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Cadena industrial e impacto en el mercado
Proveedores de nube estadounidenses y hardware de IA: la desaceleración en las aprobaciones y el aumento de los costos de conexión a la red podrían retrasar la entrega de algunos centros de datos locales; la proporción de gastos no relacionados con chips en CapEx destinados a la conexión a la red eléctrica y cumplimiento normativo aumenta, diluyendo indirectamente la flexibilidad presupuestaria para la compra de GPU
Servicios públicos tradicionales: enfrentan un estricto escrutinio de precios, dificultando cubrir los costos de infraestructura para grandes clientes mediante aumentos a los residentes
Generación propia y desconectada de la red: los gigantes tecnológicos acelerarán la evitación de la red pública, firmando acuerdos de compra de energía (PPA) directamente con proyectos de energía nuclear (SMR), gas natural y grandes proyectos integrados de almacenamiento y energía solar
Expansión de capacidad computacional y cambio tecnológico: las limitaciones locales impulsarán la externalización de parte de la capacidad de entrenamiento hacia Medio Oriente, Norte de Europa y Sudeste Asiático; al mismo tiempo, forzarán a los fabricantes de grandes modelos a pasar de "depender únicamente del apilamiento de tarjetas" a optimizar la eficiencia algorítmica, inferencia en el dispositivo y chips de bajo consumo
A corto plazo, el ciclo de implementación de las leyes relacionadas es largo, manifestándose más como una incertidumbre política que genera fluctuaciones en la valoración
A mediano y largo plazo, el "acceso a la electricidad y cumplimiento normativo" ha reemplazado a la "capacidad de producción de GPU" como la principal restricción dura para la expansión de la IA
En adelante, el núcleo no será solo el monto total del CapEx de los gigantes, sino qué proporción puede realmente convertirse en capacidad computacional energizada y operativa
#AI巨头融资观察：OpenAI完成110亿美元融资，科技企业发债潮持续 $OPENAI ¡No faltan chips, falta energía! Estados Unidos endurece la aprobación de centros de datos, ¿la cadena industrial de AI enfrenta una nueva ronda de reestructuración?
Estados Unidos planea endurecer la regulación de centros de datos, esencialmente como una reacción a la expansión desordenada de la capacidad de cálculo de AI y el conflicto intensificado entre el cuello de botella energético estadounidense y los intereses básicos de la población.
Tres principales medidas regulatorias:
1. Limitar la nueva capacidad: se propone pausar la construcción o elevar los requisitos de evaluación ambiental para centros de cálculo a gran escala. Debido a protestas vecinales por ruido y consumo de agua y electricidad, lugares como Virginia y Pensilvania ya han comenzado a suspender proyectos controvertidos en masa.
2. Reestructurar la distribución de costos de la red eléctrica: se exige que los proyectos de gran consumo eléctrico asuman completamente los costos de conexión dedicada y expansión de la red, terminando con el modelo anterior donde los costos de infraestructura se repartían en las facturas eléctricas de los residentes comunes.
3. Eliminar beneficios fiscales: se estudia reducir las exenciones fiscales sobre propiedades y equipos para centros de datos y gravar la capacidad de cálculo de alto consumo energético, presionando directamente la rentabilidad del gasto de capital de los gigantes tecnológicos.
Explosión del conflicto subyacente:
La iteración de AI supera con creces la velocidad de actualización de la envejecida red eléctrica estadounidense; la escasez de transformadores y las esperas para conexión a la red retrasan la infraestructura, mientras que la competencia de los centros de datos por la electricidad eleva las facturas residenciales y aumenta el riesgo de cortes, convirtiéndose en un problema político electoral directo que obliga a la regulación a pasar de un estímulo incondicional a la AI a un equilibrio con la red eléctrica y el bienestar social.
$SNDK #Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 Hay algo que nunca he entendido: cuando alguien es nombrado públicamente una vez, ¿por qué esta vez funciona aún mejor?
ZachXBT dice que Ansem promociona tokens de pequeña capitalización y tokens de celebridades, y los apostadores en este ciclo le han dado credibilidad, es como si se pusieran en fila para salir de la liquidez. Las críticas no le han hecho perder valor, al contrario, se han convertido en parte de su historial.
El problema está en la atención misma. Los tokens de pequeña capitalización no tienen mucho que analizar, lo que importa es quién los promociona; cuanto más controvertido es el que promociona, más gente piensa "esta vez es diferente". Pero el mercado sigue siendo el mismo, el dinero que entra siempre tiene que ser recibido por alguien.
Así que cada vez que veo a alguien promocionar un nuevo token, solo pregunto: ¿quién está vendiendo al otro lado? 现价 约 75,900—76,100 美元（各交易所略有差异），约合人民币 50.6 万 24H 区间 74,877 — 76,374 距历史高点 约 -39.9%（ATH 126,080，2025-10-06） 阶段跌幅 近 1 月约 -8.8%，近 3 月约 -28.9%，年内约 -13.5% 市场情绪 恐慌区间（恐惧指数约 25） 成交量 明显萎缩，较前一日减约 35%—37%，低于近 30 日中位数 最近三天的关键动作： - 11/4：+3.94% 反弹至 80,504。 - 11/5：纳指暴跌 5.52%，比特币同步下挫 5.49%；美国现货比特币 ETF 单日净流出 4.3 亿美元（前一日还是净流入 7,460 万），多头爆仓约 8.8 亿美元。 - 11/6：美国 10 月非农新增 16.5 万人（预期仅 6.5 万），美债收益率上行、12 月加息预期升温。比特币一度跌破 75,000 至最低 74,888，随后反弹收在 75,844 附近，微跌 0.32%——美股反弹了，币没跟上。 二、技术面：多空都没赢 - 支撑：75,633（日线 IchimZachXBT dijo recientemente una frase que vale la pena que quienes aún siguen a las monedas de celebridades lean tres veces: él mencionó a Ansem por promocionar tokens de pequeña capitalización y tokens de celebridades, pero los apostadores en este ciclo le han dado nuevamente crédito a Ansem y le han proporcionado liquidez para salir.
Lo más doloroso no es "promocionar", sino "otra vez".
Una persona que ha sido públicamente señalada una vez, normalmente debería perder credibilidad. Pero la realidad es que su influencia no disminuyó, sino que por la controversia fue vista por más personas. Este es el aspecto más extraño de esta ronda de monedas de celebridades: la exposición negativa no resta puntos, es una puerta de entrada de tráfico.
El mecanismo es muy simple. Los tokens de pequeña capitalización no tienen fundamentos, el precio se impulsa por la atención; y la atención está altamente concentrada en unas pocas personas que hacen llamados. Así se forma un círculo cerrado: llaman a comprar, los minoristas entran y elevan el precio, los primeros en acumular venden en la cima, y los que compran se convierten en la "liquidez para salir". Esta expresión no es una emoción, describe con precisión el flujo de fondos: tu compra es la venta de otro.
Por eso la verdadera pregunta no es "si este KOL es confiable", sino "en manos de quién están los tokens". Si la respuesta es él y un pequeño grupo de direcciones tempranas, por muy sincero que sea su llamado, tu posición es la salida.
Tampoco esperes que cambiar de KOL te haga seguro, la misma estructura funciona con otra persona. Hay gente que aún mantiene $BTC no porque haya subido mucho, sino porque la contraparte está suficientemente dispersa, nadie puede decidir tu precio de salida con un solo tuit.
Sabiendo que ha sido señalado, ¿por qué aún hay gente dispuesta a darle crédito? Probablemente porque todos creen que podrán salir antes de que la música pare.$BTC subió de nuevo por encima de 76,000 el sábado, pero en noviembre los ETF ya han retirado 1,280 millones, y BlackRock retiró 403 millones en un solo día el viernes; este rebote es por el cierre de posiciones cortas, no por el regreso de las instituciones.
$ETH se movió hasta 2,248, la sombra del retraso en la actualización Glamsterdam aún no se ha disipado, pero una ballena silenciosamente compró 8,775 monedas en la cadena a un costo de 2,245, alguien está recogiendo fichas con pérdidas.
La actualización NU7 de $ZEC realmente se implementó, el tiempo de bloque se redujo a 25 segundos, el viernes subió hasta 1,387 por una presión corta, hoy volvió a caer a 1,267; la buena noticia ya se ha realizado, los que compraron caro están abandonados en la cima.
En el mercado A, cien acciones alcanzaron el límite de subida, pero lo más destacado fue el licor blanco: Huangtai Liquor tuvo dos días consecutivos de límite, Shuijingfang y Jinzhongzi siguieron con cierres, AI Manju Jiecheng y Guomai subieron 20CM, Wentou Holdings alcanzó el límite máximo, el ETF de base amplia liberó un volumen récord de 129,500 millones, el dinero está regresando por la vía principal.
ST Doushen subió un 65% en una semana, Zhejiang Film tuvo cinco días consecutivos de límite, Ainuo Ju y Yongzhen en energía fotovoltaica siguen en la lista, pero los bancos y el carbón cerraron a la baja contra la tendencia, el dinero está jugando a la vez que se esconde.
El Nasdaq subió un 1.09%, el índice de semiconductores de Filadelfia se disparó un 4.21%, AMD subió un 11%, Intel un 7.7%, TSMC un 6.2%, las acciones de chips están recuperando terreno, pero el Dow Jones fue presionado a la baja por el informe de empleo y cayó un 0.46%, claramente dividido.
Por un lado, los ETF están retirándose, por otro, los chips están rebotando tras la caída, y la rotación mística del mercado A sigue su propio juego; el dinero realmente no sabe en qué lado confiar, y el mercado ni siquiera se molesta en responder.Hold on to two data points tightly. First, the perpetual funding rate is still mildly positive, nowhere near the level of extreme short squeeze or deeply negative rates — the real bottom often comes when shorts are squeezed out and funding rates turn deeply negative, which is far from now. Second, the main liquidations these days are longs, not shorts, indicating the deleveraging meat grinder hasn't stopped yet. A low-volume rebound means anyone rushing in can easily get stuck halfway up the mouTRX, NEAR, XTZ continúan con la emisión constante, la oferta de tokens se expande sin cesar, el valor de las posiciones se diluye continuamente y enfrentan presión a largo plazo.
Celo, Ronin, RVN tienen un suministro máximo, la emisión adicional disminuye gradualmente, el tiempo sigue acumulando escasez, lo que sostiene el valor a largo plazo.
TRX se apoya en el ecosistema de Tron pero la liberación de tokens no se detiene, NEAR sigue generando bloques y emitiendo tokens, XTZ aumenta la oferta mediante recompensas de staking; Celo se enfoca en pagos con stablecoins para móviles, Ronin se especializa en escenarios de juegos en cadena, RVN es una cadena pública de activos PoW sin puerta trasera para emisión adicional.
El mercado a corto plazo está dominado por el sentimiento del capital, pero a largo plazo, las reglas de suministro son la línea divisoria del valor. #马斯克预计SpaceX年底年化营收突破1000亿美元 Elon Musk declaró en una conferencia de inversión que espera que los ingresos del cuarto trimestre aumenten aproximadamente un 70% intertrimestral, y que los ingresos anualizados para fin de año superen los 100 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, la proporción de ingresos gubernamentales caerá rápidamente por debajo del 10%, y el motor principal de crecimiento cambiará oficialmente a los negocios de comunicación Starlink y computación AI. Esta expectativa también impulsó un rebote en el precio de las acciones en un solo día.
Desde la estructura, Starlink es actualmente una fuente estable de efectivo, apoyándose en suscripciones continuas de particulares, aerolíneas y empresas a nivel mundial para contribuir con beneficios; mientras que el punto de alto crecimiento proviene del negocio de computación AI, con pedidos de grandes clientes como Anthropic que impulsan una explosión en los ingresos por computación, superando ya al negocio tradicional de lanzamientos de cohetes. Este cambio compensa las preocupaciones del mercado: tras el control demócrata del Congreso, el mercado temía que los contratos gubernamentales de las empresas de Musk fueran revisados o reducidos, pero la proporción de pedidos gubernamentales sigue disminuyendo, reduciendo la exposición al riesgo político.
Sin embargo, hay que aclarar que esta es una predicción de escenario dada por Musk, no una promesa de resultados. Para alcanzar el objetivo, por un lado, los contratos de computación AI deben seguir concretándose sin pérdida de grandes clientes; por otro lado, la expansión de Starlink sigue presionando a la baja los ingresos por usuario, por lo que se necesita compensar la caída del ingreso por cliente con un aumento en la base de usuarios. Al mismo tiempo, el desarrollo de Starship y la infraestructura de computación requieren grandes gastos de capital, por lo que un alto crecimiento en ingresos no significa una mejora simultánea en las ganancias.
En el mercado, esta guía optimista ha reparado la caída de valoración causada por el pánico regulatorio previo, pero las instituciones de Wall Street generalmente predicen cifras muy por debajo de los objetivos de Musk, existiendo una gran divergencia. El seguimiento posterior se centrará en los ingresos reales del cuarto trimestre, la renovación de contratos con clientes AI y los datos de nuevos usuarios de Starlink. $BTC $SPCX Señal importante en la cadena industrial de AI: pedidos de memoria asegurados hasta 2030, ¡la demanda de equipos energéticos tampoco se enfría!
Recientemente, el mercado ha estado discutiendo una cuestión: la inversión frenética en infraestructura de AI, ¿cuánto es demanda real y cuánto es solo una historia del mercado de capitales?
El 7 de noviembre, la información más reciente de las conferencias telefónicas de resultados de dos empresas dio una respuesta que merece atención.
Primero, veamos Micron.
Sumit Sadana, vicepresidente ejecutivo y director comercial de Micron, afirmó que los acuerdos tradicionales de suministro a largo plazo (LTA) solían ser solo de 12 meses y carecían de verdadera fuerza vinculante. Pero ahora la situación es completamente diferente.
Con la demanda creciente de AI por chips clave como la memoria de alta ancho de banda, Micron está firmando nuevos Acuerdos Estratégicos con clientes estratégicos (SCA). Estos acuerdos suelen tener una duración de hasta 5 años, algunos pedidos cubren hasta 2030, y adoptan un modelo vinculante de pago garantizado.
En términos simples, antes los clientes podían ajustar sus pedidos según el mercado, pero con los nuevos acuerdos firmados, no pueden comprar o cancelar a voluntad; incluso si no recogen el producto, deben cumplir con las obligaciones de pago según el contrato.
Ahora veamos GE Vernova.
Antes, el mercado temía que la construcción de centros de datos de AI, que requiere gran cantidad de equipos eléctricos, pudiera ver cancelados o retrasados los pedidos de turbinas debido a dificultades financieras de los clientes.🚨Los tokens de acciones del fin de semana se están moviendo, pero ¿están mostrando un valor real o solo prediciendo el lunes?
Con los mercados de EE. UU. cerrados, tokens como $SPCX y $SNDK dependen de precios de oráculos y libros de órdenes de la plataforma en lugar de la negociación real de acciones. Las ganancias del fin de semana pueden ser engañosas, especialmente cuando el canje real de acciones está limitado a instituciones en lista blanca.
Recuerda: la campana de apertura del lunes puede cambiarlo todo. No confundas las oscilaciones de precio del fin de semana con un impulso confirmado.
#DailyOrbit $BTC apenas se mantiene por encima de 76,000, pero en noviembre los ETF ya han salido casi 1,280 millones, BlackRock retiró 403 millones en un solo día el viernes, y las entradas de Fidelity son insignificantes; esta consolidación lateral es un respiro tras la liquidación de apalancamientos, no un regreso de las instituciones.
$ETH se tambalea en 2,248 sin poder levantar cabeza, los ETF han tenido salidas netas dos días seguidos, BlackRock ETHA salió 90.76 millones en un solo día, el mercado ni siquiera se molesta en resistir.
La historia de la actualización NU7 de $ZEC ha terminado, el tiempo de bloque se redujo a 25 segundos, el miércoles subió a 1,330, hoy bajó hasta 1,229, cayendo casi un 5% en 24 horas; la tendencia independiente ha terminado oficialmente, todos los que compraron en la cima se han quedado colgados.
Hoy en la bolsa A, los valores del "carácter oveja" retrocedieron, mientras que el grupo "Oriental" tomó el relevo en masa, con una línea oculta que incluye Sunrise Oriental y Oriental Ocean, la industria fotovoltaica Minfa Aluminum con cinco subidas consecutivas, Yongzhen con cuatro subidas sigue aguantando, la serie corta de AI Zhejiang Film con cinco subidas, y la agricultura toma el relevo discretamente debido a las expectativas de El Niño.
El Nasdaq subió un 1.09%, el Philadelphia Semiconductor subió un 4.2%, AMD subió más del 11%, TSMC e Intel subieron más del 6%, los chips y la comunicación óptica se apresuran a recuperarse, pero el Dow Jones fue presionado a la baja por el informe de empleo y cayó un 0.46%, el Nasdaq lleva cuatro semanas consecutivas a la baja sin interrupción, la división es clara.
Por un lado, los ETF están retirándose, por otro, la sobreventa y rebote de los chips y la rotación mística en la bolsa A siguen cada uno su camino; al final, el mercado ni siquiera se molesta en responder a qué lado confía el dinero.¿Puede Bitcoin resolver el problema del aumento en espiral de la deuda de Estados Unidos?
En 1981, toda la deuda nacional de Estados Unidos sumaba solo 1 billón de dólares.
Este año, solo para pagar los intereses se necesitan 1 billón, más que el gasto militar.
La deuda total supera los 40 billones, 40 veces más en 45 años.
Aumentar impuestos hunde primero la economía. Recortar gastos hace que los políticos pierdan el cargo.
No hay forma de pagarla.
Así que este martes, un jefe de un fondo de Wall Street, Andrew Horns, en una entrevista, volvió a sacar la idea que ha estado proponiendo casi dos años:
El Tesoro crearía una reserva de Bitcoin, y por cada 100 dólares que se pidan prestados, se comprarían unos pocos en Bitcoin. Cuando la deuda venza en 20 años, el dinero ganado con la subida de Bitcoin se usaría para pagarla.
El principio no es complicado: el interés que paga el gobierno por el dinero prestado es del 4% al 5% anual, mientras Bitcoin crezca a largo plazo más que ese interés, Bitcoin estaría pagando la deuda del país.
Él mismo admite: no salvará a Estados Unidos, solo cubrirá una parte de la deuda, y con la condición de no vender en 20 años — si se vende y se desploma el mercado, todo se arruina.
Luego viene la línea temporal más irónica: el día que se emitió esa entrevista fue justo el día de las elecciones intermedias en Estados Unidos.
Al día siguiente del conteo: el Partido Demócrata ganó ambas cámaras, Trump perdió el Congreso. La silla que controla las finanzas quedó en manos de Warren, la persona que la cripto comunidad menos quería ver.
La ley que regula las criptomonedas fue bloqueada en septiembre en el Senado, ahora está prácticamente muerta, y se espera que los negocios cripto de la familia Trump sean investigados por el Congreso en los próximos dos años.
Por eso, este tipo de deuda nacional respaldada por Bitcoin no se emitirá en al menos dos años.
Pero aún quedan dos caminos vivos:#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% **Mi juicio: esta vez parece más una recuperación tras una caída brusca, aún no es suficiente para confirmar que las acciones tecnológicas han dejado de caer.**
- **El rebote es real, pero la tendencia semanal sigue débil.** El 6 de noviembre, el Nasdaq subió aproximadamente un **1.1%**, pero en toda la semana cayó alrededor de un **3.4%**, acumulando cuatro semanas consecutivas a la baja. Una recuperación de un día no es suficiente para revertir la tendencia previa a la baja.
- **La presión no se ha eliminado por completo.** El mercado sigue reevaluando el retorno de la inversión en AI y los riesgos regulatorios; un informe de empleo fuerte aumenta las preocupaciones sobre nuevas subidas de tipos. El crecimiento de beneficios de las tecnológicas y la presión sobre las valoraciones pueden ocurrir simultáneamente.
- **Ahora hay que ver si el rebote puede mantenerse.** Observaré si en los próximos días de negociación se mantiene el mínimo del viernes, si la subida se extiende a más acciones y si la rentabilidad de los bonos estadounidenses se estabiliza. Estos factores tienen más valor para el juicio que la subida de un solo día.
**No es recomendable lanzarse a comprar en grandes cantidades solo porque "ha caído mucho". Es preferible observar primero a los líderes tecnológicos con beneficios y flujo de caja sólidos; las acciones del concepto AI que dependen de la expansión mediante financiación aún requieren precaución.**¡Anoche, cuando salieron los datos de empleo no agrícola, me quedé mirando la pantalla unos segundos sin reaccionar!
165,000, la previsión era solo 65,000, ¡esto es más del doble~
La tasa de desempleo también bajó al 4.1%...
Para ser sincero, estos datos son increíblemente sólidos, yo esperaba que en diciembre bajaran los tipos, pero ahora la probabilidad ha subido directamente del 67% al 80%,
no hay que tener ilusiones con la bajada de tipos.
En pocas palabras, el dinero va a volverse más caro otra vez.
Cuando el dólar se fortalece, los activos de riesgo son los primeros en sufrir, el oro $XAUT ya empezó a desplomarse anoche. $BTC y $ETH no se han desplomado,
pero ni se les ocurra pensar que están a salvo, porque solo hay esa cantidad de fondos en el mercado, la expectativa de subida de tipos los mantiene controlados, así que las instituciones no se atreven a lanzarse con fuerza.
En cuanto a los altcoins, ni hablar, cuando se reduce la liquidez, no hay forma de escapar.
Ayer reduje parte de mi posición en altcoins, en este tipo de cambios macroeconómicos lo más importante es sobrevivir primero~
Claro, por otro lado, tampoco es que no haya oportunidades, si en la reunión de diciembre salen malas noticias ya descontadas, o si el IPC de la próxima semana sorprende a la baja, esta expectativa puede cambiar en cualquier momento, y entonces los que se queden fuera serán otros. Por eso no liquidé todo, solo reduje el apalancamiento 🥳
¿Cuál es vuestra posición ahora? Contadme en los comentarios, quiero ver qué piensa la gente 😃#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 **Mi juicio: este informe de empleo no agrícola refuerza la razón para subir las tasas en diciembre, pero aún no es suficiente para considerar que la subida está decidida.**
- **Los datos son realmente fuertes:** en octubre se añadieron **165,000 empleos**, superando la expectativa del mercado de aproximadamente 60,000 a 70,000; la tasa de desempleo fue del **4.1%**, y el salario por hora creció un **0.4%** mensual. La resiliencia del empleo da más margen a la Reserva Federal para centrarse en la inflación.
- **También hay aspectos que requieren un análisis más calmado:** el crecimiento interanual del salario por hora fue solo del **3.1%**, y el número de personas que trabajan a tiempo parcial por razones económicas aumentó en 339,000; no se puede interpretar todo el informe como un sobrecalentamiento total.
- **En cuanto al mercado, tiendo a ser cauteloso a corto plazo con los activos de alta valoración.** Si la inflación sigue siendo alta, las expectativas de subida de tasas podrían aumentar aún más los rendimientos, presionando a las acciones tecnológicas y al oro; si la inflación se enfría, este superávit de empleo también puede interpretarse como una señal de resiliencia económica.
**Lo que es más importante que seguir especulando sobre el informe no agrícola es el CPI, el PCE subyacente y los datos de empleo de noviembre. “加息押注升温” es una valoración del mercado, no un compromiso de la Reserva Federal.**#BTC ETF spot ha tenido una salida neta acumulada de aproximadamente 416 millones de dólares este año
Soy el hermano de inteligencia a medio plazo, desglosando estos datos de ETF:
La salida neta acumulada este año es de aproximadamente 416 millones de dólares, lo que indica que el "colchón de seguridad" del canal institucional regulado para 2026 está prácticamente agotado.
Pero no te quedes solo con los números: la salida diaria está altamente concentrada en pocos productos como IBIT, acompañada por la fuerte caída del Nasdaq, preocupaciones regulatorias sobre AI y la aversión al riesgo por las elecciones intermedias, lo que corresponde a una "reducción de posiciones impulsada por eventos", no a una fuga masiva del mercado.
El precio de $BTC cayó por debajo de 76,000 pero no colapsó, lo que indica que la demanda en el mercado spot sigue presente.
Actualmente: la liquidez a corto plazo es algo ajustada y el sentimiento es de miedo; si la salida de IBIT se reduce y el precio de la moneda se mantiene estable, será una fase de consolidación.
$ETH
$ZEC $CORE 7 de noviembre: El hard fork recuperó 68,15 millones de tokens, pero ningún usuario afectado ha recibido ni uno solo de ellos.
Se robaron 97,05 millones de CORE de b14g, y el hard fork ajustó el estado de una sola vez, recuperando 68.146.177 tokens desde las direcciones controladas por el atacante, lo que representa el 70,2% del total robado. Esto es verificable en la cadena, los datos son limpios, y la oficialidad enfatiza que “no hubo reversión de transacciones históricas, no se emitieron tokens adicionales, ni se cambió el suministro total”.
Técnicamente, esta fue una recuperación ejemplar.
Pero hoy ya es 7 de noviembre. Los 68,15 millones recuperados siguen almacenados en la dirección de recuperación. No se ha publicado el reglamento de distribución, no se ha abierto un canal formal de reclamaciones, y los usuarios afectados no han recibido ni un token.
Recuperar no es lo mismo que devolver. El hard fork resolvió “dónde están los tokens”, pero no “a quién pertenecen”.
El estado de los aproximadamente 29 millones restantes merece aún más atención: una parte ya fue intercambiada entre cadenas y salió de la red Core antes de la ejecución del hard fork, por lo que está fuera del alcance de la intervención del hard fork; el equipo del proyecto ha ofrecido recompensas para incentivar la devolución por parte de hackers éticos, pero tras el plazo, la recuperación es incierta. En la comunidad hay una frase que lo resume claramente: “No asumas que la mayoría recuperada significa que las pérdidas están controladas.”
Y el trasfondo económico en la cadena no ha cambiado hoy por el “70% recuperado”.
Un análisis de OKX del 6 de noviembre separó un conjunto de datos que antes se mezclaban:
El TVL nativo DeFi en la cadena Core es de 3,82 millones de dólares, y el volumen diario en DEX en cadena es de 900 dólares. Mientras tanto, los activos BTC en staking que sustentan la narrativa BTCFi están bloqueados en la red principal de Bitcoin mediante un bloqueo temporal CLTV, y no han entrado en contratos DeFi en la cadena Core.
Dos sistemas. Uno sostiene la narrativa, otro es la economía real. La economía real está en shock.
Los ingresos por comisiones en la cadena oscilan entre cifras de un solo dígito y dos dígitos en dólares, y hasta hoy no se ha encontrado ninguna transferencia de CORE en la cadena que pueda marcarse como “ejecutada con ingresos del ecosistema” para la narrativa de recompra. Los 68,15 millones de tokens recuperados están inactivos en la dirección de recuperación, y los ingresos en cadena están en cifras de un solo dígito; es el mismo tipo de estancamiento.
Los números de validadores aún no tienen un consenso unificado hoy.
El diseño contempla 31 asientos, elegidos diariamente con ponderación basada en potencia de cálculo BTC, staking custodiado de BTC y staking de CORE. Pero el seguimiento más reciente de la comunidad muestra 13, y la línea roja para la paralización del consenso Satoshi Plus es 15. Sea cual sea el número exacto, la dirección es clara: el margen de seguridad está en cifras de un solo dígito.
Los 31 asientos diseñados y el número real de validadores independientes en operación son dos cosas diferentes. Los asientos pueden estar vacíos.
El 30 de noviembre en Bithumb sigue siendo una fecha que no se moverá por el hard fork.
La razón para la retirada es “motivos designados de alerta comercial no resueltos”, no problemas de liquidez. El canal de retiro se cerrará el 30 de diciembre. De 34 exchanges, 21 ya han retirado el token. Esto es una restricción con calendario, sin importar el gráfico ni cuántos tokens se hayan recuperado.
Por eso, hoy lo que realmente vale la pena leer no es el precio.
El hard fork para recuperar tokens fue un éxito técnico. Pero creó algo más difícil de reparar en el plano narrativo: una blockchain pública que promete “inmutabilidad” como base, eligió modificar el estado en cadena de una sola vez para recuperar activos robados. La oficialidad enfatiza que “no hubo reversión de transacciones históricas”, pero la distancia entre “modificar saldos de direcciones” y “reversión” es mucho menor en el plano de la confianza que en el técnico.
Los 68,15 millones recuperados aún no han vuelto a manos de nadie, y el hecho de que “el libro contable pueda ser reescrito” ya está incorporado en la valoración de cada poseedor.
El precio cercano a $0.01 no responde a “dónde está el fondo”. Solo refleja un estado: la economía real en cadena está en shock, los activos recuperados están inactivos, los validadores se están reduciendo, y las luces de los exchanges se apagan una a una. Y esos 68,15 millones recuperados están en una dirección sin reglas de distribución, esperando tranquilamente un plan que aún no se ha escrito.
$CORE #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 **Mi opinión: El enfoque de Berkshire está en cómo el efectivo genera retornos; la gran cantidad de efectivo por sí sola no debe interpretarse directamente como una "predicción de que el mercado bursátil estadounidense va a caer".**
Se espera que el informe del tercer trimestre se publique **esta noche a las 21:00 hora de Pekín (7 de noviembre)**, por lo que por ahora debe considerarse como una perspectiva previa al informe.
- **Observar la razón del cambio en el efectivo.** A finales de junio, los negocios de seguros y otros mantenían efectivo, equivalentes de efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo de EE.UU. por aproximadamente **359,200 millones de dólares**, ya descontando pagos pendientes de liquidación. La disminución del efectivo puede provenir de inversiones, adquisiciones o recompras, y no debe interpretarse directamente como un deterioro operativo.
- **Observar si las recompras continúan.** En la primera mitad del año se recompraron aproximadamente **4,800 millones de dólares**, principalmente en el segundo trimestre. Me interesa más si continúan en el tercer trimestre y si los precios de compra son razonables; un mayor monto recomprado no es necesariamente mejor.
- **Observar el beneficio operativo, evitando dejarse llevar por el beneficio neto contable.** El desempeño de los negocios de seguros, ferrocarriles y energía refleja mejor la calidad operativa, mientras que la volatilidad del precio de las acciones puede afectar significativamente el beneficio neto. Otra variable es la tasa de interés: si el rendimiento de la deuda a corto plazo baja, los ingresos por intereses de la gran reserva de efectivo también se verán presionados.
**Me inclino por su capacidad defensiva, pero para formar un juicio más positivo, es necesario ver crecimiento operativo y una asignación de capital razonable; solo tener "mucho efectivo" no es suficiente para justificar una compra al alza.**$IREN
Los ingresos en la nube de IA casi se triplican, ¿por qué IREN sigue viendo retrasos?
Los ingresos en la nube de IA de IREN en el último trimestre crecieron un 182% intertrimestral hasta 200 millones de dólares, pero la empresa ha ajustado la fecha objetivo para alcanzar los 4.000 millones de dólares en ingresos anualizados a enero de 2027, posiblemente hasta febrero.
El objetivo anualizado no es el ingreso del trimestre actual, y firmar un contrato no equivale a que el equipo haya sido aceptado tras la inspección. El progreso en la construcción determina cuándo se empieza a reconocer el ingreso, mientras que el gasto de capital puede ocurrir antes.
Estoy atento a los hitos de entrega, los pagos anticipados de los clientes y la concreción del financiamiento. Si el nuevo calendario se cumple según lo previsto, hay una base para el aumento de ingresos; si los retrasos se amplían o la brecha de financiamiento crece, se deben reducir las expectativas de que el tamaño del contrato se convierta rápidamente en flujo de caja libre.La salida neta de 416 millones de dólares de BTC ETF no es una retirada, es una "ilusión neta"
Primero la conclusión: la salida neta de 416 millones de dólares en el año es el residuo casi completamente compensado entre una entrada de 25.63 mil millones y una salida de 26.05 mil millones, no es una señal de retirada unidireccional. Interpretarlo como "las instituciones huyeron" sería un error de juicio estructural.
Desglosando, los principales vendedores son fondos multiestrategia que hacen arbitraje de base, no posiciones cortas direccionales. Según datos de Galaxy, nueve instituciones como Millennium, Goldman Sachs y D.E. Shaw vendieron en conjunto unas 68,000 BTC, debido a que la base de futuros se redujo a solo un 0.6% por encima de la deuda a corto plazo, eliminando el espacio para arbitraje y provocando liquidaciones mecánicas. Mientras tanto, la exposición total de las instituciones 13F bajó de 355,000 a 307,000 BTC, una caída del 14%, mientras que el precio de BTC cayó un 53% en el mismo período — la reducción de posiciones fue mucho menor que la caída del precio, y Bitwise también confirmó que la mayoría de las instituciones mantuvieron sus posiciones originales.
Por lo tanto, la verdadera interpretación de los 416 millones es: el ETF es una "herramienta beta con posibilidad de reducción de posiciones en cualquier momento", la salida de fondos refleja una contracción en la asignación de riesgo macro, no un voto independiente bajista. Lo que realmente hay que vigilar no es la dirección neta, sino si la velocidad de salida se está agotando.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC subió hasta 76,000 y tomó un respiro, pero en noviembre los ETF ya han perdido 1.28 mil millones, BlackRock retiró 403 millones en un solo día el viernes, este rebote es por el cierre de posiciones cortas, no por el regreso de las instituciones.
$ETH llegó a 2,248 y no pudo recuperarse, los ETF perdieron 270 millones en una semana, debajo de 2200 aún hay muchas liquidaciones enterradas, el mercado ni siquiera se molesta en resistir.
La historia de la actualización NU7 de $ZEC terminó, el tiempo de bloque se redujo a 25 segundos, el viernes subió a 1,375, hoy volvió a deslizarse con el mercado a 1,229, la tendencia independiente se detuvo.
En Meme ni siquiera miran el panorama macro, RELAY hizo un 9544% en un día, RM subió 1840%, GM también se multiplicó por siete u ocho veces, todo el dinero especulativo está concentrado en las pequeñas capitalizaciones.
En la bolsa A, los "ovejeros" se retiraron, el grupo "Oriental" tomó el relevo en masa, con una línea oculta que incluye Sunrise Oriental y Oriental Ocean, PV Minfa Aluminum con cinco tableros, Yongzhen con cuatro tableros sigue resistiendo, la serie corta de AI Zhejiang Film con cinco tableros, y la agricultura está tomando el relevo silenciosamente debido a las expectativas de El Niño.
El Nasdaq subió 1.09%, el Philadelphia Semiconductor subió 4.21%, AMD subió 11%, Coherent subió 13.58%, los chips y la comunicación óptica están recuperando terreno, pero el Dow Jones fue presionado a la baja por el informe de empleo y cayó 0.46%, está muy dividido.
El dinero se está escondiendo de la salida de los ETF y al mismo tiempo se está metiendo en monedas especulativas y chips sobrevendidos, pero no se atreve a apostar fuerte en ninguna de las dos. Esta semana hay dos cosas que merecen más atención que el precio de las criptomonedas.
1. Los intercambios han recibido dos golpes seguidos. El 6 de noviembre, el Departamento del Tesoro de EE.UU. desconectó a MEXC del sistema financiero estadounidense, acusándolo de participar en transacciones ilegales relacionadas con Irán, Rusia y Corea del Norte por aproximadamente 16.000 millones de dólares (WSJ). Ese mismo día, la Comisión de Valores de Tailandia presentó cargos penales contra Bitget, y desde el 5 de diciembre se bloqueará el acceso local (CoinDesk); tras el robo de 6.300 millones de dólares en Binance, las aseguradoras comenzaron a realizar controles más estrictos (Reuters).
2. El precio de las criptomonedas casi no ha caído, pero el apalancamiento ha cambiado de manos. El precio actual de $BTC es 75,925, con una variación de -0,2% en 24 horas, y un mínimo ayer de 74,800, el nivel más bajo en siete semanas; el volumen de operaciones en perpetuos en 24 horas fue de 4.810 millones de dólares, 11,9 veces el volumen spot de 405 millones. El 5 de noviembre, el día de la caída brusca, las posiciones abiertas bajaron de 3.835 millones a 3.608 millones, pero ayer volvieron a subir a 3.870 millones, un 0,9% más que antes de la caída; la tasa de financiamiento bajó de +0,0064% a casi cero. Ese mismo día, los ETF spot de BTC y ETH en EE.UU. registraron una salida neta de 530 millones de dólares.
Conclusión: lo que decide el dinero no es la subida o bajada, sino dónde está el apalancamiento y en manos de quién está el dinero.
Mis tres recomendaciones: ① dividir grandes posiciones, dejando en el exchange solo la cantidad necesaria para 1-2 semanas; ② retirar primero pequeñas cantidades para probar, y tras recibirlas en 24 horas, retirar el resto; ③ guardar grandes cantidades en custodia propia, no esperar a que ocurra un problema para retirar.
¿Tus criptomonedas están en un exchange o en una wallet? Si las tienes todas en uno solo, ¿qué proporción?Los datos de empleo no agrícola fueron fuertes, pero el mercado primero pospuso las expectativas de recorte de tasas
El empleo no agrícola en EE.UU. en octubre aumentó en 165,000 personas, superando las expectativas del mercado en aproximadamente 65,000, y la tasa de desempleo bajó del 4.2% al 4.1%. Tras la publicación de los datos, el índice del dólar subió alrededor de un 0.7%, y la apuesta implícita del mercado para una subida de tasas en diciembre aumentó del 70% al 78%. Un empleo fuerte indica que la economía es resistente, pero para los activos con alta valoración, también significa que las tasas podrían mantenerse altas por más tiempo.
La presión que enfrenta el mercado cripto no solo proviene de la liquidación de contratos. El ETF spot de BTC en EE.UU. tuvo una salida neta de 430.2 millones de dólares el 5 de noviembre, y el 6 de noviembre la salida se redujo a aproximadamente 51.7 millones de dólares. La presión de venta claramente se ha aliviado, pero aún no se ha convertido en una entrada neta. $BTC volvió a estar cerca de los 76,000 dólares, y lo que realmente necesita verificarse es si la demanda spot ha regresado.
No interpreto un solo dato fuerte de empleo no agrícola como una señal negativa, ni considero la reducción en la salida del ETF como una señal de compra. Si los rendimientos continúan subiendo y el ETF sigue teniendo salidas netas, el rebote probablemente carecerá de continuidad; si el flujo de fondos se detiene primero, el mercado tendrá una base para recuperarse.
Lo que realmente ha cambiado con estos datos es la percepción del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés. ¿Vas a centrarte primero en el dólar y los rendimientos, o en el flujo de fondos del ETF?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Esto no es una reversión, es una corrección técnica tras una sobreventa. La raíz de las cuatro semanas consecutivas a la baja en el gráfico semanal no está en las elecciones, sino en el desajuste temporal entre la "inversión-retorno" del gasto de capital en IA que aún no se ha valorado completamente.
El 6 de noviembre, el Nasdaq subió un 1,09%, el índice de semiconductores de Filadelfia se disparó un 4,2% y AMD subió más del 11%. Pero si se extiende a una semana, el Nasdaq aún cae un 3,37%, con su cuarta semana consecutiva en rojo, y el S&P 500 registró su peor semana en más de un año. El día anterior, el Nasdaq había caído un 5,52%, su mayor caída diaria desde abril de 2025.
El detonante de la caída fue que, tras las elecciones intermedias, el Partido Demócrata controla ambas cámaras, lo que generó temores en el mercado sobre una mayor regulación en la aprobación de centros de datos de IA. Pero el problema de fondo es más profundo: incluso tras la corrección, la capitalización de mercado de Nvidia supera los 4 billones de dólares; "la demanda futura es fuerte" y "cuánto equipo comprar ahora" son cosas diferentes, y algunos sectores de semiconductores ya están expandiéndose anticipadamente para la demanda a largo plazo. La estructura del rebote también lo indica: los chips y el hardware de computación lideran las ganancias, mientras que Apple, Microsoft y Amazon siguen cayendo — lo que se está corrigiendo es la sobreventa, no la narrativa. En el frente de las tasas, el informe de empleo no agrícola de octubre fue de 165,000, muy por encima de lo esperado, y la probabilidad de una subida de tipos en diciembre aumentó al 80%, por lo que la presión sobre el denominador de valoración no se ha relajado. Un día de ganancias no cambia el balance de una semana.
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% He estado siguiendo de cerca la operación de este ciclo del hermano Maji, y esta vez es el guion familiar: vender $BAYC con pérdidas para recuperar fondos y hacer una apuesta larga con un apalancamiento de 25 veces en $ETH, ahora con una pérdida flotante de 32,000 dólares.
En mi opinión, ya no se trata simplemente de tener una visión positiva sobre $ETH. Él ha sufrido liquidaciones múltiples antes y ha estado repitiendo este patrón: desmantelar un muro para reparar otro, reponer margen y continuar con un apalancamiento alto para apostar al alza. En esencia, intenta recuperar el dinero perdido en contratos y NFT con un rebote rápido, apostando a un repunte rápido a corto plazo, no a una estrategia a largo plazo en ETH. Un apalancamiento de 25 veces tiene una tolerancia al error extremadamente baja; si el precio cae menos del 4.4%, se liquida directamente, lo que concentra mucho riesgo.
Los BAYC que le quedan en mano son como su reserva de munición para la cuenta de contratos; si no puede aguantar más, los venderá a precio rebajado, lo que seguirá presionando a la baja el precio mínimo de BAYC.
Este tipo de posiciones largas con alto apalancamiento y gran volumen representan un riesgo potencial de liquidación pasiva para el mercado. Si $ETH sigue bajando, cuando lo liquiden forzosamente, presionará aún más a la baja el mercado.
Por supuesto, esto es solo una operación personal de una ballena y no debe tomarse como una señal bajista para $ETH, pero para nosotros, inversores comunes, es una lección viva sobre los riesgos del apalancamiento alto.Al ver juntas dos noticias del mismo día, se entiende el trasfondo: el Departamento del Tesoro de EE. UU. sanciona a 8 empresas canadienses de servicios monetarios, mientras que el programa de recompensas por justicia ofrece hasta 20 millones de dólares por información sobre el programa nuclear iraní. Una bloquea el dinero, la otra compra inteligencia.
Primero veamos a quiénes sancionan. No son exchanges, sino empresas de servicios monetarios que hacen cambio de divisas. Estas empresas hacen negocios para entidades iraníes sancionadas, facilitan el intercambio de rial iraní por activos digitales, y también ayudan a exchanges de activos digitales iraníes sancionados y a direcciones en cadena vinculadas a la Guardia Revolucionaria Islámica a mover fondos.
Esto explica por qué las sanciones afectan la etapa de cambio de divisas. Cuando se cierra la puerta del sistema del dólar, la moneda fiduciaria no puede salir, y la única salida restante es la cadena. Y para que en la cadena entre rial y salga $USDT, alguien debe hacer de contraparte: estas empresas canadienses son ese eslabón.
Pero al señalar ese eslabón, también se expone la cadena. Una vez que una dirección es marcada, stablecoins como $USDT y $USDC tienen la capacidad de congelar fondos a nivel del emisor; no es que una vez transferidos ya nadie los controle. No se sanciona una transacción específica, sino la confianza de todo el canal de contraparte.
Evaluación: este tipo de noticias suele afectar el precio de $BTC solo a corto plazo; lo que realmente cambia es el costo de fricción del intercambio gris: menos canales, mayor prima, menor límite por transacción. No hay que reaccionar a corto plazo, pero esto recuerda algo: la estabilidad de las stablecoins proviene en parte de sus reservas y en parte de su disposición a cooperar con la regulación.
La recompensa que menciona "posibles arreglos de asentamiento" también merece reflexión: no solo buscan inteligencia.En el monitor, el volumen de transacciones en cadena de USDC aumentó repentinamente un 49%, pero la presión de perfusión de los ingresos por reservas cayó un 8% — esto no es una mejora del gasto cardíaco, es un miocardio compensando. Los ingresos del tercer trimestre y los ingresos por reservas aumentaron un 17% interanual hasta 865 millones de dólares, y el beneficio neto de operaciones continuas solo creció un 5% hasta 226 millones de dólares, como una cirugía que detiene la hemorragia superficialmente pero sigue sangrando en profundidad: el volumen circulatorio aumentó, pero el suministro de oxígeno a las ganancias no se sincronizó.
La verdadera causa principal no está en el volumen de transacciones, sino en la disminución del rendimiento de los activos de reserva. Los ingresos por reservas disminuyeron un 8% hasta 658 millones de dólares, equivalente a una caída en la presión de perfusión coronaria; aunque las transferencias en cadena estén más activas, solo es un pulso periférico más fuerte, que no puede reemplazar el suministro sanguíneo del propio miocardio. Si consideramos la circulación de stablecoins como la frecuencia cardíaca y los ingresos por reservas como el gasto por latido, actualmente hay una frecuencia cardíaca rápida con un gasto por latido débil, lo que a largo plazo conduce a una curva de insuficiencia cardíaca por alta salida y baja resistencia. Más peligroso aún, el aumento del volumen de transacciones oculta el adelgazamiento de los ingresos por unidad de flujo sanguíneo, como si la presión arterial se mantuviera estable tras la anestesia pero la perfusión tisular ya fuera insuficiente.
La preventa de tokens relacionados con la cadena Arc contribuyó con 182 millones de dólares en ingresos, sosteniendo el crecimiento de otros negocios, como un puente de emergencia: primero estableciendo una circulación colateral para restaurar el flujo sanguíneo en los estados financieros. Pero si estos ingresos son un drenaje único o una perfusión sostenible, debe evaluarse según el volumen de drenaje postoperatorio, los indicadores inflamatorios y si hay fugas en la anastomosis. Si se confunden los ingresos por preventa con el gasto cardíaco básico, es como tomar adrenalina como un medicamento inotrópico a largo plazo, con una presión arterial bonita a corto plazo pero un aumento del consumo de oxígeno miocárdico; una vez que se cierre la ventana de preventa, los estados financieros podrían sufrir una lesión por reperfusión.
La interacción entre los tokens tokenizados de acciones estadounidenses y los tokens tokenizados de Apple es otro arco reflejo nervioso. La expansión del volumen de transacciones de stablecoins mejorará la microcirculación alrededor de las acciones tokenizadas, pero la caída en los ingresos por reservas debilitará la presión de perfusión de toda la cadena; cuando la preferencia por el riesgo en acciones estadounidenses sufra arritmias, los tokens tokenizados primero mostrarán bloqueos de conducción y luego hipotensión en los precios. Lo que hay que vigilar no es la subida o bajada diaria, sino la variabilidad de la frecuencia cardíaca de la liquidez, el espectro electrocardiográfico del libro de órdenes de compra y venta, y el riesgo de embolia por la interacción entre mercados. El pulso de los tokens tokenizados de Apple puede ser fuerte, pero si la presión de perfusión de las stablecoins subyacentes sigue bajando, los capilares distales también sufrirán isquemia.
Mi diagnóstico: el aumento del 49% en el volumen de transacciones es una taquicardia compensatoria, la caída del 8% en los ingresos por reservas es la isquemia miocárdica que debe tratarse; los 182 millones de dólares de la preventa son más bien un marcapasos temporal intraoperatorio, que puede superar esta etapa, pero lo que determina la supervivencia a largo plazo es la curva de ingresos por reservas y si el flujo sanguíneo real en cadena puede sincronizarse de nuevo. #circleq3usdcvolumeup49%非农夜BTC那根插针，我正好盯着盘口发呆。 数据公布那一刻，你猜谁在被反手教育？ 美国10月非农超预期，12月加息押注升温。屏幕上的BTC先冲后砸，典型的"先给希望再收走"剧本。我注意到一个细节：这波下杀里，抄底盘承接得并不积极，买盘挂单稀薄，说明市场在重新给利率路径定价，而不是简单恐慌。加息预期抬头，美元走强的同时，风险资产整体承压，BTC和纳指期货的联动这晚格外明显，跨市场资金在同一个逻辑上做减法。 偏多的一侧也有痕迹：若后续通胀数据配合降温，加息押注会快速回吐，超跌反弹的弹性会很大，ETH和部分高beta山寨往往在这种预期反转里跑得更快。但风险在于，市场现在提前计价的是"更高更久"，一旦数据继续偏热，反弹容易变成诱多，山寨的流动性会被抽走，节奏从抢反弹切到防守。 我自己的判断是：这晚交易的核心不是非农本身，而是利率预期被重新校准，跨市场联动让BTC暂时失去了独立叙事。别急着接飞刀，等情绪和挂单结构一起稳住再看。 看盘笔记，非建议。 $BTC $ETH #非农 #加息预期La pérdida de ETF no es en absoluto una fuga de instituciones, es el dinero caliente de arbitraje de Wall Street retirándose bajo la presión de altos intereses, los grandes peces corporativos aprovechan para bloquear posiciones y drenar la liquidez, pero mira, Strive sigue comprando frenéticamente, lo que indica que todas las fichas al contado están completamente bloqueadas, y la cantidad de fichas flotantes disponibles en el mercado es cada vez menor, haciendo que el mercado sea extremadamente volátil, cualquier pequeño capital puede hacer que el precio suba y baje caóticamente.
Mira $BTC, ahora mismo es dinero existente peleándose entre sí. El ETF extrae liquidez, no hay agua fresca fuera del mercado, y las posiciones atrapadas arriba pesan como una montaña. Las fichas que las empresas aumentan no se venderán a menos que haya una situación extrema, pero esto también significa que a corto plazo no hay nuevo impulso para subir el mercado. BTC solo puede oscilar alrededor de los 75,000 para limpiar el mercado.
Mira $ETH, siempre es el seguidor que no puede levantarse. Cuando el dinero del ETF se retira, Ethereum es el primero en sufrir, su ecosistema no tiene nuevas narrativas, y no hay grandes empresas que lo respalden como hacen con BTC. Cuando el mercado se debilita un poco, cae tanto que ni su propia madre lo reconocería, no intentes atrapar el cuchillo cayendo, el fondo es insondable.
Mira $XAUT, el oro, este es el verdadero refugio seguro para el capital. Con altos intereses y demanda de refugio, el dinero solo compra bonos del Tesoro para obtener intereses o se dirige al oro. Las compras de los bancos centrales lo sostienen firmemente, su certeza y resistencia son diez mil veces mayores que las del mundo cripto, mantenlo a largo plazo y no te dejes sacar del mercado.
En resumen, no te dejes engañar por los titulares, la pérdida de ETF es solo el cambio de dinero caliente de lugar, el bloqueo de posiciones por parte de las empresas es la verdadera extracción de sangre. #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 El aumento de tipos en diciembre no es una cuestión de "si se hará", sino de "si se atreverán a subirlo al máximo". Los datos de empleo no agrícola han dejado las opciones abiertas, pero el poder adquisitivo real de los salarios está frenando a la Reserva Federal.
El empleo no agrícola de octubre fue de 165,000, con una previsión de 65,000, y los dos meses anteriores se revisaron al alza en 84,000; la tasa de desempleo bajó a 4.1%, el salario por hora aumentó un 0.4% mensual y un 3.1% interanual, superando ampliamente las expectativas. La probabilidad de un aumento de tipos en diciembre saltó del 67% aproximadamente al 77%-80%. El dólar subió un 0.74% en un solo día, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió entre 5 y 7 puntos básicos.
Pero lo que realmente limita el aumento máximo de tipos es el salario real. Con un crecimiento interanual del 3.1% en el salario por hora, y una inflación que sigue siendo superior a ese nivel, el salario real promedio sigue disminuyendo. Si la Reserva Federal sube los tipos al máximo en diciembre, se enfrentará a una combinación de "empleo nominal fuerte y poder adquisitivo real débil" — el aumento de tipos busca frenar las expectativas de inflación, pero podría acelerar la crisis de asequibilidad hacia el consumo. Los datos han apretado la cuerda un poco más, pero la persona al final de la cuerda ya ha adoptado una postura más frágil.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Hablemos del gran pastel de esta semana
A principios de semana seguía oscilando cerca de 7.8w, el miércoles aprovechó el repunte del mercado tras las elecciones y llegó a subir hasta 8.1w, pero el jueves se desplomó junto con el mercado estadounidense, cayendo directamente cerca de 7.5w
El viernes, el informe de empleo no agrícola superó las expectativas, con 165,000 nuevos empleos, lo que avivó claramente las expectativas del mercado sobre una subida de tipos en diciembre
Finalmente, $BTC cerró cerca de 7.6w, con una caída semanal de aproximadamente el 2.6%
Creo que lo más destacable esta semana es la correlación entre BTC y el sector tecnológico del mercado estadounidense, especialmente cuando las operaciones de AI sufrieron ventas masivas, el gran pastel casi no mostró independencia
La salida continua de fondos del ETF spot también ha hecho que el rebote carezca de soporte...
La próxima semana sigo siendo cauteloso, los 8w han pasado de ser un soporte previo a una posición que hay que volver a disputar
Antes de volver a consolidarse por encima, prefiero ver la subida como un rebote
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 La familia Trump no liquidó todos los bitcoins
Una empresa de medios vendió 4259 $BTC.
Recibieron 343,67 millones de dólares.
¿De dónde vino ese dinero?
Haciendo un cálculo inverso, 343,67 millones dividido por 4259.
Un bitcoin vale aproximadamente 80,700 dólares.
No es el precio actual de 75,700.
¿Cómo se calcula esta cifra?
Indica que la venta fue en un precio alto, no huyeron tras la caída.
El 99,99% significa que prácticamente no quedó nada.
Que una empresa liquide no significa que una persona lo haya hecho.
La contabilidad de la empresa de medios y la de la familia son dos cosas distintas.
Aquí es donde se suele malinterpretar.
Cuando bajó a 75,700, se dijo que él predijo la regulación.
La liquidación fue primero, la investigación después, el orden está invertido.
Si seguimos esta lógica, lo que hay que temer es quién más está vendiendo.
Guarda esta información, espera a la próxima conciliación de datos.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC Electron es un edificio maduro que ya ha alcanzado su altura máxima; el ritmo de lanzamientos es su historial de mantenimiento: cada inserción exitosa en órbita es una firma en el acta de recepción estructural, demostrando que este sistema de soporte puede resistir cargas repetidas. Pero lo que realmente determinará el horizonte futuro de esta empresa es Neutron, el nuevo edificio cuya cimentación aún se está vertiendo. La guía de ingresos de 250 a 265 millones de dólares es solo la altura marcada en los planos de construcción; si se puede cumplir o no, depende de la proporción del hormigón, el atado de las barras de acero y la continuidad del vertido, que deben resistir el cálculo estructural. La entrega de pedidos del sistema espacial es el pago parcial del contrato de la fachada; si se retrasa algún hito de aceptación, la base del flujo de caja sufrirá asentamientos.
Como arquitecto, sé muy bien una cosa: por muy bonitos que sean los planos, si la gestión en obra no acompaña, los pagos por avance se quedarán atascados en la supervisión. El progreso del desarrollo de Neutron no son los porcentajes en los comunicados de prensa, sino indicadores duros como la profundidad de excavación de la zanja, la tasa de soldadura de la estructura del cuerpo del cohete y el número de pruebas en banco del motor; cada parámetro es la sección transversal de una columna de soporte, y recortar materiales tarde o temprano implica rehacer el trabajo. En la carrera del espacio comercial, en la superficie se compite por la frecuencia de lanzamientos, pero en el fondo se compite por la reproducibilidad de las herramientas de fabricación, el ritmo de la cadena de suministro y el sistema de calidad. Electron ha demostrado que esta empresa puede construir edificios; Neutron debe demostrar si puede construir edificios más altos, y con menos hormigón.
Centrémonos en el lado de los activos tokenizados. El precio de XCH está esencialmente colgando un cartel de cotización en tiempo real en este edificio, pero por muy animado que esté el cartel, no cambia el hecho de que la estructura principal ya ha completado sus hitos de construcción. El sentimiento del mercado es el andamio, que puede desmontarse en cualquier momento; lo que realmente queda en los planos son la fecha de culminación estructural y el acta de entrega y aceptación. Si el primer vuelo de Neutron se retrasa o si la entrega y aceptación de los pedidos del sistema espacial sufre retrasos por lotes, significa que la capacidad portante de la cimentación no es suficiente, y por muy bonita que sea la fachada, habrá que detenerse para reforzarla. Por el contrario, un ritmo estable de lanzamientos de Electron, pruebas clave de Neutron aprobadas en orden y pedidos entregados uno a uno son las tres cosas que indican que el sistema de soporte vertical se está cargando capa por capa.
Cuando reviso planos, nunca me fijo en lo espectacular que sea el render, sino en si las columnas ocultas de la estructura han sido retiradas a escondidas. Las columnas ocultas de esta empresa son la eficiencia de rotación en las plataformas de lanzamiento, la densidad de validación de los vuelos de repetición de Neutron y la curva de rendimiento de calidad en la subida de capacidad del sistema espacial. Si alguna de estas tres columnas ocultas tiene un refuerzo insuficiente, el nivel sísmico de todo el edificio debe reducirse.
Los números en el cartel pueden renovarse de la noche a la mañana, pero el periodo de curado del hormigón no se puede acortar ni un día. #rocketlabq3neutronHermanos, informe diario rápido de altcoins principales
$XRP $1.171 | $SOL $89.8 |$DOGE $0.0718
XRP es el más débil en esta ola. En 24 horas ha caído más del 3%, llegando en un momento a cerca de 1.1799, con aproximadamente 30 millones de dólares en posiciones largas retiradas en cinco días. El precio ya ha roto todas las medias móviles clave, 1.1588 es el siguiente soporte clave, si se rompe podría acelerar la caída. Curiosamente, la empresa Ripple espera ingresos de 900 millones de dólares, con adquisiciones y licencias bancarias en marcha, pero los poseedores de XRP no reciben estos beneficios; el crecimiento de la empresa y el precio del token se están desacoplando.
SOL se mantiene cerca de la media móvil de 200 días en 89.06. El precio actual es 89.8, apenas por encima de esta línea a largo plazo. El 78.2% de las cuentas en Binance están en posiciones largas, los traders principales tienen un 80.6% de sesgo alcista, pero los contratos abiertos han bajado un 3.36% en 24 horas, los largos están retirándose, no aumentando.
DOGE se sostiene solo por la rotación en el sector meme. Ha subido un 0.6% en 24 horas, pero el volumen de operaciones ha caído un 48% a 456 millones de dólares, sin entrada de nuevo capital. 0.0702 es el mínimo reciente, si se mantiene, se moverá en un rango estrecho entre 0.0702 y 0.0752; si se rompe, el siguiente nivel es 0.0677.
Comentad en la sección de comentarios, ¿el desacople entre el crecimiento de la empresa y el token de XRP podría ser una bomba de tiempo infravalorada?👇
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🔥 ¡BTC se desploma repentinamente! Cuatro factores negativos se combinan, ¡el mercado aún no está realmente seguro!
Esta caída no es solo un problema del propio mundo cripto, hay cuatro factores que merecen atención.
🔴 Presión en el mercado bursátil estadounidense: Aumentan las preocupaciones por la burbuja de AI, el Nasdaq y el sector de semiconductores se debilitan en conjunto, acciones tecnológicas como Nvidia y AMD bajo presión, el capital de riesgo comienza a retirarse.
🟠 Movimientos institucionales: Trump Media transfiere aproximadamente 343 millones de dólares en BTC a direcciones relacionadas con Crypto.com, lo que genera preocupación en el mercado por posibles ventas, aunque aún no se confirma que se hayan vendido.
🟡 Presión macroeconómica: El aumento del precio del petróleo reaviva las preocupaciones inflacionarias, las expectativas de recortes de tasas se ven presionadas, los activos de alto riesgo están bajo presión.
🔵 Liquidación por apalancamiento: BTC pierde niveles clave, muchos largos activan liquidaciones forzadas, las ventas en cadena amplifican aún más la caída.
🎯 Mi opinión: Esta vez es una combinación de riesgos externos y apalancamiento interno. A corto plazo, no hay prisa por comprar en el mínimo ni por vender en corto ciegamente. El enfoque está en observar si el mercado bursátil estadounidense puede estabilizarse y si BTC puede recuperar niveles clave de soporte.
⚠️ Advertencia de riesgo: La información puede ser volátil, cuidado con una segunda caída y movimientos contrarios repentinos. Controla tu posición y espera a que el mercado dé una dirección clara.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK Hoy hablaremos sobre la actitud e impacto del Partido Demócrata en el poder respecto a las criptomonedas.
Recordando antes, el ETF spot de $BTC fue aprobado y lanzado durante el ciclo de gobierno demócrata. Su enfoque no es prohibir las criptomonedas de golpe, sino más bien integrar toda la industria dentro de un marco regulatorio, exigiendo operaciones con licencia y siguiendo una ruta de normalización. Si esta normalización continúa, será más fácil la entrada de fondos institucionales, lo que a largo plazo es beneficioso para la incorporación regulada de las criptomonedas.
Pero no se debe entender que el Partido Demócrata es favorable a las criptomonedas; su enfoque regulatorio es una ofensiva multilateral, prefieren coordinar con aliados para establecer reglas, y son muy estrictos con las monedas de privacidad, servicios de mezcla, exchanges offshore y el acceso de usuarios estadounidenses. Muchas de estas restricciones, una vez legisladas, son difíciles de revertir a largo plazo. Recientemente, $HYPE y varios proyectos cripto han sido objeto de atención, lo que refleja claramente este enfoque regulatorio.
Por otro lado, el expresidente Trump del Partido Republicano tuvo una actitud ambivalente hacia las criptomonedas al principio, con episodios de drenaje de liquidez y cambios repentinos en políticas. Pero más adelante, para ganar votos, abrazó activamente las criptomonedas, prometiendo un entorno amigable para la industria, y una gran cantidad de fondos cripto apostaron por él. Sus meme coins y la cadena industrial relacionada son narrativas importantes en esta ola del mercado. Su característica principal es la gran volatilidad en políticas, a veces reprimiendo, a veces atrayendo, no es un enfoque unilateral.
En definitiva, la regulación y represión hacia las criptomonedas no desaparecerán por cambiar de partido. En el trading, el mercado finalmente depende de las tasas de interés, la liquidez del dólar y la entrada de fondos reales.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $ETH #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
La suma de efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo de Berkshire en el primer trimestre de 2026 alcanzó un máximo histórico de 397,380 millones de dólares, aumentando desde los 373,000 millones a finales de 2025. Pero lo que merece más atención es que ya ha aparecido un punto de inflexión: a finales del segundo trimestre, el efectivo bajó a 365,500 millones de dólares, poniendo fin a varios trimestres consecutivos de aumento.
Esto no es una fluctuación pasiva en los libros, sino un cambio sistémico en el ritmo de asignación de capital tras la llegada de Abel. La recompra en el primer trimestre fue solo de 234 millones de dólares, pero en el segundo trimestre se disparó a 4,500 millones, la mayor recompra trimestral en cinco años; al mismo tiempo, se terminó con 14 trimestres consecutivos de venta neta de acciones, con una compra neta de casi 20,000 millones en el segundo trimestre, y se completaron dos adquisiciones corporativas: OxyChem (9,400 millones) y Taylor Morrison (6,800 millones). El efectivo se está liberando simultáneamente a través de tres vías: "acciones en el mercado secundario, recompras propias y adquisiciones corporativas".
El núcleo de la divergencia en el mercado también ha emergido: un lado lo ve como una asignación racional dentro de la ventana de valoración, mientras que el otro teme que Abel carezca de la paciencia extrema al estilo Buffett. La verdadera señal del informe financiero no está en cuánto efectivo queda, sino en qué tan pronunciada es la pendiente del cambio de "acumulación" a "uso".$BTC Hermanos, BTC está oscilando entre 75000 y 76000, mostrando resistencia a la caída, pero sigo siendo bajista. En las posiciones de las ballenas, las cuentas cortas dominan claramente, con aproximadamente 966 ballenas cortas frente a 310 ballenas largas, un volumen corto de 3.2B, con un precio medio de apertura de 75579, justo cerca del precio actual, lo que genera una presión de venta considerable arriba. En el marco de 4 horas, el precio sigue bajo la presión de la línea de tendencia descendente, la MA20 está por encima en 77591, y la banda media de Bollinger también lo presiona; la consolidación lateral parece más una pausa en la caída que una base. El soporte temporal en 74800 puede crear la ilusión de "no caer más", atrayendo a compradores para atrapar la caída; la resistencia a corto plazo está en 76300, y el rebote difícilmente será inmediato. Si 74800 se rompe con volumen, el espacio a la baja podría abrirse directamente. Mi opinión personal: esta oscilación parece más un desgaste de la paciencia de los bajistas y una trampa para atraer a los compradores antes de un fuerte desplome, no confíen en que el rebote sea un cambio de tendencia.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Después de leerlo, anoté tres cosas. La primera reacción no fue "XMR va a subir", sino que la tasa de financiación expone claramente el grado de congestión del mercado: cuanto más exagerado es el número, más importante es el coste temporal que asumen los jugadores apalancados.
1. Actualmente, en los contratos perpetuos de Hyperliquid, la tasa de financiación de XMR es 0.0372%/hora, aproximadamente 326% anualizado, y en 24 horas muestra -0.88%; una tasa positiva significa que los largos pagan a los cortos. En los mismos datos, kPEPE tiene -0.0053%/hora, aproximadamente -46% anualizado, y -3.16% en 24 horas, con dirección claramente opuesta.
2. Mi juicio es que la alta tasa de XMR es más bien una "alerta de congestión de largos", y no puede considerarse directamente como una confirmación alcista. La razón es simple: si la tasa se mantiene alta, cuanto más tiempo se mantenga la posición, mayor será el coste de financiación; y cuando el sentimiento se enfríe, el lado congestionado sentirá la presión primero.
3. Para el usuario común, el valor de esta información no está en adivinar la próxima vela, sino en recordar no fijarse solo en el precio. La tasa de financiación, el periodo de tenencia y el coste del apalancamiento deben considerarse juntos; la tasa negativa de kPEPE también indica que el sentimiento no es uniforme entre diferentes contratos.
Mi conclusión es: las tasas extremas son más adecuadas como termómetro de riesgo, no como señal direccional independiente. ¿Qué añadiríais vosotros como cuarto punto a esta información?Este viento externo, primero probar la cabeza
En el lado de las acciones estadounidenses, después de las elecciones de medio término, las acciones tecnológicas fueron vendidas masivamente, el índice Nasdaq cayó un 5,52% en un día, el índice de semiconductores cayó más del 12%, el VIX se disparó casi un 70%, y el sentimiento de estar involucrado en AI se extendió. El índice Shanghai Composite cerró en 3.689, rondando justo debajo de los 3.700, y el mercado de Hong Kong el 06/11 también tuvo más caídas que subidas, con el sector tecnológico del Hang Seng aún esperando un catalizador. En Asia-Pacífico también hay preocupación, pero en los futuros del Hang Seng, sectores poco populares como petróleo y gas, y textiles y ropa, se recuperaron contra la tendencia; cuando el mercado se pone tenso, todos piensan primero en proteger el capital. El entorno externo es completamente de aversión al riesgo, lo que hace que el soporte de $ETH parezca un poco más valioso: aunque el sentimiento es malo, 2.205 se mantuvo.
Dónde está el dinero inteligente, se ve claro en el gráfico
Este gráfico de flujo de fondos lo deja claro: la posición acumulada neta de $ETH es +25,3M, después de que el 06/11 se retiraran 540,6M por pánico, en la madrugada del 07/11 se recompraron 146,2M, lo que indica que alguien está recogiendo en el soporte; en $BTC la acumulación sigue siendo -208,2M, con una salida neta de 575,6M solo el 06/11, claramente una diferencia entre ambos. La tasa es la que mejor refleja el temperamento de los poseedores: $ETH ahora +0,007% significa que los alcistas están dispuestos a pagar para mantener la posición durante la noche, mientras que los bajistas están inseguros, esta señal suele aparecer al inicio de un rebote. La conclusión es clara: apuesta por $ETH y evita $BTC, sigue a quien tiene recursos.$XRP tuvo una salida de 418,5 millones desde Binance en un día, la mayor en nueve meses ≠ Las ballenas están acumulando esperando un repunte
La retirada ocurrió el 4 de noviembre, hora del este de EE.UU., cerrando ese día cerca de 1,31 dólares.
Tres días después, el spot de OKX reporta 1,17, una caída de más del 10%.
La retirada solo indica que las monedas cambiaron de lugar.
Podría ser que grandes tenedores las movieran a sus propias carteras, o simplemente una reubicación interna del exchange, en la cadena no se puede ver quién las recibió ni por qué.
Esa misma semana, el fondo spot de XRP en EE.UU. solo tuvo una pequeña salida el lunes, y no hubo entradas en los otros cuatro días.
Si realmente estuvieran acumulando, el precio no caería mientras se retiran monedas. La falta de demanda de compra y el traslado de tokens no sostienen el precio.#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
165,000, dejó al mercado con la cara hinchada
Vaya, cuando salieron los datos de empleo no agrícola de octubre, me quedé mirando la pantalla atónito por dos segundos. 165,000. ¿Cuál era la expectativa? 65,000. Una diferencia de 100,000. ¿No se suponía que el empleo iba a enfriarse? ¿No se decía que la IA iba a devorar los puestos de trabajo de oficina? Pues zas, los datos nos dieron una bofetada, están que arden.
La tasa de desempleo también bajó del 4.2% al 4.1%. Lo que es más irritante es que los datos de los dos meses anteriores también se revisaron al alza: agosto pasó de 133,000 a 186,000, septiembre de 29,000 a 60,000, sumando 84,000 empleos adicionales. Así que esa idea de que "el mercado laboral se está relajando" era pura ilusión.
La reacción del mercado fue directa. El índice del dólar se disparó en el momento, subiendo un 0.74% en un solo día, cerrando en 102.3, el día más fuerte en cinco meses. Los bonos del Tesoro fueron golpeados, el rendimiento a dos años saltó 7 puntos básicos de un tirón, y el de diez años tocó el 4.89%. El oro fue el más perjudicado, desplomándose en la sesión sin apenas salpicar. En lenguaje claro: el dinero está votando con los pies, ese aumento de diciembre ya no se puede evitar.
En CME, los números saltaron más rápido que un latido del corazón. Antes de los datos, la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre oscilaba entre el 67% y el 75%, pero al salir el informe, se disparó directamente por encima del 80%, llegando a tocar el 85% en la sesión. Los traders incluso adelantaron la fecha del próximo aumento, de junio a abril. Aunque digan "vamos a esperar a ver los datos de inflación", ya han movido sus posiciones. 🚨 La historia de 13 años de DOGE nos dice: ¿después de una caída brusca, aún hay milagros?
Si crees que Dogecoin ya no tiene esperanza, echa un vistazo a su rendimiento pasado.
En 2014 cayó aproximadamente un 56%, ¡pero en 2017 subió más del 3900%!
En 2018 volvió a caer alrededor del 74%, y en 2021 tuvo un aumento anual de más del 3500%.
En 2022 bajó cerca del 59%, en 2024 rebotó más del 250%, y luego en 2025 volvió a caer alrededor del 63%.
Esta es la cara más real de DOGE: subidas locas, retrocesos duros, ciclos repetidos.
Pero no te dejes engañar por la tasa media de rendimiento histórica. Las enormes subidas en pocos años elevan significativamente el promedio, y la mayoría de los inversores probablemente no logran aprovechar esos movimientos.
Sigo pensando que DOGE merece ser observado a largo plazo, pero la próxima gran tendencia necesita que nuevos fondos, el sentimiento del mercado y aplicaciones reales impulsen juntos, no solo basarse en historias pasadas.
La verdadera cuestión no es cuántas veces ha subido DOGE, sino por qué la próxima ronda de fondos debería elegirlo.
¿Crees que el mayor rebote de Dogecoin ya pasó o aún está por venir?
#DOGE #狗狗币 No es un consejo de inversión #Oklo推进核电项目建设，商业化进展受关注 Otros solo se centran en alimentar con energía a la IA en pequeños reactores, pero Oklo sigue una narrativa dual: por un lado, construye el reactor rápido Aurora para proporcionar una fuente de energía base estable a los centros de computación; por otro lado, utiliza el reactor para producir isótopos médicos como el Lu-177 para el tratamiento del cáncer.
Aurora ya ha entrado en la fase de construcción de la estructura principal de acero, ha obtenido la aprobación de seguridad del DOE, y su objetivo es estar operativo entre 2027 y 2028; el reactor de prueba Groves alcanzó la criticidad con éxito, validando el modelo de producción rápida. No es solo un proyecto de generación eléctrica, sino un avanzado campo de pruebas nucleares con dos flujos de ingresos paralelos: "energía para computación + isótopos médicos".
El mayor desafío en la carrera de los reactores modulares avanzados nunca ha sido el reactor en sí, sino la larga aprobación del NRC, el control de costos y la replicabilidad. Aún quedan muchos obstáculos para la verdadera comercialización y conexión a la red; los plazos prolongados y las demoras en las aprobaciones son riesgos potenciales.
Esta es una prueba que apuesta simultáneamente por la energía nuclear en la computación de IA y en la medicina vital.Citadel Securities十月底的数据里，有两个数字放在一起很扎眼。 过去半年，市场实际支付的Token价格降了约50%，前沿模型平均价格降了62%。同一时间，B200 GPU的租赁价格涨了27.5%。 卖出去的东西越来越便宜，生产它要用的东西越来越贵。 按Citadel的测算，其他条件不变，模型公司得把每小时Token产量提到原来的2.55倍，才能守住原来的毛利率。 我自己除了一下： 1.275 ÷ 0.5 ≈ 2.55。 和前面两个数字正好对得上。 这就像制造业老板最怕的局面：厂房和设备越买越贵，出厂价却一路往下掉。而美国这些公司，还是借钱买GPU、建数据中心、签长期电力合同。 下面还有人在压价。 OpenRouter上，中国模型的Token占比今年2月是6%到13%，9月到了57%到67%。 它们不用每项能力都赢。 客服、翻译、内容生成这些活，效果够用，价格再便宜六到九成，企业就有动力换。 榜单第一解决不了这个问题，Token价格已经先被打下来了。 以前市场默认Token用得越多，模型公司赚得越多，所以敢给GPU、云和数据中心很高的估值。 现在调用量还在涨，用户付的钱没Primero piensa en el peor escenario: si el precio del oráculo sigue cayendo, me preocupa la presión sobre las posiciones de préstamo. La instantánea del 6 de noviembre muestra que, suponiendo que la deuda y las garantías no cambien, un escenario con una caída adicional del 10% en el precio del oráculo afectaría a 1.070 posiciones, con un total de 8,84 millones de USDC; el informe señala que el riesgo está expuesto en cbXRP, sin afectar al $XRP nativo.
Prefiero verlo como un riesgo de préstamo localizado, no como una mala noticia general para la moneda nativa. ⚠️ Los cambios en el precio del oráculo afectan el margen de seguridad de las posiciones; la instantánea fija la deuda y las garantías, por lo que no representa el resultado tras ajustes en las posiciones; cbXRP y los activos nativos no deben confundirse, ya que eso puede hacer que una presión localizada se interprete como una crisis general. Estos 8,84 millones de USDC no son pérdidas ya ocurridas.
Mi hábito de gestión de riesgos es primero anotar cuánto puedo soportar perder, y luego verificar si el riesgo proviene del precio, las garantías o el mecanismo de préstamo. A partir de ahora, estaré atento a los cambios reales en las posiciones, sin tomar escenarios de presión como resultados definitivos. #RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
En el informe financiero de Rocket Lab, lo que más quiero escuchar es un cronograma verificable paso a paso del progreso de Neutron.
La empresa publicará los resultados del tercer trimestre de 2026 después del cierre del mercado el 9 de noviembre, hora de EE. UU., y la conferencia telefónica está programada para las 6:00 a. m. hora de Pekín el 10 de noviembre.
Primero, una actualización clave: la empresa anunció el 14 de octubre que el primer lanzamiento de Neutron se ha pospuesto hasta 2027. Este informe financiero debe basarse en el calendario actualizado.
Mi lista de observación para el informe financiero tiene tres puntos:
① Después del retraso, ¿qué pruebas clave quedan?
Observaré si la dirección explica el estado de las pruebas del motor, la estructura y la integración completa del cohete, así como los próximos hitos. Entrar en la plataforma de lanzamiento, completar las pruebas y lograr la órbita son etapas diferentes y no deben confundirse.
② ¿Puede el negocio actual seguir generando ingresos?
La empresa había dado una guía de ingresos para el tercer trimestre de entre 250 y 265 millones de dólares, con un margen bruto GAAP previsto del 29 % al 31 %. Estas son expectativas, no resultados reales de este trimestre.
③ ¿Cuál es el costo financiero de esperar el primer vuelo?
Analizaré el gasto en I+D, el gasto de capital y el consumo de efectivo para evaluar el impacto del retraso en las necesidades de financiamiento; también estaré atento a los arreglos de financiamiento y cambios en el capital social.
Mi juicio es: el potencial de Neutron debe realizarse gradualmente a través de hitos de ingeniería. Después del retraso, si las pruebas clave continúan completándose, habrá una base más sólida para evaluar el progreso del proyecto. ¡Usando la presión de venta de $WLD para inferir el tiempo del fondo de la corrección de $ETH!
Actualmente, WLD está alrededor de 0.34, la tendencia bajista continúa, y ya se ha cargado una munición de presión de venta de 12,5 millones de WLD,
Si el mercado quiere digerir completamente esta presión de venta de 12,5 millones, seguramente tomará entre 1 y 2 semanas, al menos una semana.
Si WLD y ETH alcanzan el fondo de la corrección al mismo tiempo, entonces durante la semana en que WLD digiere la presión de venta de ETH, ETH no impulsará el mercado, aunque no se descarta un rebote intermedio.
Por lo tanto, se puede inferir que esta ola de WLD pertenece a una venta anticipada, adelantándose a BTC y ETH para tocar el fondo de la corrección.
Por otro lado, si ETH y BTC alcanzan el fondo de la corrección, entonces WLD también podría adelantarse para liderar la subida, ¡dando la primera señal de rotación de fondos entre las monedas principales!!!
#ETH冲高2700美元，质押与资金面现分化 En Hyperliquid, una cuenta ha acumulado ganancias de 222 millones de dólares, y actualmente mantiene una posición de 125,9 millones de dólares, con 115,8 millones en posiciones cortas.
Primero, veamos la estructura. Las posiciones cortas no se colocan al azar: $ETH 26,16 millones, $BTC 19,79 millones, $HYPE 15,23 millones, $SOL 12,72 millones. Los cuatro son los activos con mejor liquidez y mayor profundidad; estas posiciones no son apuestas direccionales, sino que parecen ser de un creador de mercado que está cubriendo su exposición en spot y opciones.
Luego, observemos la distribución de ganancias y pérdidas. En 30 días ha ganado 18,83 millones, con solo 3,46 millones no realizados. La gran mayoría del dinero ya está asegurado, y esa pequeña ganancia o pérdida flotante no tiene significado para él. Una cuenta que realmente apuesta por la dirección tendría ganancias o pérdidas colgadas en grandes cantidades no realizadas, aquí es justo lo contrario.
No interpretes estos datos como "instituciones bajistas". Las posiciones cortas de un creador de mercado y las de un inversor minorista son completamente diferentes. Un minorista que abre una posición corta apuesta a la baja, mientras que un creador de mercado abre una posición corta para vender las órdenes de compra que recibe, ganando con el diferencial y las tasas de financiamiento, no con la caída del precio.
Otra señal que vale la pena observar es: se atreve a mantener posiciones cortas tan grandes simultáneamente en $ETH, $BTC, $HYPE y $SOL, lo que indica que considera que la profundidad de estos cuatro mercados es suficiente para cerrar sus posiciones en cualquier momento. Por el contrario, si algún día la profundidad de estos activos comienza a disminuir, el costo de cerrar posiciones aumentará, y entonces sus movimientos reflejarán el propio mercado.
Ahora está ganando dinero tranquilamente. La tranquilidad a menudo aporta más información que una declaración pública.