Algunas reflexiones recientes sobre los APR y las ganancias reales: En resumen: La comunidad de criptomonedas necesita ingresos reales, pero el costo de la confianza es muy bajo. En la actualidad, los proyectos de RWA dependen de la compensación de tokens para obtener suficiente atracción, que actualmente es comparable a los ingresos nativos (préstamos/aranceles) del círculo de divisas; Sin embargo, la transparencia es mucho peor que la de los proyectos nativos en el círculo de las criptomonedas. Por lo tanto, sobre esta base, hay proyectos que se han mejorado en primera línea, y todos son buenos proyectos. ⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️ La intención original de escribir este artículo es que un amigo de una empresa que cotiza en web2 vino recientemente a preguntarme sobre RWA, diciendo que quieren invertir en una planta de energía fotovoltaica en el extranjero, pero debido a que ODI es muy complicado, no hay una entidad financiera extranjera; Pensé que RWA podría resolver este problema (¿deuda en dólares sin permiso?). Así que estaba hablando con él sobre los proyectos que había visto recientemente, y estaba pensando en la industria. Los dos proyectos que vi en mi línea de tiempo recientemente son la recaudación de fondos de @gaib_ai para comprar tarjetas gráficas y dos rondas de intercambio de baterías de @Conflux_Network x @dForcenet, que son esencialmente las mismas que la estación de energía fotovoltaica de mi amigo Propose, las cuales esperan financiamiento, y los ingresos se devolverán al inversor en la cadena, y se espera que el rendimiento (excluyendo los subsidios de tokens) sea de alrededor del 8%. Además, la estructura de los proyectos de APR que los inversores minoristas pueden comprar es relativamente similar: la terminal con demanda real encuentra a la parte del proyecto para emitir bonos, y la parte del proyecto suscribe a los inversores minoristas de la terminal como un GP. Anteriormente, los inversores minoristas no podían comprar APR más conformes y solo podían circular entre las listas blancas. Desde el punto de vista de la terminal: hay muchas supervisiones de financiación web2, y todo el mundo sigue siendo inteligente. La financiación sigue siendo fácil de conseguir a través de la web3. Desde la perspectiva de la parte del proyecto: hago un buen trabajo de cumplimiento y gano el dinero que deberían ganar los médicos de cabecera. Siempre y cuando pueda emitir monedas para motivar a los inversores minoristas a comprar mis productos. Desde la perspectiva de los inversores minoristas: creo que estos proyectos respaldados por grandes nombres suenan fiables, y lo que buscan son puntos. Esencialmente, es renunciar a la liquidez para ganar dinero en el mercado secundario/mm. Ha habido una discusión completa bajo el impulso de CFX antes, y hoy Gaib también vino a la comunidad de Pendle para hacer AMA, para ser honesto, parece que la atracción no es lo suficientemente atractiva para el "pájaro viejo". Ahora hay muy pocos receptores en el mercado secundario del círculo de divisas, y realmente hay proyectos con valor innovador o a largo plazo para que los tokens sean valiosos. Comparemos dos benchmarks en los que he participado: 1. Ethena, la representante de los ingresos nativos del círculo de criptomonedas, incluso si la escala es 6B ahora, tiene un ingreso anual promedio de 8% +. La transparencia es lo suficientemente buena, el CEFFU mensual da un informe de auditoría y el dinero se puede ver en la cadena en la billetera de custodia y puede hacer cosas. La duración es corta y puedes canjearlo en 7 días. 2. Huma, 10,5% de rendimiento autóctono. La transparencia no es tan buena como la de los proyectos nativos puros, pero debido a las características de Payfi, se utilizará la cadena de bloques, por lo que cada préstamo es rastreable, lo cual es mejor que los productos puramente fuera de línea (¿qué pasa si se roba la tarjeta gráfica / se explota la planta de energía fotovoltaica?). ）。 La duración es técnicamente de alrededor de un mes, pero ahora el tiempo de reembolso puede ser muy corto y la exposición de cada fondo también es lo suficientemente corta. No habrá problema de qué hacer si el capital no se ha recuperado después de tres años de operación y no se puede canjear ni ejecutar. Entonces, en mi opinión, lo que el proyecto RWA necesita hacer ahora es encontrar un mejor PMF, ¿hay algún dinero que solo el círculo de criptomonedas pueda ganar? (¿Pagar? puede lograr mayores rendimientos, o se mejora la transparencia en comparación con este tipo de proyecto puramente fuera de línea. Si se trata de un subsidio de token puro, siento que el dinero en el círculo de divisas es mejor que el dinero en web2, y al final consume mi propio crédito a largo plazo. El "dinero estúpido" en el círculo de divisas será cortado tarde o temprano. De hecho, ahora el círculo "RWA" de Shenzhen está muy cerca del círculo del disco y del círculo P2P anterior, y a veces el deslizamiento de tierra es solo en un instante.