Nechápu, proč trh stále používá L1 prémii. "slibované funkce", které nejsou možné na L2, mohou být jediným důvodem, který jsme naživo neviděli.
L2 může generovat příjmy ze sekvencerů, aniž by platil validátorům tokeny. zatímco L1 utrácejí hovno tunu emisí tokenů, aby udrželi síť bezpečnou a získali zpět minimální otáčky vysílacího poplatku.
Mělo by @Plasma být L2?
AJ tvrdí, že Plasma by měla být L2, aby se ušetřily náklady na validátory - úspora 550 milionů dolarů ročně.
Myslím, že je to z dlouhodobého hlediska správné, ale struktura trhu se musí zásadně změnit, aby byla dlouhodobě správná.
Návratnost investic L1 Premium
Právě teď existuje prémie L1 i pro aktiva, která nekonkurují jako uchovatel hodnoty.
Mělo by tomu tak být?
Nevidím proč - ne v dlouhodobém horizontu. Trh s tím ale v současné době nesouhlasí.
Podívejme se na sestavy FDV:
Arbitrum (L2) – 4,3 miliardy dolarů
Optimismus (L2) - 2,9 miliardy dolarů
ZKSync (L2) – 1,1 miliardy dolarů
Porovnejte je s řetězci EVM L1, které by mohly být L2:
Tron (L1) – 32 miliard dolarů
Plazma (L1) – 9,6 miliardy dolarů
Je tu jednoznačně L1 Premium.
Řekněme, že 5 miliard dolarů ze současného FDV společnosti Plasma je způsobeno prémií L1. To má hodnotu 10 let ve výši 500 milionů dolarů (5 % FDV) ročně v nákladech na validátory. Přidejte k tomu: Plasma může kdykoli omezit vydávání - proč nesnížit odměny validátorů na 1-2%, jak síť roste?
Pokud si myslíte, že můžete být desetimiliardovou sítí, je tržní racionalitou spustit L1 místo L2 kvůli L1 Premium.
To je důvod, proč Stripe's Tempo, Circle's Arc, Tether's Plasma jsou všechny spuštěny jako L1s místo Ethereum L2s. Technické důvody, které uvádějí, jsou ex post facto racionalizacemi skutečného důvodu: L1 mají vyšší ROI kvůli L1 Premium.
Podívejte se na to z jejich perspektivy. V nejhorším případě se L1 Premium v následujících letech vypaří. Fajn, prostě se přepnou na L2 - nic neztratili.
Bude L1 Premium přetrvávat?
Po pravdě řečeno, nevím.
Možná, že jak trh dozrává, přesuneme se z hloupé L1 Premium na Smart L1 Premium - pouze aktiva, která skutečně konkurují jako uchovatel hodnoty (SoV) na úrovni národního státu, získají L1 prémii a všechna ostatní L1/L2 aktiva budou oceněna na základě příjmů a propadů nabídky. Pro mě BTC a ETH procházejí SoV laťkou a je to velmi TBD na všem ostatním.
Ale nejsem trh. Trh říká, že XRP má hodnotu 300 miliard dolarů a že L1 Premium je skutečná.
To je tedy ponaučení pro milovníky L2.
Dokud nezmizí L1 Premium, očekávejte, že uvidíte více L1.
3,79 tis.
0
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.