V uplynulém roce L2 kolektivně:
→ Vygenerovala tržby ve výši 137,5 milionu USD
→ Zaplatil 20,2 milionu dolarů na nákladech
→ Výsledek vedl k zisku v řetězci ve výši 117,3 milionu USD
→ Dosáhl průměrné marže 85,7 %
Ne všechny L2 jsou však ziskové.
Pojďme si to rozebrat ↓
Nejprve makro obrázek:
Aktivita L2 na konci roku 2024 a na začátku roku 2025 prudce vzrostla, přičemž denní tržby z aplikací a řetězců se vyšplhaly na mnohamilionová maxima, než se na jaře ochladily a do 3. čtvrtletí 2025 se postupně zotavovaly
Příjmy z aplikací vs. příjmy z řetězce
• Příjmy z aplikací = poplatky zachycené aplikacemi (DEX, perpy, mosty)
• Příjmy z řetězce = plyn zaplacený na L2 (příjem sekvenceru)
Na @base například:
• Příjmy z aplikace: 3,55 milionu USD
• Příjmy z řetězce: 227,9 tis. $
→ Apps zachycují o ~15× vyšší hodnotu než samotný řetězec, což je charakteristickým znakem zdravého a aktivního ekosystému.
Zisk v řetězci = tržby − náklady L1/DA
L2 platí "nájem" Ethereu (náklady na L1 calldata / blob). Po odečtení tohoto bodu dostaneme Onchain Profit, zástupný ukazatel toho, jak finančně udržitelný je každý L2, čistě onchain.
Nejvýkonnější
Základna
• Tržby 88,7 milionu USD
• Náklady ve výši 5,24 milionu USD
• Zisk 83,5 milionu USD
• 94,3% marže
Arbitrum jedna
• Tržby ve výši 22,2 milionu USD | 89,2% marže
Linea / Unichain / Plume
• Štíhlá ekonomika (90%+ marže), menší absolutní měřítko, ale vysoce efektivní.
Base je zdaleka motorem zisku v ekosystému rollupů.
Bloby změnily ekonomiku
Velký důvod, proč marže vypadají tak dobře: EIP-4844 bloby.
Řetězce, které přijaly bloby (např. Base, Arbitrum, Linea), dramaticky snížily své náklady na data L1 a uvolnily marže v rozmezí 85–95 %. Ti, kteří se drží calldata, platí Ethereu za stejnou propustnost mnohem více.
Objekty blob proměnily dostupnost dat v nákladovou výhodu, nejen v upgrade škálování.
Klíčové poznatky
• L2 jsou skutečné podniky: 117 milionů USD čistého zisku v řetězci za rok.
• Base dominuje jak příjmům, tak zisku, což je poháněno silnými aplikačními ekosystémy + efektivitou blobů.
• Přijetí blobů je nyní hlavní ekonomickou pákou pro rollupy.
• Ethereum vydělává z celého tohoto systému stálé "nájemné".
6,25 tis.
52
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.