El 99% de estas empresas que poseen criptomonedas probablemente se negociarán a un gran descuento respecto a su Valor Neto de Activos (NAV) de más del 60% en 1 año debido a una desalineación fundamental de incentivos.
La estructura de compensación ejecutiva a menudo está vinculada al tamaño de las reservas de criptomonedas de la empresa (Activos Bajo Gestión). Esto motiva a la dirección a emitir continuamente nuevas acciones para adquirir más criptomonedas, aumentando así su AUM y su posible compensación. Los costos de operar el negocio serán muy altos en comparación con los ETFs de Blackrock.
Como resultado, se desincentivan a realizar acciones favorables para los accionistas, como vender criptomonedas para financiar recompras de acciones cuando aparece un descuento respecto al NAV, ya que reducir la base de reservas disminuiría directamente su pago futuro, que es el objetivo principal de lo que están haciendo.
5M$ al año con 0 trabajo. Los incentivos impulsan resultados.
Los grandes gestores de activos siempre se han negociado a descuento, incluso generando IRRs del 15-17%, empresas que tienen enormes participaciones en XRP como SBI Holdings $TFG.AS $TFG.LN, se negocian a descuentos.
MSTR con su esquema preferido estará bien negociando a prima porque tendrán el tipo de apalancamiento más barato y eficiente.
1,63 mil
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