DAT-Mechanik Teil 1 Einige Leute sagen, das ist das nächste LUNA (ist es nicht). Andere sagen, es gibt nichts aufzulösen (gibt es). Denke sorgfältig über die Mechanik nach. Viele dieser DATs haben keinen Hebel, daher wird es keinen erzwungenen Verkauf aufgrund von Schulden geben. Dennoch gibt es einen Anreiz, das zugrunde liegende Asset zu verkaufen und die Aktie zurückzukaufen, um den Arb zu erfassen und mNAV zu steigern. Aber wie groß ist der Anreiz und wie weit sollte mNAV steigen? Das hängt weitgehend vom zugrunde liegenden Asset ab. Im Fall von BTC gibt es einen sehr großen Akteur (MSTR) und viele viel kleinere Akteure. Man könnte also sagen, dass MSTR allein als DAT den BTC-Preis beeinflusst. Da mNAV hier gesund ist und der Hebel gut kontrolliert wird, wirst du wahrscheinlich nicht viel Verkauf des zugrunde liegenden Assets hier sehen. Als Randnotiz macht es Sinn, dass die Schulden auf einem sicheren Niveau sind, da Saylor ein so gutes Geschäft gegenüber den Käufern der frühen...
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