Ethereum supera a Bitcoin: JPMorgan Chase revela cuatro impulsores El último informe de investigación de JPMorgan señaló que Ethereum (ETH) ha superado recientemente a Bitcoin (BTC) debido a cuatro factores principales: optimización de la estructura de ETF, tenencias corporativas, flexibilización regulatoria y posible liberalización de las funciones de participación. Estos factores impulsan colectivamente a Ethereum a mostrar un mayor potencial en las entradas de capital, la adopción institucional y las aplicaciones ecológicas, lo que puede remodelar el panorama del mercado de criptomonedas. 1. Antecedentes del mercado: la doble tracción de la política y el capital La aprobación del proyecto de ley de stablecoin de la Ley GENIUS en los Estados Unidos y el sólido desempeño de los ETF al contado de Ethereum ($ 5.4 mil millones en entradas en julio y entradas netas continuas en agosto) brindan apoyo político y de capital para Ethereum. Por el contrario, los ETF de Bitcoin han experimentado salidas, lo que destaca la divergencia en el desempeño del mercado entre los dos. La próxima votación sobre la "Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas" ha impulsado aún más las expectativas del mercado para Ethereum. 2. Cuatro factores principales que hacen que Ethereum supere a Bitcoin 1. Potencial de la función de staking El mecanismo PoS de Ethereum permite apostar para obtener rendimiento. Si la SEC aprueba el staking de ETF, los titulares pueden obtener ganancias sin ejecutar nodos, lo que convierte a los ETF de ETH en un vehículo de inversión "que genera rendimiento", mejor que los ETF de Bitcoin sin ingresos nativos. 2. Las empresas aumentan sus participaciones y participan en el ecosistema Alrededor de 10 empresas que cotizan en bolsa poseen ETH (2,3% del suministro circulante), y algunas empresas obtienen ingresos adicionales mediante la ejecución de nodos o la participación en DeFi. Ethereum está pasando de ser un activo especulativo a una herramienta de asignación a largo plazo para las empresas, con más espacio para el crecimiento que Bitcoin. 3. Relaja la actitud reguladora Las preocupaciones de cumplimiento de la SEC sobre los tokens de staking líquido (como Lido, Rocket Pool) se han debilitado y las declaraciones iniciales pueden no considerarse valores. Esto elimina las barreras para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema Ethereum y acelera las entradas de capital. 4Mecanismo de reembolso físico del ETF La SEC aprobó reembolsos físicos para ETF de Ethereum y Bitcoin, mejorando la eficiencia, mejorando la liquidez y reduciendo la presión de venta. Debido a la baja proporción de tenencias institucionales de Ethereum, su efecto de crecimiento marginal es más significativo. 3. Perspectivas futuras: las ventajas únicas de Ethereum • Popularidad de los ETF: Aunque la escala de los fondos ETF de ETH es menor que la de BTC, se espera que atraiga más fondos a largo plazo después de que se liberalice la función de participación. • Adopción empresarial: Las participaciones empresariales de Ethereum aún se encuentran en sus primeras etapas y hay un gran espacio para un crecimiento incremental. • Ventajas ecológicas: Ethereum lleva aplicaciones como DeFi, NFT, stablecoins e inteligencia artificial en la cadena, superando con creces el posicionamiento de Bitcoin como "oro digital" y convirtiéndose en una "infraestructura de economía digital". 4. Conclusión La fortaleza de Eureum se deriva de múltiples impulsores, como políticas favorables, optimización de ETF, participaciones institucionales y potencial ecológico. JPMorgan cree que no solo se espera que Ethereum cierre la brecha con Bitcoin, sino que incluso puede dominar el mercado en el futuro. Esta tendencia marca la transformación del mercado de criptomonedas de una "reserva de valor" a un "ecosistema de aplicaciones multidimensional", y Ethereum se está convirtiendo en el "corazón de la economía digital". $BMNR $SBET