Třetí čtvrtletí roku 2025 potvrdilo návrat trhu s kryptoměnami uprostřed uvolňování měnové politiky v USA a obnovené chuti riskovat. Bitcoin a Ethereum stanovily nová historická maxima, ale zásadně se změnila především struktura on-chain trhu. Ve svém novém čtvrtletním briefingu @BukovskiBuko3 analyzovala více než 30 makro, on-chain a finančních ukazatelů, aby poskytla úplný přehled o daném období: 👉 Výkonnost aktiv: Ethereum (+72 %) překonalo Bitcoin (+8 %), zatímco zlato vzrostlo o +16 %, což potvrzuje koexistenci bezpečných a rizikových aktiv. 👉 Kapitálové toky: Do Etherea přiteklo více než $9,2 miliardy, což je šestkrát více než u všech ostatních blockchainů dohromady. Solana potvrdila svůj návrat s +1,5 miliardy dolarů, zatímco Tron si udržel silnou pozici díky tržbám z transakcí. 👉 TVL a ekonomika v řetězci: Celková hodnota uzamčená na L1 vyskočila o 68 %, což bylo způsobeno oživením DeFi a růstem tokenizace reálných aktiv. Ethereum tvoří 56 % z celkového počtu, daleko před Solanou a Avalanche. 👉 Stablecoiny: Nabídka se ve čtvrtletí zvýšila o $46 miliard, téměř výhradně na Ethereum a Solana, což je známkou masivního návratu likvidity na trhy. 👉 Síťové podnikání: Hyperliquid nyní dominuje objemu transakcí v řetězci s více než 2 miliardami transakcí týdně, zatímco Solana zůstává lídrem v počtu aktivních uživatelů (50 milionů týdně). 👉 Vývojáři: Ethereum si udržuje jasné vedení s téměř 200 aktivními vývojáři týdně, což svědčí o jeho technologické vitality. 👉 Relativní ocenění: Near se zdá být nejvíce podhodnoceným L1 na aktivního uživatele (67 USD za WAU), zatímco Cardano zůstává jedním z nejvíce odtržených od svých ekonomických základů. 🏆 Velcí vítězové čtvrtiny: 1️⃣ @Ethereum, institucionální hnací síla trhu a pilíř tokenizovaných financí. 2️⃣ @HyperliquidX, nový transakční benchmark a efektivní deflační model. 3️⃣ @Solana, spotřebitelský ekosystém s rekordní aktivitou. 4️⃣ @trondao, šampion v monetizaci prostřednictvím stablecoinů. 5️⃣ @NEARProtocol, síť s vysokým potenciálem recyklace. Na tomto pozadí je snížení sazeb Fedu a růst ceny zlata připomínkou, že je stále zapotřebí opatrnosti: současné uvolňování měnové politiky by mohlo maskovat hlubší ekonomické zpomalení. Klíčové čtvrtletí, které @TheBigWhale_ dekóduje do hloubky: výkonnost, toky, inflace, ocenění, TVL, stablecoiny, výnosy, uživatelé... Vše do něj vstupuje, abychom pochopili, jak je strukturována nová ekonomika v řetězci. 👉 Odkaz na briefing: