I Singapore förra året höll jag ett föredrag som hette "Cryptodollarization". Idén är dollarisering via stablecoins. nu med GENIUS-akten på väg att passera och bessents kommentarer om stall som når $3,7 biljoner (!!) (13% av M3), jag tror att stablecoins släpps lös som ett ekonomiskt vapen för att dollarisera resten av världen och hjälpa till att återställa USA:s finanspolitiska ställning. Kryptodollarisering har redan skett, utan tvekan i Venezuela, Argentina (delvis) och Nigeria (delvis). Jag tror att den är mycket mer aggressiv än konventionell dollarisering, som ofta begränsas av tillgången på fysiska sedlar. Jag tror att det inom ett decennium kommer att finnas många färre suveräna valutor och de flesta svaga nationer kommer att dollariseras – inte genom inblandning av USA:s regering, utan genom en spontan "bottom up"-process (detta hände i Ecuador 99/20 som Larry White beskrev). I själva verket ägnar sig konsumenterna åt valutasubstitution och tvingar regeringen att agera. Stablecoins eliminerar kraften i gränser i val av valuta och gör det möjligt för nätverkseffekter att faktiskt få fäste. Det är därför vi ser att dollarn representerar >99 % av stablecoins men endast 40-60 % av internationella reserver och finansiella flöden. Stablecoins gör valutasubstitutionen snabbare och mer aggressiv, och de är också ~omöjliga att stoppa. I nästan alla fall där nationalstater har försökt förbjuda flöden från lokal valuta till USD-stablecoins har de till slut gett efter. I mitt föredrag byggde jag en enkel modell för att försöka gissa var dessa spontana krypto-dollariseringar kan inträffa (se de sista bilderna). Jag ville återkomma till det här talet eftersom dessa förutsägelser har kommit mycket närmare verkligheten under de senaste 12 månaderna. Regeringen säger den tysta delen högt: stablecoins är ett ekonomiskt vapen för att passivt dollarisera hela planeten. Bilder: video: