GM, ¿Está Ethereum distribuyendo? ¿O simplemente está comenzando de nuevo? He estado observando más de cerca los flujos en cadena de Ethereum, la actividad de L2 y la velocidad de las stablecoins últimamente. Y sigo preguntándome: ¿estamos en una fase de distribución... o en una re-acumulación antes de la próxima etapa? Vamos a analizar los datos. ▸ El compromiso está aumentando nuevamente: Las direcciones activas semanales acaban de alcanzar los 15.8M, con 712k usuarios activos en múltiples cadenas, ambos subiendo más del 10% intersemanal. Esta no es una cadena fantasma. Esta es coordinación multichain a gran escala. ▸ El rendimiento está alcanzando su punto máximo: El rendimiento del ecosistema de Ethereum alcanzó 74.9M gas/segundo, con Base y Taiko empujando la frontera de L2. El TPS alcanzó un máximo de 2,146 TPS (en todas las cadenas), liquidando más transacciones diarias que nunca. ▸ Las stablecoins están fluyendo de nuevo: En las últimas 24 horas, Ethereum vio $396M en entradas netas de stablecoins, el más alto entre todas las cadenas. La capitalización actual del ecosistema ha vuelto a $148B, con L2 ahora sosteniendo más del 9% de ese pastel. ▸ Los ingresos son reales: Ethereum sigue generando $34.7M/mes en ingresos a nivel de aplicación, con una participación de L2 del 15% y en aumento. Las tarifas pueden ser más bajas en L2, pero la actividad económica real se está trasladando a la cadena, no alejándose de ella. ▸ La oferta de ETH no es hiperdeflacionaria, pero sigue siendo saludable: Con una emisión anual de 974K ETH y 149K quemados, la oferta está creciendo lentamente a +0.68%/año. No es ideal para los maxis del dinero ultrasónico, pero está lejos de ser bajista. ▸ ¿Conciencia? Inigualable. ETH sigue siendo el centro de gravedad en CT, ballenas, derivados e incluso narrativas de memes. Cada vez que el sentimiento baja, se recupera. Sigue siendo la capa de liquidación más segura para el dinero real. Entonces, ¿está ETH en distribución? Claro, algunas ballenas están realizando ganancias. Pero la red está distribuyendo valor a una base más amplia, más rápido, más barato y más componible. Desde donde estoy, esto se siente menos como un pico... y más como un resorte cargándose. → El precio está subiendo lentamente. → La cadena está en auge. → El dinero inteligente + las instituciones se están reposicionando. No solo mires ETH, también observa a la fundación de Ethereum.