Matrixport市場觀察：市場資金輪動BTC高位盤整，ETH與山寨板塊能否接力？
上週（7 月 15 日-7 月 21 日）BTC 橫盤調整，ETH 領漲，SOL 突破 $ 200 大關，吸引更多買盤涌入。BTC 價格在創下 $ 123, 218 的歷史新高後開啟盤整期，本週價格在 $ 116, 000-$ 119, 000 附近寬幅震盪，周內最大波動為 4.54% ，當前價格穩定在 $ 117, 700 附近。
上週受《GENIUS 法案》法案通過、通脹放緩等利好因素的催動，資金由 BTC 輪動至主流山寨幣，在 ETH 的強勢上漲下，SOL、XRP、DOGE 等主流山寨幣也應聲大漲。ETH 最高漲至 $ 3, 860 ，周內漲幅 31.63% ，目前價格回調至 $ 3, 650 附近（Binance 現貨， 7 月 22 日 16: 10）。
上週美股三指漲跌各異，截止 7 月 21 日收市，道指略有下跌，標普 500 和納指略有上漲。本週多家科技巨頭將公佈業績報告成為市場焦點。
市場解讀
山寨幣領漲，加密市值突破 $ 4 萬億
上週，加密貨幣市場強勢反彈，總市值突破 $ 4 萬億，為歷史第二次。BTC 表現溫和，ETH 周漲 31.63% ，SOL 漲 26.74% ，XRP 漲 28.34% ，DOGE 漲 52.58% ，主流山寨幣輪動上行。 ETH 現貨 ETF 單週流入 $ 22 億，板塊活躍度顯著提升。政策利好、機構加持及流動性釋放共同驅動行情，市場風險偏好明顯回升。短線需警惕高位回調，但中期結構性機會有望持續。
CPI、PPI 數據平穩，美股上漲，BTC 高位回調
7 月 15 日，美國公佈 6 月 CPI 年率 2.7% ，符合預期，核心 CPI 年率 2.9% ，低於預期的 3.0% 。CPI 已自低點反彈，主要受油價上行和關稅影響。第二波溫和通脹已現，但幅度有限，暫未促使美聯儲轉鷹，市場對此反應平淡。16 日 PPI 年率 2.3% ，低於預期與前值，顯示美國經濟增速有所放緩。數據公佈後，美股延續上漲，美元指數反彈，黃金微跌，FedWatch 顯示 9 月降息概率略高於 50% 。
7 月 11 日起，特朗普政府上調加拿大統一關稅至 35% ，並向歐盟、墨西哥等 23 國發出高達 20-50% 的關稅通函， 8 月 1 日起實施。政策風險上升加劇市場對財政與通脹的擔憂。BTC 連續創新高後，受降息預期降溫和美元走強影響，短線回調 1.53% ，市場風險偏好趨於謹慎，後續需關注宏觀數據和政策動向。
特朗普簽署 GENIUS 法案，三大法案集體落地
7 月 17 日，美國眾議院一次性通過《GENIUS Act》、《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》三項關鍵加密法案，開啟了美加密監管與創新的新篇章。次日，美國總統特朗普正式簽署 GENIUS 法案， 確立了穩定幣發行和交易的聯邦監管框架，使穩定幣正式步入合規時代，成為繼 BTC 之後的第二大核心加密用例。
政策利好迅速傳導至市場。ETH 受推動單週大漲超 20% ，山寨幣行情啟動。BTC 本週高位盤整，儘管短期有獲利盤釋放，但企業採購和 Spot ETF 持續流入為牛市提供堅實支撐。
市場熱點
美養老金持續增配 BTC 概念股，退休金市場加密化進程加速
上週，美國最大公立養老金之一——俄亥俄州公共僱員退休系統（PERS）二季度大幅增持 MicroStrategy（現 Strategy）股票，此舉顯示美國主流養老金已逐步將 BTC 相關資產納入長期配置視野。
與此同時，特朗普政府正推動出臺行政令，擬允許 401k 等美國家庭退休金賬戶配置加密貨幣、黃金和私募股權等另類資產，涉及市場體量高達 $ 9 萬億，若改革落地，將極大拓展 BTC 及相關概念股在美國養老金體系的配置空間。
摩根大通與花旗加速佈局穩定幣，傳統銀行推動加密支付主流化
美國國會“加密周”期間，摩根大通與花旗集團高層先後表態正積極籌備自有穩定幣項目。摩根大通 CEO 確認將深入佈局“摩根大通存款幣”等加密支付業務。同日，花旗 CEO 也透露公司正在研究“花旗穩定幣”。據《華爾街日報》報道，摩根大通、美國銀行、花旗和富國銀行早在今年 5 月即有聯合發幣計劃。當前，全球穩定幣總市值已達 $ 2, 580 億，年增幅高達 58% 。
SharpLink 持倉超 27 萬枚 ETH，成為全球最大上市 ETH 持有者
SharpLink 繼此前從 ETH 基金會購入 10, 000 枚 ETH 後，持續大幅增持，於 7 月 14 日總持倉量增至 270, 000 枚，首次超過 ETH 基金會，躍升為全球最大的公開持有 ETH 的上市公司。SharpLink 的激進佈局反映出機構對 ETH 作為戰略性儲備資產的認可，也推動了市場對 ETH 生態長期價值的信心提升。
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