Занадто багато людей завищують індексацію циклу 2021 року і не замислюються про поточну систему з перших принципів. Я розумію, у вас посттравматичний стресовий розлад, і 2022 рік був жахливим роком, але те, що минуло, вже позаду. Тільки зараз, після 3 років розширення домінування BTC, установи досліджують криптоекономіку за її межами. Регуляторний попутний вітер змусив Уолл-стріт піняти з рота щодо стейблкоїнів та токенізації. Нещодавно вони почали досліджувати Ethereum з дитячим дивом людини, яка вперше потрапляє в криптокролячу нору. Ви можете почути це в їхніх рудиментарних тезах, ніби вони просто випили кілька @BanklessHQ подкастів і почали їх відригувати. І справа в тому, що в ETH немає нічого особливого. Це лише 2-й за величиною актив після BTC. Останнім часом для Ethereum нічого не змінилося, крім покупки DAT без розбору. Незабаром інтерес перекинеться на конкуруючі L1 (наприклад, SOL, HYPE), а в кінцевому підсумку і на решту класу активів. Це добре. Ми активували торговий автомат на Уолл-стріт, і установи будуть перебирати всі основні активи в нашому всесвіті, поки не з'ясують, які з них є справжніми переможцями. На цьому шляху довгострокові покупці з багаторічними горизонтами поглинатимуть пропозицію, створюючи набагато здоровішу базу власників, на яку менше впливатимуть непостійні крипто-роздрібні інвестори (іронічно, чи не так). Тож, можливо, це довгий спосіб сказати, що ми перебуваємо на ранній стадії інституційного циклу, і, якщо не станеться жодних потрясінь, я не бачу, що зупинить цей потяг найближчим часом, доки макроумови залишаються сприятливими. На цьому шляху ми отримаємо великі виправлення (30% – 50%), які перевірять переконання кожного. Але якщо ми не побачимо величезного нарощування кредитного плеча або різких оцінок, я припускаю, що це буде саме так. Виправлення. Більшість активів все одно навіть не мали «циклу», і лише деякі з обраних навіть віддалено близькі до своїх ATH (або вище). Жменька поколінь навіть починає досягати тієї недосяжної кривої S, про яку індустрія мріяла роками. Ще на велику стіну занепокоєння потрібно піднятися. Чим вище, тим довше.