Orbit Post Sitemap
Bitcoin 79 949 USD, o víkendu propad pod 80 000 USD, za sedm dní pokles o 3,33 %, na 10. percentilu 30denního rozpětí. Ale tentokrát se skutečně změnil směr pozic. V čísle z 19. října jsem psal o Ethereu
8 největších likvidačních poolů bylo nad aktuální cenou, byla to mapa stlačování shortů. Dnes je z těch 8 poolů 6 pod cenou. Nejprve vysvětlím definici: likvidační magnet znamená cenovou úroveň, kde bude nuceně uzavřeno mnoho pákových pozic, síla je relativní index nominální velikosti na stejné úrovni, ne již realizovaná likvidace. Níže rozebíráme sedm vrstev: Ethereum schody, sobotní vyčištění, odcházející páka není bitcoinová, shorty tlačí dolů, rezervy se mění na příliv, přední běh, kalendář. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Nepodceňujte CORE, nepřehánějte CORE
Nejrozumnější postoj k CORE je, že ho ani slepě nezatracovat, ani ho nepřehánět jako jedinou odpověď v BTCFi sektoru.
Nepodceňujte ho: konsenzus Satoshi Plus umožňuje BTC zapojení do stakingu a těžby, což zachycuje nejdůležitější narativní směr BTCFi. Biliony v bitcoinech představují obrovskou nevyužitou likviditu, a jakmile přijde příležitost v sektoru, malé projekty mají extrémně silnou hodnotovou pružnost, což je vrozená výhoda CORE.
Současně ale nesmíte CORE přehánět: velkolepá vize neznamená, že ji lze splnit. Projekt nemá žádné zajištění od prvotních VC, oficiální uzly se postupně stahují, bezpečnost sítě je stále nejistá; SatPay, na který se spoléhá pro příjmy, byl několikrát odložen, partner Mobilum má slabou kvalifikaci, očekávaný zpětný nákup poplatků zatím nefunguje.
Není to jistý projekt s minimálním rizikem, ale ani bezcenný vzdušný zámek. Je to projekt s vysokým potenciálem výhry, ale nejistou pravděpodobností úspěchu v BTCFi sektoru.
Klíčem k investičnímu rozhodnutí není jen být optimistický nebo pesimistický, ale neustále sledovat klíčové ukazatele: počet nezávislých validátorů, změny v BTC stakingu, pokrok SatPay. Když přijde příležitost, pružnost je obrovská, ale pokud se fundamenty zhorší, hodnota bude dál klesat. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Růst je skutečný, ale hnací síla se mění a zranitelnost se přesouvá.
Bernstein očekává, že příjmy ve 3. čtvrtletí vzrostou mezičtvrtletně o 13 % na přibližně 1,5 miliardy dolarů, poháněné expanzí nominálního objemu akciových obchodů, opcí a eventových kontraktů. Ale kryptoměnová část není stabilní: v 1. čtvrtletí příjmy z krypta klesly o 47 % a maloobchodní spekulativní nadšení zároveň pokleslo o 48 %. Místo toho rostou eventové kontrakty, které ve 2. čtvrtletí přinesly 156 milionů dolarů příjmů, a Bernstein očekává, že do roku 2028 přispějí 1,7 miliardami dolarů, což překoná kryptoměnový byznys s 1,6 miliardami. Kumulativní objem obchodů s tokenizovanými akciemi také překročil 15 miliard dolarů, s 200 000 držiteli ve více než 120 zemích.
Ale strukturální obavy nezmizely. Čisté úrokové příjmy stále tvoří více než třetinu celkových příjmů a jsou vysoce citlivé na úrokové sazby; obchodní příjmy jsou v podstatě závislé na volatilitě, a jakmile trh zklidní, růst se zpomalí.
Starý Mo říká: Robinhood neprochází „decykličností“, ale přesouvá cyklus z jedné třídy aktiv do druhé. To, zda růst bude pokračovat, závisí na tom, zda eventové kontrakty a tokenizace dokážou převzít štafetu volatility, když kryptoměny ustupují, a ne na tom, zda počet uživatelů stále roste. $BTC $ETH $ZEC $OKB
1. Schválení SEC: Probíhá postup, ale odpor roste, není to čistě pozitivní zpráva.
2. X Layer TVL/stabilní mince: Data rostou, ale struktura závisí na usazení v peněžence OKX, nabídka stabilních mincí klesá z vrcholu, kvalita zlepšení je pochybná.
3. Příjmy z Gas: zanedbatelné a nevracejí se zpět do OKB.
4. Mechanismus návratu hodnoty: jasně neexistuje a byl aktivně odstraněn.
Z těchto čtyř je jedinou, která se dá stěží považovat za „změnu“, ekosystémová data X Layer, ale způsob jejího zlepšení právě odhaluje aktuální jádro problému OKB: ekosystém roste, Gas se spotřebovává, ale hodnota se nevrací zpět k samotnému tokenu. To odpovídá předchozímu hodnocení „kostra je skutečná, maso ještě neroste“ — kostra je postavena, ale cévy spojující kostru a maso (mechanismus návratu hodnoty) jsou přerušeny. Podezření na malování vzdušných zámků po kontrole těchto čtyř ukazatelů rozhodně nezmizelo. Tento tržní odhad před říjnovým zasedáním stanovuje pravděpodobnost zachování úrokové sazby beze změny na 92,8 % a pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci na 74,8 %. Obě očekávání nejsou v rozporu: tentokrát se nezasáhne, což neznamená, že tlak na zpřísnění na konci roku zmizí. Jádrem předpovědi je, že pozornost trhu se může přesunout z výsledku sazeb na prohlášení po zasedání. 📊 Tři kryptoměny, různé úrovně slabosti ZEC: 1228,05U, -1,64 %. Pokles je uprostřed mezi třemi, samotná tato cena nestačí k určení, zda má samostatný vývoj. HYPE: 77,706U, -1,00 %. Nejmenší pokles, ale předpověď popisuje, že po růstu následoval pokles a kolísání, což znamená, že relativní odolnost a tlak na pokles mohou existovat současně. CORE: 0,01718U, -2,10 %. Největší pokles ze tří, také označený jako slabší v předpovědi, stojí za další pozornost, zda slabost bude pokračovat. 💡 Můj názor. Předpověď shrnuje trh jako úzký rozsah bez jasného směru, ale úzký rozsah neznamená nízké riziko událostí. Pokud výsledek sazeb odpovídá očekávání, ale prohlášení změní očekávání politiky na konec roku, cena může rychle kolísat. Více mě zajímá, zda po zasedání zůstane pořadí síly mezi třemi: pokud HYPE po růstu nezůstane stabilní, malý pokles nelze považovat za signál posílení; pokud CORE bude pokračovat v zaostávání, nelze jen podle většího poklesu předpokládat následný růst; ZEC může sloužit jako srovnání mezi třemi, sledovat, zda se rozdíly zvětšují nebo postupně snižují. Co považujete za důležitější, výsledek sazeb nebo dopad prohlášení na očekávání prosince? #TentoTýdenBudeOznámenoŘíjnovéFOMC Bratři a sestry
ETH opět dosáhl nového minima, nyní je na 2304, klesl o 1,5 %, což je mnohem více než pokles BTC. Nejbolestivější je, že ETH spot ETF zaznamenal čtvrtý týden v řadě čistý odliv, v říjnu to bylo téměř 1,1 miliardy dolarů.
Říkáte, že ETH nemá hodnotu, ale on-chain data vypadají dobře — zastavené množství tvoří 35 % z oběhu, za jeden den bylo z burz staženo 170 000 mincí. Ale kapitál tomu prostě nevěří a utíká k BTC.
Poměr ETH/BTC klesl z 0,0319 na 0,0289, to je hlasování penězi. Myslím, že ETH se v krátkodobém horizontu těžko vzpamatuje, 2300 je poslední zástěrka býků, pokud ve středu FOMC bude jestřábí, 2300 pravděpodobně padne.
Kdo má ETH, připravte se psychicky. Nekupujte další, netrvejte na pozicích, počkejte, až skutečně klesne hluboko.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC Bratři, řeknu vám rozporuplná data. Bitcoin klesl pod 80 000, logicky by měly být ETF odkupovány, že? Ale minulý týden BTC ETF zaznamenaly naopak čistý příliv 440 milionů dolarů, předchozí týden to bylo ještě čisté odliv 220 milionů, což je úplný obrat.
Ale podívejte se na neděli, za jeden den došlo k odlivu 169 milionů dolarů. Co to znamená? Instituce nakupují postupně při poklesech, ale nekupují každý den, kupují při každém poklesu, jsou velmi trpělivé.
BlackRock IBIT je jediným velkým kupujícím, Fidelity a Grayscale stále zaznamenávají odliv. Peníze se soustřeďují do hlavních ETF, malé ETF už nikoho nezajímají.
Myslím, že to znamená, že dlouhodobé instituce začínají budovat pozice pod 80 000, ale krátkodobě trh nezvednou – instituce kupují pro dlouhodobé držení, ne proto, aby vám zvedaly cenu. Nehajte se hned chytit, když instituce kupují, oni to mohou držet rok, vy vydržíte týden?
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC BTC 现价约 79936 美元，24 小时跌 0.49%。80000 这个位置，上周还是防线，现在成了天花板。FOMC 会议前风险偏好收缩，ETF 在下半周转为流出，油价又在地缘风险里撑着。价格跌破 100 日均线约 75600 之前，抄底的人还会嘴硬，但成交量已经诚实了。 ETH 现价约 2320 美元，24 小时跌 1.36%。2300 到 2400 是近期观察区，眼下价格贴着下沿走。杠杆清算、ETF 流出、升级延期，三件事叠在一起。反弹连 2350 都摸不回去，追多的账户还在扛，但扛不出买盘。 XRP 现价约 1.29 到 1.30 美元附近。关键不在价格，在筹码：1.26 是眼下最关键的分水岭，守住了可能在 1.30 到 1.43 之间磨，守不住下一道看 1.11，极端情况 0.98。持有千万级 XRP 的钱包在减少，交易所余额在增加。大户在撤，散户在接，这种结构下等“横久必涨”，等来的可能是另一回事。 总结：BTC 的 80000 破了没收回，ETH 的 2300 就在脚下，XRP 的大户没等方向先动了。被洗的，是那些把“没大跌”当成“有人在托”的人。$ZEC
ZEC je na této úrovni docela zajímavý. Aktuální cena 1227, za 24 hodin vzrostl méně než o 1 %, celý den se pohyboval mezi 1177 a 1268, nikdo s ním moc nehýbal. Ale registrační dokumenty nejsou obyčejné — Tuttle 21. října podal další dva 2násobné long ETF na ZEC, a když se podíváme zpět, to ZEC ETF, které bylo uvedeno na trh koncem srpna, je co do přílivu kapitálu na třetím místě mezi všemi altcoin ETF, předstihly ho jen XRP a SOL.
Soukromá mince bez mnoha nových příběhů, žádosti o ETF se tlačí v řadě. V této vlně instituce nehledají příběh, ale podíly.
Sám jsem do toho nevstoupil, ale přesunul jsem ZEC ze seznamu "jen sledovat" na "dávat pozor". Soukromé mince takovéhle nikdy nepřicházejí s varováním, když začnou růst.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Oživení není obrat a to potvrzují i toky. Krátkodobé peníze se opatrně vracejí do krypta, ale střednědobý odchod stále pokračuje. Právě tento rozpor, nikoli zelené svíčky, je podstatou příběhu. Při pohledu na čtyřhodinový interval přilákal $BTC čistý příliv 39,36 milionu dolarů na spotovém trhu a 127 milionů dolarů na futures trhu. Při rozšíření na 24 hodin se obrázek obrací: čistý odliv 34,95 milionu dolarů na spotovém trhu a 118 milionů dolarů na futures trhu. Za posledních 30 dní se odlivy z futures rozšířily na 7,82 miliardy dolarů. Peníze iV této sadě dat o likvidačních bodech za 48 hodin je bolestivý bod long pozic pod BTC vzdálen pouze 0,62 % od aktuální ceny, což odpovídá likvidaci kapitálu 100 milionů U. U všech tří mincí jsou koncentrované likvidační oblasti na obou stranách, ale vzdálenosti a částky nejsou zcela symetrické. BTC: Cena při statistice 80020,5 U. Bolestivý bod long pozic dole 79525,26 U, vzdálenost -0,62 %, odpovídající 100 milionům U; bolestivý bod short pozic nahoře 81149,85 U, vzdálenost +1,41 %, odpovídající 96,4642 milionům U. Částky na obou stranách jsou podobné, ale spodní bod je výrazně blíže. ETH: Cena při statistice 2308,41 U. Bolestivý bod long pozic dole 2279,32 U, vzdálenost -1,26 %, odpovídající 31,128 milionům U; bolestivý bod short pozic nahoře 2346,64 U, vzdálenost +1,66 %, odpovídající 25,3217 milionům U. Spodní bod je nejen blíže, ale i částka je větší. SOL: Cena při statistice 100,49 U. Bolestivý bod long pozic dole 99,49 U, vzdálenost -0,99 %, odpovídající 5,4895 milionům U; bolestivý bod short pozic nahoře 102,97 U, vzdálenost +2,47 %, odpovídající 3,7371 milionům U. Rozdíl ve vzdálenostech nahoře a dole je rovněž pozoruhodný. 💡 Můj názor. Při hodnocení těchto dat nelze sledovat pouze, na které straně je větší likvidační částka, ale je třeba také zohlednit potřebnou změnu ceny k jejímu spuštění. Podle uvedených hodnot jsou u všech tří případů bolestivé body long pozic dole blíže a odpovídající částky větší; tvrzení, že „na obou stranách jsou pozice“, neznamená, že jsou rizika vyvážená na obou stranách. U BTC je třeba prioritně sledovat vzdálenost, u SOL se projevuje výraznější rozdíl mezi horní a dolní stranou Dnes jsem sledoval projev Buffetta, Buffett je především dlouhodobý hodnotový investor, spekulace a investice nejsou tak striktně oddělené, dlouhodobé pozice lze krátkodobě obchodovat, krátkodobě lze koupit něco jako předstih dlouhodobé pozice, vše musí vycházet z efektu zisku nebo takzvané hodnoty samotné. Tržní výkyvy nikdy nejsou rizikem, bez ohledu na růst či pokles, skutečné riziko je vždy jen v nás samotných, zda obchodujeme podle očekávání, nebo děláme neplánované náhodné obchody. Naše první krok na trhu by neměl být snaha vydělat peníze, ale zlepšit své poznání, zisk a ztráta mají stejný původ, peníze vydělané náhodou nakonec náhodou ztratíme, proto bychom měli od začátku přísně kontrolovat kvalitu každého obchodu, abychom mohli zpětně analyzovat, kde je problém v našem portfoliu, poznání je to, co máme, bohatství je výsledek. Současně můžeme využít teorii společného původu zisku a ztráty ke zlepšení poznání a obchodování. Například já osobně po velkém zisku často obchoduji emocionálně, tedy po racionálním obchodu často ztrácím kvůli iracionálním obchodům, což znamená, že efekt vydělávání peněz je nevyhnutelně doprovázen efektem ztráty peněz. V takovém případě si můžeme zvolit, tedy nuceně držet prázdnou pozici, abychom se vyhnuli tomuto efektu ztráty, takže neseme dva efekty vydělávání peněz, nový efekt vydělávání přinese nový efekt ztráty, což znamená, že prázdnou pozicí můžeme zmeškat trh, musíme vyřešit nový efekt ztráty, během tohoto procesu se naše obchodní poznání odpovídajícím způsobem zvyšuje, ale zisk obvykle závisí na samotném riziku, které podstupujeme, nekonečné snižování rizika znamená nekonečné snižování vašeho zisku Je zřejmé, že Anthropic mluví pravdu.
Jejich marže jsou příliš nízké, tempo růstu obratu je příliš pomalé a obrat je také příliš malý.
Aktuálně je návratnost investic (ROI) u globálních AI velkých modelů velmi neuspokojivá, proto akcie globální AI infrastruktury prudce klesají a vstupují do medvědího trhu, což je důkaz.
To může být poslední velká jízda AI. I když AI bude existovat, zisk je stále daleko.
Viděli jsme, že Facebook $META se chystá vydat akcie za 60 miliard dolarů a společnosti jako Nvidia slibují, že část těchto akcií koupí.
Je to jako jejich předchozí cyklické investice, stále stejná hra, jak vysoko může člověk skočit, když si šlape na nohy?
Nicméně cena akcií Facebooku (Meta) vzrostla z 80 v roce 2022 na více než 700, což je opravdu úžasné.Švýcarsko schválilo BBIT, USA finalizovaly konečná pravidla pro stablecoiny: další dva cihly do pomalého býčího trhu
Řeknu něco méně "žhavého", ale co považuji za velmi důležité.
V Evropě: Švýcarský FINMA 20. října schválil Bitcoin Fund ETF (BBIT), švýcarská právní struktura, přímé držení mincí (ne futures), zaměřeno na retail, aktiva oddělena od správcovské společnosti, očekává se uvedení na burzu SIX v listopadu, ticker BBIT. Oficiální prohlášení je "první švýcarský a zároveň zatím jediný evropský spotový BTC ETF"[web_doc 29][web_doc 35]. V Evropě byly dosud pouze ETP, což jsou v podstatě dluhové nástroje s rizikem emitenta, tentokrát jde o fond.
V USA: OCC 21. října vydala konečné prováděcí pravidla zákona GENIUS, která vstoupí v platnost 18. ledna 2027 spolu se zákonem samotným. Podstatné informace: minimálně 5 % likvidity k dispozici kdykoli, žádný jednotlivý protistran nesmí přesáhnout 40 % rezerv, výběr musí být proveden do dvou pracovních dnů; ale nebyla poskytnuta bezpečná zóna pro "úročení" stávajících stablecoinů, odměny jako 3,75 % Coinbase nebo 4 % PayPal budou posuzovány individuálně[web_doc 32][web_doc 38]. Obě peněžní cesty se zmenšují: tok ETF a stablecoinů
Sleduji dva hlavní zdroje financování: ETF a stablecoiny. Tento týden oba klesají.
Nejprve ETF, podle údajů Farside (19.10.–23.10., pět obchodních dnů): týdenní čistý příliv 301,2 milionu USD, což ukončilo dvoutýdenní čistý odliv[web_doc 39]. Ale když se podíváme podrobněji, od pondělí do středy přišlo 1,075 miliardy, ve čtvrtek 636 milionů + v pátek 138 milionů se ale vybralo 774 milionů, což znamená zpětný odliv 72 %[web_doc 39]. Dne 22. října byl odliv 636 milionů největším denním odkupem od června, přičemž IBIT a FBTC tvořily téměř tři čtvrtiny[web_doc 6].
Dále stablecoiny, což je ještě skrytější: podle snímku DefiLlama z 25. října je celková nabídka dolarových stablecoinů 302,598 miliard USD, což je o 2,055 miliardy méně než 18. října a o 3,204 miliardy méně než 25. září[web_doc 39].
Co to znamená? Stablecoiny jsou "zásobárnou střeliva" na trhu, jejich zmenšení znamená, že kapitál odchází, místo aby jen čekal. Nemluvě o tom, že ETF ETH ten týden odešel o 221 milionů, což je už čtvrtý týden v řadě čistého odlivu[web_doc 39].
Existují i opačné příklady: index strachu a chamtivosti je 50 (neutral), před týdnem byl ještě 59, tedy "chamtivost".Někdo sází 68 milionů na 90 tisíc, ale na trhu s opcemi se stále kupuje pojištění
Tato hra na trhu s opcemi je zajímavější než na spotovém trhu.
Na Derive jeden peněženka 20. října najednou koupila 800 call opcí BTC s expirací 6. listopadu a realizační cenou 90 tisíc, nominální hodnota přibližně 68 milionů dolarů — časový bod je po amerických mezidobních volbách[web_doc 37]. Na stejné platformě se pravděpodobnost "překročení 100 tisíc před Vánoci" zvýšila z 9,7 % před týdnem na 12 %; zatímco pravděpodobnost "poklesu pod 70 tisíc před Vánoci" klesla z 15,6 % na 11 %[web_doc 37].
Zní to impozantně? Na Deribitu je situace jiná: krátkodobý 25-delta sklon je stále záporný, put opce jsou dražší než call opce[web_doc 37]. Coinglass za posledních 24 hodin zlikvidoval pozice za 254 milionů dolarů, 99 714 lidí bylo zlikvidováno, long pozice tvoří 63,8 % (162 milionů vs 92 milionů)[web_doc 11].
Přeloženo: drobní investoři sází na 90 tisíc po volbách, instituce si stále kupují pojištění proti poklesu.
Komu věřím? Nikomu. Záporný sklon znamená, že "chytré peníze" nesledují tento trend, těch 68 milionů je spíše jednostranná sázka, ne konsenzus. Cena před expirací opcí bude přitahována "maximálním bodem bolesti", neberte sázky ostatních jako svůj směr. $BTC "80 000 je železné dno institucí"? Dám ti tři trhliny
Nejnebezpečnější slovo v býčím trhu je "železné dno".
Nyní je populární tvrzení: průměrné náklady držitelů ETF jsou kolem 81 500, průměrné náklady pokladny veřejně obchodovaných společností jsou kolem 82 000, takže instituce nebudou prodávat pod touto cenou, 80 000 je někdo drží [web_doc 31]. Zní to pevně, ale já ti ukážu tři trhliny:
Trhlina jedna: nákladová linie je pro uvolnění pozic, ne pro nákup. Skupina lidí je kolem ceny, za kterou se dostali ztrátě, když cena trochu stoupne, chtějí utéct, když klesne pod tuto cenu, mají strach, hromadí se příkazy na zastavení ztráty. To zvětšuje volatilitu, ne absorbuje ji.
Trhlina dvě: největší kupující přestal kupovat. Strategy drží 848 517 mincí, ale minulý týden koupil jen 267, zároveň prodal zpět za 190 milionů dolarů své prioritní akcie STRC s 12% kupónem [web_doc 31]. Zaměřuje se z "nákupu mincí" na "správu dluhu", to je signál. Jeho průměrná nákupní cena je asi 75 400, pokud cena skutečně klesne na tuto úroveň, mNAV bude pod 1, vydání nových akcií na nákup mincí by znamenalo ředění stávajících akcionářů — v srpnu při 64 000 už prodal přes 1 600 kusů s úroky [web_doc 31].
Trhlina tři: nízká volatilita může znamenat, že trh se ztenčuje. DVOL na Deribit klesl na 37, což je pětileté minimum [web_doc 31]. Mnoho lidí to interpretuje jako "zrání trhu", já to vidím jako "po vymazání objednávek už nikdo nepřichází". Historicky po obdobích nízké volatility následovalo několik#Růst podnikání Google Cloud o 82 %, jaký je návrat investic do AI? Ropa je na 110, BTC si nemůže dovolit být tvrdý
Jeden podhodnocený přenosový řetězec, ukážu ti to:
Cena ropy → inflace → Fed -> úrokové sazby dolaru → ocenění Bitcoinu.
K 26. říjnu na konci obchodování byl WTI listopadový kontrakt na 101,41 USD za barel, denní nárůst +3,51 %; Brent prosincový na 109,86 USD, +3,72 %[web_doc 30]. Trump sice říká "cena ropy brzy klesne", ale trh mu nevěří[web_doc 30].
Ve stejnou dobu byla inflace v USA za září stále kolem 3,7 %, očekávání inflace na příští rok podle průzkumu Michiganské univerzity vzrostlo z 4,6 % na 4,7 %, dlouhodobé z 3,4 % na 3,5 %, což jsou nejvyšší hodnoty od května; konečná hodnota spotřebitelské důvěry byla jen 48[web_doc 15].
Tato data v podstatě svazují ruce Fedu. Jakmile se očekávání inflace vymkne kontrole, Powell/Washington raději přitvrdí, než aby riskovali ztrátu důvěry a uvolňovali měnovou politiku.
Proto se teď, když slyším "digitální zlato jako zajištění proti inflaci", musím smát. V krátkém období BTC sleduje reálné úrokové sazby, ne číslo CPI. Pokud chceš použít kryptoměnu jako zajištění proti nedostatku ropy, musíš měřit na období delší než tři roky. $BTC Fed: Tentokrát nezasáhnout je nesmysl, skutečný zásah přijde v prosinci
Pekingský čas 29. října ve 2 hodiny ráno, FOMC vydá rozhodnutí.
Závěr: CME oceňuje pravděpodobnost, že v říjnu zůstanou sazby na 3,75 %–4,00 % na 90,6 %, zvýšení o 25 bazických bodů je jen 9,4 %[web_doc 9][web_doc 15]. Září bylo první zvýšení sazeb v roce 2023, schválené jednomyslně 12 hlasy, posunulo pásmo na 3,75 %–4,00 %[web_doc 26].
Skutečná akce přijde v prosinci: CME uvádí pravděpodobnost zvýšení sazeb 67,5 %, ponechání beze změny 25,8 %, zvýšení o 50 bazických bodů 6,7 %[web_doc 9]; průzkum Reuters z 20. října je ještě přesvědčivější — 100 ekonomů, všichni věří, že v prosinci dojde ke zvýšení[web_doc 26]. Minulý měsíc to bylo méně než polovina.
Proč mi na tom tak záleží? Bitcoin nenese úroky. USD vklad vám přinese něco přes 4 %, co vám dá BTC? Volatilitu. Čím výše úrokové sazby, tím dražší je oportunitní náklad.
Ve středu v noci se nesoustřeďte jen na řádek s úrokovou sazbou, sledujte, co říká Washington: tentokrát nebude ekonomická prognóza, prohlášení bude pravděpodobně velmi krátké; trh chce slyšet jeho formulaci ohledně toho, zda zářijové zvýšení bylo jednorázové, nebo začátek série[web_doc 15]. Jestli bude přísnější, hranice 80 000 neudržíme; jestli bude vágní, můžeme si trochu oddechnout. $BTC Úroveň 80 000, o víkendu byla "tichým zásahem" lehce sražena
Nejprve přesná cena: dnes ráno v 03:45 pekingského času BTC 80 039 USD, 24hodinový pokles o 0,47 %, denní rozpětí 79 390–80 825; za 7 dní pokles o 2,49 %, celková tržní kapitalizace 1,61 bilionu, podíl 60,03 %[web_doc 24]. Podívejme se na denní závěr: 25. října uzavřeno na 80 024, celodenní pokles o 0,95 %, nejnižší hodnota 79 767[web_doc 1].
Co mě nejvíc znepokojuje, není pokles, ale že ETF o víkendu stále krvácí. On-chain data Lookonchain ukazují, že 26. října (neděle) východního času došlo k čistému odkupování 2 123 BTC z BTC ETF na spotovém trhu, což je asi 169 milionů USD; z toho IBIT odešel s 1 358 BTC, což je 64 %[web_doc 34].
Ale ETF se obchodují jen během americké burzovní seance, takže příkazy k odkupům na neděli byly zadány už před pátečním uzavřením. Přeloženo do lidské řeči: instituce v USA nechtějí držet ani o vteřinu déle přes víkend.
Moje vlastní reakce je jednoduchá: 80 000 je psychologická hranice, ne technická, nezkoušejte tu "kupovat na dně" ani "potvrzovat průlom a shortovat". Počkejte na pondělní otevření amerických trhů a uvidíte, jestli těch 2 123 BTC bylo výjimečné. $BTC Nejslabším článkem nikdy není samotné BTC, ale pozice, které jsou udržovány vírou v "býčí trh". Všimli jste si, že ti, kdo při poklesu křičí nejhlasitěji, zmizí jako první? Včera večer jsem narazil na docela zajímavou věc: jeden blogger dříve trval na tom, že býčí trh nepřišel, že teď je to jen konsolidační trh, a pak spousta býčích investorů ho přestala sledovat, někteří dokonce v komentářích oznámili "odhlásil jsem se". Když BTC klesl zpět k přibližně 80000, on se naopak zeptal "jak se máte?" a pak ukázal detail: STRC stále drží nad 99, i když před otevřením trhu klesl na 98,99, ale zase se odrazil zpět. Když BTC minulý měsíc přibližoval 80000, STRC byl kolem 95 až 97. Tento kontrast je klíčový. Ve stejném cenovém pásmu se pozice STRC posunula výše, co to znamená? Znamená to, že část kapitálu nesleduje cenové emoce, ale vyjadřuje expozici vůči kryptoměnám prostřednictvím stabilnějších nástrojů. Na povrchu to vypadá, že BTC se kolem 80000 pohybuje nahoru a dolů a v komunitě je živo, ale skutečná podpora je skrytá v detailech jako "cena nedosáhla nového minima, ale související aktiva zvedla dno". Preference kapitálu se posouvají od vysoce volatilního honění růstu k "něčemu, co lze držet", a tato změna je důležitější než samotné svíčkové grafy. Býčí scénář je také jasný: pokud oblast kolem 70000 skutečně představuje podporu přeměněnou z předchozího vrcholu, pak tento návrat spíše znamená výměnu pozic než obrat trendu, a pokud tento předběžný indikátor STRC zůstane stabilní, dodá to spotové náladě jistotu, a tempo dohonění ETH a několika hlavních altcoinů může následovat. Ale riziko také📊 Tento tok kapitálu ukazuje: odchází pákové pozice, ne panické prodeje spotu, nenechte se vystrašit.
BTC: čistý odtok z 30denních kontraktů 7,71 miliardy, krátkodobý zpětný tok prakticky uhasl. ETH je slabší, 30denní kontrakty odtekly 8,46 miliardy, nejvýraznější zmenšení pozic, hodinový graf také nevykazuje růst. SOL má světlý bod: spot za 24 hodin čistý příliv 8,86 milionu, někdo nakupuje na nízkých úrovních; ale kontrakty stále odtékají 24,01 milionu, páka se nevrací, odraz postrádá sílu. ZEC spot i kontrakty mají dvojí odtok, 30denní kontrakty odešly 1,04 miliardy, předchozí zájem opadá, objem obchodů je jen přehazování.
🌍 Na zpravodajské straně chybí podpora: Fed v tichém období, cena ropy přesáhla 116, což tlačí inflaci nahoru, trh musí vydržet do čtvrtka, kdy přijdou FOMC, HDP a PCE.
🧭 Můj názor: BTC se drží pod 80000, krátkodobé doplnění pozic spíše vypadá jako doplnění shortů a snaha o odraz, ne nákup v rámci trendu. Pouze pokud se vrátí nad 80000 a odtok kontraktů se zastaví, věřím, že odraz bude pokračovat; pokud se nevrátí a prolomí předchozí minimum, půjde níž hledat další úroveň. Před výsledky je odraz spíše příležitostí ke snižování pozic, ne k nákupu. ETH je nejslabší, nákupy na dno zatím držím; SOL sleduji jen, zda spotový odkup stále funguje, pokud se páka nevrátí, odraz daleko nedojde.V této 24hodinové statistice likvidací jsou všechny likvidace CORE uvedené pouze z long pozic; u ZEC a HYPE je za posledních 24 hodin více likvidací short pozic, ale v poslední hodině se situace otočila ve prospěch tlaku na long pozice. Když se díváme jen na celkovou denní částku, je snadné přehlédnout tuto změnu směru. Níže jsou uvedeny časové okna s částkami v jednotkách 10 000 USD, v závorkách jsou uvedeny long, short. 📊 CORE: Likvidace soustředěné na long pozice 1 hodina: 1413.23 (1413.23, 0) 4 hodiny: 1413.41 (1413.41, 0) 12 hodin: 1662.97 (1662.97, 0) 24 hodin: 1761.73 (1761.73, 0) Nejvýraznější není jen velikost, ale to, že částka za poslední hodinu se blíží celkové částce za 4 hodiny, což ukazuje, že likvidace long pozic jsou vysoce koncentrované v krátkém časovém úseku. 📊 ZEC: Celodenně více likvidací short, krátkodobě tlak na long 1 hodina: 7.38 (6.26, 1.11) 4 hodiny: 24.82 (19.99, 4.83) 12 hodin: 310.69 (87.15, 223.54) 24 hodin: 616.59 (267.17, 349.42) Za 12 a 24 hodin je více likvidací short, ale za 1 a 4 hodiny dominují long pozice, nelze tedy jednoduše přenášet celodenní strukturu na aktuální tržní rytmus. 📊 HYPE: Podobná změna cyklu 1 hodina: 9.88 (9.88, 0) 4 hodiny: 18.77 (18.76, 0.01) #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Přestože se doprava ropy z Blízkého východu obnovila, ceny ropy zůstávají na vysoké úrovni, a to z těchto čtyř hlavních důvodů:
1. Geopolitická riziková přirážka nezmizela: Plavební trasy jsou pouze dočasně průjezdné, riziko útoků v Rudém moři a Hormuzském průlivu přetrvává, pojistné a náklady na objížďky výrazně vzrostly, trh stále zahrnuje přirážku za konflikt.
2. OPEC+ pokračuje v omezení těžby, aby podpořil nabídku: Producenti ropy trvají na omezení těžby a nebudou rychle zvyšovat produkci s obnovením dopravy, celková nabídka je tedy stále napjatá.
3. Globální zásoby jsou nízké, vyrovnávací kapacita slabá: Dřívější trvalý pokles zásob ropy a rafinovaných produktů pod pětiletý průměr znamená, že jakékoliv další narušení může rychle zvýšit ceny.
4. Futures obchodování se zaměřuje na očekávání, nejen na aktuální tok: Investoři se obávají opakování konfliktů a dalších útoků na zařízení, navíc se blíží zimní sezóna s vyšší spotřebou, což posiluje očekávání poptávky a podporuje ceny ropy. 表面资金在悄悄进场，价格却像被按了暂停键，这画面是不是有点割裂？ BTC、ETH、SOL 都在原地磨，钱却各有各的走法。我盯着这三条线看了半天，越看越觉得市场在交易的东西和表面热闹不太一样。 先看 BTC。日内净流入 258 枚左右，大单是主要推手，但价格围着 80000 上下来回，没有向上的劲。这个组合其实挺说明问题的：大资金在收，但短期没打算抬价。也就是说，买盘是在吸筹，不是在追涨。衍生品这边更值得盯，横盘久了持仓容易堆起来，资金费率一旦偏正，多头就变得拥挤，来回扫的幅度会比现货看起来凶得多。偏多的路径是筹码慢慢换手到强手手里，等一个触发点；风险则是价格不动、杠杆先动，挤压往往从最脆弱的那一侧开始。 ETH 净流入 4274 枚上下，结构算健康，大单也跟得上，缺点是独立性弱，节奏还是被 BTC 牵着。这意味着 ETH 现在更像跟随者，不是发动机。它要真正走出自己的行情，得先看到 BTC 稳住、资金费率不失控，否则山寨的情绪很难被点燃。 SOL 最扎眼，净流入 45800 枚，吸筹力度最强，大单持续加码，弹性优势明显。但这里有个容易被忽略的点：解锁带来的潜在抛压还在，吸筹强不等于上方#本周将公布10月FOMC利率决议 Tentokrát FOMC v říjnu ponechal úrokové sazby beze změny, což lze označit za „jestřábí pauzu“ a odpovídá hlavnímu očekávání trhu. Fed nezavřel dveře pro zvýšení sazeb, zdůraznil, že pokles inflace není podle očekávání, a ponechal možnost dalšího zvýšení sazeb v prosinci. Americká ekonomika je poměrně odolná, data o zaměstnanosti a inflaci stále představují riziko růstu, krátkodobé snížení sazeb není pravděpodobné. Po zveřejnění rozhodnutí má dolar a výnosy amerických dluhopisů tendenci posilovat, což tlačí na zlato a měny mimo dolar. Dále bude klíčové sledovat data o CPI a zaměstnanosti, tržní volatilita se bude nadále točit kolem očekávání zvýšení sazeb v prosinci.Schůze Federálního rezervního systému se blíží ke konci, všichni napjatě čekají 👀
Zda dojde ke zvýšení sazeb, se zdá být stále předmětem diskuse, ale trh už vsadil předem: inflace zůstává přilnavá, ceny ropy se opakovaně mění, pravděpodobnost dalšího zvýšení do konce roku není nízká 📈
O víkendu $BTC předvedl „falešný pád“: během dne klesl pod 80 000, nejníže kolem 79 200, medvědi se chtěli radovat, ale nákupní tlak rychle podržel cenu, která se vrátila do rozmezí 80 300–80 600. Proražení nepokračovalo, což naopak ukazuje, že pod 80 000 je podpora silná, spíše to vypadá na vyčištění trhu 😄
$ETH zůstává slabý, brzy ztratil 2400 a konsoliduje mezi 2330–2380, tempo je zjevně pomalejší než u BTC. 2300 je krátkodobá klíčová obranná linie, pokud ji ztratí, může se objevit oblast 2250–2200 🙄️
Dále bude klíčové, co Powell řekne, a jaké náznaky Fed poskytne ohledně budoucího vývoje sazeb. V den rozhodnutí může přijít volatilita kdykoli, tak se pohodlně usaďte a sledujte 🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Prohlédl jsem si dnešní žebříček růstu a poklesu všech kontraktů na celém webu, na prvním místě je jméno, které jsem skoro nepoznal: DOOD, za 24 hodin vzrostl o 44 %.
Token Doodles. Včera otevírací cena byla 0,00142, nejvýše vystoupal na 0,00267, téměř zdvojnásobil hodnotu, teď klesl zpět na 0,00206. Co mě zastavilo, jsou další dvě čísla: finanční sazba -0,34 %, medvědi platí býkům; celkový objem pozic je jen 3,36 milionu dolarů, ale za 24 hodin se otočilo přes 200 milionů.
Objem obchodů je sedmdesát až osmdesátkrát větší než objem pozic, na této cenové úrovni nikdo skutečně neudržuje pozice, jsou to jen průchozí peníze. I kdyby tento trh rostl, já na tom nevydělám, nerozumím tomu, a když člověk nerozumí, ztrácí nejrychleji.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon říká, že Bitcoin může mít v příštích deseti letech roční výnos 10 %. Přečetl jsem si tuto zprávu třikrát, abych se ujistil, že jsem neudělal chybu v osobě.
Lidé, kteří Bitcoin nadávají už přes deset let, teď Morganovi pomáhají s alokací pro klienty. Moje první reakce nebyla nadšení, ale přemýšlení – pokud skutečně peníze klientů vstoupí na trh, většinou nebudou chtít, aby celý svět kupoval na vrcholu. Ve stejném týdnu Morgan Stanley ETF portfolia koupila jen 80 BTC, což je asi 60 tisíc dolarů, a celkově historicky jen 6,45 milionu. Instituce skutečně kupují, ale drží hlavu nízko, jejich hlasitost a pozice jsou opačné.
BTC je teď něco přes 80 tisíc, včera večer klesl na minimum 79,3 tisíce. Čím vyšší postavení těch, kdo volají po růstu, tím méně kupují, toto pravidlo jsem si zaplatil, abych si ho zapamatoval. Tentokrát nebudu poslouchat hlasy, ale sledovat, kam peníze jdou.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Tento altcoin je teprve na začátku poklesu, nyní je nejlepší čas na shortování.
Když byl re uveden na trh, začínalo býčí období, a díky designu re, který umožňuje odemykání tokenů každých šest měsíců, se po uvedení altcoin příliš nesnížil. Nyní se však styl trhu změnil, americký akciový trh po čtyřech letech býčího trendu od roku 2022 oficiálně skončil, trh se otočil k poklesu, a re právě v prosinci odemkne 40 milionů tokenů, což způsobí tlak na cenu. Po tomto odemknutí se každoročně v červnu a prosinci odemkne 126 milionů tokenů, za tři roky celkem 750 milionů tokenů, a za tři roky může být vydáno desítky konkurenčních tokenů re.
Začátek medvědího trhu, navíc 800 milionů odemčených tokenů, masivní odemykání v etapách, krize konkurence a charakteristika altcoinů s neomezenou emisí bez zajištění vedou k tomu, že re je odsouzen k propadu k nule. Očekává se, že po prosincovém odemknutí klesne re na 0,15, a po červnovém odemknutí příštího roku na 0,07. V klíčových bodech přechodu mezi býčím a medvědím trhem je shortování nejlepší příležitostí k vydělání peněz. 3. Jeden krát tři prázdné! Velký hráč dlouhodobě drží krátké pozice, spoléhá na financování k vyrovnání plovoucí ztráty
Nejnovější sledování pozic tohoto velkého hráče v perpetual kontraktech, současně sázka na krátké pozice BTC, ETH, SOL, všechny s nízkým pákovým efektem, výnosy z financování jsou velmi slušné.
📊 Kompletní rozbor pozic
✅ Krátká pozice BTC｜5X celková pozice
Pozice: -2603,29 BTC, hodnota pozice 210 milionů U
Cena otevření: 76331,0 U
Nerealizovaná ztráta: -9,6373 milionu U
Příjem z financování: +3,1389 milionu U
Marže: 41,6698 milionu U, likvidační cena: 143401,53
✅ Krátká pozice ETH｜5X celková pozice
Pozice: -106 400 ETH, hodnota pozice 250 milionů U
Cena otevření: 2322,74 U
Nerealizovaný zisk: +1,4303 milionu U
Příjem z financování: +4,2794 milionu U
Marže: 49,1452 milionu U, likvidační cena: 3847,13
✅ Krátká pozice SOL｜7X celková pozice
Pozice: -719 900 SOL, hodnota pozice 72,3791 milionu U
Cena otevření: 94,3199 U
Nerealizovaná ztráta: -4,4815 milionu U
Příjem z financování: +3,8246 milionu U
Marže: 10,3399 milionu U, likvidační cena: 324,25 Zisk 2,09 miliardy dolarů je jako hrnec právě začínajícího kouřit širokého oleje, který s prásknutím vylijete na prkénko před zveřejněním čtvrtletní zprávy — to není zisk, to je správný okamžik.
Tato společnost, která drží bitcoin jako závaží, má v držení přibližně 848 000 bitcoinů, což je jako kdyby celá špičková dodavatelská řetězec potravin byla přesunuta do chladírny. Čtvrtletní zpráva ještě není na stole, ale už se šíří vůně spravedlivé hodnoty 2,09 miliardy dolarů, která je opravdu silná, ale skutečná zkouška kuchařského umění je: bude se do tohoto vývaru dál přidávat, nebo se nejdřív odstraní přebytečný tuk?
Odkup prioritních akcií za přibližně 176 milionů dolarů je podle mě jako odstranění silné vrstvy tuku z povrchu polévky. Ne kvůli vzhledu, ale aby se náklady na financování nepřehnaly jako sůl. Prioritní akcie jsou jako záložní vývar v kuchyni, mohou pomoci v nouzi, ale když jich je moc, přehluší hlavní chod; bitcoin je hlavní chod, je ho dost a oheň je silný, přílohy a koření by měly být omezené. Pokud považujete pákové smlouvy za extra pálivou papričku, může to být povzbudivé, ale když pálí až skrz střeva, sporák za vás nezastaví vaření.
Tento hrnec kapitálového rozdělení má dvě největší chyby: buď se koření přidá dřív, než je hlavní chod hotový, nebo když je polévka už hustá, stále se do ní nalévá voda. Nyní, když se zisky znovu zvedají, pokud se strategie financování bude dál rozšiřovat, je to jako přidávat ďábelské papričky do červeného oleje, vůně je silná, ale i následky jsou silné. Naopak, nejdřív odkoupit prioritní akcie a upravit strukturu financování je jako očistit okraje hrnce od připálenin, aby další chod neměl hořkou chuť.
Tento malý pokrm s tokeny na americkém akciovém trhu je jako předpřipravené jídlo na sousedním sporáku, voní dobře, ale jeho kvalita závisí na náladě amerického trhu a bitcoinu. Tokeny Amazonu jsou sice rušné, ale jsou jen ochuceným vývarem, ne hlavním chodem; když hlavní chod není dostatečně dobrý, vedlejší pokrm voní čím dál víc, ale vyvolává nervozitu.
Můj sporák uznává jen jedno pravidlo: hlavní chod musí držet stůl, aby paprička mohla být nazvána chutí; když hlavní chod není dobrý, odkup prioritních akcií je jen polévání okrajů připáleného hrnce vodou. #strategyq3btcgainsKrátkodobě sázím na doplnění long pozic, ale nastavte si stop loss
Pozice BTC u 1000 největších účtů Hyperliquid jsou výrazné: short pozice asi 1,02 miliardy USD, long pozice asi 668 milionů USD, poměr short/long asi 1,53; u ETH je to téměř vyrovnané, long asi 928 milionů, short asi 873 milionů. Můj odhad je: v krátkodobém horizontu pravděpodobně uvidíme, že long pozice začnou doplňovat mezeru, nikoli že by short pozice bezhlavě navyšovaly.
Důvod není složitý. Velcí držitelé BTC jsou spíše na shortu a už je to docela přeplněné, short pozice by potřebovaly pokles ceny; ale ETH se nezhoršuje synchronně, což znamená, že riziková preference není úplně ztracena. Při psaní je BTC kolem 80336, ETH kolem 2328, pokud BTC udrží úroveň kolem 80 000, pokračování shortování ztratí na atraktivitě, část profitujících short pozic se uzavře nákupem. V tu chvíli je lepší, když long pozice doplní část mezery 668 milionů vůči 1,02 miliardám, než aby short pozice znovu tlačily dolů.
Ale to není slepý long. Pokud BTC efektivně prolomí 80 000 a ETH půjde dolů s ním, short pozice získají převahu. Takže sázím: nejdřív doplnění, pak uvidíme směr podle 80 000.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Sázky na opčním trhu: všichni si kupují pojištění
Tohle je signál, který se snadno přehlédne. Na Deribit expirace měsíčních opcí k 30. říjnu dosahuje objemu přibližně 11,2 miliardy dolarů, s maximálním bodem bolesti na 76 000; 23. dne byla ta série za 1,23 miliardy, s bodem bolesti na 82 000[web_doc 57]. Podívejme se na BVIV, podíl nevyrovnaných bitcoinových opcí na všech nevyrovnaných derivátech vzrostl od začátku roku zhruba z 50 % na téměř 60 %, samotné IBIT opce mají hodnotu kolem 35 miliard dolarů[web_doc 16].
Ještě důležitější je, že sklon (skew) je stále záporný, krátkodobé put opce jsou dražší než call opce[web_doc 18][web_doc 52]. Přeloženo: někteří sice doufají v 90 000, ale ve skutečnosti si všichni kupují ochranu proti poklesu.
Tento stav se mi docela líbí. Skutečný vrchol často nastává, když už nikdo nechce kupovat pojištění a call opce jsou absurdně drahé. Teď tomu tak není. $BTC Cena zlata klesla pod čtyři tisíce, není to selhání bezpečného přístavu, ale jako kdyby byla na šachovnici odstraněna jedna věž. Poprvé od poloviny července ztrácí tuto hranici, během týdne pokles asi o čtyři procentní body, na první pohled to vypadá, že nejistota na Blízkém východě nedokázala odolat prodejnímu tlaku, ve skutečnosti jsou však současně pod tlakem tři linie: cena ropy zvyšuje inflační očekávání, cesta úrokových sazeb je nucena k přehodnocení a zvýšená volatilita vyvolává poptávku po likviditě. Bezpečný přístav původně držel krále, ale jakmile reálné úrokové sazby vzrostly, náklady příležitosti držení zlata jsou jako těžký kámen na hranici, pevnost je i přes svou sílu neschopná vydržet opakované výměny figur. Zprávy z Blízkého východu spíše lákají, přitahují předběžné prodeje od slepých následovníků, skutečnou hlavní linií je poptávka po hotovosti — někdo prodává zlato ne proto, že by byl medvěd na zlato, ale aby doplnil kapitál v jiných pozicích, je to oběť za otevření cesty, ale pokud oběť nepřinese iniciativu, je to jen darování figur zdarma.
Propojení tokenu XTSLA na americké akcie není v minutových grafech krok za krokem, ale v synchronním zúžení rozpočtu rizika. Tokenizované americké akcie jsou boční cestou, vysoce beta aktiva jsou při rostoucí volatilitě nejdříve deleveraged, zlato a tokeny amerických akcií jsou taženy stejnou poptávkou po hotovosti, zdánlivě dva bojiště, ale ve skutečnosti sdílejí jednu zadní linii obrany. Zda se krátkodobý prodejní tlak zmírní, závisí na dvou věcech: zda poptávka po hotovosti ustoupí a zda bezpečný přístav dokáže pod čtyřmi tisíci vybudovat pevnost, kterou lze ubránit. Pokud není síla k návratu a obnovení ztraceného území, medvědi získávají otevřenou linii; pokud po průlomu rychle dojde k návratu, je to past na medvědy a oběť figury. Velmistři nepočítají figury před koncem hry, ale počítají nucené tahy, stejně tak i řízení pozic, průlom a následné shortování je nízká chyba, potvrzení návratu a objemu je pořadí střední hry; oběť figury není lehkovážná, pokud po výměně figur může přijít vítězná koncovka.
Klíčový tah této partie není v titulcích z Blízkého východu, ale v směnném kurzu hotovosti a úroků; průlom ceny zlata pod čtyři tisíce je jen první krok, skutečný mat přichází po nuceném opuštění pozic kvůli odlivu likvidity. #goldfallsbelow$4000Regulátoři tam vlastně tiše uvolňují omezení
Tento trend není moc populární, ale docela mě zajímá: Veřejná konzultace SEC k "Nařízení o regulaci kryptoměnových aktiv" (Reg CA) právě skončila 20. října. Jde hlavně o dvě výjimky z financování — za 4 roky nesmí přesáhnout 5 milionů dolarů, pak je možné použít zjednodušené zveřejňování, za 12 měsíců do 75 milionů dolarů stačí jen finanční zpráva a běžné reporty, navíc je tam "bezpečný přístav", takže tokeny splňující podmínky se nepočítají jako investiční smlouvy[web_doc 4][web_doc 7].
Kalifornie se ozvala s odporem, obává se, že federální vláda tímto omezí pravomoci států při kontrole[web_doc 4]. Bitwise a Hyperliquid také poslaly dopis, aby SEC jasně vymezila pravidla pro airdropy a sekundární tržní obchodování[web_doc 14].
Krátkodobě to na cenu téměř nemělo vliv, to přiznávám. Ale jde o to, že pravidla jsou jasnější, nejde o šílenou emisi tokenů. Raději to vidím jako "v budoucnu bude dno medvědího trhu mělčí" — nižší náklady na dodržování pravidel znamenají, že na trhu zůstane dlouhodobě více peněz. $BTC Seller už nekupuje, tahle věc je větší než zprávy
Strategy (původně MicroStrategy) nedávno zveřejnila: k 25. říjnu drží 848 500 BTC, dále má aktiva za 5,1 miliardy dolarů, minulý týden nekoupila ani jednu minci [web_doc 58][web_doc 63]. Jejich nákladová struktura u 848 517 mincí je už rozložená, průměrná cena je něco přes sedmdesát tisíc, stále jsou v zisku [web_doc 39].
Nepodceňujte "nekoupila". Tato společnost je na trhu známá jako nekonečný býčí střelec, když přestane, v narativu chybí nejstabilnější automatický nákupčí. Současně Strive je velmi aktivní, 26. října zveřejnili, že minulý týden utratili asi 510 milionů za nákup 6 182 mincí za 82 732 dolarů, celkový stav se blíží 43 000 mincím [web_doc 44].
Můj výklad: instituce neutíkají, jen mění místa. Společnosti spravující finance drží dohromady 1 167 800 mincí, což je 5,8 % z oběžné tržní hodnoty [web_doc 44]. Tato úroveň je jak podpůrná, tak i limitní – když se financování zpřísní, kdo prodá první, trh bude sledovat. Peněžní prostředky $BTC ETF přicházejí rychle a odcházejí ještě rychleji
Když se podíváme na rozdělení kapitálu z minulého týdne, je to docela bolestivé:
20. října (pondělí) čistý příliv 526,6 milionu, 21. října 23,16 milionu, za tři dny celkem asi 1,08 miliardy[web_doc 70]
22. října jeden den čistý odliv 635,49 milionu, náhle zastaveno[web_doc 70]
Týdenně, podle SoSoValue, čistý příliv BTC ETF asi 443 milionů dolarů, což lze považovat za zastavení krvácení[web_doc 26]
Ale ETH ETF zaznamenal čtvrtý týden v řadě odliv, minulý týden odešlo dalších 225 milionů, za říjen celkový odliv přes 1,2 miliardy[web_doc 26]
Co to znamená? Peníze, které přicházejí, nejsou "koupit a ležet", ale rychlé peníze zaměřené na krátkodobý odraz. Coinbase prémiový index je už 33 dní v řadě záporný, aktuálně -0,1259%[web_doc 54] — domácí spotové nákupy v USA opravdu nejsou silné.
Jako obchodník na spotovém trhu, když vidím takový "příliv jeden den, odchod dva dny" rytmus, dělám jen jednu věc: nehoním se za tím.Páková kniha $ETH je trochu divná. Krátké pozice dosahují 5,7 miliardy dolarů, zatímco dlouhé jsou jen 1,1 miliardy, což je více než pětinásobný rozdíl. Už to není jen otázka medvědího trhu, ale spíš přetížení na jedné straně. Cena možná ještě může klesat, ale pokud by se měla skutečně zvednout, ti medvědi by ani nestačili utíkat – pojistka na vyprázdnění krátkých pozic už je připravená, není to nemožné.
Upřímně řečeno, taky si nejsem jistý směrem, jen mi přijde, že takto jednostranná struktura je velmi křehká. Trh nedovolí, aby byli všichni spokojení.
U $ZEC je nálada podobná, medvědi se také shlukují. Obě strany sleduji, ale nespěchám. Cena ropy je ten skrytý BOSSe
Brent včera kolísal mezi 109–114 dolary za barel, WTI také nepřekročila 110[web_doc 55][web_doc 25]. Situace na Blízkém východě se celý den neuklidnila, takže cena ropy nemůže klesnout.
Logická řetězová reakce je vlastně krátká: ropa je drahá → inflace neklesá → Fed si netroufá uvolnit měnovou politiku, možná ji ještě zpřísní → peníze jsou dražší → aktiva bez peněžních toků jako Bitcoin jsou odmítána. Bitcoin klesl z loňského historického maxima 126 000 na něco přes 80 000, což je propad asi 37 %[web_doc 28].
Dříve jsem si myslel, že "BTC je digitální zlato", teď spíš vidím, že je to krátkodobě vysoce beta technologická akcie. Když ropa roste, Bitcoin trpí, když klesá Nasdaq, Bitcoin také trpí. Pokud ho chcete použít jako zajištění proti inflaci, musíte to vidět na ročním horizontu, sledovat denní grafy by vás mohlo přivést k pochybnostem. $BTC Barometr během čtyřiceti osmi hodin klesl z 1015 hPa na 992 hPa — to není obyčejná turbulence vzduchu, ale přímý střet teplé vlhké hmoty se studeným suchým vzduchem poblíž osmdesátitisícové výškové hladiny. Od 19. do 21. října přibližně 1,075 miliardy dolarů teplého vlhkého vzduchu proudilo z jihovýchodního pobřeží nad bitcoinové spotové fondy, čímž tlak vzduchu vystoupal na krátkodobý vrchol; následující dva dny pak 774 milionů dolarů suchého studeného vzduchu zaútočilo ze severozápadu, tlak prudce klesl a nárazové větry zasáhly celý trh. Na týdenní bilanci zůstalo stále 301 milionů dolarů čistého teplého proudění, přičemž vlajkový produkt BlackRock zachytil samostatně 566 milionů dolarů lokálních silných srážek — ale nenechte se zmást mírnými týdenními hodnotami, krátkodobý tlakový gradient je skutečným faktorem ovlivňujícím pocit.
Bitcoin krátce klesl pod 80 000 dolarů a zároveň prolomil 50denní klouzavý průměr, což odpovídá přerušení hlavního tlakového hřebene na pozorovací stanici. To není přistání tajfunu, ale opakované procházení okrajového cirkulačního pásma tajfunu podél pobřeží: pásmo deště přichází v intervalech, ukazatel rychlosti větru se kývá ze strany na stranu, viditelnost se střídavě zlepšuje a zhoršuje. I když týdenní příliv zůstává pozitivní, nemění to fakt, že krátkodobé vertikální střihy větru se zhoršují — konfigurace vysokorychlostního proudění ve výšce a teplého hřebene v nízké vrstvě je již nesourodá, a dvě po sobě jdoucí dny záporných hodnot na radaru jsou signálem, že studený vzduch zkoumá spodní vrstvy.
Na jihu nad tokenizovanými americkými akciemi se rovněž objevily související střihy větru. Kapitál se chová jako pásmo přenosu vlhkosti v monzunové rýze, občas proudí z jižní větve, jindy je přerušen severní větví, přičemž oscilace trasy jsou výrazně větší než sezónní průměr. Radiosondáž ukazuje, že vlhkost v blízkosti země je přijatelná, ale suchá vrstva ve středních výškách se zvětšuje, což znamená, že i když čerstvé nákupy opět zamíří na sever, snadno je předčasně pronikne suchý studený vzduch a rychle odpaří.
Skutečně je třeba sledovat, zda se na začátku příštího týdne obnoví pásmo teplého vlhkého přenosu — pokud se v blízkosti 50denního průměru bude nadále tvořit srážkový odraz, tlakový hřeben by se mohl opravit; pokud se střihová linie bude nadále posouvat na jih, krátkodobé silné konvekce se budou opakovaně spouštět. Aktuálně pozorovaný týdenní čistý příliv 301 milionů dolarů je jen tenkou vrstvou teplého krytu, pod kterou studená oblast není zcela vyčištěna. Nikdo nemůže ovládat bouři, ale barometr nelže, každý pohyb ukazatele zaznamenává poměr sil mezi teplou a studenou stranou. #btcetfflowswings #AlphabetQ3CloudAndAI
Když zametu vrstvami nadšení pro britskou železnici 19. století a setřu těžký popel z bubliny optických vláken z počátku 21. století, tento technologický gigant, který prudce zvyšuje rozpočet kapitálových výdajů na 200 miliard dolarů, není ničím jiným než dalším obrovským kosterním pozůstatkem dinosauru, který se sám karbonizuje.
Každá velká stavební akce lidstva poháněná chamtivostí zanechává v geologických vrstvách téměř totožné sedimenty. Staří Římané kladli v nehostinných oblastech drahé a dusivé akvadukty, spekulanti 19. století šíleli a pokrývali divočinu překrývajícími se železničními tratěmi, a průkopníci telekomunikací za poslední dva tisíce let pokládali devadesát procent nevyužitých optických kabelů na mořské dno. V každém velkém příběhu technologického skoku je skupina sebevědomých průkopníků, kteří si myslí, že staví schody k chrámu, ale ve skutečnosti jen kopou hrob pro sebe.
Z geologického hlediska Alphabet páchá nejklasičtější formu infrastruktury arogance. Cloud computing a vysoce výkonné výpočty se zdají být zlatem digitální éry, ale podle mě mají tyto hardwarové zařízení neuvěřitelně krátkou dobu odepisování, jako snadno zvětralé hliněné tabulky. Kapitálové výdaje ve výši 200 miliard dolarů znamenají, že studna peněžních toků je bezmezně vysávána, zatímco skutečný obchodní výstup v nižších patrech nemůže tuto imperiální plýtvavost nahradit.
Všichni průkopníci, kteří v historii kopali kanály a pokládali koleje, většinou zkameněli na kraji cesty jako kosti, ještě předtím, než vlak skutečně přijel plný zisku a zazvonil na nádraží. Staré britské rodiny, které platily za železniční horečku, a giganti, kteří se zhroutili během dvoutisícileté bubliny optických vláken, nezemřeli kvůli nezralosti technologie, ale kvůli úplnému vyčerpání peněžních toků před příchodem zimy. Apetit kapitálu je vždy větší než produkční kapacita smrtelníků, a když jsou marže pohlceny vysokými odpisy a náklady na údržbu, základ imperia se začne nevratně trhat.
Pod sluncem není nic nového; dnešní hluk čipů v datových centrech není jiný než těžké dýchání otroků před třemi tisíci lety, kteří táhli obrovské kameny na březích Nilu, aby postavili pyramidy. Faraoni, kteří stavěli velkolepé divy, často zemřeli dříve, než byly dokončeny, a tito moderní oligarchové, kteří šíleně investují do infrastruktury, jsou odsouzeni k dlouhému kolapsu způsobenému anémií likvidity.🏛️🔍$KAT vs $SOL Dvě velmi odlišné situace
KAT je nahoru téměř o 10 %, ale nejsem přesvědčen, že za tímto pohybem stojí nějaká velká síla. Shorty jsou stále pohodlně ziskové a nevidím dostatečný tlak, který by je donutil odejít.
SOL mi přijde zajímavější. Prodejci na krátko jsou silně pozicováni a mají slušné zisky. To mě činí opatrným ohledně očekávání dalšího snadného poklesu.
Právě teď bych za žádným pohybem nehonil, ale pokud kupující začnou projevovat sílu, SOL je ten, na který bych se zaměřil jako na potenciál#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Již bylo realizováno zpětné odkupy a zrušení akcií v hodnotě 40 bilionů korejských wonů, klíčové body výroční zprávy na konci roku jsou volné peněžní toky a dividendové pokyny; kapitálové výdaje jsou stanoveny přibližně na 40 bilionů korejských wonů, vedení zdůrazňuje „disciplinované rozšiřování výroby“, nikoli bezhlavé utrácení, prioritou jsou pokročilé balení HBM, 1c DRAM, 321vrstvá NAND, cíl podílu domácí kapacity 321vrstvé NAND na konci roku je 50% .The bid is thinning from both ends. Short-term flows that once cushioned dips have vanished, while medium-term capital keeps stepping back. The result is a market where rallies struggle to find follow-through and every bounce is treated as an exit. Bitcoin tells the story cleanly. $BTC spot saw $19.56 million in net outflows over four hours and $64.86 million over 24 hours, while futures shed $257 million and $385 million respectively. The 30-day futures outflow has widened to $7.71 billion. WitDoporučuji Wall Streetu, aby šel na krátko s akciemi SpaceX od Muska!
Dohoda mezi Muskovým SpaceX a Apollem je opravdu ohromující.
SpaceX si pronajímá zařízení výpočetního centra, které Apollo koupilo za peníze, a pak je dále pronajímá jiným.
Protože jeho vlastní AI nemůže zaplatit tolik výpočetního výkonu, prakticky nemá žádné příjmy ani zisky.
Takže SpaceX využívá tzv. tržní podporu, aby získal více peněz.
Ale v podstatě je tento obchod vážně problematický. Když si pronajímáte GPU a výpočetní centrum od někoho jiného a pak je dále pronajímáte, jste jen prostředník, což je zneužití tržní dominance.
Myslím, že jako akcionář nelze tento obchod schválit. Doporučuji všem jít na krátko s akciemi SpaceX.
Jděte do toho. $SPCX Tento článek ve skutečnosti vyjadřuje jednu myšlenku: peníze se vrátily, odvaha ještě ne😶
Nejprve se podívejme na hezká čísla. BTC spot za 4 hodiny přiteklo 39,36 milionu, kontrakty se vrátily o 127 milionů; ETH spot i kontrakty za 4 hodiny také přicházejí; SOL je ještě silnější, za 24 hodin spot i kontrakty obě znovu v plusu.
Ale podívejme se na trh: peníze se vracejí už půl dne, ale cena vůbec neustupuje, stále se drží pod klíčovou úrovní a čím dál víc slábne. Zelená jsou čísla, červené jsou svíčky, tyto dvě věci nesedí, ty peníze, co se vrátily, nejsou na nákup za růstem, ale na doplnění pozic: medvědi částečně uzavírají pozice, někdo nakupuje na dně, nikdo ale cenu nezvedá.
Struktura pozic je také rozporuplná: podle počtu lidí je většina medvědů; podle objemu pozic největší skupina naopak nakupuje. Lidé se nevracejí, pozice ano, to je zkouška, ne útok.
Podívejme se na dlouhodobý horizont: BTC za 30 dní čistý odliv 7,82 miliardy, ETH 8,64 miliardy, ústupová skupina je mnohem větší. SOL spot někdo kupuje, ale 30denní kontrakty stále odtékají o 2,05 miliardy, páka se nevrací, odraz nemá sílu. U ZEC pozice tiše přibývají, já se dívám opatrně, nekupuji.
Navíc nás čekají důležitá data: indexy důvěry, FOMC, HDP a PCE v řadě. V takové době je návrat peněz spíše bezpečnostní doplnění než obrat.
Dále sledujte jednu věc: kdy se 24hodinový objem dostane do plusu a kdy cena s objemem překoná a uzavře nad klíčovou úrovní. Pokud přijdou obě věci, první přiznám chybu a změní názor; pokud přijde jen jedna, bude to jen odraz a pozice zůstanou lehké.#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
V poslední době se doprava ropy z Blízkého východu skutečně téměř obnovila, mnoho lodí pluje objížďkou a s eskortou, vývoz se téměř vrátil na úroveň před konfliktem. Přesto je cena Brent stále pevně nad 110 dolary a moc neklesá.
Jednoduše řečeno, je to z několika důvodů:
To, že lodě mohou plout, neznamená, že je vše v pořádku. Hormuzský průliv je stále terčem útoků, tankery jsou neustále napadány a infrastruktura v Saúdské Arábii je občas cílem útoků. Trh tomu prostě nevěří, že se situace skutečně zlepšila.
Náklady na dopravu a pojištění jsou děsivě vysoké. Objížďky, překládky mezi loděmi, válečné pojištění – to vše je extrémně drahé, takže náklady na dopravu jedné barelu ropy mohou být o deset až dvacet dolarů vyšší, což tlačí cenu nahoru.
I když se ropa začíná vyvážet, rafinované produkty se obnovují mnohem pomaleji. Diesel a benzín jsou obnoveny asi na polovinu, takže skutečná poptávka po palivech je stále napjatá.
K tomu jsou zásoby nízké, po střednědobých volbách se obává další eskalace, takže riziková prémie zůstává vysoká. Stačí sebemenší náznak problémů a cena rychle stoupá.
Jednoduše řečeno: ropa se sice vyváží, ale doprava je drahá a nebezpečná, rafinované produkty jsou stále nedostatkové a rizika nebyla odstraněna. Proto cena zůstává vysoká.
Při takto vysokých cenách ropy je ochota riskovat potlačena, kryptoměny si tak budou muset počkat, až tyto makroekonomické tlaky poleví.
$BTC $ETH $CL #Bitmine nakupuje ETH a zároveň zpětně odkupuje akcie, myslím, že hodnota aktiv na akcii je zajímavější než pořadí podle držby
Bitmine zveřejnila 26. října, že minulý týden přidala 10 452 ETH, držba přesahuje 6,05 milionu ETH, zároveň zpětně odkoupila 2,04 milionu běžných akcií. Co mě zaujalo, je druhá část věty: společnost zvyšuje aktiva, ale zároveň snižuje počet akcií. Pokud je cena zpětného odkupu rozumná, může se tím zlepšit hodnota aktiv na akcii. Ale zpětný odkup také spotřebovává hotovost, budu dál sledovat čistá aktiva na akcii po odečtení závazků a změny v hotovostních rezervách. Pořadí podle držby tokenů je přímočaré, účetnictví běžných akcionářů vyžaduje další výpočet.