Orbit Post Sitemap
#MSTR再卖1638枚比特币, écaille réduite de moitié
Dernières déclarations réglementaires on-chain : MSTR (Strategy) a vendu 1 638 BTC du 27 juillet au 2 août, avec un prix moyen de transaction de 63 957 $, totalisant environ 104,7 millions de dollars. Après la vente, la détention totale est tombée à 842138 BTC, avec un coût moyen de 75 419 $. C’était un point de vente de liquidités à perte de file.
La moitié de ces fonds servait à verser des dividendes d’actions privilégiées, l’autre moitié à racheter leurs propres actions privilégiées, et comme 3 588 BTC avaient déjà été vendus en juillet, plusieurs cycles de réductions d’actions ont complètement brisé le récit du marché précédent selon lequel il ne faisait que thésaurer et ne pas vendre. Les autorités officielles ont également libéré le maximum de 5 milliards de dollars en autorisations de vente de pièces, réduisant de moitié les fonds supplémentaires initialement nécessaires aux achats continus de pièces.
Après la révélation de la nouvelle, BTC a légèrement reculé à court terme, tandis que les actions MSTR US ont chuté simultanément, et la confiance des haussiers du marché a subi un coup dur à court terme. Mon style personnel est prudent ; je ne supporterai pas aveuglément ou ne couperai pas les pertes simplement parce que les baleines vendent leurs actions. Je comprends qu’il s’agit de gestion des flux de trésorerie d’entreprise, pas de BTC baissier. Je maintiens une approche prudente de la capitalisation boursière et je crois toujours que le marché se redressera progressivement.
$BTC
$ETH
$SOL
Ces avis ne représentent que des opinions personnelles et ne constituent pas un conseil en investissement.赌对2008的那个人说现在像1987年
市场越安静，越该睁大眼睛。这话是迈克尔·伯里说的，就是电影大空头里那个原型。
他周二在自己的博客上写，标普 500 一路创新高，但市场可能已经接近一个重要顶部，甚至不排除出现类似 1987 年那种级别的暴跌。要知道纳斯达克本周头两个交易日就涨了接近 5%，道指和标普双双刷新纪录。这个时候说这种话，基本等于站在派对中间去关灯。
他给的理由不是估值高，而是一套自我强化的循环。市场波动率下降，那些盯着波动率做仓位管理的基金就会自动加杠杆，因为模型告诉它们风险变小了。同时动量策略看见价格在涨，也跟着加仓。两股力量把钱继续往里推，价格更稳，波动率更低，然后触发下一轮加杠杆。
听着很爽，问题是这个圈反过来转的时候一样快。波动率一旦跳起来，这些自动化策略会在同一秒集体减仓。1987 年那次崩盘背后，就是当年的组合保险策略在同一时间抢着往外卖。
而就在他发文前几天，市场刚好递上一个现成样本。一家叫 Situational Awareness 的 AI 对冲基金 7 月栽了大跟头。创始人 24 岁，管着大约 450 亿美元，招募文件里白纸黑字写着投资范围、仓位集中度和杠杆使用统统没有限制。持仓一跌，贷款方直接追加保证金，最后被迫把大部分公开股票组合卖给了城堡证券。有意思的是这只基金今年以来还涨了 80%。赚得多不代表扛得住，杠杆只需要错一个月。
回到咱们这边。BTC 的 30 天隐含波动率已经掉到 36%，是 5 月 31 日以来最低。很多人把这个当成情绪转好的信号，说坏消息一堆价格都不慌，这是偏多的表现。
但按伯里那套逻辑看，低波动本身就是杠杆在悄悄堆积的过程。前面那个 40 倍开空 1 个亿的地址，正是这种环境下才敢下手。低波动不等于低风险，它只是把风险从每天的小涨小跌里，挪到了某一天的集中释放。
宏观这边也没松口。美联储的施密德刚说完经济表现良好、增长有韧性、就业市场大致平衡，这话翻译过来就是不着急降息。另一头长端美债收益率还在往上顶，看跌期权的需求已经冲到 2008 年以来最高。
短周期看，这种环境对做波段的其实不友好，波动被压得很扁，来回都是小碎步，赚不到肉还容易被手续费磨掉。长周期看，弹簧压得越久，松开时幅度越大，真正要紧的是那一天到来之前你的杠杆停在什么位置。
伯里最后补的一句我觉得挺诚实，他说我必须做空，但大多数人不应该尝试。
所以想听听你们怎么看，现在这份安静，是底部在攒力气，还是暴风雨前那段最容易让人放松警惕的时间？Un signal macro que la plupart des traders de cryptomonnaies ignorent :
L’expansion de la mine de cuivre d’El Teniente au Chili a été interrompue en raison des risques liés aux séismes. Si l’offre reste limitée, le marché du cuivre pourrait devoir revaloriser la disponibilité future.
Pourquoi est-ce important ?
Le cuivre est l’épine dorsale de l’industrie mondiale. Des prix plus élevés du cuivre peuvent renforcer les attentes d’inflation, et la hausse des attentes réduisent souvent la probabilité d’un assouplissement agressif des banques centrales.
Moins de liquidités attendues = un environnement plus difficile pour les actifs à risque, y compris $BTC .
La plupart des traders se concentrent uniquement sur les graphiques. Les plus grandes opportunités viennent souvent de la compréhension des forces macroéconomiques qui se déplacent sous la surface.
Surveille le flic. Parfois, le premier signal pour le prochain grand mouvement du marché ne vient pas de la crypto, mais des matières premières.
Tu surveilles les prix du cuivre ?
Cette version est plus propre, plus professionnelle et crée un lien plus fort entre cuivre, inflation, liquidité et $BTC.#CLARITY法案剩72小时，动议仍未提交
CLARITY法案这事儿，现在最让人焦躁的不是能不能过的问题，而是时间窗口已经被卡死了。
参议院这周五就要休会，一直歇到9月中旬。程序上的最后动议时限是8月5日，但目前全院日程上压根没这法案的影子，终止辩论的动议也没人提交。这个动议需要16个参议员签字，然后要凑够60票才能终结辩论，再走30个小时流程——就剩这么点时间，确实不够用了。预测市场给年内成法的定价已经从高点滑到31%左右，一周掉了7个百分点，资金已经在重新定价这件事了。
但事情卡住的原因值得细看一下。民主党那边咬住几个点不放：官员持仓披露的伦理条款、非法融资、稳定币收益条款。尤其是稳定币收益这块——如果允许向持有人支付收益，钱可能大量从传统存款体系里流出去，这踩到银行的核心利益了。银行资本已经从法案最终版里拿到了它们想要的（不让稳定币付息），既然竞争被堵死了，银行系游说机器凭什么还拼命推？白宫那边对官员持币这事儿也一直没回应，特朗普家族在加密领域的状况大家心里都有数，这碰上了就是个雷。
那这事儿是不是就完了？我觉得不一定，但难度确实上来了。9月复会后还有机会，关键是两党能不能完成利益交换。参议员Lummis几周来一直在休会前的议程上给法案留着位置，说明推动的力量没散。参与谈判的7名民主党参议员也没说“不谈了”，只是说现有文本还有问题——伦理、消费者保护、非法金融这些——但他们表示会继续坐下来聊。这就好比大家已经上了谈判桌，价格还没谈拢而已。
真正让我觉得有意思的，是这法案即便拖下去，对行业未必是坏事。如果比特币和以太坊真成了美国的“专属资产”，长远看反而违背了去中心化的本质。区块链上铭刻的代码本身就应该成为规则，而不是被政治博弈左右。脱离美国政治游戏的裹挟，加密世界反而可能迎来又一次独立进化的机会。Bitwise说得挺直白：法案不过，行业就从“炒政策预期”切换到“拼业绩兑现”——以前是政策一好就能涨，以后是你得真赚钱才行。稳定币、RWA这些必须在经济里扎根，用实打实的数据去倒逼监管让步。
所以我对这件事的看法没那么极端。法案真要通过，当然是好事——意味着传统金融机构参与加密资产的规则更清楚了，什么归SEC什么归CFTC，交易平台该守什么规矩，这些问题一旦明确，传统资本进场的阻力自然会降下来。但反过来，就算这周没戏，也不代表行业被判了死刑。Bitcoin的核心驱动力一直是流动性、ETF资金流入、宏观周期这些大东西，单一法案改变不了长期趋势。甚至可以说，ETF资金还在进，机构参与度还在增加，全球稳定币竞争还在加剧，这些基本面因素不会因为华盛顿那边程序卡住就消失。
行情迷雾重的时候，别一头扎进去赌法案成败。消息面的变数太大了，即便短期出现下跌，机构对年末市场修复的看法并没有变。真正值得盯的，是这几天跨党派谈判有没有实质突破——尤其看民主党关键议员的态度有没有松动。如果出现明确的折中方案，事情可能很快重新加速。但如果到了8月4日晚间还没动静，那休会前走完流程就基本不用想了。
拉长视角看，CLARITY现在像一场马拉松跑到最后阶段，终点线就在前面，但最后这一步往往最难走。行业等的不是一份漂亮文件，而是一把真正能打开监管大门的钥匙。这个过程被拉长，某种程度上反而是在倒逼加密行业用真实的业务数据去证明自己，而不是躺在政策红利上等着喂饭。
我会继续盯着华盛顿那边的动静，但不会因为这个法案的短期波折就改变对行业长期方向的判断。制度化进程被推迟不等于方向逆转，这个区别还是挺大的。1. 美股再创新高：AI财报与中东降温共同推动全面反弹 美东 8月4日，标普500与道指均创收盘新高，纳指大涨 2.6%。标普500上涨 1.8%至7,736.52点，道指上涨 1.7%至54,085.88点，纳指上涨 2.6%至26,584.99点。Palantir因上调全年收入预期暴涨 29.5%，Caterpillar因AI数据中心相关基础设施需求上涨 5.6%；费城半导体指数上涨 6.6%。 机会与趋势： 市场正在从“担忧AI资本开支过高”重新切换至“追逐能够兑现收入的AI公司”。软件、数据分析、云服务、半导体和数据中心基础设施形成共振，说明AI行情暂时不再局限于少数GPU龙头。 风险与预警： 过去四个交易日纳指反弹幅度较大，短线情绪已快速修复。若后续财报仅达到预期而非大幅超预期，可能再次出现高开低走。AMD盘后表现就是典型警示。 关键数据变化： * SPY：771.33美元，+1.78% * QQQ：723.85美元，+3.33% * NVDA：211.94美元，+2.54% * 美股成交量约 188.9亿股，高于近20日均值约173.3亿股，说明反弹得到增量资金配合。 ⸻ Cette ligne de l’industrie du stockage reprend son envol : SanDisk a bondi de plus de 11 % ce soir, et l’histoire de la hausse des prix de la NAND continue de progresser. En résumé — l’IA a porté la demande globale de mémoire et de stockage flash à un nouveau niveau, et la vague de hausse des prix brûle en amont jusqu’à l’utilisateur final. Il existe en réalité une correspondance dans le monde crypto ; Plusieurs perpétuels de stockage (comme $SNDK) suivent cette tendance. Mais je dois vous rappeler : une logique sectorielle ascendante ne signifie pas que courir après au prix actuel est juste. Les choses atteignant de nouveaux sommets ont le plus de chances de reculer le jour où vous vous lancerez. Comprendre le récit est une chose, protéger ses munitions en est une autre.L'ISM SURPASSE LES ATTENTES, LES RENDEMENTS BAISSENT : QUEL SIGNAL LE CAPITAL ENVOIE-T-IL RÉELLEMENT ?
Le marché vient d'assister à une contradiction remarquable. Le dernier indice ISM manufacturier américain a grimpé à 55,6, son plus haut niveau depuis des années, confirmant que le secteur manufacturier reprend de la vigueur et que l'économie américaine continue de montrer une résilience plus forte que prévu.
Dans des circonstances normales, des données économiques plus solides feraient monter les rendements du Trésor car les investisseurs anticiperaient une période plus longue de politique restrictive de la Réserve fédérale. Cette fois, cependant, les rendements du Trésor américain ont baissé, ce qui suggère que les marchés estiment que les pressions inflationnistes s'atténuent progressivement et que la Fed pourrait avoir une plus grande flexibilité pour adopter une posture plus accommodante dans les prochains trimestres.
Pour Wall Street, c'est une évolution encourageante. Des rendements plus bas réduisent le coût du capital et améliorent les valorisations des entreprises de croissance, en particulier dans les secteurs de l'IA, des semi-conducteurs et des technologies méga-capitalisées. Si le capital continue de sortir des obligations à la recherche de rendements plus élevés, les actions américaines pourraient maintenir un élan haussier à court terme.
Le marché des cryptomonnaies bénéficie également de ce contexte. L'amélioration de la liquidité et l'appétit pour le risque croissant créent des conditions favorables pour $BTC et $ETH. Si Bitcoin continue de tenir des niveaux de support clés, le capital pourrait progressivement se tourner vers des altcoins de haute qualité, élargissant potentiellement le rallye actuel du marché.
Cependant, les investisseurs doivent continuer à surveiller les prochaines publications économiques, notamment l'indice ISM des services, l'IPC et l'IPP. Si l'inflation continue de se refroidir tandis que la croissance économique reste résiliente, le scénario "Boucle d'or" du marché — une croissance saine avec une inflation modérée — deviendra de plus en plus convaincant. Un tel environnement est historiquement favorable tant pour les cryptomonnaies que pour les actions de Wall Street.
À ce stade, les rendements du Trésor sont devenus aussi importants que l'évolution des prix. Lorsque les rendements baissent alors que la croissance économique reste solide, cela signale souvent que le capital mondial se prépare à revenir vers les actifs risqués.
#FedSplitGoesPublic
#ISMBeatYieldsFall
#USJapanYenIntervention
$SNDK $BTC Certaines personnes misent 100 millions de dollars que le BTC va chuter et la ligne de liquidation est juste au-dessus de leur tête
Un portefeuille nouvellement créé vient de déposer 2,44 millions de dollars dans Hyperliquid, puis a immédiatement ouvert une position courte en BTC à 40x de levier. Le volume de vente à découvert est de 1 600 pièces, avec une valeur nominale de 102,6 millions de dollars. Surveillance on-chain Lookonchain a également révélé le prix de liquidation de cette commande, qui était de 64 888,97 $.
Le BTC fluctue actuellement autour du niveau de 63 800. En d’autres termes, cette transaction n’est qu’à 1,7 % de la liquidation.
Utiliser 2,44 millions de yuans de capital pour voler 100 millions de yuans n’était plus une transaction, mais plutôt un risque de sa vie pour quelque chose qu’il jugeait très certain. La question est : de quoi est-il exactement sûr ?
En même temps, les données on-chain racontent l’histoire inverse. Selon les statistiques de Glassnode, environ 63 000 dollars, soit environ 515 000 BTC sont détenus à un coût supérieur à 3 %, représentant plus de 3 % de l’offre en circulation, avec 362 000 qui retiennent encore autour de la barre des 61 000 dollars. La fourchette de coût moyen sur 200 semaines est de 63 657, presque le même prix que le prix actuel. En regardant le score cumulé sur 30 jours, les investisseurs particuliers achètent, et les baleines détenant plus de 1 000 pièces augmentent également leurs positions.
D’un côté, les fonds à long terme prennent discrètement des actions ; de l’autre, certains font 40 ventes pour vendre à découvert. Les deux groupes ne pouvaient pas avoir raison.
Pour nous, traders swing, ce qui importe vraiment en ce moment, ce n’est pas qui est haussier ou court, mais la ligne de liquidation. Une position courte de 102,6 millions de dollars est cotée au-dessus de 64 888. Une fois le prix monté, le système rachète de force cette position, la transformant en un ordre d’achat solide. Plus la position courte est dense, plus elle a de chances de devenir un point magnétique. Ce n’est pas une prédiction, mais une réaction mécanique sur le marché de leverage.
En revanche, si le prix reste bloqué entre 63 000 et 64 000 yuans, la personne gagne du temps et des taux de capital, tandis que les haussiers doivent supporter la pression des coûts et l’user progressivement.
Il y a un autre détail intéressant. La volatilité implicite du BVIV sur 30 jours du BTC est tombée à 36 %, le plus bas depuis le 31 mai. Pour être clair, le marché des options estime qu’il n’y aura pas d’activité majeure à court terme, et que moins de gens achètent une assurance. Historiquement, les périodes de très faible volatilité ne sont souvent pas vraiment calmes, mais plutôt des ressorts comprimés. Cette personne a osé augmenter de 40 fois probablement parce qu’elle s’attendait à ce que les fluctuations récentes soient faibles.
À court terme, une baisse du volume combinée à une faible volatilité signifie que le marché est simplement en train de rouler, avec plus de fausses cassure et un risque accru de se tromper si vous vous lancez. À long terme, la moyenne mobile à 200 semaines a été validée à plusieurs reprises ces derniers cycles et constitue une fourchette de prix pour les fonds à long terme prêts à prendre le relais. Crypto Dan a également déclaré hier que le BTC est entré dans une fourchette fortement sous-évaluée, proche de niveaux historiquement bas.
Mais une sous-évaluation ne signifie pas qu’elle ne chutera pas davantage, et les zones à forte intensité de coûts ne signifient pas un fond solide. Tout support n’est efficace qu’avant d’être percé.
Voici donc la question : pour ceux qui ont encore des positions, êtes-vous du côté de la position 40x courte, ou du côté de la baleine qui ajoute discrètement des positions ? Ou peut-être qu’ils ne prendront pas parti, et attendront simplement de voir comment ces 100 millions décideront d’abord du gagnant ?Getting excited just because of a rebound? Don't rush, money is still flowing into AI, but the foundation of risk assets hasn't been solidly established. Look at the numbers below.
$BTC 63,933 +1.86% $ETH 1,871 +1.43%
$QQQ +1.76% $SPY +1.42% $IBIT +1.46%
$DXY -0.11% $GLD +0.05%
Crude oil and the Strait of Hormuz are still adding to inflation expectations, US Treasury yields and Fed expectations continue to suppress valuations, and the exchange rate line is unstable. $DXY is not just a background player; it can move the market at any time. But money ignores all this and is rushing into AI semiconductors, with $MU +11%, $SNDK +16.4% surging sharply, $QQQ carrying the Nasdaq, and institutions firmly holding onto hard tech.
Looking closely, there are tricks. $ETH is being left behind by $BTC ; altcoin funds only recognize the big coin, and Ethereum's weakness shows the risk appetite hasn't truly warmed up. $IBIT's gains lag behind spot $BTC, ETF buying is weak, and this rebound hasn't deeply penetrated the spot market. $DXY eased slightly by -0.11%, giving risk assets a bit of breathing room; but $GLD +0.05% is still rising, safe-haven money hasn't fully withdrawn, and the market remains uneasy.
Whether the US stock market can hold up tonight is the real test. Whoever shows weakness first will set the tone for the next few days. Don't rush into heavy positions; wait and see clearly before making moves.
#ISM创四年新高，美债收益率反跌#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise De même, le coût d’achat d’ETH auprès d’institutions n’est que 1/70 de celui de votre établissement
Même lors de l’achat d’ETH, les institutions peuvent ne dépenser qu’un soixante-dixième de votre coût. Ce n’est pas une blague ; c’est quelque chose que vous pouvez calculer un par un à partir de la nouvelle annonce de BlackRock.
La question en elle-même semble plutôt terne. BlackRock a annoncé une répartition inversée 1 pour 3 de son ETF Ethereum spot, ou ETHA, effective en octobre, le prix par action passant de 14 $ à 42 $. Avec moins d’actions et des prix plus élevés, la valeur marchande totale de votre argent reste inchangée.
Les étrangers se demanderaient seulement ce que cela signifie. L’analyste des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a exposé les points clés : cette sollicitude vise à faire baisser l’écart acheteur-vendeur de 7 points de base à environ 2 points de base.
Le terme « point de base » est un peu compliqué ; en termes adultes, c’est un sur dix mille. Sept points de base correspondent à 0,07 %, 2 points de base correspondent à 0,02 %. Un ETF à 14 $ a une unité d’achat minimale de 1 centime. Un écart de 1 centime sur 14 $ représente déjà 7 points de base, ce qui est une borne inférieure stricte qui ne peut pas être baissée, peu importe l’optimisation. Si le cours de l’action monte à 42 $, le même 1 centime ferait un peu plus de 2 points de base.
Ils ne changent donc pas le produit, ils luttent contre les limites physiques des règles de tarification.
Balchunas a également mentionné un autre chiffre : le coût combiné du côté des échanges crypto est d’environ 140 points de base. 7 devient 2, placé avec 140, et la différence devient évidente.
Je sais que certains diront que les investisseurs particuliers ne vont pas tous les jours, alors quelle est la grande différence ? Mais ce n’est pas ainsi que les comptes sont calculés. Le swing trading fait des allers-retours des dizaines de fois par an, et à chaque entrée ou sortie, vous réduisez une couche supplémentaire sur la différence de prix. 140 points de base signifient perdre 1,4 % sur un aller-retour ; si le marché stagne, vous êtes en train de perdre du sang. Vous pensez être en concurrence avec le marché, mais en réalité, il faut d’abord rivaliser avec les coûts.
Cela explique aussi pourquoi les grandes entreprises sont de plus en plus disposées à utiliser le canal ETF. Il y a quelques jours, Balchunas a déclaré quelque chose d’encore plus déchirant : après l’incident Coldcard, les institutions financières traditionnelles, auparavant détestées par le monde crypto, sont en réalité devenues un avantage. Une grande institution avec des décennies d’expérience en matière de garde face à une entreprise canadienne comptant seulement cinq employés — comment des gens ordinaires choisiraient-ils ?
En même temps, les données de position évoluent également dans cette direction. La semaine dernière, Bitmine a ajouté 10 399 ETH, portant ses avoirs totaux à environ 5,79 millions. BlackRock a discrètement lancé un fonds de réserve stablecoin, BRSRV, qui n’achète que des liquidités, des bons du Trésor américains à court terme et des rachats en un jour, précisant explicitement qu’il ne touchera aucun actif crypto, avec un investissement minimum de 3 millions de dollars, directement déployé sur Solana et Ethereum.
En répartissant, il y a trois événements, mais lorsqu’ils sont enchaînés, ils racontent la même histoire. Le vrai gros montant qui entre sur le marché ne dépend pas du cri ; il dépend de l’extraction de chaque point de base, de la responsabilité de la garde à ceux qui peuvent se le permettre, puis d’y mettre de l’argent lentement.
À court terme, ces mesures ne stimulent pas directement le marché, et même après l’annonce, les prix n’ont pas changé. À long terme, à mesure que les coûts diminuent et que les canaux sont ouverts, les frictions dans les flux et sorties de capitaux diminuent. Ce type de changement est discret et sans incident, mais il s’agit d’une véritable rénovation des fondations.
Donc je veux demander, quand avez-vous sérieusement calculé vos coûts de transaction pour la dernière fois ? Sur l’année du compte, combien de bénéfices faites-vous réellement sur les frais et les différences de prix ?$ETH short-term window shows a clear bullish dominance, but it cannot be directly translated as the direction of funds
This round of $ETH data has a sense of direction, but I am more concerned about the sample size. OKX Onchain OS recorded 18 mentions in one hour at 03:00 on August 5 (China time), with 39% bullish and 17% bearish, and the discussion speed is about 0.82 times the 24-hour hourly average.
A few concentrated reposts can significantly rewrite the ratio, so "bullish dominance" can only describe this batch of texts and cannot be equated with how much capital is betting on the same direction. Regarding sources, X was mentioned 14 times, news 4 times, and it is also necessary to pay attention to whether the same news is being repeatedly spread.
Next, we will see if the tone can be maintained after expanding the sample size, and then cross-verify with transactions, funding rates, and on-chain activity, which will be more reliable than drawing conclusions based on a single percentage.你现在判断一个项目靠不靠谱，最看重哪一点？
很多人研究项目，会挨个看白皮书、审计报告、团队背景、社区热度。
踩过不少坑之后，我现在第一优先看：代币的抛压来源能不能看得清楚。
审计只能防合约漏洞，团队背景可以包装，社区热度能够刷量，叙事故事可以随便写。
但代币分配、解锁计划、VC与团队持仓，这些链上数据很难彻底造假。
重点盯三件事：
1、团队、早期投资人持仓占比高不高，解锁周期是否密集。
如果早期筹码绝大多数锁在少数机构手里，短期大批量解锁，再好的故事也要打问号。行情一好，大把筹码会直接砸向市场。
2、代币有没有真实消耗场景，还是单纯靠新接盘资金推高价格。
币只是一个炒作筹码，没有手续费、质押、回购等真实消耗，那价格完全依赖后续进场的人，本质就是博弈击鼓传花。
3、巨鲸持仓集中度。
少数钱包掌控绝大多数流通盘，等于随时手握砸盘开关。就算短期涨得很猛，风险隐患一直都在。
📌个人独立观点
不是说解锁多、筹码集中就一定不能碰。
短线博弈可以参与，但心里要清楚风险在哪里，绝不能拿来做长期持有。
很多项目审计齐全、名人站台、叙事宏大，最后崩盘，根源就是早期筹码集中释放，源源不断的抛压把价格打垮。
其他条件只能做加分项，不能当护身符。
审计过≠不会归零；大佬站台≠不会跑路；热度高≠有价值。
实操层面的小习惯：
看项目先拉代币解锁表，再看产品和叙事。
如果抛压风险无法评估，直接放弃，不去赌运气。🛢️ The Strait of Hormuz is about to reopen, and the war premium has been completely drained
· Bassent: An agreement with Iran to open the Strait of Hormuz could be reached as soon as tomorrow
· Rubio: Negotiations have made progress; Iran's stance has softened, considering allowing Europe to clear mines in the strait
· WTI down 5% intraday, falling back to $74.66; European stocks Stoxx600 hit a new high for July
When oil crashes, the logic of "war = inflation = rate hikes" loosens. Half a month ago, the market feared oil prices pushing inflation higher, forcing the Fed not to cut rates; now this downward catalyst is being dismantled one by one, and risk assets are collectively breathing a sigh of relief—FANG +6%, Intel +10%.
The only one still pretending to sleep is crypto. $BTC stubbornly clings to 64K, not following risk assets up, but falling when they fall. This "falling with the market but not rising with it" divergence is the signal to watch now—the narrative favors the bulls, but the price hasn't caught on.
Don't rush to translate macro tailwinds into buy reasons. Wait for $BTC to find its own direction before deciding whether to follow. Let's watch and see 🧊Après la fermeture du marché boursier américain aux premières heures du matin, deux principaux rapports financiers très attendus pour la semaine ont été officiellement publiés. Les principales données commerciales des deux entreprises ont surpassé les attentes moyennes du marché dans l’ensemble, mais toutes deux ont fait face à des ventes de capitaux. La SPCX a connu une baisse la plus profonde, proche de 9 %, et la plus forte baisse d’AMD a dépassé les 10 %, présentant un cas classique de « attentes d’achat, vente de faits ». 1. SpaceX-SPCX : Starlink profite frénétiquement, la dépense massive de liquidités de l’IA effraie les fonds En tant que premier rapport trimestriel après la mise en bourse, le rapport de revenus était très impressionnant : 1. Le chiffre d’affaires total du deuxième trimestre s’est élevé à 7,8 milliards de dollars, nettement au-dessus des 6,93 milliards de dollars attendus ; la perte nette s’est réduite à 541 millions de dollars ; 2. Starlink est la seule vache à lait : chiffre d’affaires de 4,3 milliards de dollars, bénéfice de 1,66 milliard ; la base d’utilisateurs a bondi à 12 millions, et les plans à faible coût ont entraîné une baisse de 22 % en glissement annuel de l’ARPU ; 3. Le chiffre d’affaires de l’IA a triplé pour atteindre 2,6 milliards de dollars, avec xAI, la plateforme X et les services cloud informatiques connaissant une croissance fulgurante. Le point sensible principal de la panique des marchés n’est qu’une chose : les dépenses en capital dans le secteur de l’IA ce trimestre ont atteint 15,83 milliards de dollars, avec des dépenses totales d’investissement de 18,4 milliards, bien au-delà des estimations institutionnelles. De plus, la direction a clairement révélé que l’ampleur des dépenses en IA au troisième et quatrième trimestre restera au même niveau. Les bénéfices réalisés par Starlink sont continuellement transférés à l’infrastructure informatique en IA. Même si Musk repoussait son objectif de chiffre d’affaires à 2030 pour atteindre un trillion de yuans, annonçait officiellement l’adoption complète des GPU NVIDIA et accélérait l’itération Starship V3, les investisseurs ne pouvaient toujours pas être satisfaits. Avec la levée massive des restrictions de demain qui approche, des valorisations élevées + une injection de capital sans fond, les fonds choisissent de sortir plus tôt$CFX CTO换人了？从龙凡换成杨光？
中国的区块链还有希望吗？Récemment, SK Hynix a de nouveau attiré l’attention du marché.
SK Hynix et NVIDIA ont annoncé une expansion de leur coopération à long terme, non seulement en continuant à fournir HBM, mais aussi en développant et optimisant conjointement la mémoire IA de nouvelle génération. Par ailleurs, la coopération d’infrastructure IA de SK Group avec NVIDIA dépasse 500 milliards de dollars, et Microsoft collabore également avec SK Hynix pour promouvoir la fourniture à long terme de la mémoire pour serveurs d’IA.
Cela illustre une chose :
La concurrence en IA ne se limite plus à savoir qui possède des modèles plus solides, mais à savoir qui peut sécuriser suffisamment de mémoire et de puissance de calcul haut de gamme.
Par le passé, lorsque l’IA était mentionnée sur le marché, la première réaction était celle de Nvidia.
Mais il devient désormais plus clair que, peu importe la puissance du GPU, il ne peut pas fonctionner sans le support HBM. SK Hynix peut lier à la fois Nvidia et Microsoft non pas par la narration, mais parce qu’il détient véritablement l’atout le plus urgent, « vendeur de pales » de l’ère de l’IA.
Cependant, je pense que cette nouvelle n’a pas d’impact direct sur le monde de la crypto.
Cela renforcera effectivement le sentiment dans le secteur de l’IA et pourrait alimenter des spéculations à court terme sur certaines pièces concept IA ; Mais Microsoft, Nvidia et SK Hynix obtiennent de réels commandes et des flux de trésorerie, tandis que de nombreuses pièces IA n’auront peut-être que des hot tags.
Donc mon jugement est le suivant :
La bonne nouvelle pour SK Hynix est réelle, mais celle pour les pièces IA pourrait ne pas être authentique.
Dans la prochaine étape, le marché pourrait ne plus récompenser tous les projets portant « IA » dans leur nom, mais seulement ceux ayant de véritables besoins en utilisateurs, revenus et puissance de calcul.
Pensez-vous que cette vague de battage médiatique sur le matériel IA sera transmise aux concept coins IA, ou bien les fonds resteront-ils finalement uniquement dans les actions américaines et les semi-conducteurs ? $Hynix #Nvidia$SKHY The latest macro data just gave crypto a meaningful tailwind.
The U.S. ISM Services PMI came in stronger than expected, reinforcing that the U.S. economy remains resilient. At the same time, Treasury yields moved lower—a combination that often supports liquidity and improves sentiment toward risk assets.
Why does this matter?
📈 A strong economy helps reduce recession concerns.
📉 Lower yields ease financial conditions and can encourage capital to rotate into growth assets.
For crypto, that’s a constructive backdrop.
🟠 $BTC continues to strengthen its position as a digital store of value and remains the first destination for institutional capital when liquidity improves.
🔵 $ETH could benefit from renewed interest in blockchain infrastructure, DeFi, and tokenized assets as investors become more willing to take risk.
If yields continue trending lower while economic data remains resilient, the macro environment could become increasingly supportive for digital assets.
The next few weeks may be less about headlines—and more about whether liquidity continues to improve.
#FedSplitGoesPublic #USIranBackToTalks #TrumpMinerLossAddsBTC #FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise ⚠️ CẬP NHẬT MỚI: ETF BITCOIN PHIÊN 04/08 ĐÃ BẮT ĐẦU CÓ SỐ LIỆU
Thời gian cập nhật: sáng 05/08/2026, giờ Việt Nam
Mức độ quan trọng: Trung bình
Dữ liệu sơ bộ từ Farside hiện ghi nhận các ETF Bitcoin spot Mỹ mua ròng ít nhất 12,9 triệu USD trong phiên 04/08:
* ARKB: +9,2 triệu USD
* MSBT: +3,7 triệu USD
* Các quỹ lớn như IBIT, FBTC và BITB vẫn chưa cập nhật đầy đủ.
Ý nghĩa với BTC
Đây là tín hiệu hơi tích cực nhưng còn quá sớm để kết luận. Tổng dòng tiền có thể thay đổi mạnh khi IBIT và FBTC được bổ sung.
Điều cần theo dõi:
* Nếu số cuối cùng tiếp tục dương và vượt khoảng 100 triệu USD, lực mua tổ chức sẽ đáng chú ý hơn.
* Nếu IBIT hoặc FBTC bị rút mạnh, tổng phiên có thể đảo sang âm.
* Dòng ETF hiện chưa đủ mạnh để lấn át rủi ro từ ADP lúc 19:15, kế hoạch tái cấp vốn Kho bạc Mỹ lúc 19:30 và ISM dịch vụ lúc 21:00 ngày 05/08, giờ Việt Nam. Đồng thuận hiện là ADP +70.000, ISM dịch vụ 54,5, còn chỉ số giá dịch vụ được dự báo hạ nhẹ từ 67,7 xuống 66,2. 5 août 2026 · Mercredi, Q3 · Numéro 92 d’Aspirin · Du point de vue d’un data scientist, le BTC est actuellement autour de 64,1K, soit environ 200 $ au-dessus de la moyenne mobile à la hausse sur 200 semaines ; La résistance sur 20/21 semaines ci-dessus est tombée à 68,6K à 68,9K. Les deux limites ne font plus qu’environ 5 000 km. Beaucoup de gens voient une plage étroite et veulent aller et venir. Ce que j’ai vu, c’est un marché très coûteux : haussier et baissier avaient des raisons, mais aucune n’avait de confirmation. Si vous insistez pour parier dans la bonne direction, il est facile de perdre à cause du point d’entrée. 1. Pourquoi ces 5 000 sont-ils chers ? En achetant long à 66,5K, la première résistance est calculée à 68,8K, avec un potentiel d’environ 3,5 % ; Si le stop loss est placé en dessous de 63,5K, il faudrait un recul d’environ 4,5 %. Le ratio profits/pertes est inférieur à 1. Courir court à 64,2K est aussi inconfortable. Le prix n’a pas encore été confirmé qu’il franchisse sous la moyenne mobile sur 200 semaines, ce qui équivaut à une vente au-dessus du support à long terme. Même si la direction baissière est finalement correcte, elle peut être nettoyée par un contre-tirage en premier. Il n’y a pas besoin de discuter de taureaux et d’ours ici ; faites juste le calcul une fois. Les gains potentiels au milieu de la fourchette sont inférieurs à la distance du stop-loss, et le trading fréquent ne fait que transformer l’avantage du jugement en frais et en glissement de la zone. Les deux classements hebdomadaires convergent encore. La moyenne mobile sur 200 semaines monte lentement, et la zone de résistance du marché baissier continue de diminuer. Chaque semaine supplémentaire où le prix reste dans la fourchette moyenne, plus il y a de positions disponibles pour poursuivre les rebondissements et la pêche au fond ; Une fois qu’une frontière est effectivement franchie, le stop-loss et le rattrapage sont libérés simultanément, créant une ondeA neat contrast worth pausing on. On the same tape where Strategy is selling Bitcoin to fund obligations, Eric Trump's American Bitcoin posted a $57.2M quarterly loss and kept stacking, mining a record 932 $BTC and growing its reserve past 8,000 coins. And the stock rose about 5% on it. Two public companies, two opposite Bitcoin playbooks, both getting a hearing from the market.
The distinction is the mechanism. A miner accumulates $BTC as a byproduct of operations, so a GAAP loss (heavy on non-cash and buildout costs) can sit right next to a growing coin pile, a different animal from a leveraged holder selling to pay dividends. The market seems to get it, rewarding accumulation and production over accounting optics. A useful reminder that "Bitcoin treasury company" isn't one strategy but several, with very different risk. I don't read the Trump name into the thesis either way, the structure is what matters. Watching which model ages better through a flat market.
Just my read, not advice.
#TrumpMinerLossAddsBTC #OKXOrbitSpaceX 这份财报信息量有点大
二季度营收做到 78 亿美元，高于市场预期的 69 亿美元
调整后 EBITDA 35 亿美元，同比接近翻倍
净亏损也收窄到 5.41 亿美元
但币圈更关心的，还是它手里的 BTC
SEC 文件显示，SpaceX 持有 18712 枚比特币。由于二季度 BTC 下跌约 33%，这部分持仓的账面价值从 2025 年底的 16.4 亿美元降到约 11 亿美元，浮亏约 5.4 亿美元
有意思的是，公司本季度资本开支高达 184 亿美元，主要砸向 AI 基础设施。也就是说，SpaceX 一边扛着 BTC 的账面回撤，一边继续重仓 AI 和航天基建
另外，财报后第二天约 9.12 亿股员工和早期投资者持股将解禁，盘后股价已经跌了 6%。短线可能有卖压，但从营收和 EBITDA 的增长来看，基本面并不差
这也挺像现在很多持币公司的状态
BTC 回调时，账面浮亏很难看
但只要现金流和主营业务扛得住，持仓就还是持仓，不等于真亏损
SpaceX 这波到底是继续拿住 BTC，还是后面会调整仓位，值得继续关注$BTC $SPCX
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 $UB Analyse du marché UBUSDT
Le prix actuel est de 0,11542, une chute en une journée de 38,66 %, une fourchette de 24 heures de 0,11308 à 0,21185. Au sommet d’ouverture, un volume important a fait chuter le marché, provoquant la fuite collective du capital.
Après la hausse du prix, il a continué à baisser avec de grands chandeliers baissiers et une baisse sans support effectif tout au long, laissant les baissiers contrôler complètement le marché.
Le support à court terme est à 0,11308, la résistance à 0,1200 ; la tendance baissière à court terme est claire.
Prévisions de tendance : la pression de vente n’a pas encore été totalement relâchée, et la tendance baissière devrait se poursuivre.我是不是又错过了？现在上车$BTC还来得及吗？昨晚某机构那帮人又开始放鹰加息概率直接飙到55%但诡异的是美元指数$DXY愣是卡在100关口死活上不去因为日本那边又在偷偷卖美元你敢加息我就敢砸盘两边互怼把美指夹在中间动弹不得这对币圈来说其实挺微妙的美元不强按理说对$BTC是好事但问题是加息预期还在往上走流动性收紧的阴影压得人喘不过气我今天盯了一上午盘面$BTC在87000附近反复摩擦每次想突破都被摁回来明显有大资金在观望说实话我现在也不敢乱动美指这个位置要么放量突破100.5要么被日元砸回99下方两条路对应的$BTC走势完全相反如果美指掉下去$BTC大概率会跟着情绪冲一波90000但如果美指站稳100往上走短线上肯定有一波回调到时候山寨币又是一地鸡毛$ETH稍微强一点质押叙事还在撑着但也是勉强横盘没有独立行情的底气我现在手里拿着点$BTC现货合约完全不敢碰这种宏观面打架的时候多空都被反复收割稳扎稳打等方向出来再说我觉得与其赌方向不如等美指选完边再跟少赚点总比被两头打脸强你们觉得美指能站稳100吗还是说要被砸回去评论区聊聊 #加密行情回暖，比特币走高 #美股全线走高，加密股领涨 #芯片股反链上美国国债基金的总规模已经达到161.6亿美元，但放进整个美元体系里看，仍然只是很小的一层。
目前稳定币总规模约2955亿美元，链上美债基金相当于稳定币规模的5.5%；美国货币市场基金资产则超过8.4万亿美元，约为链上美债市场的520倍。贝莱德推出BSTBL和BRSRV，瞄准的正是稳定币储备与传统货币基金之间的巨大缺口。
BSTBL是在现有货币市场基金上增加链上份额，首期部署于以太坊，由纽约梅隆银行负责过户和代币化。份额可以在获准的钱包之间转移，但仍需完成身份审核和白名单准入。
BRSRV则从产品设计阶段就面向数字资产机构，支持每日股息再投资，并可用于稳定币储备管理。两只基金主要持有现金、短期美国国债，以及由美国国债担保的隔夜回购，同时计划满足美国《GENIUS法案》对合规稳定币储备资产的要求。
贝莱德已经用BUIDL验证过这条路线。
BUIDL目前资产规模约26.73亿美元，过去30天增长接近20%，约占整个链上美债市场的16.5%。其中以太坊上的规模约9.64亿美元，Solana约6.46亿美元，Avalanche约6.31亿美元。
不过，26.73亿美元资产背后只有113名持有人，过去30天活跃地址29个、转账163笔，转账金额约7.58亿美元。规模增长很快，参与者仍高度集中，这更像机构结算网络，而不是面向普通用户自由交易的链上资产。
这也是两只新基金对币圈真正有影响的地方：贝莱德没有亲自发行稳定币，而是在争夺稳定币背后的储备管理权。
贝莱德现金管理业务规模接近1.073万亿美元。一旦稳定币发行人开始把更多储备配置到这类链上货币基金，收益管理、托管、合规和链上结算都可能被整合到同一套产品中。
对公链而言，接下来比“宣布支持哪条链”更重要的，是实际资产落在哪里。可以继续观察三组数据：两只基金的净流入、稳定币发行人是否成为主要持有人，以及基金份额能否进入链上抵押与结算场景。
资金真正开始使用，才意味着传统货币基金进入了加密基础设施，而不只是把基金份额换成了代币形式。
#贝莱德推两只基金，专供稳定币储备 英伟达下一代AI芯片或减少HBM配置，存储股还能抄底吗？
很多人最近抄底存储股，押注的是超跌之后的行业反转。
但需要注意，你买到的可能只是一次价格修复，而不一定是新一轮盈利加速。
过去一年，存储板块最大的上涨逻辑，并不是手机和PC需求恢复，而是AI。
市场原来的剧本非常简单：
AI服务器需求爆发 → 英伟达GPU持续出货 → 每颗GPU搭载更多HBM → HBM价格上涨 → SK海力士、美光、三星同时受益。
这个逻辑推动了整个存储板块的大行情。
美股投资网现在，这个剧本正在出现新的变化。
根据SemiAnalysis供应链信息，英伟达下一代Rubin Ultra平台的部分SKU正在向关键客户预览。
市场关注的一个变化是：
此前外界预期较高的12层HBM方案，可能存在调整空间，部分版本或采用8层HBM配置。
按照目前流传的方案，单颗GPU搭载的HBM容量可能从288GB降低至192GB，容量减少约33%。
但这里需要注意：
这并不代表英伟达AI需求下降，也不代表Rubin Ultra整体性能出现大幅削弱。
真正改变的是市场对于一个问题的预期：
未来每颗AI芯片到底能消耗多少高端存储。
过去投资者默认：
GPU卖得越多，每颗GPU装的HBM越多，存储厂商收入自然快速增长。
但现在，AI芯片竞争正在进入另一个阶段。
英伟达关注的不只是单颗GPU堆多少HBM，而是整个AI系统的效率。
对于客户来说，最终购买的不是显存容量，而是更低的训练成本、更低的推理成本，以及每个Token对应的计算效率。
如果通过系统架构优化，在满足性能需求的情况下减少单颗GPU的HBM配置，对于英伟达和云厂商来说，可能反而更有吸引力。
存储厂商的收入逻辑，其实可以简单拆成：
GPU出货量 × 单颗GPU搭载HBM容量 × HBM价格。
过去市场认为，这三个变量都会同时上涨。
但现在，第一个变量可能继续增长，第三个变量仍有需求支撑，但第二个变量存在下降可能。
假设HBM价格保持不变，如果单颗GPU的HBM容量从288GB下降到192GB，那么GPU出货量需要增长约50%，才能完全抵消单位容量下降带来的影响。
这也是存储股真正需要关注的地方。
风险不是AI需求消失。
而是：
AI需求继续增长，但增长速度和单芯片价值量，可能没有市场此前想象得那么高。
美股投资网认为，这条消息并不是简单看空SK海力士、美光和三星。
HBM仍然是AI基础设施中非常重要的一环，未来几年需求依然会增长。
但投资逻辑正在发生变化。
过去买存储，看的是：
AI越火，所有存储厂商都能赚钱。
未来买存储，看的是：
谁能拿到更多高价值订单，谁能保持更高利润率。
SK海力士目前最大的优势，是HBM客户关系和量产经验。
美光需要证明自己在HBM4时代的放量速度和盈利能力。
三星则需要证明，高端HBM产品能否重新获得更多客户认可，并扩大市场份额。
未来市场不会平均奖励所有存储公司。
真正决定估值的，是几个关键问题：
Rubin Ultra最终量产规格如何？
高容量HBM版本是否仍是主流？
HBM4合同价格能否维持？
AI服务器整体规模增长，能否抵消单颗芯片HBM容量下降？
如果未来AI服务器数量增长足够快，系统级HBM需求仍然可能继续提升，那么当前担忧会被弱化。
但如果单卡HBM容量下降，同时HBM价格上涨空间减弱，那么近期存储股上涨更多可能来自估值修复，而不是盈利预期的大幅提升。
AI故事没有结束。
但存储股已经不能再按照过去两年的逻辑简单买入。
下一阶段真正的竞争，不是谁站在AI风口上，而是谁能在AI系统不断优化的过程中，继续守住自己的存储价值量。#美股 $SNDK $MU $STX $NVDA $TSM【Revue des marchés américains · 4 août】
Marché : Les trois principaux indices ont tous progressé, l'ETF S&P (SPY) a clôturé à 771,33, en hausse de 1,80 % ; l'ETF Nasdaq (QQQ) a gagné 3,40 %, clôturant à 723,85, étant le plus performant de la journée ; l'ETF Dow Jones (DIA) a augmenté de 1,73 % ; le Russell 2000 (IWM) a progressé de 1,85 %. Cependant, l'indice de volatilité (VIX) a augmenté de 4,04 % à 16,50, une hausse inhabituelle en période de marché haussier, indiquant des achats de couverture, ce qui constitue une anomalie majeure de la journée.
Secteurs : Le matériel AI et les semi-conducteurs ont brillé, ARM a bondi de 17,36 %, Marvell (MRVL) a grimpé de 12,80 %, SanDisk (SNDK) et Intel (INTC) ont tous deux progressé de 10,84 %, Corning (GLW) a gagné 9,04 %, Dell (DELL) a augmenté de 8,92 %. Le secteur quantique a bien performé, D-Wave (QBTS) a monté de 9,26 %, Rigetti (RGTI) de 8,93 %. Les actions spatiales ont également été recherchées, AST SpaceMobile (ASTS) a progressé de 10,69 %. Les secteurs de l'énergie et défensifs ont été plus faibles, Chevron (CVX) a reculé de 1,44 %, UnitedHealth (UNH) a baissé de 1,88 %. Sur les 72 actions suivies, 64 ont progressé, montrant une très large participation.
Points forts : $PLTR a explosé de 29,45 % en une journée après la publication de ses résultats trimestriels, clôturant à 162,66, avec un pic intrajournalier à 164,51, une hausse dépassant 30 %, faisant de cette action le centre d'attention. Les sceptiques critiquaient depuis longtemps sa valorisation élevée et la viabilité de son discours sur l'IA, mais un seul rapport trimestriel a balayé ces doutes. À l'inverse, Amazon (AMZN) a chuté de 2,32 % à 277,42, la pire performance parmi les actions suivies. La veille, l'action avait grimpé de 4,58 % suite à des résultats record d'AWS, passant en un jour de leader à sous-performant, sous-performant le Nasdaq de 5,7 points de pourcentage.
Résumé : Les flux de capitaux se sont clairement concentrés sur le matériel AI et les actions de croissance à forte élasticité, avec une large participation mais une hausse concentrée sur les semi-conducteurs et les thématiques quantiques. Le recul rapide d'Amazon après un sommet historique reflète une forte pression de prise de bénéfices après la concrétisation des bonnes nouvelles. La hausse du VIX en marché haussier suggère qu'il faut surveiller l'augmentation de la demande de couverture, ce qui implique des divergences à venir.La fenêtre à court terme de l’ETH montre un biais haussier évident, il ne peut donc pas être directement orienté vers un capital
Cette série de chiffres ETH a une direction claire, mais la taille de l’échantillon me préoccupe. OKX Onchain OS a enregistré 18 mentions en une heure à 03h00 (heure de Chine) le 5 août, avec 39 % haussiers et 17 % baissiers, avec une vitesse de discussion environ 0,82 fois la moyenne des 24 heures.
Quelques reposts peuvent clairement réécrire les proportions, donc « surpondérer clairement dominant » ne décrit que ce lot de textes et ne peut pas correspondre à la quantité de capital mise dans la même direction. Concernant les sources, X 14 fois et les nouvelles 4 fois nécessitent aussi une attention pour savoir si le même article est diffusé à plusieurs reprises.
Ensuite, vérifiez si le ton peut être maintenu après l’expansion de l’échantillon, puis confirmez avec le volume de transactions, le taux de financement et l’activité en chaîne, ce qui est plus fiable que de poursuivre un seul pourcentage.一句话总结：OKX大户24h内从极端看空(0.40)飙回中性偏多(1.20)，但ETH -1.7σ深度空头信号闪现，市场分化加剧，我在等恐慌盘。 🟡 情绪指数：+0.04σ（黄区·中性） | 主导：观望 | 市场状态：分化 【关键发现（3条）】 1. 【大户24h极端反转】 🔴 OKX大户多空比从昨日0.40极端看空，一夜飙回1.20中性偏多——这是空头平仓潮，还是机构在诱多？我的判断：费率只是轻度修复，真正的恐慌盘还没来。 2. 【ETH -1.7σ深度空头】 🟢 ETH偏离度从-0.71σ暴跌至-1.73σ，负费率扩大至-0.00453%——这是整个8月最强烈的看多信号。但大户在1.20看多，费率却显示深度空头，谁在撒谎？ 3. 【H +1.88σ极端多头】 🟠 H费率飙至0.02297%，偏离度+1.88σ——与ETH -1.73σ形成极端分化。同一个市场，一个深度多头，一个深度空头，这不是趋势反转，这是资金在乱窜。 ⚡ 交叉验证结论：大户说"看多"，费率说"ETH深度空头"，恐惧贪婪说"还在恐惧"。三个指标三个方向——典型的"假平静"升级版：大户在1.20的位置，L'ISM SURPASSE LES ATTENTES, LES RENDEMENTS BAISSENT : QUEL SIGNAL LE CAPITAL ENVOIE-T-IL RÉELLEMENT ?
Le marché vient d'assister à une contradiction remarquable. Le dernier indice ISM manufacturier américain a grimpé à 55,6, son plus haut niveau depuis des années, confirmant que le secteur manufacturier reprend de la vigueur et que l'économie américaine continue de montrer une résilience plus forte que prévu.
Dans des circonstances normales, des données économiques plus solides feraient monter les rendements du Trésor alors que les investisseurs anticipent une période prolongée de politique restrictive de la Réserve fédérale. Cette fois, cependant, les rendements du Trésor américain ont baissé, suggérant que les marchés estiment que les pressions inflationnistes s'atténuent progressivement et que la Fed pourrait avoir une plus grande flexibilité pour adopter une posture plus accommodante dans les prochains trimestres.
Pour Wall Street, c'est une évolution encourageante. Des rendements plus bas réduisent le coût du capital et améliorent les valorisations des entreprises de croissance, en particulier dans les secteurs de l'AI, des semi-conducteurs et des technologies méga-capitalisées. Si le capital continue de sortir des obligations à la recherche de rendements plus élevés, les actions américaines pourraient maintenir un élan haussier à court terme.
Le marché des cryptomonnaies bénéficie également de ce contexte. L'amélioration de la liquidité et l'appétit pour le risque croissant créent des conditions favorables pour $BTC et $ETH. Si Bitcoin continue de tenir les niveaux de support clés, le capital pourrait progressivement se tourner vers des altcoins de haute qualité, élargissant potentiellement le rallye actuel du marché.
Cependant, les investisseurs doivent continuer à surveiller les prochaines publications économiques, notamment l'indice ISM des services, l'IPC et l'IPP. Si l'inflation continue de se refroidir tandis que la croissance économique reste résiliente, le scénario "Goldilocks" du marché — une croissance saine avec une inflation modérée — deviendra de plus en plus convaincant. Un tel environnement est historiquement favorable tant pour les cryptomonnaies que pour les actions de Wall Street.
À ce stade, les rendements du Trésor sont devenus aussi importants que l'évolution des prix. Lorsque les rendements baissent alors que la croissance économique reste solide, cela signale souvent que le capital mondial se prépare à revenir vers les actifs risqués.
#FedSplitGoesPublic
#ISMBeatYieldsFall
#USJapanYenIntervention
$SNDK $BTC $SNDK Après la session SanDisk, il est monté jusqu’à 1415. Mais le véritable moment fort est la session de marché américaine après la fermeture de ce soir — le rapport des résultats du quatrième trimestre de SanDisk. Ces derniers jours ont été un débat houleux. La clé ce soir n’est pas de savoir si elle dépasse les prévisions, mais si elle peut dépasser les attentes du marché. Si elle atteint simplement la limite supérieure des prévisions, elle peut être perçue comme « en dessous des attentes » et rejetée par les fonds.
La nuit dernière, le secteur du stockage a largement progressé, avec une hausse de SanDisk de plus de 10 %. Cela peut sembler agressif, mais ce genre de montée en puissance avant le rapport des résultats est souvent un moyen de prévoir les « attentes positives » à l’avance. Si le rapport financier ne répond qu’aux attentes, il peut en réalité faciliter l’achat d’attentes et de vente des faits. Les actions des semi-conducteurs se sont affaiblies après les heures d’ouverture, SanDisk ayant chuté de plus de 2 % lors des échanges après les heures d’ouverture. Cela indique que certains fonds avaient déjà choisi de se couvrir avant le rapport de résultats, plutôt que de se couvrir sur des questions fondamentales.
La demande de stockage par IA peut-elle continuer à s’accélérer : Le chiffre d’affaires des centres de données a bondi de 233 % d’un trimestre sur l’autre au trimestre dernier, ce qui est la logique centrale de cette série d’augmentations. Ce soir, nous devons veiller à ce que l’élan ne s’arrête pas. Un autre indicateur est la marge brute. La marge brute peut-elle dépasser 80 % ? Les prévisions de l’entreprise sont de 79 % à 81 %, les attentes du marché approchent les 80 %. Si elle descend en dessous de 80 %, elle est interprétée comme un « signal de pic ». C’est la variable qui détermine vraiment la direction. S’il peut être confirmé que la resserrure entre l’offre et la demande se poursuivra en 2027, ce serait une preuve solide de la logique de la « transformation de la valorisation ».
Le marché des options prévoit une volatilité de 17 % à 21 % ± après les résultats de résultats, et la volatilité de ce soir ne sera pas faible.
Attendre la publication du rapport financier avant de faire un mouvement est dix mille fois plus sûr que de parier sur la direction.
Si elle dépasse les attentes + augmentations de volume et reste au-dessus de 1450, poursuite longue à droite, cible 1550-1600, stop loss à 1400.
Si elle est en dessous des attentes ou si les prévisions sont prudentes, la baisse pourrait être de 1300-1350, voire de 1200-1250.
Si vous voulez aller sur le long mais que vous craignez de manquer, testez le pullback à 1350-1370, réduisez le volume et stabilisez, allumez la position et testez le long terme, stop loss à 1330, cible 1450.
Ne pariez pas avant les gains ; suivez la direction après l’atterrissage. Si tu ne comprends pas, attends ; ne force pas.
Peu importe comment vous ouvrez une position, gardez toujours la légèreté et utilisez un levier faible. Comme le dit le vieil adage — survivre est dix mille fois plus important que gagner de l’argent rapidement. J’espère que tous les frères auront de la chance et gagneront beaucoup d’argent !Aujourd’hui, regardons d’abord ce qui se passe dans le monde. 👇 🌍 Paroles du jour au lendemain : Du jour au lendemain, les trois principaux indices boursiers américains ont explosé, le Nasdaq ayant bondi de 2,59 %, marquant le plus grand gain en une journée depuis la décision du FOMC de juillet, et le secteur technologique s’est collectivement redressé. L’appétit pour le risque externe s’est globalement rétabli, avec un BTC supérieur à 64 000 ; Les marchés périphériques de l’Asie-Pacifique ont rebondi après des prix survendus. Les actions A et les actions de Hong Kong font face aujourd’hui à un test d’ouverture élevée, avec un accent mis sur le volume et le support après l’ouverture du sommet. 🪙 Crypto | BTC dépasse 64 000, les haussiers reprennent le contrôle du BTC actif poursuivant le rebond, restant au-dessus de 64 000, oscillant actuellement entre 64 000 et 64 500. Conservant le niveau de 63 000 pendant trois jours consécutifs, les haussiers ont terminé une série de validation de soutien. Situation de liquidité des cryptomonnaies : (1) Les sorties au comptant d’ETF se sont nettement réduites, et la pression de vente institutionnelle s’est légèrement affaiblie. (2) L’ETH/BTTC reste bas, la liquidité du marché continue de pencher vers le BTC, et les actifs leaders bénéficient de primes de liquidité. (3) La fourchette 64 000-64 500 est une zone de négociation auparavant concentrée. Si elle peut se maintenir stable, certaines positions bloquées seront digérées. 💡 Observation de l’oncle : Le BTC dépasse 64 000, les haussiers reprennent le contrôle à court terme. Si l’appétit pour le risque dans les actions américaines persiste, il pourrait défier 65 000 ; En cas de recul, la plage de 63 000 à 63 500 augmente vers une plage de soutien clé. La réduction des sorties d’ETF est un signal positif marginal, mais il ne peut pas encore être conclu directement que la pression de vente a pris fin. 🇺🇸 Actions américaines à l’overnight | Gains larges, le secteur technologique se redresse collectivement#MSTR再卖1638枚比特币, écaille réduite de moitié
MicroStrategy a de nouveau vendu des pièces, soit 1 638 jetons, à un prix moyen de 63 957 dollars, totalisant 104,7 millions de dollars.
Ce prix est un cran en dessous de leur limite de coût de 75 419 $, ce qui signifie que chaque pièce perd environ 11 500 $. Après la vente, il reste 842138 pièces, et le prix moyen reste de 75 419 $.
Il y a quelques mois, cette nouvelle aurait pu effrayer le marché. Mais aujourd’hui, la réaction du marché est assez stable, et le prix a brièvement baissé puis s’est repris. La baisse quotidienne était inférieure à 1 %.
Le marché s’est désensibilisé à ce vendeur. Au cours des sept derniers mois, WeStrategy a acheté 174895 BTC et vendu 3 620 BTC, le prix d’achat étant 48 fois supérieur. Les 1 638 BTC devant moi ne représentent même pas une fraction du prix.
Où est allé l’argent ? Il a été grossièrement divisé en deux : la moitié payée sous forme de dividendes privilégiés par la STRC, annualisés à 12 %, ce qui était un incontournable ; L’autre moitié a racheté des actions privilégiées à prix réduit. Le même jour, ils ont vendu plus de 3 millions d’actions ordinaires, récoltant 290 millions de dollars pour porter leurs réserves à 4 milliards de dollars.
Le goulot d’étranglement principal est le STRC, l’action privilégiée avec une valeur nominale de 100 $, actuellement un peu plus de 89 yuans, soit environ 10 % de réduction. Une chute en dessous de la valeur nominale signifie que le cycle positif d’émission d’actions privilégiées pour acheter du Bitcoin ne peut plus continuer. Pour ramener le prix à 100, la seule option est de vendre des pièces pour racheter.
Mais cela ne signifie pas un changement stratégique. La dernière fois, début juillet, 3 588 pièces ont été vendues, plus du double cette fois, et après la vente, la situation s’est calmée pendant quatre semaines. Si vous êtes vraiment baissier, cela devrait être une réduction continue des positions, pas une allocation de capital à petite échelle.
La situation actuelle de MicroStrategy semble plutôt axée sur un ajustement de rythme que sur un abandon du navire. Auparavant, des obligations étaient émises pour acheter des pièces, le BTC a augmenté, le MSTR a augmenté, puis des obligations ont été émises pour acheter des pièces. Aujourd’hui, le BTC est stable autour de 60 000, le MSTR est actualisé, le STRC dépasse la valeur nominale, et le volant moteur est temporairement bloqué. Donc d’abord vendre quelques pièces pour payer des intérêts et stabiliser le cours de l’action, puis reprendre les achats quand les conditions le permettent.
La condition pour reprendre les achats de pièces est également prévue : les prix des actions privilégiées reviennent à un niveau proche du prix d’émission. C’est essentiel pour comprendre son modèle économique : il ne s’agit pas simplement d’accumuler des pièces, mais d’utiliser des outils du marché des capitaux pour amplifier l’exposition au BTC. Si les prix des actions privilégiées ne tiennent pas, la machine ne peut pas tourner ; Une fois les prix stabilisés, les canaux d’achat se rouvrent.
Parlons maintenant du niveau macro. Les États-Unis et l’Iran sont revenus à la table des négociations, les attentes de navigation dans le détroit d’Ormuz ont augmenté, les prix du pétrole ont chuté de 5 % en une seule journée, et les actions technologiques ont décollé. Par le passé, la reprise de l’appétit pour le risque aurait dû stimuler le BTC, mais ce tour de BTC reste autour de 64 000 $.
Ils ne peuvent pas suivre la hausse du temps, mais n’hésitent pas lorsqu’ils chutent. Cela montre que les variables fondamentales influençant la tendance du BTC ne sont plus des nouveautés, mais la liquidité et la structure du capital.
Un incident de vulnérabilité mérite également d’être mentionné. Une faille RNG du firmware du portefeuille matériel Coldcard a conduit à une estimation de la seed du portefeuille froid, impliquant entre 70 et 100 millions de dollars. Mais cela n’a rien à voir avec les portefeuilles sur les plateformes d’échange ou les logiciels grand public ; c’est un problème spécifique de lots avec des portefeuilles matériels spécifiques, pas une violation du réseau Bitcoin. Le marché a traité cela comme un incident isolé et n’a pas déclenché de ventes paniques.
Revenons à l’opération de MicroStrategy. 1 638 jetons, représentant 0,19 % du total des détentions. Comparé au volume de trading au comptant quotidien, ce petit montant ne ferait même pas de sensation. Ce que le marché attend vraiment, c’est le retour du STRC à 100 $, ce qui sera le signal pour la reprise des achats à grande échelle de WeStrategy. Si cela se combine avec les flux continus d’ETF à ce moment-là, cela vaudra vraiment la peine d’y prêter attention.
La fourchette de 62 800 à 62 800 $ a été frappée quatre fois sans être franchie. Le fond se solidifie, mais une rupture est encore à un étape. Ensuite, les masses salariales non agricoles, l’IPC et Jackson Hole — chacun de ces trois points peut faire fluctuer le BTC de 2 000 à 3 000 $. Le marché a déjà anticipé une probabilité de 67 % d’une hausse des taux ; si les données sont faibles, elles décolleront immédiatement ; si elles sont fermes, elles atteindront à nouveau 62 000.
MicroStrategy a écrit dans un document de 2020 : Pour gérer la structure du capital, l’entreprise pourrait acheter et vendre des BTC. Cette fois, la vente de coins suit la logique de l’entreprise et n’a rien à voir avec la foi. Saylor lui-même a déclaré n’avoir touché à aucun BTC dans son portefeuille personnel.
En termes simples, toute mauvaise nouvelle entièrement assimilée par le marché n’est plus baissière. La position la plus basse de WeStrategy à 840 000 BTC est là, et la vente de 1 638 BTC n’est qu’une allocation de capital, pas un redressement stratégique. Cette machine ne fait que changer de vitesse, pas s’arrêter.🛢️ 霍尔木兹要重开了，战争溢价被一口气抽干
· 贝森特：可能明天就和伊朗达成协议，开放霍尔木兹海峡
· 鲁比奥：谈判取得进展；伊朗立场软化，考虑放欧洲进海峡排雷
· WTI 日内 −5%，跌回 $74.66；欧股 Stoxx600 创 7 月新高
油一崩，"打仗=通胀=加息"那套逻辑就松了。半个月前市场怕的是油价推高通胀、逼美联储不敢降息；现在这个下行催化剂正被一条条拆掉，风险资产集体松口气——费半 +6%、英特尔 +10%。
唯一还在装睡的是加密。$BTC 死黏在 64K，风险资产涨它不跟、跌它照跌。这种"跟跌不跟涨"的背离，才是现在最该盯的信号——叙事对多头有利，价格却没接住。
别急着把宏观利好翻译成买入理由。等 BTC 自己收出方向，再谈跟不跟。走着看🧊BTC 討論大致貼近長窗均值、偏多略佔優：82 次提及背後能確認什麼
BTC 這一輪的重點，不在提及量高不高，而在速度和語氣有沒有一起走。
OKX Onchain OS 於 08 月 05 日 06:00（中國時間） 記錄到 BTC 一小時 82 次提及，其中 X 77 次、新聞 5 次；二十四小時總量為 1927 次。
換算後，最新一小時是長窗每小時平均的 1.02 倍，也就是幾乎貼近二十四小時的每小時平均。這項比值只回答討論有沒有升溫，不回答買盤是否增加。若把它直接寫成突破訊號，就多走了一步資料沒有支持的推論。
語氣結構是另一條線。一小時偏多 34%、偏空 20%、中性約 46%，屬於「偏多略佔優」；二十四小時則為偏多 22%、偏空 33%。短窗和長窗的差距，才是接下來值得追蹤的部分。
來源方面，BTC 目前主要由 X 驅動。一則消息被大量轉發時，提及量會很快增加，但獨立資訊未必同比增加。熱門榜無法告訴我們每條文本是否來自不同參與者，也不會按帳戶影響力或資金規模加權。
長窗來源可以當作背景：BTC 二十四小時共有 X 1651 次、新聞 276 次。一小時的來源比例若突然大幅偏離，可能是新消息先在某個渠道爆發，也可能只是新聞更新還沒追上。兩種解釋都合理，所以仍要等原始公告或下一輪來源分布確認。
我會把 bullish 和 bearish 當成同一把尺下的溫度計，不會把它當成精確投票。中性內容很多，通常只是大家在看、還沒形成一致方向；偏空提高，也可能是風險討論變多，不代表每個發文者都真的建立了空頭部位。
下一步要看的是現貨成交是否擴大、永續合約資金費率與未平倉量是否同向，以及清算有沒有集中出現。這三組資料回答真實交易參與和槓桿結構，不能由社群提及量代替。若有宏觀或產業事件，則應直接核對官方原文。
怎麼知道這次看錯了？如果下一輪 BTC 提及速度回到均值附近，偏多和偏空的差距也收斂，這次變化大概只是短窗噪音。反過來，速度連續兩輪提高、新聞來源擴大，現貨與衍生品成交也同步增加，才比較像市場主線正在形成。
還要保留日內差異。亞洲早段、美國交易時段和重大公告附近的社群活躍度本來就不同；單次 1.02 倍不適合年化，也不宜拿去和另一個平台的原始計數硬比。連續快照比單一漂亮數字更有用。
所以我先把 BTC 記成「討論大致貼近長窗均值、短窗語氣偏多略佔優」。官方排行到這裡就停了，沒有證明資金正在押注同一方向。下一輪若連來源多樣性和市場成交都一起改善，再提高判斷信心也不遲。AMD财报解读：业绩炸裂却盘后大跌，半导体板块的信号已经很明显
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
AMD这份Q2财报看得人很分裂，数据全面超预期，结果盘后直接砸超9%，这种“利好兑现杀估值”，给整个半导体板块敲了警钟。
二季度总营收115.4亿美元，同比+50%，创出历史新高，高于市场预期112.8亿；调整后每股收益1.66美元，同样跑赢分析师预测。
最大亮点来自数据中心业务，营收67.2亿美元，同比暴涨107%，是业绩增长的核心引擎。第二代Helios AI服务器已经投产，后续会向Meta、OpenAI交付，正式向英伟达的AI芯片王座发起冲击。三季度指引也继续上调，预计营收130亿美元，毛利率维持56%高位。
光鲜的另一面，隐忧同样突出。游戏业务营收同比大跌31%至7.79亿美元，消费端硬件需求依旧疲软，成为明显短板。
为什么业绩超预期，股价反而大跌？
1、财报之前年内股价已经翻倍，利好早就被市场提前price in；
2、市场开始挑剔AI业务的实际兑现速度，担忧高估值能否撑住；
3、游戏板块大幅下滑，市场担心业务结构过于依赖AI，多元化不足。
机构观点也出现撕裂：高盛、瑞银维持买入，继续看好AI服务器赛道；Baird更是直接把目标价直接翻倍上调至1250美元，但资金用盘后投票表达了谨慎。
透过AMD的财报，整个半导体行业几个趋势已经摆上台面：
✅ AI数据中心依旧是最强主线
数据中心业务翻倍增长，印证云厂商资本开支的高景气。服务器CPU、AI加速芯片、HBM、存储、设备材料整条产业链都持续受益，机构判断数据中心会逐步成为半导体最大需求来源。
⚠️ 行业极致分化，冰火两重天
AI、数据中心赛道高增长；消费电子、游戏芯片依旧承压。资金会持续向AI相关标的集中，传统消费类半导体还要承受业绩压力。
⚠️ 不能盲目乐观，几大风险需要警惕
①估值风险：不少AI标的前期涨幅巨大，利好落地容易出现兑现杀跌；
②AI资本开支不确定性，如果企业端AI落地不及预期，云厂商削减开支，会直接冲击上游芯片需求；
③行业竞争白热化，AMD、英特尔持续入局AI芯片，会挤压利润率，英伟达的软件生态壁垒依旧很难突破；
④先进制程产能、关键材料带来的供应链不确定性。
总结来说，AMD证明AI算力的需求实实在在，但“业绩好≠股价涨”。
现在市场已经不再单纯炒故事，开始盯着订单交付、实际利润兑现。半导体板块主线没变，但震荡会加剧，追高的性价比已经明显下降。
信息仅为行业复盘，不构成投资建议。1. 短期看热度，长期看共识，ALD与同路人共前行
2. Web3真正珍贵的，是一群愿意坚守的共建者
3. 喧嚣终会褪去，留下来的才是生态的基石Les dernières données macroéconomiques viennent d’offrir à la crypto un véritable coup de pouce.
Le PMI des services de l’ISM américain est revenu plus fort que prévu, confirmant que l’économie américaine reste résiliente. Parallèlement, les rendements des bons du Trésor ont baissé — une combinaison qui soutient souvent la liquidité et améliore le sentiment vis-à-vis des actifs à risque.
Pourquoi est-ce important ?
📈 Une économie forte aide à réduire les inquiétudes liées à la récession.
📉 Des rendements plus faibles facilitent les conditions financières et peuvent encourager le capital à se transformer en actifs de croissance.
Pour la crypto, c’est un contexte constructif.
🟠 $BTC continue de renforcer sa position de réserve numérique de valeur et reste la première destination du capital institutionnel lorsque la liquidité s’améliore.
🔵 $ETH pourrait bénéficier d’un regain d’intérêt pour l’infrastructure blockchain, la DeFi et les actifs tokenisés, à mesure que les investisseurs deviennent plus enclins à prendre des risques.
Si les rendements continuent de baisser tandis que les données économiques restent résilientes, l’environnement macroéconomique pourrait devenir de plus en plus favorable aux actifs numériques.
Les prochaines semaines pourraient moins porter sur les gros titres — que sur la question de savoir si la liquidité continue de s’améliorer.
#FedSplitGoesPublic #USIranBackToTalks #TrumpMinerLossAddsBTC #FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise 聊一下SPCX最新财报：这不是一份差财报
甚至可以说，营收、利润改善、Starlink增长都非常强
但问题是——$SPCX 赚钱的速度很快，花钱的速度更夸张。
常规交易时段SPCX涨至 125.33美元，财报公布后盘后一度跌约 7%。市场担心的不是增长消失，而是AI资本开支、估值和解禁压力
财报到底有多强
第二季度营收 78.14亿美元，同比增长 91.9%。
每股亏损 0.09美元，净亏损从去年同期的10.08亿美元收窄至 5.41亿美元。
调整后EBITDA达到 35.38亿美元，同比增长约191%，EBITDA利润率约 45.3%。
按照成本数据计算，毛利率也从去年同期约43.9%，提高到了约 55.3%。
营收和亏损幅度均好于市场预期，所以单看利润表，这份财报是明显超预期的。
真正的现金奶牛还是Starlink
连接业务收入 42.91亿美元，同比增长65.8%。
经营利润达到 16.56亿美元，同比增长79.4%，经营利润率约38.6%。
Starlink用户达到 1200万，较去年同期翻倍；企业和政府业务收入同比增长108%，成为增长质量最高的部分。
不过有一个细节需要注意：
Starlink月均ARPU从去年同期的 **85美元** 降至 66美元，下降约22%。
说明现在主要靠用户数量、国际扩张和低价套餐拉动增长。用户增长很强，但单个用户贡献的收入正在下降。
AI业务增长爆炸，但也是最大风险
AI业务收入 25.61亿美元，同比增长247.5%，环比增长213%。
其中AI解决方案与基础设施收入达到 21.94亿美元，去年同期只有3.11亿美元。公司还签下了总额约 141亿美元 的云服务合同
AI调整后EBITDA首次转正，达到 11.46亿美元。
但这里不能只看EBITDA。
AI业务实际经营亏损仍有 12.57亿美元。调整后EBITDA转正，主要是剔除了18.85亿美元折旧摊销和5.16亿美元股权激励。
更夸张的是资本开支：
AI单季度资本开支158.28亿美元。
去年同期只有7.49亿美元，增长超过20倍，占SpaceX本季度全部资本开支的约86%。
所以市场看到的是：
AI收入增长很快。
AI调整后利润转正。
但为了获得这些收入，公司先砸进去了极其庞大的服务器、数据中心和能源基础设施。
## 现金流是财报最大的争议
SpaceX上半年经营现金流为 34.66亿美元。
同期资本开支达到 284.76亿美元。
简单用经营现金流减资本开支粗算，上半年自由现金流约为 负250亿美元。
仅第二季度资本开支就达到 183.69亿美元，约为当季营收的2.35倍，去年同期只有28.25亿美元。
好消息是，IPO和发债后，SpaceX拥有约 1000亿美元的现金及短期证券；债务和融资租赁约395亿美元，净现金大约605亿美元，短期不存在资金链问题。订单储备也达到474.61亿美元。
所以不是“没钱烧”。
而是市场开始追问：
**这些资本开支什么时候才能产生足够的自由现金流？
其他两个风险点
第一是客户集中度。
第二季度最大客户贡献公司收入的18.3%，另一名AI客户贡献19.5%。两名客户合计接近38%，AI业务对少数大客户的依赖并不低。
第二是Space与Starship仍在持续亏损。
Space业务收入9.62亿美元，同比增长29%，但经营亏损扩大到5.42亿美元，主要因为Starship研发投入达到10.76亿
此外，公司还计划以约600亿美元收购Cursor，这会增加整合、估值和资本配置的不确定性。
按照125.33美元的常规交易价格，以及财报披露的约131.76亿股A类和B类流通股粗算，SPCX基础市值约 1.65万亿美元
把第二季度营收简单年化，公司年化收入约313亿美元，对应市销率超过 50倍。
把第二季度调整后EBITDA年化，对应企业价值/EBITDA仍在 百倍以上。
这种估值并不是在交易现在的利润，而是在提前交易：
Starlink全球垄断优势。
Starship成功并大幅降低发射成本。
AI云服务合同持续增长。
资本开支未来明显下降。
这几个条件必须同时兑现，估值才能站得住。
股价怎么看
常规交易阶段SPCX最高到130.49美元，收在125.33美元附近，财报后盘后一度回落约7%，相当于重新回到116美元附近。IPO发行价为135美元。
可以关注三个位置：
114—117美元：盘后及日内低位区域，第一支撑。
125美元：财报前收盘附近，重新站回才说明市场消化了资本开支压力。
130—135美元：日内高点与IPO发行价区域，压力明显。
市场还在交易约9.11亿股潜在解禁带来的供给压力，因此短期波动可能继续放大。
#从降息到加息，联储分歧全公开
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴 Vous vous excitez juste à cause d’un rebond ? Ne vous précipitez pas, l’argent continue d’affluer dans l’IA, mais la base des actifs à risque n’est pas encore solidement établie. Regardez les chiffres ci-dessous.
$BTC 63 933 +1,86 % $ETH 1 871 +1,43 %
$QQQ +1,76 % $SPY +1,42 % $IBIT +1,46 %
$DXY -0,11 % $GLD +0,05 %
Le pétrole brut et le détroit d’Ormuz continuent d’ajouter aux attentes d’inflation, les rendements des bons du Trésor américain et les attentes de la Fed continuent de freiner les valorisations, et la ligne de taux de change est instable. $DXY n’est pas seulement un joueur de fond ; Il peut déplacer le marché à tout moment. Mais l’argent ignore tout cela et se précipite vers les semi-conducteurs d’IA, avec $MU +11 %, $SNDK +16,4 % en forte expansion, $QQQ qui portent le Nasdaq, et des institutions qui s’accrochent fermement aux technologies dures.
En regardant de près, il y a des astuces. $ETH est laissé derrière par $BTC ; Les fonds altcoin ne reconnaissent que la grosse pièce, et la faiblesse d’Ethereum montre que l’appétit pour le risque n’a pas vraiment augmenté. Les gains de $IBIT sont en retard par rapport aux $BTC au comptant, les achats d’ETF sont faibles, et ce rebond n’a pas profondément pénétré le marché au comptant. $DXY a légèrement ralenti de -0,11 %, laissant aux actifs à risque un peu de marge de manœuvre ; Mais $GLD +0,05 % continue de monter, l’argent refuge n’a pas encore été complètement retiré, et le marché reste instable.
Le véritable test est de savoir si le marché boursier américain tiendra le coup ce soir. Celui qui montrera la faiblesse en premier donnera le ton pour les prochains jours. Ne vous précipitez pas dans des positions lourdes ; Attendez de voir bien avant de passer à l’action.
#ISM创四年新高,美债收益率反跌#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise 渣男带你看财报之SpaceX
今天美股盘后spcx发布了其上市以来的首份财报，
核心业绩
营收：78.14亿美元（同比+92%）
经营亏损：1.43亿美元（大幅收窄）
净亏损：5.41亿美元（同比改善）
调整后EBITDA：35.38亿美元（同比+191%）
现金+有价证券：约1000亿美元
积压订单：475亿美元
资本开支：约183.7亿美元（AI占大头）
三大分部（Q2）
|分部 |营收 |同比 |经营利润/(亏损) |亮点 |
|------|------|------|-----------------|------|
|连接性（Starlink） |42.91亿 |+66% |+16.56亿 |用户1200万（翻倍），唯一主要盈利板块 |
|AI |25.61亿 |+247% |-12.57亿 |调整后EBITDA首次转正，新签云服务合同141亿 |
|太空（航天） |9.62亿 |+29% |-5.42亿 |Starship 持续投入，发射38次 |
关键运营数据
Starlink用户：1200万（同比翻倍，ARPU 66美元/月）
算力容量：1.4 GW
上半年总营收：125.08亿美元
前瞻要点
预计年底达到1000亿美元年化营收运行率
CapEx未来几个季度维持高位
AI投入回收期目标<1年;Starlink V3卫星加速部署
一句话总结：营收近乎翻倍、EBITDA大增，Starlink持续造血，AI高速增长但烧钱，航天仍处投入期，整体亏损收窄，现金充裕支撑扩张。
以上是Grok总结
那么渣男再来说说自己的观点
先说财报上赚钱的星链，最主要的就是用户数1200万了
相对于一季度是增加了170万用户，三个月，月均新增67万用户，月度费用66美金，这些增量用户几乎可以看成纯利润，都是印钞机。
再看火箭部分，财报显示营收只有9.62亿美元，这数据其实只体现了外部营收，替星链发射的活是没有计入营收的。感觉隐藏了大量利润，毕竟之后算力卫星的发射也都会是内部的活。
最后看AI部分，现在看马斯克是想做ai世界的包租公了，目前是1.4Gw算力，还在大量投入资本建设算力中心，渣男认为这生意马斯克来做绝对效率远超其他算力基建公司。
三季度可期，大家觉得20万亿市值三年内能到吗，评论区告诉渣男。Les revenus ont largement dépassé les attentes, mais les dépenses d’investissement ont explosé, faisant chuter le stock jusqu’à 8 % après les heures d’ouverture.
Les deux piliers du chiffre d’affaires (Starlink + AI Cloud) sont solides, mais le marché se concentre désormais sur le rythme de la dépense de trésorerie et sur le moment où les flux de trésorerie deviendront positifs — c’est la même logique après les récents résultats d’Alphabet, Meta, Microsoft et Amazon. $SPCX SPCX First Earnings Report Options GEX Preview
$SPCX
This is an options performance dominated by negative GEX
Meaning SPCX will amplify volatility regardless of whether the earnings report is good or bad
From the options flow, there are a large number of sell puts executed around $90-$110
This implies that SPCX's lower bound will have considerable buying support between $90-$110
————————
Key Information:
Recently, SPCX has experienced two consecutive months of negative growth in Starlink, which is SpaceX's largest revenue segment. This may impact SPCX's revenue expectations, and everyone should be well aware of this. (See Figure 3)
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 #FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise 📈《美股六维交易体系｜今日一股》
——SpaceX（SPCX）亮眼财报后冲高回落，见底反转还是一路向下？
SpaceX交出上市后首份季报：营收78亿美元（+92%），EBITDA 35亿美元（+192%），净亏损收窄至5.41亿。业绩亮眼，股价却从116反弹至130后冲高回落，未能有效突破关键阻力。今天用STS六维体系独立分析，并给出后续推演。
维度①：市场预期与共识（0，中性偏空）
41位分析师中25个“买入”，共识目标价233美元。但股价从225跌至116，机构嘴上看好，手上在卖。核心矛盾：8月6日首批锁定期解禁，约9.11亿股可流通，相当于IPO流通盘的1.4倍以上。结论：中性偏空。
维度②：量价与技术面（-1，偏空）
股价已跌破135发行价，较225高点回撤近50%。130被反复测试但未能站稳，4小时级别反弹至130即遭遇抛压，典型的“阻力验证”形态。关键支撑100-108，阻力130-135。结论：偏空。
维度③：实际业绩与运营质量（+1，偏多）
星链营收42.9亿（+66%），运营利润16.6亿，用户翻倍至1200万；AI营收25.6亿（+247%），亏损收窄至12.6亿；星盾获超60亿美元政府合同。但资本开支158亿，三四季度维持同等规模，AI短期内看不到盈利拐点。结论：偏多。
维度④：管理层信号与前瞻指引（-1，偏空）
资本开支维持高位，净亏损短期难见拐点。首批9.11亿股解禁，空头持仓已达34%（约250亿美元）。eToro分析师明确警告：“下跌趋势尚未结束。”结论：偏空。
维度⑤：新闻情绪与叙事驱动（-1，偏空）
市场认可业绩，但更在意三件事：资本开支未降、AI仍在亏损、解禁洪峰将至。George Noble直言SpaceX“合理估值约每股30美元”，称其“最严重的大盘股估值泡沫”。结论：偏空。
维度⑥：宏观经济与流动性（0，中性）
宏观环境中性，但解禁是独立的流动性冲击。结论：中性。
STS综合判断：
做多维度1个（业绩），做空维度3个（量价、管理层、情绪），中性2个（预期、宏观）。综合信号：谨慎偏空。130确认阻力有效，解禁洪峰+空头集结+高估值，三股力量尚未消化。
三条路径推演：
路径一（基准，概率50%）：震荡寻底，解禁后企稳。跌至100-108后企稳，短期目标100-108，中期修复至120-130。大摩指出，若股价跌至100美元，意味着市场几乎未给AI业务任何估值。
路径二（悲观，概率30%）：三重利空共振，继续深跌。解禁抛售超预期+空头加码+AI烧钱无放缓，短期目标75-85，中期60-70。
路径三（反弹诱多，概率20%）：反抽0.618（150）后再次探底。短期技术性反弹至150附近，但基本面未改，反弹结束后继续下跌。0.618是强引力位，首次触及大概率反弹，但三大核心矛盾未解，反弹即是诱多。
交易策略：
轻仓试空，当前115-120区间，或等待反弹至125-130受阻后加仓，止损135，第一目标100-108，第二目标75-85。做多暂不建议。
🎯《今天站哪边？》
SpaceX冲高回落，130受阻，你认为接下来是：A：解禁后企稳反弹，重回130-140；B：继续下跌，测试100-108；C：100-130之间剧烈拉锯。
我先投B。130过不去，大概率要回头找100。评论区见。🎯看到达里奥最新观点，将当下AI行情对标1929年大萧条、2000年互联网泡沫，预判资产出现75%级别的暴跌，甚至会诱发地缘冲突，这个警示值得重视，但直接类比历史大崩盘我持不同看法：
1. 产业根基完全不同。2000互联网时代大量公司只有故事没有落地业务；如今AI已经实现商业化落地，算力、大模型实实在在给企业带来营收，生产力逻辑是真实存在，并非纯题材炒作。
2. 市场是分化行情，并非全面普涨狂欢。只有少数头部标的享受高溢价，蹭热点的垃圾标的早已被资金抛弃，没有出现当年全民无脑疯买的整体性泡沫。局部概念泡沫有，但不等于全行业泡沫。
3. 企业扎堆IPO不等于泡沫见顶。头部AI公司经历多轮私募打磨后走向公开市场，是产业成熟的正常融资行为，不能直接等同于当年集体上市圈钱。
4. 把股市下跌直接推演到地缘撕裂冲突，中间链条过多，属于偏极端的悲观假设，不能当作基准情景。
不过警示也不能忽视：大量没有核心技术、纯粹蹭AI热度的公司，依然会面临估值杀跌。局部泡沫会出清，但不宜直接套用1929、2000年级别的毁灭性崩盘剧本。历史可以借鉴，但不会简单重复。
延伸：这条新闻对比特币有什么影响$BTC
1）如果市场采信达里奥的悲观叙事：风险资产集体避险，美股科技杀跌，会带动比特币短期承压走弱。
2）如果市场不认同这种极端悲观论调，认为只是局部炒作泡沫：对加密市场影响有限。
本质属于宏观情绪驱动，不是直接基本面，更多影响短期盘面情绪，很难改变中长期大趋势。
@OKX中文 @OKX星球 $BTC $ETH #从降息到加息, la Fed divise entièrement révélée : Le 5 août, les actifs mondiaux à risque ont célébré collectivement, mais le monde crypto ne faisait que « suivre le rallye sans mener » — le Bitcoin était proche de 64 200 $ (+0,8 %~1,1 %), Ethereum était entre 1870 et 1875 $ (+0,4 %~0,8 %), bien plus faible que le rebond violent des actions américaines ainsi que des actions japonaises et coréennes de chips. Examinons d’abord le déclencheur qui a déclenché le sentiment : le secrétaire au Trésor Bescent a déclaré que « les États-Unis et l’Iran pourraient conclure un accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz le 4 ou 5 », faisant chuter le pétrole brut Brent sous la barre de 79 dollars, avec des attentes d’inflation chutant et le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans tombant à 4,63 %, atténuant légèrement la crainte de hausses de taux. Durant la nuit, les trois principaux indices boursiers américains ont fermé en hausse, le Dow et le S&P 500 atteignant tous deux des sommets records. Le Nasdaq a bondi de 2,59 %, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de plus de 7 %, l’ARM a progressé de 17 % et SanDisk a gagné 10 %. Ce matin, le Japon et la Corée ont pris la tête — le KOSPI coréen a ouvert de 4,65 %, déclenchant brièvement des coupe-circuit. Le Nikkei 225 a progressé de 1,77 %~3 %, SK Hynix a progressé de près de 7 % et Samsung a gagné plus de 5 %. Mais le « sentiment de marché haussier » dans le monde crypto est atténué : (1) Il s’agit d’un rallye traditionnel des actifs à risque porté par la « logique de l’assouplissement géopolitique + des dépenses en capital IA », le BTC étant corrélé à 63 % au S&P 500 et à 58 % à l’or, principalement passivement après la hausse ; (2) Flux de fonds incrémentaux vers la crypto — Bien que les ETF spot BTC aient enregistré des entrées nettes dépassant 170 millions de dollars le 4 août (l’IBIT BlackRock à lui seul a rapporté 110 millions de dollars), il y a eu une sortie nette de 4 milliards de dollars en juin, indiquant un renversement de tendance encore à confirmerA macro signal most crypto traders are ignoring:
Expansion at Chile's El Teniente copper mine has been halted due to earthquake-related risks. If supply remains constrained, the copper market may need to reprice future availability.
Why does this matter?
Copper is the backbone of global industry. Higher copper prices can reinforce inflation expectations, and rising inflation expectations often reduce the likelihood of aggressive central bank easing.
Less expected liquidity = a tougher environment for risk assets, including $BTC.
Most traders focus only on charts. The bigger opportunities often come from understanding the macro forces moving beneath the surface.
Watch copper. Sometimes the first signal for the next major market move doesn't come from crypto—it comes from commodities.
Are you tracking copper prices?
This version is cleaner, more professional, and creates a stronger link between copper, inflation, liquidity, and BTC.
#DailyOrbit Un signal macro que la plupart des traders de cryptomonnaies ignorent :
L’expansion de la mine de cuivre d’El Teniente au Chili a été interrompue en raison des risques liés aux séismes. Si l’offre reste limitée, le marché du cuivre pourrait devoir revoir la disponibilité future.
Pourquoi est-ce important ?
Le cuivre est l’ossature de l’industrie mondiale. Des prix plus élevés du cuivre peuvent renforcer les attentes d’inflation, et la hausse des prévisions réduit souvent la probabilité d’un assouplissement agressif des banques centrales.
Moins de liquidités attendues = un environnement plus difficile pour les actifs à risque, y compris $BTC.
La plupart des traders se concentrent uniquement sur les graphiques. Les plus grandes opportunités viennent souvent de la compréhension des forces macroéconomiques qui se déplacent sous la surface.
Regardez le cuivre. Parfois, le premier signal pour le prochain grand mouvement du marché ne vient pas de la crypto, mais des matières premières.
Tu surveilles les prix du cuivre ?
Cette version est plus propre, plus professionnelle, et crée un lien plus fort entre le cuivre, l’inflation, la liquidité et le BTC.#FinancialReportObserver : Quatre résultats clés sortis la semaine prochaine, Circle comme grande finale
La semaine prochaine, quatre rapports de résultats critiques seront publiés en succession rapide : Palantir, AMD, SpaceX et Circle paraîtront les uns après les autres. Les trois premiers valident principalement la force de la demande dans l’industrie de l’IA, tandis que Circle, en tant que grand point final de l’écosystème crypto, détient la valeur de référence la plus élevée pour la communauté crypto.
Points forts clés des quatre rapports de résultats
1. Palantir
La croissance des commandes de logiciels IA, des gouvernements et des entreprises, reflète la volonté institutionnelle de payer pour l’IA, les données ayant un impact sur l’appétit pour le risque des concepts d’IA.
2. AMD
Des recommandations de revenus pour les puces serveur IA, un baromètre de la santé de la chaîne d’approvisionnement en stockage et en puissance de calcul ; Concentrez-vous sur les dépenses en capital et les perspectives de commande des clients.
3. SpaceX (SPCX)
Premier rapport de résultats après l’inscription, combiné à une fenêtre de déblocage de plusieurs milliers d’années ; Regardez les revenus de Starlink, le taux de combustion et le calendrier des vols d’essai Starship.
4. Cercle (CRCL) · Focus sur la grande finale
Les résultats du deuxième trimestre seront annoncés à 20h, heure de Pékin, le 5 août. Quatre indicateurs clés : la circulation USDC, les revenus de réserve, les coûts de distribution et l’évolution des activités de licences de fiducie.
Les revenus des activités crypto de Coinbase et Robinhood se sont affaibli, et la croissance des USDT a stagné. La question centrale du marché : Les fonds institutionnels quittent-ils vraiment le marché des cryptomonnaies, ou se contentent-ils de passer aux stablecoins conformes pour attendre de voir ?
- ✅Augmentation de la circulation des USDC : indique que des fonds institutionnels sont en attente sur les plateformes d’échange, un potentiel positif pour le marché crypto.
- ⚠️La circulation USDC diminue : Cela signifie que le pool de stablecoin se contracte globalement, la liquidité étant sous pression accrue.
Implications pour le lien avec les marchés crypto
Note : Circle reflète les niveaux des fonds institutionnels et sert d’indicateur avancé à moyen terme. Cela ne provoquera peut-être pas de mouvements brusques dans la journée, mais orientera l’environnement sous-jacent pour les tendances futures du marché.
Avis personnel, à titre de référence seulement.
$BTC $ETH $CRCL $SPCX#FedSplitGoesPublic #BigTechEarningsWatch #PalantirBeatAndRaise 贝森特最新的表态，可能在释放一个政策立场微妙转变的信号。 “美联储传声筒”Nick Timiraos发文分析指出，美国财长贝森特的政策反应函数已转向“不再那么鸽派”。他今年的言论暗示，美联储应继续维持利率不变。 要知道，今年早些时候，贝森特曾援引模型称，美联储利率水平较中性利率高出幅度可能从超过25个基点到超过100个基点不等。这种宽幅估计本身就在为不同政策路径预留空间——而现在他选择向“维持不变”一侧倾斜。 贝森特8月4日提出的两个观点，值得分开看： 为沃什的“沉默”辩护：贝森特认为，美联储主席沃什上周决定不阐述任何政策反应函数是合理的——“每次会议都应该是开放的，市场参与者应该自行判断。沃什希望保留选择空间，以实现最佳结果。”这延续了美联储“去前瞻指引”的沟通风格。 质疑短期利率上升的影响：贝森特提出了一个偏鸽派的问题——“短期利率上升究竟会带来什么影响？我们将拭目以待。”但他随即用核心通胀数据回应了自己的疑问：核心通胀“非常温和。非常平稳”，剔除能源影响后一直保持平稳，他预计这种情况将会持续。 贝森特这番话传递了什么？ 他的立场转变，核心逻辑可能在于他对通胀的定性判断。他认为剔除基本面研报 $SHIB / Shiba Inu（Meme/支付） $3.20
本质上看：Shiba Inu（$SHIB）综合评分 52/100，评级 叙事重于落地。 三层拆开看，公司团队 有现金储备， 协议网络 已有付费使用痕迹， 代币 捕获已落地。
Shiba Inu（代币 $SHIB），Meme/支付 赛道。 主打 ETH Meme+Shibarium。 对标 DOGE、FLOKI。 传统中心化平台抽佣 15-40%，用户数据不自主。 链上去信任交易费用更低，代币激励把早期用户转化为贡献者。 客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位端到端垂直平台。 产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 60 次。
用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。 钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。 收入端，用户费用 未披露， 供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点）， 协议金库收入 $2.00M， 代币持有人回购销毁年化 无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。 公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。 代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级）， 代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级）， 做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓， 技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级）， 战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。
代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%）， 销毁回购年化 无明确回购销毁。用产品必须买币？部分需要，中等价值捕获（质押/折扣/治理）。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，Shiba Inu $3.00B，DOGE 未披露，FLOKI 未披露。 FDV 方面，Shiba Inu $4.20B，DOGE 未披露，FLOKI 未披露。 年化收入方面，Shiba Inu $2.00M，DOGE 未披露，FLOKI 未披露。 月活地址或用户方面，Shiba Inu 未披露，DOGE 未披露，FLOKI 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。 悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡， 乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。 最终判断：基本面扎实（评分 52/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。 流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。 潜在雷点：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。 持续关注：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。 以上判断基于公开数据，不构成任何投资建议。关键指标大幅偏离时结论需修正。
基本面就看到这，剩下的交给市场。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit