BonkFun/Raydium vs. PumpFun/PumpSwap Fee y Tokenomics Deep Dive (Muy largo, escrito para nerds que se preocupan y para que la gente busque y haga referencias. Para todos los demás, vaya a la sección "Conclusiones" para obtener un resumen) Introducción: Quería entender el panorama completo de las diferencias entre las tarifas de PumpFun y BonkFun, los ingresos de la plataforma, los ingresos de los creadores y las recompras, así que investigué un poco y experimenté en la cadena. Es importante tener en cuenta que PumpFun + PumpSwap no compite solo con BonkFun, sino con BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabs (backend en cadena para BonkFun). Tanto los proyectos como los tokens ($BONK y $RAY) deben incluirse en la comparación con PumpFun/PumpSwap y $PUMP. También es importante tener en cuenta que no pude encontrar ningún anuncio oficial de PumpFun sobre recompras de tokens. Si bien obviamente ya han comenzado las recompras de tokens, el porcentaje exacto determinado por las tarifas es actualmente una suposición basada en un artículo de BlockWorks y "fuentes". Todas las fuentes para mi investigación incluidas en los tweets a continuación (#* = fuente). Mucha matemática en la simulación aquí. Posiblemente me equivoqué. Por favor, corríjame si lo hice. ------------------------ Desglose de tarifas/tokenomics Bonkfun: Curva de vinculación: 1,25% de comisiones en swaps (1% bonkfun, 0,25% Raydium LaunchLabs)*1. .58%*2 (58% de la tarifa de bonificación del 1%) recompra $BONK Después de la migración: El valor predeterminado es la tarifa de 0,25 % AMM*3 (0,03 % de esta tarifa de 0,25 % se utiliza para recomprar $RAY)*4 Tarifas de los creadores de tokens: Los creadores reciben el 10% de las tarifas de la curva de vinculación (0,1% de los intercambios). 10% de las comisiones de LP (10% de las comisiones de LP de Raydium del 0,22% o 0,022% de los swaps)*5 PumpFun: Curva de vinculación: 1% (.25% de recompra $pump)*6 Después de la migración: .3% (.2% LP, .05% pumpfun, .05% creator)*7 Tarifas de Token Creator: .05% de los intercambios ------------------------ Ejercicio de simulación de tokens (basado en un ejemplo de volumen de curva de vinculación de USD 1 millón, volumen posterior a la migración de USD 10 millones) BonkFun (Diversión en inglés) Curva de vinculación de Bonk: $12,500 en tarifas: $5220 de recompra de $BONK, $3780 de ingresos de BonkFun, $2,500 de ingresos de LaunchLabs*8 ($6280 de ingresos totales de la plataforma entre BonkFun + LaunchLabs), $1000 de recompensas para creadores Raydium Post-Migración: $25,000 en tarifas: $19,800 para LP (sin incluir al creador), $3,000 $RAY recompra, $2,200 para el creador PumpFun Curva de vinculación de PumpFun: $ 10,000 en tarifas -> $ 2,500 de recompra de $PUMP, $ 7500 de ingresos de PumpFun PumpSwap post-migración: $30,000 en tarifas -> $20,000 LP, $1,250 $PUMP recompra, $3,750 de ingresos de PumpFun, $5,000 para el creador ------------------------ Resumen de tarifas (Nota: el porcentaje junto a la línea de pedido de tarifa es el % del total de tarifas que representa esa línea de pedido) BonkFun + Raydium: Tarifas totales: $37,500 o .34% del volumen total Tarifas totales de LP (excluyendo creador): $19,800 (52.8%) Ingresos totales de la plataforma: (todas las fuentes): $6,280 (16.7%) Recompras totales: $8,220 (22%) [$5,220 $BONK (14%), $3,000 $RAY (8%)] Ingresos totales de los creadores: 3.200 $ (8,5%) Distribución total de ingresos (recompra + creador): $11,420 (30.5%) PumpFun + PumpSwap: Tarifas totales: $ 40,000 o .36% del volumen total Tarifas totales de LP (excluyendo creador): $20,000 (50%) Ingresos totales de la plataforma: (todas las fuentes/plataformas): $11,250 (28.1%) Recompra total (PumpFun + PumpSwap): $3,750 (9.4%) Ingresos totales de los creadores: 5.000 USD (12,5%) Distribución total de ingresos (recompra + creador): $8,750 (21.9%) ------------------------ Conclusiones Hay compensaciones entre las dos plataformas para los "desarrolladores"/creadores de tokens, los comerciantes y el mercado/industria en su conjunto. A continuación, algunas conclusiones: >BonkFun tiene ingresos de creadores de curvas de vinculación (los creadores de curvas de vinculación/creadores a corto plazo ganan) >BonkFun tarifas de curva de vinculación más altas (los operadores de curva de vinculación pierden) >Raydium reduce las tarifas posteriores a la migración (los mercados a largo plazo ganan) >BonkFun + Raydium reducen las recompensas de creador posteriores a la migración (los creadores a largo plazo pierden) >BonkFun + Raydium más distribución de ingresos (los titulares de $BONK ganan en las recompras de tarifas de la curva de bonos frente a PF, los titulares de $RAY ganan en las recompras de tarifas de LP frente a PF) >PumpFun tarifas de curva de vinculación más bajas (los operadores de curva de vinculación ganan) >PumpFun no hay recompensas del creador de la curva de vinculación (los creadores de la curva de vinculación pierden) >PumpSwap tarifas más altas después de la migración (los mercados a largo plazo pierden) >PumpSwap aumenta la cuota de creadores después de la migración (los creadores a largo plazo ganan) >PumpFun + PumpSwap comparte el mismo token, acumulando tarifas de ambos en $PUMP >PumpFun/PumpSwap más extractivo a través de los ingresos de la plataforma/equipo en casi un +50% (21,9% de ingresos totales frente al 30,5% de BonkFun + Raydium en el ejemplo simulado) Notas finales: 1) Para (*8) no pude confirmar qué sucede con la tarifa del .25% para LaunchLabs de la curva de vinculación de BonkFun. Los informes de BlockWorks parecen indicar que todos los frontends que usan LaunchLabs tienen una tarifa estática del 0,25% para LaunchLabs, presumiblemente como ingresos de SOL, por lo que esta es mi mejor suposición. 2) A pesar de que BonkFun afirmó en su tweet de anuncio (*5) que los tokens vinculados reciben el 10% de los reembolsos de SOL de la curva de vinculación y el 10% de las tarifas de LP, yo personalmente lancé y vinculé un token en BonkFun hace 10 días, y no hay recompensas de creador en BonkFun o LaunchLabs para esa billetera ni de la curva de vinculación ni del LP posterior a la migración. Supongo que el token necesita algún nivel de volumen o tarifas para ser elegible (su front-end de recompensas para creadores tiene una marca de verificación de "Elegibilidad", por lo que creo que sus recompensas para creadores solo se aplican a los tokens que alcanzan ciertos umbrales, que no puedo encontrar públicamente). 3) Aparentemente, BonkFun quemaba previamente el 90% de los LP en la migración y se quedaba con el 10% de los LP de Raydium para los ingresos de la plataforma BonkFun, donde el 10% de las tarifas de LP posteriores a la migración = ingresos de la plataforma (incluido el desglose de la recompra)*9. Parece que cambiaron esto a un 90% de quema, un 10% de LP dado al creador del token para las recompensas del creador. Sin embargo, no pude confirmar si BonkFun todavía reserva algunos LP para los ingresos de BonkFun (las transacciones de SolScan son difíciles de seguir🥲)

*1 BonkFun

*2 Llama Defi

*5 Cuenta BonkFun X

*6 Bloques

*7 Llama Defi

*8 Bloques.

*9 Bloques