Resolv Foundation har officiellt lanserat ett återköpsprogram, men marknaden är ännu inte helt medveten om vad detta innebär. 1/ Betydelse på kassaflödesnivå Låt oss först ta en titt på återköpsmekanismen: Mekanism: Köp på den öppna marknaden Frekvens: Varje vecka Återköpsrelation: Dynamiskt justerad, justerad efter intäktsströmmar, kapitalmål och marknadsförhållanden Det första återköpet har officiellt inletts, där stiftelsen köper cirka 1 miljon $RESOLV för 170 000 dollar, som kommer att dras tillbaka från marknaden. Varför 170 000 dollar? Sedan lanseringen av avgiftsbytet i augusti har Resolv genererat över 380 000 dollar i intäkter, inklusive 226 000 dollar i kärnprotokollavgifter. 170 000÷226 000 = 75 % Det innebär att andelen av det första återköpet är 75 procent. Som nämnts ovan justeras återköpskvoten dynamiskt för att säkerställa att $RESOLV kan ha kontinuerliga och stabila marknadsköp i olika marknadsmiljöer och inkomstsituationer. Om marknaden är bra, köp tillbaka mindre; Om marknaden är dålig, köp tillbaka mer. Mycket rimligt. Med den nuvarande takten som Resolv genererar intäkter med är den förväntade årliga intäkten 7,3 miljoner. Vid en återköpsgrad på 75 % kommer det årliga återköpskapitalet att vara så högt som 5,47 miljoner dollar. Observera att det nuvarande cirkulerande marknadsvärdet på $RESOLV endast är $44 miljoner. Detta innebär att det årliga återköpsbeloppet är 12,4 % av det cirkulerande marknadsvärdet - en extremt aggressiv återköpskvot. Spårning i realtid av Resolv-återköp: 2/ Är $RESOLV underskattad? En uppsättning jämförelsedata: $ENA TVL: Cirka 12 miljarder dollar Börsvärde: Cirka $4.1 miljarder Börsvärde/TVL-tal: 0.34 $USUAL TVL: 290 miljoner dollar Marknadsvärde: $81 miljoner Börsvärde/TVL-tal: 0.27 $RESOLV TVL: Cirka 540 miljoner dollar Börsvärde: Cirka $44 miljoner Börsvärde/TVL-tal: 0.08 Resolvs värderingsmultipel är bara en fjärdedel av Ethenas och endast en tredjedel av Usuals. Ur ett risk-belöningsperspektiv innebär ett förhållande mellan börsvärde och TVL på 0,08 att marknaden är extremt konservativ i prissättningen av Resolv. De närmaste månaderna kommer att vara ett kritiskt fönster. I takt med att återköpsprogrammet genomförs och protokollets intäkter växer kommer marknaden att omvärdera värdet på Resolv. Om protokollet kan upprätthålla sin nuvarande intäktstillväxt skulle den årliga återköpstakten på 12,4% vara en stark katalysator för $RESOLV priset. Avgiftsbytet är inte slutet, det är början.