Con los DAT (Tesorerías de Activos Digitales) recibiendo mucha atención últimamente, quería compartir por qué creo que son un catalizador importante para la evolución de los ecosistemas criptográficos como Avalanche. Incluso en los mercados de capitales tradicionales, los ALT (activos alternativos) como clase de activos luchan por atraer capital institucional. Por lo general, tienen ciclos de auge / caída e invitan a asignadores de capital a corto plazo que buscan aprovechar los perfiles de baja liquidez y los regímenes de mayor volatilidad. En estos mercados tradicionales, al menos hay vehículos que las instituciones pueden usar. En criptografía, el acceso es limitado, e incluso cuando las instituciones pueden exponerse, esos activos a menudo no se ponen a trabajar de manera eficiente. Aquí es donde entran en juego los DAT. Los DAT crean vehículos a los que puede acceder el capital institucional, con mandatos para administrar activamente las tesorerías, recaudar fondos y apoyar el crecimiento del ecosistema. Aportan una mentalidad con fines de lucro, incentivos alineados y el potencial para una asignación de capital más inteligente y transparente. Sí, las primas de mNAV en los DAT tempranos fluctuarán con el tiempo. Muchos se negociarán con descuento. Pero a medida que el mercado madura, espero que los DAT más fuertes lleguen a la cima, los que administran el capital de manera activa, se comunican claramente y generan confianza en sus estrategias. Surgirán ganadores. Un beneficio que recibe menos atención: los DAT pueden complementar el papel de las fundaciones. Hoy en día, a menudo se pide a las fundaciones que actúen como proveedores de liquidez, prestando su apoyo a nuevos proyectos prometedores y, en ocasiones, proporcionando liquidez. Pero no están diseñados para escalar eso para siempre. Los DAT pueden cumplir ese papel, introduciendo competencia y asignación de capital impulsada por el mercado en el ecosistema. Algunos preguntan por qué las fundaciones venderían tokens con descuento a los DAT. La respuesta es simple: ayudarlos a recaudar capital externo y usar esos fondos para adquirir tokens como AVAX en el mercado abierto. Eso significa limpiar a los vendedores de mano débil, contar una historia más sólida a los asignadores de capital y, en última instancia, construir tesorerías AVAX más profundas y resistentes. Ninguno de los DAT AVAX actuales ha adquirido tokens en el mercado abierto. Pero AGRI y AVAT han anunciado rondas de recaudación de fondos y han declarado colectivamente objetivos de poseer $ 1.7 mil millones de AVAX o el 13% del suministro circulante, y ambos tienen la intención de completar acuerdos y comenzar a comprar en un futuro cercano. Es temprano, pero la forma en que esto se desarrolle podría remodelar la forma en que los ecosistemas escalan el capital, y cómo redes como Avalanche cuentan su historia al mundo. 🔺