TVL у блокчейні: розуміння його важливості, рушійних факторів зростання та нових тенденцій

Що таке TVL у блокчейні і чому це важливо?

Загальна заблокована вартість (Total Value Locked, TVL) є ключовим показником у екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi). Вона визначає загальну доларову вартість активів, заблокованих у смарт-контрактах різних блокчейн-протоколів. TVL слугує барометром здоров'я, популярності, ліквідності та довіри користувачів до протоколу. Вищий TVL часто свідчить про сильне впровадження та ліквідність, тоді як нижчий TVL може вказувати на знижену активність або втрату довіри.

Розуміння TVL є важливим для кожного, хто працює у сфері DeFi. Це дає уявлення про загальний розвиток і впровадження блокчейн-екосистем, а також допомагає користувачам і інвесторам оцінювати ефективність і надійність конкретних протоколів.

Як розраховується TVL?

TVL розраховується шляхом підсумовування вартості всіх активів, заблокованих у протоколі, вираженої в доларах США. Формула включає множення кількості кожного активу на його поточну ринкову ціну. Ці активи можуть включати:

• Криптовалюти: Нативні токени, такі як ETH, SOL або BTC, заблоковані у смарт-контрактах.

• Токенізовані активи: Реальні активи, представлені на блокчейні.

• Токени ліквідного стейкінгу: Активи, заблоковані у протоколах, які дозволяють користувачам зберігати ліквідність, отримуючи винагороди за стейкінг.

Наприклад, якщо у протоколі заблоковано 1,000 ETH, а поточна ціна ETH становить $1,500, TVL для цього протоколу буде $1.5 мільйона.

Провідні блокчейни та протоколи за TVL

Ethereum: Домінуючий гравець

Ethereum залишається лідером у сфері DeFi, маючи понад $96.5 мільярда TVL. Його широка екосистема децентралізованих додатків (dApps) і смарт-контрактів робить його найпопулярнішим блокчейном для DeFi-активностей.

Solana: Зростаючий претендент

Solana займає друге місце з $13 мільярдами TVL станом на 2025 рік. Її високошвидкісні транзакції та низькі комісії приваблюють розробників і користувачів, зміцнюючи її позицію як ключового гравця у сфері DeFi.

Топ-протоколи, що сприяють TVL

• Aave: Провідна платформа для кредитування та запозичення з $68 мільярдами TVL.

• Lido: Протокол ліквідного стейкінгу, що дозволяє користувачам стейкати активи, зберігаючи ліквідність.

• EigenLayer: Відомий своїми інноваційними механізмами стейкінгу та безпеки.

Фактори, що впливають на зростання TVL

Кілька факторів сприяють зростанню TVL у блокчейн-екосистемах:

1. Ринкові умови: Бичачі ринки часто призводять до вищого TVL через збільшену активність і довіру, тоді як ведмежі тренди знижують участь.

2. Токени управління та винагороди: Протоколи, що пропонують токени управління, винагороди за стейкінг і конкурентні доходи, приваблюють більше користувачів для блокування активів.

3. Заходи безпеки: Регулярні аудити та надійні рамки безпеки підвищують довіру користувачів, стимулюючи блокування активів.

4. Регуляторна ясність: Чіткі регуляції, такі як Закон CLARITY у США, відновили довіру інвесторів і сприяли притоку інституційного капіталу.

Ризики, пов'язані з високим TVL

Хоча високий TVL часто вважається позитивним показником, він має свої ризики:

• Хакерські атаки та експлойти: Протоколи з високим TVL є основними цілями для хакерів.

• Системні ризики: Концентрація ліквідності у кількох протоколах може призвести до системних ризиків.

• Шахрайства та "rug pulls": Недобросовісні проекти можуть використовувати довіру користувачів для блокування активів і зникнення.

Нові тенденції, що стимулюють зростання TVL

Токенізовані реальні активи (RWAs)

Токенізовані RWAs стають значним драйвером зростання TVL. Представляючи реальні активи, такі як нерухомість або товари, на блокчейні, ці токени пропонують стабільність і довгостроковий потенціал.

Ліквідний стейкінг і ринки перпетуальних торгів

Ліквідний стейкінг дозволяє користувачам отримувати винагороди за стейкінг, зберігаючи ліквідність, що робить його привабливим варіантом для учасників DeFi. Аналогічно, ринки перпетуальних торгів набирають популярності, пропонуючи нові можливості для використання активів.

Крос-чейн мости

Крос-чейн мости покращують ліквідність і мобільність активів між блокчейнами, додатково стимулюючи TVL. Ці мости дозволяють безперешкодні трансфери активів між екосистемами, сприяючи інтероперабельності.

TVL vs. Ринкова капіталізація: ключові відмінності

Хоча TVL і ринкова капіталізація є важливими показниками, вони мають різні цілі:

• TVL: Вимірює впровадження протоколу та ліквідність, розраховуючи загальну вартість активів, заблокованих у смарт-контрактах.

• Ринкова капіталізація: Відображає настрої інвесторів і оцінку токенів, множачи загальну пропозицію токенів на їх поточну ціну.

Розуміння цих відмінностей допомагає користувачам більш комплексно оцінювати протоколи.

Блокчейн TAC та його вплив на TVL

Блокчейн TAC запустився з вражаючим $800 мільйонами TVL, використовуючи партнерства з основними DeFi-протоколами та постачальниками інфраструктури для початкового забезпечення ліквідності. Ось що вирізняє TAC:

Інтеграція з екосистемами Ethereum і TON

TAC інтегрує функціональність EVM, сумісну з Ethereum, у екосистему TON, дозволяючи безперешкодне розгортання dApps Ethereum і доступ до величезної бази користувачів Telegram.

Механізм делегованого доказу стейку (DPoS)

TAC використовує механізм консенсусу Delegated Proof-of-Stake (DPoS), пропонуючи підвищену безпеку та винагороди за стейкінг у розмірі 8–10% річних.

Партнерства з постачальниками інфраструктури

Партнерства з постачальниками інфраструктури, такими як LayerZero і RedStone, забезпечують масштабованість і дружню для розробників екосистему, додатково стимулюючи зростання TVL.

Висновок

TVL є наріжним показником у блокчейн- та DeFi-екосистемах, пропонуючи цінну інформацію про здоров'я, впровадження та ліквідність протоколів. У міру розвитку простору нові тенденції, такі як токенізовані реальні активи, ліквідний стейкінг і крос-чейн мости, змінюють правила гри для зростання TVL. Розуміючи фактори, що впливають на TVL, і пов'язані ризики, користувачі можуть приймати більш обґрунтовані рішення у світі децентралізованих фінансів.