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那天夏天宁静的海
$STX Bitcoin 现在可以在您的自有托管的 L1 上带来 $BTC 收益。
Stacks 的 Bitcoin 债券如何运作，收益来源以及为什么每个债券化的比特币都需要 $STX。
它是如何运作的？
▫️ BTC 被债券化为期 6 个月，且保留在所有者的 L1 托管中
▫️ 每个债券需要锁定价值 5% BTC 的 $STX，直到期限结束
▫️ 目标年化收益率为 3%，以 BTC 支付，并在债券开启前固定
▫️ 新的债券期大约每月开启一次
收益来自哪里？
不是来自您的币借贷，也不是来自新代币，而是来自转移证明（Proof of Transfer）机制。
矿工提交 BTC 以赢得创建 Stacks 区块的权利，获胜者获得 STX 奖励。
这些 BTC 转移给网络参与者，即那些债券化 BTC 并锁定 STX 的人。自 2021 年 1 月以来，已分配了 4,224 BTC。
初步成果
Genesis Bond 于 2026 年 9 月售罄：21Shares、HashKey Cloud、UTXO Management 和 Sypher Capital 购买了 230 BTC。Bonding Period 2 增加了 505 BTC，总计约 735 BTC。
锁定了 670 万 STX，质押的 STX 总量从 3.92 亿增加到 4.93 亿（+26%）。
为什么是 STX？

STX 作为 BTC 质押的“容量”运作。需求来自外部，即比特币持有者，而非协议自身经济。
在 10,000 BTC 债券化和 Bonding Period 2 价格下，需锁定约 1.33 亿 STX（约占质押总量的 27%）。
这只是示例，不是预测。锁定是临时的：债券结束后 STX 解锁。
2027 年路线图
▫️ PoX-6：开放 STX 质押容量拍卖
▫️ 自托管借贷：债券化 BTC 产生收益，可作为稳定币贷款的抵押品
长期来看，$STX 将成为通往比特币资本市场的门户。
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