Silti mukava istua suhteellisen pitkään täällä. Vaikka asiat muuttuvat kaiken kaikkiaan vaahtoavammiksi, kolikot eivät näytä minusta paikallisesti/maailmanlaajuisesti huipuilta, ja itse asiassa ne ovat edelleen suhteellisen terveitä kautta linjan: - Rahoitus on melko kesyä (pääaineet 10-15 %; HL nollasi laskut tänään iltapäivällä). Tilassa on tietysti paljon enemmän DN-rahastoja, jotka pitävät tämän linjassa, mutta se piti paikkansa myös joulukuussa/tammikuussa, ja pääsimme silloin 40-60+%:iin. - BTC ATH -tauon jälkeen on 11 päivää, ja riskikaudet kestävät tyypillisesti vähintään 4-6 viikkoa. Tämä on erittäin heikko toistaiseksi, kun konsolidoidumme ~5 % edellisen ATH-tason yläpuolelle; 80k OTC-valas on enimmäkseen syyllinen tähän. - Kryptokassayhtiöt (CTC/TC) ovat toistaiseksi vielä tuoreita ja voivat lanseerata kunnollisilla mNAV:illa (2-3x). Jotkut vanhemmat nimet puristavat lähemmäs 1-1,5-kertaista, mutta kunnes näemme hyvän palan alle parin ja uudemmat lanseeraukset epäonnistuvat välittömästi portista, vauhtipyörällä on vielä tilaa pyöriä. - MUUT eivät lähelläkään joulukuun ja tammikuun huippuja ja silti 15 % vähemmän kuin 24Q1:n huipu. OTHERS/BTC on edelleen touko-huhtikuun tasolla tästä vuodesta. - MUUT OI on edelleen ~4-5 %:n päässä BTC:n OI:n kääntämisestä. Lisäksi, kun markkinat sulattavat täysin OTC-valaan virran, odotan BTC OI:n lisäävän aggressiivisesti 110-luvun puolivälistä 125-130:een, minkä pitäisi pidentää tätä nykyistä järjestelmää. Tyypillinen riskikäyrän rullausmalli on selvästi rikki - BTC-voitot eivät muutu ETH/SOL-voitoiksi. Uskon kuitenkin, että ETH/SOL-voitot muuttuvat alt-voitoiksi sen mukaan, minkä tyyppinen osallistuja pitää niitä BTC:n sijasta (joko ETF:n/MSTR:n kautta). Tämä alkaa näkyä, kun MUUT ovat vihdoin tyhjentäneet 290-300 miljardia. Vaikka saavutimme pohjan ~4 viikkoa sitten OTHERSissa, olemme todella murtautuneet maalis-kesäkuun vaihteluvälistä vasta BTC ATH:n tauon päivänä (10. heinäkuuta). Tästä huolimatta CTC:t ovat hyvin selvästi muuttaneet tapaa, jolla tämä läpimurto toimii. Joitakin keskeisiä eroja, joita olen huomannut/tekemiäni säätöjä: - CTC-tarjous on hintaherkkä, mikä tarkoittaa, että perinteiset tuki-/vastusmittarit eivät toimi - katso ETH:n räjähtäminen 3300:n ja 3550:n läpi. - CTC:t luottavat kolmen V:n vauhtipyörään: volyymi, volatiliteetti ja erittäin korkea mNAV. Vain CTC:t, jotka pystyvät saavuttamaan kaikki 3, pystyvät vaikuttamaan merkittävästi taustalla olevaan kolikkoon. Toistaiseksi tämä tarkoittaa, että vain SOL ja ETH ovat tarjouksessa tässä kertomuksessa, ja DOGE ja XRP ovat uskottavia kilpailijoita. - Jotkut TC:t ovat perinteisempiä (MSTR, 3350) siinä, miten ne suhtautuvat toteutukseen (pitkäaikaiset pelaajat, jotka haluavat maksimoida BTC/sh:n), kun taas toiset TC:t ovat palkkasotureita (poistumislikviditeetti alteille, kuten TAO/FET/ENA TC:T, MAHDOLLISESTI JOPA LUKITTUJEN TOKENIEN OSTAMINEN) TAI JOPA AKTIIVISESTI VASTAKKAISIA (H/T Giver tästä oivalluksesta). - Kuten 24Q4:ssä, osallistujatyyppi, joka ansaitsee rahaa tällä liikkeellä, on ETF:issä (ETHA, ETHE) tai TC:issä (SBET/DFDV). Tämä kohortti ei rullaa PNL:ään alaspäin riskikäyrää. Alkuperäisasukkailla on kuitenkin myös suuria määriä ETH:ta ja SOL:ia. Vaikka monet CT:n viereiset pelaajat olivat myöhässä/sivussa tässä vaiheessa, kun he antautuvat, saavat pitkiä ja toivottavasti ratsastavat CTC:n tarjouksen nousevalla aallolla, kun he hyötyvät riittävästi, PNL palaa altteihin. IMHO altit saavat tarjouksen - se vain vie enemmän aikaa kuin pidempään, mikä itse asiassa pidentää syklin pituutta. Olen pitkä, karkeasti pienenevässä koossa, ETH, SOL, XRP, PEPE, DOGE, TRUMP.