Revisión de la semana de datos on-chain: Bitcoin alcanzó un nuevo máximo por tercera vez en el ciclo actual, o todavía hay espacio para el crecimiento

Por Glassnode

Compilador: Felix, PANews

Lo más destacado:

• El mercado de Bitcoin continuó fortaleciéndose, alcanzando un nuevo máximo de USD 111,000, el tercer nuevo máximo del ciclo.
• La rentabilidad y el comportamiento de venta de los inversores han mejorado significativamente y todavía están por debajo del pico anterior del mercado alcista.
• Las interacciones relacionadas con los exchanges han aumentado drásticamente, y alrededor del 33% del volumen de operaciones en cadena de Bitcoin se realiza ahora a través de exchanges centralizados.
• La actividad en el espacio de derivados también está aumentando, con un interés abierto tanto en el mercado de futuros como en el de opciones que experimenta un crecimiento significativo.
• Si Bitcoin sube más, los USD 120,000 serán el área clave. Sobre la base del cruce de modelos de precios on-chain en ciclos anteriores, se espera que la presión de los vendedores se acelere en esta área y sus alrededores.

Bitcoin rompe un nuevo máximoEl

mercado de Bitcoin se mantiene fuerte, alcanzando un nuevo máximo de USD 111,000, que es la tercera vez en el ciclo que supera un nuevo máximo histórico. Históricamente, la fase de descubrimiento de precios a menudo ha sido seguida por una breve venta, ya que los primeros ganadores han aprovechado la oportunidad para salir en nuevos máximos y reducir el riesgo.

Bitcoin ha seguido este patrón hasta ahora, cayendo a USD 107,000 poco después de la ruptura inicial antes de recuperarse y consolidarse alrededor de USD 108,000 durante el resto de la semana.

En el contexto de una situación macroeconómica desafiante y mayores tensiones geopolíticas, Bitcoin ha superado a la mayoría de las clases de activos, lo que hace que las perspectivas generales sean inciertas. En un entorno de mercado relativamente difícil, este sólido rendimiento es una señal alentadora.

: GlassnodeComparando

rendimiento del precio del ciclo actual con el ciclo anterior, encontrará que, aunque el tamaño de la capitalización de mercado total de Bitcoin difiere en varios órdenes de magnitud, existe una sorprendente similitud en la estructura. El siguiente gráfico ilustra el rendimiento desde los mínimos relativos del ciclo:

• Ciclo 2015-2018: +1076%
• Ciclo 2018-2022: +1007%
• 2022 y más allá: +656%

Es un logro notable seguir estando tan cerca del ciclo anterior, teniendo en cuenta que Bitcoin ha aumentado tanto su capitalización de mercado hoy. Esto demuestra que la escala de la demanda de Bitcoin sigue el ritmo de la tasa de crecimiento del activo.

: Glassnode

Al evaluar el patrón de sobrepeso para diferentes tamaños de billeteras, podemos ver que los nuevos máximos tienden a inspirar un sobrepeso significativo. Esto impulsará la puntuación de la tendencia de sobreponderación hacia el valor más alto de 1,0.

En particular, la presión para aumentar las tenencias ha aumentado significativamente cuando alcanzó máximos históricos de 70.000 y 107.000 dólares en marzo y noviembre de 2024, respectivamente. Esto sugiere que los inversores tienden a comprar fuertemente a medida que el mercado entra en la fase de descubrimiento de precios, pero también muestra que los tenedores existentes tienden a tomar ganancias cuando los precios son más altos. Este "efecto rebaño" pone de manifiesto el comportamiento de convergencia de los participantes en el mercado a niveles y eventos psicológicos clave, como la ruptura de nuevos máximos.

Por el contrario, el último ciclo, que alcanzó un máximo histórico de 69.000 dólares en noviembre de 2021, se ha enfrentado a una importante presión de sobreponderación durante y después del pico de precios. Esto finalmente marcó la llegada de un techo cíclico y dio inicio a un largo mercado bajista en 2022. Si bien una sobreponderación fuerte suele ser una señal positiva, es importante reconocer que un comportamiento de consenso abrumador no siempre es un indicador confiable de la dirección futura (de hecho, puede ser un indicador contrario).

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Price Discovery ExplorationA medida

el precio de Bitcoin regresa a la fase de descubrimiento de precios, los datos on-chain y las métricas técnicas se pueden combinar para evaluar el impulso del mercado e identificar posibles signos de sobrecalentamiento.

media móvil (DMA) de 111 días y la media móvil de 200 días son indicadores técnicos comunes para evaluar el impulso y la fuerza de la tendencia del mercado de Bitcoin. Estos modelos técnicos de precios también pueden complementarse con una métrica on-chain llamada coste del titular a corto plazo, que refleja el precio medio de compra para los nuevos inversores en el mercado. Históricamente, este nivel ha sido un umbral crítico y a menudo se utiliza para distinguir entre los mercados alcistas y bajistas locales.

• móvil de 111 días: USD 91,800
• Media móvil de 200 días: USD 94,300
• Costo de mantenimiento a corto plazo: USD 95,900

precio de Bitcoin se encuentra actualmente muy por encima de estos tres niveles clave, lo que destaca la fuerza del repunte del mercado desde abril. Es importante tener en cuenta que estos niveles de precios están muy cerca numéricamente, y esta convergencia ha creado una convergencia en un área de soporte clave, que es crucial si se quiere mantener un mayor impulso alcista.