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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Zweitens, die wichtigsten Signale im Finanzbericht, die die Marktreaktion direkt bestimmen
✅ Positive Signale (können die Erwartungen übertreffen)
- HBM4-Ausbeute erreicht Standard, das Management gibt klare Anweisungen für das Hochfahren im vierten Quartal, langfristiger Liefervertrag mit Nvidia steht;
- Der Anteil der HBM am Gesamtumsatz steigt weiter, die Vertragspreise für gewöhnlichen DRAM bleiben stark, keine Preissenkungen;
- Zurückhaltendes Tempo bei den Investitionsausgaben, keine blinde Kapazitätserweiterung, die Angebot und Nachfrage beeinträchtigt, Aktionärsrückvergütungen (Dividenden/Rückkäufe) über den Erwartungen.
⚠️ Negative Signale (können den Markt stark belasten)
- HBM4-Ausbeute unter den Erwartungen, Verzögerungen beim Hochfahren, Marktanteile gehen an Samsung und Micron verloren;
- Schwäche bei den Spotpreisen für gewöhnlichen DRAM, schwache Nachfrage im Konsum- und Mobilbereich außerhalb von AI;
- Management signalisiert verstärkte Kapazitätserweiterung, Markt befürchtet Überangebot 2027-2028, was die Zyklusbewertung direkt belastet.
Drittens, Zusammenfassung der Marktdynamik
Kurzfristig Q3-Finanzbericht: HBM4 ist eine erwartete Story, nicht die Hauptleistungslinie. Ein besser als erwarteter Bericht wird wahrscheinlich durch HBM3E + allgemeine Speicherpreiserhöhungen getrieben; schlechter als erwartet, meist durch schwache Spotpreise im Speicher oder Verzögerungen bei HBM4.
Langfristig ist HBM4 der Kern, der SK Hynix erlaubt, die HBM-Marktführerschaft und hohe Gewinnmargen bis ins nächste Jahr zu erhalten. Wenn die Telefonkonferenz solide HBM4-Anweisungen gibt, wird Kapital weiterhin den Speicher-AI-Superzyklus handeln; andernfalls wird der Markt Zyklusgipfel befürchten.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Kurz gesagt: Im dritten Quartal ist der Haupttreiber des Gewinns weiterhin HBM3E, der Beitrag von HBM4 zum Gewinn im Q3 ist sehr gering, es ist die Gewinnwaffe für Q4 bis ins nächste Jahr.
1. Warum es im Q3 schwer ist, den Gewinn durch HBM4 zu steigern
1. Timing-Problem: HBM4 wird erst im Q4 in kleinem Umfang ausgeliefert, im dritten Quartal befindet es sich im Wesentlichen noch in der Musterlieferung, Validierung und Kleinserienproduktion, die Auslieferungsmenge ist sehr gering, daher kann es keine großen Umsätze und Gewinne beitragen. Der aktuelle Markt für Finanzberichte kämpft nicht darum, wie viel HBM4 verkauft wurde, sondern um Ausbeute, Ramp-up-Fortschritt und die Umsetzung der Langzeitvereinbarung mit Nvidia, das sind die entscheidenden Faktoren für die Bewertung.
2. Preis ist attraktiv, aber die Realisierung verzögert sich: Der Preis von HBM4 liegt etwa 50 % über dem von HBM3E, die Bruttomarge beträgt über 70 %, es handelt sich um ein Produkt mit extrem hoher Marge, aber die Volumensteigerung erfolgt erst im nächsten Jahr. Institutionelle Anleger haben bereits teilweise die Erwartungen an Preiserhöhungen und Kapazitätssicherungen von HBM4 im nächsten Jahr eingepreist.
3. Die eigentlichen Gewinnmotoren im Q3: Die kontinuierliche Lieferung von bestehendem HBM3E plus Preiserhöhungen bei allgemeinem DRAM und Server-DDR5, diese beiden Bereiche sind die Kernstützen für hohe Gewinne im dritten Quartal und die wichtigsten Indikatoren für diesen Finanzbericht.$ETH hat heute Vormittag die Marke von 2.300 nicht halten können, bei Binance erreichte der Tiefstkurs um 11 Uhr Pekinger Zeit 2.293. Von 9 Uhr morgens an pendelte der Kurs drei Stunden lang um die 2.300, jetzt ist er auf etwa 2.316 zurückgekommen, was einem 24-Stunden-Rückgang von fast 2 % entspricht.
$BTC wurde im gleichen Zeitraum bis auf 79.368 gedrückt, noch tiefer als der Tiefstkurs am Morgen, ist aber gerade wieder über 80.000 gestiegen.
PANews zitiert Daten von Coinglass, wonach in den letzten 24 Stunden Liquidationen im Gesamtwert von 215 Millionen US-Dollar im gesamten Netzwerk stattfanden, davon entfielen 163 Millionen auf Long-Positionen, bei BTC waren es 75,29 Millionen, bei ETH 41,18 Millionen.
Was mich am meisten beschäftigt, ist das Long-Short-Verhältnis der ETH-Kontrakte bei Binance, das bei 3,37 liegt, also etwa 77 % der Konten sind long, was noch extremer ist als bei BTC mit 2,26. Die Positionen umfassen etwa 2,33 Millionen ETH.
Nach einem Rückgang von über einer Woche kaufen die Bullen stattdessen immer mehr nach. Ich denke, unter 2.300 ist es nicht sicher, ich warte lieber, bis diese Hebelpositionen bereinigt sind, bevor ich weiter schaue. $BTC Im Jahr 2011 wurden 10.000 BTC für 7.805 US-Dollar gekauft, mehrere heftige Kursstürze wurden überstanden, ohne auch nur einen einzigen zu verkaufen. Im Juli 2025 wurden alle verkauft, basierend auf der damaligen Bewertung lag der Wert bei über 1 Milliarde US-Dollar. In 14 Jahren von weniger als 8.000 US-Dollar auf eine Milliardensumme – wer könnte diese Standhaftigkeit überbieten? #SKhynixQ3HBM4Earnings Bezüglich des Q3-Gewinnberichts von SK Hynix und des verstärkenden Effekts von HBM4 lautet das Kernurteil: HBM4 ist tatsächlich der entscheidende Wachstumsfaktor für diesen Gewinnanstieg, aber allein auf die besser als erwarteten Gewinnzahlen zu setzen, reicht möglicherweise nicht mehr aus, um die Marktstimmung eigenständig zu treiben.$BTC Der aktuelle Kursverlauf, bei dem Bitcoin unter 80.000 gefallen und dann schnell wieder gestiegen ist, beruht im Wesentlichen auf einem Volumenrückgang bei der Abwärtsbewegung + Hebel-Waschung + Test der Unterstützung an der runden Marke. Er hat den mittelfristigen Abwärtstrend nicht direkt umgekehrt. Die Kernpunkte und die anschließende Logik lassen sich wie folgt aufschlüsseln:
1. Details zum gerade stattgefundenen Kursverlauf
Am Samstag, den 25. Oktober, fiel Bitcoin intraday auf ein Tief von 79.150 USD, durchbrach kurzzeitig die 80.000er-Marke, was innerhalb von 4 Stunden Liquidationen von Long-Positionen im Wert von etwa 404 Millionen USD auslöste. Die gesamte Liquidationssumme im Netzwerk an diesem Tag betrug fast 480 Millionen USD, davon über 70 % Long-Positionen. Anschließend zog der Preis schnell wieder über 80.900 USD an.
Bis zum Mittag des 26. Oktober schwankte der Spotpreis von Bitcoin um etwa 80.270 USD mit einer leichten 24-Stunden-Abwärtsbewegung von 0,74 %. Das Handelsvolumen betrug nur 67 % des 30-Tage-Durchschnitts, was eine deutliche Volumenverringerung bei der Erholung zeigt und keinen systematischen Kapitaleinstieg darstellt.
2. Der Kerngrund für das "Durchbrechen ohne Fallen"
- Hebeldruck ist der direkte Auslöser: Das Derivate-Handelsvolumen ist derzeit das 10-fache des Spotvolumens. Im Bereich von 80.000 bis 82.000 USD haben sich viele neu eröffnete Long-Positionen angesammelt. Das Unterschreiten der 80.000er-Marke ist im Wesentlichen ein aktives Abwischen dieser Liquidität der hochpreisigen Long-Positionen und keine echte großvolumige Spot-Verkaufsaktion.SK海力士 Geschäftsbericht steht bevor: In welchem Umfang muss der Fortschritt von HBM4 realisiert werden, damit es wirklich positiv ist?
Bei diesem SK海力士 Geschäftsbericht möchte ich nicht hören, dass der Fortschritt von „HBM4 reibungslos verläuft“. Das Unternehmen hat bereits im zweiten Quartal offengelegt, dass HBM4 im zweiten Quartal in die Massenproduktion und Auslieferung gestartet ist und im zweiten Halbjahr weiter hochgefahren wird; daher ist die erneute Bestätigung im dritten Quartalsbericht, dass die Auslieferung begonnen hat, für den Markt keine neue Information. Was wirklich realisiert werden muss, ist, ob das Hochfahren schneller wird, ob die Kundennachfrage in kontinuierliche Auslieferungen umgewandelt werden kann und ob HBM4 beginnt, die Produktstruktur und die Gewinnmarge zu verbessern.
Der Markt schwankt derzeit zwischen zwei Dingen: Die Speicheranforderungen für AI sind weiterhin stark, aber ich befürchte, dass die hohen Erwartungen möglicherweise bereits im Aktienkurs eingepreist sind. Wenn HBM3e weiterhin Umsatz und Bruttomarge stützt, muss der Geschäftsbericht nicht schlecht sein; das beweist jedoch nur, dass die ältere Generation profitabel ist, nicht automatisch, dass die neue Wachstumskurve von HBM4 realisiert wird.
Ich werde besonders darauf achten, ob im Telefonat ein klarer weiterer Auslieferungsrhythmus, Kapazitätssteigerungen und eine Einschätzung von Angebot und Nachfrage genannt werden, und beobachten, ob der Aktienkurs nach dem Geschäftsbericht die Kursgewinne halten kann. Wenn das Management nur von starker Nachfrage und technischer Führerschaft spricht, aber keinen Rhythmus oder Ausblick gibt, ist die positive Reaktion höchstwahrscheinlich nur eine Erwartungshandelsbewegung; wenn das Hochfahren schneller als geplant verläuft, die Auftragslage sich verbessert und das Handelsvolumen den Kursanstieg nach dem Bericht hält, ist das eine echte Katalyse. Umgekehrt, wenn Kosten-, Ausbeute- oder Kapazitätsprobleme die Auslieferung langsamer als geplant machen, werde ich meine Einschätzung zur Realisierung von HBM4 zurücknehmen, selbst wenn der Umsatz die Erwartungen übertrifft. Es muss bewiesen werden, dass HBM4 nicht nur produziert werden kann, sondern auch Gewinne beiträgt.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Die AI Wallet von Binance Wallet wird in der New Listing Community in letzter Zeit viel diskutiert. Ich habe ein paar Tage beobachtet und festgestellt, dass der wirklich interessante Punkt nicht die Funktion selbst ist, sondern wie schnell normale Leute sie bekommen.
Ein Spieler hat seine Abrechnung gepostet: Auf Ptahtrade hat er über 200 Stück zu 6 bis 7 USD pro Stück gekauft, alle im Bereich von 15 bis 20 USD verkauft, und am Ende etwa 1800 USD Gewinn gemacht.
Er hat außerdem in der AI-Internen Plattform von flap alle ausgegebenen Tokens eingesammelt und insgesamt 12 BNB erhalten, was fast 10.000 USD entspricht. Diese beiden Zahlen zusammen betrachtet, geht es nicht um Weitblick, sondern um Schnelligkeit.
Sein Ziel für seinen Bot ist, den Kauf innerhalb von 10 Sekunden abzuschließen. four.meme hat gerade das Github aktualisiert, und er hat die Erwartung auf 4 bis 5 Sekunden gesenkt. Das heißt, vom Sehen der Ankündigung bis zum Abschluss ist es kürzer als die Zeit, die viele brauchen, um ihre Wallet zu öffnen.
Meiner Meinung nach verlagern solche Tools die Hürde vom Urteilen zum Konfigurieren. Wenn man falsch urteilt, kann man ausweichen, aber wenn man falsch konfiguriert, verliert man bei jeder Runde kontinuierlich kleine Beträge. Wer mitspielen will, sollte zuerst das Einzelkauf-Limit und den Stop-Loss festlegen, und nicht gleich mit voller Position einsteigen.
Morgen ist er nicht zu Hause und hofft, dass Binance AI pro ihm hilft, diese Welle mitzunehmen. 80.000 ist nicht die Untergrenze, sondern eine aus Papier gebastelte Tür. Das Kapital fließt ab, hütet nicht die Tür für die Institutionen.
Gestern haben noch Leute auf das 15-Minuten-Kerzenchart geschaut und gerufen: „Das Kapital fließt zurück, es wird eine Gegenbewegung geben.“ Ich habe mir das Chart nur kurz angesehen und wollte nur sagen: Das ist kein Kaufdruck, das sind die Bären, die das Netz zusammenziehen, und die, die auf die Gegenbewegung setzen, spielen mit ihrem Leben.
$BTC liegt jetzt unter 80.000, bei etwa 80.151, leicht gefallen um 0,91 %, $ETH bei 2.329, minus 1,23 %, $SOL minus 2,8 %. Oberflächlich betrachtet sind die Verluste nicht groß, aber wenn man sich die Kapitalflüsse anschaut, ist das keine Kleinigkeit. Innerhalb von 24 Stunden gab es bei $BTC im Spotmarkt einen Nettoabfluss von 19,56 Mio., im Futures-Markt 257 Mio.; auf längere Sicht betrachtet sind es 64,86 Mio. im Spot und 385 Mio. im Futures, in 30 Tagen ein Nettoabfluss von 7,71 Mrd. USD im Futures. $ETH sieht noch schlimmer aus, 30 Tage Futures-Nettoabfluss von 8,46 Mrd., schwerer als bei $BTC. $SOL hat im Spotmarkt einen Nettozufluss von 8,86 Mio., aber im Futures-Markt einen Nettoabfluss von 24,01 Mio., Hebelkapital will hier nicht bleiben. $ZEC ebenfalls, Spot und Futures ziehen gleichzeitig ab, 30 Tage Futures-Abfluss von 1,04 Mrd.
Das ist kein Problem eines „kurzfristigen Kapitalrückflusses“. Die kurzfristige Flamme ist erloschen, die mittelfristige Leitung leckt, beide Richtungen saugen Kapital ab.
Was mich heute fest bärisch stimmt, sind nicht nur die Kapitaldaten, sondern dass diese auf den makroökonomischen Kalender dieser Woche treffen. Am 27.-28. Oktober tagt die Fed, am 29. Oktober werden die PCE-Daten für September veröffentlicht, dazu kommen das BIP des dritten Quartals und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe – alles in dieser Woche. Davor sind bereits die CPI- und PPI-Daten für September explodiert – der PPI stieg im Monatsvergleich um 1,3 %, fast das Dreifache der Erwartungen, der größte Anstieg seit März 2022, die Energiekomponente ist explodiert, Benzin stieg im Monat um 20,3 %. Die Inflation ist nicht tot, die Zinssenkungs-Erzählung wird zerschmettert, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bleibt hartnäckig über 5,1 %. Krypto-Assets leben von Liquidität, wenn die US-Anleiherenditen nicht fallen, kommt kein großer Kaufdruck zurück.
Schauen wir auf den Ölpreis. Brent-Öl steht über 110 USD, die Spannungen zwischen USA und Iran nehmen zu, steigende Ölpreise nähren die Inflationserwartungen und drücken Risikoanlagen in den sicheren Hafen. Das ist das von QCP erwähnte „Risiko-Portfolio“: AI-Kreditdruck plus Ölpreis, zwei Faktoren, die $BTC in den sicheren Hafen ziehen. Auch ETFs stimmen mit den Füßen ab, am 22. Oktober gab es einen Nettoabfluss von 636 Mio. USD, IBIT und FBTC sind die Haupttreiber, der größte Tagesabfluss seit Ende Juni. Institutionen sind nicht in Panik, aber sie reduzieren vor Ereignissen aktiv ihre Positionen – diese Aktion ist eine klare Haltung.
$ETH steht noch schlechter da als $BTC. Es steckt zwischen zwei Narrativen: Einerseits ist es zinssensitiv, am Tag der über den Erwartungen liegenden CPI-Daten fiel es fast 6 %, der Markt sieht es nicht als „digitales Gold“, sondern handelt es wie eine Tech-Aktie; andererseits wird der institutionelle Zugang ausgebaut, Standard Chartered hat eine Schalterlösung in den VAE gestartet, das Narrativ verschiebt sich langsam von Public-Chain-Token zu institutionellen Anlageklassen. Aber aktuell zählt für das Kapital nicht das Narrativ, sondern die Position. Ethereum-ETFs verzeichnen vier Wochen in Folge Nettoabflüsse, die Aktivierung des Glamsterdam-Hoodi-Testnetzes wurde erneut verschoben, die technische Erwartung wurde enttäuscht, unter 2.313 liegen über 670 Mio. USD an gehebelten Long-Positionen, die auf Liquidation warten. Die Kapitalstruktur ist schwächer als bei BTC, das ist keine neue Sache, der 30-Tage-Futures-Nettoabfluss von 8,46 Mrd. ist der ehrlichste Beweis.
$SOLs Problem ist noch deutlicher. Im Oktober fiel $SOL um etwa 15 %, $BTC nur um etwa 4 %, fast das Vierfache. Die ETFs verzeichneten in fünf Tagen Nettoabflüsse von 30,3 Mio., fünf von sieben Produkten hatten am 22. Oktober keinen Handel. Die geringe Unterstützung im Spotmarkt ist angesichts des Futures-Nettoabflusses von 24,01 Mio. nur ein Tropfen auf den heißen Stein. Hebelkapital bleibt nicht, jede Gegenbewegung ist nur Treibstoff für die Bären.
$ZEC ist ähnlich. Nach der starken Phase ist der Kapitalabzug offensichtlich. 30-Tage-Futures-Nettoabfluss von 1,04 Mrd., Spot und Futures ziehen gleichzeitig ab, das ist keine „Korrektur“, das ist „Abschluss der Veranstaltung“.
$BTC kämpft unter 80.000, kurzfristige Kapitalrückflüsse auf 15-Minuten-Basis sehen lebhaft aus, aber im Kontext eines 30-Tage-Futures-Nettoabflusses von 7,7 Mrd. ist das nur ein Tropfen. Das ist kein Trendkauf, das ist eine Bärenrückdeckung, Leute, die auf eine Gegenbewegung setzen, die die Fed nicht liefern kann, setzen mit Hebel. In den letzten 30 Tagen flossen 10,75 Mrd. netto an Retail-Kapital an die Börsen, ein Sechsmonats-Hoch, aber die Nettozuflüsse der Wale fielen von 5,9 Mrd. auf 3,8 Mrd. Kleinanleger kaufen, Großanleger verkaufen, das Bild ist bekannt.
Die 80.000-Marke: Laut Glassnode liegt die Kostenbasis der Unternehmenskassen zwischen 80.000 und 81.500, fällt der Preis darunter, sind die Unternehmensbestände im Durchschnitt im Verlust, die psychologische Unterstützung wird zum psychologischen Druck. KuCoin schreibt es klar: Fällt es unter 79.200, sind die nächsten Unterstützungen bei 78.000–78.600.
Ich rufe keinen Crash aus. Ich sage nur, an dieser Stelle sind die Chancen für Long-Positionen nicht gut. Kapital zieht sich zurück, das Makro drückt, ETFs schrumpfen, Hebelkapital flieht – womit willst du auf eine Trendwende wetten? Solange die Fed-Erklärungen, PCE-Zahlen und die Quartalsberichte der Tech-Giganten nicht vorliegen, ist eine Gegenbewegung der Freund der Bären, nicht der Bullen.
Haltet die Hände zurück. Hütet nicht die Tür für die Institutionen unter 80.000.
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Das Ergebnis der Zinssatzentscheidung der US-Notenbank am 29. Oktober steht bereits so gut wie fest. Derzeit handelt der Markt nicht mehr darüber, ob im Oktober die Zinsen erhöht werden, sondern ob die hohen Zinsen länger aufrechterhalten werden können oder sogar eine erneute Zinserhöhung erfolgt.
Die neuesten Zinsprognosen zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, den aktuellen Zinssatz beizubehalten, bei 90 % liegt, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte nur 10 % beträgt. Der Markt hat eine Zinspause in diesem Monat bereits vollständig eingepreist.
Für $BTC und $ETH ist es derzeit keine positive Nachricht mehr, dass im Oktober keine Änderungen vorgenommen werden. Die Pressekonferenz wird weiterhin eine eher restriktive Signalgebung enthalten, der US-Dollar und die Renditen der US-Staatsanleihen werden wieder stärker, wodurch der Erholungsraum für den Kryptomarkt weiter eingeschränkt wird.
$ZEC 💻 Ich betrachte diese Nachricht als eine Anforderungsbewertung: Laut Reuters hat der israelische Premierminister Netanjahu vorgeschlagen, Kryptowährungen zu nutzen, um der Wirtschaft bei der Bewältigung potenzieller internationaler Sanktionen zu helfen, was von Ökonomen und politischen Gegnern kritisiert wurde. Die Eingabe lautet "möglicherweise umfassendere Sanktionen", nicht dass die Sanktionen bereits vollständig umgesetzt sind.
Meine Einschätzung: Das ist eher eine Backup-Zahlungslösung und kann nicht direkt als Branchenvorteil gewertet werden. Der logische Fehler besteht darin, "Überweisungen tätigen zu können" mit "Geschäfte machen zu können" gleichzusetzen. Wenn Geschäftspartner aus Compliance-Gründen Zahlungen ablehnen, hilft auch ein Wechsel des Zahlungsmittels nicht; selbst wenn sie bereit sind zu empfangen, bleibt die Frage, wie das Geld umgetauscht wird und ob die Waren geliefert werden können, eine weitere Abhängigkeit.
Wenn ich die Anforderungen ändern würde, würde ich zuerst die anwendbaren Transaktionen, die Akzeptanz der Zahlungsempfänger und die Umtauschbedingungen klären, bevor ich darüber spreche, wie viel wirtschaftliche Aktivität abgedeckt werden kann. Ansonsten ist nur die Schnittstelle verbunden, aber das Geschäft läuft nicht. Könnt ihr mir bitte helfen, das zu überprüfen: Wo liegt hier die größte Schwachstelle – dass die Gegenpartei nicht empfangen will oder dass es nach dem Empfang schwer ist, umzutauschen?27到28号开会，按兵不动是共识，市场把十二月的加息概率押到七成六。这几句话没人不知道，我想说的是另一层：真正在定价的不是这次会议，是声明里"通胀上行风险"那句措辞会不会被删。删了，是给风险资产的礼物；留着，就是把通胀的责任顺手推给油价，剩下的账市场自己扛。 先把账摆清楚。布伦特周五收116.72美元、一周涨6%，四月以来最高；十年期收益率贴着5.3%，进口价格同比8.1%，是2022年7月以来最快的一次。这种感觉很少见：油价涨、利率不降、美元不松，风险资产还得自己找理由上涨。80,000破了以后没站回去，周末十亿美元级别的仓位被打掉，其中近七亿是做多的——这一刀不是恐慌砍的，是被动产品按份额砍的，跌的时候它反而卖得更多，机械的卖盘不看情绪。 这里有个反直觉的地方：加息预期变强，市场未必立刻跌。2013年5月伯南克只是第一次暗示缩减购债，十年期收益率三个月从1.6%冲到2.7%，可标普中间还创过新高——因为预期提前不等于水立刻被抽走。2018年10月不一样，鲍威尔把"离中性利率还很远"说出口，六个星期标普跌掉一成。区别就在这：前者是预期先动，后者是预期被确认。这次属于前一种，真正的坑在In den vergangenen Jahren gab es am Ende des Bärenmarktes immer einen Abwärtstrend, und dieses Jahr scheint keine Ausnahme zu sein. Jetzt kommt noch die US-Zwischenwahl hinzu, die normalerweise vor der Zwischenwahl einen Rückgang verursacht, während nach der Zwischenwahl ein Anstieg folgt. Das bedeutet, dass die Möglichkeit einer kurzfristigen Trendwende gering ist. Wer jetzt also günstig einsteigen möchte, muss noch abwarten, um zu sehen, ob sich das Marktgeschehen von 2018-19 oder von 2022-23 wiederholt. Der Unterschied besteht darin, dass es 2018-19 zwei Rückgänge gab, während 2022-23 nur einen gab. Ich tendiere eher dazu, dass sich das Marktgeschehen von 2022-23 wiederholt, was bedeutet, dass der Rückgang zum Jahresende wahrscheinlich nicht sehr groß sein wird. Der Markt wird hauptsächlich eine Seitwärtsbewegung durchlaufen, und frühestens im Sommer oder Herbst nächsten Jahres wird die nächste Hausse beginnen, oder alternativ im Frühjahr 2028.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Optimistisch: Q4-Leitfaden hebt ASP und Gewinnmarge an, offizielle Ankündigung einer Sonderdividende, HBM4-Auslieferungen über den Erwartungen → Bewertungsanpassung ist möglich, aber das Aufwärtspotenzial wird durch die allgemeine Stimmung im AI-Sektor begrenzt;
Neutral (höchste Wahrscheinlichkeit): Ergebnisse entsprechen den Erwartungen von 77 Billionen KRW, Leitfaden stabil, Dividende unklar → Aktienkurs wird wahrscheinlich weiterhin seitwärts schwanken, „gute Nachrichten sind nicht neu“;
Pessimistisch: HBM4-Anteil und Auslieferungen werden erneut nach unten korrigiert, Preiserhöhung 2027 weniger als das Doppelte, keine zusätzlichen Aktionärsrenditen → Der Markt wird das „3-fache PE“ neu als „Abschlag am Zyklusgipfel“ interpretieren, nicht als „Unterbewertung“.$BTC FOMC-Vorabend: Setze nicht zwei Tage auf eine Richtung
Diese Woche geht es wirklich um zwei Tage, nicht darum, eine Richtung zu wählen:
1) Mittwoch, 28. Oktober, 14:00 Uhr Ostküstenzeit, FOMC-Beschluss. Die Wahrscheinlichkeit für "keine Änderung" liegt auf Polymarket bereits bei 94 %, am 14. Oktober waren es erst 52 %. Der Markt hat "keine Änderung" voll eingepreist, der Beschluss selbst birgt wenig Überraschungspotenzial, die Variablen sind nur noch die Formulierung der Erklärung und die anschließenden Äußerungen – auf die Richtung des Beschlusses zu wetten, heißt auf ein bereits eingepreistes Ergebnis zu setzen.
2) Freitag, 30. Oktober, laufen bei Deribit etwa 136.000 $BTC-Optionen aus, mit einem Nominalwert von ca. 11 Milliarden US-Dollar, was etwa einem Drittel der $BTC-Optionspositionen bei Deribit entspricht. Das Put/Call-Verhältnis liegt bei etwa 0,55, mehr Calls bedeutet nicht automatisch bullisch, da Verkäufe, Absicherungen und Spreads darin enthalten sind. Der größte Schmerzpunkt liegt bei etwa 78.000, das ist die aus dem Optionsbuch berechnete Positionskostenlinie, kein Spot-Unterstützungsniveau, nutze sie nicht als Bodenlinie. Bei einer impliziten Volatilität von 32 % liegt der Ein-Standardabweichungs-Bereich vor Ablauf etwa zwischen 77.600 und 83.835.
Diese Woche ist keine Woche, um eine Richtung zu wählen, sondern eine Woche, um die Volatilität auszuhalten. Vor dem FOMC keine großen Wetten auf eine Richtung eingehen; wenn 79.220 fällt, zuerst den Bereich um 77.600 beobachten; erst wenn 82.100 (200-Tage-Durchschnitt) zurückerobert und 1-2 Tage gehalten wird, kann man von einer Umkehr sprechen. BTC liegt jetzt bei 79.500 USD, 24 Stunden Rückgang um 1,44 %.
Aber seine 3-Monats-implizite Volatilität befindet sich im 0,8. Perzentil der letzten drei Jahre. 6 Monate, 0,2. Perzentil.
Der Markt preist für eine Nacht ein, in der vier Blitze nacheinander einschlagen könnten, dass „nichts passieren wird“.
Das ist die gefährlichste Zeit. Volatilität verschwindet nicht, sie verlagert sich – aus der Preisbildung hin zu deiner Position.
Donnerstag 02:30 Uhr: Rede von Walsh – auf die Wortwahl achten, nicht auf die Zinssätze. Diese Woche 90 % Wahrscheinlichkeit, dass nichts passiert, das ist nicht der Punkt. Der einzige Punkt: Wird er die finanziellen Bedingungen weiterhin als „locker“ beschreiben? Solange dieses Wort bleibt, schwebt das Damoklesschwert der Zinserhöhung im Dezember.
Donnerstag 20:30 Uhr: Kern-PCE + BIP – Kern-PCE im Jahresvergleich ≥ 3,1 %, Gesamt-PCE ≥ 3,6 %. Überschreitet es einen Wert, wird die Erzählung der Zinserhöhung im Dezember weiter gestärkt. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Dezember liegt bereits bei 68,9 %.
Freitag früh: Tech-Geschäftsberichte – Microsoft, Alphabet, Amazon nacheinander. Nicht auf den Umsatz schauen, sondern auf zwei Dinge: AI-Kapitalausgaben-Prognose und Wachstum des Cloud-Geschäfts. Wenn der freie Cashflow weiter leidet, bricht der Nasdaq zuerst ein, folgt BTC?
Drei Pfade | Auslösebedingungen:
Pfad A | Hawkisher Walsh + beschleunigter PCE
US-Dollar und US-Staatsanleihenrenditen steigen gemeinsam. Wenn BTC nicht hält, ist 79.400 die heutige Intraday-Unterstützung. Weiter unten ist die echte Grenze zwischen 74.800 (Kosten der kurzfristigen Halter) und 77.600 (echter Marktmittelwert).
Pfad B | Neutraler Walsh + PCE wie erwartet + solide Geschäftsberichte
Volatilität löst sich vom historischen Tief, aber die Richtung ist nach oben. BTC testet 82.500. Aber erwarte nicht, dass Altcoins unabhängig stark werden – Liquidität wird aus „extrem niedriger Volatilität“ herausgedrückt, die erste Station ist immer BTC, nicht die Altcoins.
Pfad C | Unerwartet dovisher Walsh oder PCE unter den Erwartungen
Die Zinserhöhung im Dezember wird von 68,9 % zurückgenommen, Risikoanlagen erleben kurzfristige Impulse. Aber nur mit Dovishness hält BTC nicht über 85.000. Ob es weitergeht, hängt von den Geschäftsberichten ab. Dovishness bringt eine Erholung, keine Trendwende.
Die implizite Volatilität ist auf einem Dreijahrestief, das heißt, „Versicherung kaufen“ ist jetzt sehr günstig.
Du musst die Richtung nicht vorhersagen, um diese Woche zu überstehen. Du musst nur vor jeder Positionsaufnahme die Kosten für den Schutz bezahlen.
Die Volatilität hat dir bereits einen Rabatt gegeben, wenn du nicht kaufst, ist das dein Problem.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Freunde, am 28. Oktober wird der weltweit führende Speicherhersteller SK海力士 seinen Quartalsbericht für das dritte Quartal vorlegen. Dieser Bericht ist sozusagen die Lebenslinie der gesamten AI-Hardware-Lieferkette.
Der Markt richtet nun alle Augen auf HBM4. Die Nachfrage nach AI-Servern steigt weiterhin rasant, und der Fortschritt bei der Massenproduktion von HBM4 entscheidet direkt darüber, ob 海力士 seine Monopolstellung behalten kann. Solange die Auslieferungsmenge, der Preis und die Gewinnmarge weiter steigen, ist es sehr wahrscheinlich, dass der Quartalsgewinn erneut einen Rekord erreicht.
Doch beim Bericht reicht es nicht mehr, nur auf den Gewinn zu schauen. Kürzlich waren die Quartalszahlen von Micron und Western Digital zwar gut, aber deren Aktienkurse wurden trotzdem gedrückt. Warum? Weil der Markt jetzt extrem wählerisch ist, Angst vor endlosen Kapitalausgaben der Großkonzerne hat und fürchtet, dass der Zyklus seinen Höhepunkt erreicht hat. Wenn 海力士 nur explosive Gewinne vorlegt, aber die Prognose nicht überzeugend ist oder auch nur ein bisschen Unsicherheit bei der Preisgestaltung von HBM4 durchscheint, wird der Markt sofort negativ reagieren.
Das hat eine sehr direkte Auswirkung auf unseren BTC. Die Stimmung bei globalen Tech-Aktien hängt komplett von AI ab, und 海力士 ist das Herzstück davon. Wenn der Bericht die Erwartungen deutlich übertrifft und die Prognose sehr stark ist, kann die Risikobereitschaft bei Tech-Aktien stabil bleiben, und BTC kann an der 80.000er-Marke durchatmen. Wenn die Leistung jedoch enttäuscht und den gesamten Halbleitersektor mitzieht, wird BTC definitiv nicht entkommen und weiter fallen müssen. $SKHYNIX $BTC 81.300 USD.
Dies ist die durchschnittliche Kostenlinie der US-amerikanischen Spot-ETF-Investoren.
Hält sie, stützt der Kaufdruck der ETFs weiterhin. Fällt sie, liegt das nächste Ziel bei 73.000-75.000.
CME FedWatch: Wahrscheinlichkeit für Zinserhalt im Oktober 92,8 %, Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung 7,2 %.
Die Daten liegen auf dem Tisch, die Wette auf eine Überraschung hat keinen Wert.
Die eigentliche Information liegt nicht im Zinssatz selbst, sondern in den Worten von Waugh. Er wird höchstwahrscheinlich keine Bestätigung für ein "Ende der Straffung" geben. Der PPI im September stieg im Monatsvergleich um 1,3 %, der höchste Wert seit März 2022. Vor diesem Hintergrund ist das Letzte, was ein Fed-Vorsitzender tun würde, dir eine Atempause zu geben.
Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhung im Dezember: 67,5 %–68,9 %. Goldman Sachs Basisannahme: je eine Zinserhöhung im Dezember und im März nächsten Jahres.
"Pause" ist nicht "Richtungswechsel". Zwischen diesen beiden Begriffen liegt ein ganzes Inflationsproblem.
Die Fed gibt dir im Oktober einen Zuckerbonbon und im Dezember eine Ohrfeige. Der Zuckerbonbon ist falsch, die Ohrfeige ist echt.
Die ETF-Kostenbasis liegt bei etwa 81.300, der 50-Tage-Durchschnitt bei etwa 81.700, beide Linien überlappen sich im gleichen Bereich.
ETFs haben die Unternehmensreserven als Hauptkäufer von BTC ersetzt. Seit August beträgt der Nettozufluss bei ETFs etwa 6,4 Milliarden USD, Unternehmensreserven nur 1,5 Milliarden.
ETFs halten durch, aber es ist ein harter Kampf. Das Angebot an Stablecoins ist seit dem Höchststand im Mai um etwa 12,7 Milliarden USD gesunken, die "Munition" auf der Blockchain wird weniger.
Microsoft, Google, Amazon, Meta: Die Kapitalausgabenprognose für 2026 beträgt zusammen etwa 730 Milliarden USD, während die direkten AI-Jahreseinnahmen etwa 25 Milliarden USD betragen – nur etwa 4 % der Ausgaben.
Meta ist bereits vorgeprescht: Der freie Cashflow ist mit minus 2,1 Milliarden USD erstmals seit Börsengang negativ. Microsofts freier Cashflow sank im letzten Quartal um 23 %.
Umsatz über den Erwartungen? Das interessiert niemanden mehr. Der Markt stellt jetzt nur noch eine Frage: Wer zahlt die Rechnung?
Die AI-Geschichte wurde drei Jahre lang erzählt, ab dieser Woche will der Markt Belege sehen.
Donnerstag und Freitag: PCE + EZB + Bank von Japan
Kern-PCE-Jahresprognose 3,1 %, vorher 3,0 %. Die Richtung zeigt nach oben, nicht nach unten.
Die Bank von Japan erwartet eine Zinserhaltung, könnte aber für Dezember oder Januar Maßnahmen andeuten. Die EZB tritt am selben Tag auf.
Fünf Ereignisse: FOMC, Waugh-Pressekonferenz, BIP + PCE, EZB, Bank von Japan – alles innerhalb von 72 Stunden.
Die Volatilität dieser Woche wird nicht von einem Ereignis getrieben. Es sind fünf Ereignisse, die gleichzeitig anklopfen.
Das FOMC im Oktober bringt keine "Überraschung", nur "Bestätigung".
Die 81K-BTC-Verteidigungslinie und die AI-Rechnung der Tech-Aktien sind die beiden Variablen, auf die man diese Woche wirklich achten muss.
$BTC $ETH $ZEC 先交成绩单。上一轮我摆的是三个做空——BTC 80,105.71→79,784.19（+0.40%）、ETH 2,328.18→2,310.04（+0.78%）、ZEC 1,204.02→1,196.80（+0.60%），三个全中，三个都没碰到止盈止损。赚的都是零头，这种成绩我不吹。真正值钱的不是那千分之几，是方向没站错边：那一轮全市场都在等80,000守住，我写的是守不住。 数据截至12时。这一轮我不追跌了——跌得最狠的地方，杠杆已经先被清洗过一轮，这时候跟着追空，是把最肥的那段行情让给已经在场的人。本轮三张单：ZEC继续做空，BNB和TRX反手做多。 ZEC｜做空 1,196.80｜止损 1,226.05｜止盈 1,148.06 这一个月的节奏很清楚：从480拉到1,368，再吐掉两成多，每次弹起来的高度都比上一次低。周日一个小时跌2.71%，24号单日跌7.76%把杠杆多头成串扫掉，隔天那根反弹是被扫掉的人的仓位在回补，不是新钱进来。年化资金费率算到10%以上，多头每天在付钱硬扛——这不是价格撑不住，是持仓成本撑不住。链上有两个地址一个月从交易所提走24,706枚、均价1,140$BTC ist schwach. Der aktuelle Preis liegt bei 79.782,4, nur wenige hundert Dollar über dem 24-Stunden-Tief von 79.321,8. An diesem Tag wurden hauptsächlich Long-Positionen liquidiert, deren Volumen deutlich über dem der Short-Positionen liegt. Dieser Abwärtstrend ist ein Leverage-Short-Squeeze, bei dem mit jedem weiteren Preisrückgang eine Reihe von Stop-Losses ausgelöst wird. Die offenen Kontrakte belaufen sich noch auf 7,55 Milliarden US-Dollar, die Long-Hebelwirkung ist noch nicht vollständig abgebaut, es gibt also noch Potenzial für weitere Bewegungen nach unten. Das Put/Call-Verhältnis bei den Optionen liegt bei 0,60, kurzfristig setzen einige auf eine Erholung. Der DVOL von 38,4 ist niedrig, der Markt ist auf keinen starken Einbruch vorbereitet, bei einem echten Ausbruch wird die Volatilität zunehmen. Die Gebühren sind leicht positiv, was nur den Hintergrund widerspiegelt. Stablecoins im Wert von 303,2 Milliarden US-Dollar sind vorhanden, aber es gibt keine Anzeichen dafür, dass sie den Markt stützen. Die gleitenden Durchschnitte zeigen eine bärische Formation mit tieferen Hochs, was diese Einschätzung bestätigt. Das vorherige Tief wird höchstwahrscheinlich nicht gehalten, es wird ein neues Tief geben. Bedingungen für eine Trendwende nach oben: Rückkehr über 80.929,5 und Stabilisierung darüber, sonst ist diese Einschätzung hinfällig. Diese Erholung – ist sie eine Chance oder eine Falle?
Letzte Nacht erlebte der Markt eine heftige Volatilitätsphase, $BTC, $ETH, $SOL und andere Mainstream-Coins erholten sich nacheinander. Aber ich persönlich bin vorerst nicht in Eile, bullish zu werden. Nur weil der Preis gefallen ist und sich wieder erholt, heißt das nicht, dass der Markt wirklich den Boden erreicht hat. Entscheidend ist: Handelt es sich um eine kurzfristige Nachkäufe von Kapital oder um den Einstieg einer neuen Kaufwelle?
BTC: Die Erholung ist da, aber die Kapitalaufnahme bleibt unzureichend.
Frühere Daten zeigen, dass BTC im 4-Stunden-Spotmarkt netto 19,56 Millionen USD abflossen, im Futures-Markt netto 257 Millionen USD; der 24-Stunden-Futures-Nettoabfluss stieg auf 385 Millionen USD, und der kumulierte Nettoabfluss über 30 Tage erreichte 7,71 Milliarden USD. Kurzfristige Erholungen können durch das Eindecken von Short-Positionen getrieben sein, aber der anhaltende Mittelabfluss mittelfristig zeigt, dass der Kaufdruck noch nicht stark genug ist.
ETH: Die Kapitalentwicklung ist ebenfalls nicht vielversprechend.
Im 24-Stunden-Spotmarkt gab es einen kleinen Nettozufluss von 1,72 Millionen USD, aber im Futures-Bereich fließt Kapital weiterhin ab, mit einem Nettoabfluss von 8,46 Milliarden USD über 30 Tage. Die geringe Spot-Kapitalaufnahme reicht vorerst nicht aus, um eine Wiederherstellung der Marktrisikobereitschaft zu signalisieren.
SOL und ZEC müssen weiterhin beobachtet werden.
SOL zeigt eine divergente Entwicklung mit Kapitalaufnahme im Spotmarkt und Abzug im Futures-Markt; bei ZEC fließt Kapital sowohl im Spot- als auch im Futures-Markt ab, die Nachhaltigkeit der kurzfristigen Erholung muss weiter überprüft werden.
Meine Einschätzung heute bleibt vorsichtig: Die Erholung dient zunächst der Korrektur, es besteht keine Eile, den Boden zu bestätigen, und es wird nicht blindlings auf fallende Kurse gesetzt.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin scheint in die sechste Akkumulationsphase der letzten zwei Jahre eingetreten zu sein
Aus den Netto-Positionsdaten von $BTC an den Börsen der letzten zwei Jahre sieht es derzeit sehr danach aus, dass eine neue Akkumulationsphase begonnen hat. In dieser Phase kann die Preisschwankung größer sein, was jedoch den Aufwärtstrend des Bitcoin-Preises erheblich unterstützen wird.
Während der ersten fünf Akkumulationsphasen ging dies im Grunde immer mit einem Anstieg des BTC-Preises einher. Je stärker die Akkumulation, desto höher könnte der Preisanstieg von BTC ausfallen und desto länger könnte die Aufwärtsbewegung andauern.
Derzeit scheint es jedoch, als befänden wir uns erst am Anfang der Akkumulationsphase, wobei die Kaufkraft im Vergleich zu den ersten fünf Phasen noch deutlich geringer ist. Wenn die Kaufkraft wie in den ersten fünf Phasen erhöht wird, ist die Wahrscheinlichkeit eines Bitcoin-Preisanstiegs höher, und im Vergleich zur Verkaufsphase ist die Preisstabilität stärker.
Manche könnten bezweifeln, dass am Ende der vierten Akkumulationsphase ein Preisrückgang stattfand, aber die vierte Akkumulationsphase erreichte den historischen Höchststand von BTC, und die Akkumulationsstärke und -dauer waren nicht sehr ausgeprägt.
Deshalb sage ich, je stärker die Akkumulation, desto hilfreicher ist sie für den Anstieg des Bitcoin-Preises. Und zumindest in der Akkumulationsphase ist der Preisrückgang von BTC begrenzt, was auch zeigt, dass mehr Investoren bereit sind, den aktuellen Preis zu kaufen.Der Preis des Yushu-Kontrakts liegt etwa zwanzig Yuan unter dem Nennwert der Aktie, der Kontrakt hat bereits vorzeitig auf einen Kursrückgang gesetzt. Ich habe gerade den Kapitalfluss von Yushu auf dem STAR-Markt angesehen, die Umschlagshäufigkeit beträgt 26 %, Großanleger haben etwas mehr abgezogen als zugeführt, Kleinanleger haben etwas mehr zugeführt als abgezogen, der Unterschied ist nicht groß. Aber die Meinungsverschiedenheiten zwischen den Kapitalströmen sind deutlich. Es fühlt sich an, als fehle etwas die Kraft für die Fortsetzung.Nachdem ich diese Kapitalflüsse betrachtet habe, ist das Fazit mit dem Marktbild übereinstimmend: Es handelt sich ausschließlich um Hebelgeld, nicht um Spotgeld, das flieht. Das muss klar unterschieden werden, sonst erschreckt man sich selbst.
BTC verzeichnet bei 30-Tage-Kontrakten einen Nettoabfluss von 7,71 Mrd., kurzfristige Rückflüsse sind vollständig abgeklungen.
ETH ist noch schlimmer, bei 30-Tage-Kontrakten sind 8,46 Mrd. abgeflossen, die Kapitalstruktur ist deutlich schwächer als bei BTC. Das passt zu den tiefsten Positionskürzungen der letzten Tage, nicht einmal eine Stunde kann sich erholen – das ist eine klare Geschichte.
SOL ist der einzige Lichtblick, im Spotmarkt gab es in 24 Stunden noch einen Nettozufluss von 8,86 Mio., jemand kauft auf niedrigem Niveau, aber bei den Kontrakten sind trotzdem 24,01 Mio. abgeflossen, Hebelgeld kehrt nicht zurück, ohne Hebelgeld hat die Erholung keine Beine.
ZEC verzeichnet sowohl im Spot- als auch im Kontraktmarkt Abflüsse, bei 30-Tage-Kontrakten sind 1,04 Mrd. abgeflossen, der vorherige Trubel ist wirklich abgeebbt, auch wenn das Handelsvolumen hoch bleibt, ist es nur Umschichtung, kein Rückfluss.
Auf der Nachrichtenfront gibt es keine Unterstützung: Die Fed ist in der Schweigephase, niemand äußert sich, der Ölpreis ist wieder über 116 gestiegen und heizt die Inflation an, der Markt muss bis Donnerstag durchhalten, wenn FOMC, BIP und PCE nacheinander veröffentlicht werden – dann gibt es Klarheit.
Meine Einschätzung: BTC schwankt unter 80.000, die kurzfristigen Rückkäufe sind Leerverkäufe plus Reboundjagd, kein Trendkauf. Es gibt zwei mögliche Szenarien: Wenn es über 80.000 zurückgeht und der Abfluss bei den Kontrakten stoppt, glaube ich an eine Fortsetzung der Erholung; wenn nicht und das Tief unterschritten wird, sucht der Kurs eine tiefere Unterstützung. Vor der Veröffentlichung betrachte ich jede Erholung als Gelegenheit zum Teilverkauf, ich jage nicht hinterher; ETH ist am schwächsten, ich unterdrücke vorerst den Gedanken ans Nachkaufen; bei SOL beobachte ich nur, ob der Spotmarkt weiterhin unterstützt, ohne Rückkehr des Hebelgelds kommt es nicht weit.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Ergebnisprognose: Betriebsgewinn von 107,4 Billionen KRW, ein Anstieg von 782,5 % im Jahresvergleich, hauptsächlich getrieben durch Preiserhöhungen und Volumenzuwächse bei HBM und DRAM. Das Chip-Geschäft trägt nahezu den gesamten Gewinn, während der Smartphone-Bereich weiterhin unter Druck steht. Der Markt hat die meisten positiven Nachrichten bereits vorweggenommen, der Fokus liegt auf der vollständigen Bilanz mit Details zur HBM4-Auslieferungsstruktur, den Investitionsausgaben und den Kundenauftragsprognosen.
✅ Positiv: HBM4 setzt den Aufwärtstrend fort, die Nachfrage nach AI-Server-Speicher bleibt stabil, DRAM/NAND-Preise bleiben aufwärts gerichtet;
⚠️ Risiko: Das Wachstum im Quartalsvergleich verlangsamt sich deutlich, der Markt befürchtet eine Ausweitung der Speicherproduktion und einen Zyklus-Höhepunkt, zudem könnten Wechselkurse und zusätzliche Boni die Gewinne schmälern.
📌 Szenarioeinschätzung: Die Prognose liegt bereits nahe am oberen Erwartungswert. Selbst wenn die Daten nicht schlecht sind, kann eine konservative Prognose zu einer Gewinnmitnahme nach dem Kursanstieg führen; nur eine Anhebung der HBM-Auslieferungsziele und der ASP-Erwartungen bietet weiteres Potenzial für anhaltende Impulse.Long-Datenanstieg ≠ Kaufinteresse, eher wie gehebeltes Durchhalten. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL am gefährlichsten: Großinvestoren Long-Short-Verhältnis 2,87, 76,4 % der Konten long, aktive Long-Transaktionen nur 48,1 %; 8h-Finanzierungsrate -0,021 %, 24h Long-Liquidationen 17,3M, Short-Liquidationen 1,0M. Überfülltes Long-Stampede, Verteidigungslinie bei 100,10, passives Long-Volumen über 103,44.
② ETH fehlt Kaufinteresse: Im Oktober Nettoabflüsse von 1,18 Mrd. USD bei US-Spot-ETFs, am 16. und 14. Abflüsse; Glamsterdam verzögert. Unter 2313 gibt es Liquidationen von 670 Mio., bei Bruch von 2328 werden Long-Positionen zum Treibstoff.
③ BTC wirkt stabil: Diese Woche Nettozuflüsse bei ETFs von 301 Mio., aber am Donnerstag und Freitag Abflüsse von 773,5 Mio., Donnerstag 635,6 Mio. als größter Tagesabfluss seit Juni. Psychologische Marke 80000, echte Unterstützung 79200–79800, Finanzierungsrate weiterhin positiv, Longs halten hart.
④ Makro: Im Oktober sehr wahrscheinlich keine Änderung bei FOMC mit 90,6 %, Dezember Zinserhöhung mit 67,5 %, alle Ökonomen erwarten das; Ölpreis 116 drückt Risikoappetit.
Fazit: Konsens ist bullish, aber kein Boden. Beobachte SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, erstes Unterschreiten löst Domino-Korrektur aus. Leicht gewichtet, schnell handeln.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Wo liegt das grundlegende Problem für den anhaltenden Kursrückgang von Hynix?Am Montagmorgen fiel BTC wieder unter 80.000! Obwohl letzte Woche netto 300 Millionen US-Dollar in den ETF flossen, warum fällt der Preis trotzdem? Wenn man die Reihenfolge der Kapitalflüsse aufschlüsselt, sieht die Antwort nicht so optimistisch aus.
Neueste Offenlegung: In den ersten drei Handelstagen der letzten Woche zog der BTC-ETF etwa 1,07 Milliarden US-Dollar an, in den letzten beiden Handelstagen flossen jedoch 774 Millionen US-Dollar ab. Die gesamte Woche war positiv, aber das verdeckt nicht den Kapitalabfluss in der zweiten Wochenhälfte.
Zuerst $BTC, bei 79.687, 24 Stunden minus 1,48 %. Nach dem Verlust der 80.000er-Marke gilt es zu sehen, ob diese zurückerobert und gehalten werden kann; wenn die Erholung erneut abgewürgt wird, ist 79.000 die nächste wichtige Beobachtungsmarke.
Dann $ETH, bei 2.310, minus 2,29 %. Der ETF verzeichnete letzte Woche einen Nettoabfluss von etwa 221 Millionen US-Dollar, der Rückgang ist damit größer als bei BTC. Ob die 2.300 gehalten werden können, ist wichtiger als voreilig auf eine Rückkehr zu 2.400 zu hoffen.
Zuletzt $SOL, bei 100,78, minus 1,63 %. Am Freitag gab es keinen Nettozufluss im ETF, seit Oktober flossen netto etwa 68 Millionen US-Dollar ab. Die 100 US-Dollar liegen direkt unter den Füßen, wenn diese gehalten wird, muss man sehen, ob Kapital bereit ist, einzusteigen.
Zusammenfassung: Ein wöchentlicher Nettozufluss bedeutet nicht, dass jeden Tag gekauft wird. Warten wir erst, bis sich Preis und Kapital gemeinsam verbessern, und schauen wir nicht nur auf die schönen Zahlen!
Was denkst du, erholt sich BTC zuerst über 80.000 oder fällt SOL zuerst unter 100 US-Dollar?
Nur persönliche Aufzeichnung, keine Anlageberatung.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Die On-Chain-Daten von SOL sind eigentlich nicht schlecht, RWA und tokenisierte Aktien wachsen beide, aber der Preis verharrt starr bei 101 US-Dollar. Der Grund ist einfach: Im Oktober gab es bei SOL-ETFs kumulierte Nettoabflüsse von etwa 68 Millionen, am 24. gab es keinen Nettozufluss. Die On-Chain-Blütezeit wirkt sich nicht auf den Coin-Preis aus, weil die marginalen Kaufaufträge durch ETF-Rücknahmen aufgezehrt werden. 100 US-Dollar sind die Nackenlinie, wenn der Tageskurs darunter schließt, geht es runter auf 80.
ZEC ist heute dagegen am interessantesten. In der vergangenen Woche haben institutionelle Anleger im Spotmarkt gegen den Trend 42 Millionen US-Dollar aufgekauft, aber der Kurs fällt täglich leicht, die Kontraktpositionen sind überfüllt und haben 12 % eingebüßt, Top-Wale halten über 90 % der Short-Positionen. Einfach gesagt: Institutionen kaufen im Spotmarkt still und heimlich, während Großanleger im Futures-Markt blind Short-Positionen eröffnen. Die Shorts stecken alle in einem Wagen und zahlen Zinsen, um durchzuhalten. Wenn der Spot-Kaufdruck auch nur ein wenig anzieht, werden diese Leute alle zu Raketenantrieb.
SOL schließt bei 100, ZEC geht weder Long noch Short, sondern wartet, bis sich die Short-Squeeze-Richtung von selbst zeigt. Sei nicht derjenige, der im Fleischwolf zermalmt wird. $BTC $ZEC $ETH Intels Terafab-Wende: Warum Elon Musks Chipfabrik Intel immer noch an Bord hat
Intel hat kürzlich eine leicht zu übersehende Variable: Elon Musks Terafab. Am 7. Oktober bestätigte Intels CEO Chen Liwu öffentlich, dass Intel weiterhin der Kernpartner dieses Projekts ist; Musk stellte ebenfalls klar, dass die Fabrik von seiner eigenen Firma gebaut und betrieben wird, und selbst wenn TSMC beteiligt ist, dann nur als Untermieter eines Teils der Fläche, nicht als Übernehmer.
Das Volumen von Terafab ist nicht klein: Grimes County, Texas, Anfangsinvestition 16,8 Milliarden US-Dollar, mindestens 3000 Arbeitsplätze, Ziel ist eine jährliche AI-Rechenleistung von einem Terawatt. Die Chips werden in zwei Linien gefertigt: eine für Teslas FSD, Optimus und Cybercab mit den AI5- und AI6-Chips, die andere für SpaceX Starlink und Weltraum-Datenzentren mit strahlungsresistenten D3-Chips, die Fertigungstechnologie basiert auf Intels 14A.
Intels Kalkül ist klar: Das 14A-Design-Kit wird im Oktober freigegeben, der erste Chip soll Ende 2027 fertig sein, die Massenproduktion 2028 starten. Die Übernahme von Terafab wäre der stärkste Beweis für Intels Comeback im Foundry-Geschäft. Doch das Risiko liegt auf dem Tisch: Sollte TSMC als Untermieter einsteigen, könnten Intels Einfluss und Auftragsanteile verwässert werden.
Der Chip-Foundry-Markt wird neu gemischt – ist dies Intels echter Durchbruch oder bleibt Intel weiterhin nur die Nebenrolle?
#IntelsFoundryTransformationErhältTerafabNeueVariable
$INTC $BTCDiese Woche wird die FOMC-Zinsentscheidung für Oktober veröffentlicht, die makroökonomische Stimmung wird höchstwahrscheinlich den kurzfristigen Schwankungsrhythmus dominieren. BCH konsolidiert derzeit mit geringem Volumen seitwärts, ich schätze, dass vor der Entscheidung hauptsächlich eine Seitwärtsbewegung zur Akkumulation stattfindet. Aus Sicht von Kapital und Stimmung zeigt die Kapitalrate von nur 0,0016 %, dass die Bullen nicht bereit sind, hoch zu kaufen. Das offene Interesse von 79.000 Coins in Coin-Basis zusammen mit dem einstündigen Abwärtstrend und einem Abstand zum Hoch von -3,24 % deutet darauf hin, dass gehebelte Gelder moderat reduzieren, während die 4-Stunden-Position mit einem Abstand zum Tief von 6,16 % die Aufwärtsstruktur noch hält. Das Orderbuch zeigt ein Kauf- zu Verkaufsverhältnis der Top 10 von 0,75, Verkaufsaufträge von 843 überwiegen Kaufaufträge von 632, die Unterstützung unter 277,83 ist eher dünn, der Widerstand bei 282,8 ist kurzfristig, 270,1 ist die Schlüsselunterstützung. Strategisch: Bei einem Rücksetzer auf 271,6 leicht long gehen, Stop-Loss bei 268,4, Ziel bei 281,3; fällt das Volumen und bricht die 270,1, dann Short bis 264,7 mit Stop-Loss bei 273,2. Einzelne Positionen nicht über 20 %, vor der Entscheidung die Positionen halbieren.
—— Nur persönliche Meinung, keine Anlageberatung, wünsche erfolgreiche Trades.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T Auf dem Markt halten diese Bullen komplett stur durch.
Der Coin-Preis fällt kontinuierlich, aber das offene Interesse an den Kontrakten steigt entgegen dem Trend auf 7,59 Millionen Dollar.
Die Gruppe, die bei hohen Kursen nachgekauft hat, sitzt alle fest, weigert sich, Verluste zu realisieren, und deckt bei fallenden Kursen immer weiter auf.
Es lässt sich nicht mehr nach oben ziehen, unten stapeln sich die hartnäckigen Bullen. Der Widerstand oben ist erdrückend, jetzt bleibt abzuwarten, wann die Marktakteure den Trend nach unten ausnutzen und eine Kettenreaktion auslösen.
#T
$T
👇Microsofts Quartalsbericht nach Börsenschluss am Mittwoch: Azure muss 45 % Wachstum liefern, Monetarisierung von KI ist die eigentliche Herausforderung
Microsoft veröffentlichte am Mittwoch nach Börsenschluss seinen Quartalsbericht, und die eigentliche Frage ist nur eine: Kann Azure die vom Management angegebene Wachstumsprognose von etwa 45 % bei konstanten Wechselkursen erfüllen? Die Bank of America erwartet 44,8 %, was 32,3 Milliarden US-Dollar entspricht, und auch die Monetarisierung von Copilot muss erläutert werden.
Das Fundament aus dem letzten Quartal ist eigentlich solide: Azure wuchs nominal um 40 %, Microsofts Cloud-Umsatz stieg um 26 % auf 49,1 Milliarden US-Dollar, die Geschäftsbuchungen explodierten um 112 % auf 39,2 Milliarden US-Dollar. Dennoch fiel der Aktienkurs, da die Kapitalausgabenprognose auf etwa 190 Milliarden US-Dollar angehoben wurde, was 55 Milliarden über den Markterwartungen liegt.
Dies ist das klassische Dilemma der großen KI-Unternehmen: Die Nachfrage ist real, die Aufträge sind bis zu zwei bis drei Jahre im Voraus ausgebucht, aber jedes Wachstum muss zunächst mit echtem Geld vorfinanziert werden. Der Markt schaut nicht mehr nur auf das Wachstum, sondern darauf, ob das Wachstum Abschreibungen und Zinsen decken kann.
Die Parallele zur Kryptobranche ist ebenfalls direkt: KI-Compute-Aktien und Krypto-Assets werden beide neu bewertet unter der Frage „Kann Wachstum profitabel sein?“. Dieser Bericht von Microsoft ist im Grunde eine Zwischenprüfung für die gesamte KI-Erzählung.
Setzt du darauf, dass Azure die Erwartungen übertrifft, oder darauf, dass der Markt weiterhin die Kapitalausgaben thematisiert?
#MicrosoftAzureWachstum43%,KannKIMonetarisierungBeschleunigen?
$MSFT $BTCElon Musks neueste Warnung: Über 200 AI-Cloud-Anbieter, nur wenige werden überleben
Elon Musk bestätigte am 25. Oktober auf X persönlich: SpaceX hat eine Schuldenfinanzierung in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, um GPUs von Herstellern wie Nvidia zu kaufen, die im ersten oder zweiten Quartal 2027 geliefert werden. Doch dann änderte er den Ton und verurteilte die gesamte Branche.
Seine Aussage in etwa: In den letzten Wochen hat der Anleihemarkt fast vollständig die Kreditvergabe an Unternehmen eingestellt, die „außer AI-Datenzentren keine nennenswerten Einnahmen“ haben. SpaceX kann Geld leihen, weil es ein Investment-Grade-Rating hat und durch Starlink und den Startgeschäft gestützt wird. Aber über 200 neue Cloud-Anbieter, die GPUs mieten, stehen vor massiven Pleiten und Konsolidierungen – „nur wenige werden überleben“.
Das steht im krassen Gegensatz zu der gestrigen Behauptung, dass SpaceX Schwierigkeiten bei der Finanzierung habe: Nicht SpaceX kann kein Geld leihen, sondern andere können es nicht. CoreWeave, ein führender neuer Cloud-Anbieter, trägt etwa 50 Milliarden US-Dollar Schulden und ist das typischste Gegenbeispiel.
Dieses Wettrüsten im AI-Infrastruktur-Bereich wandelt sich von „Wer wagt es zu leihen“ zu „Wer kann zurückzahlen“. Wenn die Blase beim Rechenleistung-Leasing platzt, werden die AI-Erzählung und die AI-Konzeptaktien im Kryptobereich ordentlich durchgeschüttelt.
Was denkst du, ist diese Welle der Bereinigung bei den neuen Cloud-Anbietern ein Platzen der Blase oder ein Signal für den Höhepunkt der Branche?
#SpaceXFinanzierung40MilliardenUSD, Musk warnt vor AI-Cloud-Kreditklemme
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH ist unter 2300 gefallen, wer setzt auf Long, wer wartet auf einen weiteren Fall?
24 Stunden Rückgang um 1,9 %, 7 Tage Rückgang um 3,3 %, 30 Tage Rückgang um 14,4 %!
Das Handelsvolumen ist von 8,37 Mrd. am 20. Oktober auf gestern 4,8 Mrd. geschrumpft, heute etwas über 1,5 Mrd., niemand übernimmt mehr!
Aber bei den klugen Geldern gibt es zwei ziemlich harte Dinge:
Der Anteil der klugen Käufe liegt bei 56,99 %, sieht so aus, als würden sie kaufen.
Aber wenn man genauer hinsieht: Der Anteil der Long-Positionen bei den klugen Geldern beträgt nur 20,07 %!
Der Kauf ist eine kurzfristige Position, die Haltung liegt aber auf der Short-Seite.
Und im gesamten Konto beträgt der Long-Anteil 76,68 %, bei den Top-Konten 63,27 %.
Die Kleinanleger drängen sich auf der Long-Seite, die klugen Gelder stehen auf der Gegenseite. Das Volumen der Kontraktpositionen beträgt 5,36 Mrd. USD und ist leicht um 1,24 % gestiegen.
Kurz gesagt: Leichter Abwärtstrend, Volumenrückgang, Kleinanleger halten Long, kluge Gelder setzen auf Short. Diese Struktur ist nicht beängstigend, aber sie zermürbt.
Wenn du auf Long setzen willst, wird empfohlen, unter etwa 2272 einzusteigen, hier ist die Liquidationsstärke bis zu 270 Mio. USD, was eine große Chance bietet, eine kurzfristige Gegenbewegung zu erwischen. Die nächsten zehn Tage sind voller großer Ereignisse. Kann man jetzt noch BTC nachkaufen?
In den letzten Tagen war der Markt ziemlich heikel, es ist kein einseitiger Anstieg, sondern eher ein Kampf und eine Konsolidierung. Die Stimmung scheint gut, aber große Investoren sichern sich heimlich ab.
Schauen wir auf den Kalender:
Am 27. ist die Wahl in Israel;
Am 28. die Fed-Zinsentscheidung, dazu kommen die Quartalsberichte von Google und Microsoft;
Am 29. die EZB-Entscheidung;
Am 30. die Entscheidung der Bank of Japan;
Am 2. der Apple-Quartalsbericht;
Am 3. die US-Zwischenwahlen.
In diesen zehn Tagen gibt es fast täglich große Ereignisse, die die Stimmung der Investoren stark beeinflussen können. Diese Dichte erfordert Vorsicht.
Der Fokus liegt nicht darauf, welche Nachricht explodiert, sondern wie viel der Markt bereits vorweggenommen hat. Wenn die US-Quartalsberichte und die Fed-Zinsentscheidung zusammenfallen, wird die Risikobereitschaft auf einen Schlag neu bewertet; wenn EZB und BoJ nacheinander handeln, wird die Volatilität sicherlich auch den Kryptomarkt beeinflussen. In diesem Umfeld wird BTC leicht als Risikoanlage betrachtet, während ETH und Altcoins eher Liquidität verlieren.
Wenn die Quartalsberichte besser als erwartet ausfallen und die Fed eine dovishe Haltung einnimmt, kann es zu schnellen Kursanstiegen kommen: BTC korrigiert, ETH folgt, Altcoins steigen stark. Das Risiko besteht jedoch darin, dass die Ereignisse so dicht aufeinander folgen, dass Investoren lieber Hebel abbauen und Cash halten wollen, wodurch eine Erholung schnell zu einer Gelegenheit für Gewinnmitnahmen werden kann.
Kurz gesagt, diese zehn Tage sind ein Kampf und eine Konsolidierung, keine angenehme Phase für Nachkäufe. Positionsmanagement und Timing sind wichtiger als die Richtung. Lass dich nicht von Emotionen mitreißen, halte deine Disziplin!Brüder, ZEC ist auf 1185 gefallen, aber der ETF hat gerade den stärksten Zufluss in sechs Wochen verzeichnet
$ZEC $1,185
ZEC ist vom Höchststand von 1698 Ende September auf etwa 1185 zurückgegangen, ein Rückgang von etwa 30 %. Der Preis schwankt noch, aber im Kapitalbereich gab es gerade ein Umkehrsignal.
Der ETF verzeichnete in einer Woche Zuflüsse von 41,1 Mio. USD und beendete damit drei Wochen mit Abflüssen. In der Woche bis zum 23. Oktober betrug der Nettozufluss bei Grayscale ZCSH 41,1 Mio. USD, die stärkste Wochenleistung seit Mitte September. Am Montag gab es noch Abflüsse von 10,4 Mio., danach vier Tage in Folge Nettozuflüsse, am Freitag allein 20,5 Mio. Die kumulierten Abflüsse der ersten drei Wochen betrugen 143 Mio., davon wurden etwa 29 % wieder zurückgewonnen.
Aber Preis und Kapital kämpfen gegeneinander. Am 22. Oktober betrug der Nettozufluss beim ETF 14,23 Mio., das Nettovermögen sank jedoch von 745 Mio. auf 681 Mio., ein Rückgang von 64 Mio. an einem Tag, weil der ZEC-Preis an diesem Tag um 10,64 % fiel. Der ETF kauft, aber der Preis fällt schneller.
Das Datum für NU7 ist endgültig festgelegt. Die Aktivierung erfolgt bei Blockhöhe 3.543.405, die Zebra 7.0.0-Knotensoftware wurde veröffentlicht, die Aktivierung wird für den 5. bis 6. November erwartet. Die Blockzeit wird von 75 Sekunden auf 25 Sekunden reduziert, 60 % der Gebühren werden aus dem Umlauf genommen. ZEC im alten Sprout-Pool wird nach dem Upgrade dauerhaft unbrauchbar sein, die Inhaber haben weniger als zwei Wochen, um es zu übertragen.
Technisch gesehen liegt die Zone 1180-1190 nahe dem 50-Tage-Durchschnitt, wenn sie gehalten wird, gibt es eine Seitwärtsbewegung zur Konsolidierung, bei einem Bruch wird 1100 angestrebt.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Zuerst das Worst-Case-Szenario bedenken: Meine Vermutung ist, dass, wenn die Sanktionen ausgeweitet werden und auch Krypto-Kanäle eingeschränkt sind, das Zahlungsproblem weiterhin besteht. Reuters berichtet, dass der israelische Premierminister Netanjahu vorgeschlagen hat, Kryptowährungen zur Bewältigung potenzieller Sanktionen zu nutzen, was von Ökonomen und politischen Gegnern kritisiert wurde.
Ich sehe das nicht als positiven Impuls: Compliance-Beschränkungen und Liquidität sind Risiken, ein Vorschlag bedeutet nicht, dass Zahlungswege verfügbar sind. Normale Menschen können den maximalen Verlust anhand von „Stop-Loss nicht ausgeführt“ berechnen, statt nur den idealen Ausstiegspreis zu berücksichtigen.
Bei solchen Sanktionsmeldungen: Wie viel Stop-Loss setzt ihr euch normalerweise pro Einzeltransaktion?Robinhood legt morgen Bericht vor: On-Chain-Einnahmen übertreffen Ethereum, Aktienkurs fällt jedoch sechsmal in Folge nach Quartalsberichten
Robinhood veröffentlichte am Dienstag nach Börsenschluss den Q3-Bericht, der Markt erwartete einen Umsatz von 1,41 Mrd. USD und einen Gewinn von 0,56 USD pro Aktie, was einem Umsatzanstieg von 16 % im Jahresvergleich entspricht. Interessant ist nicht diese Zahl, sondern dass der Bericht erstmals die vollständige Quartalsleistung der Robinhood Chain enthält.
Daten von ARK zeigen, dass diese am 1. Juli gestartete Chain im Q3 Nettoeinnahmen von etwa 51 Mio. USD erzielte, was die 41 Mio. USD von Ethereum im gleichen Zeitraum übertrifft. Das kumulierte DEX-Handelsvolumen überschritt Mitte Oktober sogar 100 Mrd. USD. ARK weist jedoch darauf hin, dass diese hohen Gebühreneinnahmen wahrscheinlich zurückgehen werden, sobald die Staupreisgestaltung angepasst wird.
Noch schmerzhafter ist das Muster beim Aktienkurs: In den letzten sechs Quartalsberichten übertraf Robinhood fünfmal die Erwartungen, der Aktienkurs fiel jedoch jedes Mal, im Juli fiel er trotz Übererfüllung um 3,6 %. Seit Jahresbeginn ist der Aktienkurs um fast 16 % gefallen, und der Optionsmarkt setzt auf eine Volatilität von etwa 10 % rund um die Berichte.
Die Lehre für die Krypto-Community ist klar: Broker, die Chains betreiben und On-Chain-Handel ermöglichen, können tatsächlich Geld verdienen, aber ob sie profitabel sind und ob der Aktienkurs steigt, sind zwei völlig verschiedene Dinge.
Glaubst du an die Robinhood Chain als "Broker-Chain" oder denkst du, sie ist nur ein Strohfeuer?
#Wird das Wachstum des Robinhood-Handelsgeschäfts anhalten?
$HOOD $BTCDie Öltransporte sind zurück, aber die Ölpreise wollen nicht fallen: Wovor hat diese hohe Ölpreisspitze eigentlich Angst?
Die Rohölexporte aus dem Nahen Osten haben das Vorkriegsniveau bereits überschritten. Laut Daten von Kpler betrug der tägliche Rohölexport aus dem Nahen Osten seit Oktober durchschnittlich 17,3 Millionen Barrel, mehr als die 16,4 Millionen Barrel im September und auch höher als die 16,9 Millionen Barrel in den zwei Monaten vor Kriegsbeginn Ende Februar; der Durchfluss durch die Straße von Hormus ist ebenfalls auf 11,7 Millionen Barrel gestiegen, was etwa 82 % des Vorkriegsniveaus entspricht.
Doch Brent liegt weiterhin bei etwa 115 US-Dollar und damit auf einem 5-Monats-Hoch. Letzte Woche erhielt die britische maritime Behörde innerhalb einer Woche 12 Berichte über Angriffe in der Nähe der Straße von Hormus, ein Rekord, und viele Reeder melden solche Vorfälle gar nicht. Die Frachtraten für Öltanker sind noch extremer: Die Tagesmiete für VLCCs nähert sich 1,4 Millionen US-Dollar, und die Kriegsrisikoprämie ist auf 10 % des Warenwerts gestiegen.
Das heißt, das Öl fließt zwar, aber die Kosten dafür haben sich komplett verändert: Die von der US-Marine eskortierte Flotte fährt entlang der Küste Omans, ein Drittel der Schiffe nutzt weiterhin die nördliche Route unter iranischer Kontrolle, und die Exporte von Raffinerieprodukten liegen nur bei etwa 40 % des Vorkriegsniveaus. Der Markt fürchtet nicht den aktuellen Lieferstopp, sondern eine nächste Eskalationsrunde.
Hohe Ölpreise belasten sowohl die Inflation als auch die Zinssenkungserwartungen, und auch die Kryptobranche sollte nicht nur Zuschauer sein: Sobald die Energieinflation anzieht, fühlen sich die Falken im FOMC noch bestärkter.
Glaubst du, dass diese Risikoaufschläge bei den Ölpreisen früher oder später zurückgehen, oder ist das der Beginn einer neuen Normalität?
#Nahost-Rohöltransport erholt sich, warum bleiben die Ölpreise hoch?
$BTCDer Goldpreis fällt, was mich stattdessen dazu bringt, Chancen zu beobachten.
Historisch gesehen korrigiert Gold im Durchschnitt etwa 36 % vom Höchststand; derzeit beträgt die Korrektur etwa 29 %. Die Doppelboden-Formation, die Unterstützung bei $4.000 und der überverkaufte RSI sind alle beachtenswert.
Aber statistische Muster sind keine Garantie für einen Tiefstkurs, der wahre Boden kann nur vom Markt bestätigt werden.
$BTC gilt dasselbe Prinzip.OKX kündigte heute um 11:20 offiziell die beiden US-Aktien X-Perp GEVUSD und NOWUSD an, mit Eröffnung der Positionen um 16:30 bzw. 16:45. GEV wurde gerade um 11 % gedrückt, NOW stieg vor dem Quartalsbericht um 9,4 %, beide Unternehmen veröffentlichen ihre Berichte am 28.10.
GEV ist GE Vernova, eine KI-Energieaktie. XGEV Spot schloss am 21.10. bei 925,23, am 22.10. bei 825,58, ein Tagesverlust von -10,8 %; am 23.10. schloss sie erneut bei 809,30, in zwei Tagen -12,5 %. Der Schuldige ist Meta: Am 22.10. fiel die Aktie wegen KI-Ausgaben, die den freien Cashflow ins Negative drehten, um fast 7 %, was zu einem kollektiven Blutverlust bei KI-Energieaktien führte.
Das Geld liegt im Orderbuch: XGEV-USDT wurde in 24 Stunden nur 7,51 Aktien gehandelt (ca. 6120 USD), XNOW-USDT (ServiceNow) nur 0,71 Aktien (ca. 113 USD); die um 16:30 eröffnete Position ist jedoch ein 20-fach gehebelter, in US-Dollar abgerechneter Vertrag, der 5 Stunden vor der US-Börseneröffnung startet.
Wetten Sie in der asiatischen Sitzung auf den Quartalsbericht in zwei Tagen, auf die 176 Milliarden USD Auftragsrückstand von GEV oder das 80-fache Kurs-Gewinn-Verhältnis von NOW? $BTC fiel in drei Tagen von 84050 auf 79431 (-5,5 %), wenn diese Linie bricht, werden sowohl der Kryptomarkt als auch die Energieaktien getroffen.Der Tag, auf den wir diese Woche gewartet haben: FOMC entscheidet am Mittwoch, keine Zinserhöhung ist das große Ereignis
Morgen, von Dienstag bis Mittwoch, tagt das FOMC im Oktober, die Entscheidung wird am Mittwoch früh morgens Pekinger Zeit bekannt gegeben. In einer Reuters-Umfrage vom 16. bis 20. Oktober glauben 94 von 100 Ökonomen, dass diesmal keine Änderung erfolgt und der Zinssatz bei 3,75 % bis 4,00 % bleibt, was im Grunde der Marktkonsens ist.
Der Fokus am Mittwoch liegt also nicht darauf, ob die Zinsen erhöht werden, sondern darauf, was der Vorsitzende sagt. Nach dem starken Anstieg des Verbraucherpreisindex im September stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober im Markt zeitweise auf über 50 %, doch eine Aussage des Vorsitzenden „keine Vorhersage“ drückte die Erwartungen wieder zurück. Das eigentliche Rätsel liegt jetzt im Dezember: Der Terminmarkt preist eine Zinserhöhung im Dezember mit etwa 80 % Wahrscheinlichkeit ein, und in der Reuters-Umfrage erwarten alle 100 Befragten eine Zinserhöhung im Dezember.
Für die Kryptoszene ist dieses Szenario sehr vertraut: Keine Zinserhöhung bedeutet nicht, dass eine Lockerung bevorsteht, die Zinserhöhung im Dezember hängt weiterhin wie ein Damoklesschwert über uns. BTC ist heute wieder unter 80.000 gefallen, ETH kämpft um die 2300, und in solchen Zeiten wird jedes Wort aus der Makroebene stark gewichtet.
Wirst du am Mittwoch früh nachts wach bleiben, um die Entscheidung zu verfolgen, oder wartest du bis zum Morgen, um dann zu handeln?
#DieseWocheWirdDieOktoberFOMCZinsentscheidungVeröffentlicht
$BTC$ETH $BTC $SOL Diese Runde des Kursrückgangs sieht auf den ersten Blick wie ein Bruch der BTC-Marke von 80.000 aus, im Kern handelt es sich jedoch um einen Kettensturz, ausgelöst durch den Rückzug institutioneller Gelder und die konzentrierte Liquidation von Long-Hebelpositionen.
Die Kapitalbasis war bereits im Vorfeld geschwächt: Am 22. Oktober verzeichnete der US-Aktienmarkt einen Nettoabfluss von 636 Millionen US-Dollar aus dem BTC-Spot-ETF, was den größten Tagesabfluss seit Juni darstellt. Innerhalb von nur zwei Handelstagen summierte sich der Abfluss auf 774 Millionen US-Dollar und verschlang damit vollständig alle Nettozuflüsse Anfang Oktober.
Daraufhin folgte eine konzentrierte Bereinigung: Innerhalb von 24 Stunden wurden über 213.000 Konten zwangsliquidiert, mit einer Gesamtliquidationssumme von 670 Millionen US-Dollar, wobei der Großteil Long-Positionen betraf.
Das Nachlassen der institutionellen Käufe und die hohe Überfüllung der Long-Positionen führten dazu, dass der wichtige Unterstützungsbereich bei 80.000 bei einem Durchbruch eine Kettenreaktion von Panikverkäufen auslöste. Offensichtlich war der Rückgang bei ETH deutlich stärker als bei BTC, was zeigt, dass die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer sehr schnell schrumpfte und die Stimmung viel schneller zusammenbrach als der Kursverfall.
Kurz vor der Fed-Entscheidung am 28. Oktober, obwohl der Markt allgemein eine Beibehaltung der Zinssätze erwartet, bestehen weiterhin Uneinigkeiten über Zinserhöhungen im Dezember und Unsicherheiten bezüglich einer Liquiditätsstraffung.
Das makroökonomische negative Umfeld bleibt unverändert, und diese Korrektur ist kein kurzfristiger Stimmungsumschwung, sondern das Ergebnis eines Zusammenspiels von Kapital, Hebelwirkung und makroökonomischen Faktoren. 接下来十天，可能是一年里最不适合追涨的阶段。 你准备好面对密集的宏观事件了吗？ 这两天看盘有种很微妙的感觉，价格还在晃，但节奏已经不是单边追涨了，更像博弈和洗筹混在一起的阶段。情绪表面不差，底下却在提前收紧风险偏好。 先把日历摊开看。27/10 以色列选举，28/10 美联储议息叠加谷歌和微软财报，29/10 欧洲央行利率决定，30/10 日本央行利率决定，2/11 苹果财报，3/11 美国中期选举。十天里几乎每天都有能改变资金情绪的事件，这种密度本身就值得警惕。 我真正在意的不是哪一条新闻会爆，而是市场已经提前交易了什么。美股科技财报和美联储放在同一天，意味着风险偏好会被一次性定价；欧央行和日央行连着两天，汇率和套息交易的波动会外溢到加密市场。BTC 在这种环境里通常先被当成宏观风险资产，而不是避险资产，ETH 和山寨则更容易在情绪收缩时被抽走弹性。 偏多的路径也存在：如果财报超预期、利率路径偏鸽，被压制的风险偏好可能快速回补，BTC 先修复，ETH 跟上，山寨再接力，节奏会很快。但风险在于，事件太密集时，资金更倾向于先降杠杆、留现金，而不是提前押注，反弹容易变成拉高后的减仓窗口。 $ETH Jetzt gibt es eine unvermeidbare Verkaufsdruckquelle: Die Ethereum OGs konzentrieren sich auf den Ausstieg.
Diese frühen Inhaber sind sehr speziell, sie verkaufen während eines Bullenmarktes, und auch in der Bärenmarkt-Konsolidierungsphase realisieren sie weiterhin in Tranchen Gewinne, sie verkaufen entweder gerade Coins oder bereiten sich darauf vor.
Ihre Anschaffungskosten sind extrem niedrig, selbst wenn der Markt stark fällt, haben sie immer noch enorme Buchgewinne. Solange es Raum für eine Erholung gibt, besteht ein Anreiz zum Realisieren.
Solange dieser Teil der kostengünstigen Bestände nicht vollständig den Besitzer wechselt und nicht vollständig aus dem Markt entfernt wird, bleibt oberhalb ein stetiger Verkaufsdruck bestehen. Jeder Anstieg wird leicht durch Verkaufsaufträge der OGs wieder nach unten gedrückt. Eine der Voraussetzungen dafür, dass ETH einen reibungslosen neuen Höchststand erreicht, ist, dass diese günstigen Bestände ausreichend an neue Investoren weitergegeben werden.
Natürlich ist das Auswaschen kein Prozess von ein oder zwei Tagen, dieser Vorgang wird sich wiederholt hinziehen und die Geduld auf die Probe stellen. Kurzfristige Widerstände gegen einen Anstieg werden weiterhin bestehen, man sollte keine einseitigen Ausbrüche leichtfertig prognostizieren.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Der Boss hat etwas zu sagen
Die Muttergesellschaft von Google, Alphabet, veröffentlichte am 28. Oktober nach US-Börsenschluss den Q3-Bericht. Das Cloud-Geschäft wuchs um 82 %, aber die Kapitalausgabenprognose für 2026 wurde auf 195 bis 205 Milliarden US-Dollar angehoben. Das ist eine extrem hohe Zahl.
Ich denke, der Markt schaut sich Googles Bericht jetzt anders an. Es geht nicht mehr nur darum, wie stark der Umsatz im Cloud-Geschäft gestiegen ist, sondern darum, ob diese fast 200 Milliarden Kapitalausgaben tatsächlich Rendite bringen können. Die AI-Infrastruktur ist ein Geldfresser. In den Kommentaren wurde sehr treffend angemerkt, dass Google intensiv langfristige Verträge für Kernbrennstoffzellen abschließt, und Strom könnte die GPU als den Kernengpass für die AI-Expansion ablösen. Rechenleistung ist da, aber ohne Strom bringt das nichts.
Die Marktreaktion ist verhalten, GOOGL fällt leicht um 0,09 %, xGOOGL um 0,07 %, das Kapital hält sich zurück.
Für Krypto bedeutet das, dass die Tech-Giganten das Wettrüsten fortsetzen, Kapital in Tech-Aktien bleibt, und es fehlt an externem Wachstum für Bitcoin. Hauptsächlich hängt es vom Makro ab, vom Ölpreis und der FOMC.
Gestern gab es einen starken Einbruch bei Bitcoin, jetzt wird geschaut, ob die 80.000-Marke gehalten werden kann. Wenn nicht, ist mit einer tieferen Korrektur zu rechnen, der Widerstand liegt zwischen 84.000 und 85.000. Kein Nachkauf bei Anstieg, kein Verkauf bei Rückgang, Stop-Loss gut setzen.
Die obige Analyse ist zeitkritisch, Stop-Loss muss unbedingt gesetzt werden, viel Glück. $BTC $ETH $ZEC