12 octobre, marchés américains : le Nasdaq 100 chute de 0,71 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie plonge de 2,67 %, le leader des communications optiques Lumentum dévisse de près de 10 % en une journée, Micron perd près de 4 %.
13 octobre, marché sud-coréen : le KOSPI ouvre en baisse de 3,1 % à 6186 points, quelques minutes plus tard la chute dépasse 4 %.
Le même jour, BTC tombe sous les 82 000 dollars, 1,16 milliard de dollars liquidés en 24 heures, 90 % sont des positions longues.
Beaucoup voient ça et pensent immédiatement « les gros joueurs vendent à nouveau ». Réveillez-vous, les gros joueurs n'ont pas un tel pouvoir. Les marchés américains baissent, la Corée baisse, votre crypto aussi, est-ce une coïncidence ? Non, c’est la même corde.
Cette corde, c’est le rendement des bons du Trésor américain.
Le bon du Trésor américain à 30 ans est à 5,70 %, un plus haut depuis 2002. Le 10 ans a atteint 5,35 % à un moment. Garanti par le gouvernement, vous pouvez toucher plus de 5 % sans effort, pourquoi risquer la volatilité de plusieurs points par jour sur BTC ou Nvidia ?
Pourquoi les rendements montent-ils ? Le Brent dépasse 110 dollars, le Moyen-Orient est de nouveau instable, l'inflation ne se calme pas. La Fed a relevé ses taux en septembre, dans le compte-rendu 9 des 18 membres pensent qu'il faudra encore augmenter cette année. Le marché estime à plus de 80 % la probabilité d'une hausse en décembre.
Le point clé : les actions technologiques et les cryptos sont en fait le même type d'actifs.
Ce sont des actifs à "durée la plus longue", c’est-à-dire ceux dont l’histoire est la plus lointaine et dont l’argent met le plus de temps à se réaliser. Quand le taux sans risque grimpe de 3 % à plus de 5 %, tout ce qui repose sur une histoire "future" doit être fortement décoté. Une fois la décote appliquée, personne n’y échappe.
Un autre détail : le Nasdaq a atteint un record début octobre, mais n’a pas tenu. Il a grimpé puis redescendu, ce qui montre qu’il n’y avait personne pour reprendre le relais, les premiers acheteurs encaissent leurs gains.
Où est passé l’argent ? Sur le marché américain, les fonds quittent les techs surévaluées pour aller vers la santé, la consommation de base, la finance, des secteurs défensifs. Dans la crypto, BOME et BLUR chutent de 20 à 30 % en une journée, l’argent sort des altcoins pour revenir vers BTC et les stablecoins. La logique est la même des deux côtés : passer de la forte volatilité à la faible volatilité.
Vous pensez avoir diversifié vos investissements : un peu de BTC, un peu de fonds Nasdaq, un peu de puces coréennes. Faux. Vous avez fait un seul pari : que les taux n’augmenteraient plus. Trois paniers, une seule anse.
Et maintenant ? Demain (le 14), sortie de l’IPC de septembre. Si les données dépassent les attentes, la probabilité d’une hausse en octobre grimpe immédiatement, les actifs risqués pourraient subir une nouvelle vague de baisse. Si les données sont inférieures aux attentes, tout le monde respire, BTC et Nasdaq pourraient rebondir. Cette semaine, il y aura aussi les données PPI, de la consommation, et vendredi le discours du président de la Fed Warsh.
Alors arrêtez de ne regarder que les chandeliers du BTC. Pour savoir où va la crypto, regardez d’abord l’IPC.
La corrélation entre BTC et le Nasdaq a augmenté ces deux dernières années, leur tendance à monter et descendre ensemble ne changera pas à court terme.
$BTC$BLUR$MU#9月CPI公布在即，哈玛克称仍需进一步加息
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