La Fondation Resolv a officiellement lancé son programme de rachat, mais le marché n'a pas encore pleinement réalisé ce que cela signifie. 1/ La signification au niveau des flux de trésorerie Commençons par le mécanisme de rachat : Mécanisme : achat sur le marché public Fréquence : chaque semaine Proportion de rachat : ajustement dynamique, basé sur les flux de revenus, les objectifs de financement et les conditions du marché Le premier rachat a été officiellement lancé, la fondation a acheté environ 1 million de $RESOLV pour 170 000 dollars, cette partie des jetons sera retirée de la circulation sur le marché. Pourquoi 170 000 dollars ? Depuis le lancement de l'interrupteur de frais en août, Resolv a généré plus de 380 000 dollars de revenus, dont 226 000 dollars de frais de protocole principaux. 170 000 ÷ 226 000 = 75% Cela signifie que la proportion du premier rachat est de 75%. Comme mentionné ci-dessus, la proportion de rachat est ajustée dynamiquement, afin de garantir que dans différents environnements de marché et situations de revenus, $RESOLV puisse avoir une demande d'achat continue et stable sur le marché. Si le marché est bon, on rachète moins ; si le marché est mauvais, on rachète plus. C'est très raisonnable. Selon la vitesse actuelle à laquelle Resolv génère des revenus, le revenu annuel prévu est de 7,3 millions. Avec une proportion de rachat de 75%, le montant annuel de rachat pourrait atteindre 5,47 millions de dollars. Veuillez noter que la capitalisation boursière actuelle de $RESOLV n'est que de 44 millions de dollars. Cela signifie que le montant annuel de rachat représente 12,4% de la capitalisation boursière - c'est un ratio de rachat extrêmement agressif. Suivi en temps réel des rachats de Resolv : 2/ $RESOLV est-il sous-évalué ? Un ensemble de données comparatives avec des pairs : $ENA TVL : environ 12 milliards de dollars Capitalisation boursière : environ 4,1 milliards de dollars Ratio capitalisation/TVL : 0,34 $USUAL TVL : 290 millions de dollars Capitalisation boursière : 81 millions de dollars Ratio capitalisation/TVL : 0,27 $RESOLV TVL : environ 540 millions de dollars Capitalisation boursière : environ 44 millions de dollars Ratio capitalisation/TVL : 0,08 Le multiple de valorisation de Resolv n'est qu'un quart de celui d'Ethena, et un tiers de celui de Usual. D'un point de vue risque-rendement, un ratio capitalisation/TVL de 0,08 signifie que le marché évalue Resolv de manière extrêmement conservatrice. Les mois à venir seront une période clé. Avec l'exécution du programme de rachat et la croissance des revenus du protocole, le marché réévaluera la valeur de Resolv. Si le protocole peut maintenir la trajectoire de croissance des revenus actuelle, un ratio de rachat annuel de 12,4% deviendra un puissant catalyseur pour le prix de $RESOLV. L'interrupteur de frais n'est pas une fin, c'est un début.