مسار الإستراتيجية إلى مؤشر S&P 500 و "Uberization" لعملة البيتكوين وقد وضع أداء أرباح ستراتيجي الأخير أكبر شركة خزينة بيتكوين في العالم على بعد اجتماع واحد فقط للجنة من الإدراج في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 - وهو تطور يمكن أن يعزز بشكل أساسي مكانة البيتكوين في الحياة المالية الأمريكية. لقد تجاوزت القيمة السوقية لشركة Strategy البالغة 100 + مليار دولار عتبة S & P منذ فترة طويلة ، مما يجعلها واحدة فقط من شركتين أعلى من تلك العلامة غير المدرجة في المؤشر (تشترك شركة التكنولوجيا الإعلانية AppLovin في هذا التمييز). ذلك لأن منشئ المؤشر يتطلب المزيد: محل الإقامة في الولايات المتحدة ، وإدراج البورصات الرئيسية ، والربحية خلال الربع والعام الماضيين. وكان الشرط الأخير هو النقطة الشائكة. حتى الآن. جعلت أرباح الربع الثاني الوحشية لشركة MSR الشركة مربحة على مدار ال 12 شهرا الماضية ، مما أدى إلى إزالة العقبة الأخيرة أمام الإدراج المحتمل في أقرب وقت في سبتمبر. كانت مجلة فهرس الشركة معقدة. تم تضمين الإستراتيجية سابقا في مؤشر S&P 600 (الأخ الصغير لمؤشر S&P 500) قبل عام 2021 ، لكنها سقطت بسبب قيود الربحية - ضحية لمبادئ المحاسبة القديمة التي لا تأخذ في الحسبان البيتكوين بشكل صحيح. في الآونة الأخيرة ، اكتسبت MSTR إدراجها في مؤشر ناسداك 100 الثقيل للتكنولوجيا ، لكن مؤشر S&P 500 كان لا يزال بعيد المنال. ولكن على الرغم من تحديد جميع المربعات ، قد لا تقوم الإستراتيجية بالخفض ، حيث يظل القبول تقديريا بعد موافقة اللجنة. من خلال العديد من المقاييس ، يجب أن يكون القرار سهلا. عادت الاستراتيجية بنسبة 179٪ هذا العام مقارنة بمؤشر S&P 500 البالغ 22٪. وسيضعه صافي دخل ستراتيجي البالغ 10 مليارات دولار في الربع الثاني من شأنه أن يضعها في المراكز العشرة الأولى للمؤشر ، بين بيركشاير هاثاواي وإكسون موبايل. من المنطقي أن أي شركة تصنع أفضل 10 شركات يجب أن تصنع أفضل 500. ومع ذلك ، فإن إدراج الإستراتيجية غير مضمون ، كما يعلم مساهمو Tesla جيدا. في عام 2020 ، تجاهلت S & P شركة صناعة السيارات الكهربائية على الرغم من العوائد المثيرة للإعجاب ، معترفة ب Etsy الأصغر بكثير بدلا من ذلك. في حين أن صانعي القرار لم يقدموا مبررا منطقيا ، أشار محللو السوق إلى تقلبات تسلا كمصدر قلق. قد يكون ذلك مزعجا لشركة Strategy ، التي سيجعلها بيتا لمدة خمس سنوات 3.86 أكثر الشركات تقلبا في S&P 500 ، مع ضعف ملف تقلب Tesla تقريبا. ومع ذلك ، فإن تقلبات أسعار الإستراتيجية والبيتكوين ليست كما كانت من قبل ومن المرجح أن تستمر في الانخفاض مع نمو القبول المؤسسي. والجدير بالذكر أنه حتى الولد الشرير المتقلب تسلا تم قبوله في الربع التالي. إذا قامت ستراتيجي بإجراء الخفض ، فمن المحتمل أن تصل الآثار إلى ما هو أبعد من سعر سهمها. من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى ما تسميه كارولين فام ، رئيسة لجنة تداول السلع الآجلة بالإنابة ، "أوبرة" البيتكوين - دمج الأصول الرقمية بعمق في الحياة الاقتصادية الأمريكية لدرجة أن محاولة حظرها تصبح شبه مستحيلة. ذلك لأن إدراج MSR في S&P 500 من شأنه أن يمنح على الفور عشرات الملايين من الأمريكيين انكشافا للبيتكوين من خلال صناديق التقاعد الخاصة بهم و 401 (k) وحسابات الوساطة. ليس لأن مديري الاستثمار سيشترون البيتكوين فجأة ، ولكن لأن عشرات الملايين من الأمريكيين يستثمرون بالفعل في صناديق المؤشرات التي تتعقب مؤشر S&P 500. عندما يتكيف المؤشر لإضافة MSTR ، ستتغير محافظهم المستندة إلى صناديق المؤشر تلقائيا أيضا. بالكاد يمكن التقليل من حجمها. يمتلك مؤشر S&P 500 ما يقرب من 3-6٪ من تعويم شركات Magnificent Seven المتاحة للجمهور. إذا كان الأمر نفسه ينطبق على Strategy ، فإن ملايين الأمريكيين سيمتلكون بشكل تراكمي شريحة بمليارات الدولارات من فطيرة الشركة المخبوزة بالبيتكوين بين عشية وضحاها تقريبا ، دون التفكير في المحافظ الرقمية أو زيارة بورصة العملات المشفرة. هذا التبني الجماعي يجعل البيتكوين أكبر من أن يفشل. كما لاحظ فام ، عندما تصبح الأصول الرقمية "كبيرة جدا ، ومقبولة جدا ، وجزءا من حياتنا ، لا يمكنك حقا أخذها بعيدا". إنه شيء واحد بالنسبة للمنظمين لاستهداف أصل رقمي متخصص. إنه أمر آخر تماما لتهديد أمن التقاعد للمعلمين ورجال الإطفاء والمدخرين من الطبقة الوسطى الذين تصادف أن تحتفظ صناديق مؤشرهم بمؤشر S&P 500. سواء حدث ذلك في سبتمبر أم لا ، هناك شيء واحد واضح: قفزة البيتكوين من التجربة النقدية إلى القابضة الكبرى جارية بالفعل.