Мнение: Почему MKR от MakerDAO превзойдет большинство активов?
Автор: Тайки Маэда
Составитель: Deep Tide TechFlow
В отчете MKR/SKY несколько месяцев назад я предложил перезапустить обратный выкуп, что позволило бы компании превзойти большинство криптоактивов с поправкой на риск. С момента объявления о выкупе 20 февраля:
- MKR вырос на 46% по сравнению с BTC,
- MKR вырос на 70% по сравнению с ETH,
- MKR стала одной из немногих криптовалют, цена которых выросла с начала года (с начала года): +24%.
В этом обновлении я собираюсь обсудить три аспекта того, почему я думаю, что эта тенденция сохранится:
- Запущен механизм стейкинга SKY
- Принудительная миграция токенов SKY (> 10% предложения будет сожжено)
- План майнинга токенов SPK
Представляем механизм стейкинга SKY
В настоящее время MKR/SKY — это токен, который использует все доходы протокола для выкупа токенов. При текущих темпах выкупа протокол выкупает около $15 млн в месяц ($500 000 в день), что эквивалентно примерно 1% от оборотного предложения выкупов в месяц (самая высокая доля среди всех криптопроектов).
30 апреля Руне опубликовал на форуме предложение о запуске механизма стейкинга SKY. Согласно предложению, 50% дохода протокола будет распределяться между стейкерами SKY и выплачиваться в долларах США. То есть около $250 000 в день используется для выкупа, а $250 000 распределяется среди стейкеров.
Предполагая, что 33% предложения SKY находится в стейкинге, стейкеры могут рассчитывать на получение 7-8% доходности от стейкинга.
Принудительная миграция токенов SKY
В том же обновлении также упоминалось, что произойдет принудительная миграция из MKR в SKY:
Поскольку MKR является одним из первых токенов ERC20 (работает с 2017 года), в нем должны быть какие-то безвозвратно потерянные токены. Это может быть связано с такими причинами, как потеря приватного ключа, потеря кошелька или смерть держателя. Благодаря ончейн-анализу данных я обнаружил некоторые «спящие токены MKR», которые неизбежно будут сожжены из предложения.
Я основываю его на разумных предположениях, таких как: «Если есть 23 349 токенов MKR, которые не были переведены в течение последних 4-5 лет, я могу предположить, что около 90% из них были безвозвратно утеряны, т.е. будут уничтожены». «Исходя из этих предположений, я ожидаю, что в результате миграции будет уничтожено около 100 000 МКР (около 11,4% от оборотного предложения). Если говорить о других случаях потери токенов (таких как Aragon DAO), то я думаю, что это консервативная оценка.
Возьмем, к примеру, токен Aragon DAO ($ANT) в 2023 году, когда он торговался ниже стоимости хранилища. «Грабители хранилищ» или RFVooors покупают токены по цене ниже их чистой стоимости активов (NAV) и требуют выкупить хранилище для получения прибыли. Операция прошла успешно, и был инициирован процесс миграции токенов ANT в новые токены для погашения стоимости хранилища. В ходе этого процесса примерно 27% токенов не были перенесены, и можно сделать вывод, что эти токены были безвозвратно утеряны.
Поэтому я ожидаю, что в ближайшие несколько месяцев или лет будет сожжено 10-20% MKR, что сформирует поддержку для цены токена. Кроме того, эта вынужденная миграция может побудить более централизованные биржи (CEX) включить в листинг SKY, что принесет дополнительные преимущества.
Запущен токен SPK
Spark, проект, сочетающий в себе рынок кредитования с управлением активами в сети, получил доход в размере 40 миллионов долларов в первом квартале 2023 года практически без стимулов. Они могут заимствовать стейблкоины для SKY по субсидированным ставкам, тем самым распределяя капитал в сети.
SPK будет токеном «справедливого старта/майнинга», который можно майнить только путем стейкинга USDS или SKY (пожалуйста, обратитесь к соответствующей документации для конкретной экономической модели). В течение первых двух лет предложения токенов будет распределено 50% от $SPK поощрения. Если предположить, что полностью разводненная оценка (FDV) составляет $500 млн, то $250 млн от этой стоимости будут распределены между стейкерами SKY/USDS. Это не только обеспечит доходность стейкинга для нативного токена, но и будет способствовать росту USDS, что еще больше приведет к большему количеству выкупов в будущем.
Кроме того, есть и другие subDAO или «звездные» проекты, которые вот-вот будут запущены (например, Solana Star, RWA Star и т. д.), и запуск этих новых проектов еще больше поддержит программу обратного выкупа.
Билл о стейблкоине
ОЖИДАЕТСЯ, ЧТО «ЗАКОН О СТЕЙБЛКОИНАХ» (GENIUS ACT) БУДЕТ ПОДПИСАН ТРАМПОМ В ИЮЛЕ ИЛИ АВГУСТЕ. Хотя законопроект в первую очередь нацелен на централизованных эмитентов стейблкоинов (и, следовательно, мало влияет на децентрализованных эмитентов), этот политический нарратив может обеспечить положительный рыночный импульс для MKR/SKY. Отраслевые эксперты прогнозируют, что принятие законопроекта ожидается в июле или августе.
сводка
За стейблкоинами будущее, и они являются одним из самых прибыльных проектов в криптопространстве.