He estado siguiendo de cerca las stablecoins este ciclo, y la línea de tendencia en 2025 se está aclarando: La oferta se acerca a los 250.000 millones de dólares, el volumen on-chain superó los 27.000 millones de dólares el año pasado y, por primera vez, tenemos una claridad regulatoria real: • En los EE. UU., la Ley GENIUS establece estrictas reglas de reserva 1:1 y requisitos de auditoría. • En la UE, MiCA está en pleno funcionamiento, lo que ofrece a los emisores de stablecoins una vía regulatoria para operar en toda Europa. Ahora el mercado se está desplazando hacia el rendimiento. Oh y USDY de Ondo, el mayor producto de Tesorería tokenizada en cadena ($ 685M +), se está lanzando en Sei. Puede sonar como "solo otra integración", pero en realidad creo que es una gran señal. Sei, por ejemplo, está apilando silenciosamente infra real: • USDC nativo con CCTP de Circle • USD1 de Agora como un respaldo estable que cumple con los requisitos • Ahora USDY, respaldado por bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo, con atestaciones diarias y dos formatos (acumulativo y rebase) Todo esto sucede en una cadena optimizada para la velocidad, el costo y la componibilidad. Los bonos del Tesoro tokenizados aún son tempranos... 7 mil millones de dólares en la cadena frente a los 28 billones de dólares en el mercado del mundo real. Pero por lo que veo, este es el momento en el que se empieza a construir infraestructura a esa escala. Y Sei y algunos otros están haciendo los movimientos correctos para convertirse en parte de esa fundación. Lo que gane en las guerras de las stablecoins no será sólo la capitalización de mercado. Será: ✅ Calidad colateral ✅ Mecánica de redención ✅ Liquidez entre cadenas ✅ Alineamiento regulatorio NFA. DYOR. Las opiniones son mías.