Průsečík AI-RWA a DeFi: mezera v provádění, kterou ukazují @Novastro_xyz a @MMTFinance Novastro a Momentum jsou dva projekty, které se vyvíjejí zcela odlišnými směry ve stejném trendu AI, DeFi a RWA. Novastro je infrastruktura tokenizace RWA založená na umělé inteligenci s modulární strukturou vrstvy 3, která je stále ve fázi před mainnetem a jejímž cílem je automatizovat vydávání reálných aktiv a dodržování předpisů napříč řetězci prostřednictvím SPV (Special Purpose Entities). Na druhou stranu Momentum Finance je vysokorychlostní motor likvidity, který již běží v ekosystému Sui a realizuje výnosy 120~280 % RPSN prostřednictvím centralizovaných poolů likvidity optimalizovaných umělou inteligencí. Kontrast mezi těmito dvěma projekty se promítá nad rámec pouhých technických rozdílů a ilustruje systémová rizika, která může integrace RWA-DeFi představovat, a cestu, kterou se bude finanční automatizace řízená umělou inteligencí v budoucnu ubírat. Struktura společnosti Novastro je založena na modelu digitálního dvojitého kontejneru (DTC), který kombinuje SPV a chytré kontrakty a je navržen tak, aby spravoval jak právní vlastnictví, tak likviditu reálných aktiv v řetězci. Při vydávání datových zdrojů jsou účelové jednotky vytvářeny prostřednictvím fyzického právního registračního procesu a kódy DTC s nimi spojené jsou vydávány ve formě tokenů ERC-20 nebo 721. Token má vestavěnou logiku související s dodržováním předpisů, která dokáže automaticky ověřovat regionální předpisy a podmínky KYC/AML. Novastro se také snaží automatizovat úvěrové ratingy a dodržování předpisů pomocí umělé inteligence. Tato umělá inteligence analyzuje data orákula a dynamicky vypočítává rizikové skóre syntézou hodnoty aktiv v reálném čase, úvěrové historie dlužníků a poměrů zajištění a ověřuje dodržování předpisů v reálném čase prostřednictvím orákul dodržování předpisů při každé transakci. Systém je však v současné době ve fázi testnetu, kdy je zaznamenáno více než 75 000 účastníků testnetu a simulovaná aktiva v hodnotě 3 miliardy dolarů, ale neexistují žádná skutečná data z řetězce. Momentum Finance stojí v úplně jiném bodě. Jedná se o platformu v reálném světě, která již má TVL více než 420 milionů dolarů a kumulativní objem obchodů více než 20 miliard dolarů. Projekt zvýšil kapitálovou efektivitu 5~10krát prostřednictvím struktury CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker) podobné Uniswapu V3 a zaznamenal RPSN ve výši 150~280 % na hlavních poolech, jako jsou SUI-USDC a DEEP-SUI. Tokenomika založená na Ve(3,3) soustředí daňovou a správní pravomoc na dlouhodobé účastníky, aby byla zajištěna udržitelnost likvidity, která k říjnu 2025 představovala 21 % celkového DeFi TVL společnosti Sui. Kromě toho díky spolupráci se společností NODO zavedla systém trezoru, ve kterém AI automaticky upravuje pozice a vykazuje míru ztráty o 5~20 % nižší než ruční úprava v rozsahu volatility cen. Tato struktura příjmů není jen modelem odměňování, ale je vyhodnocována jako výsledek kombinace analýzy umělé inteligence v reálném čase s paralelní strukturou provádění. Hlavní rozdíly mezi těmito dvěma projekty jsou zřejmé v realitě jejich ziskové struktury a jejich metodách řízení rizik. Příjmy společnosti Novastro zůstávají v koncepčním modelu, který AI analyzuje a optimalizuje fyzické příjmy RWA, a neexistuje žádný skutečný TVL. Momentum na druhé straně vytváří skutečný kapitálový obrat prostřednictvím osvědčené struktury zisku v řetězci. V případě společnosti Novastro přetrvává nejistota ohledně dodržování právních předpisů a důvěryhodnosti orákula a možnost zpoždění při synchronizaci struktury SPV by mohla vést k nespravedlivým likvidacím v případě výkyvů trhu. Zatímco Momentum má méně strukturálních rizik, automatické úpravy pozic by mohly ve skutečnosti zesílit ztráty, pokud se model umělé inteligence setká s neočekávanou událostí černé labutě. Kombinace úvěrového hodnocení založeného na umělé inteligenci a správy pokladny v řetězci se zdá být společným budoucím směrem pro oba projekty. Umělá inteligence nahrazuje tradiční úvěrové ratingy tím, že kombinuje údaje o aktivitě v řetězci za účelem zlepšení přesnosti predikce a tato data se také používají při pokladních operacích k úpravě alokace aktiv a optimalizaci výnosů v reálném čase. Například Novastro využívá kreditní skóre generované umělou inteligencí k automatickému nastavení limitů oběhu a půjček výnosových tokenů RWA, zatímco Momentum využívá vícepodpisovou infrastrukturu založenou na jazyce Move k okamžitému provádění provozních strategií navržených umělou inteligencí v rámci správy v řetězci. To je považováno za typ modelu správy aktiv, který institucionální investoři pravděpodobně v budoucnu přijmou. Pokud jde o přijetí na trhu, Momentum již buduje realizovaný ekosystém. Existuje více než 2,1 milionu uživatelů a trezory s umělou inteligencí a treasury řešení spravují reálná aktiva. Novastro na druhou stranu zůstává ve fázi konceptu a skutečné funkce úvěrového ratingu a optimalizace příjmů budou fungovat až po spuštění mainnetu. Z investičního hlediska proto Momentum nabízí osvědčený model návratnosti s operačními riziky, zatímco Novastro je hodnoceno jako struktura s vysokým rizikem realizace s vysokým potenciálem. Závěrem lze říci, že Momentum je příkladem finanční automatizace umělé inteligence, která již byla realizována, zatímco Novastro je dlouhodobý experiment, který se snaží překonat právní a technická omezení tokenizace aktiv v reálném světě. První symbolizuje ziskovost a stabilitu, zatímco druhý symbolizuje inovace a škálovatelnost. Příběh úvěrového ratingu AI a správy pokladny v řetězci je technologickým průsečíkem, který spojuje obě strany a pravděpodobně bude klíčovým pilířem při prosazování automatizace a decentralizace finančních trhů zároveň.