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Le rallye de SanDisk ressemble moins à une simple réaction à des objectifs ambitieux qu'à une réévaluation de la visibilité des revenus. Les actions ont augmenté de plus de 10 % en intrajournalier et ont clôturé en hausse de plus de 8 % alors que les investisseurs ont pris en compte les accords annoncés avec huit clients, d'une valeur d'environ 93,9 milliards de dollars et s'étendant jusqu'à cinq ans.
Le point de vue mesuré : des engagements plus longs peuvent réduire l'incertitude de la demande, mais ils ne garantissent pas automatiquement la marge brute ajustée proche de 80 % prévue. L'exécution et l'économie des contrats comptent désormais plus que la valeur annoncée, surtout face aux objectifs de croissance des revenus pour l'exercice 2028–2030 et à l'engagement de restituer tout excédent de trésorerie. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.
#SanDiskLongTermDealsCe qui freine vraiment le BTC, ce ne sont pas les baissiers : les bons du Trésor américains à 5,32 % réévaluent les actifs mondiaux
Le BTC fluctue toujours autour de 64 000 $, mais le mur au-dessus monte : le rendement du titre du Trésor américain à 30 ans a récemment grimpé à 5,327 %, le plus haut depuis 2007.
Plus important encore, ce n’est plus seulement un accord de « Fed et de savoir s’il faut augmenter les taux d’intérêt ».
Le 13 août, 25 milliards de dollars en obligations du Trésor à 30 ans ont été mises aux enchères, avec un rendement gagnant atteignant 5,216 %, le plus élevé depuis 2001, et un ratio offerre/couverture de seulement 2,39 ; parallèlement, les besoins de financement du gouvernement américain et l’émission d’obligations à grande échelle par les géants de l’IA se disputent le capital à long terme.
Combiné au fait que le Brent remonte au-dessus de 91 dollars, les risques d’inflation et les primes fiscales à terme se propagent tous deux vers le long terme.
La véritable pression sur le BTC n’est pas simplement « les obligations du Trésor ont des intérêts, le BTC n’a pas d’intérêt », mais plutôt :
Plus le rendement sans risque est élevé→ plus le coût réel du capital est élevé→ les investisseurs exigent des rendements plus élevés des actifs à risque→ ce qui élève le seuil de valorisation du BTC.
Mais les endroits les plus dangereux donnent souvent lieu à la prochaine série d’opportunités.
Si l’on voit les rendements obligataires à long terme atteindre leur pic, les taux d’intérêt réels baisser, et les fonds ETF revenir continuellement à l’avenir, il pourrait être plus important de prêter attention qu’à une éventuelle rupture technique des chandeliers.
Ce n’est pas le moment de parier sur les taureaux et les ours.
Attendons que l’épée à coût capital commence à s’émousser $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Événements du Cygne Noir auxquels je pense :
Actuellement, le plus en forte température concerne les actions américaines sur la chaîne
Les plus vulnérables sont aussi les actions américaines on-chain, chaque plateforme créant ses propres memes coins américains sur sa propre chaîne. Il n’y a plus rien de nouveau à exploiter dans le monde crypto, et les investisseurs particuliers ont tiré la leçon. Ils savent que toutes les contrefaçons tomberont à zéro. Mais combien peuvent vraiment savoir qu’un énorme piège est juste à venir——— les actions mème ?
En fait, le cygne noir est déjà en train de se préparer. Il y a quelques jours, Hype a mis en scène une crise — une simple erreur d’oracle qui n’a augmenté que quelques centaines de dollars dans un accord, entraînant une énorme perte. Bien que Hype ait promis une compensation, mais... Perdu comme ça.
Les effondrements traditionnels des cryptos n’ont rien de nouveau — les plateformes font faillite, les comptes sont piratés, les jetons sont émis incorrectement......... Tout cela est localisé et cause peu de tort. Ce n’est qu’aujourd’hui, alors que toutes les plateformes crypto listent frénétiquement des actions sur la chaîne, que cette nouveauté, avec une réglementation totalement vierge et des investisseurs particuliers sans défense, est l’outil parfait pour la récolte.
Dernières réflexions : une baleine tombe, tout grandit. Allez, le monde crypto est resté silencieux trop longtemps. Une tempête peut redonner vieL’activité de la chaîne Robinhood devient un vent arrière pour $UNI. 🔄
Les traders de Launchpad paient des frais Uniswap, qui soutiennent les rachats/burns de UNI. La chaîne a généré 70,5 % des frais de 30 jours d’Uniswap, ce qui pourrait renforcer UNI par rapport à $HOOD à court terme.
Les frais anticipés de conservation annuellent également à ~0,60 % du chiffre d’affaires net de Robinhood au deuxième trimestre. 👀一家比特币矿企，已经把“破产”两个字写进了 SEC 文件。
Vulcan Infrastructure & Power 手里还有一笔 3310 万美元债务，10 月 31 日到期。
截至 6 月底，账上现金只有约 320 万美元，加上约 600 万美元数字资产，能动用的家底也就 920 万美元左右。
现在它把希望压在一笔 3940 万美元的 PIPE 融资上，准备拿其中大部分去偿还这笔债。
问题在时间。
PIPE 最晚要在 10 月 10 日完成，债务 10 月 31 日到期，中间只隔了 21 天。
如果融资没关上，这三周里就得重新找钱、谈展期、重组债务或者卖资产。
而以目前的现金水平，直接偿还 3310 万美元基本没什么空间。
公司在 SEC 文件里已经把最坏情况写得很清楚：
融资失败，又找不到其他解决方案，可能出现债务违约、重组，甚至寻求破产保护。
这也是我看矿企时比较关注的一点。
BTC 涨跌当然重要，但债务什么时候到期、账上还有多少现金、下一轮融资能不能及时接上，有时候比算力增长更快决定一家公司的生死。
矿机可以继续跑，债权人不会一直等。$BTC SNDK est remonté.
Quand le marché monte maintenant, ma première réaction n’est plus « Combien a-t-il augmenté aujourd’hui ? » mais plutôt :
Quand reprendra-t-elle enfin son souffle ?
Encore plus impressionnant, fin juillet, elle est même tombée à environ 1 007 $.
En moins d’un mois, le cours de l’action a rebondi de près de 80 %.
La partie la plus magique du marché se trouve juste ici.
À 1 007 $, tout le monde craignait que le cycle NAND ait atteint son pic et que les profits ne soient pas durables, pensant que chaque nouvelle positive pourrait être une opportunité de vente ; Aujourd’hui, autour de 1 800 $, la discussion est revenue à « le stockage par IA ne fait que commencer » et « Va-t-il bientôt revenir à des sommets historiques ? »
L’entreprise reste la même.
Les changements les plus rapides sont souvent les émotions des gens.
Bien sûr, ce rassemblement n’est pas entièrement dépourvu d’un soutien fondamental.
Le dernier chiffre d’affaires trimestriel de SanDisk s’élève à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel, avec un bénéfice par action hors GAAP de 39,25 dollars. L’entreprise prévoit que le chiffre d’affaires du prochain trimestre atteindra entre 10,3 et 10,8 milliards de dollars, avec un bénéfice par action de 44 à 46 dollars.
Il ne s’agit plus seulement d’une histoire sur « l’IA a besoin de plus de stockage », mais plutôt de la demande des centres de données, des prix NAND et des ordres entrant dans les états financiers ensemble.
Ma plus grande impression en regardant SNDK aujourd’hui est : quand il baisse, il est difficile de croire le rapport financier ; après qu’il augmente, il est difficile de croire le prix.
L’histoire de SanDisk devient effectivement plus fluide, mais le chandelier a déjà poussé les émotions de beaucoup de gens au plus haut niveau.
Les prix les plus confortables sont également laissés de côté.
#闪迪收涨逾8 %, les accords à long terme attirent l’attention $SNDK Les bons du Trésor américains à 30 ans franchissent 5,3 % : Le véritable rival du BTC pourrait ne pas être les baissiers, mais les « rendements sans risque »
Ce dont le marché devrait le plus se méfier en ce moment, ce n’est pas si la Fed va à nouveau augmenter les taux, mais que les taux à long terme commencent à s’éloigner du simple échange de taux directeurs
Le 13 août, le rendement des enchères du Trésor américain sur 30 ans de 25 milliards de dollars a atteint 5,216 %, le plus élevé depuis 2001 ; Le ratio offerte/couverture n’était que de 2,39, inférieur à 2,44 du mois précédent.
Par la suite, le rendement sur 30 ans a encore grimpé à 5,321 %, le plus haut depuis 2007. Parallèlement, le rendement réel à 10 ans est passé à 2,44 %
Cela montre que la réévaluation du marché obligataire n’est plus la seule Fed :
Les déficits fiscaux + l’offre d’obligations d’État + le risque d’inflation + les primes à terme font tous augmenter les coûts de financement à long terme.
C’est particulièrement crucial pour le BTC.
Le BTC fluctue actuellement autour de 64 200 $. Lorsque les actifs sans risque peuvent offrir plus de 5 % de rendements nominaux et plus de 2 % réels, le coût d’opportunité de détenir des actifs à forte volatilité sans flux de trésorerie augmente naturellement.
Donc, la prochaine vague de BTC doit vraiment franchir le terrain ne se limite pas à 64 500 $
Plutôt—
Le mur du « coût du capital » augmente alors que les rendements des Bons du Trésor américain s’enfrichent.
Si les taux à long terme ne se relâchissent pas, chaque risque dans la crypto deviendra plus coûteux. $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 Les bons du Trésor américains ont atteint un plus haut en 19 ans, pourtant le BTC reste à 64 000 : ce qui freine la crypto aujourd’hui, ce ne sont pas les baissiers, mais « l’argent coûte trop cher ».
Durant la nuit, les actions américaines ont clôturé en baisse dans tous les domaines : le Dow a baissé de 0,51 %, le S&P de 0,52 %, le Nasdaq a chuté de 0,31 %. Bien que les semi-conducteurs aient inversé la tendance et se soient renforcés, l’appétit global pour le risque s’est nettement refroidi.
Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce sont les taux d’intérêt
Le rendement du Trésor américain à 30 ans est autrefois monté à 5,321 %, le plus haut depuis 2007 ; Le rendement à 10 ans est monté à 4,724 %. Parallèlement, le Brent a rebondi au-dessus de 91 $, les risques liés au Moyen-Orient renforçant une nouvelle fois les attentes d’inflation énergétique.
Le BTC conserve toujours près de 64 000 $, ce qui indique qu’il n’y a pas eu de ventes paniques sur le marché pour l’instant.
Le côté liquidité est également intéressant : les ETF BTC ont enregistré une sortie nette cumulée d’environ 385 millions de dollars la semaine dernière, mais le 17 août, les entrées nettes ont rebondi à 137 millions de dollars
Le problème actuel n’est donc pas le retrait complet des institutions, mais un manque de continuité dans les achats.
Pour le trading à court terme, je vais continuer à suivre :
Le BTC détient plus de 64 500 → pour se qualifier pour une percée ;
Descendez encore sous les 63 200 → défendez 62 500
Le plus grand plafond macro actuellement pour la crypto est déjà très clair :
Plus le prix du pétrole est élevé→ plus la pression inflationniste est importante→ plus il est difficile pour les rendements du Trésor américain de baisser, → les valorisations des actifs à risque sont sous pression.
Le prochain véritable mouvement du marché pourrait ne pas être initié par le BTC lui-même, mais plutôt par la publication des taux à long terme en premier $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 兄弟们，昨天美股三大指数全线收跌，存储板块却逆势狂飙。 闪迪收盘1786.85美元，涨8.88%，拿下标普和纳指100涨幅双冠王。成交额309亿美元，全美股第二。从8月5日低点1226算起，不到两周反弹超45%。 市场在交易什么？两件事。 第一，NBM长协把周期股改成了成长股。 闪迪已签8份NBM长期协议，包含3家美国超大规模云厂商。合同总价值939亿美元，平均期限超4年。价格下限对应的毛利率约80%。覆盖2027财年约50%出货量、2028财年约三分之二。 第二，长期财务目标远超预期。 2028-2030年营收中高双位数增长，毛利率约80%，营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%。公司承诺将100%超额现金返还股东。 市场已经在按新逻辑定价了。 高盛重申买入，目标价2200美元。摩根大通上调至增持，目标价2250美元。25位分析师中22个建议买入。 但短期涨幅已经不小，技术面进入超买区域。老默说一句：方向偏多，但别追高。$BTC $ETH $SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 356万枚BTC沉睡链上，市场却迟迟不愿醒来。这组数据乍看像是一个囤币时代的注脚，但细品之下，更像一场多空双方都选择闭眼的僵局。流通盘在收缩，教科书说价格该涨，现实却告诉我们，涨价需要新钱，而不是旧币的“不动”。📉 先看事实：约356万枚BTC，占当前流通供应量约17.7%，长期未发生链上移动，创下历史新高。这其中有丢失私钥的“死币”，也有长期持有者压根没有出售意图。无论是哪种，结果都一样——有效流通供应在减少。理论上，供给减少会推升价格，但BTC却始终在63500到65000美元窄幅震荡，成交量持续萎缩，波动率被压到几个月来最低水平。衍生品市场也在用脚投票，隐含波动率一路走低，说明交易者既不恐慌，也无意押注大方向。📊 更值得留意的是ETF资金流。近几周现货ETF买盘明显降温，稳定币甚至继续呈现净流出状态。链上巨鲸不动，场外资金不进场，二级市场只能靠存量资金来回博弈。没有增量资金，紧缩供应的故事就暂时缺乏说服力——价格需要买盘推动，而不是靠持有者躺平就能涨上去。供应减少是真的，但需求同步处于观望状态，双方都在退，价格自然横在那里，像一场沉默的博弈。🤔 不过有个例外正在浮出水面：E$SNDK 8月18日，闪迪、美光、海力士存储三剑客上演过山车行情。早盘受AI需求持续提振，闪迪$SNDK 一度大涨近9%，美光$MU 涨超4%，SK海力士$SKHYNIX 涨超8%。然而盘中风云突变，截至发稿，闪迪跌超3%，美光跌超2%，SK海力士更暴跌超7%。
导火索直指中东地缘风险。伊朗扬言必要时转向“全面进攻”，美国则排除延长停火可能性。布伦特原油应声涨破90美元，美国30年期国债收益率突破5.31%创19年新高。风险资产全面承压，存储板块作为年内涨幅最大的赛道之一（闪迪年内一度飙升628%），自然成为获利了结的重灾区。
此外，中国7月零售销售增速仅0.6%，加剧市场对全球消费电子需求复苏的担忧。板块恐慌迅速蔓延，希捷科技跌超8%，西部数据跌超5%。
存储概念相关加密资产同步承压，日内振幅显著扩大。地缘政治阴云未散叠加前期巨大涨幅，存储板块短期波动风险不容忽视。
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 盯着$BTC和$ETH的K线图看了半天，心跳都快跟它同步了——一根阳线拉上去，血压跟着飙；两根阴线砸下来，心率又跌回地平线。没方向的时候最磨人，比暴跌还难受，至少暴跌还有个痛快。
大饼现在的节奏确实变了。紧跟着宏观流动性喘气，靠着数字黄金那套叙事吸引机构当避险仓位来配，资金思路偏防御。没有降息这种级别的催化，指望它主动往上冲，不太现实。
以太坊这边生态底子在，但每次刚想抬头，抛压就跟约好了似的涌出来。反弹有，持续性差，现阶段当个防守仓位还行，想独立走强？难度不小。
板块之间冷热分明。$SOL和$OKB在大盘来回折腾的时候明显扛揍，韧性不错。$AVAX、$FIL、$WLD这些就弱一档，随波逐流，没自己的故事就很难出头。
中长期看，市场格局确实在变，不再是大饼单打独斗，$BTC和$ETH的协同能不能站稳，还得看ETF资金能不能持续流入、宏观流动性拐点什么时候来。
监管那把剑还悬在头顶，法案落地遥遥无期，细则迟迟没敲定，做多的底气一直在被消磨。
行情磨人，心态别跟着磨。少盯盘，多休息，日子还长。
#30年期美债收益率创2007年以来新高 就在1天后，一场可能重塑美国加密监管格局的会议将在华盛顿拉开帷幕。此次会议与以往不同——不仅是加密行业领袖，连美国金融基础设施的“看门人”都被请进了白宫。 会议核心看点：总统亲自主持，“破局”信号强烈 本次白宫加密行业峰会定于8月19日举行，由美国总统特朗普亲自主持，规格空前。 豪华参会阵容：参会者不仅包括Coinbase、Ripple、a16z、Chainlink等加密行业代表，还破天荒邀请了Nasdaq、CME Group、DTCC等传统金融巨头。更重要的是，SEC主席和CFTC主席也将共同出席，监管与行业最高层将首次进行如此深度的直接对话。 核心信号：白宫不打算再等了。这次峰会正值《CLARITY法案》在参议院推进受阻之际。行业评论员Nate Geraci对此评价道，政府已经决定不再等待国会的立法进程，无论结果如何，都将通过行政力量继续向前推进。这意味着，本周三的会议可能标志着美国加密监管的重心，正从旷日持久的立法博弈，转向SEC和CFTC在现有法律框架内的快速规则制定。 CLARITY法案现状：关键投票在即，通过概率极低 与白宫的积极行动形成对比的是，被寄予厚望的《CLARIT$BTC $ETH #财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ? Vers 13h00 le mardi 18 août 2026, le BTC/ETH a dépassé le niveau de caisse 62 500–62 800 de vendredi dernier et est revenu à 64 000, représentant une reprise portée par le « short cover + hausse des attentes de baisse des taux », et non un renversement unilatéral des fonds incrémentaux. 📊 Niveaux en temps réel (vérification croisée multi-sources) BTC : 64 100–64 500 $ (Gate 64 288, CMC 64 091, maximum matinal à 64 552), en hausse de +1,4 %~+2,6 % en 24 heures, a reculé après être tombé à 62 780 la nuit dernière, et a retrouvé la barre des 64 000. ETH : 1 899 $ à 1 912 $, hausse sur 24 heures +1,1 %~+2,2 %, a retrouvé le niveau psychologique de 1 900 + point de douleur sur les options, mais n’a pas franchi 1 920 jours de forte résistance. L’ETH/BTTC reste bloqué dans la zone faible de 0,0298–0,0302. 🌍 Pourquoi le recul soudain de 64 000 points ? La pression macroéconomique a-t-elle diminué : le retail en juillet a chuté de 0,6 %, l’IPC/PPI faible→ la probabilité d’une hausse des taux est passée de 51 % à 33 % en septembre, restant inchangée à 67 %, les prix des taux d’intérêt à court terme sont devenus d’un biais accommodant, et l’indice du dollar américain à 99,5 était faible. Les positions courtes sont en train d’exploser : au cours des dernières 24 heures, l’ensemble du réseau a connu des liquidations de 185 à 186 millions de dollars, positions courtes3,1 milliards de chiffre d’affaires, seulement une augmentation de 0,2 % — $SNDK Le marché d’aujourd’hui ressemblait à une lutte silencieuse. Dans un contexte de dégradation négative de $QQQ et $SPY, cette action de puce mémoire a contre-courant la tendance et a légèrement augmenté, le volume des transactions atteignant le sommet du marché. Qui achète, et qui vend ? Synopsis - 📌 $SNDK Qui est-ce : cible du cycle de stockage central - ⚔️ 3,1 milliards de volumes de transactions seulement en hausse de 0,2 %, sur quoi les fonds misent-ils ? - 🎯 Analyse logique long-short : vents contraires des taux d’intérêt élevés vs. renversement du cycle industriel - 📊 Stratégie de trading : En attendant les signes de redressement du marché, instantané du jour $SNDK Chiffre d’affaires 3,11 milliards, +0,2 % $QQQ -0,16 %, $SPY -0,47 % $VIX 15,18, +6,45 % $DXY +0,07 %, $GLD +1,00 % I. $ Qui est SNDK : SanDisk, cible 📌 principale pour les cycles de stockage, est depuis longtemps profondément impliqué dans la mémoire flash NAND, avec des produits allant des cartes mémoire grand public et des clés USB aux SSD d’entreprise. Elle reflète directement le cycle des puces mémoire, les fluctuations de prix précédant souvent les rapports de résultats du secteur. Il n’y a pas eu de catalyseur direct dans les dernières actualités, mais l’apparition d’aujourd’hui sur la liste des transactions populaires est en soi un signal — les fonds commencent à revaloriser la logique d’offre et de demande du stockage à ce niveau. Dans un contexte de rendements des bons du Trésor américain à long terme atteignant des sommets depuis plusieurs décennies, les actions de croissance technologique sont généralement sous pression, avec $QQQ et $SPY toutes deux légèrement en baisse, tandis que $SNDK a légèrement inversé la tendance小米今晚发财报，三个数字决定市场态度。
营收、利润、汽车毛利率。前两个大概率的不好看，第三个才是真正决定盘后涨跌的关键。
手机业务现在的情况是“量跌价升”——出货量掉了，份额也掉了，但均价创了新高。说白了就是高端化确实在走，但量撑不住大盘。利润被存储芯片涨价压得够呛，这块别指望有惊喜。
汽车是今晚最大的变量。二季度交付超10万台，新车“澎程”SUV马上要上，机构给的预期是收入262亿、毛利率20%以上。如果毛利率能稳住甚至超预期，那说明造车这件事真的开始赚钱了，比卖多少台车更重要。
我自己是觉得，手机业务再差也就这样了，市场早有预期。真正的博弈点在汽车——如果毛利率超20%，今晚电话会议可能就是情绪拐点。
回到$BTC 上，小米$XIAOMI 本身跟加密没啥关系，但它是港股科技股的风向标。财报后股价如果能扛住，说明市场对“转型期阵痛”有容忍度，对整个风险资产都是好事；要是跌太狠，科技股情绪被拖累，$BTC 多少也得跟着颠一下。#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 为什么昨晚SNDK一定会跌？
昨晚急着开单没来得及分析，这篇文章马后炮解释一下。
一方面， $SNDK 的借股费率0.43%，已经是最近3个月最高的费率了。昨晚开单的时候没有收盘，结果收盘时费率仍然是0.43%。
可见，美股市场上借SNDK去卖空的需求不低。
另一方面，下面蓝色线是SNDK的借出的供给量，借股股费在涨，但是借出的供给量却在减少。
美股市场借出的一方是可以随时召回甚至卖出的。召回可能要等几个交易日，但卖出几乎和股票没有出借一样，可以按市价成交也可以限价挂单等成交。
但就是这样，SNDK供给量也在减少。说明SNDK现货持有者很可能也在出售现货，没有多少SNDK可以出借。
所以，卖空的玩家在借SNDK卖出导致借股费高比较高。而SNDK现货持有者很可能也在减持。所以SNDK昨晚一定会跌。
今晚不确定什么情况，蜂兄先平仓了，不贪心，晚上开盘再看。把新闻热度当趋势，是多数人踩过的坑。SOL涨了，巨鲸买进，市场就该上行？错。链上动作和价格走势之间，常隔着一个情绪放大器。
2）哪些是噪音，哪些有用：巨鲸买入动作本身不构成趋势，仅说明资金在特定资产中留存。SOL价格波动与链上行为存在滞后性，且未见同步流动性变化。Payward接入Claude Mythos，是交易所安全能力升级，非直接市场信号。学生贷款保护法案，可能影响美国中产风险偏好，但对加密资产无直接传导路径。
偏多的一面：巨鲸在SOL价格低点后重新建仓，可能反映长期信心修复，若伴随流动性改善，或支撑短期反弹。偏空的一面：该巨鲸此前已实现巨额盈利，当前买入或为再平衡，而非追涨，市场仍需观察后续资金流与协议安全事件。
继续跟什么：SOL链上资金流的持续性，以及协议层面的安全事件披露。若后续出现重大漏洞被公开，或交易所安全能力升级落地，将影响市场对风险偏好的判断。
仅作信息与市场情景分析，不构成投资建议。加密资产波动较大，请独立研究并控制风险。Un accord d’une valeur de plus de 7 milliards de dollars, même Axios qui estime ce chiffre à plus de 8 milliards, attire l’attention du marché technologique : Stripe achète OpenRouter. OpenRouter est une couche d’infrastructure qui permet aux développeurs d’accéder à des centaines de modèles d’IA via une interface, de choisir le bon modèle et d’optimiser les coûts. L’entreprise a été évaluée à environ 1,3 milliard de dollars lors d’un tour de financement en mai 2026. (Axios) Mais avec la crypto, je pense que le chiffre de 7 à 8 milliards de dollars n’est pas la chose la plus remarquable. Il est à noter que Stripe achète une position dans le标普盈利超预期，华尔街却还谨慎，这反而合理
因为现在市场最缺的不是好消息，是更好的消息
二季度财报很强，很多公司盈利跑赢预期，美股也在高位附近。但目标价没有跟着疯狂上调，说明策略师也知道：当指数已经涨到这个位置，普通超预期只是在兑现票价，不能自动变成下一段上涨燃料
我现在看美股，最怕一种状态
企业很好，股价更好，投资人情绪最好。三件事同时成立的时候，容错率会变得很低。后面只要AI资本开支降温、消费变弱、油价扰动、利率预期反复，任何一个变量都可能让估值先喘不过气
高位不是不能买
但高位最讨厌「差不多就行」的财报
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ La chose la plus importante à surveiller en ce moment concernant les fondamentaux de l’IA n’est pas un seul titre, mais trois tableaux.
(1) Réalisation du côté de l’offre
Le chiffre d’affaires des centres de données de Nvidia pour le premier trimestre de l’exercice 2027 s’élevait à 75,2 milliards de dollars, en hausse de 21 % en trimestre sur trimestre et de 92 % en glissement annuel.
(2) Dépenses en capital de l’acheteur
Les dépenses d’investissement de Microsoft pour le troisième trimestre de l’exercice 2026 étaient de 31,9 milliards de dollars, avec environ les deux tiers alloués aux actifs à courte durée de vie, principalement des GPU et des processeurs.
Les dépenses d’investissement de Meta au deuxième trimestre 2026 s’élèvent à 31,08 milliards de dollars (y compris le capital du financement du bail), avec des prévisions pour des dépenses d’investissement allant de 130 à 145 milliards de dollars pour 2026.
(3) Les options ne sont pas des électeurs directionnels
Selon un rapport du CBOE, le volume moyen quotidien de transactions des options d’achat d’actions américaines cotées au deuxième trimestre 2026 était de 72,8 millions de contrats, soit une augmentation de plus de 19 % par rapport à la même période de l’année dernière ; NVIDIA et Tesla représentaient chacun 9 % du volume des options mono-action.
D’après ce que je comprends, cette chaîne est passée de « raconter des histoires de puissance informatique » à une phase de validation croisée de « dépenses en capital — revenus fournisseurs — évaluation et volatilité ».
Donc, côté options, ne regardez pas seulement le numéro d’appel unique. Il est également important d’examiner : la volatilité implicite par rapport aux fluctuations réelles, la concentration des dates d’expiration près des rapports financiers, ainsi que la répartition des prix d’exercice et des taux d’ouverture. Ils décrivent la tarification et la tolérance au risque, pas une orientation automatique.
Le scénario inverse est également clair : si les dépenses en capital continuent d’augmenter mais que les revenus et l’utilisation ne peuvent pas couvrir l’amortissement et la hausse des coûts des modules, le marché réévaluera le taux de rendement de cette chaîne.
Si vous ne pouvez choisir qu’une seule piste,8月18日，港股AI板块迎来一轮显著调整，被市场称为“大模型双雄”的智谱与MiniMax双双出现大幅下挫，其中智谱盘中跌幅超过13%，MiniMax也同步跌逾10%，引发整个AI产业链的广泛关注。 这并非两家公司首次出现大幅波动，早在此前的解禁窗口，港股大模型新股就曾经历过一轮剧烈的估值回调，而本次调整，更像是前期市场情绪与行业基本面矛盾的集中释放。 从当日盘面来看，AI板块整体呈现普跌态势，科创50同步出现明显回撤，产业链上下游的光模块、算力硬件标的也随之下行。对比两家头部大模型企业的表现可以发现，二者的下跌并非完全同步：智谱在前期解禁阶段曾因流通盘占比较小，出现了解禁当日股价逆势上涨的行情，而本次却未能延续此前的韧性，跌幅反而超过了流通盘更大的MiniMax。 这一差异背后，是市场对两家公司后续增长逻辑的重新审视——智谱此前凭借多行业的落地案例，在一级市场积累了较高的估值溢价，而随着二级市场对“投入产出比”的要求持续提升，单纯的收入扩张故事已经难以支撑此前的高估值。 回顾这一轮AI资产的调整脉络，早在数月前市场就已经埋下了回调的伏笔。当时A股和港股的AI资产普遍承压，科创50最大回#30年期美债收益率创2007年以来新高
史上最大的饼，往往藏在最狠的杀机里
30年期美债收益率干到5.31%，直接砸穿2007年金融危机以来的地板。别总盯着美联储降不降息了，市场现在真正恐惧的，是悬在全球资产头顶的这把“估值屠刀”！
这波长债狂飙，简直是一场“吸血”的完美风暴：美国财政赤字彻底放飞自我，长债疯狂增发；AI巨头们为了建数据中心疯狂借钱，跟美国政府贴身肉搏抢资金；再加上油价反弹火上浇油，海外买家纷纷撤退。
最扎心的是什么？当无风险收益率轻松站上5%，你手里的大饼连个利息都不生！过去一年$BTC 跌了46%，黄金却逆势狂飙32%。资本是逐利的，既然躺着买国债就能跑赢通胀，谁还去高息环境里接盘零收益的风险资产？
大趋势没死，但接下来的行情绝对是一场熬人的“凌迟”。
给各位交易老铁一句保命忠告：千万别在这个节骨眼上重仓赌命！把仓位降到让你晚上能安稳睡觉的程度。在长端利率真正掉头向下之前，捂紧钱袋子，多看少动。等这把“估值屠刀”彻底卷刃，咱们再谈加仓布局！
敬畏市场，保住本金，祝大家熬过寒冬，交易顺遂！
$ETH $SNDK
Institutions have not left the market; they are simply waiting. 📊
CME $BTC volume dropped to 2,326 contracts as the premium narrowed to $584.
Traders are waiting for the August 19 White House meeting and August 26 PCE data before making a move.
This consolidation looks like a buildup of strength, not exhaustion.
Without macro hedging tools on CME, $ETH continues to lag behind $BTC.小米二季度财报马上就要揭开面纱，当下公司四条核心赛道处境完全分化，有的承压磨底、有的扛住底盘、有的承载未来估值想象力。拆开每一条业务线的基本面、风险、财报看点一次性讲清楚。 1、智能手机：短期承压，正在控量保毛利 现状 存储芯片涨价、全球手机大盘低迷，国内出货下滑压力明显。小米主动缩减低端机型，放弃单纯冲出货量，走高端提价路线，牺牲一部分销量保住利润空间。 财报重点盯什么 核心指标只有一个：手机毛利率能不能稳住8%-10%区间。 只要毛利率止跌，就代表成本压力正在被消化，涨价、产品结构优化策略初见成效；如果毛利继续下滑，就是本季度最大的利空信号。 机会&风险 ✅利好：存储涨价幅度放缓，下半年成本端压力边际减轻、海外市场韧性更强 ❌风险：国内竞争白热化，价格战持续挤压盈利空间 定位：基本盘业务，求稳不求爆 2、智能电动汽车：市场关注度最高，是估值胜负手 现状 去年已经完成全年盈利，创造新势力最快盈利记录。进入2026年后订单进入阶段性淡季，一季度交付环比回落，行业内卷加剧，单车价格承压。 财报重点盯什么 二季度交付量、单车毛利率、营收规模，以及管理层对全年55万台交付目标的态度，会不会下简单复盘下$WLD 近期行情，本轮走势就是典型的消息炒预期、利好出尽便回落。
此前灰度提交现货ETF申请，短暂点燃市场情绪。但市场很快回归理性，ETF提交申请不等于获批，纯粹是短期情绪炒作，没有实质基本面支撑。随着利好彻底消化，投机资金快速撤离，币价回落至$0.3286，单日跌幅接近9%。
抛开短期利好，WLD的核心风险一直存在。灰度申报文件明确提示，项目筹码高度集中，前100个大户持有约90%流通代币。同时团队与早期投资人解锁周期长达数年，持续抛压长期压制盘面，叠加此前大佬清仓离场，市场做多信心本就薄弱。
盘面上，$0.35区间是顽固强压力，多次反弹均受阻回落。近期跌破$0.33支撑后，该位置已转为短期阻力，现价仅为薄弱心理支撑，核心防守位集中在$0.306–$0.31，一旦有效跌破，将打开新一轮下行空间。目前衍生品多头持续撤离，卖盘占优，反弹根基极不稳固。
虽然后期代币日解锁量有所下调，抛压小幅缓解，但属于慢变量，无法扭转短期弱势。且WLD自高点暴跌超97%，上方堆积海量套牢盘，每一轮反弹都伴随沉重抛压。
我的观点：WLD虽有赛道叙事和真实用户，但代币结构缺陷是硬伤，短期利好难以改变长期弱势格局。操作上不建议左侧抄底，持仓者紧盯核心支撑，破位严格风控，反弹遇阻果断减仓；场外耐心等待企稳或放量突破的明确信号，多看少动。
个人盘面观点分析与市场信息整理，非投资建议。
$BTC $ETH
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#交易之声：你的经验值得被听到
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 午盘扫了一眼合约涨跌榜，说实话有点意思——涨的涨得莫名其妙，跌的跌得有理有据，市场这碗水端得不太平。
先看涨幅。
$PIEVERSE涨了16个点，元宇宙概念脉冲，盘子轻拉起来确实快，但持续性嘛，懂的都懂。
$SKDD和$SOXS双双上榜，一个做空海力士，一个三倍做空半导体，说明美股存储和芯片板块在承压，有人在做对冲。H昨天暴跌23个点，今天反扑7.5个点，成交额接近70亿，多空搏杀激烈，这车坐上去颠得人胃疼。
$CAP涨了5.7个点，成交额冲到105亿，大资金在场内扑腾，但获利盘随时可能拍下来。
$OFC、$COMP、$VVV、$OPN这些要么是小盘子自娱自乐，要么是老牌超跌反弹，要么是新币游击战，没啥硬逻辑支撑。
最扎眼的依旧是$GPS——成交额高达260亿，涨幅却只有5个点。巨量资金在里头激烈换手，价格却推不动，这画面怎么看怎么别扭。要么是多空分歧大得吓人，要么是有人在借大量换手悄悄撤退。无论哪种，都得多留个心眼。
再看跌幅。
AI板块今天集体被按在地上摩擦。
$ZHIPU跌了17个点领跌全场，$MINIMAX跌13%，$KAITO跌11%，$WLD跌9%，前阵子靠概念撑起来的热门币，资金撤起来比涨起来还利索。$KORU是3倍做多韩国ETF，跌了12个点，说明韩国市场那边也不太行。$KIOXIA作为存储龙头跌了9个点，存储板块情绪明显逆转。$GALA和$SLX这种老牌小币，没啥新故事可讲，纯粹是跟着大盘喘气，被动挨打。
几个有意思的细节凑一块儿，能读出点东西。涨幅榜前排有两个做空美股半导体的ETF，跌幅榜有存储龙头$KIOXIA和一堆AI概念币——全球科技板块在回调，币圈很难独善其身。资金从AI、存储这些前期热门赛道里持续撤离，这不是散户行为，是系统性调仓。
$H昨天跌今天涨，说白了就是高波动品种的多空双杀。追涨杀跌在这种票上，很容易被来回扇耳光。$GPS那种巨量滞涨更得警惕，天量成交推不动价格，往往意味着变盘前兆，方向不确定，但波动一定小不了。
午间策略就四个字：管住手。没有明确的资金扩散信号之前，突然拉起来的阳线多半是诱多。等美股开盘后的方向指引，别急着往里冲，看清楚了再动手不迟。
#30年期美债收益率创2007年以来新高 所以，我们只需追踪MLCC的周期：
ComponentNews 将服务器用多层陶瓷电容器 (MLCC) 的短缺程度列为“严重”级别，ETNews 对此进行了报道：
根据 DigiKey 的出货数据，$SAMSUNG 三星某些高电容 MLCC 的交货周期已达到约 40 周。
今年早些时候，更广泛的报告显示，运行时间约为 20 周，因此 AI 服务器 MLCC 瓶颈问题持续加剧。
- 村田在六月份时大约怀孕24周。
7月份的时候，有些宝宝的孕周大约是30周。现在有些宝宝的孕周已经达到36周左右了。
这很有意思：
“新增产能的扩建计划将从2026年第四季度推迟到2027年。”
没说是哪家公司的扩建项目……也许是村田？但如果产能扩张项目真的停滞不前，短期内瓶颈问题应该会更加严重。
交货周期是追踪需求失衡情况的好方法。#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $PIEVERSE 今天突然大涨。 我在五天之前写了一篇文章，文章里我说它很有可能突破一块，现在它的高点真的突破一块了。 虽然它现在已经突破一块了，到达了我一开始定下的目标价，但是我不打算现在止盈。 我认为，上涨还远远没有结束。 —————————————————— 我们看一下它的合约数据。 可以发现，$PIEVERSE 的合约持仓量在逐步上涨，对应的多空比也在上升。 这说明，在它上涨的阶段，是有很多的资金在做空的。 我先前经常讲，有人做空并不等于说一定要跌，要具体问题具体分析。 我们再来看一下它长一点时间的数据。 可以发现，它现在的合约持仓量还没有到达之前的高点，合约多空比也没有到达之前的低点。 这就意味着，现在做空的力量并没有之前强，它很有可能还没有到达这轮上涨的顶点。 —————————————————— 在这个不同寻常的时候，$PIEVERSE 有如此的表现，不由得让我想起了之前的一些妖币。 妖币往往是在这种没什么行情的时候出现的。 在我印象里，之前市场没什么行情的时候，基本上能持续上涨的就是各种各样的妖币。 除了妖币之外，多数币都是一波流式的上涨，没有什么持续性。 所以，这也BTC had three major bullish catalysts this week: a surprising NFP report, roughly $750M in ETF inflows, and U.S. equities pushing to fresh all-time highs.
Yet Bitcoin barely responded.
BTC has mostly stayed around $65K, struggling to break convincingly in either direction. So why isn’t the price reacting to all the positive news?
What some see as bullish confirmation, I see differently: volume remains weak, $65K has rejected price four times, and buyers haven’t been able to maintain control.
The issue isn’t necessarily that the market doesn’t want to move higher. It’s that buyers currently lack enough strength to push BTC through resistance.
The key question now is what happens after next week’s CPI release.
I’ll break down the real market conditions this week, separate the genuine bullish signals from the warning signs, and outline the three most likely scenarios for BTC after CPI.
By then, we should have a much clearer picture of where the next major move could come from.
#XiaomiEarningsWatch
#30YYieldHits2007High
#SanDiskLongTermDeals $TSLA (Tesla Inc.) — 当前$339.59，24h-0.78%
$TSLA 当前$339.59，市值$1.34T，24h变化-0.78%。YTD跌24%，七巨头垫底。
我是Yuvi。
聊聊$TSLA 当前位置：
估值脱离基本面：净利率仅3.7%，P/E 317、Forward P/E 175，是信仰定价。
交付承压：中国品牌性价比全面压制，Cybertruck爬坡不及预期。
唯一翻盘点：FSD/Robotaxi落地，但"如果"已画了很多年饼。
技术面弱：从$498跌到$339，跌破$297会加速抛售。
我的操作：这个位置不碰，等Robotaxi真实落地数据出来再说。
我是Yuvi，只讲逻辑，不喊单。明天见。#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 目前链上出现极度割裂的魔幻行情：
全网稳定币总市值突破1700亿美金，再创历史新高。
按照以往周期，稳定币持续扩容=场外弹药充足=山寨牛市开启。
但这一轮完全不一样：
资金水位创历史最高，90%山寨却持续阴跌、流动性枯竭、不断失血。
几百亿增量USDT/USDC摆在链上，为什么死活不进山寨？
核心真相：稳定币的资金用途，已经彻底改变
以前的稳定币：
全部是投机资金，进来就是炒币、撸山寨、博弈行情。
现在的稳定币，三大去向完全脱离二级市场炒作：
🔹1、RWA代币化美债吃息（最大分流）
巨鲸、机构大规模进场美债生息协议，躺赚5%左右无风险收益。
这部分几百亿资金只稳赚、不冒险，绝不会去接盘高波动山寨。
🔹2、跨境实体贸易结算
东南亚、中东、拉美大量USDT用于汇兑、贸易结算、抗通胀。
属于支付流通资金，不是炒币资金，和山寨行情毫无关系。
🔹3、机构低风险套利
传统基金只做期现、稳健套利，回避山寨投机，不参与情绪炒作。
结论非常扎心
链上美元变多 ≠ 牛市买盘变多
增量资金大量被美债利息、实体结算、机构稳健盘分流。
真正用来拉盘山寨的纯投机资金被严重稀释。
同时BTC沉睡供应持续新高，筹码锁定度越来越高，稀缺性再次被市场重视。
未来行情逻辑彻底改写：
✅主流、BTC、优质标的吃流动性
❌老山寨、无叙事土狗持续失血、震荡阴跌
闭眼囤山寨、等待普涨暴富的时代，已经彻底结束。
📌当下交易核心思路
资金分层明显、市场结构性极强。
与其埋伏一堆被套山寨消耗耐心，不如紧跟大资金逻辑：
重主流、轻山寨，重确定性、弃无叙事弱盘。宏观面没有一致性定价，美指短线回落只带来弱修复，大盘不具备单边驱动。ALLO更看自身盘口，四小时裸K在0.290下方连续收长下影，0.294附近两次插针反抽，低位有明显承接。等红灯时把手机从支架上拿下来划了两下，合约持仓量在横盘段温和增加，资金费率偏负，空头情绪过度一致。这种结构只要大盘不继续破位，空单回补就容易打出反弹。回踩0.289到0.294轻仓试多，止损放0.281，跌破前低密集成交区就认。上方第一止盈0.309，第二止盈0.318，只吃这一段反弹，不格局。
$ALLO
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
@OKX星球 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
闪迪五天涨40%，市场定价的不是Q4财报，是“存储从周期品变基础设施”这个叙事。NBM长协锁住了939亿保底收入，市场信了，但存储的周期记忆还没被彻底遗忘。
具体数据：8月17日收盘涨8.88%报1786.85美元，成交额339亿美元登顶全美第一。8月13日投资者日至今累计涨幅超40%。
核心驱动力是NBM长协。8份协议覆盖8家客户，保底收入939亿美元，剩余履约义务911亿美元。2027财年超50%出货量、2028财年约三分之二已锁定。配套2028-2030年长期目标：营收中高双位数增长、毛利率约80%、营业利润率约75%。
机构集体站队，高盛2200、摩根大通2250、美银2500。但Wedbush维持2000，直言“存储永远是周期的”。
记住939亿保底收入是硬数字，但五天涨40%、市值增加超700亿，预期已经打得很满了。长协锁住了价格，锁不住需求波动。
$SNDK #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
如果只能选一条，我更看好小米汽车。
手机业务是小米的基本盘，但高端化这条路已经进入深水区，靠硬件参数提升带来的增长空间越来越有限。手机可以保持稳定，却很难再成为市场重新定价小米的核心变量。
真正可能改变小米估值逻辑的，是汽车。
很多人认为造车是烧钱项目，但我觉得小米最大的优势并不是造一辆车，而是把手机、智能家居、车机系统连接起来。未来竞争的重点，可能不是单个产品卖得多好，而是谁能掌握用户生活场景入口。
当然，汽车也不是没有压力。交付、供应链、利润率，这些都是必须面对的问题。汽车业务如果只停留在“卖车”，价值有限；但如果能成为“人车家生态”的核心入口，小米的想象空间会完全不同。
所以我更关注这次财报里几个细节：汽车业务毛利率有没有改善，智能生态有没有持续增长，以及研发投入是否开始转化为长期竞争力。
手机决定小米现在的位置，汽车决定小米未来的高度。 基本面：两股力量在拉扯市场 第一股力量，来自美债市场的新一轮抛售。当地时间周一，30年期美债收益率上涨近6个基点，升至5.31%，一举突破7月高点，创下2007年以来最高水平。这意味着什么？市场对美联储当前"偏保守"的货币政策，已经越来越不买账——长期利率被持续推高，压制了风险资产的估值空间。 第二股力量，来自地缘政治。特朗普周一明确表态：不会寻求延长此前与伊朗达成的60天停火安排，并警告若阿曼"阻碍"美国推动与伊朗和谈，美国可能对其采取军事打击。这一信号直接推升了原油价格，而油价走高，往往意味着通胀压力再度升温。 两股力量叠加，昨日美股高开低走，今日亚太股市也普遍承压低开。对于交易者而言，这提示我们：短期风险偏好正在收缩，追高的确定性在下降。 ▍再看技术面：三大品种走向分化 1. ETH（以太坊$ETH ）：区间震荡思路不变 ETH依然维持在区间震荡格局。日内关注 1914—1870 区间，大区间看 1944—1839。在区间未有效突破前，更适合以高抛低吸的思路对待，而非单边押注。 2. 闪迪$SNDK ：高位遇阻，方向待选 自1192低点以来的上涨波段，当前在高位遭遇明显阻力，短期美债市场突然拉响警报！
30年期收益率冲上5.31%。
直接刷新19年来最高水平！
长端利率正在和降息预期唱反调。
真正的压力藏在财政和通胀里！
美国30年期国债收益率最新升至5.31%附近，创2007年以来最高水平。表面上市场正在降低短端加息预期，但长债却遭遇持续抛售，背后同时压着财政赤字、巨额发债、AI资本开支融资，以及油价重新站上90美元带来的通胀担忧。Rapport de recherche fondamentale $TAO / Bittensor (IA/Hashrate) 191,99 $ (24h -2,84 %)
Essentiellement : Bittensor ($TAO) a un score global de 44/100, considéré comme un projet en phase précoce, avec une validation insuffisante. En regardant les trois couches, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles présente des preuves d’utilisation faibles, et le transfert de valeur des tokens doit encore être observé.
Aperçu du projet : Bittensor (token $TAO), secteur de l’IA/puissance de calcul. Focus sur les réseaux d’IA distribuée et les incitations au sous-réseau. Benchmarks par rapport à RNDR et FET. La location traditionnelle de puissance de calcul est réalisée par des géants comme AWS et CoreWeave, facturant par heure GPU. Le loyer mensuel A100 est de 12 000 à 25 000 $, cher et avec une barrière d’entrée élevée. Les solutions on-chain fragmentent la puissance de calcul via les enchères, donc les fournisseurs n’ont pas besoin d’un contrôle centralisé, transformant les GPU inactifs en source utilisable. La valeur moyenne des commandes est de 50 à 500 $/mois, le règlement nécessite USDC ou monnaie fiduciaire. Piste narrative, utilisation baissière de 60-80 %. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Lancement de produit : phase test ou pilote, progression du code, phase mainnet/produit sous réserve officielle. La dernière version est la v10.5.0, avec 9 920 soumissions valides au cours des 90 derniers jours.
Côté utilisateur, adresse MAU non divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24 heures 77,59 millions $, TVL non trouvé. Les adresses portefeuille ne sont pas synonymes d’utilisateurs actifs mensuels de personnes physiques ; les grandes adresses détiennent des positions tendent à surestimer le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués ; le revenu côté offre représente environ 80-90 % des frais utilisateurs (vers les LP et nœuds), les revenus de trésorerie protocolaire sont non divulgués, le rachat-re-détenteur de tokens et le burn sont un taux annualisé sans mécanisme de burn. Le volume de transactions 24 heures sur 24 est un revenu commercial, pas un revenu. Une entreprise qui gagne de l’argent ne signifie pas que le protocole gagne de l’argent, et les bénéfices du protocole ne sont pas équivalents à ceux des détenteurs de tokens. Côté code, 90 jours de soumissions valides 9 920 fois, 100 contributeurs actifs, dernière version v10.5.0. GitHub est une preuve de niveau A qui peut être vérifiée directement. Contexte en investissement : Pour le financement en actions d’entreprise, consultez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jetons, consultez les livres blancs, les courbes de publication et les contrats de déblocage on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de participations à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, voir preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; partenariats stratégiques et murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et entrer en bourse ne signifie pas investir stratégiquement.
Côté tokens, offre totale 21 000 000,0, circulation 9 597 491,0 (45,7 %), FDV 4,03 milliards de dollars, prochain déblocage non divulgué (part de la circulation non divulguée), brûlage de rate annualisé de rachat : pas de brûlage clair de rachat de rachat. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Certains doivent capturer une valeur moyenne (staking/discounting/gouvernance). En regardant cela avec des pairs (calibre unifié, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : capitalisation boursière circulante : Bittensor 1,84 milliard $, RNDR non divulgué, FET non divulgué. FDV : Bittensor 4,03 milliards $, RNDR non divulgué, FET non divulgué. Chiffre d’affaires annualisé : Bittensor non divulgué, RNDR non divulgué, FET non divulgué. Adresses ou utilisateurs mensuels actifs : Bittensor non divulgué, RNDR non divulgué, FET non divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines omissions sont complétées par des auto-rapports officiels ou des normes du secteur. Évaluation : capitalisation boursière circulante 1,84 milliard de dollars, FDV 4,03 MILLIARDS DE DOLLARS, RATIO RATIO (chiffre d’affaires manquant, ancre d’évaluation invalide), VF divisé par chiffre d’affaires N/A. Vision pessimiste : 1,84 milliard de dollars à 50-70 % du prix initial, avec fluctuations neutres ; vision optimiste : double des revenus, mise en œuvre de burn, clients entreprises entrant, VF correspondant au P/S aligné avec le sommet. Jugement final : preuves insuffisantes, guidé par le récit (score 44/100). Le chemin de transmission de la valeur des tokens est incertain, seuls les incitations à la gouvernance sont nécessaires. La capitalisation boursière circulante est raisonnable ou faible par rapport aux fondamentaux, la FDV est modérée. Avertissement risque : dumping de déblocage à court terme à long terme, suppression des revenus de protocoles à long terme, demande de tokens reposant uniquement sur les incitations (une fois les incitations coupées, l’utilisation s’effondre). Points clés à considérer ensuite : hebdomadaire des frais de protocole, montant de burn, rétention d’adresse active, solde TVL/prêt, versions GitHub. Les jugements ci-dessus sont basés sur des données publiques et ne constituent aucun conseil d’investissement. Les conclusions doivent être révisées si les indicateurs clés dévient significativement.
La logique te donne ceci, la décision t’appartient.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit$DOGE 经过这次洗礼，以后谨慎参与山寨币种博弈，小盘山寨的狂暴波动，足以让人心态崩盘，好在主流ETH没有辜负期待，算是黑暗里仅存的慰藉。
当初预判CPI数据落地后市场迎来一轮修复行情，看见题材热度高涨，一时心动杀入$BEAT打算顺势吃一波反弹。可山寨行情最大的特点就是来得迅猛、消散更快。热点褪去之后，场内资金集体出逃，没有基本面作为支撑，买盘快速枯竭，价格一路下行，直接深陷被套局面，持续扛单的煎熬感，只有亲身经历的人才懂。
万幸另一边布局的ETH带来一丝缓和。同样是借着CPI企稳的窗口期进场布局，当前账户收获小幅浮盈。作为加密市场核心主流币种，流动性充沛，走势稳定性远超山寨。但依旧不能放松警惕，高倍杠杆本身暗藏巨大风险，紧接着还有PPI重磅数据即将来袭，所以我不会盲目贪心，不会无脑长线死拿。
这一轮交易，敲醒一记警钟。通胀数据落地后的修复周期，也是山寨暴富故事满天飞的时候，无数人被短期收益吸引。可要认清现实，小盘热点币种仅仅依靠资金短期抱团炒作，一旦风向转变，几乎不存在资金承接；主流币种虽然很难走出翻倍级别的极速拉升，但是宏观环境震荡阶段，拥有更高容错空间。
定下新的交易准则：克制追逐山寨题材的欲望，交易重心重新回归主流标的。市场里一夜暴富永远是少数传说，能够守住本金、稳步生存，才是长期博弈最重要的核心。昨夜全球风险资产再次出现分化。 美股三大指数连续第二个交易日回落，标普500约 -0.52%、纳指约 -0.31%。但这并不是科技股全面崩盘——SNDK、MU等存储方向反而继续走强。真正压制风险偏好的，是两件事： 中东风险重新升温 + 长端美债收益率继续上行。 美国10年期国债收益率一度升至 4.724%，30年期更触及5.32%附近；布伦特原油重新站上91美元。高油价推升通胀担忧，高收益率又压制科技股与Crypto估值，这才是现在BTC迟迟打不开趋势的宏观背景。 BTC：64500不是突破点，是“验货区” BTC目前约 64,157美元，日内最高64,507、最低63,246美元。 盘面已经很明确： 昨天重新冲回64K上方，多头尝试攻击64,500，但到现在依然没有形成真正意义上的放量突破。 这意味着当前上涨更像： 低波动环境中的试探性定价，而不是新趋势确认。 我依然重点看三个位置： 64,400—64,600：短线核心压力 不是插针摸过去就算突破，而是最好看到1H级别站稳，同时成交量、OI和现货买盘同步放大。 一旦确认，上方才有条件重新看： 65,200 → 65,800附近。 反【Analyse de Pharaon】
Pharaon dit directement que la hausse de SanDisk cette fois-ci ne repose pas sur l'émotion, mais sur le fait que le marché a découvert que ce n'est plus une action cyclique du type « hausse des prix = hausse, baisse des prix = effondrement ». La semaine dernière, elle a clôturé avec plus de 8 points, cumulant 35 % en cinq jours.
Le cœur du sujet repose sur trois points, tous révélés lors de la journée investisseurs. Premièrement, 8 contrats à long terme garantissent un revenu minimum de 93,9 milliards, couvrant plus de la moitié de la capacité de production pour les quatre prochaines années, avec une garantie financière de 16,5 milliards si un client se rétracte. Deuxièmement, les objectifs pour 2028 à 2030 sont ambitieux : croissance des revenus à deux chiffres moyens à élevés, marge brute atteignant 80 %, marge opérationnelle à 75 %. Troisièmement, l'excédent de trésorerie sera intégralement redistribué aux actionnaires, Goldman Sachs a fixé un objectif de cours à 2200 dollars.
Ce que le marché valorise le plus, c'est le premier point. Avant, les entreprises de stockage devaient deviner les prix quotidiennement, maintenant SanDisk inscrit directement dans ses contrats les « volumes » et les « prix planchers » pour les prochaines années. Le CEO lui-même dit qu'avant ils ne pouvaient voir que sur trois mois, maintenant ils ont une visibilité de plus de quatre ans, et les clients passent des commandes supplémentaires après chaque trimestre.
Cependant, Pharaon tient à rappeler que ce scénario est pour le long terme. À court terme, passer de 1200 à plus de 1700, un ajustement est normal, il ne faut pas acheter à la hausse. Les 93,9 milliards sont un minimum garanti, mais les contrats à long terme limitent aussi la flexibilité des hausses de prix, la technologie HBF ne sera testée qu'à partir de l'année prochaine, la véritable validation prendra du temps.
Suivez Pharaon, la richesse ne se perd pas ! $BTC $ETH $SNDK #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #黄金站上4430美元, les fonds d’options sont devenus haussiers
Le chef avait quelque chose à dire
L’or est resté au-dessus de 4 430 $, et le marché des options évolue également. La demande d’options d’achat a commencé à l’emporter sur la protection à la baisse, et les fonds d’or ont enregistré leur plus forte entrée depuis janvier.
Hartnett de Bank of America explique très clairement la logique : la dette américaine approche les 40 000 milliards de dollars, les paiements d’intérêts continuent d’augmenter, et dans ce contexte, la valeur d’allocation de l’or augmente. Plus la dette est élevée, plus la pression à long terme sur le crédit du dollar est grande, rendant l’or plus attractif.
Techniquement, la troisième vague du rallye principal quotidien est terminée, mais un bon retour manque à court terme. Attendez qu’il revienne dans la fourchette 4150-4250 avant d’envisager d’acheter long ; c’est bien plus sûr que de courir après maintenant.
La hausse des prix de l’or est une bonne chose, mais le Bitcoin n’a pas suivi ; les deux camps suivent toujours leur propre chemin. Actuellement, la position SPCX dans mes avoirs suit toujours un schéma. Après avoir pris des profits sur la position courte de SanDisk, je suis en position courte, et je suis toujours en position courte, tandis que le Bitcoin continue d’attendre des directives $BTC $ETH $SNDK
Toutes les analyses ci-dessus sont sensibles au temps. Vous devez définir des ordres stop-loss pour vos ordres. Bonne chance à vous.Bitcoin et Ethereum nuisent sérieusement à ma santé maintenant. Leurs mouvements de prix suivent un schéma ECG, affectant mon rythme cardiaque quand il monte et s’accélère, et quand il baisse, il ralentit. Il n’y a pas de rebond du marché, ce qui m’ennuie. Si je continue comme ça, mon battement cardiaque atteindra zéro
Actuellement, le rythme du marché des gros tourtiers a déjà changé. $BTC En suivant les évolutions de la liquidité globale et en s’appuyant sur les récits numériques de l’or pour attirer les déploiements institutionnels, l’approche du capital est défensive et, sans de puissants catalyseurs, elle ne lancera pas de offensive proactive.
$ETH S’appuyant sur son écosystème complet, il attend une reprise de valorisation. Cependant, après chaque petit rebond, la pression vendeuse monte toujours pour faire couvrir les prix. À ce stade, il est plus adapté comme position défensive, ce qui rend difficile la rupture du marché et la conduite à de grands rallyes indépendants.
L’écart entre les secteurs chaud et froid est très évident : ✅ une forte résilience est SOL, $OKB, et le marché continue de tenir même si le marché fluctue. ⚠️ Tendances faibles : AVAX, FIL, WLD, fluctuent principalement avec le courant dominant, et sans facteurs positifs exclusifs, il est difficile de sortir d’un rallye indépendant.
Les fonds à moyen et long terme remodelent le paysage du marché, ne comptant plus uniquement sur le BTC pour se battre seuls. La capacité de la synergie BTC-ETH dépend de deux conditions clés : la pérennité des flux d’ETF et le tournant de la liquidité macroéconomique.
L’ombre de la réglementation persiste, la mise en œuvre du projet de loi reste lointaine, et les détails restent incertains, ce qui érode continuellement la confiance du marché pour les longs projets.
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 L’ETH a trois fois plus que le BTC : ce n’est pas une tendance autonome, mais plutôt l’appétit pour le risque se restantie
Aujourd’hui, il y a un détail à surveiller :
Après l’intensification des risques géopolitiques, BTC a montré une résilience claire face aux baisses par rapport à l’ETH. Le BTC est toujours autour de 64 100 $ ; Pendant ce temps, l’ETH a chuté d’environ 1,2 % au cours des dernières 24 heures.
Cela signifie qu’en ce moment, on a plus l’impression qu’ETH rattrape relativement son retard seul, plutôt que de montrer un fort rebond autonome.
Après l’expiration du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, le pétrole brut Brent est passé à environ 91,2 $, et le rendement du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint 4,724 %, remettant les actifs mondiaux en trading à risque inversé.
Dans ce contexte, le BTC dispose d’une allocation institutionnelle plus forte et des attributs d’un « actif numérique rare » ; l’ETH est plus proche des actifs technologiques à haute bêta et est généralement plus sensible aux variations des taux d’intérêt et à l’appétit pour le risque.
Ainsi, le véritable indicateur à surveiller n’est pas le prix en dollar de l’ETH, mais l’ETH/BTC :
Le ratio continue de baisser → le BTC domine, avec des fonds sur la défensive ;
Ce n’est qu’après que le taux se sera stabilisé et aura franchi à nouveau 0,030 → l’ETH qu’il pourra retrouver sa force relative.
Au contraire, cette divergence ressemble davantage à ce que le marché nous dise :
De même, face à des risques géopolitiques, les fonds réduisent activement leurs avoirs bêta.
Le BTC est responsable de la défense, tandis que l’ETH supporte la volatilité.
Quand l’ETH/BTC se renforcera à nouveau, et quand le véritable appétit pour le risque reviendra-t-il ? $BTC #30年期美债收益率创2007年以来新高 #BTC沉睡供应创新高, la rareté attire à nouveau l’attention ##稳定币总市值创下历史新高, mais les contrefaçons ont collectivement perdu du sang—où 🤔 sont passés exactement ces trillions de fonds dorments ?
Les données en chaîne sont devenues une réalité magique dix fois fragmentée.
La capitalisation boursière totale en circulation des stablecoins sur le réseau a discrètement dépassé les 170 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique.
Dans les cycles bull-bear passés, l’expansion continue de l’échelle des stablecoins indique souvent que des munitions hors marché sont en place et que la saison des altcoin peut commencer à tout moment.
Mais le marché a complètement défié l’ancienne expérience : à l’exception de BTC et de quelques actions majeures, plus de 90 % du marché était un imitateur, et au lieu d’un rallye généralisé, la liquidité a continué de s’épuiser, entrant en baisse.
Pourquoi les dizaines de milliards de stablecoins ajoutés n’ont-ils pas été convertis en altcoins sur la chaîne sans pouvoir d’achat ?
La cause profonde réside dans le changement fondamental dans l’utilisation des fonds pour les stablecoins.
Lors du cycle précédent, tout le monde échangeait de la monnaie fiduciaire contre des USDT ou des USDC, avec un objectif très strict : se précipiter dans les échanges, faire la promotion de la contrefaçon de la monnaie et jouer avec des chiens locaux. Les stablecoins sont purement des munitions spéculatives.
Désormais, un grand nombre de stablecoins ne s’affluent plus vers le marché secondaire pour le trading, et les fonds sont détournés dans plusieurs directions principales :
🔹 La première grande destination : la tokenisation de la RWA du Trésor américain
Les institutions et les grandes entreprises ont déposé de grandes quantités de stablecoins dans des protocoles à rendement comme le BUIDL de BlackRock, obtenant environ 5 % de rendement sans risque sur les bons du Trésor américains.
Ces centaines de milliards de fonds se trouvent dans le pool de rendement et génèrent des intérêts, sans jamais assumer le risque de volatilité de l’altcoin.
🔹 La deuxième plus grande destination : la colonie commerciale physique transfrontalière
Dans les marchés émergents tels que l’Amérique latine, l’Asie du Sud-Est et le Moyen-Orient, l’USDT est largement utilisé pour le trading de matières premières, les échanges transfrontaliers et la lutte contre l’inflation des devises locales.
Les commerçants font circuler des centaines de millions de dollars chaque jour sur la chaîne, mais ils ne considèrent les stablecoins que comme des outils de règlement et ne spéculent pas du tout sur les jetons.
🔹 Troisième partie : Arbitrage institutionnel à faible risque
Les fonds spéculatifs traditionnels n’utilisent les stablecoins que pour l’arbitrage au comptant et à terme, poursuivant des rendements stables et évitant la forte volatilité des contrefaçons.
Cela a conduit à une situation étrange : la liquidité en dollars on-chain a atteint un sommet historique, mais les fonds spéculatifs prêts à pêcher au fond pour des contrefaçons ont été fortement dilués.
Un point à distinguer : l’expansion de l’échelle de paiement on-chain ≠ l’arrivée de l’achat dans un marché haussier contrefait.
L’émission continue de jetons et le détournement massif de fonds spéculatifs ont conduit à une ère où l’on achettait aveuglément le fond et attendait des richesses rapides — cette époque est révolue.
Les stablecoins continuent de toucher de nouveaux sommets, tandis que les altcoins perdent du sang. Dans ce marché fragmenté :
Votre allocation est-elle très axée sur la défense BTC + stablecoin, ou êtes-vous toujours coincé dans un portefeuille de pique important ?#30YYieldHits2007High
Je pense que le marché pose la mauvaise question.
Tout le monde parle de rendements plus élevés des bons du Trésor. Le problème plus important est ce qu’ils signifient pour tout le reste. Des coûts d’emprunt plus élevés rendent plus difficile pour les entreprises, les gouvernements et même les projets d’IA de lever des capitaux.
Ce n’est pas qu’une histoire d’obligations. C’est une histoire de liquidité. Le marché sous-estime l’impact ?$KAITO suit KAITO récemment. Au cours de la semaine écoulée, le prix est passé de 0,7 $ à environ 0,32, presque de moitié lors d’une baisse. Le mouvement en seulement quelques jours est assez intuitif.
Beaucoup de gens se demandent si cette baisse signifie qu’ils peuvent acheter en bas de la page, mais compte tenu des données on-chain et des événements à venir, je reste prudent.
Cette vague de déclin n’est pas entièrement un krach baissier baissier ; une pression interne est bien réelle. On peut voir des adresses baleines sur chaîne distribuer continuellement des actions. Les premiers détenteurs qui ont acheté à bas prix ont encore un potentiel de profit même aux prix actuels, avec une pression de vente continue qui réprime continuellement le marché.
Ensuite, il y a eu le grand déblocage du 20 août, totalisant 32,6 millions de tokens. Bien que 3,26 % du total ne soit pas exagéré, lorsqu’ils sont placés dans des fonds en circulation, cela représente 7,63 %. Les tokens sont distribués aux fondations, aux premiers contributeurs et aux participants de l’écosystème. Tout le monde ne sera pas dumpé, mais la panique du marché a déjà été évaluée à l’avance, de nombreux fonds choisissant de fuir tôt pour éviter les risques, ce qui a encore fait baisser les prix.
Le sentiment se fait également sentir du côté des dérivés : récemment, les liquidations longues ont largement dépassé les positions courtes, et un grand nombre de positions longues à effet de levier ont fermé passivement des positions, accélérant cette vague de baisse — un cycle négatif au sein de la tendance baissière.
Techniquement, une structure claire à la baisse s’est imposée, avec des hauts et des creux qui continuent de baisser. La résistance à court terme se situe dans la fourchette de 0,36 à 0,37 $ ; si le rebond ne franchit pas ce niveau, la pression vendeuse réapparaîtra. Le prix actuel près de 0,325 n’est qu’un seuil psychologique, avec un support réel très faible. S’il baisse, le ralentissement se concentrera sur des creux historiques proches de 0,27.
Permettez-moi de partager mes réflexions honnêtes :
Les produits d’outils InfoFi de KAITO sont effectivement substantiels — pas un aircoin entièrement narratif, mais un bon projet ne signifie pas nécessairement que le token va croître à court terme. Tokenomics, unlocking rhythm et puces whale jouent tous un rôle réel sur le marché.
Actuellement, c’est un marché typique de « ventes anticipées », où le marché digère à l’avance la pression de vente débloquée. Ici, je ne vais pas jouer dans l’argument selon lequel « débloquer et réaliser cela signifie que toutes les mauvaises nouvelles ont été diffusées ». Il y a trop de cas dans le monde crypto ; après qu’un événement se déroule, au lieu de rebondir, il sort des attentes d’achat et des faits de vente, et une fois débloqué, continue de décliner.
Même s’il n’y a pas de vente massive le jour du déblocage, il faut voir une reprise claire du volume de trading et une stabilisation du prix aux niveaux de résistance avant de pouvoir parler d’arrêter la baisse. Avant qu’un signal clair ne soit donné, la pêche au fond du côté gauche comporte un risque élevé.
Pour ceux qui détiennent des positions, ne restez pas aveuglément ; vous pouvez utiliser des opportunités de rebond à court terme pour évaluer et réduire les positions ; Pour le trading hors bourse, il est recommandé d’attendre patiemment la mise en œuvre du déblocage du 20, d’observer la véritable force de support du marché, puis de faire des plans. Ne supposez pas qu’une forte baisse est une opportunité simplement à cause de cette baisse.
Analyse personnelle de la vue du marché et compilation d’informations de marché, pas de conseils en investissement.
$BTC $ETH
#交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#黄金站上4430美元, les fonds d’options sont devenus haussiers La pression à long terme semble plus large qu’une seule transaction d’inflation. Avec le rendement du Trésor à 30 ans atteignant 5,29 % contre 5,32 %, son plus haut depuis 2007, et le rendement à 10 ans proche de 4,72 %, les investisseurs font face à des émissions à long terme plus lourdes ainsi qu’à une demande concurrente de capital de la part des emprunteurs de qualité investissement.
Les réductions de juin des avoirs du Royaume-Uni, du Japon et de la Chine ajoutent une contrainte, tandis que la vente massive du JGB suggère que ce n’est pas exclusivement américain. Mon avis : si ces forces persistent, des coûts d’emprunt à long terme plus élevés pourraient devenir un vent contre-économique durable plutôt qu’un choc temporaire du marché. Ce n’est pas un conseil, juste une analyse.
#30YYieldHits2007High$BTC $ETH 一、2026市场大格局 2026是减半之后的调整年，传统四年减半周期效应弱化，市场已经从散户主导，转向机构+宏观流动性主导。 不再是简单的“减半就暴涨”，美联储利率、ETF资金、全球风险偏好，成为定价核心。 当前盘面现状： • BTC在6万‑6.5万区间反复磨底，成交量萎缩，多空僵持，没有明确趋势。 • 资金明显抱团头部BTC、ETH，山寨币分化严重，大部分小币种流动性枯竭，强者恒强。 • 市场情绪谨慎，大量散户浮亏，一部分人恐慌离场，一部分人坚持定投。 二、4个核心影响变量 1. 美联储利率（最大变量） 2026年降息节奏反复，通胀反复会推迟降息预期。高利率环境下，比特币没有利息，持有机会成本高，会压制行情；一旦流动性宽松，才会迎来真正的上行窗口。 消息只会制造短期插针，很难改变大周期。 2. ETF机构资金 ETF资金会反复流入流出，机构也会做波段，ETF不能当作底部信号。 机构会在低位慢慢布局，也会在反弹阶段兑现离场，不要简单把资金流入等同于要大涨。 3. 周期逻辑改变 过去是减半驱动行情；2026年，减半的供给红利被机构资金对冲。 底部不再是一个价格点🚗 Aperçu du rapport financier Xiaomi — Les téléphones traînent sur la ligne, les voitures tiennent la ligne arrière
La pression sur les smartphones est importante : les expéditions du deuxième trimestre devraient atteindre 31,2 millions d’unités, en baisse de plus de 26 % en glissement annuel, avec une marge brute tombant à 8,5 %.
AIoT repose sur des promotions — le chiffre d’affaires revient à 30 milliards, mais la marge brute retombe à 20 %.
L’automobile est un point fort — le chiffre d’affaires du deuxième trimestre est attendu à 26,2 milliards de yuans (+23 % en glissement annuel), avec une marge brute de 20,6 %, et les pertes se réduisent rapidement. SU7 a livré 500 000 unités, se classant premier en ventes pendant quatre mois consécutifs.
Les Pengcheng N70/N90 ont été lancés en septembre, et le segment à portée étendue est le véritable catalyseur.
Les téléphones sous pression, les voitures prennent le dessus. Tant que la voiture ne s’écrase pas, le rapport financier de Xiaomi ne sera pas mauvais.
#财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ?