يتفوق Ethereum على Bitcoin: JPMorgan Chase يكشف عن أربعة محركات أشار أحدث تقرير بحثي ل JPMorgan إلى أن Ethereum (ETH) قد تفوقت مؤخرا على Bitcoin (BTC) بسبب أربعة عوامل أساسية: تحسين هيكل ETF ، وممتلكات الشركات ، والتيسير التنظيمي ، والتحرير المحتمل لوظائف التكديس. تدفع هذه العوامل بشكل جماعي Ethereum إلى إظهار إمكانات أكبر في تدفقات رأس المال والتبني المؤسسي والتطبيقات البيئية ، مما قد يعيد تشكيل مشهد سوق العملات المشفرة. 1. خلفية السوق: الدفع بعجلتين للسياسة ورأس المال يوفر تمرير مشروع قانون GENIUS للعملات المستقرة في الولايات المتحدة والأداء القوي لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية في Ethereum (5.4 مليار دولار في التدفقات الداخلة في يوليو وصافي التدفقات المستمرة في أغسطس) دعما سياسيا ورأسماليا ل Ethereum. في المقابل ، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات خارجة ، مما يسلط الضوء على الاختلاف في أداء السوق بين الاثنين. عزز التصويت القادم على "قانون هيكل سوق العملات المشفرة" توقعات السوق ل Ethereum. 2. أربعة عوامل رئيسية تجعل Ethereum تتفوق على Bitcoin 1. وظيفة Staking potential تسمح آلية PoS الخاصة ب Ethereum بالتكديس للحصول على العائد. إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على تخزين صناديق الاستثمار المتداولة ، فيمكن لحامليها تحقيق أرباح دون تشغيل العقد ، مما يجعل صناديق الاستثمار المتداولة في ETH أداة استثمارية "تحمل عائدا" ، أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin التي ليس لها دخل محلي. 2. تزيد الشركات من ممتلكاتها وتشارك في النظام البيئي تمتلك حوالي 10 شركات مدرجة ETH (2.3٪ من العرض المتداول) ، وتكسب بعض الشركات دخلا إضافيا من خلال تشغيل العقد أو المشاركة في DeFi. تتحول Ethereum من أصل مضاربة إلى أداة تخصيص طويلة الأجل للشركات ، مع وجود مساحة أكبر للنمو من Bitcoin. 3. استرخاء الموقف التنظيمي ضعفت مخاوف امتثال لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن رموز التخزين السائل (مثل Lido و Rocket Pool) ، وقد لا تعتبر البيانات الأولية أوراقا مالية. هذا يزيل الحواجز أمام الصناديق المؤسسية لدخول نظام Ethereum البيئي ويسرع تدفقات رأس المال. آلية الاسترداد المادي ل 4ETF وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على عمليات الاسترداد المادية لصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum و Bitcoin ، مما أدى إلى تحسين الكفاءة وتعزيز السيولة وتقليل ضغط البيع. نظرا لانخفاض نسبة المقتنيات المؤسسية ل Ethereum ، فإن تأثير النمو الهامشي أكثر أهمية. 3. الآفاق المستقبلية: مزايا Ethereum الفريدة • شعبية ETF: على الرغم من أن حجم صناديق ETH ETF أقل من حجم BTC ، فمن المتوقع أن يجذب المزيد من الأموال طويلة الأجل بعد تحرير وظيفة التكديس. • اعتماد المؤسسة: لا تزال مقتنيات Ethereum في مراحلها الأولى ، وهناك مجال كبير للنمو التدريجي. • المزايا البيئية: تحمل Ethereum تطبيقات مثل DeFi و NFT و stablecoins وحوسبة الذكاء الاصطناعي على السلسلة ، متجاوزة بكثير مكانة Bitcoin على أنها "ذهب رقمي" وأصبحت "بنية تحتية للاقتصاد الرقمي". 4. الخلاصة تنبع قوة Eureum من محركات متعددة مثل السياسات المواتية ، وتحسين ETF ، والمقتنيات المؤسسية ، والإمكانات البيئية. يعتقد JPMorgan أنه لا يتوقع أن تسد Ethereum الفجوة مع Bitcoin فحسب ، بل قد تهيمن على السوق في المستقبل. يمثل هذا الاتجاه تحول سوق العملات المشفرة من "مخزن للقيمة" إلى "نظام بيئي متعدد الأبعاد" للتطبيقات ، وأصبحت Ethereum "قلب الاقتصاد الرقمي". $BMNR $SBET