У зв'язку з тим, що останнім часом DAT (казначейські облігації цифрових активів) привертають багато уваги, я хотів би поділитися, чому я вважаю їх важливим каталізатором еволюції криптоекосистем, таких як Avalanche. Навіть на традиційних ринках капіталу ALT (альтернативні активи) як клас активів намагаються запросити інституційний капітал. Як правило, вони мають цикли підйому / спаду і запрошують короткострокових розподільників капіталу, які прагнуть скористатися перевагами низького профілю ліквідності та більш високих режимів волатильності. На цих традиційних ринках принаймні є транспортні засоби, які можуть використовувати установи. У криптовалюті доступ обмежений — і навіть коли установи можуть отримати доступ, ці активи часто не працюють ефективно. Саме тут на допомогу приходять DAT. DAT створюють механізми, до яких може отримати доступ інституційний капітал, з мандатами на активне управління казначействами, залучення коштів і підтримку зростання екосистеми. Вони привносять комерційне мислення, узгоджені стимули та потенціал для розумнішого та прозорішого розподілу капіталу. Так, премії до mNAV на ранніх DAT будуть коливатися з часом. Багато хто буде торгувати зі знижкою. Але в міру дозрівання ринку я очікую, що на вершину піднімуться найсильніші DAT — ті, які активно управляють капіталом, чітко комунікують і зміцнюють довіру до своїх стратегій. З'являться переможці. Одна перевага, якій приділяється менше уваги: DAT можуть доповнювати роль Фондів. Сьогодні до Фондів часто звертаються з проханням виступати в ролі постачальників ліквідності, надаючи свою підтримку новим перспективним проектам і, при нагоді, надаючи ліквідність. Але вони не створені для того, щоб масштабувати це вічно. DAT можуть виконувати цю роль, впроваджуючи в екосистему конкуренцію та ринковий розподіл капіталу. Дехто запитує, чому Foundations продають токени зі знижкою DAT. Відповідь проста: допомогти їм залучити зовнішній капітал і використовувати ці кошти для придбання таких токенів, як AVAX, на відкритому ринку. Це означає очищення від слабких продавців, розповідь сильнішої історії для розподільників капіталу і, зрештою, створення глибших і стійкіших казначейських облігацій AVAX. Жоден з поточних AVAX DAT ще не придбав токени на відкритому ринку. Але AGRI та AVAT оголосили про раунди збору коштів та спільно заявили про цілі володіти 1,7 мільярда доларів AVAX або 13% циркулюючої пропозиції, і обидва мають намір завершити угоди та розпочати закупівлі найближчим часом. Ще рано, але те, як це відбуватиметься, може змінити те, як екосистеми масштабують капітал — і те, як мережі на кшталт Avalanche розповідають свою історію світові. 🔺