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不得不承认 RWA 在最近几个月太火了，无数的 Web2 老板在香港排队把自己滞销的垃圾上链，当然同时产生的还有一大批良莠不齐的中间商想借机捞一笔。 我也看了非常多 deck 但从形式上来说，他们大多都聚焦在资产的「发行和上链」抛开具体炒作的什么不谈，内核都是一样的玩法。 最近发现一直在关注的预言机 @redstone_defi 在 Solana 上的集成展示了一种 RWA 的新发展方向： 不再造新资产，而是调整 DeFi 协议的输入结构为传统金融衍生品。 具体而言是将 @DriftProtocol 接入RedStone 的 RWA 预言机，这意味着链上的收益策略已经不再局限于加密资产，国债、信用产品等传统金融工具的数据也可以开始作为价格基础。 套用宏观金融的分析方法，这代表着 DeFi 协议的供给侧发生了根本变化。 Drift 在这次集成中尤为关键。作为 Solana 最活跃的永续交易平台之一，Drift 可以理解为一个可组合性与高频率共存的交易系统。 在接入 RedStone 提供的 RWA 喂价后，Drift 未来有可能推出基于实际信用利差或 T-Bill 收益率的衍生品合约。交易者在不离开链的前提下，便可获得接近真实金融市场的风险敞口。 此次更新的营销意义是最不值一提的，更重要的是 DeFi 协议的产品结构丰富度和竞争力得到了很大的提升。未来随着更多传统金融产品数据通过 RedStone 接入 DeFi 协议，可能会出现更多更有趣的化学反应。 #Oracle

撰文：Weilin，PANews 在与美国证券交易委员会（SEC）达成和解的同时，Ripple 正迅速在中东重启全球扩张步伐，迪拜成为其布局代币化现实世界资产 (RWA) 的关键落点。 近日，Ripple 支持的区块链 XRP Ledger 被选中为迪拜房地产区块链代币化项目的底层区块链网络，显示出 Ripple 与 XRP 在政企合作、跨境结算和稳定币基础设施上的发展，正逐步转化为该公司的业务突破方向。 与此同时，5 月 29 日，纳斯达克上市能源公司 VivoPower International 宣布完成 1.21 亿美元私募融资，将转型为以 XRP 为核心的加密资产储备战略。沙特王子 Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud 领投 1 亿美元，显示出中东资本对 XRP 生态的认可与押注。 XRP Ledger 成为迪拜首个政府房产代币化项目的公链 5 月 26 日，迪拜土地局（DLD）宣布与资产代币化平台 Ctrl Alt 合作，启动中东首个政府主导的房地产代币化项目 PRYPCO。该项目由迪拜虚拟资产监管局（VARA）与迪拜未来基金会共同支持，计划通过 Ctrl Alt 旗下 PRYPCO Mint 平台在 XRP Ledger（XRPL）上实现房地产资产的链上发行，最低投资门槛为 2000 迪拉姆（约 545 美元）。 该项目是迪拜「房地产 2033 战略」中的重要一环，目标是在 2033 年前实现 600 亿迪拉姆（约合 163 亿美元）的房地产代币化市场。Ctrl Alt 已获得 VARA 颁发的经纪商和发行商牌照，并表示已完成近 2.95 亿美元资产的资产代币化。 作为 XRPL 主要贡献者和推动者的 Ripple，被赋予政府支持下的资产上链的技术提供商角色，代表该协议已从跨境支付拓展到 RWA 资产支持。XRPL 采用无需挖矿的 Ripple 协议共识算法（RPCA），无需消耗大量能源的挖矿过程，可实现秒级交易结算。 XRPL 还在积极推进自身网络上的稳定币生态。SG-FORGE 已宣布将在 2025 年于 XRPL 上线锚定欧元的 EURCV；Braza Group 也将在 XRPL 推出与巴西雷亚尔挂钩的稳定币 BBRL，这些都为 XRPL 上构建多资产、多场景代币化基础打下坚实基础。 与此同时，XRP 也获得了中东资本的青睐。5 月 29 日，纳斯达克上市能源公司 VivoPower International(VVPR) 宣布完成 1.21 亿美元私募融资，将转型为以 XRP 为核心的加密资产储备战略。沙特王子 Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud 领投 1 亿美元，前 SBI Ripple Asia 高管 Adam Traidman 将出任顾问委员会主席。根据 SEC 文件，该公司拟以每股 6.05 美元发行 2000 万普通股。 中东战略提速：获迪拜金融服务管理局牌照，收购经纪公司 Hidden Road Ripple 对中东市场的重视并非偶然。早在 2020 年 11 月，Ripple 就在迪拜国际金融中心（DIFC）设立地区总部，公司称该举措是考虑到美国加密监管政策的不清晰，可能退出美国。同年 12 月，SEC 首次指控 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 和联创 Chris Larsen 从 2013 年起通过出售 Ripple 的数字代币 XRP 进行了未经注册的证券发行。SEC 称，Ripple 通过这些所谓的证券销售筹集了 13 亿美元，Ripple 表示 XRP 并非证券。经历了数年的演变和发展，如今，中东地区已占据 Ripple 全球客户约 20% 的比例。 今年 3 月，Ripple 获迪拜金融服务管理局（DFSA）颁发监管许可，成为 DIFC 首家合规的区块链支付提供商，正式在阿联酋开展合规的加密跨境支付业务。5 月，Ripple 宣布与阿联酋数字银行 Zand Bank 和金融科技公司 Mamo 达成合作，将 Ripple 跨境支付系统嵌入其金融服务体系中，支持全天候跨境结算。Zand Bank 还计划推出与 AED 挂钩的稳定币以增强本地数字支付能力。 稳定币 RLUSD 也正在丰富 Ripple 的业务生态，支持公司业务扩张。RLUSD 不仅在 Aave 上提供高达 8%-9% 的年化收益（APR），迅速吸引了约 1.5 亿美元的资金入场，还在 5 月 29 日登陆 Euler Finance，使用户可以在平台上直接借出、借入 RLUSD，并将其用作抵押品。目前 RLUSD 在 Euler 上的存款年化收益率（Supply APY）高达 22.05%。PANews 此前曾报道，Ripple 近期还与 Chainlink 合作，提升 RLUSD 在 DeFi 领域的实用性；Ripple 也与 Revolut、Zero Hash 达成合作，扩大 RLUSD 的市场覆盖；RLUSD 上线交易所 Kraken 的同时，还被集成至旗下的支付解决方案 Ripple Payments，用于 BKK Forex 和 iSend 等客户的跨境支付流程。 除了支付业务，Ripple 在经纪、托管与代币化领域也在加紧布局。今年 4 月 8 日，加密支付公司 Ripple 宣布计划以 12.5 亿美元收购主要经纪公司 Hidden Road，旨在扩大其为机构投资者提供的服务。首席执行官 Brad Garlinghouse 表示，「Ripple 需要确保我们拥有适当的基础设施来吸引和扩展到更大的大型机构群体。」 此次交易主要以现金、XRP 和股票的形式进行。待监管部门批准后，此次收购将在未来几个月内完成。 收购完成后，Ripple 将「注入数十亿美元的资本，以提供即时规模并满足 Hidden Road 一级经纪业务的需求」。Garlinghouse 表示，该主要经纪商将整合稳定币 RLUSD 作为其主要经纪产品的抵押品，并探索使用 XRP Ledger 来「提高结算效率」。 据公开报道，Hidden Road 计划在阿布扎比设立办事处。据知情人士透露，办事处将由合伙人 James Stickland 领导。Hidden Road 已获得阿布扎比全球市场金融监管局（FSRA）的原则性批准（IPA），最终获批后可为阿联酋机构投资者提供清算和主经纪业务服务。 消息人士称，Hidden Road 在获得最终监管批准后，阿布扎比皇室成员可能加入其当地实体的董事会。 「代币化即服务」能否成功？Ripple 重夺被 SEC「硬控」失去的发展时间 支持 Ripple 的加密律师 John Deaton 表示，Ripple 对 Hidden Road 的收购不只是单一的扩张，而是对 DeFi 与 TradFi 融合的前瞻布局。他指出，Hidden Road 每年处理超 3 万亿美元交易量，服务逾 300 家机构客户，是连接传统资本与链上清算的桥梁。 Deaton 认为，Ripple 的「Ripple Custody」托管服务与支付、稳定币体系共同构成一站式区块链金融服务平台。其愿景是为银行等金融机构提供「Tokenization-as-a-Service」（代币化即服务），实现从资产代币化、抵押支付到清算流转的全流程一体化。 根据波士顿咨询集团（BCG）预测，到 2030 年，数字资产托管市场规模将超过 16 万亿美元。在他看来，Ripple 正试图抓住这一红利，通过 XRP Ledger 构建全球金融资产代币化的技术层。 Ripple 在中东加速推进的另一原因，是其在美国本土监管环境中的最新进展。5 月 9 日，Ripple 与 SEC 达成和解协议，Ripple 将支付 5000 万美元罚款，并撤销部分禁令。SEC 也不再上诉此前判决，标志着这一自 2020 年延续至今的监管拉锯正式落幕。 随后在 5 月 28 日，Ripple 首席法律官 Stuart Alderoty 向 SEC 提交补充信函，强调 XRP 本身不构成证券，并认为大多数加密资产在二级市场交易中不应被视为证券，建议 SEC 引入「安全港」机制，为数字资产市场提供更具操作性的合规指引。 与此同时，XRP 现货 ETF 的审批也正在推进中。5 月 28 日消息，SEC 已对 Cboe BZX 交易所提交的 WisdomTree XRP Fund 申请展开正式审查。若能顺利获批，Ripple 或将迎来又一轮资金与用户流入的增长点。 总的来说，经历数年与 SEC 的鏖战，Ripple 正在借助中东这块监管友好的前沿地带，快速重新部署全球战略。而 XRP Ledger 作为其技术中枢，正在承担从支付基础设施、稳定币清算到资产代币化的多重角色。若 Ripple 能顺利推动「代币化即服务」模型落地，中东或将成为其摆脱监管阴影、实现 DeFi 与 TradFi 融合、资产上链的重要试验场。

eth赔率不高 讲投资，买BTC就好 讲投机，有大庄拉盘，跟着跑，牛市来了也能涨 但是链上不火起来，没需求，靠个RWA纯讲故事，也翻不了天 所以总体来说，我觉得ETH要配点，万一呢，但要说多配、追高，觉得没什么意思 纯讲共识的话，那就还是当MEME玩了。

我正在关注两个市值5亿美元的币。 $DOG 和 $ZBCN - 都很有前途。 #DOG 是 #Bitcoin 上的模因币 #ZBCN 是基于AI的支付金融 + #RWA 我认为它们很快就会进入前100名。 你最喜欢的5亿美元加密货币是什么？ 在下方留言！👇

作者 Top.one 发布日期 2025 年 5 月 28 日   一、风口又起，RWA 为何再度被热炒？ 如果你最近刷过币圈推特、国内视频号，几乎绕不开一个词：RWA（Real World Assets，现实世界资产）。无论是华尔街巨头BlackRock上链国债，还是MakerDAO计划将资产管理扩展到“现实经济”，RWA 仿佛成了链圈与传统金融拥抱的桥梁，甚至有人把它称为“下一代 DeFi 的资产底座”。 但这不是第一次 RWA被喊成“未来”。早在 2019 年，圈内就有项目尝试把房地产、金属、艺术品等资产“搬上链”，却始终雷声大、雨点小。今天的这轮热潮到底有什么不同？RWA 能否真正落地，成为加密行业新的增长引擎？ Top.one尝试从技术架构、现实困境、合规挑战三个维度，为你解构 RWA 当前的发展现状，并提出对其未来演化方向的思考。 二、RWA 不是新概念，但终于等到了“成熟的市场背景” 现实资产代币化，简单理解就是“用区块链技术表示传统世界中的权利或价值”，比如把美债、房产或应收账款变成链上代币，可以交易、质押或用于 DeFi。 但这个愿景能落地，离不开两个关键条件： 链上金融的底层积木足够成熟：DeFi 领域的基础设施经过几轮牛熊，形成了较为完备的模块体系，包括去中心化交易、借贷、稳定币、资产管理等，为 RWA 提供了可组合的“用武之地”。 主流金融机构的主动靠近：不再是 Web3 项目单方面“臆想现实”，而是真正的 TradFi 玩家开始尝试“上链资产管理”。 从这个角度看，如今的 RWA 不再是“想象的未来”，而是具备了“技术可行 + 场景真实 + 法规过渡”的发展临界点。 三、现实资产上链，绕不开的三个核心挑战 1. 技术层面：数据的可信性与资产的可控性 痛点一：链下资产数据难验证。 房产、债权、金属这些资产的“真实性”高度依赖链下世界的信息。而链上系统天然不信任外部数据，需要预言机（Oracle）或可信桥接方案。当前无论是 Chainlink 的预言机网络，还是以太坊 Layer2 + zk 系列方案，都在解决这一问题。 痛点二：资产生命周期管理复杂。 比如一笔应收账款上链后，涉及到债权转让、违约、提前还款等各种动态操作，如何同步链下进展、更新链上状态，仍需完善的“链下协作标准”与智能合约框架。 2. 法律合规：监管尚未定型，跨境问题更难啃 美国是监管最活跃也最关键的战场。 当前美国推动的是“稳定币+RWA”的组合路径，Circle、BlackRock 等参与的都是美元计价债券的链上化。而中国、欧盟、新加坡等国家也分别出台了针对“代币化证券”或“合规发行”的监管框架。 但问题是，RWA 涉及资产发行、托管、流转、清算等全链条，每一个环节都可能涉及法律责任归属问题。如果不能清晰定义“链上权利与现实权属的等价性”，那么 RWA 很难成为被普遍接受的资产类别。 此外，跨境发行与交易涉及复杂的外汇管制与证券规则，对多数项目方来说挑战极大。 3. 商业模式：资产上链≠流动性革命 即使技术通了、合规也搞定，RWA 项目还面临一个根本问题：谁来买单？ 许多项目希望“让 TradFi 用户上链”，但现实是—— 传统用户并不需要区块链，更习惯的是合规、高效、安全的传统金融渠道；而链上的原生用户，对 RWA 的接受度则受限于“资产流动性、收益率、透明度”。 举个例子：把一套迪拜公寓上链并不难，难的是你如何保证这个资产有人愿意长期持有、或在二级市场上快速流通？ 这直接指向了RWA的核心价值并非“资产本身”，而在于“能否为链上提供稳定的现金流与信用锚定”。 四、未来趋势猜想：RWA 将走向“标准化”与“资产即服务” 1. 走向标准化：从“项目制”转向“协议层资产” 目前大多数 RWA 项目是“一个个资产打包”，没有统一接口、可组合性差。但未来行业极可能像 ERC20 稳定币一样，催生一批链上资产发行与管理标准（RWA-20？）。 这些标准将从链上账本、安全机制、权益结构等维度提供“模块化资产托管能力”，为 DeFi 协议打通新的资产来源。 2. 资产即服务（Asset-as-a-Service）：金融机构将变成链上“资产 API 提供者” 未来的链上资产发行可能由专业金融机构负责资产选择、风控、法律包装，然后以“合规 API”的方式接入 DeFi 协议。 这将是传统金融和 Web3 深度融合的开端。你在链上购买的可能是由贝莱德、摩根大通等提供的“定制化美元国债流动性组合”，而底层交易仍在链下完成，链上只呈现一个映射凭证。 五、写在最后：RWA 是下一站的“新叙事”，但不是“万能解药” 每一轮牛市都会有一个“资产叙事”：上一轮是流动性挖矿和稳定币，这一轮，很可能就是 RWA。它让链上的世界第一次认真思考：如何把现实世界的信用体系搬进加密系统？ 但我们也不能幻想 RWA 是所有问题的解药。 它仍要面对传统世界的复杂性、不确定的监管、难以构建的信任网络。但正因为难，所以值得做。 如果你是投资人、开发者、创业者，RWA 值得你认真研究。它可能是我们站在链上，看向现实世界的第一步。