Am 19. Oktober betrug der Nettozufluss in den Bitcoin-Spot-ETF 526,7 Millionen US-Dollar.
Am 20. Oktober waren es 23,2 Millionen US-Dollar.
Innerhalb eines Tages ein Rückgang von 95,6 %.
BTC pendelt jetzt zwischen 81.000 und 82.000 hin und her, kann die 85.000 nicht erreichen und traut sich nicht, unter 80.000 zu fallen.
Das ist kein Marktgeschehen. Das ist, als würden alle auf eine noch nicht eingetretene Antwort warten.
Glassnode definiert die aktuelle Lage von BTC sehr klar: eine Box zwischen 80.000 und 87.000 US-Dollar.
Die Unterkante der Box bei 80.000 US-Dollar ist nicht nur eine runde Zahl.
Sie entspricht dem durchschnittlichen Einstandspreis von ETFs und börsennotierten Unternehmen.
Übersetzt heißt das: Über 80.000 sind die Institutionen buchhalterisch im Gewinn. Unter 80.000 wird es für die Institutionen unangenehm.
Die Käufer häufen sich um 80.000 wieder an, aber das Volumen ist viel kleiner als am Höhepunkt. Und die Verkäufer? Bei 85.000 und 87.000 liegen Verkaufsaufträge und Liquidationscluster im Orderbuch.
Das aktuelle BTC ist wie eine Maus, die in einem Käfig eingeklemmt ist. 80.000 ist der Boden, 85.000 die Decke. Wer zuerst durchbricht, bestimmt die Richtung.
Drei Variablen entscheiden, in welche Richtung sich der Käfig öffnet.
Variable eins: Der Tages-Schlusskurs bei 80.000 US-Dollar.
Nicht der Docht, sondern der Schlusskurs zählt. Wenn der Docht kurz unter 80.000 fällt und dann zurückgezogen wird, zählt das nicht. Schließt der Tageskurs unter 80.000, springt die Stimmung von "Abwarten" direkt zu "Panik". ETF- und Treasury-Durchschnittsinhaber sind dann alle im Verlustbereich, die nächste Station ist der True Market Mean.
Variable zwei: Der Ölpreis.
Brent liegt aktuell bei etwa 108 bis 110 US-Dollar, Saudi-Arabien wurde angegriffen, die Risiken zwischen USA und Iran halten an, der Ölpreis schließt auf dem höchsten Stand seit Mai dieses Jahres. US-Beamte lassen durchblicken: Nach den Zwischenwahlen liegt ein militärischer Schlag gegen den Iran auf dem Tisch.
Je länger der Ölpreis auf hohem Niveau bleibt, desto länger wird die Zinserwartung den BTC-Rückprall dämpfen.
Variable drei: Das FOMC am 28. Oktober.
Reuters-Umfrage: 94 % der Ökonomen erwarten im Oktober keine Änderung, aber 100 % erwarten eine Zinserhöhung im Dezember.
Der Markt hat dieses Szenario bereits eingepreist. Das wirkliche Risiko ist also nicht "ob erhöht wird", sondern ob es eine unerwartete Formulierung gibt. Wenn Waller beiläufig sagt, "die Inflation verbessert sich", entspannt sich der Markt von selbst; wenn er sagt, "im Dezember muss gehandelt werden", wird der Käfig jetzt direkt nach unten zerschmettert.
Erstens: Zwischen 80.000 und 85.000 nicht auf steigende Kurse aufspringen, nicht panisch verkaufen.
Nahe 80.000 prüfen, ob die Kaufseite stark ist. Eine starke Kaufseite ist die Verteidigung der unteren Boxgrenze; eine schwache Kaufseite bedeutet, dass die nächste Station die Liquiditätsbereinigung der Long-Positionen bei 79.000 ist.
Nahe 85.000 prüfen, ob der Verkaufsdruck stark ist. Jiang Zhuoer hat bei 84.650 US-Dollar eine Short-Position eröffnet, mit Stop-Loss bei 85.500 US-Dollar – das ist keine Aufforderung zum Nachmachen, sondern ein Referenzpunkt, wann die Short-Logik scheitert. Ein Anstieg über 85.500 zeigt, dass der Verkaufsdruck an der oberen Boxgrenze aufgezehrt ist und die Bären sich irren.
Zweitens: Vor dem FOMC nicht mit großen Positionen auf eine Richtung setzen.
ETF-Gelder sind von 500 Millionen auf 20 Millionen gefallen und am dritten Tag wieder auf 528 Millionen gestiegen. Solche Schwankungen sind kein Trend, sondern unordentliches Positionsrütteln vor einem Ereignis. Wenn du auf solche Schwankungen setzt, setzt du nicht auf eine Einschätzung, sondern auf Glück.
Drittens: Lass dir eine Patrone übrig.
Wenn es wirklich auf etwa 79.000 fällt, um Liquidität zu säubern, dann ist das eine Sache nach dem FOMC. Jetzt alle Positionen voll zu machen heißt, die Antwort ist noch nicht da, und du gibst dein Kapital dem Glück.
Vor dem FOMC wartet der Markt auf eine nicht existierende Antwort.
Ökonomen haben den Stillstand im Oktober und die Zinserhöhung im Dezember bereits eingepreist. Alles, was du jetzt im kurzfristigen Handel machst, ist im Grunde ein Ratespiel, welches Wort Waller wählen wird.
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