Насправді це відбувається на біткойнах
Пристебніться.
Нитка 🧵
2. Що, якщо я скажу вам, що є 1 макросила, яка з'являється перед кожним великим кроком біткойна за останнє десятиліття?
Він з'явився перед зростанням біткоїна на 5 000% у 2016–2017 роках
До зростання на 1 000% у 2020–2021 роках
І якраз перед падінням 70% у 2018 та 2022 роках
3. Це сила, про існування якої знає кожен інвестор, але дуже мало хто насправді знає, як її використовувати
Це називається глобальною ліквідністю
І вірте чи ні, але зараз це миготить ще одним важливим сигналом, який може сказати нам, куди рухається біткойн до серпня цього року
4. Ми можемо відстежувати глобальну ліквідність за допомогою цього графіка глобальної грошової маси М2
Що відображає ліквідність, що надається 20 найбільшими центральними банками світу
Зараз ця грошова маса досягла найвищого рівня за всю історію спостережень
5. Глобальна ліквідність значною мірою визначається процентними ставками центральних банків
Коли центральні банки знижують ставки, запозичення дешевшають
Це призводить до збільшення кредитування та витрат
Що закачує в систему більше грошей
Спричиняє зростання грошової маси М2
6. Наприклад, після піку у 2022 році грошова маса в США почала падати
І коли ми ставимо ставку ФРС на перше місце, ми бачимо, що це зниження грошової маси збіглося з агресивним підвищенням ставок ФРС та посиленням умов
Але з серпня 2023 року ФРС призупинила свої підвищення, а потім перейшла до зниження ставок
В результаті грошова маса в США почала зростати і тільки досягла нових максимумів
Цей принцип стосується не лише США, а й центральних банків усього світу
8/ Сьогодні світові центробанки за останні 6 місяців знижували ставки 64 рази
Це навіть швидший темп, ніж у 2024 році
Востаннє ми бачили такі агресивні скорочення ще у 2020 році під час пандемії
Отже, як це впливає на біткойн?
9. Коли ми порівнюємо ціну біткойна з глобальною грошовою масою, вимальовується чіткий взаємозв'язок
Це не ідеальний принцип один на один, але Bitcoin загалом рухається в тому ж напрямку, що й глобальна ліквідність
10/ Візьмемо, наприклад, 2020 рік
Після початку пандемії центральні банки знизили ставки, а грошова маса різко зросла
У відповідь на це біткоїн зріс з менш ніж $5 000 до майже $70 000 всього за 1 рік
11. На противагу цьому, у 2022 році ліквідність скоротилася завдяки підвищенню ставок
А біткоїн впав з $70 000 до $15 000
Так, коли ліквідність розширюється, зростає біткоїн та інші ризикові активи
Коли він скорочується, вони, як правило, борються
13/ Зараз біткойн має коефіцієнт кореляції 0,51 з глобальною грошовою масою
Коефіцієнт кореляції вимірює, наскільки точно рух двох змінних відстежує одна одну
Гіпотетично, кореляція 1 означатиме, що дві змінні роблять одне й те саме
Кореляція 0 означатиме відсутність зв'язку взагалі
Цей показник 0,51 вище, ніж кореляція глобальної ліквідності з золотом, S&P 500, ринками, що розвиваються, або казначейськими облігаціями
Він не ідеальний, але це ключовий фактор, що впливає на ціну біткойна
І на це є фундаментальна причина
15/ Біткойн не прив'язаний до прибутку, грошових потоків або дивідендів
Він найкраще працює, коли інвестори женуться за ризиком і прибутковістю
Щось, що вони роблять більше, коли ліквідності багато
А оскільки біткойн не має кордонів і доступний у всьому світі, він реагує не лише на ліквідність США
Але до капіталу тече з усього світу
Це робить його більш чутливим до глобальної ліквідності, ніж більшість традиційних активів
17. Отже, який вплив це може мати сьогодні?
Що ж, поки що ми говорили лише про абсолютний рівень глобальної грошової маси М2
Але на що насправді реагують ринки, так це на швидкість змін - наскільки швидко зростає або падає ліквідність
Це пов'язано з тим, що інвестори не просто реагують на поточні умови, вони коригують своє позиціонування залежно від того, як швидко ці умови, ймовірно, зміняться
Цей графік показує зміну глобальної ліквідності в порівнянні з минулим роком
19. Коли цей графік зростає, це означає, що ліквідність розширюється
І ці періоди, як правило, збігаються з одними з найсильніших ралі біткойна в історії
20/ Дослідження показують, що біткойн має чутливість 8,95 до змін у глобальній ліквідності
Це означає, що зростання глобального M2 на 10% історично призводило до зростання біткоїна на 90%
Ця надзвичайна чутливість пояснює, чому біткойн процвітає, коли ліквідність зростає
І відчуває дуже жорсткі ведмежі ринки, коли глобальний капітал посилюється
22/ Глобальна ліквідність останніми тижнями неухильно зростає
Спочатку біткоїн ніяк не відреагував і стагнував поблизу своїх історичних максимумів
Це дало нам можливість зайняти ще одну посаду в Bravos Research
З тих пір біткоіни почав прориватися
І ми вважаємо, що це лише початок
23/ Зараз були моменти, коли зв'язок Bitcoin-ліквідність ламалася
Як під час Covid-19 або краху FTX
У цих випадках кореляція ненадовго стала негативною, і біткоїн рухався протилежно ліквідності
Ось головний ризик для цієї угоди: що якась нова подія знову порушить кореляцію, відправивши біткоїн вниз, незважаючи на зростання ліквідності
Але, якщо відносини тривають, то якого кроку нам слід очікувати?
Вперше ми вказали на це у квітні, коли біткоїн становив близько $80 000
І багато хто закликав до ведмежого ринку
Але глобальна ліквідність підказала нам, що біткойн досягне дна і зросте
Так і сталося
Якщо відносини продовжать зберігатися, глобальна ліквідність сигналізує про те, що біткойн може зрости до $170 000 до вересня 2025 року
Однак майте на увазі, що кореляція між біткоїном і ліквідністю становить 0,51, а не 1
Так що це не точний прогноз
28. Ось чому ми використовуємо ціль на основі діапазону: від 160 000 до 200 000 доларів США до кінця року
Залежно від того, наскільки сильним стане загальний крипторинок
29/ Цей прогноз є причиною того, що ми в даний час займаємо активну позицію Bitcoin на нашому сайті
Ми ще не вклали капітал в інші криптоактиви
Але ми уважно стежимо за цим і розглянемо нові угоди, як тільки отримаємо додаткове підтвердження прориву на крипторинку
189,3 тис.
1,57 тис.
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.