Päivitys Ethereumin panostusjono-ongelmasta, johon monet ihmiset ovat viime aikoina kiinnittäneet huomiota, sekä jatkonäkemyksistäni. Kaikki alkoi, kun @justinsuntron nosti suuren osan $ETH talletuksestaan @aave, mikä johti suoraan alustan lainakorkojen jyrkkään nousuun. Tämä korkojen muutos on kohtalokas isku suurille sijoittajille, jotka pelaavat "valmiuslainoja". Selitän, miten he pelaavat: he tallettavat stETH:ta, sitten lainaavat ETH:ta ja panostavat lainatun ETH:n välittömästi uuteen stETH:hen... Toista se vain näin, vetäen vipuvoimaa äärimmilleen. Siksi, kun lainakustannukset nousevat räjähdysmäisesti, heidän ainoa vaihtoehtonsa on "vähentää velkaantuneisuutta" eli sulkea positiot kiireellisesti. Tämä tarkoittaa, että heidän on myytävä suuri määrä stETH:ta jälkimarkkinoilla maksaakseen lainansa takaisin. Tämä keskittyneen myyntipaineen aalto johti luonnollisesti stETH:n ja ETH:n välisten valuuttakurssien lyhyeen "irtikytkentään". Tällä hetkellä arbitraasi ostaa stETH:ta alennettuun hintaan, kääntyy sitten ympäri ja menee virkailijan luo jonottamaan, poistaen panoksen suhteessa 1:1 vastineeksi $ETH. Tämä on suora syy siihen, miksi jonot ja lähdöt lisääntyvät. Mutta tässä on kriittinen viive. Nykyisen järjestysnumeron perusteella virallinen panostuksen poistaminen kestää keskimäärin 11-12 päivää. Jos tapahtuma alkoi käydä 16. heinäkuuta, näiden arbitraasien lunastamista hakemat $ETH avataan todella aikaisintaan 27. heinäkuuta. Tämä tarkoittaa myös sitä, että 16.-27. päivä jonossa olevien ihmisten määrä vain tulee sisään eikä poistu, joten datakaavion punainen viiva jatkaa nousuaan. Siksi uskon, että todellinen tuuliviiri on trendi heinäkuun 27. päivän jälkeen. Ja näimme, että siitä päivästä lähtien jonottamisen trendi on alkanut hidastua ja hitaasti laskea. Tästä näkökulmasta katsottuna olen henkilökohtaisesti taipuvainen uskomaan, että tämä vapautumispaineen aalto johtuu markkinakäyttäytymisen vähentämisestä, eikä suurista sijoittajista, jotka eivät luota markkinanäkymiin ja haluavat myydä ennen kuin $ETH ryntää 4 000 dollariin. Jos se on todella jälkimmäinen, on selvää, että kentältä poistuakseen jonottavien ihmisten määrän pitäisi pysyä korkealla tasolla. Siksi voit jatkaa tämän kaavion tarkkailua lähipäivinä nähdäksesi, jatkaako punainen viiva putoamista vai muuttuuko se tasaiseksi (ole sitten erityisen varovainen). 📈