Idea de Operación V2: Valor Relativo - Largo $JUP / Corto $UNI Descargo de responsabilidad: Este documento describe una tesis revisada basada en nueva información. Es para fines ilustrativos y no es un consejo financiero. Estructura comercial: Tipo: Valor Relativo (Trading de Pares) / Crecimiento vs. Incumbencia Posición: Largo Júpiter ($JUP) vs. Corto Uniswap ($UNI) Objetivo: Capturar el alfa de la divergencia en la velocidad de crecimiento del ecosistema y la velocidad de innovación de productos entre los líderes DEX de Solana y Ethereum. Pilar 1: La Tesis Revisada de la Mesa de Investigación La tesis reguladora original está muerta. La nueva tesis es que Júpiter, como epicentro de un ecosistema de alto crecimiento, superará fundamentalmente a Uniswap, que está vinculado a un ecosistema incumbente más maduro pero de movimiento más lento. La tesis central de Long (por qué Long JUP): Velocidad del ecosistema: La actividad de los usuarios, el recuento de transacciones y los lanzamientos de nuevos proyectos de Solana son sistemáticamente superiores a los de Ethereum. Júpiter es la principal jugada de "picos y palas" para esta actividad, capturando valor de cada intercambio y lanzamiento en su plataforma LFG. Estamos comprando el líder del mercado del ecosistema de más rápido crecimiento. Velocidad de innovación de productos: El equipo de Jupiter lanza nuevas funciones (perpetuos, mejoras en la plataforma de lanzamiento, etc.) a un ritmo mucho más rápido que Uniswap. Esta agilidad les permite capturar las nuevas tendencias y la demanda de los usuarios de manera más efectiva. El núcleo de la tesis corta (por qué corto UNI): Inercia incumbente: Uniswap es un protocolo maduro de primer nivel. Esto es una fortaleza, pero también una debilidad. Sus procesos de desarrollo y gobernanza son necesariamente más lentos y deliberados. No puede igualar el ritmo de un competidor más joven y centralizado como Júpiter. Limbo de acumulación de valor: Si bien las noticias de la SEC son positivas, no activan automáticamente el "cambio de tarifas" para los titulares de $UNI. Este sigue siendo un proceso político polémico y complejo dentro de la DAO de Uniswap. El camino hacia la acumulación de valor directo aún es incierto y es probable que falten meses, si no años. Estamos acortando este estado continuo de incertidumbre. Pilar 2: El marco de riesgos revisado El perfil de riesgo de esta operación ha cambiado drásticamente. El comercio original tenía un catalizador claro y asimétrico (acción regulatoria). Este nuevo comercio es una rutina más lenta y fundamental. Riesgo principal - El cambio de tarifas: El mayor riesgo para esta operación es que la DAO de Uniswap impulse con éxito una votación para activar el cambio de tarifas. Las noticias positivas de la SEC aumentan la probabilidad de que esto suceda. Tal evento sería un catalizador alcista masivo para $UNI y probablemente causaría el colapso de la relación JUP/UNI, deteniéndonos. Riesgo secundario - Solana Momentum se estanca: Si el frenesí minorista en Solana se apaga o la red experimenta problemas técnicos significativos, la narrativa de crecimiento de JUP se vería gravemente dañada. Conclusión sobre el riesgo: El tramo corto de UNI de esta operación es ahora significativamente más riesgoso que en nuestra tesis original. Ya no estamos en corto con un viento en contra claro; Estamos en cortocircuito con un posible muelle en espiral. Por lo tanto, el nivel de convicción para esta operación es más bajo y el tamaño de la posición debe ajustarse en consecuencia. Un fondo profesional probablemente asignaría la mitad del capital a esta operación en comparación con la idea original, lo que refleja un perfil de riesgo/recompensa menos asimétrico. Pilar 3: Ejecución y Gestión El plan técnico sigue siendo el mismo, pero nuestra interpretación se ve ahora a través de esta nueva lente. Disparador de entrada: Espere a que la relación JUP/UNI recupere su media móvil de 50 días sobre una base de cierre diario. Stop Loss: Una caída del 15% en la relación JUP/UNI desde nuestro punto de entrada. Take Profit: La estrategia TP de varios niveles sigue siendo válida, apuntando al nivel R/R 2:1 y a la relación ATH anterior. Este es ahora un oficio diferente. Es una apuesta por la ejecución pura y el impulso del ecosistema, con un riesgo claramente definido y significativo en el lado corto. Justificación de la entrada (configuración vs. disparador): Es fundamental distinguir entre la configuración de la operación y el disparador de entrada. La acción del precio actual, con la relación por debajo de su media móvil de 50 días, representa una configuración potencial que se alinea con nuestra tesis fundamental. Sin embargo, no es un desencadenante. Entrar ahora sería una operación de "reversión a la media" contra una tendencia técnica bajista establecida, una estrategia de baja probabilidad. Nuestra tesis se basa en el "seguimiento de tendencias". Por lo tanto, esperamos a que el mercado confirme nuestra tesis haciendo que el ratio recupere la media móvil. Esta disciplina nos impide "atrapar un cuchillo que cae" y asegura que entremos con el impulso de nuestro lado, incluso si eso significa sacrificar el fondo absoluto de la relación de precios.