Åsikt: Varför kommer MakerDAO:s MKR att överträffa de flesta tillgångar?
Författare: Taiki Maeda
Kompilatorn: Deep Tide TechFlow
I MKR/SKY-rapporten för några månader sedan föreslog jag en omstart av återköp som skulle göra det möjligt för dem att överträffa de flesta kryptotillgångar på riskjusterad basis. Sedan återköpet tillkännagavs den 20 februari:
- MKR har ökat med 46% från BTC,
- MKR har ökat med 70% från ETH,
- MKR blev en av få kryptovalutor som såg en prisökning hittills i år (YTD): +24%.
I den här uppdateringen kommer jag att diskutera tre aspekter av varför jag tror att denna trend kommer att fortsätta:
- Lanserade SKY-insatsmekanismen
- Tvingad migrering av SKY-token (> 10 % av utbudet kommer att brännas)
- Gruvplanen för SPK-tokens
Introduktion av SKY-insatsmekanismen
För närvarande är MKR/SKY en token som använder alla protokollintäkter för att köpa tillbaka tokens. Med den nuvarande återköpstakten köper protokollet tillbaka cirka 15 miljoner dollar per månad (500 000 dollar per dag), vilket motsvarar cirka 1 % av det cirkulerande utbudet av återköp per månad (den högsta andelen av alla kryptoprojekt).
Den 30 april publicerade Rune ett förslag på forumet om att lansera SKY-insatsmekanismen. Enligt förslaget kommer 50 % av protokollavkastningen att fördelas till SKY-stakers, som betalas i USDS. Det vill säga, cirka 250 000 dollar per dag används för återköp och 250 000 dollar delas ut till stakers.
Om man antar att 33 % av SKY-utbudet är insatt, kan stakers förvänta sig att tjäna 7-8 % insatsavkastning.
Tvingad migrering av SKY-token
I samma uppdatering nämndes också att det skulle bli en påtvingad migrering från MKR till SKY:
Eftersom MKR är en av de första ERC20-tokenerna (live sedan 2017) måste det finnas några permanent förlorade tokens i den. Detta kan bero på orsaker som förlust av den privata nyckeln, förlust av plånboken eller innehavarens död. Genom dataanalys på kedjan hittade jag några "sovande MKR-tokens" som oundvikligen kommer att brännas från utbudet.
Jag baserar det på rimliga antaganden, till exempel: "Om det finns 23 349 MKR-tokens som inte har överförts under de senaste 4-5 åren kan jag anta att cirka 90 % av dem har gått förlorade permanent, dvs. kommer att förstöras." "Baserat på dessa antaganden förväntar jag mig att cirka 100 000 MKR kommer att förstöras till följd av migration (cirka 11,4 % av det cirkulerande utbudet). Genom att hänvisa till andra fall av förlorade tokens (som Aragon DAO) tror jag att detta är en konservativ uppskattning.
Ta till exempel Aragon DAO-token ($ANT) 2023, när den handlades under valvvärdet. "Vault looters" eller RFVooors köper tokens för mindre än deras nettotillgångsvärde (NAV) och kräver att lösa in valvet med vinst. Operationen lyckades och processen med att migrera ANT-tokens till nya tokens initierades för att lösa in valvvärdet. Under denna process migrerades inte cirka 27 % av tokens, och man kan dra slutsatsen att dessa tokens har gått förlorade permanent.
Därför förväntar jag mig att 10-20% av MKR kommer att brännas under de närmaste månaderna eller åren, vilket kommer att utgöra ett stöd för tokenpriset. Dessutom kan denna påtvingade migration leda till att fler centraliserade börser (CEX) listar SKY, vilket kommer att ge ytterligare fördelar.
SPK-token lanserad
Spark, ett projekt som kombinerar en utlåningsmarknad med tillgångsförvaltning på kedjan, uppnådde 40 miljoner dollar i intäkter under första kvartalet 2023 med små eller inga incitament. De kan låna stablecoins för SKY till subventionerade räntor och därmed allokera kapital på kedjan.
SPK kommer att vara en "fair start/mine"-token, som endast kan brytas genom att satsa USDS eller SKY (se relevant dokumentation för den specifika ekonomiska modellen). Under de första två åren av tokenerbjudandet kommer 50 % av det $SPK incitamentet att delas ut. Om en helt utspädd värdering (FDV) på 500 miljoner USD antas, kommer 250 miljoner USD av värdet att distribueras till SKY/USDS-stakers. Detta kommer inte bara att ge staking avkastning för den inhemska tokenen, utan kommer också att öka tillväxten av USDS, vilket ytterligare kommer att driva fler återköp i framtiden.
Dessutom finns det andra subDAO:er eller "stjärn"-projekt som är på väg att gå live (t.ex. Solana Star, RWA Star, etc.), och lanseringen av dessa nya projekt kommer att stödja återköpsprogrammet ytterligare.
Räkning för stablecoin
"STABLECOIN ACT" (GENIUS ACT) FÖRVÄNTAS UNDERTECKNAS AV TRUMP I JULI ELLER AUGUSTI. Även om lagförslaget främst riktar sig till centraliserade stablecoin-utgivare (och därför har liten inverkan på decentraliserade emittenter), kan denna policyberättelse ge ett positivt marknadsuppsving för MKR/SKY. Branschexperter förutspår att lagförslaget förväntas gå igenom i juli eller augusti.
sammanfattning
Stablecoins är framtiden och är ett av de mest lönsamma projekten i kryptorymden.