Курс USDtb

USDtb Smart Vaults теперь доступны на Fluid 🌊 • USDe-USDtb <> USDC • USDe-USDtb <> USDT • USDe-USDtb <> GHO Зарабатывайте процентную ставку по займам, торговые сборы и 30x сатоши одновременно!

Процентные ставки по займам на Fluid говорят сами за себя 🌊

Сегодня USDf это: Топ-5 активов с доходностью Топ-10 стейблкоинов USDf преодолел 600 млн, сразу до 659 млн $ за последние 24 часа Продолжайте строить

$660 млн USDf в обращении и растет Топ 10 стейблкоинов по рыночной капитализации Топ 5 стейблкоинов с доходностью GFalcon 🦅

Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina) Автор|Azuma(@azuma_eth) ETH наконец-то закаляется! С непрерывным восходящим движением «лидера альткоинов» ETH, рынок альткоинов показал признаки восстановления, а основные проекты в экосистеме Ethereum, такие как Ethena (ENA), Lido (LDO), Curve (CRV) и Frax (FRAX), выросли еще больше, среди которых ENA однажды превысила $0,5 в краткосрочной перспективе, с недельным ростом почти на 50% (это все еще основано на росте после того, как ENA была размещена на Upbit более недели назад), в ряде так называемых «бета-версий ETH» Игра в середине особенно привлекательна. Сосредоточившись на причинах сильного роста ENA, основанных на анализе всех сторон, мы считаем, что его можно отнести к следующим четырем причинам. Причина 1: ETH был повышен Прежде всего, большая часть бизнеса Ethena по-прежнему сосредоточена на экосистеме Ethereum (небольшая часть USDe перетекла в такие экосистемы, как Solana, через кроссчейн-формы), и Ethena также является одним из немногих звездных проектов, которые появились в экосистеме Ethereum за последние два года, поэтому не будет преувеличением сказать, что это «потомок Ethereum». Как и в случае с вышеупомянутыми валютами, такими как LDO и CRV, рост ETH неизбежно приведет к росту основных проектов в экосистеме, что является важным условием. Однако это не объясняет, почему ENA в последнее время смогла возглавить «концептуальную монету Ethereum», и реальные причины заключаются в следующих трех моментах. Причина 2: Бизнес-модель возвращается к положительному маховику Чтобы понять эту причину, вам нужно сначала написать о бизнес-модели Ethena. Короче говоря, Ethena — это процентный стейблкоин-проект, ориентированный на «арбитраж фьючерсов и наличных», а его стейблкоин USDe будет обеспечен равным количеством спотовых длинных и контрактных шортов, а его доход в основном поступает от «залогового дохода спотовых лонгов» и «дохода от ставки финансирования контрактных шортов», из которых первый доход не слишком колеблется, а второй доход является ключевым для работы бизнеса протокола. Хотя в долгосрочной перспективе ставка финансирования будет приходиться на большую часть времени, когда ставка финансирования положительна (то есть в целом медведи по контракту получат положительную доходность ставки), но когда настроения на рынке пессимистичны, ставка продолжит падать или даже покажет отрицательное значение - это серьезно повлияет на доходную способность протокола Ethena, и даже краткосрочные потери. Примечание Odaily: Для ознакомления с основной концепцией Ethena и влиянием колебаний комиссий, пожалуйста, обратитесь к статьям «Краткий анализ Ethena Labs: оценка $300 млн, разрушитель стейблкоинов в глазах Артура Хейса», «После краха, как Ethena (USDe) работает при отрицательных комиссиях?» 》。 Долгое время из-за общего отсутствия оптимизма на рынке комиссии на контрактном рынке всегда были низкими, что также приводило к долгосрочной неудовлетворительной доходности уровня выручки протокола Ethena и sUSDe (стейкинговая процентная версия USDe). Тем не менее, с недавним быстрым восстановлением рынка (особенно рынка ETH, который является основной целью срочного арбитража Ethena), уровень комиссии за контракт также растет - страница Ethena показывает, что текущий средний курс протокола составляет около 16% в годовом исчислении. Средняя доходность sUSDe за последние две недели выросла примерно с 5,59% до 9,74%, что также напрямую привлекло больше притока капитала — ончейн показывает, что масштаб эмиссии USDe вырос примерно до $6,1 млрд, что является рекордным показателем. Короче говоря, это позитивный маховик: рынок набирает обороты ➡️, настроение открывать длинные позиции растет ➡️, комиссионный доход увеличивается ➡️, доход от стейблкоинов увеличивается ➡️ ➡️, масштабы эмиссии стейблкоинов растут ➡️, фундаментальные показатели протокола улучшаются ➡️, а цена валюты сильно поддерживается...... Следующий график может более интуитивно проиллюстрировать эту логику, поскольку рост и падение цены ENA в значительной степени синхронизированы с увеличением или уменьшением размера контракта ETH. Причина 3: Законопроект о стейблкоинах был принят, и сектор в целом был хорош Еще одним важным преимуществом Ethena в последнее время является принятие Закона о стейблкоинах. Ранним утром 19 июля по пекинскому времени президент США Трамп официально подписал Закон GENIUS в Восточной комнате Белого дома, что означает, что этот законопроект, направленный на развитие индустрии стейблкоинов, прошел через все законодательные процессы и официально стал законом, вступающим в силу. Примечание Odaily: Подробнее см. в статье «Исторический момент: Трамп официально подписывает закон GENIUS». Хотя USDe может не соответствовать требованиям Закона GENIUS о том, что «стейблкоины должны быть полностью обеспечены долларами США или другими высоколиквидными активами в соотношении 1:1», Ethena уже готова к этому – в конце прошлого года Ethena запустила новый продукт стейблкоинов USDtb, обеспеченный BUIDL от BlackRock, который будет обеспечен денежными средствами или их эквивалентными резервами в соотношении 1:1, а масштаб эмиссии USDtb также вырос до $1,46 млрд. Проще говоря, Ethena теперь ходит на двух ногах: USDe специализируется на крипто-нативном рынке, а USDtb — на соответствующем институциональном рынке. Причина 4: Ожидания ENA от «переключения гонорара» Потенциальная активация «переключения комиссий» является еще одной причиной недавнего роста ENA. Так называемый «переключатель комиссий» — это распространенный термин, используемый в протоколах DeFi для определения того, следует ли распределять доход протокола на собственный токен протокола (ENA в данном контексте). Если этот переключатель можно включить, это напрямую повысит способность ENA получать прибыль. В предыдущих голосованиях сообщества Ethena четко определила пять условий для активации «переключения комиссии» следующим образом. ✅Оборот USDe: Требование превысить $6 млрд, в настоящее время $6,1 млрд, было выполнено. ✅ Совокупный доход от соглашения: Требуется более 250 миллионов долларов США, в настоящее время 431,31 миллиона долларов США. ❌ Принятие биржи: USDe должен быть включен в список 4 из 5 ведущих бирж по объему торгов деривативами, и в настоящее время 3 из них не выполняются. ✅ Резервный фонд: Требуется более 1% предложения USDe, достигнуто целевое значение. ❌Спред между доходностью sUSDe и базовой процентной ставкой составляет 5,0-7,5%, текущий спред с Aave USDC составляет 3,03%, спред с казначейскими облигациями США составляет 2,48%, а спред с sUSDS составляет 2,05%, что не соответствует стандарту. Из вышесказанного видно, что три из пяти требований уже соответствуют требованиям. Учитывая недавнюю тенденцию к повышению ставок, доходность sUSDe также растет в тандеме, что поможет достичь пятого условия, а третье требование также оставляет только одну биржу для интеграции. Это не выглядит слишком далеким от активации «переключения комиссии», и в это время рынок может выбрать ставку заранее. Станет ли ENA крупнейшей бета-версией ETH? В дополнение к вышеперечисленным причинам, следует отметить еще одну вещь, которую следует отметить, это то, что основатель BitMEX Артур Хейс, который ранее «разбил при крушении» ENA, когда она была на максимуме выше 1 доллара, похоже, спокойно наверстывает упущенное. На прошлой неделе ончейн-аналитик Ember сообщил, что Артур приобрел ENA на общую сумму 1,505 миллиона долларов по нескольким каналам за один день. В то, что сказал Артур, нельзя до конца верить, но то, что он сделал, все же имеет некоторое справочное значение...... Примечание Odaily: Вы можете обратиться к чтению «Когда Артур Хейс внезапно доит монеты, которые вы покупаете, вам следует быть осторожным». Исходя из вышеуказанных причин, можно предвидеть, что фундаментальная тенденция роста ENA и ожидания по увеличению стоимости сохранятся в следующий период времени, что может поддержать продолжение текущего ценового тренда. В то время, когда ETH набирает обороты, возможно, ENA станет потенциальным вариантом бета-тестирования.