Orbit Post Sitemap
Я уявив собі інтерв'ю з ціноутворення: 100 доларів відповідає за носіння костюма, а 99,96 доларів — за пояснення перерв у роботі. Всього кілька центів різниці, а ставлення наче до зовсім іншої людини 😂
Публічні дані про безстрокові контракти Hyperliquid показують, що $SOL щойно впав нижче 100 доларів, зараз торгується по 99,96 доларів, за 24 години впав на 2,37%, обсяг торгів близько 102 мільйонів доларів, обсяг відкритих позицій близько 551 мільйона доларів. Мене більше цікавить контраст: ціна падає, але фінансова ставка все ще позитивна — 0,0013% на годину, що еквівалентно приблизно 11% річних. Це означає, що довгі позиції все ще платять за утримання, і не можна просто прирівнювати «падіння» до «довгі вже вийшли»; до того ж це дані лише однієї платформи, їх не можна використовувати для оцінки всього ринку.
Моє судження: порівняно з втратою цілого числа, зміни фінансової ставки та обсягу відкритих позицій мають більше інформації. Що б ти обрав — слідкувати за ставкою чи за обсягом позицій? На цьому інтерв'ю ти спочатку перевіряєш платіжку чи список співробітників? Дивлячись на цей фінансовий звіт SK Hynix, я хочу більше дізнатися про спосіб співпраці за HBM4.
Раніше Hynix оголосила про співпрацю з TSMC у розробці HBM4, що включає використання передових логічних технологій для виготовлення базових чіпів. Ця зміна варта уваги: майбутнє HBM дедалі більше залежить від взаємодії пам’яті, логічних технологій і систем клієнтів.
Для Hynix це можливість. Якщо продукт глибше інтегрується в дизайн клієнта, закупівлі не зводяться лише до порівняння цін. Клієнтам, які хочуть змінити постачальника, доведеться враховувати витрати на повторну валідацію та адаптацію. Такий бізнес мені цікавіший, ніж просто чекати підвищення цін на пам’ять.
Але чим глибша співпраця, тим більше вона випробовує здатність до координації. Готовність пам’яті не означає, що логічні чіпи, упаковка та вся система будуть готові одночасно. Якщо якийсь етап затримується, підтвердження доходу також може відкластися.
Тому у фінансовому звіті фраза «попит сильний» вже не викликає у мене захоплення. Я хочу знати, як просуваються проекти клієнтів, чи чітко організована доставка і чи залишився кращий прибуток завдяки підвищеному технічному рівню.
HBM4 вартий очікувань. Але ринок уже багато заплатив за ці очікування, тепер час дати слово прогресу проекту та операційним результатам.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Наступного тижня може статися тест на міцність для світових ринків!
Ціни на нафту, інфляція, політика Федеральної резервної системи, дані з ринку праці, а також ситуація на Близькому Сході — кілька факторів ризику ось-ось одночасно вибухнуть.
Найважливіші часові точки:
Понеділок: Відкриття американського ринку, ситуація в Ірані може вплинути на ціни на нафту та ризикові настрої.
Вівторок: Дані по зайнятості, житловому сектору та споживчій впевненості в США.
Середа: Рішення ФРС щодо процентної ставки та виступ Кевіна Воша. Навіть якщо підвищення ставок не буде, натяк на жорсткішу політику в майбутньому може створити тиск на ринок.
Четвер: Дані по інфляції PCE та ВВП. Прогноз інфляції підвищено до 3,6%, якщо ціни на нафту підштовхнуть інфляцію вгору, ринок може переглянути перспективи зниження ставок.
П’ятниця: Рівень безробіття в Японії та дані по заробітній платі та інфляції в США.
Водночас наближаються проміжні вибори в США, що може зробити ринкові настрої ще більш чутливими.
Справжньо небезпечне поєднання: постійне зростання цін на нафту, відскок інфляції, неможливість ФРС послабити політику.
Якщо це станеться, акції, золото та криптоактиви можуть опинитися під тиском, і $BTC також навряд чи залишиться осторонь.
Звісно, волатильність не означає неминучий обвал. Важливо заздалегідь управляти ризиками, а не чекати реакції після того, як ринок зміниться.Спочатку уявіть найгірший сценарій: якщо торгівля цілодобова, але бракує контрагентів, у разі термінової потреби в грошах можна буде вийти лише зі знижкою. Комісія з цінних паперів Гонконгу схвалила перші публічні токенізовані фонди для проведення вторинної торгівлі на ліцензованих платформах віртуальних активів, сьогодні дві визнані грошово-ринкові фонди розпочали цілодобову торгівлю.
Я вважаю, що це прогрес у каналах, а не зникнення ризиків. ⚠️ Я буду стежити за ліквідністю та відхиленням ціни угод від чистої вартості: можливість завжди виставити ордер не означає, що можна укласти угоду за розумною ціною. Звичайним людям спочатку варто врахувати втрати від виходу зі знижкою у межах прийнятного рівня.Цей раунд падіння BTC з 84,875 до близько 79,000 на перший погляд виглядає як технічний пробій, але справжнім драйвером падіння є посилення макроекономічного середовища та відсутність інституційних покупців. Далі мій прогноз більш обережний: поки макроекономічний тиск не послабшає і кошти ETF не відновлять стійкий чистий приплив, тривалість відскоку викликає сумніви, не поспішайте з висновками про дно.
Основні причини цього падіння:
1. Високі ціни на нафту знову розпалюють побоювання інфляції, обмежуючи простір для ризикових активів
Ситуація на Близькому Сході знову підштовхує ціни на нафту до високих рівнів, Brent сягала близько 102 доларів, що безпосередньо вплинуло на очікування зниження інфляції. Високі ціни на нафту означають, що Федеральна резервна система США має мало простору для зниження ставок, а очікування підвищення ставок все ще коливаються. Для BTC, як активу з високим бета-коефіцієнтом, посилення макроекономічної ліквідності саме по собі створює тиск на оцінку.
2. Доходність американських облігацій залишається високою, кошти спрямовуються в прибуткові активи
Дохідність 10-річних американських облігацій утримується вище 5%, іноді досягаючи 5,36%. Коли безризикові активи можуть забезпечити привабливий фіксований дохід, інституційні інвестори реально виводять кошти з більш волатильних активів. Нарратив BTC як «цифрового золота» тимчасово відступає перед міркуваннями ліквідності в умовах високих ставок, що підтверджується потоками коштів ETF.
Простіше кажучи, корінь цього падіння — у макроекономіці, а не в самому криптоактиві. Якщо макроекономічний тиск не послабшає, відскок залишиться відскоком, а не розворотом. Чекаємо сигналів, не вгадуємо дно.HYPE цього разу я помилився, проблема не в фундаментальних показниках, а в розподілі монет і позиціях.
У вересні, коли дохід досяг рекордного рівня, я все ще дивився на фундаментальні показники, але ігнорував інше: команда, Multicoin і кит почали виводити монети.
Хороший дохід не означає, що ціна монети обов’язково зросте. Якщо хтось постійно продає, а покупці не можуть підтримати попит, ціна все одно впаде.
Коли ціна впала нижче $77, насправді мої умови виходу вже спрацювали. Треба було йти, а не шукати виправдання під час падіння, думаючи, що фундаментальні показники хороші і ціна рано чи пізно відновиться.
Ця угода була помилковою саме тому, що я заздалегідь встановив правила, але в кінці не дотримався їх.
Позитив у тому, що дохід $HYPE не повернувся до мінімуму квітня, принаймні з фундаментальної точки зору довгострокова логіка ще не повністю зруйнована.
Далі я більше схильний чекати, поки розподіл монет поступово стабілізується, і подивитися, чи буде можливість, коли ціна повернеться до рівня MA200.
Порівняно з $90 зараз дійсно варто переоцінити співвідношення ризику і прибутку, але це не означає, що варто купувати одразу, як тільки ціна дійде до середньої лінії.
Фундаментальні показники визначають, чому ти оптимістично налаштований, розподіл монет визначає, коли ціна зросте, а позиції визначають, чи зможеш ти дочекатися кінця.
Найбільший урок цього разу — не в тому, що я помилився з напрямком, а в тому, що не захотів визнати помилку. $HYPE Аналіз проникнення біткоїна та цінових тенденцій
Проникнення вже досить високе: найбільший вплив на ціну біткоїна має те, що проникнення вже досить високе.
Кожен наступний пік бичачого ринку зростає все менш значно порівняно з попереднім.
На початкових етапах кожен пік бичачого ринку зростав у десять разів: у 2017 році 20 тисяч доларів, попередній цикл — понад 60 тисяч доларів, цей цикл — понад 100 тисяч доларів.
Наступний цикл зможе досягти 200 тисяч доларів — це сумнівно.
Біткоїн поступово стає золотом: зростання проникнення призводить до того, що біткоїн стає схожим на золото. Волатильність знижується, приріст звужується.
Позиціонування — цифрове золото, не потрібні круті технології.$ETH цілий ранок коливається біля 2,300
З 9 до 11 години поспіль три годинні свічки намагалися протестувати діапазон 2,291-2,298, але всі були підтримані, зараз ціна відскочила до 2,319. Проте кожен новий максимум нижчий за попередній: опівночі 2,364, о 6 годині 2,351, о 7 годині 2,341, зараз 2,320.
Чесно кажучи, минулої ночі коротка позиція була вибита стоп-лоссом опівночі, цього разу стоп-лосс поставлений вище того максимуму.
Фінансова ставка трохи позитивна (приблизно +0.005%), обсяг позицій 627 тисяч ETH майже не зменшився, довгі позиції все ще тримаються. У вівторок і середу відбудеться засідання ФРС, я не вважаю, що великі гравці будуть активно купувати відскок.
Ключові рівні:
· 2,338-2,345: зона, куди не вдалося піднятися сьогодні вранці
· 2,366: вище опівнічного максимуму
· 2,296: триразове тестування мінімуму вранці
· 2,282: близько триденого мінімуму
Мій план:
· Напрямок: шорт на відскоку
· Вхід: 2,338-2,345
· Стоп-лосс: 2,366
· Ціль 1: 2,296
· Ціль 2: 2,282
Якщо не відскочить до зони входу — не ганятимусь, якщо проб’є 2,290 — теж не ганятимусь. Якщо на годинному графіку зростання з обсягом повернеться вище 2,366 — визнаю помилку і перейду в режим очікування.
Як ви думаєте, чи втримають 2,300?
Це лише особиста думка, не інвестиційна порада, DYOR
#ETH #合约策略 #美联储议息Шановні керівники, щойно прокинувшись, я подивився на ринок і зробив висновок: ціна не рухається, а гроші вже пішли. Це найхолодніша дивергенція, яку я бачив сьогодні ввечері.
Загальна позиція в мережі за день скоротилася на 1,15%, залишилось лише 1394,66 млрд. Обсяг торгів контрактами впав ще сильніше — за день на 39,82%, залишилось лише 877,08 млрд. Обсяг так сильно зменшився, а BTC все ще тримається вище 80500, ETH коливається біля 2350, SOL — близько 101, зміни в ціні менші за 0,25%.
BTC скоротився на 1,65%, ETH — на 2,63%, SOL — на 1,83%. Ціна не впала, позиції відходять першими — це не панічний відтік, а великі гроші збирають фішки зі столу. У понеділок без сильних даних обсяг скоротився на 40%, це не дивно; але одночасний відтік позицій — це не просто понеділкова втома.
Лише ZEC йде проти тренду: позиції за день зросли на 3,80%, до 24,30 млрд, а ціна піднялась до близько 1216. Але сума ліквідацій досягла 3,76 млн, що навіть перевищує 3,31 млн у SOL. Чим агресивніше гарячі гроші ганяються за прибутком, тим більше людей там потрапляє під ліквідації, це вже не просто сила.
Це як ніби люди ще не пішли, а половина стільців вже порожня. Якщо BTC не втримує рівень 80500, наступний рівень залежить від того, чи повернеться обсяг торгів для підтримки; так само з ZEC — якщо три основні монети не нарощують позиції, а ZEC не піднімається, позиції ще більше скорочуються, чекаємо повернення обсягу і тоді обговорюємо напрямок. $PEPE $RLS $XRP #本周将公布10月FOMC利率决议 $PUMP
ai16z засновник Shaw каже, що вони робили реверс-інжиніринг контракту pump.fun не просто копіюючи, а прагнули до байтової ідентичності.
Це мені звучить сумнівно. pump.fun давно не програє в коді, його захист — це перша хвиля гравців і ліквідність, код — найменш цінна частина.
PUMP зараз 0.004194, за 24 години впав на 2.6%, обсяг торгів понад 15,8 млрд монет, що еквівалентно понад шести мільйонам доларів США. Обсяг на місці, це означає, що учасники ринку залишаються, але ніхто не хоче піднімати ціну.
Я завжди скептично ставився до платформи для випуску монет, низький поріг входу, багато копій, в кінці залишаються лише одна-дві. Новий лідер з'являється не завдяки ідентичності коду, а через жорсткіші комісії або більш активну спільноту.
Тому цю хвилю реклами від ai16z я сприймаю з питанням. Якщо справді хочуть захопити частку, краще витратити гроші на підтримку творців, ніж дрібно виправляти байти контракту.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Спочатку висновок: $CAP сьогодні за 24 години виріс на 37,8%, з 0.0826 до 0.1175, що всього на 3% менше за історичний максимум 0.1208 від 12 жовтня. Але на ланцюгу все йде в протилежному напрямку.
TVL протоколу Cap знизився з 232 млн доларів 22 жовтня до 201 млн сьогодні, за 4 дні -13%; обсяг обігу власного стейблкоїна cUSD зменшився з 82,83 млн 21 жовтня до 75,43 млн, за 4 дні -9%, але ціна стабільна на рівні 0.9999. Комісії протоколу за 24 години склали лише 11 тис. доларів, а за 30 днів — всього 474 тис.
На OKX у $CAP немає спотового ринку, лише перпетуальні контракти: відкриті позиції за день зросли з 340 тис. до 557 тис. контрактів (+65%), за 24 години обсяг торгів склав 149 млн CAP, приблизно 155 млн доларів, що у 25 разів більше відкритих позицій; ставка фінансування піднялася з мінімуму 0.005% до 0.0375% за 4 години, довгих позицій почали реально платити. Дані CoinGlass також вказують на те саме: співвідношення довгих і коротких позицій 1.65, різниця між китами і роздрібними трейдерами -0.066, тобто роздрібні трейдери тиснуть.
Зростає лише кредитне плече та емоції, а не грошовий потік протоколу. При такій структурі розбіжності обсягу і ціни з ланцюгом, як ви думаєте, чиї гроші зараз заробляють, коли ганяються за $CAP?$ETH
642 мільйони доларів США. Фонд Ethereum щойно продав 2785 ETH через CoW Swap, по ціні трохи більше 2300 за монету, що приблизно відповідає поточній ціні 2319.
В той же час інша цікава новина: один стародавній кит, який не рухав свої кошти 11 років, за 2 години перевів 5000 ETH, що за поточною ціною становить понад 11 мільйонів доларів США.
Я давно імунізувався до продажів фонду, адже їм щомісяця потрібно платити зарплату, фінансувати проекти, продажі монет пов’язані з виплатою зарплат і не мають відношення до бичачого чи ведмежого настрою. Кожного разу, коли вони виводять монети на ринок, мені це здається нудним.
Але раптовий рух коштів, які не рухалися 11 років, це інша справа. Такі старі адреси або розморожують гаманці команди, або ранні учасники дійсно потребують грошей, це точно не випадкові перекази.
ETH зараз коштує 2319, за останні 24 години мінімум торгувався на рівні 2293, опускався нижче 2300. Моя думка: цей тиск продажів більше пов’язаний із перерозподілом старих монет, а не з новими негативними новинами. Щодо подальшого розвитку подій... спочатку подивимось, чи вдасться утримати рівень 2300.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Пост $UNITREE, опублікований минулої п’ятниці, говорив, що якщо хочеш скористатися продовженням емоційної премії, можна було відкривати довгі позиції в п’ятницю, а сьогодні — час фіксувати прибуток.
Продовжуючи тему минулого тижня, індекс резонансу в секторі робототехніки в п’ятницю, через кількісне розподілення, призвів до денного піку, а в понеділок відбулося виконання очікувань. Сьогодні відкриття позицій дало продовження ефекту заробітку, але потім з’явилися розбіжності, багато акцій роботів відкотилися, і це було враховано ще минулої п’ятниці.
Отже, після виконання кількісних операцій не з’явилося нових тем для підтримки цих коштів, тому ймовірність денного відтоку досить велика, це можна розуміти як кількісне здійснення денних цінових різниць — високий продаж і низька купівля.
Підсумовуючи все сказане, це досить просто. Як і раніше, теми, пов’язані з відновленням індексу резонансу, не закінчаться так швидко, принаймні найближчі кілька днів вони будуть повторюватися. Крім того, кілька годин тому, під час розбіжностей у секторі, виступ $UNITREE був дуже яскравим і стабілізував нижню межу сектора, тому поспішати з продажем не варто.
Я сказав багато корисного, не знаю, чи хтось зрозумів. Оскільки я професійно займаюся A-акціями, те, що я кажу, можуть зрозуміти лише ті, хто теж працює з A-акціями. Якщо не розумієте, зосередьтеся на головному — не поспішайте з продажем. 【Великий кит заробив 353 мільйони доларів, а у мене навіть стільки веселих бобів немає】
26 жовтня Abraxas Capital на двох рахунках у Hyperliquid отримала сумарний прибуток понад 353 мільйони доларів, при цьому досі утримує близько 1,29 мільярда доларів у коротких позиціях. Цифри вражають, але не поспішайте слідувати за шортами: номінальна вартість шортів не дорівнює фактично вкладеним коштам, а сумарний прибуток не означає, що всі ці позиції приносять прибуток.
Раніше цю організацію відслідковували, коли вона одночасно шортила ETH і купувала спотові активи для хеджування: у серпні вона вивела з Binance близько 173 мільйонів доларів $ETH, можливо, формуючи довго-короткий портфель.
Ринкова ситуація справді слабка: $BTC впав до близько 80 тисяч доларів, 23 жовтня чистий відтік з американського спотового BTC ETF за день склав близько 636 мільйонів доларів, тиск продажів не вигаданий.
Наступним кроком можна стежити, чи продовжить Abraxas збільшувати шорти, одночасно зменшуючи спотові позиції, а також чи зафіксують прибуток шорти під час падіння цін; якщо BTC стабілізується і шорти почнуть суттєво закриватися, ця «розумна» торгівля може стати паливом для лонгів.Дівчата, найнебезпечніше в цій хвилі ETH — це не те, наскільки він вже впав.
А те, що ціна стає все слабшою, ключова підтримка все ближче, а тих, хто вірить у зростання, стає все більше!
Ви думаєте, що падіння — це можливість для покупки на дні, але що, якщо підтримка буде пробита, чи не стануть ті, хто купував на дні, рушієм наступного падіння?
Подивіться на рух за останні два дні, $ETH з 2368 постійно тиснуть вниз, мінімум вже близько 2291.
Були відскоки, але кожен раз, коли ціна піднімалась, їй не вдавалося справді змінити тренд на зростання.
Зараз ціна повернулася приблизно до 2312, здається, що вона стабілізувалась.
Але мене більше турбує: чи справді хтось купує на цьому відскоку, чи це просто пауза, щоб розслабити пильність під час падіння?
Спочатку подивимось на дані по довгих і коротких позиціях: довгі рахунки вже складають 71,52%, короткі — лише 28,48%, співвідношення довгих до коротких — 2,51.
Ринковий настрій явно схиляється до бичачого, багато хто очікує відскоку.
Але дівчата, пам’ятайте, що багато довгих позицій не означає, що у цих людей більше капіталу, і не гарантує, що ринок піде протилежним шляхом.
Справжня небезпека в тому, що якщо всі чекають зростання, а ціна не піднімається, розчарування може поширитися, і ринок стане ще гіршим.
Тому моя думка все ще схиляється до ведмежого сценарію.
Тренд слабшає, підтримка близько, а бичачі настрої стають все більш скупченими.
Далі важливо дивитися не на те, хто голосніше кричить, а куди насправді рухається ціна.
$BTC
$ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH у цій хвилі падіння виглядає гірше за $BTC, причина не в ринку, а в жовтневій таблиці заявок на викуп.
Спотові ETH-фонди цього місяця зазнали чистого відтоку понад мільярд доларів. За той самий період біткоїн-фонди минулого тижня мали чистий приплив у триста мільйонів — втрати на початку місяця були майже повністю компенсовані в наступні дні.
Це не загальне падіння, а вибір капіталу між двома лідерами. З боку BTC є корпоративні казначейства, які фінансують поза ринком, а з боку ETH немає відповідних покупців: найбільший публічний корпоративний покупець досягнув власного ліміту і зупинився, залишився лише шлях через ETF, який зараз спрямований назовні.
Чому рівень 2300 є ключовим, не через те, що це кругле число. Якщо спот впаде нижче 2286, близько 700 мільйонів доларів довгих позицій з кредитним плечем на провідних біржах потраплять у зону примусового закриття — ця межа лежить трохи нижче рівня. Тож справжнє питання не в тому, де закриється 2300, а чи буде торкнуто 2286.
Ще гірше те, що зараз немає чим зацікавити. Фонди втрачають, конкретний графік оновлень не надано, комісії в мережі настільки низькі, що черг немає. Гроші, наратив, використання — всі три одночасно відсутні.
Верхній опір на 2370, далі 2404. Щоб відновитись, спочатку треба побачити, як таблиця заявок переходить з негативної в позитивну — ціна може трохи відскочити через закриття позицій, але цей шлях закритий, і після відскоку буде те саме місце.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC Ціна на золото впала нижче 4 000 доларів, у криптоспільноті всі кажуть "BTC знову впав до 80 тисяч". Давайте поміряємо іншою мірою: скільки унцій золота зараз можна отримати за 1 BTC?
🥇 Вершина 2025/8: 36,7 унцій
📉 Мінімум 2026/3/1: 12,3 унцій
📍 Зараз: 19,9 унцій
З 1 березня до тепер, у доларах BTC виріс приблизно на 22%; у золоті — на 62%. Вся різниця у ціні золота: за той же період вона впала з 5 360 до 4 014, тобто на 25%.
Отже, "BTC слабкий" і "BTC сильніший за золото" можуть бути одночасно правдою, залежно від того, чим ви вимірюєте. Лише не радійте зарано, до вершини в 36,7 унцій ще майже половина.
Зростання і падіння — це не лише про ціну, а про те, чим ви це вимірюєте.
Дані оброблені, не є інвестиційною порадою｜OKX BTC-USDT ÷ XAUT-USDT щоденне закриття#现货黄金跌破4000美元关口 $BTC Чи знову спрацює «прокляття» проміжних виборів? 3 листопада — вікно для спостереження 🗳️📉
🔍 Історичний огляд: після проміжних виборів 2018 року $BTC за місяць впав приблизно на 45,5%; у 2022 році в той самий період падіння склало близько 7%, різниця в силі двох випадків значна. Зразок малий, тому не варто вважати «після виборів обов’язкове падіння» залізним правилом.
🌐 Макроекономічний погляд: вибори можуть впливати на очікування регулювання, уявлення про фіскальну політику та схильність до ризику, але BTC більше залежить від ліквідності, траєкторії відсоткових ставок і дій інституційних інвесторів. Справжній сигнал у грошовому потоці, а не в гаслах.
📌 Ключове спостереження: близько 80000 доларів — важлива короткострокова підтримка. Якщо відбудеться ефективне пробиття вниз, слід остерігатися посилення корекції; якщо ж ціна знову підніметься вище з обсягом і відскоком, короткостроковий тиск може послабшати.
💭 Особиста думка: волатильність перед і після виборів може зрости, але історія не повториться просто так. Замість того, щоб ставити на дату різкого падіння, краще слідкувати за втратою або утриманням підтримки та чи продовжує ETF відтік коштів.
⚠️ Попередження про ризики: наведене вище — це історичний та ринковий аналіз, а не інвестиційна порада. Не варто робити великі ставки на шорт у виборчий період, контролюйте кредитне плече та розмір позицій.
Як ви думаєте, чи повториться «прокляття», чи BTC піде своїм шляхом? Запрошую до обговорення👇#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Минулої ночі довгою позицією на суму 272 мільйони доларів залишалося лише 30 доларів до ліквідації. $ETH опустився до мінімуму 2282, тоді як ліквідаційна ціна цього гігантського трейдера була встановлена на 2256 — іншими словами, якби ринок опустився ще трохи, близько 400 мільйонів доларів у комбінації $BTC та ETH довгої позиції миттєво зникли б. Це не сюжет фільму, а реальна історія, що сталася за останні 24 години з важким кредитним плечем. Справжній інтерес викликає не те, що він ледь не прогорів, а те, як йому вдалося вижити. Вночі терміново додали 9,21 мільйона USDC застави, що примусово підняло ліквідаційну ціну ETH з 2256 до 2181, тимчасово вивівши позицію з критичного стану. Цей крок сам по собі є сигналом: великі гроші обирають триматися, а не продавати. На мою думку, це саме те, що найчастіше неправильно розуміють на ринку — роздрібні інвестори бачать падіння, а розумні гроші — відступ захисної лінії. Насильницьке падіння ETH було недооцінене. За чотири години ціна впала з 2527 до 2358, ліквідність знизу майже повністю зникла за один раз. Ще важливіше, що останній щільний кластер ліквідацій довгих позицій знаходиться між 2340 і 2370, що означає, що ціна лише торкнулася краю мінного поля, а не повністю очистилася. У $BTC також є приховані ризики: зона стоп-лоссів шортів зосереджена між 82000 і 83800, а зона ліквідацій довгих позицій вище 80000 ще не повністю очищена. Через це структура ринку демонструє тонкий розкол — ETH вже пройшов через останні міни, гігант тимчасово в безпеці; а у BTC ще закладено детонатор. За останні 24 години загальна ліквідація по всій мережі перевищила 800 мільйонів доларів, довгі позиції складають$HYPE Багато людей щодня говорять про викуп PURR, ніби купують HYPE. На американському ринку викупають акції Nasdaq, це ніяк не пов’язано з токеном, роздрібні інвестори самі собі надумали позитив.
Великі гравці дуже тверезі, на ланцюгу той шорт на понад 50 мільйонів досі стабільно в плюсі, не лише заробляє на падінні ціни, а й щодня отримує ренту. Позитивні новини не викликали навіть хвилі, якби викуп працював, ринок уже б піднявся.
#HYPE
$HYPE
👇Спочатку уявіть найгірший сценарій: якщо спад триватиме, позиції з кредитним плечем можуть бути ліквідовані примусово ще до відскоку. Я бачу, що суть цієї новини не в тому, що $SOL впав нижче 100 доларів, а в тому, наскільки великий відкат може витримати рахунок. За даними ринку безстрокових контрактів Hyperliquid, $SOL щойно впав нижче 100 доларів, зараз торгується по 99,96 доларів, за 24 години падіння склало 2,37%.
⚠️ Мене більше турбують два ризики: обсяг позицій близько 551 млн доларів, якщо волатильність зросте, кредитне плече може посилити тиск на примусове закриття позицій, але лише за обсягом позицій не можна стверджувати про ланцюгові ліквідації; ставка фінансування становить 0,0013% на годину, якщо вона тримається позитивною, довгі позиції змушені нести витрати на фінансування. Це дані лише однієї платформи, їх не можна вважати повною картиною ринку.
Моя практика управління ризиками полягає в тому, щоб спочатку записати, скільки максимально може втратити один ордер від капіталу рахунку, а потім перевірити, чи відповідають позиції та стоп-лоси цьому ліміту. Стоп-лоси також можуть мати проскальзування, тому не можна вважати заплановані збитки абсолютним максимумом. $BTC
上一次牛市一共出现6次大的回调
每次回调区间都在
20%-30%
上一波熊市回调了
77%
这一波熊市回调了
53%
每一轮熊市和牛市波动越来越小，波动小必须上更大的杠杆才能有之前的收益，这也是为什么现在正常波动，多头爆仓量等于之前的大跌行情
按照波动放小的规律，这波牛市的回调幅度在
10%-15%
现在已经是这次回调尾声了 За цей місяць $BTC впав на 5%, $ETH впав на 14%, майже втричі більше за старшого брата.
ETH/BTC зараз 0.0290, найнижчий показник за два місяці, наприкінці вересня було 0.032. BTC ETF минулого тижня ще чисто увійшло 300 млн, ETH постійно виходить. Гроші визнають лише старшого брата, кажуть, що ETH занадто впав і має компенсувати зростання, але наразі не видно, хто це підхопить.
BTC відскакує, ETH трохи підстрибує — це не рахується, якщо співвідношення не повернеться вище 0.030, ETH — це просто більш еластичний BTC. При падінні те саме.$ETH сьогодні оптимістично налаштований щодо ETH, чому? Ціна вже впала до рівня, де падіння сповільнюється, і ймовірність короткострокового відскоку зростає.
Ось кілька причин:
1. Великі китові гравці перерозподіляють портфель, купуючи ETH
Дані з блокчейну показують, що великі інвестори скуповують близько 3000 ETH. Такі обсяги купівлі під час падіння свідчать, що хтось вважає поточний рівень недорогим.
2. Найважливіший рівень вже близько
Зона 2300-2320 — це короткострокова зона підтримки, доки вона не буде ефективно пробита вниз, бичачий тренд має підстави для організованого відскоку. Першою ціллю вгору є діапазон 2360-2400. Santiment також вважає 2400 короткостроковою межею, а справжнє підтвердження дна буде при подоланні 2500.
Але варто сказати чесно: кошти ETF все ще виходять, у жовтні загалом втрачено понад 1 млрд доларів, це тягар на плечах. Тож хоч і оптимістично, але не варто захоплюватися. Легкі позиції, стоп-лоси, якщо проб’є 2280 — треба визнати помилку і вийти, не триматися силою.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $XRP У ранковому спотовому знімку сьогодні, 24-годинна зміна ціни XRP становить -1,46%, діапазон 1.2834—1.3157 USDT. Відносна різниця невелика, недостатня для підтвердження зростання попиту на нові послуги. Платіжний оборот може бути дуже швидким, зростання використання в бізнесі не обов’язково вимагає тривалого утримання монет, передача вартості потребує незалежних доказів. Якщо відносна продуктивність покращується протягом кількох періодів і є реальне збільшення використання, оцінка буде більш обґрунтованою; якщо ж різниця в ціні незначна, слід віддавати перевагу розумінню через коливання ринку.Обчислювальна потужність і DePIN: хто насправді живе за рахунок інфляційних субсидій, «ставлячи ліву ногу на праву»?
Децентралізована обчислювальна потужність звучить революційно, але якщо зняти оболонку, багато проєктів мають «реальний попит», який сильно залежить від інфляційних субсидій токенів.
$TAO хоч і є лідером, але на прикладі провідних підмереж (наприклад, Chutes): щороку отримує близько 52 млн доларів США у вигляді винагород TAO, тоді як реальний дохід у фіаті становить лише від 1,3 до 2,4 млн доларів. Співвідношення субсидій до доходів сягає від 22:1 до 40:1, що означає, що в цих підмережах користувачі платять 1 долар, а мережа субсидує десятки доларів у токенах. Такий «процвітання» сильно залежить від зростання ціни токена, щоб підтримувати ентузіазм майнерів, по суті це «ставлення лівої ноги на праву».
$GRASS — це продавець води з міцними фундаментами, прогноз доходів на 2026 рік становить від 65 до 75 млн доларів. Але є дуже незручна проблема: весь прибуток залишається у дочірніх компаніях, таких як DataCo, а токен не має прямого обов’язкового викупу (публічний викуп на ринку становить лише близько кількох сотень тисяч доларів). Купуючи його, ви заробляєте на емоційному преміумі, а не на дивідендах компанії.
$VVV — це прагматик, який визнає лише грошовий потік. Він не субсидує вузли, а безпосередньо входить у приватний AI, має реальних користувачів Web2, які платять, і чітко направляє 5% доходу від API на викуп і знищення токенів. Зароблені гроші одразу ж йдуть на купівлю, без ігор.
💡 Висновок:
Купуючи обчислювальну потужність і DePIN, варто прорахувати: чи може їхній реальний зовнішній дохід покрити інфляційні субсидії? І чи існує жорсткий механізм перетворення прибутку на покупку токенів? $XRP
Незначно випереджає BTC, чи вже ціноутворення враховує попит на платежі?
У сьогоднішньому ранковому спотовому знімку зміна ціни XRP за 24 години становила -1,46%, діапазон 1.2834—1.3157 USDT.
Відносна різниця невелика, недостатня для підтвердження нового бізнес-попиту. Платіжний оборот може бути дуже швидким, зростання використання в бізнесі не обов’язково вимагає тривалого утримання монет, передача вартості потребує незалежних доказів.
Якщо відносна продуктивність покращується протягом кількох періодів і є реальне збільшення використання, оцінка буде більш обґрунтованою; якщо ж різниця в ціні лише незначна, слід віддавати перевагу розумінню як ринкової волатильності.现在这个阶段更像博弈期，不是追涨期。 80000附近到底是护盘还是接人？ 周末复盘了几只票，最直观的感受是风险偏好没有继续扩散，反而在关键位前收缩了。BTC现价80191，81000已经破过一次，80000整数关口有人接，但链上两边打架：长期看做市商把7.7亿量级的BTC收回手里，短线又有5.59亿量级往交易所送，摆明了是准备卖的姿势。下周二议息，84.5%概率按兵不动，这种位置重仓押方向性价比不高，80000是这周的情绪锚。✨ OKB回到107.73，平台币的弹性一向大，大盘跌它跟着跌，但它绑着手续费折扣、打新资格和月度销毁，属于放着不用天天盯的品种。真正值得留意的是ZEC，从1187滑到1157，隐私币的监管模糊性一直在，弹性大但确定性低，这种仓位我会看轻一点。🍓 小币这边RE今天涨得最欢，链上风险补偿基金，合约里写死自动赔付规则，日内+1.7%。但成交量只有31万美金级别，池子最薄，涨得快撤得也快，想要走出趋势得等链上真的出现连环清算才有故事。BICO在0.01519，账户抽象方向没错，可市场现在还没给基础设施付钱，158万量级的成交只是跟着大盘微涨，要等链上应用真拉到新用户才#Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ AI算力的尽头是什么？以前大家说是显卡，现在行家告诉你，是电！谁手里有电，谁才有资格玩AI。 美股公司Oklo马上要在11月中下旬公布Q3财报了。这公司搞的是啥？小型核反应堆，专门给那些嗷嗷待哺的AI数据中心供电。现在它的算盘打得特别响，手里捏着大概14GW的AI数据中心供电意向订单，连Meta的核电项目、甚至英伟达都在跟它联手搞“核动力AI工厂”。前景听起来是不是极其科幻？但你看盘面，它的代币化股票OKLO却微跌了0.84%。为啥？因为商业化还没真正落地，审批、建设、巨额的资金投入，全是一座座大山。 小马哥的个人看法： 这个赛道方向绝对是正确的，AI数据中心最缺的东西正在从GPU慢慢变成电力。谷歌都开始签几十年的核电合同了，说明传统巨头对稳定电力的渴求已经到了极点。但资本市场是残酷的，正如社区里有人一针见血指出的：这属于“方向可能完全对，但价格已经开始提前交易未来”的股票。现在市场满脑子都是科幻故事，真到了财报季，资金就要看实打实的东西了：你工程进度到哪了？手里的现金还够烧多久？一旦进度不及预期，或者烧钱速度太快，哪怕你有英伟达背Імовірність того, що в жовтні не буде змін, становить близько 94%, майже без сумнівів; але ринок оцінює ймовірність підвищення ставок у грудні приблизно в 80%. Тож виступ голови Федеральної резервної системи Воша в четвер о 2 годині ночі за пекинським часом (29 числа) — це справжня змінна. У четвер також будуть дані по індексу цін PCE, а звіти технологічних гігантів виходять масово. Основні моменти на завтра: у понеділок немає важливих даних, слідкуйте за цінами на нафту та доходністю американських облігацій. $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利? На ф'ючерсному ринку, коли бачу, що великі гравці збільшують позиції при падінні, я зазвичай спочатку питаю, чи є кредитне плече і чи можуть їх змусити зменшити позиції, а не дивлюся на розмір рахунку. Плаваючі збитки великих гравців і ринкові ризики розділені кількома рівнями обліку.
За даними моніторингу Arkham, 0xfAb має спотові позиції ONDO і LINK з сумарним плаваючим збитком близько 400 тисяч доларів; приблизно рік тому він почав купувати $ONDO і поступово нарощував позиції, середня ціна близько 0,55 долара, LINK — це нещодавно відкрита позиція.
Я вважаю, що це більше схоже на частину тиску на позиції, а не на загальний негатив для всього напрямку: мова йде про спотові активи, тому не можна застосовувати логіку додаткових маржинальних вимог ф'ючерсів; сумарний плаваючий збиток по двох активах не дає зрозуміти, скільки тиску припадає на кожен; відсутність інформації про загальні активи і розподіл капіталу ускладнює оцінку терміновості продажу. Мій висновок: сума плаваючих збитків не дорівнює потенційному тиску продажу. Чи є серед вас ті, хто прийшов з традиційних ринків, які додаткові ончейн-дані ви перевіряєте, щоб оцінити, чи може така позиція перетворитися на тиск продажу?Медіанний проскальзування за 5 хвилин, за оцінкою ринку, вартість великого продажу $ORDER знизилася, вартість купівлі зросла. Імітація проскальзування купівлі/продажу на масштабі 100 000 змінилася з 1.14%/0.81% до 1.34%/0.70%. Регулювання обсягу ордерів за стороною. Після збільшення ордерів $APR проскальзування з обох сторін входу та виходу значно зросло. Імітація проскальзування купівлі/продажу на масштабі 10 000 становить 0.18%/0.16%, на 100 000 — 1.05%/0.81%. Ознака малої глибини — синхронне підвищення з обох сторін. Вартість великої купівлі $CAP зросла. Імітація проскальзування купівлі на масштабі 100 000 зросла з 0.51% до 0.57%. Погіршення вартості регулює обсяг ордерів, а не змінює напрямок.This time, Brother 800 wants to talk about a different topic with everyone. In the future, will the storage chip market be dictated by buyers or sellers? For many years, the storage chip industry has had one characteristic: when supply exceeds demand, prices plummet and manufacturers' profits shrink; when demand exceeds supply, prices rise and profits explode. But I think this round of the market might really be different! Did you know? Hynix management previously warned that by 2027, the globalСьогодні вранці я побачив, що BTC знову впав нижче 80 тисяч, моя перша реакція — ще одна хвиля бичачих позицій була змита, позиції мають знизитися.
Переглянув BTC perpetual на OKEx, за ці кілька годин вранці ціна йшла вниз, але позиції навпаки збільшилися більш ніж на 1 200 монет, досягнувши максимуму за два з половиною дні. Минулої суботи ввечері, коли BTC впав нижче 80 тисяч, позиції за годину зменшилися на п’ятсот-шістсот монет.
Кількість довгих позицій трохи зросла, а найбільші за обсягом рахунки трохи змістилися в короткі позиції. Малі рахунки скуповують знизу, великі рахунки додають короткі позиції з протилежного боку, обидві сторони нарощують позиції.
Отже, сьогодні вранці це падіння нікого не налякало, навпаки, залучило нові позиції для гри проти лінії 80 тисяч. Якщо завтра в цей час позиції BTC на OKEx впадуть нижче 30 тисяч, значить ці люди вийшли, і я помилився.
Для довідки, вчора я сказав, що якщо сьогодні в обід позиції ETH впадуть нижче 600 тисяч, я помиляюся, а насправді їх трохи більше 620 тисяч, позиції утрималися.LIT різко впав більше ніж на годину, ціна знову наблизилася до мінімуму попередньої години. О 12:25 на спотовому ринку OKEx приблизно 3,011 доларів, за 24 години падіння на 7,4%. О 11-й годині обсяг торгів за годину склав близько 662,4 тис. доларів, що приблизно в 3 рази більше середнього за попередні 22 години; о 12-й годині ця година ще не закінчилася, обсяг торгів уже близько 530 тис. доларів.
Моє припущення — тиск продажів ще не минув. О 12-й годині обсяг торгів явно збільшився, ціна все ще близька до мінімуму 11-ї години. Годинна послідовність відкритих позицій контрактів OKEx знизилася приблизно на 0,79% з 11 до 12 години. Чисті відкриті позиції зменшилися, але не можна визначити, чи це закриття довгих чи коротких позицій, тому це не є доказом вичерпання тиску продажів.
Мінімум 11-ї години — 3,0045. Якщо надалі буде пробито вниз, і обсяг торгів о 12-й годині залишиться явно вищим за недавнє середнє, я продовжуватиму стежити за тиском продажів. Якщо ціна знову підніметься вище за ціну відкриття 11-ї години 3,1149, і відкриті позиції зростуть, це припущення доведеться переглянути.
$LIT Розглядаючи цей потік капіталу окремо, все стає зрозуміло 📊
Головна думка: зараз в основному тікають кредитні кошти, спотовий ринок не зазнає масового розпродажу, це потрібно чітко розрізняти, бо легко можна помилково оцінити ситуацію через паніку на ринку.
BTC 30-денний контракт має чистий відтік 7,71 млрд, короткострокові кошти давно припинили повертатися.
ETH ще гірше, 30-денний контракт відтік 8,46 млрд, структура капіталу слабша за BTC, останні дні він не може піднятися, що повністю відповідає ситуації.
Лише SOL має протилежну тенденцію: за 24 години спотовий ринок отримав чистий приплив 8,86 млн, хтось тихо скуповує на низьких рівнях; але контрактні кошти все ще тікають — 24,01 млн, кредитні кошти не повертаються, тому відскок не має стійкості.
ZEC зазнає подвійного удару на спотовому та контрактному ринках, 30-денний контракт відтік 1,04 млрд, попередній ажіотаж повністю вщух, залишився лише обіг, а не повернення капіталу.
На даний момент немає позитивних новин для підтримки: Федеральна резервна система у період мовчання, без вказівок; ціна на нафту піднялася до 116, інфляційні очікування знову зростають. Ринок змушений триматися, чекаючи на четвер, коли вийдуть результати FOMC, ВВП та PCE.
Мій висновок: BTC коливається нижче 80 000, поточне невелике відновлення — це лише покриття коротких позицій для захоплення відскоку, а не трендові покупки.
Далі є два шляхи:
✅ Закріпитися вище 80 000, уповільнення відтоку контрактів, тоді відскок матиме потенціал
❌ Не змогти повернутися і пробити попередній мінімум, продовжити пошук підтримки вниз
До виходу результатів усі відскоки я розглядаю як можливість зменшити позиції, ніколи не ганяюся за зростанням.
ETH має найслабший капітал, ідею купувати на дні поки відкладіть; SOL слід уважно стежити за силою спотового поглинання, без повернення кредитних коштів великий рух малоймовірний.
$Не займаючись технічним аналізом, розглянемо два питання щодо $BTC:
1. З 120K до 60K, півроку коливань на дні, чи всі, хто різав збитки, вже це зробили?
2. З 60K до 80K, серед тих, хто купив у цьому діапазоні в 20 тисяч доларів, скільки ще поспішають продавати?
Основний тренд BTC визначається спотовою торгівлею. Якщо більшість застряглих і тих, хто купував на дні, не продають, тоді починається етап пошуку справедливої вартості, колишні опори поступово слабшають і врешті-решт стають тонкими, як папір.$T Цей ринок ведмедів ось-ось вибухне від тиску.
За один день обсяг позицій різко зріс на 268%, а ціна продовжує зростати.
Найжахливіше, що ведмеді, щоб триматися до кінця, щодня платять бичачій стороні 13% відсотків як відсотки.
Спотові покупці постійно скуповують, ведмеді ж просто тримаються, як живий щит.
Щодня платять відсотки бичачій стороні, скільки ж ці ведмеді протримаються? Якщо ще додати вогню, буде масове ліквідування.
#T
$T
👇Щодо прибутків SK Hynix за третій квартал і внеску HBM4, ключовий висновок очевидний: HBM4 залишається основним драйвером останнього зростання прибутку компанії. Однак одних лише сильніших за очікування прибутків може вже бути недостатньо для значного додаткового ентузіазму на ринку.
📈 Прогноз прибутків: ще один потенційно рекордний квартал
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Основні сигнали, на які слід звернути увагу у звіті, безпосередньо визначають реакцію ринку
✅ Позитивні сигнали (легко перевищити очікування)
- Відповідність стандартам якості HBM4, керівництво дає чіткі вказівки щодо нарощування виробництва у четвертому кварталі, укладено довгострокову угоду з Nvidia;
- Загальна частка доходів від HBM продовжує зростати, контрактні ціни на звичайний DRAM залишаються сильними, без зниження цін;
- Контрольований темп капітальних витрат, відсутність бездумного розширення виробництва, що вплинуло б на баланс попиту та пропозиції, плани щодо повернення коштів акціонерам (дивіденди/викуп) перевищують очікування.
⚠️ Негативні сигнали (можуть спричинити падіння ринку)
- Якість HBM4 нижча за очікування, нарощування виробництва затримується, частина ринку захоплена Samsung та Micron;
- Ослаблення спотових цін на звичайний DRAM, слабкий попит на зберігання даних у споживчому та мобільному сегментах, окрім AI;
- Керівництво сигналізує про посилення розширення виробництва, ринок побоюється надлишку пропозиції у 2027-2028 роках, що безпосередньо знизить оцінку циклу.
3. Підсумок логіки подальшого розвитку
Короткостроково, звіт за Q3: HBM4 — це історія очікувань, а не основна лінія прибутків. Перевищення очікувань, ймовірно, пов’язане з підвищенням цін на HBM3E та загальне зростання цін на пам’ять; недосягнення очікувань часто пов’язане зі слабкістю спотового ринку пам’яті або проблемами з прогресом HBM4.
У середньо- та довгостроковій перспективі HBM4 є ключовим фактором для SK Hynix у підтримці премії лідера HBM та продовженні високої прибутковості до наступного року. Якщо на цьому телефонному дзвінку буде надано надійні вказівки щодо HBM4, інвестори продовжать торгувати пам’яттю в контексті AI-суперциклу; інакше ринок почне побоюватися піку циклу.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Одним реченням висновок: у третьому кварталі основним драйвером прибутку залишається HBM3E, внесок HBM4 у прибуток у Q3 дуже малий, це зброя прибутку на четвертий квартал і наступний рік.
1. Чому у Q3 важко підняти прибуток за рахунок HBM4
1. Ритм: HBM4 починає невеликі поставки лише у Q4, у третьому кварталі він здебільшого перебуває на стадії відправки зразків, верифікації та невеликого пробного виробництва, обсяги поставок дуже низькі, тому не може забезпечити великі доходи та прибуток. Зараз на ринку звітності торгують не тим, скільки продано HBM4, а показниками якості, темпами нарощування виробництва та укладенням довгострокового контракту з Nvidia — це ключові фактори, що впливають на оцінку.
2. Ціна приваблива, але реалізація відстає: ціна HBM4 приблизно на 50% вища за HBM3E, валова маржа понад 70%, це продукт з надвисокою маржею, але масове виробництво почнеться наступного року. Інститути вже частково врахували очікування підвищення цін і фіксації потужностей на HBM4 у наступному році.
3. Справжні два двигуни прибутку у Q3: постійні поставки існуючого HBM3E + підвищення цін на універсальну DRAM і серверний DDR5, саме ці два фактори підтримують високий прибуток у третьому кварталі і є основними показниками для цього звіту.$ETH вранці все ще не втримав рівень 2,300, на Binance за пекинським часом о 11 годині мінімум опустився до 2,293, з 9 ранку протягом трьох годин поспіль коливався біля 2,300, зараз відкотився до приблизно 2,316, за 24 години впав майже на 2%.
$BTC у той же час опустився до 79,368, що глибше за ранковий мінімум, щойно знову піднявся вище 80,000.
PANews цитує дані Coinglass: за останні 24 години загальна ліквідація по всій мережі склала 215 мільйонів доларів, довгі позиції становили 163 мільйони, BTC ліквідовано на 75,29 мільйона, ETH — на 41,18 мільйона.
Найбільше мене турбує, що співвідношення довгих і коротких позицій на Binance по ETH досягло 3,37, приблизно 77% рахунків у довгих позиціях, що ще більш екстремально, ніж 2,26 у BTC, відкрито близько 2,33 мільйона ETH.
Після тижня падіння довгі позиції навпаки збільшуються, я вважаю, що нижче 2,300 небезпечно, краще почекати, поки ця хвиля кредитного плеча відпаде.$BTC 2011年花7,805美元买入1万枚BTC，几轮暴跌都扛过去，一枚没卖。2025年7月全部卖出，按当时估值已超过10亿美元。14年，从不到8千美元拿到十亿级，这份定力谁顶得住？#SKhynixQ3HBM4Earnings Щодо звіту про прибутки SK Hynix за третій квартал та стимулювального ефекту HBM4, основний висновок такий: HBM4 справді є ключовим фактором зростання прибутку в цьому раунді, але покладатися лише на кращі за очікування показники прибутку, ймовірно, вже недостатньо, щоб самостійно впливати на ринкові настрої.$BTC Цього разу падіння біткоїна нижче 80 тисяч з подальшим швидким відскоком по суті є зменшенням обсягу зниження + ліквідацією кредитного плеча + тестуванням підтримки на цілому числі, і не є прямим розворотом середньострокового низхідного тренду. Основні деталі та подальша логіка можуть бути розібрані на такі пункти:
1. Деталі нещодавньої ситуації
25 жовтня, у суботу, під час торгів біткоїн опустився до мінімуму 79150 доларів, миттєво пробивши рівень 80 тисяч, за 4 години було ліквідовано близько 404 мільйонів доларів довгих позицій, загальний обсяг ліквідацій за день по всій мережі склав близько 480 мільйонів доларів, понад 70% з них були довгими позиціями, після чого ціна швидко відкотилася вище 80900 доларів.
Станом на полудень 26 жовтня спотова ціна біткоїна коливалась близько 80270 доларів у вузькому діапазоні, за 24 години знизившись на 0,74%, обсяг торгів становив лише 67% від середнього за 30 днів, що свідчить про явний відскок на зменшеному обсязі, а не системне скуповування.
2. Основна причина цього «пробою без падіння»
- Видавлювання кредитного плеча є прямим рушієм: поточний обсяг торгів деривативами в 10 разів перевищує спотовий, у діапазоні 80-82000 доларів накопичено багато нових довгих позицій, зниження нижче 80 тисяч по суті є активним знищенням ліквідності цих високопозиційних довгих, а не справжнім великим спотовим продажем.Звіт SK海力士 наближається: до якого рівня має бути реалізований прогрес HBM4, щоб це вважалося справжньою перевагою?
Цього разу я не дуже хочу чути від SK海力士 фрази на кшталт «прогрес HBM4 йде успішно». Компанія вже повідомила у другому кварталі, що HBM4 почали масове виробництво та відвантаження, а у другій половині року планується подальше нарощування; тому підтвердження у третьому кварталі, що «почали відвантаження», не є новою інформацією для ринку. Справжнє питання — чи прискорюється нарощування, чи може попит клієнтів перетворитися на безперервні відвантаження, а також чи почне HBM4 покращувати структуру продукту та рентабельність.
Зараз ринок коливається між двома речами: попит на AI-пам’ять залишається сильним, але я боюся, що високі очікування вже закладені у ціну акцій. Якщо HBM3e продовжить підтримувати доходи та валовий прибуток, звіт може бути не поганим; але це лише доводить, що старе покоління приносить прибуток, і не автоматично підтверджує реалізацію нової кривої зростання HBM4.
Я зосереджусь на тому, чи буде на конференц-дзвінку чіткий графік подальших відвантажень, нарощування виробничих потужностей і оцінка попиту та пропозиції, а також чи зможе ціна акцій утримати зростання після звіту. Якщо керівництво лише говоритиме про сильний попит і технологічне лідерство, але не дасть графіка чи прогнозів, то позитив, швидше за все, буде лише торгівлею очікуваннями; якщо ж відвантаження нарощуються швидше за попередні плани, покращується видимість замовлень, а ціна акцій зростає з обсягом після звіту, це буде справжнім каталізатором. Навпаки, якщо проблеми з витратами, виходом придатної продукції або потужностями уповільнять відвантаження порівняно з планом, навіть якщо доходи перевищать очікування, я змушений буду переглянути свій прогноз щодо реалізації HBM4. Потрібно довести не те, чи можна зробити HBM4, а чи зможе він приносити прибуток
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ AI-гаманець Binance нещодавно багато обговорюється в колах нових запусків, я спостерігав кілька днів і зрозумів, що справжній інтерес полягає не в самих функціях, а в швидкості, з якою звичайні люди отримують до нього доступ.
Один користувач поділився своїм звітом: на Ptahtrade він купив понад 200 квитків по 6-7 доларів, а всі квитки в діапазоні 15-20 доларів були розпродані, загалом близько 1800 доларів за один раунд.
Він також у внутрішньому AI-ринку flap купив усі доступні лоти, отримавши в сумі 12 BNB, що близько 10 тисяч доларів. Ці дві цифри разом показують, що важлива не стільки інтуїція, скільки швидкість рук.
Він поставив своєму роботу ціль завершити покупку за 10 секунд, а команда four.meme щойно оновила github, тому він знизив очікування до 4-5 секунд. Тобто від моменту оголошення до угоди проходить менше часу, ніж у багатьох займає відкриття гаманця.
Моя думка: такі інструменти знижують поріг не в оцінці, а в налаштуванні. Якщо помилився в оцінці — можна уникнути втрат, а якщо помилився в налаштуванні — кожен раунд буде приносити невеликі постійні збитки. Хочеш грати — спочатку зафіксуй ліміт на одну угоду і стоп-лосс, не заходь у повний обсяг одразу.
Завтра його не буде вдома, каже, що розраховує на Binance AI pro, щоб допоміг йому заробити на цій хвилі.80,000 — це не дно, це паперові двері. Капітал тікає, не варто стояти на воротах за інституції.
Вчора ще хтось дивився на 15-хвилинний графік і кричав: «Капітал повертається, буде відскок». Я глянув на той графік і хотів сказати лише одне: це не покупці, це шорти збирають мережу, це ті, хто намагається вхопити відскок, грають на виживання.
$BTC зараз лежить нижче 80,000, близько $80,151, трохи впав на 0.91%, $ETH — $2,329, впав на 1.23%, $SOL впав на 2.8%. Зовні падіння незначне, але якщо подивитися на потоки капіталу, то це вже не «незначне падіння». За 24 години чистий відтік $BTC на спотовому ринку — 19.56 млн, на ф’ючерсах — 257 млн; якщо подовжити до іншої метрики, то спот — 64.86 млн, ф’ючерси — 385 млн, а за 30 днів чистий відтік ф’ючерсів — 7.71 млрд доларів. $ETH виглядає ще гірше — за 30 днів чистий відтік ф’ючерсів 8.46 млрд, що важче, ніж у $BTC. $SOL на спотовому ринку має 8.86 млн чистого притоку, але на ф’ючерсах чистий відтік 24.01 млн, кредитне плече зовсім не хоче залишатися. $ZEC теж — і спот, і ф’ючерси відходять, за 30 днів ф’ючерси втратили 1.04 млрд.
Це не питання «короткострокового повернення капіталу». Це згасання короткострокового вогника, протікання середньострокового водопроводу, обидва напрямки одночасно відкачують.
Що справді змушує мене сьогодні впевнено дивитися вниз — це не самі дані капіталу, а те, що вони збігаються з макроекономічним календарем цього тижня. 27-28 жовтня — засідання ФРС, 29 жовтня — вихід даних PCE за вересень, а також ВВП за третій квартал і первинні заявки на допомогу по безробіттю — все це в одному тижні. До того ж, вересневі CPI і PPI вже вибухнули — PPI зріс на 1.3% місяць до місяця, майже втричі перевищив очікування, найбільше з березня 2022 року, енергетика вибухнула, бензин підскочив на 20.3% за місяць. Інфляція не померла, розповідь про зниження ставок розбита вщент, дохідність 10-річних облігацій США міцно тримається вище 5.1%. Криптоактиви живуть за рахунок ліквідності, якщо дохідність держоблігацій не падає, великі покупці не повернуться.
Ще подивіться на ціну на нафту. Brent піднявся вище 110 доларів, загострення конфлікту між США та Іраном підвищує ризики, зростання цін на нафту прямо підживлює інфляційні очікування, змушуючи ризикові активи перебувати в режимі уникнення ризику. Це те, що QCP називає «ризиковим портфелем»: тиск AI-кредитування плюс ціна на нафту одночасно тягнуть $BTC у бік безпечних активів. ETF теж голосують ногами: 22 жовтня чистий відтік склав 636 млн доларів, IBIT і FBTC — основні продавці, найбільший одноденний відтік з кінця червня. Інституції не панікують, але вони свідомо скорочують позиції перед подіями — це вже сама по собі позиція.
Ситуація з $ETH ще гірша, ніж у $BTC. Він зараз зажатий між двома наративами: з одного боку, чутливий до ставок, у день перевищення CPI впав майже на 6%, ринок не вважає його «цифровим золотом», а торгує як технологічний актив; з іншого боку, інституційні канали розгортаються, Standard Chartered відкрив офіс в ОАЕ, наратив поступово переходить від публічних токенів до інституційних активів. Але зараз капітал не слухає наративи, він слухає позиції. ETF на Ethereum чисто виходять вже четвертий тиждень поспіль, активація тестнету Glamsterdam відкладена, технічні очікування не виправдалися, нижче 2,313 лежить понад 670 млн доларів кредитного плеча, що чекають ліквідації. Слабша структура капіталу порівняно з BTC — це не новина, 30-денний чистий відтік ф’ючерсів у 8.46 млрд — найчесніша відповідь.
Проблема $SOL ще більш відверта. У жовтні $SOL впав приблизно на 15%, $BTC — близько 4%, різниця майже в чотири рази. П’ятиденний чистий відтік ETF — 30.3 млн, п’ять із семи продуктів 22 жовтня не мали ліквідності. Трохи підтримки на спотовому ринку — це крапля в морі на фоні 24.01 млн чистого відтоку на ф’ючерсах. Кредитне плече не залишається, відскок — це лише підживлення для шортів.
$ZEC — те саме. Після завершення сильного тренду сліди відходу капіталу вже не треба вгадувати. 30-денний чистий відтік ф’ючерсів — 1.04 млрд, спот і ф’ючерси йдуть одночасно, така структура — це не «корекція», це «розпуск».
$BTC ковзає нижче 80,000, 15-хвилинні спроби повернення капіталу виглядають яскраво, але якщо подивитися на фон 30-денного чистого відтоку ф’ючерсів у 7.7 млрд, це лише крихти. Це не трендові покупки, це покриття шортів, це люди, які намагаються вхопити відскок на кредитному плечі, граючи на те, чого ФРС не дасть. Роздрібний капітал за останні 30 днів увійшов на біржі на 10.75 млрд, максимум за півроку, але чистий вхід китів впав з 5.9 млрд до 3.8 млрд. Роздрібні інвестори купують, великі гравці продають — ця картина знайома.
Рівень 80,000 — це базова собівартість корпоративних скарбниць за даними Glassnode, у діапазоні 80,000–81,500, якщо ціна впаде нижче, середній корпоративний портфель піде в збиток, психологічна підтримка перетвориться на тиск. Звіт KuCoin каже прямо: якщо впаде нижче 79,200, наступні рівні — 78,000–78,600.
Я не кричу про крах. Я кажу, що зараз на цій позначці шанси на довгу позицію не на твоєму боці. Капітал відходить, макро тисне, ETF скорочуються, кредитне плече тікає, на що ти ставиш, щоб грати на розворот? Поки не з’являться чіткі сигнали від ФРС, цифри PCE і звіти технологічних гігантів, відскок — це друг шортів, а не лонгів.
Тримай руки при собі. Не стій на воротах за інституції нижче 80,000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
29 жовтня рішення ФРС щодо ставки практично не викликає сумнівів, наразі ринок торгує не питанням підвищення ставки в жовтні, а тим, чи зможе висока ставка протриматися довше, або навіть знову підвищитися.
Останні прогнози ставок показують, що ймовірність збереження поточної ставки становить 90%, а ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів лише 10%, ринок вже повністю заклав у ціну паузу в підвищенні ставки цього місяця.
Для $BTC і $ETH наразі відсутність змін у жовтні вже не є позитивом, пресконференція продовжить посилати яструбині сигнали, долар і прибутковість держоблігацій США знову зміцнюються, що ще більше обмежить простір для відскоку крипторинку.
$ZEC 💻Я розглядаю цю новину як оцінку вимог: за даними Reuters, прем'єр-міністр Ізраїлю Нетаньяху запропонував використовувати криптовалюту, щоб допомогти економіці впоратися з потенційними міжнародними санкціями, що викликало критику з боку економістів та політичних опонентів. Вхідні дані — «можливе розширення санкцій», а не те, що санкції вже повністю запроваджені.
Моє судження: це більше схоже на ідею резервної системи платежів, а не безпосередньо на позитив для галузі. Логічна помилка полягає в тому, що «можливість переказу» сприймається як «можливість вести бізнес». Якщо контрагент відмовляється приймати платежі через вимоги відповідності, то зміна платіжного інструменту не вирішить проблему; навіть якщо він готовий приймати, питання конвертації коштів і доставки товарів залишається окремою залежністю.
Якби я редагував вимоги, я б спочатку чітко визначив застосовність угод, прийнятність отримувачів платежів і умови конвертації, а потім обговорював, яку частину економічної діяльності це може охопити, інакше просто відкриється інтерфейс, а бізнес не запрацює. Допоможіть, будь ласка, переглянути: найбільша вразливість тут — це відмова контрагента приймати платежі чи складність конвертації після прийому?