Orbit Post Sitemap
Le sommeil n’est pas un état temporaire, mais une fin presque permanente. Une adresse qui était restée inactive pendant dix ans fut soudainement réveillée, et les pièces furent transférées toutes d’un coup. Ce genre de nouvelles apparaît périodiquement, mais ce ne sont que des occasions mineures en surface et ne représentent pas le véritable destin des pièces endormies. Les données de suivi à long terme vous donneront une conclusion contre-intuitive : les adresses en dormance depuis plus de dix ans ont un taux de réactivation du Bitcoin très faible. Les registres publics en chaîne montrent que la grande majorité (bien plus de 90 %) des pièces en dormance de longue durée n’ont jamais bougé sur de nombreuses années, avec seulement quelques-unes véritablement éveillées. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que la grande majorité des pièces dormenteuses sont désormais très proches de perdre leur statut d’actifs échangeables. Ils existent toujours sur la blockchain, mais dans le monde réel, personne n’a peut-être plus la capacité de les vendre. D’un point de vue commercial, ce groupe de pièces a été considérablement retiré de la liste des puces potentielles. Alors, le jugement selon lequel la grande majorité ne se réveillera jamais est-il fiable ? Fiable, et assez stable. Ce jugement ne repose pas sur un seul sondage par échantillon, mais plutôt sur les archives publiques de chaque événement de veillée on-chain au fil des ans. Chaque fois qu’une adresse inactive est activée, l’enregistrement est publié sur la blockchain, permettant à quiconque de le vérifier. Au fil des années, Bitcoin a connu un changement complet de bull-bear, des halvings et plusieurs événements majeurs du cygne noir, tandis que la tendance nette à la hausse parmi les groupes longtemps dormants est restée stable. Un véritable réveil à grande échelle n’est qu’un événement sporadique. Cette stabilité entre les périodes est une information importante en soi, indiquant que le sommeil est un phénomène à long terme déterminé par des facteurs structurels, plutôt que par un ordre cyclique spécifiqueLeur « irrationalité » est précisément le trait le plus rare sur le marché. Beaucoup de personnes qui regardent des discours sur les coins en sommeil se posent la même question : du bas du marché baissier de 2022, à la correction de la moitié en 2024, puis à plusieurs événements Black Swan, la grande majorité des personnes derrière ces adresses on-chain n’ont jamais bougé. Est-ce de la loyauté ou de l’entêtement ? Commençons par le bas du marché baissier de 2022. À ce moment-là, tout le marché crypto était en panique, Bitcoin est brièvement tombé sous les 18 000 $, et la plupart des traders à court terme avaient déjà vendu leurs pertes et quitté la boutique. Mais la grande majorité des pièces de ces adresses longtemps inactives sont restées intactes. Même lorsque les pertes flottantes dépassaient 70 %, les détenteurs de la liste ont tout de même choisi de garder le silence. Puis au réglage en milieu de phase du rallye de moitié 2024. Après la réduction de moitié, les attentes du marché ont divergé, et certaines nouvelles institutions ont choisi de réduire leurs positions lors des baisses progressives. Mais ce groupe d’adresses n’a toujours pas bougé du tout. Même lorsque le prix de la pièce recule de 30 % ou 40 % par rapport à son sommet, ils choisissent toujours de conserver leurs positions et de ne pas vendre. Plusieurs événements cygne noir ont également été entrecoupés : effondrements boursiers, raids réglementaires et crises de liquidité. À chaque chute, les gens crient « Cette fois, c’est vraiment fini », mais la grande majorité des adresses en sommeil restent silencieuses, avec presque aucun changement dans l’équilibre de ces adresses. Ce comportement presque obstiné semble plutôt irrationnel du point de vue d’un observateur extérieur. Vendre des pertes sur les marchés baissiers, prendre des profits sur les marchés haussiers, changer de point chaud et mettre à jour les récits — ce sont des actions basiques pour un trader ordinaire, pourtant ces personnes ne font rien. Mais si l’on adopte la perspective de la finance comportementale, cette irrationalité est évidente比波动与夏普
年化波动 $BTC 23.3% > $ETH 19.7%，$BTC 天生蹦得欢；但夏普 $BTC 2.79 > $ETH 2.27，每担一分风险换回的收益还是 $BTC 多。
翻译成人话：$BTC 是跑得快的野马但缰绳握得住，$ETH 是温顺点的小骡子但跑得慢。要效率选 $BTC，要省心选 $ETH，看你是哪种骑手。
比资金吸引力
资金费率：$BTC 0.0059%、$ETH 0.0046%，两边都是多头交钱，$ETH 持仓成本更低。
累计净流入：$BTC -8,270 万（净流出）、$ETH +1.286 亿（净流入）。$ETH 连续两天 OI 加仓，$BTC 反而连续两日减仓。从资金面讲，这轮站 $ETH 的资金明显更实在。
结论先别急着改：资金面是慢变量，价格是快变量。$BTC 用一周赢下的，$ETH 可能要用资金面慢慢追——现在还不是梭哈 $ETH 的时候，等它把 1,918 吃掉再说。Mardi 18 août 2026
Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans est monté à 5,29 %, le niveau le plus élevé depuis 2007, indiquant une hausse significative des prix du marché pour les risques à long terme, des inquiétudes accrues concernant l’inflation persistante, les taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale, les déficits budgétaires massifs et la durabilité de la dette. Par ailleurs, les rendements des obligations japonaises augmentent également, ce qui est un signe d’alerte du risque économique mondial.
Les données des ETF Bitcoin du 17 août sont actuellement incomplètes, mais dans l’ensemble, elles devraient être un flux net.
Analyse du marché
Le Bitcoin a enfin commencé à bouger un peu hier, rebondissant en même temps que le marché boursier américain. Bien qu’il ait rebondi, il n’est pas sorti de la fourchette de la volatilité. Une chose est claire : à court terme, le Bitcoin ne connaîtra pas de chute majeure (sauf en cas d’urgence macro). Actuellement, le creux oscille depuis deux mois. D’un point de vue historique, il correspond aux caractéristiques d’un creux. Tant que vous en avez l’occasion, vous devriez pouvoir acheter la baisse et attendre patiemment une baisse — cette baisse pourrait être la dernière.
Les actions américaines ont continué à monter fortement hier, mais aujourd’hui elles ont rapidement rebondi. Ce recul est normal, mais il n’est pas clair s’il s’agit d’un recul ou d’un rebond culminant. Dans l’ensemble, les secteurs technologique ou IA américains devraient être surveillés un peu plus longtemps. Tant que le recul est dans les 10 %, ce n’est pas un gros problème ; s’il dépasse 15 %, il vaut mieux attendre et voir.
Indice de la Cupidité de la Panique des Cryptomonnaies : 37 (Panique) Commençons par la décision : en comparant la rentabilité du BTC à l’ETH, la décision $BTC légèrement décalée
Lors de cette série de PK à 7 jours, $BTC légèrement surperformé : rendement +1,04 % contre +0,71 %, baisse de 0,9 % contre 1,1 %, Sharpe 2,79 contre 2,27. $BTC Gagner plus, perdre moins, et après ajustement du risque, conserver $ETH.
Mais il y a un détail à ne pas manquer : $ETH Aujourd’hui, l’entrée nette d’OI était de +119 millions, tandis que $BTC a dépassé 113 millions — l’argent intelligent se dirige vers $ETH. La capacité de gains à court terme $BTC gagne, mais le flux sous-jacent des fonds est $ETH — c’est comme un court drame où le méchant joue le mort en premier et où le protagoniste renverse la situation, alors ne vous précipitez pas pour prendre parti.
Comparer les rendements et les baisses de rendement
Courbe de normalisation : 12/08-16/08, les deux frères se sont stabilisés ensemble ($BTC le plus bas 99,1, $ETH 99,8), le 17 8 a décollé ($BTC 105,7, $ETH 105,8), le 18/8 a tous deux reculé. Clôture $BTC 101,04, $ETH 100,71.
Gains $BTC +1,04 % > $ETH +0,71 % ; Baisses maximales $BTC 0,9 % < $ETH 1,1 %. Augmenter plus que vous, diminuer moins que vous — ce $BTC est l’enfant de quelqu’un d’autre.Savez-vous pourquoi, au cours de la dernière décennie environ, divers jetons ont fait leurs débuts, mais seul le Bitcoin reste immobile, occupant fermement la moitié de la capitalisation boursière de l’ensemble du marché crypto ? Parce que Bitcoin ne fait qu’une seule chose : la sécurité ultime et la décentralisation. Il sacrifie l’efficacité et se livre pleinement à la communauté, acquérant une résistance extrême à la censure. Par conséquent, lui seul peut réaliser un transfert de valeur décentralisé de pair à pair absolument fiable et vérifiable. Tout ce que font les autres tokens a des concurrents qui doivent sacrifier une partie de leur décentralisation pour s’adapter à la concurrence plus rude du marché. Parce qu’en concurrence sur le marché, il faut un système de prise de décision efficace et une itération rapide, sinon vous serez dépassé par la concurrence — c’est un déséquilibre naturel. Le Bitcoin peut être lent, il peut donc sacrifier l’efficacité et choisir la sécurité et la décentralisation ultimes, rendant la valeur du système infiniment élevée ; Et tous les autres tokens ne sont pas autorisés à être lents — lents signifient morts — donc ils doivent courir sur une autre piste où « courir même un peu plus lentement signifie que les gens vous abandonneront ». Je sais que beaucoup de gens se demandent pourquoi d’autres ne peuvent-ils pas reproduire un Bitcoin ? L’or n’est peut-être pas reproductible, mais pourquoi le mécanisme du Bitcoin ne peut-il pas être fabriqué exactement de la même façon ? Par exemple, est-il vraiment si difficile de reproduire une célébrité comme Musk et Jensen Huang, largement soutenue ? Ma question est : pourquoi n’y a-t-il pas eu d’autre compte WeChat après plus de dix ans ? Il ne s’agit pas seulement d’un avantage du premier arrivant ; cela implique aussi d’innombrables systèmes économiques, écosystèmes et intérêts qui y sont liés. Le plus simple est de faire investir par le gouvernement américain des centaines de milliers de pièces#30年期美债收益率创2007年以来新高 长端利率又爆了，30年美债收益率创2007年来新高 刚刚看到数据，30年期美债收益率一度冲到5.29%-5.32%，直接创下2007年以来最高水平，10年期也到了4.72%附近。 债务规模越滚越大、长债供给压力、通胀粘性还在，再加上多国减持美债、AI融资潮抢资金，长端利率被一路推高。日本那边国债也在抛，说明这不是美国一家的事。 融资成本上去了，对股票、黄金、加密市场都会有传导。黄金$XAUT短期承压明显，BTC倒是还挺抗。 长端利率要是继续高位震荡，大家更看好黄金避险，还是BTC继续当“数字黄金”抗波动？ 最后总结 1. 机会成本抬升：美债无风险收益率站上5%，国债可以跑赢通胀。比特币本身不产生利息，持有大饼的机会成本大幅变高，资金会倾向流向国债 。 2. 实际收益率走高：10年期美债实际收益率来到2.41%，两年前仅1.77%，实际利率上行，对无息风险资产压制变强 。 3. 资产表现分化：过去一年比特币跌46%，黄金反而上涨32%，资金出现分化，部分避险资金选择黄金而非比特币 。 4. 对BTC的影响：美债收益率越高，大饼承压越重；高收益Mi’er, ta malédiction de stock peut-elle être brisée ?
#财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ?
Le marché prévoit que les revenus se situeront autour de 111 à 127,1 milliards de yuans. Que ce soit ou non capable de conserver 100 milliards de yuans n’est pas important ; ce qui importe, c’est si la voiture peut supporter la pression.
Bien que les livraisons mensuelles aient constamment dépassé 30 000 au deuxième trimestre, les livraisons ne signifient pas nécessairement une amélioration des bénéfices. L’accent principal est de savoir si les marges brutes automobiles peuvent se stabiliser, si les pertes d’exploitation peuvent se réduire et si l’objectif annuel de 550 000 véhicules peut être atteint.
Dans l’industrie des smartphones, le premier trimestre a connu une baisse de 19,2 % en glissement annuel, mais le prix moyen de vente est passé à 1 310 yuans, un record élevé. Plutôt que de se concentrer sur le volume d’expéditions au deuxième trimestre, il vaut mieux voir si la premiumisation peut continuer à soutenir l’ASP et la marge brute.
L’AIoT et les services internet sont le lest des profits de Xiaomi. Si les marges brutes de l’IoT et les revenus publicitaires sur internet restent résilients, cela peut atténuer la pression causée par la hausse des coûts des téléphones et des investissements automobiles.
La combinaison la plus probable dans le rapport de résultats est : la reprise des revenus, mais les bénéfices restent sous pression.
Xiaomi n’a jamais manqué de données impressionnantes par le passé ; la véritable « malédiction boursière » est que le marché a tendance à croître tôt, pour ensuite remettre en question les profits et les prévisions après la publication des résultats.Peter Schiff affirme que le Bitcoin est sur le point de retomber, et cette fois, il dit lui-même qu’il est « confus ».
Les propos de Peter Schiff cette fois-ci étaient rares — il a directement déclaré être déconcerté par le récent déclin du Bitcoin.
Quelqu’un qui a appelé au top ou zéro du Bitcoin depuis plus de dix ans admet la « confusion », ce qui mérite plus d’être réfléchi que la résistance de 65 000 $ qu’il lui a offerte.
Sa logique est la suivante : 65 000 $ est le niveau clé ; passer en dessous a peu d’espace, et seule une baisse en dessous crée un réel risque à la baisse. Le rebond actuel est la fenêtre pour que les détenteurs à long terme puissent vendre.
Cela ressemble à une analyse technique, mais en essence, c’est un maintien du récit. La fondation de Schiff est des croyants en l’or. Moins le Bitcoin chute, plus la revendication de « l’or numérique » prend du sens. Il a besoin d’une raison pour dire à son public : Ne vous inquiétez pas, ce n’est qu’un argument de vente, ce n’est pas ma faute.
Pour être franc, ce qu’il craint n’est jamais la chute du Bitcoin, mais le fait que le Bitcoin ne suive pas son script.
Préféreriez-vous croire quelqu’un qui appelle à une promenade baissière depuis dix ans, et cette fois il a raison, ou pensez-vous que ce n’est qu’un récit poursuivi par la réalité ?
#比特幣 #彼得希夫 #BTC #加密貨幣 #黃金 【你是不是自己也觉得，这一轮反弹有点“虚”？】
BTC又回到了64,000美元上方，八月的第二周就这么过去了。从最低62,300附近弹回来，接近两千点的修复，表面上看是多头在守。但如果你只看价格，很容易被这种行情迷惑——真正的问题不是BTC能不能站上64,000，而是谁在买，谁没买。
美股三大指数上周齐齐创下历史新高，标普500盘中触及7,816点。但如果我们细看ETF的资金流向，会发现一个背离：上周一到周三，美国现货比特币ETF合计净流出3.897亿美元。贝莱德IBIT更是连续两天录得零流入。市场在涨，但机构没有跟着买。这种量价背离意味着什么？意味着当前的价格修复更多是空头回补和散户情绪驱动，而不是大规模的新资金进场。
为什么会这样？
最核心的答案在中东。霍尔木兹海峡实质处于封锁状态，伊朗革命卫队总司令公开表态，美国今后不得进入波斯湾、阿曼湾与霍尔木兹海峡。上周阿布扎比国家石油公司油轮遇袭后，布伦特原油突破90美元关口，收在90.87美元，WTI突破86美元。地缘风险溢价在持续膨胀。
如果你每天盯着BTC的K线看，会以为是BTC自己在涨跌；但如果你把视线拉远一点，会发现真正在驱动行情的，是油价的每一次跳动。
还有一个值得留意的信号：8月20日，白宫将召开加密高管会议。特朗普将出席，CFTC主席和SEC主席确认参会。这是特朗普上台后首次在白宫层面召开加密行业会议。市场预期集中在两个方向：监管框架的明确化和稳定币立法。如果会议传出实质性利好，BTC可能迎来真正的突破窗口。但预期管理是双刃剑——消息兑现前的炒作已经price in了很大一部分，如果会议只停留在口头承诺，反而可能成为利好出尽的催化剂。
当前盘面63,500-64,000是支撑区域，上方65,000是心理关口。AIX的策略现在处于“等待确认”状态。63,000-65,000区间横盘，方向不明，AI系统不会在这个位置动手。它会等站上65,000并回踩确认，或者跌破63,000后出现放量止跌信号，再触发交易指令。有些钱不该赚，有些风险不该冒。方向确认之前，管住手比什么都重要。Un rebond du marché ne signifie pas que les fonds ont largement déversé de $BTC vers les altcoins. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est de savoir si $ETH pourra surperformer $BTC dans les années à venir, accompagnée d’une augmentation notable du volume de transactions. Actuellement, $BTC est d’environ 64,5 000 $, $ETH est revenue à environ 1,91 000 $. Les données récentes montrent que la performance d’ETH par rapport au BTC s’améliore, ETH/BTC ayant autrefois atteint 0,0296, marquant un niveau fort récent. Par ailleurs, les ETF ETH spot ont récemment maintenu des entrées continues en entrée, les ETF ETH attirant encore plus de capitaux que les ETF BTC en juillet. Donc, ne vous concentrez pas uniquement sur l’ETH/USD. 🔥 ETH/BTC + volume de transactions + flux de capitaux ETF peuvent être la combinaison clé pour évaluer la prochaine phase de rotation du capital. Si l’ETH/BTC continue de se renforcer et que le volume d’échanges de l’ETH augmente simultanément, cela pourrait indiquer que le marché évolue progressivement d’une « rotation d’altcoins dominée par le BTC » à une « rotation d’altcoins à grande échelle ». Ce n’est pas le moment de courir après les gains à l’aveugle — d’abord observer le flux des fonds, puis observer la cassure du prix. 👀📊 #ETH #BTC #Crypto #Ethereum #CapitalRotationETH Data 2 : Dégradation de la structure des puces
L’URPD d’ETH montre que les barres de jetons à 2 700-2 800 $ sont particulièrement élevées, les trois barres réunies contenant environ 13 millions de jetons, représentant plus de 10 % de l’offre en circulation.
De plus, ces puces subissent une perte non réalisée de 40 % mais ont à peine bougé.
Il convient de noter que le mécanisme URPD d’ETH est un modèle de compte, et Glassnode calcule son coût moyen pondéré en fonction du solde total de chaque entité.
Par exemple, en février, BitMine détenait 4,32 millions de pièces, pour un coût moyen d’environ 3 100 $ ; en août, il a augmenté de 1,48 million de pièces, avec des prix d’achat situés entre 1 500 $ et 2 200 $ ; après la fusion, le coût moyen pondéré était d’environ 2 700 $.
La taille de la position, la position de coût et la direction de migration s’alignent toutes simultanément.
Cela indique que l’actif principal de cette barre de jetons peut essentiellement être verrouillé dans BitMine ; Bien sûr, il peut aussi y avoir d’autres entités regroupées mélangées.
Il y a deux autres raisons :
1. C’est la zone où les transactions ont été élevées en janvier de cette année ;
2. Mise en chaîne ;
Combiné au fait que l’indice Hfindhal de l’ETH a atteint un record historique, cela signifie que certains grands comptes monopolisent l’offre, entraînant une concentration de jetons de plus en plus élevée.
Cela est très probablement lié à BitMine, aux ETF et au staking sur la chaîne.
L’avantage direct est que lorsque les prix baissent, une grande partie de la liquidité est bloquée et ne se transforme plus en pression vendeuse.
Inversement, lorsque les prix de l’ETH reviendront dans cette fourchette, la stabilité de ces jetons dépendra du récit et du consensus de l’ETH à ce moment-là.La concentration des puces BTC est passée de la concentration short à une très diversifiée, les whales concluant de grandes positions courtes. La carte de liquidation montrait un grand nombre de zones de liquidation en dessous de 63,8k et au-dessus de 68k. Les jetons courts en ETH étaient concentrés, et les whales ont fermé des positions longues
Les tokens affichant un fort élan baissier dans les 8 heures aujourd’hui incluent GALA, ONG, SUI, etc. Les pièces faibles sélectionnées via le filtre incluent AIOT, PYTH et BLUR, alors continuez à surveiller !Rapport de recherche fondamentale $RNDR / Token de rendu (IA/Hashrate) 1,27 $ (24h 24h -0,30 %)
Conclusion en une phrase : Render Token ($RNDR) a un score global de 34/100, les notes reposant principalement sur la narration. En regardant les trois niveaux, l’équipe de l’entreprise est limitée en ressources, le réseau de protocoles présente des preuves d’utilisation faibles, et le transfert de valeur des tokens doit encore être observé.
Parcours $RNDRToken de rendu, IA/puissance de calcul. Focalisé sur le rendu GPU/puissance de calcul IA. Concurrence AKT et TAO. La location traditionnelle de puissance de calcul est assurée par des géants comme AWS et CoreWeave, facturant à l’heure GPU. Le loyer mensuel A100 est de 12 000 à 25 000 $, cher et avec une barrière d’entrée élevée. Les solutions on-chain fragmentent la puissance de calcul par enchères, les fournisseurs n’ont pas besoin d’un contrôle centralisé, et les GPU inactifs deviennent une source utilisable. Le prix moyen des commandes est de 50 à 500 $/mois, le règlement nécessite USDC ou monnaie fiduciaire. Piste narrative, utilisation baissière réduite de 60-80 %. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Lancement de produit : principales preuves proviennent des annonces, pas encore d’utilisation vérifiable. Dernière version non trouvée, 0 soumission valide dans les 90 derniers jours.
Côté utilisateur, adresse MAU non divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 17,73 millions $, TVL non trouvé. L’adresse du portefeuille ne correspond pas aux utilisateurs actifs mensuels de personnes physiques ; les avoirs concentrés de grandes adresses surestiment le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués ; le revenu côté offre représente environ 80-90 % des frais utilisateurs (appartenant aux LP et nœuds), les revenus du trésor protocolaire sont non divulgués, le rachat-re-détenteur et le burn des tokens sont un taux annualisé sans mécanisme de burn. Le volume de transactions sur 24h correspond au flux d’affaires, pas le chiffre d’affaires. Les profits de l’entreprise ne sont pas équivalents aux profits du protocole, les profits du protocole ne sont pas égals au profit des détenteurs de tokens. Côté code : 0 soumission valide en 90 jours, contributeurs actifs non trouvés, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A qui peut être vérifiée directement. Contexte en investissement : Pour le financement en actions d’entreprise, consultez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jetons, consultez les livres blancs, les courbes de publication et les contrats de déblocage on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de participations à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, voir preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; partenariats stratégiques et murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et entrer en bourse ne signifie pas investir stratégiquement.
Côté tokens, l’offre totale est de 533 532 274,5626915, circulation de 518 772 101,28269154 (97,2 %), FDV 676,02 millions de dollars, déblocage suivant non divulgué (part de la circulation non divulguée), taux annualisé de rachat de brûlage sans brûlage clair. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Certains doivent capturer une valeur moyenne (staking/discounting/gouvernance). En regardant cela avec des pairs (calibre unifié, pas de comparaison intersectorielle) : Capitalisation boursière en circulation : Token de rendu 657,31 millions, AKT non divulgué, TAO non divulgué. FDV : Token de rendu 676,02 millions de dollars, AKT non divulgué, TAO non divulgué. Concernant les revenus annualisés, Render Token n’est pas divulgué, AKT n’est pas divulgué, TAO n’est pas divulgué. Concernant les adresses ou utilisateurs actifs mensuels, Render Token n’est pas divulgué, AKT n’est pas divulgué, TAO n’est pas divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines informations manquantes seront complétées par des auto-rapports officiels ou des normes sectorielles. Évaluation : capitalisation boursière circulante 657,31 M$, FDV 676,02 MILLIONS DE DOLLARS, P/S N/A (chiffre d’affaires manquant, ancre d’évaluation invalide), FDV divisé par chiffre d’affaires N/A. Vision pessimiste est de 657,31 millions $ à 50-70 % du prix initial, fluctuant dans une fourchette neutre ; vision optimiste est un doublement de revenus, mise en œuvre de burn, clients entreprises entrant sur le marché, FDV correspondant au P/S, alignés avec les principaux acteurs. Jugement final : preuves insuffisantes, dictées par le récit (score 34/100). Le chemin de transmission de la valeur des tokens est incertain, seulement les incitations à la gouvernance. La capitalisation boursière circulante est raisonnable ou sous-évaluée par rapport aux fondamentaux, FDV est proche du MC, pas de déblocage majeur, la pression de vente est contrôlable. Pièges potentiels : déblocages importants à court terme et dumping, zéro de revenus de protocoles à long terme, demande de tokens dépendant uniquement des incitations (interruption d’incitation entraîne un effondrement d’utilisation). Ensuite, concentrez-vous sur ces chiffres : frais de protocole hebdomadaires, montant de burn, rétention d’adresse active, solde TVL/prêt, sortie de la version GitHub. Les sources d’information sont publiques, la logique est auto-développée, ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Une déviation de données supérieure à 30 % nécessite une réévaluation.
Tout est pour le contenu — jugez par vous-même.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit#30年期美债收益率创2007年以来新高
帮主有话说
30年期美债收益率冲到5.29%到5.32%区间，2007年以来最高。10年期也到了4.72%附近。
长债利率新高的背后，是几股力量同时在推。
美国债务规模逼近40万亿，长债发行压力本来就大。英国日本中国6月都在减持美债，接盘的人越来越少。AI融资潮又在抢资金，AMD发了47.5亿债，英特尔发股票，英伟达搞5000亿融资平台，投资级债券供给直接被推上去。日本国债也在被抛售，说明这是结构性压力，不是美国独有的问题。
长端利率维持高位，政府、企业、居民的融资成本都跟着涨。对风险资产来说，估值压力是实打实的。
黄金能站稳4430，背后就是这个逻辑。债务越高，美元信用的长期压力越大，黄金的吸引力就越强。
大饼还在横，不急着进。SPCX底仓继续格局，从110拿到150以上浮盈够厚。等方向明确了再说。
以上分析都具有时效性，单子必须要挂好止损，祝君好运。$OKB $BTC $ETH $OPN 现价$0.05744，24h涨幅+10.44%，24h成交额430.66万USDT，放量拉升走出强势冲高行情。
指标拆解
• 布林带：现价刺破布林上轨0.05678，中轨0.05305，下轨0.04932，价格大幅偏离布林通道上沿，短线处于极端强势。
• SAR：SAR点位0.05313，价格运行在SAR上方，多头趋势保持完好。
• RSI6：92.90，指标已经进入严重超买区间，回调风险持续累积。
• KDJ：K:86.01，D:77.56，J:102.92，全部处于高位超买区域，随时存在技术性回踩需求。
行情结论与操作参考
上方压力：日内高点0.05798；
下方支撑：布林上轨0.05678、布林中轨0.05305。
未持仓：严禁追高，超买状态下追涨盈亏比很差，等待回踩消化指标后再评估；
持仓：以布林上轨作为短线防守，一旦有效跌破该位置，建议分批止盈落袋。
⚠️以上仅为技术面解读，不构成投资建议
#交易之声：你的经验值得被听到 #30年期美债收益率创2007年以来新高 🚨 【存储又大跳水！是超级牛市到头，还是高位洗盘？】
今天存储板块这波大跳水，把不少追高的老铁直接砸懵了。前面涨得有多疯狂，今天杀得就有多狠。
很多人跑来问我：“存储的周期这是彻底见顶了吗？”
别急，结合最新现货市场和原厂传出来的消息，我把今天大跌的核心逻辑拆成三句硬话，大家看完心里就有数了：
1️⃣ 现货“倒挂”砸出离场信号，下游终端彻底拒接高价！
这是今天砸盘最直接的催化剂。
前面存储原厂靠着硬塞价格把合约价拉得太高，直接把手机、PC这些消费电子厂商的利润挤爆了。
最新现货渠道传出消息：部分低容量嵌入式存储（比如 64GB eMMC）的现货价格，已经跌破了原厂的合约价，出现了严重的“价格倒挂”。
现状是：终端手机厂（OPPO、vivo等）开始集体拒接第三季度的涨价报价，甚至通过降配、砍单来抵抗。下游买不动、装不起，渠道商只能开始降价甩卖囤货。这直接戳破了“全线无脑涨价”的幻想。
2️⃣ 业绩“利好出尽”，高位获利盘集中跑路！
存储板块之前被当成了“AI算力链”的绝对核心来炒，估值直接拉爆。
但随着近期闪迪（暴跌14%）、西部数据（跌超19%）、美光等行业巨头的最新财报落地，大家发现：业绩虽然好看，但新一季度的指引明显放缓了。
高位抱团资金最怕的就是“增速拐点”。现在DRAM合约价涨幅已经从一季度的狂飙缩水到三季度的百分之十几，机构一看动能减弱，立马借着“财报落地”落袋为安，引发了典型的利好出尽与高位多头踩踏。
3️⃣ 云端AI开始“精打细算”，需求被技术算法“挤水”！
此前市场交易的是“AI对存储需求无限拉满”的逻辑，但近期供应链传出两波冷水：
硬件端降配：英伟达等巨头在部分新服务器架构中，出于控制成本和功耗，削减了非核心内存的配置。
软件端挤水：各种压缩算法（如Google近期搞的 TurboQuant 等）在技术上大幅降低了大模型推理时的内存占用。
市场一下子反应过来——AI大厂也在精打细算控成本，通用存储并不能无限制享受AI溢价。
💬
这轮跳水，本质上是一场“终端高价阵痛 + 高位高估值”的情绪与挤水分大洗牌。
结构性分化：高端的 HBM（高带宽内存）和 DDR5 依然供不应求，但传统的通用 DRAM 和 NAND 闪存已经走到了产能和成本挤压的临界点。
后市怎么看？ 短期内筹码结构松动，高位高估值的杂牌标的切莫盲目抄底。等待这波获利盘兑现完毕、终端消费电子成本消化后，市场才会重新回到看 HBM 实际出货的真主线逻辑上来。
👉 你手里的存储股今天被误伤了吗？欢迎在评论区留言交流！Les coups les plus silencieux sur l’échiquier cachent souvent l’intention meurtrière la plus féroce. Quand le Wyoming laisse passer le pion N3XT « paiement transfrontalier instantané », les vrais passionnés d’échecs n’applaudiront pas lentement — ils savent que c’est un pion de canal qui franchit tous les blocus et va directement à la ligne de fond pour monter et se transformer.
Ceux qui ont poussé ce coup avaient vu la couronne tomber sur le plateau de la Signature Bank. C’était sa pièce jetée, et aussi sa salle de classe. Maintenant, avec de l’expérience de fin de partie, il a recommencé, sans se précipiter pour attaquer avec l’aileron arrière, mais déplaçant progressivement la voiture vers la ligne ouverte. Qu’est-ce qu’une plaque au niveau de l’État ? C’est un acte de droit sur la voiture du roi. Sans cette étape, tout flux de capitaux transfrontalier ne peut survivre que sur la ligne de touche étroite ; Avec ce mouvement, toute la chaîne de l’aileron arrière prend vie. Le Wyoming n’est pas le trône d’un centre financier traditionnel ; c’est plutôt comme une grille de touche sur un échiquier — loin du bruit, mais parfaitement adapté pour rassembler des forces avant que la troupe ne monte.
Dans notre domaine, quand on regarde les transactions, il ne s’agit pas de déplacer un seul coup. Les paiements transfrontaliers instantanés peuvent sembler être un « coup vers le général », mais en essence, c’est une chaîne de pions qui modifie la forme de l’échiquier. Autrefois, le nettoyage transfrontalier était comme une pièce morte verrouillée au milieu de la partie : trois agents, cinq comptes d’échange, deux jours d’attente — chaque coup donnant l’initiative à l’autre partie. Et maintenant ? Une ligne diagonale traverse la frontière, et chaque règlement est un contrôle subtil. L’approbation de conformité que vous voyez est simplement l’arbitre qui lève le drapeau — ce qui compte vraiment, c’est que ce pion soit déjà debout une case avant la mise à niveau et la conjugaison.
Quant à l’action américaine XPLTR, sa position actuelle est intéressante — comme un cheval coincé à l’intersection centrale. Subtil et discret, mais toutes les lignes diagonales passent sous ses pieds. Chaque fois que l’infrastructure de paiement s’étend d’un carré, le cheval marche sur un autre carré ; Lorsque la troupe de paiement transfrontalière est réorganisée, sa valeur n’est pas le nombre du mouvement actuel, mais le contrôle de toute la grande ligne diagonale. Le marché calcule encore la rapidité du premier jour avec laquelle il arrive quelques secondes ; l’expert a déjà compté vingt coups, dont l’éléphant fait face au roi de qui.
Vous pourriez vous demander, la portée de la licence n’a pas été entièrement divulguée, et la zone de couverture est toujours en pointilles—n’est-ce pas non plus inconnu ? C’est exact, il existe une sorte de ruse séduisante aux échecs—elle ne touche aucune pièce, mais oblige l’adversaire à ajuster sa formation. L’essence du coup de la N3XT réside ici : elle utilise une approbation au niveau de l’État pour forcer tous les acteurs de paiement transfrontalier à recalculer leur propre arrière-ligne. Ces forteresses autrefois imprenables du bénéfice dégagent désormais un vent froid du Wyoming.
À l’époque où la Signature Bank est tombée, l’échange traditionnel de chars du pouvoir financier a échoué. Et aujourd’hui, l’ancien président n’a clairement pas oublié la leçon : il a d’abord traîné la charrette hors des ruines, puis a laissé le pion avancer régulièrement le long du chemin étroit permis par l’État. C’est un classique sacrifice pour saisir la ligne, gagnant l’initiative par le sacrifice. Tous les grands maîtres comprennent que le véritable résultat d’une partie d’échecs ne dépend jamais du nombre de pièces capturées, mais de quel pion franchit en premier la ligne de fond dans le pavillon final de la finale.
Maintenant, les pièces du Wyoming étaient tombées, et l’écho du métal s’entrechoquant résonnait depuis la ligne ouverte. La partie n’était pas encore entrée sur le plateau central, mais les pas du général se rapprochaient déjà depuis la ligne de touche.
#影响周期. Licence de paiement mensuel #全球监管. #怀俄明州. Paiement transfrontalier🚨 L’argent des ETF est de retour dans la conversation — mais les traders doivent rester vigilants L’une des plus grandes actualités de la crypto ne se produit pas sur un graphique de meme-coin. Cela se fait par des flux institutionnels. Des rapports récents ont montré que les ETF au comptant américains de Bitcoin et Ethereum ont attiré environ 1,1 milliard de dollars d’entrées combinées en une semaine, soulignant que la demande institutionnelle reste une part importante du marché. Mais voici la partie que les traders ne devraient pas ignorer : les entrées d’ETF ne garantissent pas une hausse immédiate des prix. Bit8.18 Analyse de midi de l'or
Les attentes de baisse des taux combinées à la persistance des risques géopolitiques continuent de soutenir le prix de l'or. Aujourd'hui, aucune donnée économique importante n'est publiée, le marché dépend principalement de l'analyse technique, et les flux de capitaux concentrés sur le marché américain en soirée entraîneront une volatilité nettement accrue.
À ce stade, les bonnes nouvelles antérieures ont été largement digérées, la pression de vente à la hausse augmente progressivement, et les oscillations fréquentes en zone haute servent à nettoyer le marché. Il est important de ne pas courir aveuglément après la hausse.
Le graphique journalier est en situation de surachat élevé, la dynamique haussière à court terme s'affaiblit, une correction temporaire est possible, mais la tendance haussière à moyen et long terme reste intacte.
Résistance clé à la hausse : 4440-4450
Zone de support à court terme : 4380~4385
Support fort : 4340~4350
Tant que le support clé tient, la tendance générale reste une oscillation avec biais haussier. L'après-midi verra une lutte accrue entre acheteurs et vendeurs, il faut absolument se méfier des mouvements de type "piqûre" destinés à nettoyer le marché. $XAU $BTC #比特币矿企Riot获Anthropic算力大单
2026年比特币最新行情深度分析：调整不是终结，机构定价时代常态化
进入2026年下半年，比特币彻底告别早年暴涨暴跌的投机属性，正式进入宏观驱动、机构主导、周期结构化的成熟资产阶段。本轮调整并非熊市开启，而是新高之后的理性估值修复，市场底层逻辑已经全面改写。
一、行情现状：深度回撤后进入区间磨底，韧性远超历史周期
比特币自2025年创下约12.6万美元历史高点后持续回调，2026年年内最大回撤超50%，阶段性下探至5.78万美元附近。
截至2026年8月中旬，BTC稳定在6–6.4万美元中枢区间震荡整理。
和过往加密寒冬最大的区别：
本轮跌幅虽然剧烈，但市场韧性极强。相比早期熊市动辄80%以上的深度暴跌，本轮调整属于成熟市场的周期性修正，流动性并未枯竭、机构持仓底盘稳固、现货承接力度充足。
二、本轮调整的三大核心下跌逻辑
1. 全球宏观流动性收紧（最核心因素）
2026年海外通胀粘性持续存在，市场降息预期反复延后，美债高利率环境延续。
高利率直接压制风险资产估值：比特币作为高Beta成长型资产，对美元流动性、实际利率极度敏感，成为本轮估值回调的核心推手。
2. ETF资金阶段性流出，情绪降温
上半年现货比特币ETF经历了前期大幅净流入后的阶段性获利了结，短期资金流出压制盘面反弹力度。
但值得注意：流出属于阶段性调仓，并非机构撤离，长期配置型资金底仓并未松动。
3. 市场风格切换，资金阶段性分流AI赛道
2026年全球资本市场热点集中在AI产业行情，散户及短线资金大幅分流，导致加密市场短期赚钱效应弱化，进一步放大震荡整理格局。 当前宏观利率高位与美股高位震荡压制整体风险资产，$SUI 依托合规代币化工具和新借贷框架展现出机构化预期差。盘面对短线消息响应敏捷，但缺乏大宗资金持续追涨导致筹码分布仍存分歧。后续若美股风险偏好回暖且美债收益率下行，链上生态数据的实际落地将推升估值弹性。若链上资金流入停滞且价格跌破关键支撑区间，则该结构性多头逻辑失效。
#SafePal订单泄露，隐私保护待完善 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注Beaucoup de gens perdent de l’argent non pas parce qu’ils ont mal jugé la direction, mais parce qu’ils ont adopté la mauvaise mentalité et suivi le mauvais cycle. Utilisez le tempo intraday pour les ordres de tendance, en souhaitant sortir si elle augmente un peu ; Utilisez des positions basées sur la tendance pour le trading intraday ; s’il y a une légère baisse, vous la garderez et vous retrouverez coincé dans un piège. Aujourd’hui, décomposons ces quatre systèmes et expliquons-les clairement. Les règles sont différentes, tout comme les principes sous-jacents. [Day Trading] #闪迪收涨逾8 %, les accords à long terme attirent l’attention $BTC Les périodes de détention varient de quelques minutes à des heures ; les positions doivent être fermées le même jour, jamais laissées toute la nuit. Le rythme le plus rapide consiste à surveiller le marché, en se concentrant sur le graphique de 1 à 15 minutes, en s’appuyant sur la taille, le volume et la structure intrajournalière du marché pour trouver les points d’entrée. Ne reconnaissez que certains signaux en entrant sur le marché : franchir une résistance de support clé à la minute près, cassure du volume ou ouverture de la plage de plage. Si le signal ne tient pas, abandonnez immédiatement — n’attendez pas ni ne regardez. Un stop-loss n’est qu’un stop-loss. N’attendez pas un peu plus longtemps pour prendre une position ; fixez une cible de profit et profitez de la prise de profits sur de larges oscillations. Le risque par transaction est contrôlé à 0,5 % à 1 % du fonds total, car la fréquence des transactions est élevée et une faible exposition au risque s’accumule de manière significative. Cette stratégie exige la plus grande résilience psychologique, une discipline forte et une capacité rapide à réduire les pertes. Une fois émotionnellement impliqué, il est facile d’ajouter des positions en représailles. Les débutants qui n’ont pas développé un état d’esprit fort ne sont pas recommandés. [Trading à court terme] $SNDK La période de détention varie de quelques heures à quelques jours, un peu plus détendue que le trading intrajournalier, mais suit toujours une logique d’entrée rapide, de sortie rapide. La période de trading varie de 15 minutes à 4 heures, couvrant plusieurs positions clés quotidiennes. Entrer sur le marché, combiné aux schémas techniques (dépasser la plateforme de consolidation, reculer pour stabiliser les moyennes mobiles) et les catalyseurs d’actualités, ajoute une couche supplémentaire de jugement fondamental par rapport à l’intrajournal. Quand vous arrivez, vous obtenez un petit prix美股大回调，韩股高开低走、各位多头还好吗？现在的形势很明显，美股已经走出了右侧交易的窗口，闪迪的表现已足然说明一切，接下来重点关注回调幅度，从整体来说，也不排除头肩结构，目前短暂看反弹，大家做好高抛低吸，好好吃米！#30年期美债收益率创2007年以来新高 $SNDK $SKHY #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
兄弟们，现在连小米都被搬进币圈了？雷布斯知道吗？😂
没想到以前只能在链上玩美股，现在连港股也开始搬到链上了。前面有Kimi、泡泡玛特，现在又轮到小米。
今天$XIAOMI 开盘一度跌超3%，下午又慢慢拉了回来，现在基本重新回到开盘价。财报还没完全消化，多空已经先打起来了。
这份财报，不能只看卖了多少辆。真正值得盯的是：汽车规模还能不能继续增长？毛利率能不能提升？亏损能不能进一步收窄？
现在小米的逻辑已经不只是手机了，真正决定后面估值空间的，我觉得还是汽车。当然，想象空间最终还是要落到利润上。
毕竟，会卖车不等于会赚钱。销量涨得再猛，如果利润跟不上，资本市场照样会重新给估值，小米交易的是“人车家全生态”。
你们觉得小米后面还有多大的上涨空间？你们是看多、看空，还是准备继续观望？
评论区聊聊你们对小米后续走势的看法 8.18周二ETH最新解析
ETH跟随大盘联动走强，整体震荡上行格局清晰，布林通道维持上行形态，价格依托布林中轨持续支撑。短线冲高之后小幅回调，仅仅是多头蓄力调整，大周期向上趋势不变。
下方关键支撑1901，上方短期压力1918，有效突破将延续上涨行情。
操作建议：回踩1870-1880区间企稳做多，目标1910，进一步突破看向1920。#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
市场确实在等催化剂：BTC成交萎缩、波动收窄，隐含波动率偏低，买卖双方观望明显；存量资金在板块间轮动，ETH相对强势。突破大概率要等霍尔木兹局势、CPI数据、美联储9月决议等变量落地。
市场现状：缩量横盘，波动率被极致压缩
- 成交与波动：BTC交易量明显萎缩，价格波动区间收窄至数月低位，市场在63,000美元附近缩量横盘，多空观望。
- 隐含波动率：期权市场隐含波动率偏低，显示市场对未来大幅波动的定价不高，更像在“等风来”。
资金面：存量轮动，ETH相对占优
- ETF资金偏弱：比特币现货ETF资金流入偏弱，稳定币资金仍在流出加密市场，增量资金不足。
- ETH相对强势：ETH现货ETF自6月以来相对表现优于BTC，7月净流入比例按基金规模计算约为BTC的9.4倍；存量资金在板块间轮动，先推ETH再等BTC突破是常见节奏。
三大潜在催化剂：打破僵局的关键变量
- 霍尔木兹局势：美伊60天谈判窗口于8月17日期满，未取得实质性进展；伊朗称美方严重违反备忘录，谈判未能举行，并为美方履行备忘录设定数周最后期限，准备将政策从“防御性转向全面进攻性”，可能升级霍尔木兹海峡紧张局势；海峡承载全球约20%–30%海运原油，局势升级可能推高油价，进而影响通胀预期与全球风险资产波动。
- CPI数据：美国7月CPI是9月议息会议前的关键通胀数据；此前6月CPI同比回落至3.5%、环比下降0.4%，超预期降温曾触发市场轧空，比特币短时拉升；若7月CPI继续降温，可能进一步削弱美联储加息预期，为加密市场提供喘息窗口。
- 美联储9月决议：市场将高度关注利率路径与政策措辞；若释放更鸽派信号，可能改善流动性预期，利好风险资产；若维持鹰派或保留加息选项，可能继续压制市场。
操作思路：不赌低波动，等确认再动
- 已有多单：63,000美元以下的多单可继续持有，建议将止损上移至62,000美元，控制风险。
- 等待突破：无仓位者可等待放量突破64,000美元再跟进，避免在低波动区间重仓赌方向。
- 回踩企稳再进场：也可关注回踩62,500–62,700美元区间企稳后的进场机会。
缩量横盘难以长期持续，突破往往先伴随成交量放大；在变量落地前，把仓位与止损控好，比“猜方向”更重要。$ETH $ETH：巨鲸已经吃下4.8%
真正的大多头，已经不满足于喊单了。
它准备直接拿走$ETH供应量的5%。
BitMine最新披露，上周继续买入9,926枚ETH，总持仓升至5,815,164枚，约占以太坊流通供应量的4.8%；公司加密资产与现金合计约114亿美元。
这不是普通的逢低加仓。
而是一家上市公司试图把ETH变成企业级储备资产。
多头看到的是筹码持续锁定、机构信仰增强；空头看到的却是另一种风险：
当巨量筹码集中在少数企业财库中，未来任何融资、质押或减仓动作，都可能放大市场波动。
市场最喜欢歌颂坚定持有，却很少讨论筹码过度集中。
事实是BitMine仍在买。
我的观点是，企业囤币确实减少了短期流通盘，但不能直接等同于ETH必涨。
下一步只看两件事：
它能否真正突破5%目标，以及这些ETH产生的质押收益能否覆盖企业自身的融资成本。
你认为这是机构争夺定价权，还是把风险集中进了一个更大的仓位？The market isn’t boring — it’s revealing who actually has value. 👀
$LINK around $9 is starting to look less like a hype trade and more like a real asset. RWA + AI narratives have actual utility behind them, whales have been accumulating, and institutions seem comfortable treating it as a base position. Retail calling it “boring” might actually be the healthiest sign: no euphoria, no obvious bubble.
$ ticket 🎰
In this market, the boring asset might be the one worth watching.
#DailyOrbit Le marché envoie un avertissement clair. 📉
$BTC volume au comptant est proche des plus bas de plusieurs années, tandis que les ETF au comptant américains ont basculé à 385 millions de dollars après 865 millions de dollars la semaine précédente.
Les vendeurs peuvent être épuisants, mais les acheteurs ne sont pas encore revenus. C’est une divergence classique.
$ETH montre un manque similaire de forte demande. L’essentiel maintenant est de savoir si la liquidité revient réellement — et non si les prix rebondissent brièvement.
Restez patient. Laissez les flux de capitaux confirmer la reprise.
#30YYieldHits2007High #XiaomiEarningsWatch Khi cùng một tin vĩ mô được công bố, BTC và ETH thường phản ứng rất khác nhau về mặt thời gian. Không chỉ vì quy mô thị trường, mà còn do bản chất dòng vốn của mỗi loại tài sản. 🧐
BTC chủ yếu được dẫn dắt bởi các quỹ phân bổ vĩ mô. Khi dữ liệu về trái phiếu Mỹ hay USD xuất hiện, các tổ chức và ETF lớn lập tức điều chỉnh danh mục, khiến giá phản ứng ngay lập tức. Ngược lại, ETH chLe rendement de l’indice Bloomberg Global Long-Term Bond était de 4,2 %, le plus élevé depuis juillet 2008. Et après juillet 2008 ? C’était Lehman. Mais le BTC est maintenant à 64 138, et il est toujours en hausse dans 24 heures.
Le marché semble suivre l’histoire à sa manière. Les enchères continuent de se vendre, et les rachats n’ont pas cessé. Les pays de l’OCDE possèdent 61 000 milliards de dollars d’obligations, et l’année prochaine ils devront emprunter 18 000 milliards de dollars. Ce n’est qu’à l’échéance de la dette à faible taux d’intérêt que les rendements élevés deviendront vraiment une pression sur les paiements d’intérêts. En d’autres termes, il ne s’agit pas d’exploser maintenant, mais de fuir lentement.
Le BTC n’a pas réagi ; je ne sais pas s’il pensait que c’était trop tôt ou s’il était complètement désensibilisé aux rendements obligataires à long terme.Le Bitcoin vient de dépasser les 64 000 $, en hausse de plus de 1 % en intrajour, ce qui en fait presque la seule pièce grand public encore en mouvement.
Mais je dois être honnête — ne vous précipitez pas dans la fête tout de suite.
À l’heure actuelle, cette vague ressemble davantage à une « danse solo » pour le Bitcoin. L’ETH est redescendu sous 1900, le XRP est revenu en dessous de 1 $, et le BNB et le DOGE étaient essentiellement en position latérale. Dans l’ensemble, le marché manquait encore d’élan haussier constant, et les fonds ne s’étaient pas vraiment dispersés.
D’un point de vue technique, je suis d’accord avec l’analyste de FxPro Alex Kuptsikevich : après que Bitcoin a tenté de casser à la hausse il y a quelques jours, il est redescendu sous la moyenne mobile sur 50 jours et n’a pas réussi à se retenir pendant quatre jours consécutifs. À plus long terme, le prix reste en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines. Cela signifie qu’à moyen et long terme, la force du vendeur n’a pas encore vraiment faibli. Tant qu’il reste bloqué dans la fourchette 62 000-65 000, il sera difficile pour le marché de voir des changements substantiels.
Un autre signal notable est le mouvement des sociétés minières. Les données de Miner Weekly montrent que les sociétés de minage de Bitcoin cotées ont réduit 21 % de leur puissance de hachage au cours des trois derniers trimestres, certaines ressources se concentrant sur l’infrastructure d’IA. Les rendements du minage sont faibles et, combinée à une concurrence accrue par l’IA pour l’électricité et le capital, cette tendance se poursuit depuis un certain temps. En conséquence, Venice, détenue par Erik Voorhees, a atteint un chiffre d’affaires annualisé de plus de 100 millions de dollars, avec une hausse d’environ 10 % le même jour par rapport à la VVV. La frontière entre crypto et IA devient de plus en plus floue.
Parlons maintenant des déblocages de tokens de cette semaine. Le 20 août est le moment fort :
• KAITO : Environ 9 à 11 millions de dollars, représentant environ 7,6 % à 10,7 % du flottant en circulation
• Couche Zéro (ZRO) : environ 19 millions de dollars, représentant environ 4,4 % de la circulation
Relativement parlant, ZKsync (17 août) et Meteora (23 août) sont beaucoup plus petits, tandis que SOON et MBG sont également présents cette semaine, mais leurs proportions sont moins exagérées.
Le déblocage en soi ne signifie pas nécessairement une vente massive ; la clé dépend de la nouvelle offre en circulation, de la capacité du marché à l’absorber, et de la volonté des détenteurs de vendre. Avant et après les grands déblocages, la volatilité augmente généralement, ce qui nécessite une préparation préalable.
Mon avis personnel : Bitcoin est résilient à court terme, mais il n’est pas encore sorti de sa plage. Ne prenez pas la danse solo comme un signe d’un marché haussier complet. Ce qui mérite encore plus d’être surveillé, c’est la question de savoir si les fonds afflueront réellement vers d’autres actifs grand public, et quelles réactions auront après leur déblocage le 20 août.
Observez d’abord, puis agissez. Le rendement de l’indice Bloomberg Global Long-Term Bond était de 4,2 %, le plus élevé depuis juillet 2008. Et après juillet 2008 ? C’était Lehman. Mais le BTC est maintenant à 64 138, et il est toujours en hausse dans 24 heures.
Le marché semble suivre l’histoire à sa manière. Les enchères continuent de se vendre, et les rachats n’ont pas cessé. Les pays de l’OCDE possèdent 61 000 milliards de dollars d’obligations, et l’année prochaine ils devront emprunter 18 000 milliards de dollars. Ce n’est qu’à l’échéance de la dette à faible taux d’intérêt que les rendements élevés deviendront vraiment une pression sur les paiements d’intérêts. En d’autres termes, il ne s’agit pas d’exploser maintenant, mais de fuir lentement.
Le BTC n’a pas réagi ; je ne sais pas s’il pensait que c’était trop tôt ou s’il était complètement désensibilisé aux rendements obligataires à long terme.#黄金站上4430美元, les fonds d’options sont devenus haussiers
L’or au comptant a poursuivi sa performance à haut niveau, augmentant de plus de 1 % en inactivité le 17 août pour franchir 4 000 $ 420 l’once, toujours au-dessus de 4 430 $ le matin du 18 août, avec de l’argent en même temps. De nouveaux changements sont apparus côté trading. La société américaine de trading quantitatif Susquehanna a souligné que la demande d’options sur or passe de la protection à la baisse aux options d’achat, les fonds or enregistrant récemment le plus fort afflux depuis janvier. Au niveau macro, Bank of America Michael Hartnett cite des facteurs tels que la dette américaine approchant les 40 000 milliards de dollars et la hausse des intérêts comme contexte de l’allocation de l’or. Lorsque les prix de l’or sont élevés, les fonds passent de défensifs à offensifs, signalant un changement de sentiment. Mais le véritable test est de savoir si l’achat peut continuer de la poursuite à court terme à des positions refuge plus stables. Les rendements du Trésor américain atteignant des sommets pluriannuels et une inflation persistante peuvent amplifier la volatilité. À court terme, concentrez-vous sur la durabilité des fonds d’options et les données macro, en privilégiant la gestion des positions.Les montées et baisses dormantes des échanges sont les deux faces du même phénomène. En ouvrant la page de surveillance en chaîne, vous verrez un ensemble d’indicateurs fortement contrastés : les soldes de pièces en dormance continuent d’atteindre des sommets records, tandis que les soldes des bourses Bitcoin restent depuis longtemps proches de leurs plus bas depuis plusieurs années. L’un monte, l’autre tombe, complètement dans des directions opposées. L’apparition simultanée de ces deux indicateurs n’est pas une coïncidence, mais plutôt la prise en compte simultanée du même comportement sur deux registres. Depuis 2022, le solde Bitcoin sur les plateformes est passé d’environ 3,2 à 3,4 millions à environ 2,7 millions (atteignant à un moment donné un plus bas pluriannuel d’environ 2,56 millions), soit une baisse d’environ 20 %. En d’autres termes, environ un Bitcoins sur cinq initialement posés sur les plateformes est retiré. Ce processus a duré plusieurs années, durant lesquelles le marché a connu des cycles haussier-baissier, des cycles de réduction de moitié et des chocs externes, tandis que les soldes de change globaux continuaient de baisser. Pendant ce temps, les pièces de monnaie dormantes de longue durée ont continué de croître durant cette période. La montée et la baisse peuvent correspondre au flux principal de la même pièce : les bitcoins initialement présents dans le portefeuille chaud de la plateforme sont déplacés vers leurs portefeuilles froids ou adresses personnelles, entrant dans un état de dormance ou semi-dormie. Une fois qu’un portefeuille froid est émis et transféré à l’adresse de détention à long terme, le solde de change est directement réduit d’un, tandis que le solde des adresses de détention dormantes ou à long terme augmente d’un. Avec une entrée et une sortie, le registre dormant et l’échange sont réécrits simultanément. Il convient de noter que les jetons retirés de cette portion n’ont pas simplement été changés pour une nouvelle adresse, mais ont subi un changement significatif de nature : des jetons au comptant pouvant être échangés à tout moment à plus#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
闪迪最新交易日收涨逾8%，盘中一度超10%，美光、西部数据、SK海力士等存储股同步走高。上涨核心是市场在重新评估其投资者日释放的长期规划：FY2028至FY2030营收保持中高双位数增长，调整后毛利率约80%，并计划将100%超额现金返还股东。更关键的是长期协议。闪迪已与8家客户签署新业务模式协议，合约最长5年，总价值约939亿美元，覆盖2027财年约一半、2028财年约三分之二的比特出货量。这些协议带有地板价和财务担保，显著提升了收入可见性和利润下限，试图打破传统存储的强周期属性。对AI数据中心需求的锁定，让市场开始用更稳定的现金流视角给估值，而不是单纯看现货价格波动。短线涨幅已经不小，技术性回调风险存在，但长期协议能否真正兑现高利润率和现金返还目标，将决定这轮行情的持续性。重点观察后续交付数据和毛利率实际落地。#30年期美债收益率创2007年以来新高
30年期美债收益率一度升至5.29%-5.32%区间，创下2007年以来新高；10年期也同步上行至约4.72%。这一变化发生在美国债务规模持续扩大、长期债券发行压力上升，以及通胀仍高于美联储目标的背景下。供给端是直接推手。美国财政部加大长端发行，叠加AI融资潮推高投资级债券规模，长端资金竞争加剧。需求端也不乐观，6月数据显示英国、日本和中国均减持美债，日本国债同步遭抛售，说明长端利率压力并非美国独有。如果长期收益率维持高位，政府、企业和居民融资成本都会上升，股票估值承压，黄金和BTC等资产也更容易受到利率波动影响。短线市场对“更高更久”的定价会更敏感，波动可能放大。真正观察点在后续拍卖结果和通胀数据能否缓和供给担忧。仓位管理优先。#财报观察员 : Xiaomi est sur le point de publier son rapport financier. Quelle ligne d’activité pensez-vous la plus optimiste ?
Le rapport financier du deuxième trimestre de Xiaomi sera publié ce soir. Les attentes du marché sont généralement faibles : le chiffre d’affaires pourrait diminuer d’environ 5 % en glissement annuel, le bénéfice net fortement diminué, principalement freiné par la hausse des prix des puces mémoire et la pression des livraisons de smartphones. Ce qui importe vraiment, ce n’est pas un chiffre unique, mais la satisfaction de trois lignes d’activité. La premiumisation des smartphones reste la base. Xiaomi continue de réduire les modèles de marge brute et d’augmenter les systèmes moyens d’exploitation (ASP), avec une direction stratégique claire, mais avec la hausse des coûts de stockage et la concurrence accrue, la capacité de maintenir les marges brutes est essentielle. Si les ventes de séries haut de gamme restent stables, cela prouvera l’efficacité de la marque premium. L’industrie automobile devrait être sur une seconde courbe de croissance. Les livraisons restent résilientes, mais la faible demande intérieure et la réduction des subventions restent à tester. La capacité de passer de la « phase d’investissement » à une contribution stable dépend de la croissance ultérieure du volume de modèles et de l’amélioration des marges brutes. L’AIoT et l'« écosystème complet de voitures humaines » sont des histoires à long terme. Les connexions aux appareils et la rigidité des utilisateurs augmentent, les investissements en IA aussi, mais cette contribution au profit à court terme est limitée, principalement la collaboration avec l’écosystème et le potentiel futur. Les bénéfices à court terme risquent d’être sous pression, et les fluctuations des cours des actions sont inévitables. Ce qui détermine véritablement la direction à moyen terme, c’est la capacité des smartphones haut de gamme à maintenir les livraisons, le moment où les voitures forment une seconde courbe stable, et l’avancement de la mise en place d’un écosystème complet en boucle fermée. Au-delà des chiffres, les prévisions de la direction pour la seconde moitié de l’année seront encore plus importantes.La réduction par deux et la dormance créent un double resserrement. Beaucoup pensent qu’après le halving de Bitcoin, la croissance des pièces dormantes ralentira en raison du nombre réduit de nouvelles puces d’entrée. Mais les données on-chain montrent l’inverse : après le halving, les pièces dormantes s’accumulent en fait de plus en plus, à un rythme relativement plus serré qu’avant le halving. C’est le résultat d’une interaction bidirectionnelle entre l’offre et le stock. Le mécanisme de réduction par deux a été intégré dans des gènes qui deviennent de plus en plus rares avec le temps, et la Sleeping Coin sert d’amplificateur miroir de ces gènes. Le rythme des nouvelles productions ralentit. Après la réduction de moitié en avril 2024, la nouvelle production quotidienne de Bitcoin a été réduite par deux, passant d’environ 900 à 450, soit un double total. Cela signifie que les puces excédentaires sur le marché diminuent visiblement, et que le plafond d’offre est encore plus poussé. Avant cela, le marché devait digérer environ 900 pièces nouvellement minées par jour, et les mineurs, bourses et acheteurs secondaires devaient trouver une sortie pour cette augmentation ; Après la réduction de moitié, cette pression a été directement réduite de moitié, et la charge globale du marché a été réduite. Mais le problème, c’est que le taux de croissance des pièces dormantes n’a pas ralenti en même temps. Le nombre de nouvelles entrées mensuelles entrant en dormance à long terme (en particulier celles qui n’ont pas été touchées depuis plus de 10 ans) est resté dans la fourchette d’environ 10 000 à 20 000 pièces. Même si le nombre total de pièces nouvellement minées diminue après la réduction par deux, le nombre de pièces ajoutées aux adresses dormantes ne diminue pas proportionnellement. À l’origine, environ 900 nouvelles pièces entraient sur le marché chaque jour, dont certaines arrivaient dans des adresses inactives ; Actuellement, il ne reste qu’environ 450 nouvelles pièces par jour, mais l’augmentation nette des pièces dormantes reste globalement stableAujourd’hui, c’est le jour $OKB de la mise à niveau du contrat.
Dans l’après-midi du 18 août, la mise à niveau des contrats intelligents OKB a officiellement été mise en service, avec la suppression définitive des fonctions de frappe et de combustion manuelle.
Un total de 21 millions de pièces, une fois écrites en code, personne ne peut les modifier.
Ce fut un développement positif majeur, mais au lieu de monter, le prix a chuté, chutant de 2,6 % en 24 heures, passant de 107 à environ 104.
Pourquoi ?
Parce que la bonne nouvelle était déjà prise. Le 13/08, $OKB annoncé l’incendie unique de 65,25 millions d’OKB et verrouillé un total de 21 millions. Le prix est passé de 47 à 142 dollars, soit une hausse hebdomadaire de 200 %.
Cette augmentation de 200 % était essentiellement un prix anticipé de la mise à niveau du contrat d’aujourd’hui.
Une fois que la bonne nouvelle se matérialise vraiment, ceux qui auraient dû acheter l’ont déjà fait, et ceux qui restent ne font que regarder le drame et courir après les sommets. C’est acheter des nouvelles à l’avance, et une fois que la nouvelle arrive, la bonne nouvelle devient baissière ! Parce que certaines personnes vendront pour le profit !
Techniquement : support à court terme à 100-102, support solide à 95-98, résistance à 108-110. Ne garder qu’au-dessus de 110 ouvrira un nouveau cycle d’espace.
Conclusion : OKB fluctuera entre 95 et 115 à court terme. Ce n’est qu’après avoir poursuivi des prix élevés que vous choisirez une nouvelle direction, mais si elle descend en dessous de 90, réfléchissez attentivement. Et assurez-vous de contrôler vos positions !
#高盛称美联储9月加息可能性非常低 1. [Données globales du marché des contrats] L’intérêt ouvert total des contrats sur le réseau est de 119,35 milliards de dollars, ce qui est globalement stable. Le chiffre d’affaires sur 24 heures a atteint 151,52 milliards de dollars, une forte augmentation mensuelle de 91,76 %, avec une forte intensification de l’activité de négociation sur le marché. En moins de 24 heures, 222 millions de dollars ont été liquidés sur l’ensemble du réseau, avec un total de 66 885 personnes concernées. La plus grande liquidation unique a été Hyperliquid-BTC, s’élevant à 10,2901 millions de dollars. Répartition des dimensions temporelles : liquidation de 12 heures de 100 millions de dollars, incluant 62,903 millions de positions longues et 38,169 millions de positions courtes ; l’échelle de liquidation courte sur 24 heures de 140 millions de yuans dépasse les commandes longues de 83,863 millions. Les positions longues à court terme sont en cours de nettoyage, et l’endettement à découvert sur les cycles longs est concentré et compensé. 2. [BTC Long-Short et Taux de Financement] Le ratio BTC perpétuel long-short de Binance est de 1,53, tandis que celui d’OKX est de 1,54. Les haussiers particuliers conservent toujours l’avantage, mais le ratio a fortement baissé en parallèle. Les taux de financement à marge U sur les deux principales bourses sont restés positifs, mais les taux ont fortement baissé, refroidissant l’enthousiasme pour poursuivre le rallye et les positions longues. 3. [Carte de liquidation : Distribution de la liquidité] Le prix actuel est pris en sandwich entre deux plages clés de liquidité. Au-dessus, un grand nombre de positions courtes s’accumulent dans la fourchette 64 800-65 200 en attente de liquidation ; une hausse du volume déclenchera un marché de compression ; Il y a une liquidation dense et forte entre 63 300 et 63 800 en dessous. Une fois effectivement brisée, elle déclenchera une chaîne de liquidations longues et étendra encore le recul. 4. [Rappel d’événement macro du soir] Ce soir à 20h15, les données d’emploi des ADP américaines seront publiées, et les résultats seront directement perturbésLast night, I shorted Sandisk above 1800, betting all my reputation on it. Looking back today, both the position and direction have been fully validated.
SanDisk rebounded from 993 to above 1800, with a short-term increase of over 80%. Last night, the price briefly broke through 1800, reaching a high of around 1835 during the session. I directly entered the market in batches above 1800, and my short positions are already in place.
Why dare to bet on reputation to short. Technically, the RSI on the 4-hour chart surged to 89, indicating severe overbought conditions. The MACD showed a high-level top divergence, and the price formed a double top near 1663, accompanied by a sharp contraction in trading volume after a massive surge. Above 1800 is an extreme emotional zone, and it has already reached the limit of a rebound.
Fundamentally, SanDisk's stock price surged from $40 to $2,354, with its market value expanding more than 50 times. In the second quarter, two-thirds of its revenue growth was driven by price increases, while its consumer business continued to shrink. SK Hynix's new NAND production capacity is on the way, and the signals indicating the peak of the cycle are already very clear.
In terms of capital flows, smart money is retreating. Renaissance Technologies has slashed its holdings in SanDisk by over 99%, while Appaloosa has completely liquidated approximately 280,000 shares. Institutions are exiting, and you're chasing them—decide for yourself who's right and who's wrong.
Shorting above 1800 is not chasing the short; it's waiting for the rebound to reach the right level before taking a sniper shot.$SNDK #AI押注受挫, les géants du trading de Wall Street ont perdu 15 milliards de dollars dans le mois
On est fichus !!
La principale teneuse de marché de Wall Street, Jane Street, a perdu 15 milliards de dollars en juillet, marquant sa première perte en un mois depuis près d’une décennie. Les fonds à thème de l’IA et les actions technologiques ont subi des pertes en raison de corrections de marché.
Le cœur de ce problème n’est pas les 15 milliards de yuans en soi, mais le risque d’une saturation du trading par IA a déjà été transmis des actions individuelles aux principaux teneurs de marché. Lorsque même l’un des plus grands teneurs subit des pertes dans le trading par IA, cela montre que les jetons de ce secteur sont devenus dangereusement encombrés. Derrière cette perte de 15 milliards de yuans se trouve le début du désendettement institutionnel. Le chiffre d’affaires net de Jane Street pour l’année dépasse encore 40 milliards de yuans, il ne fera donc pas faillite, mais réduit son exposition au risque.
La réaction en chaîne se poursuivra sur cette voie : les teneurs de marché réduisent l’effet de levier, réduisent l’exposition aux échanges et réduisent la provision de liquidités, provoquant une baisse de la profondeur du marché et des ordres faibles déclenchant une plus grande volatilité. Les fonds à thème IA sont remboursés, les avoirs sont vendus et les actions technologiques sont encore plus sous pression. Les fonds spéculatifs sont contraints de conclure des positions, et d’autres actifs très volatils sont simultanément affectés par la contraction de la liquidité.
L’impact sur le BTC est indirect. Les pertes de Jane Street ne modifient pas directement la direction du BTC, mais elles réduisent l’appétit global du marché pour le risque et augmentent la volatilité. Le BTC, en tant qu’actif le plus sensible au risque à la liquidité, ressent une pression. À court terme, le marché subit un désendeutement ; ne misez pas fortement sur cette direction à ce stade. Le sentiment se transmet plus rapidement que les fondamentaux ; attendez que les institutions aient ajusté leurs positions avant d’agir.
$BTC $ETH $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高
那么接下来$BTC $ETH 该怎么走🔥🔥
30年期美债收益率刷新多年新高，全球资产估值重定价；BTC扛压ETH弹性放大
三种情景推演 细分开来看
1. 情景一：收益率继续冲高（偏空）
资金持续从风险资产撤离，BTC箱体下沿承压，ETH跌幅大于BTC；市场以震荡承压、反复测试支撑为主，很难走出大级别反弹行情。
2. 情景二：收益率冲高回落（偏多）
债市抛压缓解，无风险利率下行，风险资产估值修复，BTC打开反弹空间，ETH弹性释放，链上板块同步回暖。
3. 情景三：收益率高位震荡（中性）
收益率维持高位不继续飙升，也不快速回落。BTC、ETH维持大箱体震荡；行情更多由ETF资金、通胀数据、消息面驱动。
🔍接下来重点盯盘信号:
1. 30年期美债是大背景，重点看是否持续站稳新高，还是冲高回落。
2. BTC‑ETF每日资金流向，持续大额流出，代表机构在避险。
3. ETH/BTC比值：比值持续走低，代表整体市场风险偏好弱，山寨很难有持续性行情。
4. 关注美债拍卖结果，拍卖爆冷会进一步推高长端收益率，放大加密市场波动。
（仅个人观点分析 不做任何投资建议）
大家稳步前进 祝君暴富 越来越好18/08/2026 — Le sujet le plus notable Un nouveau développement susceptible d’avoir un impact à long terme sur une pompe BTC à court terme vient d’apparaître aux États-Unis : le département du Trésor américain a officiellement publié un projet de règlement pour la mise en œuvre du GENIUS Act pour les stablecoins de paiement et a ouvert la période de commentaires publics. (Département du Trésor des États-Unis) C’est une avancée importante car les stablecoins deviennent progressivement un pont entre le système financier traditionnel et la crypto. Et cette fois, l’histoire ne concerne pas seulement les USDT ou les USDC. Elle concerne : #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
现货黄金冲上 4430美元/盎司（盘中最高4435+），COMEX期金同步摸高 4493，白银站上66，油金银三件套一起拉。更关键的是期权端——GLD 11月 460 call 大单扫货，一个月期隐波仍近低位，看涨偏度（skew）自夏季以来首次倒向认购，黄金基金录得 1月以来最强资金流入。
驱动不是单一线索，是三股拧一起：
• 7月非农意外 -2.3万、CPI温和、零售走弱，9月加息概率压到33%，实际利率下行直接托底；
• 特朗普干预美联储+“大而美”法案+美债破40万亿，美元信用折价交易回潮，央行购金接住底仓；
• 中东+霍尔木兹通航不确定性没散，空头在4400上方被迫回补。
对币圈怎么读：
黄金再定价“防御核心”，BTC短期不是受益者而是旁观者——真避险资金先去金，不去链上。但 XAUT/PAXG 这类代币化黄金跟涨是确定性最高的映射标的；BTC想重新挂钩“数字黄金”叙事，得等黄金稳住4500、且美联储纪要（8/19）偏鸽才轮得到。短线4430-4450是密集成交阻力，追多性价比低，回踩4380-4400不破再谈延续。#挖一枚亏一枚:矿工卖币才是 BTC 成交萎缩的真相
@Meta8Mate 8/18 凌晨发了一条数据把这事点破：上市矿企今年卖了 28,000 枚 BTC，约 178 亿美元；行业平均挖矿成本 74,300 美元，币价才 63,000 出头。挖一枚亏一枚，矿工卖币不是情绪恐慌，是成本结构在逼卖。
@lookonchain 8/18 把 Riot Platforms 的数据拉出来：2026 年上半年共出售 9,665 枚 BTC，总价值 7.32 亿美元，平均出售价格 75,785 美元。@RoundtableSpace 补了一条：Riot 今年已经卖了超过 7.3 亿美元的 BTC。
75,785 美元的卖出均价意味着什么？Riot 不是在底部割肉，而是在成本线以上出货。但当前币价只有 64,000 美元出头，Riot 的卖出价高于现价，说明它是在反弹中卖的，不是在当前价位卖。真正的问题是：如果币价继续在 60,000-65,000 美元区间磨，挖矿成本 74,300 美元的矿企会持续面临"挖一枚亏一枚"的压力，卖币不是选择，是必须。
Riot 二季度一口气出了 4,300 枚，库存从 15,680 降到 11,380。到底是谁在卖珍贵的 BTC？原来还有矿工砸的盘。
@whale_alert 8/18 03:20 记录一笔大额转账：2,398 BTC（约 1.54 亿美元）从未知钱包转入 OKEx。交易所入金是抛压的前置信号。这笔不一定来自矿工，但配合 Riot 卖近万枚的数据一起看，矿工把挖出来的币直接送交易所已经是行业常态。
@Alvin0617 在直播里说了一句值得记下：看了眼 xhunt，基本没多少人在讲 Crypto 了，但这可能代表市场最差的情况高概率已经过去。他给了一个具体观察：BTC 价格有可能去测一下 60-62K 的位子，但关注度可以开始放回币圈了。
ETH 8/18 也有两条结构性信号。以太坊基金会启动 Platåberget 测试网，为 8 月 20 日 Glamsterdam 升级做准备，升级节奏按计划走。莫斯科交易所计划下月推出 BTC 和 ETH 永续期货，扩展到 10 种加密资产，BTC 和 ETH 同时被选为首批永续标的，传统交易所把这两条链当成加密资产基准。
$BTC 永续 8/18 06:00 报 64,186.9 美元，24h +1.17%；资金费 +0.0038% 转正，OI 约 20.8 亿美元。资金费从昨天的 -0.0003% 转正，说明空头平仓已近尾声，多方开始有进场迹象。但 OI 变化不大，多方还没大规模补位。
$ETH 永续报 1,894.44 美元，24h -0.22%；资金费 +0.0039%，OI 约 13.2 亿美元。ETH 这 24h 微跌，和 BTC 涨 1.17% 形成对照。ETH 昨天的涨幅今天回吐了一部分，但资金费仍正，没有恐慌迹象。
成交萎缩不只是 ETF 买盘减弱，还有矿工卖币在供应端形成持续抛压。挖矿成本 74,300 美元 vs 币价 64,000 美元，这个缺口不收窄，矿工卖币不会停。
ETF 买盘能否回暖取决于机构再配置周期。但矿工卖币是一个更硬的约束——它不取决于市场情绪，取决于电费和挖矿难度。如果 BTC 价格不回到 75,000 美元以上，矿工卖币压力会持续存在。这是"BTC 成交萎缩"叙事里被忽视的供应端真相。
ETH 那边没有矿工卖币压力，质押退出队列为 0 仍在持续。两条链的供应端压力来源不同：BTC 来自矿工成本结构，ETH 没有这个问题。
惯例3 个问题。
挖矿成本 74,300 美元 vs 币价 64,000 美元，你赌矿工卖币压力会持续到 BTC 回到什么价位？
Riot 半年卖近万枚 BTC 均价 75,785，是在反弹中出货还是成本结构在逼卖？
ETH 没有矿工卖币压力、质押退出队列为 0，你信 ETH 供应端比 BTC 更健康吗？
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #矿工 #挖矿成本 Meta 2026年第二季度财报中，自由现金流（FCF）同比暴跌91%（从85.5亿美元降至7.84亿美元），看起来很糟糕。
但投资者看错了数字。真正重要的是经营现金流（Operating Cash Flow）反而增长了约25%（从255.6亿美元增至318.6亿美元）。
关键原因
资本支出（Capex）几乎翻倍：从170.1亿美元增至310.7亿美元。
营收增长28%（475.2亿 → 608.0亿美元）。
经营利润下降主要是因为一次性费用（约24亿美元法律费用 + 11.8亿美元遣散费）。剔除这些费用后，经营利润其实会增长约9.4%。
广告业务依然强劲
-广告展示量 +14%
-平均广告价格 +12%
-合计推动约27.7%的增长
新的推荐模型让Facebook广告点击率提升8.3%，转化率提升15.7%
所以：价格上涨说明广告效果更好，而不是单纯靠塞更多广告。
而且未来几个季度FCF可能仍接近零，但只要经营现金流和广告定价继续增长，等资本支出放缓后，自由现金流会自然恢复。$META $XMETA #XiaomiEarningsWatch Xiaomi’s earnings are one I’m genuinely curious about because this is no longer just a smartphone story 👀
Premium phones remain important, but the bigger question for me is whether EVs can become a durable second growth engine rather than simply an exciting new product line. Strong demand is encouraging, but scaling production, managing costs and maintaining margins will matter just as much 🚗
I’m also watching how Xiaomi connects smartphones, AIoT devices and vehicles through its Human × Car × Home ecosystem. The idea sounds powerful, but the real test is whether users actually experience enough value to stay within that ecosystem.
This report should show which part of the strategy is carrying the most momentum right now.
Which business gives Xiaomi the strongest long-term advantage: premium smartphones, EVs or the connected ecosystem?