Все ще комфортно сидіти між відносно довгими тут місцями. Незважаючи на те, що в цілому ситуація стає все більш пінистою, монети не виглядають на місцевому/глобальному рівні і насправді все ще залишаються відносно здоровими в усіх напрямках:
- Фінансування досить скромне (спеціальності 10-15%; Скидання HL на спадах сьогодні вдень). Звичайно, є набагато більше DN-фондів, які підтримують це в тонусі, але це також було правдою в грудні/січні, і тоді ми досягли 40-60+%.
- До перерви BTC ATH залишилося 11 днів, а сезони ризику зазвичай тривають не менше 4-6 тижнів. Це дуже слабкий показник, оскільки ми консолідувалися на ~5% вище попереднього рівня ATH; в основному в цьому винен 80к безрецептурний кит.
- Криптоказначейські компанії (CTC/TC) поки що свіжі та здатні запускатися на пристойних mNAV (2-3x). Деякі старі імена стискаються ближче до 1-1,5x, але поки ми не побачимо хорошу торгівлю шматками нижче номіналу, а нові запуски негайно вийдуть з ладу, маховик все ще має місце для обертання.
- ІНШІ далеко не досягли максимумів грудня/січня і все ще відстають на 15% від вершини 24Q1. OTHERS/BTC все ще знаходиться на рівнях травня/квітня з цього року.
- ІНШІ OI все ще на відстані ~4-5% від перевертання OI BTC. Крім того, як тільки ринок повністю перетравить потік позабіржового кита, я очікую, що BTC OI буде агресивно додаватися при русі з середини 110-х до 125-130, що має продовжити цей поточний режим.
Типова модель кривої ризику, що котиться вниз, очевидно зламана - прибуток BTC не відображається на прибутку ETH/SOL. Однак я вважаю, що прибуток ETH/SOL перетворюється на альт-приріст, залежно від типу учасника, який тримає їх замість BTC (чи то через ETF/MSTR).
Це починає гратися з тим, що ІНШІ нарешті очищають 290-300 млрд. У той час як ми досягли дна ~4 тижні тому в ІНШИХ, ми дійсно вийшли з діапазону березень - червень лише в день перерви BTC ATH (10 липня).
З огляду на це, CTC дуже чітко змінили те, як працює цей прорив. Деякі основні відмінності, які я помітив/коригування, які я вніс:
- Ставка CTC нечутлива до ціни, що означає, що традиційні метрики підтримки/опору не працюють - ETH вибухає через 3300 і 3550.
- CTC покладаються на маховик трьох V: Volume, Volatility та Very -high-mNAV. Тільки CTC, які можуть виконати всі 3, здатні зробити значний вплив на базову монету. Наразі це означає, що в цьому наративі можна торгувати лише SOL та ETH, а DOGE та XRP є ймовірними претендентами.
- У той час як деякі TC є більш традиційними (MSTR, 3350) у своєму баченні виконання (довгострокові гравці, які прагнуть максимізувати BTC/sh), інші TC є більш мерцензивними (ліквідність виходу для альтів, таких як TAO/FET/ENA TC, МОЖЛИВО, НАВІТЬ КУПІВЛЯ ЗАБЛОКОВАНИХ ТОКЕНІВ) АБО НАВІТЬ АКТИВНО ЗМАГАЛЬНИМИ (H/T Giver на цій реалізації).
- Подібно до 24Q4, тип учасників, які заробляють на цьому кроці, є в ETF (ETHA, ETHE) або TC (SBET/DFDV). Ця когорта не котить свій PNL вниз по кривій ризику. Однак аборигени також мають великі суми ETH і SOL. У той час як багато гравців, що примикають до CT, запізнилися/відійшли на цей етап, оскільки вони капітулюють, затягують і, сподіваюся, осідлають зростаючу хвилю ставки CTC, як тільки вони отримають достатній прибуток, PNL повернеться до альтів. ІМХО альти отримають ставку - просто це займе більше часу, ніж довше, що фактично продовжує тривалість циклу.
У мене лонг, в приблизно зменшуваному розмірі, ETH, SOL, XRP, PEPE, DOGE, TRUMP.
Показати оригінал9,75 тис.
14
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.