RSOV 是一种有趣的资本流动追踪方法，它让你了解资金的流向、流动原因以及对资产价格的影响。 但我不能说我喜欢这种方法论，也看不出它如何与估值相符。我假设我的一些推理是错误的，外界对此的讨论不多，但乐于听取更多意见。 关于方法论： RSOV = 质押流 + DeFi 流，这忽略了将资产作为价值储存的持有方式。质押和使用 DeFi 都改变了资产的风险特征，那么为什么它们应该被计入，而无风险的持有方式却被忽略？据我了解，目的是追踪资产的货币属性，但支付需要未质押的资产。 我也不认为在流动时点使用价格是很有意义的。据我所知，该框架根据操作时的价格跟踪存款和取款的价值。这造成了难以调和的不匹配。 - 如果我在价格为 $1000 时质押资产，然后在价格上涨到 $4000 后解除质押，那么在 RSOV 框架中这将被视为净负 $3000 的流动，我不太理解这种逻辑。这意味着计算可能会变为负数，而负 RSOV 意味着什么尚不清楚。 - 反过来，如果你在 $4000 时质押，在 $1000 时解除质押，那么 RSOV 累积净正值……这意味着什么？价格下跌所以我解除质押并出售，为什么 RSOV 应该保留剩余价值？ 关于 RSOV 作为估值框架： 流动对于理解价格走势、市场状况和情绪很有用，但它们不会创造或摧毁内在价值。 我不清楚 RSOV 和市值之间的差距实际上意味着什么，或者为什么它表明资产被低估。 我难以理解如何通过测量进入 DeFi 的存款来解决估值问题，而不回答循环性问题。ETH 有价值，所以它在 DeFi 中有用——而不是反过来。将代币化的 COIN 与 aave 集成并不会使其更有价值。 此外，我不认为以本地资产计价的 REV 真正意味着什么。如果我能用 AAPL 买一台 MacBook，这并不意味着苹果股票应该被视为货币来估值。