Mirando las 4 principales empresas de tesorería de ETH rn, mNAV es razonable ~2x. Esto está cerca de MSTR y, por lo tanto, es justo. Es extraño que se negocien a un múltiplo justo de bonos del Tesoro respaldados por BTC a pesar de una mayor volatilidad y un mayor potencial alcista cuando ETH se aprecia a corto plazo. Recuerde, también, que a medida que se acumulan, ETH experimentará choques de oferta que "sobrepasarán" reflexivamente su mNAV. Para mí, esta es una oportunidad: a medida que ETH se dispara a $ 10K, el mNAV se derrumba y el mercado reacciona poniéndose al día. Esto supera el mNAV a un rango de 5x-10x, momento en el que la toma de ganancias tiene sentido. Si esto sucede, entonces SBET cotizaría a $ 14 mil millones (14 veces desde aquí). Puede ser más conservador con ETH (solo $ 5K) y / o mNAV máximo más bajo, pero la conclusión sigue siendo la misma: los cuatro están infravalorados. Pensando en el 50% en SBET y luego en el 50% en los otros tres, con un sesgo para BMNR y BTCS debido a su bajo mNAV. Opciones con vencimiento de 3 meses a 6 meses.