Správa portfolia v drasticky odlišných velikostech Komunitu DeFi Dojo vedu již téměř půl desetiletí. Máme tam rodinné kanceláře, hedgeové fondy, obchodní obchody, zakladatele a VC. Máme tam také realitní investory, softwarové inženýry a investiční manažery. Máme tam také dělnické profese, postgraduální studenty a kancelářské pracovníky. Viděl jsem lidi všech velikostí a mohu s určitou mírou jistoty poskytnout přehled o tom, co bylo pro každého z nich nejvýhodnější. Takže, pojďme se do toho: $1-$100K: Tato portfolia mají tendenci mít delta expozici. Horečné airdrop farmaření bez ztráty kapitálu (delta neutral, půjčování ETH atd.) je skvělý způsob, jak zde rychle naskládat. Získat velké výhry z airdropů a zároveň získat malé výhry z brzkých dobrých projektů může znamenat dlouhou cestu. Tohle je opravdu úroveň, kde musíte být posedlí defi, abyste mohli růst, protože na této úrovni je skutečná výhoda v tom, že věnujete hodiny úsilí farmaření prvních pobídek, získávání airdropů, hledání nadměrných výnosů na strategických LB atd. a držíte některé běžce s přesvědčením. Financování arbitrážních her pro farmaření airdropů Perp Dex, vysokých FR na volatilních aktivech s nízkým OI atd. je další dobrou strategií v tomto rozsahu. 100 tisíc - 1 milion dolarů: Zde musíte začít diverzifikovat, chránit kapitál, být posedlí opsecem, mít vyhrazený notebook pouze pro transakce atd. PT na Pendle budou zřejmým cílem pro nevyužitý kapitál, který nepotřebujete okamžitě. Agregace půjček je dalším skvělým zdrojem konzistentních, ale plně likvidních výnosů. Airdrop farming větších kampaní (HL, Lighter, Monad, Eigen, Ethena, atd.) dává velký smysl, opět to chcete udělat principiálně chráněným způsobem. Pravděpodobně budete mít nebo budete chtít mít 10-40% svého portfolia v blue chips jako BTC/ETH/SOL atd., protože si můžete dovolit mít "navždy držené" pozice, které ve skutečnosti nemáte v úmyslu v dohledné budoucnosti prodat. ŽÁDNÁ SMĚROVĚ EXPONOVANÁ PÁKA. FR Arb zde může být skvělý s velkými aktivy mcap, ale opravdu si nechcete hrát se sázením s pákovým efektem, protože meziročně se vám bude dařit lépe, když porostete jen držením a výnosy. Možná máte malou tašku s vysokým přesvědčením, ale pravděpodobně je to <5 % vašeho portfolia. Můžete začít fušovat do investic do počátečního kola prostřednictvím Echo nebo Legion, ale to by neměla být vaše hlavní strategie. 1 milion - 10 milionů dolarů: Zde pravděpodobně začínáte uvažovat o najmutí lidí, kteří by pomohli s portfoliem, provozovali algoritmické roboty pro tvorbu trhu, prováděli pokročilejší obchodování na bázi. Pravděpodobně se také účastníte soukromých obchodů s likviditou. Varoval bych před soukromými likviditními obchody, které mají TGE v nějaké neurčité budoucnosti, a preferoval bych obchody, které získávají 15-35% RPSN v likvidních tokenech nebo od zavedených týmů. Investice do počátečního kola tvoří pravděpodobně 5-10 % vašich investic, ale můžete to také outsourcovat do alokace hedgeových fondů a pečlivé fondy by měly být něco, co děláte aktivně, nebo outsourcujete do rodinné kanceláře. PT jsou zde stále docela dobré, stejně jako trezory Lend AGG, ale pravděpodobně neděláte příliš mnoho arbitráže sazeb financování ON CHAIN. Mnohem lepší je spíše provádět základní obchod s futures CME proti onchain longs a stále může dělat 10-20% RPSN docela konzistentně. Pravděpodobně máte lepší představu o tom, jak používat marži, a možná obchodujete prostřednictvím svého Roth IRA s osobními prostředky nebo máte nějaké daňové nastavení, které je pro vás výhodné pro dlouhodobé investice. 10 milionů až 100 milionů dolarů: Zde pravděpodobně pracujete přímo s týmy, možná máte vlastní firmu VC, jste "poskytovatelem strategické likvidity" SLP a je nepravděpodobné, že jste jediným správcem svých vlastních fondů / portfolia. Měli byste trávit většinu svého "pracovního" času v telegramových zákopech, na hovorech s investovatelnými týmy nebo týmy, do kterých chcete nasadit kapitál, a případně se také zapojit do rodinné kanceláře nebo fondu, který buď vlastníte, nebo s ním spolupracujete. Tyto úlohy můžete také zadat důvěryhodnému partnerovi. Najít talenty, kteří vám pomohou spravovat finanční prostředky, abyste nemuseli, je zde důležité, protože jste pravděpodobně buď v důchodu, nebo částečně v důchodu. Můžete mít celou řadu pozic "navždy držet", pravděpodobně v chladírně, na kterých vám ve skutečnosti nezáleží na cenové akci, protože si proti nim můžete, pokud potřebujete, půjčit si na příjem. Překvapivě, PT a Lend agg zde mohou být stále dobré, ale budete chtít mít upozornění na velké arbitrážní příležitosti, pro automatické výstupní strategie byste pravděpodobně měli investovat do rizikového týmu nebo auditora, který vám pomůže s pečlivostí. CME Basis zde stále funguje a v řetězci můžete dělat stále méně věcí, i když máte stále expozici vůči kryptoměnám jako celku. Důležitou součástí vašeho portfolia se mohou stát také OTC nákupy a OTC báze, protože budete moci nakupovat ve velikosti bez významného cenového dopadu, což potenciálně zajistí vaši expozici pro arbitráž vůči vaší kupní ceně.