Крипторинок призвів до сутички на Уолл-стріт, і Ethereum стояв на найвищій позиції C

Оригінальна назва: "Уолл-стріт женеться за криптовалютою, Ethereum відкриває яскравий момент"

ОРИГІНАЛЬНИЙ АВТОР: МОНАХ

Оригінальна компіляція: Deep Tide TechFlow

Символом транзакції є $ETH.

Уолл-стріт переживає найяскравіший момент криптовалюти.

Традиційні фінанси (TradFi) виснажують ресурси наративу зростання. Штучний інтелект став гарячою темою на ринку, але увага була роздута, і компанії-розробники програмного забезпечення сьогодні далеко не такі привабливі, як у 2000-х і 2010-х роках.

На більш глибокому рівні інвестори зростання, які залучили капітал для інвестування в інноваційні історії та величезні обслуговувані ринки (TAM), знають, що більшість компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом, отримують смішні премії, і що інші так звані наративи «зростання» вже нелегко знайти. Колись високо оцінені акції FAANG також перетворюються на комплексний актив «високої якості, максимізованого, помірно зростаючого з року в рік».

Наприклад, мультиплікатор середнього співвідношення вартості підприємства до доходу (EV/Rev) для компаній, що займаються розробкою програмного забезпечення, впав нижче 2,0x.

Саме тоді в повітря з'явилися криптовалюти.

Біткоїн ($BTC) побив історичні максимуми, президент США активно рекламував наші активи на прес-конференції, а хвиля регуляторних попутних вітрів вперше з 2021 року знову підштовхнула клас криптоактивів у центр уваги.

BTC, COIN, HOOD, CIRCLE проти SPY та QQQ (Джерело: Artemis)

Цього разу головними героями вже не є NFT та Dogecoin. Цього разу настала ера цифрового золота, стейблкоїнів, «токенізації» та реформи платежів. Stripe і Robinhood стверджують, що криптовалюта стане основним напрямком їхнього наступного раунду зростання; $COIN (Coinbase) успішно приєдналася до індексу S&P 500; Circle показує світові, що криптовалюти досить привабливі, щоб акції зростання знову могли ігнорувати мультиплікатори прибутку.

Але як це все відноситься до $ETH?

Для тих з нас, хто є крипто-аборигенами, простір для платформ смарт-контрактів виглядає дуже фрагментованим. Є Solana, є Hyperliquid, а також десяток нових високопродуктивних блокчейнів і Rollups (рішення для масштабування в мережі).

Ми знаємо, що лідерство Ethereum було справді поставлено під сумнів, і він стикається з екзистенційною загрозою. Ми також знаємо, що це не вирішує проблему захоплення цінності.

Але я дуже сумніваюся, що Уолл-стріт щось з цього розуміє. Насправді, ризикну навіть сказати, що більшість інвесторів з Уолл-стріт майже нічого не знають про Solana. Якщо бути чесними, XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano та Dogecoin можуть бути більш відомими на зовнішньому ринку, ніж $SOL. Адже ці люди вже кілька років байдужі до всього класу криптоактивів.

Уолл-стріт знає, що $ETH є втіленням «ефекту Лінді» (маються на увазі речі, які існують протягом тривалого часу і з більшою ймовірністю продовжать існувати), який був перевірений у боях і був основним «варіантом бета-інвестицій» для $BTC протягом багатьох років. Уолл-стріт бачить, що $ETH є єдиним іншим криптоактивом, який має ліквідний ETF. Уолл-стріт зацікавлена в майбутньому каталізаторі в порівнянні з класичним інвестуванням у відносну вартість.

Ті, хто в костюмах, можуть не знати багато про криптовалюту, але вони знають, що Coinbase, Kraken, а тепер і Robinhood вирішили «будувати на Ethereum». З мінімальною належною обачністю вони можуть виявити, що ланцюг Ethereum має найбільший пул стабільних монет. Вони почнуть обчислювати «математику висадки на Місяць» і незабаром зрозуміють, що хоча $BTC досягла історичного максимуму, $ETH все ще була більш ніж на 30% нижчою за свій максимум 2021 року.

Ви можете подумати, що відносна недостатня ефективність виглядає песимістично, але у цих людей різні способи інвестування. Вони вважають за краще купувати дешевші, але добре орієнтовані активи, ніж гнатися за вищими активами, які змушують їх сумніватися, чи не «упустили вони можливість».

Я думаю, що вони прийшли. Авторизація інвестицій не є проблемою, і будь-який фонд може збільшити криптовалюту за допомогою правильних стимулів. Хоча Crypto Twitter (CT) оголосив, що більше не зіткнеться з $ETH протягом більше року, тікер продовжував демонструвати хороші результати протягом останнього місяця.

Станом на цей рік $SOLETH знизився майже на 9%. Домінування Ethereum на ринку досягло свого дна в травні і з тих пір зафіксувало найтриваліший висхідний тренд з середини 2023 року.

Якщо весь криптовалютний Twitter (CT) позначає $ETH як «прокляту монету», чому він все ще перевершує?

Відповідь така: це залучення нових покупців.

З березня цього року приплив грошових ETF має тенденцію до одностороннього зростання.

Джерело: Coinglass

Клони мікростратегій, як і $ETH, додають на ринок агресивні позиції, додаючи на ринок ранні структурні важелі.

Можливо, деякі крипто-аборигени усвідомлюють, що вони мають недостатній доступ до $ETH, і починають перекалібровувати свої позиції, можливо, вийшовши з $BTC і $SOL, які перевершили результати за останні два роки на користь Ethereum.

Я не кажу, що Ethereum вирішив проблеми, які у нього є. Я думаю, що на цьому етапі, швидше за все, станеться те, що $ETH як актив почне відокремлюватися від самої мережі Ethereum.

Зовнішні покупці стимулюють зміну парадигми $ETH активів, кидаючи виклик нашим упередженим уявленням про те, що вони лише впадуть. Зрештою, ведмеді будуть змушені закрити свої позиції. Після цього криптонативний капітал почне гнатися за ралі до тих пір, поки не виникне якесь повноцінне спекулятивне шаленство на $ETH і не закінчиться ефектною вершиною.

Якщо все це станеться, то історичний максимум (ATH) не за горами.

Посилання на оригінальну статтю