Orbit Post Sitemap
#黄金重回4500美元，机构分歧加剧
最新数据
现货黄金站上$4500，受美债回购消息拉动，单日大涨4.35% ；压力$4600，支撑BTC同步走强。
市场共识
一派认为财政+央行购金，新一轮黄金牛市开启；另一派认定只是反弹，美债回购仅短期流动性操作，不可持续。
底层逻辑推敲
上涨导火索是美财政部扩大长债回购，压低长端利率，并非QE放水。中长期有央行购金托底，但短期涨幅巨大，获利盘堆积。
黄金代表宏观风险偏好，美债下行阶段和$BTC容易同向；一旦通胀反弹、美债收益率重新抬头，黄金会承压，间接压制加密大盘。机构分歧本质就是博弈美债、通胀后续走向。
个人观点（个人倾向牛市慢慢回归，仅个人观点，不构成投资建议）
宏观环境利好尚存，但短线存在回调风险。重点盯美债收益率变化，黄金走强给币圈提供宏观助攻，但不能直接当作币价上涨的绝对保证。BTC этот отскок очень сильный, но он не означает прямого подтверждения окончания медвежьего рынка.
Причина очень проста: в 2019 году BTC за два дня вырос примерно на 40% и пробил 200-дневную скользящую среднюю, но затем снова упал; в 2022 году тоже был рост за 6 дней на 23%, после чего весь рост был отыгран обратно.
Сейчас действительно важно не то, насколько ещё может вырасти цена, а то, сможет ли 200-дневная скользящая средняя после первого явного отката действительно стать поддержкой.
Если в ближайшие недели она будет уверенно удерживаться, я значительно повысил бы вероятность того, что минимум уже был достигнут.
На данном этапе моя позиция такова: можно начинать накапливать, но нет необходимости гнаться за ростом. $ETH $BTC Кто-то спросил у Санцзиньго, действительно ли пришел бычий рынок? Если бы я не смотрел на эти данные, возможно, тоже подумал бы, что бык вернулся!!!
Министерство финансов США усиливает выкуп долгосрочных государственных облигаций, а регуляторы начинают ослаблять ограничения. Большие средства начинают выходить с американского фондового рынка, индекс Nasdaq ослабевает, доллар — негатив для него, а значит, позитив для криптосферы.
Если промежуточные выборы в США с августа по октябрь не будут благоприятны для Трампа, то биткоин обязательно мгновенно упадет, потому что администрация Трампа поддерживает биткоин и является ключевым фактором, благодаря которому BTC смог достичь 12 тысяч. Если выборы пройдут неудачно, это приведет к множеству арбитражных закрытий.
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Саммит в Белом доме при Трампе подтверждает национальный резерв: что произойдет с рынком, если США действительно объявят Bitcoin стратегическим активом?
Под пристальным вниманием Крипто-саммита в Белом доме Трамп вновь поднял сенсационную тему, которая может изменить глобальный финансовый ландшафт.
Он публично заявил, что правительство США всесторонне обсуждало возможность накопления значительного количества Bitcoin и других ключевых криптоактивов, и подтвердил политическое видение продвижения Стратегического резерва Bitcoin, закона CLARITY и комплексного законодательства о стейблкоинах.
Хотя это заявление пока находится на стадии политической поддержки и намерений, без конкретных деталей реализации и официального графика, оно уже вызвало волну в мировых капитальных рынках.
Почему концепция «национальных стратегических резервов» оказывает столь разрушительное влияние на базовую оценку Bitcoin?
Это означает, что Bitcoin переживает беспрецедентный «сдвиг парадигмы идентичности».
За последнее десятилетие Bitcoin прошел через разные этапы: от эксперимента для гиков и платежной системы даркнета до розничных спекуляций и, наконец, институциональных активов в ETF Уолл-стрит.
Но если крупнейшая экономика мира официально включит его в свой суверенный баланс, природа Bitcoin поднимется до уровня «жесткой валюты стратегического резерва суверенного уровня» наравне с золотом и нефтью.
Как только США сделают существенный шаг, это вызовет необратимый «домино-эффект теории игр» в международной финансовой системе.
Другие суверенные государства и центральные банки неизбежно будут вынуждены последовать примеру, выделяя ресурсы, чтобы не оказаться в невыгодном положении в будущем глобальном децентрализованном ликвидном ландшафте. Кто первым создаст резервы, тот получит стратегический контроль над этим дефицитным активом по более низкой цене.
Однако на фоне эмоционального подъема,
# Саммит в Белом доме: Трамп говорит, что обсуждал покупку BTC$BTC За мем-монетным эмитентом скрывается 2 миллиарда долларов
Самыми прибыльными от выпуска мем-монет никогда не были покупатели монет, а те, кто продает лопаты. Сооснователь Pump.fun Noah Tweedale недавно в интервью прямо сказал, что на счетах фонда Pump лежит почти 2 миллиарда долларов, и большая часть средств хранится в стабильных монетах, ни одной SOL там нет.
Это заявление очень информативно. Подумайте, эта платформа — главный шлюз для текущего мем-рынка, ежедневно с неё запускаются тысячи новых монет, игроки гоняются за ростом и падением, участвуют в новых листингах и быстрых покупках, а все комиссии с каждой сделки в итоге попадают в этот фонд. 2 миллиарда долларов — это огромная сумма, превышающая рыночную капитализацию большинства альткойн-проектов, и это накоплено всего лишь как плата за проход на небольшой платформе.
Еще один интересный момент. Tweedale сказал, что фонд и британская компания-разработчик Baton Corporation независимы друг от друга, Baton отвечает только за разработку и эксплуатацию Pump.fun и ежегодно получает фиксированную плату около 100 миллионов долларов. То есть, независимо от состояния рынка и успехов игроков, команда разработчиков ежегодно получает стабильный доход в размере 100 миллионов, а остальная крупная часть средств остается в фонде.
Что касается того, что весь фонд хранится в стабильных монетах и не держит SOL, это очень примечательно. Мем-игроки ставят на следующую монету с сотней кратного роста, рискуя потерять всё; платформа же конвертирует каждую комиссию в стабильные монеты и фиксирует доход, полностью изолируя себя от волатильности рынка. Игроки несут все риски, а платформа гарантированно получает прибыль — это не эмитент, а настоящая насосная станция.
Еще один момент: сумма фонда в 2 миллиарда долларов оказывает сильное психологическое давление на держателей. Многие мем-проекты позиционируются как сообщества с децентрализацией, но модель платформы Pump.fun полностью централизована — деньги находятся в руках фонда, и правила устанавливает он. За последние полгода фонд менял ставки за выпуск и долю комиссии, и сообщество могло лишь принять эти изменения постфактум.
Если посмотреть на это в контексте всей мем-экосистемы, это своего рода миниатюра. Горячие монеты сменяют друг друга, сегодня лидер может завтра обнулиться, но платформы запуска, торговые боты и маркет-мейкеры — вот настоящие стабильные получатели основной прибыли. Розничные игроки играют за столом, а крупные игроки берут плату за вход — эта структура в краткосрочной перспективе не изменится.
И вы заметили, что сооснователь специально подчеркнул разделение фонда и компании-разработчика? Это своего рода позиция. Значит, доходы платформы и разработчиков ведутся отдельно, бухгалтерия прозрачна, но вопрос в том, как фонд тратит деньги и не купит ли вдруг монеты, выпущенные на платформе — сообщество не контролирует это. 2 миллиарда долларов в руках немногих, любое действие может быть воспринято как негатив, и это проблема доверия, которую мем-экосистема не может обойти.
Так что вопрос: собираетесь ли вы продолжать искать возможности в мемах? Зная, что каждая комиссия пополняет этот 2-миллиардный фонд, вы выберете продолжать или сменить подход? Обсудите свои стратегии в комментариях.Количество игроков RWA на блокчейне выросло на 80%, куда же делись деньги?
На этой неделе на блокчейне наблюдается особенно аномальные данные. Количество держателей активов RWA за месяц взлетело на 79,74%, достигнув 2,3799 миллиона, почти 2,38 миллиона человек, но общая рыночная капитализация на блокчейне составляет всего 38,4 миллиарда долларов, что на 2,16% больше по сравнению с предыдущим периодом. Людей стало почти на 80% больше, а деньги практически не двинулись — что же покупают эти новые игроки? Или они просто разогревают карманы, ожидая какого-то крупного события?
Ответ скрыт в более детальных цифрах. По стабильным монетам общая капитализация в 298,8 миллиарда долларов практически не меняется, но месячный объем транзакций вырос до 5 триллионов долларов, увеличившись на 4,84%, что наконец остановило непрерывное снижение. Однако количество активных адресов упало на 4,27%, деньги перемещаются, а людей становится меньше — это означает, что средства переключаются с высокочастотных операций на выжидательную позицию, люди начинают хранить монеты на блокчейне без движения. С одной стороны, общее число держателей выросло до 280 миллионов, с другой — активность снижается, это расхождение само по себе является сигналом.
Регуляторная сторона тоже на пороге изменений, именно этого крупные инвесторы и ждут. Министерство финансов США опубликовало для общественного обсуждения детали закона GENIUS о стабильных монетах, который вступит в силу в январе 2027 года, а с июля 2028 года стабильные монеты без лицензии нельзя будет продавать американским пользователям. В Сенате 15 сентября будет голосование по закону CLARITY, Белый дом и Трамп поддерживают его, CEO Coinbase призвал объединиться, чтобы провести закон до конца. Но как обращаться с вознаграждениями по стабильным монетам — этот вопрос снова вызвал споры, председатель банковского комитета Сената сказал, что они думали, что уже решили этот вопрос, но он вернулся. Более 600 страниц закона — этот меч висит над крипторынком, решение будет принято до конца месяца.
Более реальным, чем законы, является большой шаг традиционных финансов в сторону блокчейна. Franklin Templeton получила разрешение регуляторов на включение токенизированных фондов денежного рынка в традиционные ETF и паевые фонды, впервые американские регуляторы разрешили цифровым продуктам войти в мейнстрим фондовую систему. Проще говоря, теперь вы можете не покупать криптоактивы напрямую, но косвенно владеть ими через обычные фонды, барьеры для входа существенно снижаются. Nasdaq пошел еще дальше, объявив о запуске 23-часовой торговой сессии с декабря 2026 года, явно намереваясь конкурировать за ликвидность с токенизированными акциями, предстоит прямое столкновение.
Если связать эти события воедино, логика становится ясной. Рост числа держателей RWA на 80%, оживление транзакций стабильных монет при снижении активности — типичные признаки накопления позиций, новые деньги входят на рынок, но пока не двигаются, ожидая вступления в силу регуляторных правил. Закон GENIUS легализует стабильные монеты, закон CLARITY создаст рамки для всего крипторынка, а такие гиганты, как Franklin Templeton, внедряют блокчейн-активы в обычные фонды, каждый шаг направлен на привлечение внебиржевых средств в блокчейн.
Для нас, трейдеров, в краткосрочной перспективе не стоит ожидать, что эти данные сразу поднимут рынок — они меняют фундаментальные основы в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Но есть один момент, на который стоит обратить внимание: когда 15 сентября состоится голосование, независимо от результата, волатильность будет высокой. Вы держите стабильные монеты в ожидании сигнала или уже полностью вложены и на вершине? Пишите в комментариях, как вы планируете распределять позиции. Голдман Сакс, который на словах критикует биткоин, на деле вложил 2,2 миллиарда долларов
В январе прошлого года главный инвестиционный директор по управлению капиталом Голдман Сакс Моссавар-Рахмани открыто критиковал биткоин, говоря, что он не генерирует денежный поток, не приносит прибыль, не диверсифицирует риски и в лучшем случае является спекулятивным активом, который они не рекомендуют. Эти слова еще свежи в памяти, а в этом году этот инвестиционный банк потратил 2,25 миллиарда долларов на покупку компании, которая зарабатывает на волатильности биткоина, управляя 19 опционами ETF с общим объемом 30 миллиардов долларов. На словах отказываются, а на деле всё честно.
Поглощенная компания NEOS имеет интересный продукт под названием BTCI. Он не покупает биткоин напрямую, а распределяет средства по 11 спотовым ETF, таким как BlackRock IBIT и Fidelity FBTC, а затем продает колл-опционы на эти позиции. Проще говоря, фонд держит монеты и продает другим право купить их по определенной цене в будущем, получая премию за опцион заранее. Если цена биткоина остается стабильной, премия — чистая прибыль; если цена резко растет выше оговоренной, монеты продаются, но премия уже получена. Благодаря высокой волатильности биткоина BTCI сейчас выплачивает дивиденды в размере 7,75 долларов на акцию в месяц, что эквивалентно годовой доходности 27%.
Звучит заманчиво, правда? Но цена скрыта во второй части. За этот год стоимость фонда упала на 25,4%, за последние 12 месяцев максимальная просадка превысила 40%, а часть дивидендов фактически выплачивается за счет возврата капитала. Это значит, что вы отказываетесь от самой прибыльной части бычьего рынка в обмен на фиксированный денежный поток в медвежьем. Голдман Сакс прекрасно понимает эту математику: им не нужно угадывать направление цены, достаточно, чтобы рынок был активным и волатильность высокой — тогда премии за опционы будут поступать постоянно.
И это только верхушка айсберга. В апреле этого года Голдман Сакс также потратил 2 миллиарда долларов на покупку Innovator, компании, выпускающей буферные ETF. В сумме активы, приносящие доход за счет продажи волатильности, достигли 61 миллиарда долларов. Общий объем рынка ETF с доходностью от производных инструментов уже превысил 180 миллиардов долларов с годовым ростом более 70%. Fidelity, Grayscale и BlackRock тоже не сидят сложа руки, соревнуясь в добавлении функции стейкинга в ETF на эфир, забирая 15–25% вознаграждения за стейкинг в качестве комиссии. JPMorgan пошел еще дальше, используя биткоин и ETH в качестве залога для выдачи долларовых кредитов с дисконтом 30–50%, а также внедрил автоматическую систему управления рисками, чтобы банк не нес убытки при падении рынка, продолжая получать проценты.
Самое ироничное — это сравнение. Родная криптофирма Bitwise в этом году сократила управляемые активы с 15 до 9 миллиардов долларов и уволила сотрудников, потому что криптофирмы живут за счет комиссий, а при падении цены активов доходы падают. В то время как у гигантов Уолл-стрит под управлением триллионы долларов других активов, они компенсируют убытки с одной стороны прибылью с другой и стабильно получают комиссии.
Если вернуться к презентации Голдман Сакс 2020 года для клиентов, там черным по белому написано, что из-за высокой волатильности биткоин не является жизнеспособным инвестиционным активом. А теперь они зарабатывают именно на этой высокой волатильности. От критики биткоина как «каменного питомца» от CEO JPMorgan до использования его в качестве залога — мы уже видели много таких циклов, когда крупные игроки на словах ругают, а на деле покупают.
В конечном счете, бизнес Уолл-стрит вовсе не зависит от роста цены криптовалюты, они ставят на активность торгов, розничные инвесторы несут все ценовые риски, а институционалы получают гарантированный доход за счет комиссий. Поняв эту логику, вы поймете, почему крупные игроки все больше ругают, но продолжают покупать. Вопрос в том, хорошо ли это или плохо для нас, обычных игроков? Поделитесь своим мнением в комментариях. Большой биток за пять дней вырос на 20%, шортисты потеряли 700 миллионов
Сегодня в 17:00 рынок, вероятно, войдет в торговые дневники многих. Биткойн стартовал утром около 74 000, пробил 78 000, 79 000, сейчас торгуется по 79 200 долларов, за 24 часа вырос более чем на 10%, за пять дней рост составил более 20%. В соцсетях одни уже кричат о бычьем развороте, другие в шоке от убытков по шортам — одна и та же свеча, две разные жизни.
Сначала посмотрим на данные. По статистике Coinglass, за последние 12 часов ликвидировано позиций на 758 миллионов долларов, из них шортов на 701 миллион, лонгов всего на 57 миллионов. Более 90% ликвидированных позиций — это шорты, типичная ситуация одностороннего шорт-сквиза. Те, кто на уровне выше 70 000 постоянно наращивал шорты, сегодня после обеда практически все были выбиты. Если вы еще держите шорт, то ваши позиции сейчас опаснее, чем кажется.
Еще интереснее сигналы с рынка опционов. Сегодня истекают 24 тысячи BTC опционов и 149 тысяч ETH опционов, номинальная стоимость — 2,18 миллиарда долларов. Максимальная точка боли по BTC — 67 000, по ETH — 2000, а текущие цены уже выше 79 000 и 2400 соответственно, цена исполнения значительно выше максимальной точки боли, что редко бывает в этом году и означает полное доминирование быков в день экспирации. Аналитики Greeks.live прямо говорят, что месячная реализованная волатильность за день выросла на 20 пунктов до 53%, подразумеваемая волатильность выросла всего на 6%, Gex по медвежьему направлению почти отсутствует, рынок полностью в состоянии лонга.
Проще говоря, рынок растет быстрее, чем ожидали цены опционов, хеджирующие позиции продавцов опционов сбились с ритма, краткосрочная волатильность может продолжить расти.
Для тех, кто торгует на колебаниях, в такие моменты самое опасное — догонять рост. После 23% за пять дней краткосрочный разрыв уже большой, выше 79 000 — зона плотных стопов и фиксаций прибыли, каждая бычья свеча сталкивается с двойным давлением от фиксации прибыли и от выхода из убытков. Лучше не входить сейчас, а дождаться отката и подтверждения, посмотреть, сможет ли зона 75 000–76 000 стать новой поддержкой. Конечно, если у вас лонг с низких уровней, держать позицию важнее, чем часто торговать, пока тренд не сломался, не пугайте себя сами.
Если смотреть на более длинный период, эта волна роста более обоснованна, чем предыдущие. ETF четыре дня подряд показывают чистый приток, институционалы продолжают покупать настоящие активы выше 70 000, криптоакции на премаркете в США растут, MSTR вырос более чем на 11%. Редко когда совпадают деньги, новости и настроение. Но не забывайте, что шорт-сквиз приходит быстро и уходит быстро, когда шорты ликвидированы, топливо заканчивается. Будет ли продолжение, зависит от того, смогут ли покупатели на спотовом рынке поддержать рост, а не от настроений по фьючерсам.
Сегодня биток пробил 79 000, у вас лонг или шорт? Вы уже в плюсе или ждете возврата к цене? Пишите в комментариях, посмотрим, кто на этой волне зарабатывает.Пару дней назад кит, который хвастался прибылью по лонгам, теперь несет убытки по шортам в размере десяти миллионов долларов
Сегодня в 16:58 мониторинг блокчейна показал цифру: у кита с ID "先定10个大目标" шорт на сумму 218 миллионов долларов, убыток уже достиг примерно 10,08 миллионов долларов.
Если разложить подробнее, то он держит 2499,968 BTC с плечом 5x по шорту, средняя цена открытия 74 746 долларов, стоимость позиции около 183 миллионов, убыток по этой части — 8,73 миллиона. Кроме того, у него есть 15 000 ETH с плечом 7x по шорту, цена открытия 2347,89 долларов, позиция на сумму более 35 миллионов долларов, убыток около 1,35 миллиона. В сумме обе позиции дают убыток чуть более десяти миллионов.
Проблема в том, что этот ID всего два дня назад сделал другое действие. Тогда он показывал скриншот с лонгом 3425 BTC с плечом 5x и прибылью в 13 миллионов долларов. Один и тот же человек, тот же уровень плеча, но менее чем за 48 часов направление полностью изменилось, и прибыль в 13 миллионов превратилась в убыток в десять миллионов.
Рынок не дал ему ни минуты передышки. Сегодня днем биткоин уверенно рос, в 16:48 пробил отметку 78 000, в 16:59 достиг 79 200, суточный рост составил 10,61%. Эфириум синхронно поднялся выше 2400, BNB также превысил 680. На американском рынке криптокомпании перед открытием торгов показывали активность: MSTR вырос на 11%, COIN на 6,75%, CRCL на 6,42%.
Сегодня был еще один редкий момент. Опционы на BTC и ETH с номинальной стоимостью 2,18 миллиарда долларов истекали и расчет по ним прошел, максимальная боль для биткоина была на уровне 67 000, для эфира — 2000. Один аналитик опционов отметил, что это редкий случай в этом году, когда цена исполнения значительно выше максимальной боли, месячная реализованная волатильность резко выросла на 20% до 53%, а подразумеваемая волатильность — всего на 6%. Проще говоря, рынок двигался намного быстрее, чем ожидали участники, и хеджирование по путам практически отсутствовало.
Поэтому сейчас интересно не столько то, сколько он потерял, сколько почему он сменил позицию с лонга на шорт именно в этом месте. Он считает, что рост был слишком резким и нужна коррекция, или у него есть другие хеджирующие позиции, которые мы не видим? Когда он в последний раз показывал скриншот, многие поверили в его направление. Сейчас он ни слова не сказал.
Как вы думаете, стоит ли дальше следить за таким публичным китом, который так открыто показывает свои позиции? Большой биток рвётся к 77 тысячам, старые монеты резко растут, настоящие покупатели, возможно, в Сеуле
За последние десять с лишним часов самое необычное — не то, что биток взлетел до 77 тысяч, а объёмы торгов в Южной Корее.
The Block ссылается на данные CoinGecko: за последние 24 часа объём торгов на Upbit взорвался на 223,8%, достигнув 1,67 млрд долларов. За один день объёмы выросли более чем в два раза — это серьёзное событие для крупнейшей биржи Южной Кореи. В то же время биток держится выше 76000, кратковременно дотрагиваясь до 77000 — максимума за более чем три месяца.
Если смотреть только на биток, может показаться, что это обычный отскок. Но если посмотреть на список лидеров по росту, картина становится интереснее. BCH вырос за сутки на 22,89%, XRP — на 18,23%, ADA — на 13,15%, Dogecoin — на 10,1%, LINK — на 8,91%. В то же время эфир, хотя и пробил 2400, вырос всего на 5,8%, даже медленнее битка.
Этот список роста почти полностью отражает вкусы корейских розничных инвесторов.
На Upbit самые активные не новые токены с новыми историями, а XRP, ADA, BCH, Dogecoin — так называемые старые монеты. Они постоянно занимают верхние строчки по объёмам торгов в парах с воной. За последние годы, когда корейцы массово заходили на рынок, на блокчейне и в торговых данных появлялась одна и та же особенность: биток не всегда самый сильный, но эти старички всегда первыми идут в рост. Так называемая «квашеная премия» — по сути, термометр настроений этих розничных инвесторов.
Сейчас этот термометр резко скакнул.
Посмотрим, что стало топливом для этого роста. По данным Coinglass, за последние 12 часов по всему рынку ликвидировано позиций на 758 млн долларов, из них лонговых всего 57,16 млн, а шортовых — 701 млн. То есть за эти десять с лишним часов более 90% ликвидаций пришлись на шорты. Это значит, что часть импульса роста — не новые деньги, а вынужденные покупки тех, кто ставил на падение. Такая сила приходит резко, но быстро иссякает.
У институционалов тоже есть реальные деньги. Спотовые ETF на биток идут с чистым притоком уже четыре дня подряд, накануне за день приток составил 606 млн долларов, эфирные спотовые ETF за тот же период получили 221 млн. Это настоящие новые покупки, медленные по темпу, но без кредитного плеча.
Итого на рынке сейчас минимум три группы игроков. Одна — ликвидированные шорты, вынужденные покупать; вторая — институциональные деньги за ETF, покупающие постепенно; третья — розничные инвесторы в Сеуле, которые за день удвоили объёмы торгов, гоняясь за старыми монетами.
Ритмы у этих трёх групп совершенно разные. Ликвидированные шорты после взрыва больше не покупают, институциональные потоки — это медленное движение по дням, а розничные — эмоциональные, они врываются при настроении и так же быстро уходят.
Исторически после массового захода корейских денег рынок не имел однозначного сценария. Иногда это был второй двигатель роста, иногда — последний этап. Разница не в том, насколько выросли цены в первый день, а в том, сколько объёмов осталось на третий и пятый день. Если объёмы удвоились в первый день, а на второй упали вдвое — характер движения меняется.
Меня больше интересует другое. В этом раунде институционалы медленно наращивают позиции, шорты ликвидируются, старые монеты резко растут, а эфир и биток не самые сильные в росте. Когда самые высокие темпы роста смещаются с мейнстрим-монет на старые, это обычно сигнал, что деньги начинают уходить в более рискованные активы. Этот сигнал в прошлом мог означать либо начало расширения интереса, либо поиск выхода на финальной стадии.
Как вы думаете, кто сейчас подхватывает эстафету — розничные инвесторы из Сеула или институционалы, которые медленно меняют позиции, когда много народа? Как вы собираетесь относиться к этим старым монетам, которые растут на двадцать с лишним процентов в день?Тот, кто держал позицию три месяца и почти вышел в ноль, но не дотянул до него всего 300 долларов, на самом деле всё ещё в убытке
За последние пару дней был обнаружен один адрес, начинающийся с 0x92, который является крупнейшим бычьим держателем BTC на Hyperliquid с позицией на сумму 96,3 миллиона долларов. Эта сделка была открыта 20 мая по средней цене входа 76117 долларов. Сегодня, когда цена BTC поднялась до 76000, люди в сети подсчитали, что до выхода в ноль этому адресу не хватает примерно 300 долларов.
300 долларов звучит так, будто следующий свечной бар выведет в плюс. Но реальность не так радужна. Мониторинг TradingBeats показывает, что за эти три месяца на финансирование по этой позиции было потрачено уже 1,41 миллиона долларов. То есть, даже если цена действительно вернётся к 76117, на экране будет ноль прибыли и убытков, но в кармане уже минус 1,4 миллиона. Чтобы вернуть эти деньги, цена должна будет ещё подняться.
Это то, о чём многие не хотят задумываться. Быть первым в вечных контрактах — это не почёт, а счёт за услуги. Чем больше позиция, тем больше списывается за каждый расчётный период, чем дольше держишь — тем сильнее теряешь. Ты думаешь, что ждёшь определённого уровня цены, но на самом деле играешь против времени, а время каждый час берёт с твоего счёта плату за проход. Держать позицию в 96 миллионов три месяца — это стоимость квартиры.
Ещё интереснее второй в этом списке. Адрес, начинающийся с 0x15, начал торговать только в начале июля, средняя цена входа по BTC — 62353, по ETH — 1761, с плечом 40 и 20 соответственно. Сейчас общая прибыль превышает 20 миллионов долларов, из них по BTC 14,4 миллиона, по ETH 6,32 миллиона, и пока нет никаких признаков сокращения позиции.
Оба делают ставку на рост, оба с большими позициями, оба верят в будущее, но разница в полтора месяца входа: один купил на пике, другой — у подножия. Прошло три месяца, один только что вышел на уровень безубыточности, другой уже получил 20 миллионов прибыли. Когда мы обсуждаем, правильный ли был выбор направления, на самом деле оба были правы, разница только во времени входа.
Фон: за эту неделю BTC вырос с чуть выше 64000 до более 77000, рост за 24 часа превысил 8%, настроение на коротком сроке изменилось с холодного на горячее всего за несколько дней. В этой волне комфортнее всего было тем, кто вошёл в позицию в непопулярное время, а не тем, кто держал её дольше всех. Рынок никогда не вознаграждает трудолюбие, он вознаграждает позицию.
Если вернуться к точке входа 20 мая, тогда настроение на рынке было совсем другим, и те, кто осмелился открыть большую длинную позицию по такой цене, скорее всего, действительно верили. За этим адресом стоит так называемый агент BTC OG инсайдерского кита, звучит загадочно, но по поведению он ничем не отличается от обычного человека: тоже открыл позицию на пике, тоже держит её до сих пор, тоже наблюдает, как финансирование утекает день за днём.
Поэтому мне очень интересно услышать ваше мнение. Держать позицию три месяца без закрытия — это вера или нежелание признать убыток? Если бы это были вы, и бумажная стоимость только что вернулась к уровню безубыточности, но на счёте уже минус более миллиона комиссии, вы бы отпустили позицию или дождались следующей свечи?Держать монеты — значит участвовать в первичном размещении акций компании Илона Маска по нейроинтерфейсам
Платформа для торговли RWA под названием MSX Майтун вчера взорвала новость. Они объявили, что 31 августа в 18:00 начнется третий раунд Pre-IPO подписки, эксклюзивно для двух компаний: нейроинтерфейсной компании Илона Маска Neuralink и американского AI-оборонного единорога Anduril. Иными словами, обычные инвесторы на первичном рынке вообще не имеют доступа к этим хард-тех единорогам, а MSX прямо открывает канал подписки для криптосообщества. Криптосфера всегда любила использовать хайп вокруг технологических гигантов, а теперь они просто перенесли самый загадочный проект Маска в список подписки, что сразу привлекло максимум внимания.
Такой формат участия имеет свои ограничения. Чтобы подписаться, недостаточно просто иметь деньги — нужно сначала держать их платформенный токен MSX. Размер доступного лимита зависит от объема эффективного баланса MSX на вашем счету. Проще говоря, чтобы попасть на эти звездные компании, нужно сначала стать держателем токена платформы. Связывание платформенного токена с хайповыми проектами Pre-IPO — это классическая схема, понятная инсайдерам: по сути, дефицит лимитов создает спрос на токен.
Особое внимание привлекает результат предыдущего раунда. MSX сообщил, что второй раунд с Polymarket уже открыт для выкупа, а доходность подписки достигла 33,3%. Лидер рынка предсказательных платформ завершил цикл на их площадке, обеспечив участникам более трети прибыли. Как только эта цифра появилась, многие начали пристально следить за текущим раундом с Neuralink и Anduril. Ведь эти две компании на первичном рынке — настоящие бойцы за место под солнцем, а ореол Илона Маска и дефицитность AI-оборонных технологий делают их имена очень привлекательными.
Но за этим ажиотажем скрывается несколько нерешенных вопросов. Во-первых, что именно покупается в Pre-IPO — настоящие акции или некий сертификат права на доход, и насколько прозрачна информация — обычному человеку разобраться сложно. Во-вторых, необходимость держать платформенный токен для участия означает, что вы берете на себя риск волатильности цены токена, и платформа не компенсирует эти риски. В-третьих, проекты первичного рынка изначально имеют низкую ликвидность, и если не прописаны четко сроки блокировки и механизмы выхода, обещанная высокая доходность может оказаться иллюзией.
Интересно, что подобные операции по переносу американских единорогов на блокчейн становятся трендом. Ранее были разные эксперименты с токенизацией акций, теперь даже Pre-IPO начинают размещать на RWA-платформах. Для розничных инвесторов порог входа, который раньше был недоступен, кажется сниженным, но с понижением порога растет и количество рисков. Все внимание сосредоточено не столько на самих компаниях, сколько на том, удастся ли успеть воспользоваться этим хайпом и попасть на площадку раньше других.
Вы бы стали сначала закупать платформенный токен, чтобы участвовать в Pre-IPO Neuralink, или считаете, что это просто шум, и перед реальным вложением стоит еще хорошенько все взвесить? Весь мир празднует преодоление отметки в 76 000, а эта страна тихо перемещает монеты
С вечера до раннего утра у многих людей звонили телефоны. Биткоин уверенно поднялся до 76 000 долларов, за 24 часа вырос на 8,71%, SOL также преодолел отметку в 90 долларов, а альткоин ONG за день вырос на 109%. Экран пылал красным, в чатах сыпались скриншоты.
Именно в этот момент в блокчейне появилась незаметная транзакция. Onchain Lens зафиксировал, что правительство королевства Бутан перевело 490,87 BTC на новый кошелек, что по текущему курсу составляет около 32,74 миллиона долларов.
Когда страна перемещает монеты в самый горячий момент рынка, это интересно.
Сначала о том, почему у Бутана так много биткоинов. Эта маленькая страна, расположенная в Гималаях, с населением менее 800 тысяч человек, не испытывает недостатка в воде. Благодаря дешевому электричеству от гидроэлектростанций они несколько лет назад начали майнить, и некоторое время были одним из крупнейших держателей криптовалют среди суверенных государств, причем долгое время об этом никто не знал.
Настоящий интерес вызывает путь перемещения. Это не первый раз, когда Бутан так поступает. В марте этого года они в один день распределили 973 BTC между QCP Capital и двумя другими адресами. QCP — сингапурская компания, занимающаяся криптовалютной торговлей и деривативами, специализирующаяся на крупных внебиржевых сделках. В транзакции 9 апреля, помимо нового кошелька биржи, появился старый канал Galaxy Digital. То есть каналов для вывода средств несколько.
Схема в основном постоянна: сначала перевод на новый кошелек для промежуточного хранения, затем распределение на биржи или маркет-мейкеров. С апреля частота таких операций явно увеличилась.
Еще интереснее сумма. По сравнению с пиковым мартовским переводом, 490 BTC — это заметно меньше. Теперь не одна крупная сделка, а дробные переводы по чуть-чуть. Для держателя крупного пакета это ясно говорит о желании снизить позицию, но не обрушивать цену и не привлекать слишком рано внимание рынка.
Поэтому картина сейчас немного разрозненная. С одной стороны, розничные инвесторы радуются 76 000, с другой — государственный кошелек постепенно выводит монеты. Розничные инвесторы смотрят на графики, суверенные государства — на бюджет и валютные резервы, эти две группы принимают решения в разных временных плоскостях.
Конечно, нельзя сразу утверждать, что они полностью распродаются. Перевод на новый кошелек может быть просто сменой на более безопасное хранение или внутренней реорганизацией счетов, что часто встречается на институциональном уровне. Истинный ответ будет зависеть от того, куда пойдут эти монеты дальше — если на биржу, то ситуация совсем иная.
Меня больше волнует другой вопрос. Этот рост во многом обусловлен ликвидацией коротких позиций и восстановлением настроений, но насколько глубоки средства, готовые покупать на этих уровнях? Когда в списке продавцов появляются суверенные государства, кому в итоге достанется этот пакет?Два раза спасали рынок, а доходность осталась неизменной — куда же делись деньги?
Министр финансов США Бесент в последние дни сделал довольно неловкий шаг. Он дважды выходил на помощь американским облигациям: сначала увеличил объем обратного выкупа до 4 миллиардов долларов, и рынок немного отреагировал — доходность немного снизилась; во второй раз он намекнул, что может увеличить объем, но рынок уже не поверил. В итоге доходность 10-летних облигаций США закрылась на уровне 4,7%, а 30-летних — 5,25%, что практически совпадает с показателями до попыток спасения, то есть усилия оказались напрасными.
Не только американские облигации остались без поддержки. Вчера все три основных индекса американского фондового рынка упали: Dow Jones снизился на 1,32%, S&P — на 0,87%, Nasdaq — на 1%. Особенно заметно упало акции Walmart — несмотря на то, что выручка и прибыль на акцию превзошли ожидания, цена акций в течение торгов упала более чем на 9%. Причина — самый низкий за шесть лет рост продаж в магазинах США и прогноз прибыли за третий квартал ниже ожиданий. Даже глобальный розничный гигант не может продать товары, что свидетельствует о реальном охлаждении потребительского спроса.
Почему рынок не реагирует на попытки министра спасти ситуацию? Если разобраться, причина в трех вещах. 4 миллиарда долларов — это капля в море на фоне рынка облигаций с объемом в десятки триллионов, эффект минимален; обратный выкуп улучшает ликвидность, но рост доходности вызван инфляционными ожиданиями и дефицитом бюджета, и попытка решить эти проблемы инструментом для ликвидности — как пытаться починить несущую стену с помощью канализации, что бессмысленно; и самое опасное — потеря доверия: чем чаще Минфин вмешивается, тем больше рынок читает в этом тревогу из-за высокого дефицита, даже управляющие начинают нервничать — насколько надежен этот дом?
Самое интересное — куда ушли деньги. Падение американских облигаций и ослабление доллара заставляют капитал искать альтернативы: за последний месяц золото и биткоин выросли более чем на 10%. Оба актива считаются хеджем против фиатных валют, и их одновременный рост отражает одну и ту же историю — доверие к кредитным валютам ослабевает, деньги голосуют ногами.
Для тех, кто торгует на колебаниях, важно наблюдать за цепочкой передачи влияния. Доходность американских облигаций и индекс доллара напрямую влияют на риск-предпочтения крипторынка. Если доходность долгосрочных облигаций продолжит расти, американский фондовый рынок окажется под давлением, и криптовалюты могут последовать за ним вниз в краткосрочной перспективе; наоборот, если макроэкономический нарратив продолжит развиваться, логика притока защитных средств в BTC станет все более очевидной. Сценарий — короткие продажи и долгосрочные покупки — сейчас развивается именно в этом направлении, поэтому наблюдать за движением долгосрочных облигаций полезнее, чем за краткосрочными колебаниями рынка.
Какой будет следующий ход Бесента, рынок с нетерпением ждет ответа. Как вы думаете, сможет ли Минфин предложить что-то более серьезное, чем обратный выкуп?На фоне нового максимума BTC старейший майнинговый пул подал заявление о банкротстве
BTC только что пробил отметку в 76000, рынок кипит, и именно в такой атмосфере одна из старейших криптомайнинговых пулов тихо подала заявление о защите от банкротства в США. Poolin Technology 22 июля подала заявку по главе 11 в федеральный суд по делам о банкротстве штата Нью-Джерси, два связанных с ней юридических лица сделали это вместе, слушание по продаже активов назначено на 18 сентября, а крайний срок подачи заявок — 8 сентября.
Кто-то может не знать это имя, но ветераны майнинга его помнят. Poolin была основана в 2017 году, в пиковые времена её хешрейт стабильно входил в тройку лучших в мире, в китайском сообществе её называли "币印矿池". Тогда многие майнеры размещали свои машины у них, а теперь, спустя всего несколько лет, компания дошла до банкротства — можно сказать, что многое изменилось.
Куда ушли деньги пула — самый интригующий вопрос в этом деле о банкротстве. Глава 11 не означает немедленное ликвидирование, а даёт компании шанс на реструктуризацию и продажу активов. В ближайшие два месяца их оборудование, хешрейт и дебиторская задолженность могут быть выставлены на продажу. Кредиторы должны подать подтверждения требований до 8 сентября, 18 сентября состоится слушание по продаже активов, все, кто хочет вернуть деньги, должны будут встать в очередь.
Это предупреждение для обычных пользователей ценнее, чем просто наблюдать за происходящим. Майнинговый пул — это бизнес с высокой капиталоёмкостью: управление хешрейтом, оплата электроэнергии, расчёты доходов — на каждом этапе задействованы чужие деньги. В бычьем рынке денежные потоки выглядят хорошо, но при ослаблении рынка или проблемах в работе первыми страдают именно отложенные средства пользователей. За последние годы в майнинговой сфере рухнуло немало компаний, Poolin — лишь последний из них, и вернуть деньги майнерам будет сложно.
Для нас, занимающихся трейдингом, это сигнал: не храните активы там, где у вас нет приватных ключей, операционные риски платформ с управлением усугубляются в плохие времена. Контроль над активами на блокчейне всегда ценнее обещаний платформы, эту истину в бычьем рынке легко забыть, но в деле о банкротстве она становится очевидной.
В краткосрочной перспективе банкротство пула мало повлияет на рынок, логика спроса и предложения BTC не изменится. Но в долгосрочной перспективе очистка майнеров считается одним из признаков дна цикла, перетряска рынка хешрейта полезна для здоровья сети, а те, кто переживёт этот этап, получат более концентрированные доли.
В бычьем рынке тоже бывают падения — это само по себе сигнал для размышлений. Есть ли у вас знакомые, которые всё ещё пользуются майнинговыми пулами? Те, кто уже столкнулся с такими проблемами, наверняка имеют что сказать.Продавцы почти исчерпали историческую медиану роста в 155 пунктов
Продавцы почти распродали всё, это может быть одним из самых экстремальных показателей за всю историю. Крипто-управляющая компания 21Shares опубликовала данные: индикатор истощения продавцов для Биткоина сейчас около 0.007, что находится в нижних 0.3% всех показателей с 2010 года, то есть в 99.7% времени продавцы не были так истощены, как сейчас.
Насколько это редкий показатель, видно из истории. За всю историю Биткоина было всего 11 подобных низких значений, и после предыдущих 10 случаев цена через год была выше, чем в момент сигнала, с медианным ростом в 155%. Проще говоря, каждый раз, когда продавцы доходили до такого уровня, за этим почти всегда следовал приличный рост.
Сначала объясним, что это за индикатор: он не смотрит на цену, а оценивает интенсивность смены владельцев монет. Когда падение достигает определённой глубины, количество людей, готовых продавать в убыток, уменьшается, а предложения становятся всё реже, как если бы вода в ведре почти вылилась, и поток заметно замедляется. Значение 0.007 говорит о том, что сейчас желающих продавать на низких уровнях почти нет — это исторический минимум.
Но не стоит торопиться с выводами, 21Shares сами предупреждают: этот индикатор не означает, что Биткоин уже точно достиг дна. В истории после появления сигнала цена могла ещё некоторое время падать, «выбивая» последние панические продажи, и только потом происходил разворот тренда. Проще говоря, индикатор показывает, что монеты оседают, но не гарантирует, что дно уже близко.
Для тех, кто торгует на колебаниях, эти данные скорее служат ориентиром по структуре рынка, а не инструментом для точного тайминга. Его ценность в управлении настроением: даже если в краткосрочной перспективе будет ещё некоторое снижение, скорее всего это последний этап смены владельцев, а не начало новой волны распродаж. Главное — не паниковать и не продавать на последнем падении. И наоборот, если в какой-то момент появится огромный объём продаж, это будет сигналом для осторожности.
В долгосрочной перспективе этот сигнал совпадает с четырёхдневным непрерывным притоком средств в ETF и рекордной долей институциональных инвесторов, что указывает на снижение давления со стороны предложения. Но исторический медианный рост в 155% — это прошлый опыт, никто не гарантирует, что он повторится в этот раз. Если кто-то считает этот показатель гарантией прибыли, это действительно опасно.
Интересно, что и быки, и медведи используют этот отчёт как аргумент: медведи говорят, что перед истощением продавцов будет ещё одно падение, быки — что за десять лет десять раз следовали за этим сигналом. А как вы думаете, достаточно ли сигнала об истощении продавцов, чтобы считать его мерилом дна?8万枚ETH-гигант тихо переводит обратно на биржу
BTC только что преодолел отметку в 76000 долларов, общая капитализация крипторынка достигла 2,6 триллиона долларов, в чате полно голосов о возвращении бычьего рынка. Но именно в этот самый горячий момент мониторинг блокчейна зафиксировал аномальное действие: кит, который когда-то вложил 140 миллионов долларов в ETH, постепенно переводит монеты обратно на биржу.
Этот адрес 0x268…47643 с июля по август вывел с Binance 79226 ETH по средней цене 1776 долларов, что составляет 140 миллионов долларов реальных денег. С 19 августа он начал обратные операции, пополнив биржевой счет на 10887 ETH, примерно на 24,16 миллиона долларов. По текущей цене, если продать, можно получить 4,81 миллиона долларов прибыли.
Важно, что это не паническая распродажа. Данные блокчейна показывают, что на этом адресе всё ещё заложено 47889 wstETH и 1200 WBTC, а также выдано в долг 83,67 миллиона USDS, с коэффициентом здоровья 2,26 — далеко от ликвидации. Он просто в самый разгар рынка решил зафиксировать часть прибыли, оставив остальную позицию. Такое спокойствие — совсем не то, что у тех, кого выносят с рынка по ликвидации.
Для тех, кто торгует на колебаниях, эти данные стоит внимательно изучить. Перевод китом монет на биржу не означает немедленную распродажу, но по крайней мере показывает, что для него эта точка — хорошая возможность зафиксировать прибыль. Текущая цена ETH около 2360, что примерно на треть выше средней цены входа, BTC поднялся до 76000, краткосрочные настроения действительно горячие, и именно в такие моменты стоит внимательно следить за действиями по фиксации прибыли. Если в ближайшие дни этот адрес продолжит пополнять биржу или увеличится объём крупных переводов на биржу, стоит ожидать краткосрочного отката после роста.
В долгосрочной перспективе он продолжает использовать залог и заемные средства для увеличения плеча, что говорит о том, что среднесрочно он не меняет позицию на медвежью, а фиксация прибыли — это просто управление позицией. Длинные позиции с короткими фиксациями прибыли — это классическая стратегия умных денег в бычьих рынках: держать основную позицию и частично фиксировать прибыль на пике, чтобы потом докупать на откатах.
Контекст этого раунда тоже стоит отметить: BTC за два дня вырос на 16%, сначала сжатием коротких позиций, затем четыре дня подряд шли чистые входы в ETF, реальные деньги заходят на спотовый рынок. В такой ситуации фиксация прибыли отдельным китом не является медвежьим сигналом, но служит индикатором настроений — когда умные деньги начинают фиксировать прибыль, это часто означает, что рынок входит в более осторожную фазу.
Сейчас мне особенно интересно, до какого уровня он сократит позицию в 140 миллионов долларов? Как вы думаете, начало фиксации прибыли китом — это сигнал вершины рынка или просто смена тактики с продолжением удержания?Этот кит, который накопил 140 миллионов, начал уходить
Биткойн стоит на отметке 75 тысяч, альткойны повсеместно в плюсе, в чате все кричат о бычьем рынке. Но в этой эйфории один адрес тихо начал переводить монеты на биржу.
Адрес, за которым следят по данным блокчейна, начинается с 0x268 и заканчивается на 47643. С конца июля до начала августа он вывел с Binance более 79 тысяч ETH, что по среднему курсу того времени — около 1700 долларов — составляет примерно 140 миллионов долларов. Он использовал старую схему с циклическим кредитным плечом: сначала заложил ETH, чтобы занять стейблкоины, затем купил на них больше ETH, увеличивая позицию слой за слоем, делая ставку на односторонний рост. Такая стратегия в бычьем рынке быстро увеличивает капитал, но при развороте рынка крах бывает особенно жестким — многие так и теряют все, начиная с миллиарда.
В середине августа ветер переменился. С 19-го числа этот адрес начал постепенно вносить на платформу более 10 тысяч ETH, что эквивалентно более 24 миллионам долларов. По себестоимости входа, если бы он продал эту партию на вторичном рынке, получил бы более 4,8 миллиона долларов. Деньги еще не выведены полностью, но действия уже очевидны: кто-то начинает закрывать позиции на пике, продавая монеты, когда все в наивысшем восторге.
Интересно, что он не ликвидировал все позиции и не сбежал. В адресе осталось почти 48 тысяч wstETH и 1200 WBTC, а также взятый в долг 83 миллиона USDS, с коэффициентом здоровья 2.26 — далеко от ликвидации. Что это значит? Не медвежий настрой, а частичное фиксирование прибыли, оставляя базовую позицию — чтобы и атаковать, и защищаться. Настоящие профи никогда не ставят судьбу на одну сделку, их цель — зафиксировать прибыль, а не просто иметь цифры на счету.
Такая тактика очень типична в сообществе. В самый разгар рынка розничные инвесторы покупают, институционалы радуются притоку средств в ETF, а крупные игроки часто именно в этот момент передают свои позиции тем, кто покупает на пике. Вчера в спотовый ETF по биткойну вошло более 600 миллионов долларов, из них BlackRock забрал 500 миллионов — на публике они поддерживают рост и получают деньги, а за кулисами кто-то тихо сливает позиции розничным инвесторам. Шум на сцене и расчеты за кулисами — это всегда разные вещи. Когда биткойн снова подрастет, они с улыбкой будут смотреть, как другие принимают на себя риски, а у них на счетах уже настоящие деньги, а на блокчейне — просто цифры.
Я просмотрел последние записи в блокчейне — таких адресов, которые тихо фиксируют прибыль, не один. Кто-то за месяц продал более 9 тысяч BTC, кто-то держал 120 тысяч ETH полгода и наконец вышел в плюс. Все говорят о преддверии бычьего рынка, но те, кто голосует настоящими деньгами, уже держат руку на кнопке продажи.
Мы постоянно следим за тем, какой ценовой уровень пробит, но редко задаемся вопросом: кто сейчас покупает? В этой волне эйфории ты считаешь себя тем, кто заранее зафиксировал прибыль, или тем, кто ловит позиции выше 75 тысяч? Киты тайно выводят монеты HYPE на пике роста
За последние 24 часа торговая компания FalconX совершила поступок, который вызывает беспокойство. Она поэтапно перевела около 1,42 миллиона монет HYPE на крупные биржи. При текущей цене около 73 долларов за монету общая стоимость превышает 104 миллиона долларов. Эти монеты не просто переводятся мелкими партиями, а распределяются между Gate, Bybit, OKX, Coinbase и KuCoin. Только Gate получил более 480 тысяч монет на сумму примерно 34,14 миллиона долларов; Bybit и OKX получили по более чем 320 тысяч; Coinbase — 250 тысяч; а KuCoin — 25 тысяч. В сумме эти пять бирж почти сразу выставили на открытый рынок огромный объем.
Интересно, что HYPE — это токен платформы Hyperliquid, децентрализованной платформы вечных контрактов. Недавно Трамп лично упомянул его, заявив о намерении продвигать его легализацию в США. После этого цена монеты за несколько дней выросла более чем на 20%, а по данным Odaily, однодневный рост составил 26,86%, превысив 70 долларов и приблизившись к историческому максимуму. В сообществе царит эйфория, обсуждения полны оптимизма, многие считают, что рост только начинается.
Однако именно в этот самый горячий момент крупные игроки переводят монеты на биржи. Мониторинг Onchain Lens показывает, что покупатели вне бирж продолжают продавать, и делают это не разово, а последовательно. FalconX занимается институциональным OTC и посредничеством, и, переводя монеты, скорее всего, представляет интересы тех, кто приобрел их на ранних этапах по низкой цене и теперь использует позитивный рынок, чтобы выйти из позиции.
Важно понимать, что значительная часть монет HYPE была распределена среди ранних пользователей и команды по очень низкой цене или даже в виде эирдропа. Для них продажа по текущей цене — это реальная прибыль, почти не связанная с издержками. Эта картина становится особенно интересной: с одной стороны, обсуждения и эмоции на пике, с другой — крупные объемы тихо переходят от институциональных держателей к открытому рынку.
Подобные сценарии уже неоднократно повторялись в истории. Когда розничные инвесторы думают, что на этот раз всё иначе, настоящие держатели с низкой себестоимостью уже тихо подсчитывают свою прибыль. Перевод на биржи не обязательно означает немедленную распродажу, это может быть просто хранение или ребалансировка. Но объем свыше ста миллионов долларов говорит о том, что кто-то не намерен просто ждать дальше.
Как вы думаете, этот рост HYPE поддержан фундаментальными факторами или это очередная эмоциональная волна?В последние два дня рынок американских облигаций напоминает американские горки, а за этим стоит глубокая логика.
Вчера Министерство финансов США, чтобы поддержать рынок, удвоило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций. Как только новость вышла, доходность 30-летних облигаций США резко упала, а фондовый рынок и биткоин начали расти. А сегодня облигации снова массово распродаются, ставки снова взлетают, а американский рынок акций падает.
Что это значит? Это значит, что сейчас все боятся не просто «нехватки денег (недостатка ликвидности)», а огромного долга США, который уже превысил 40 триллионов долларов! Дефицит, инфляция и бесконечный выпуск облигаций — Министерство финансов пытается сдержать ставки обратным выкупом, но это лишь временная мера, которая не решает главную проблему — как погасить этот огромный долг.
В краткосрочной перспективе высокие долгосрочные ставки действительно негативно влияют на фондовый рынок и биткоин. Но если смотреть в долгую перспективу, это, наоборот, самая сильная позитивная логика для биткоина:
Долг правительства США растет ➡️ чтобы погасить долг, нужно сильно сдерживать ставки ➡️ вынужден запускать различные формы финансового смягчения.
Когда традиционная фиатная система оказывается заложником долга, ценность биткоина как «децентрализованного актива» становится бесконечно большой!
Поэтому дальше не стоит просто смотреть на цену биткоина $BTC. Ключевой показатель, который действительно определит, насколько далеко зайдет этот бычий рынок — это насколько решительно правительство США будет вмешиваться, чтобы сохранить рынок облигаций. Это и есть самый важный козырь!#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 Текущий рост крипторынка по сути является экстремальной структурной тенденцией, возглавляемой ведущими ключевыми активами. Внебиржевые новые средства почти полностью сосредоточены в таких признанных лидерах с максимальным консенсусом, как BTC и ETH, а также в популярных новых монетах с новыми взрывными историями. Большинство маргинальных монет без новых историй и с недостаточным финансированием не получают даже доли ликвидностных дивидендов.
Индексы рынка постоянно растут, HYPE и LIT последовательно показывают многократный взлет, многие розничные инвесторы, введённые в заблуждение иллюзией общего роста, спешат вкладываться в малоизвестные монеты, боясь упустить тренд. $KAITO, хотя и только что запущен на платформе Aura, согласно прежним закономерностям должен был получить волну положительного роста, но на самом деле рынок был настолько вялым, что практически не было активных покупок, даже базовый спрос полностью отсутствовал, и он никак не воспользовался восходящим трендом текущего рынка. #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Как только биткоин пробил отметку в 75 тысяч, один альткойн сразу удвоился
Сегодня днем, когда появилось приложение для отслеживания рынка, я дважды посмотрел на ряд монет с ростом. Биткоин только что преодолел отметку в 75 000 долларов, весь рынок говорил, что эту волну ведут институциональные инвесторы с биткоином, но на самом деле бешеный рост показали альткойны.
ONG за последние 24 часа вырос более чем в два раза, цена поднялась с менее чем 0,13 до зоны удвоения, рост составил более 109%. Следом идут NEIRO с ростом почти на 60%, COLLECT — на 45%, ENA — около 40%, PEOPLE, BOME и SPK тоже выросли примерно на 30%. Обычно эти имена нечасто упоминаются, а сегодня они внезапно все проявились.
Интересен ритм. Последние две недели все следили, сможет ли биткоин удержаться выше 75 тысяч, продолжается ли чистый приток в ETF, словно альткойны забыли. А сегодня ночью совокупный чистый приток в спотовые ETF биткоина и эфира превысил 800 миллионов долларов, институциональные деньги не уходят, это дало альткойнам уверенность расти. Но как только стало ясно, что биткоин временно не упадет, первыми загорелись самые волатильные и легко игнорируемые мелкие монеты. Общая капитализация крипторынка сегодня достигла 2,6 триллиона долларов, за день выросла почти на 6%, а доля биткоина осталась на уровне 58%, что говорит о том, что альткойны получили значительную часть этого прироста.
Я посмотрел данные с блокчейна, и лидерами роста оказались почти все мем-монеты и старые публичные цепочки, которые раньше падали сильнее всех. Они пострадали сильнее всего во время коррекции биткоина в начале августа, а сейчас показывают самый резкий отскок — типичный случай перепроданности и восстановления. Проблема в том, что рост таких монет зависит от настроений и ротации капитала, и как только биткоин выберет новое направление, они упадут быстрее всех.
Несколько опытных трейдеров, с которыми я общался, выразили сомнения. Кто-то считает, что это настоящий старт сезона альткойнов — классика: биткоин растет, потом альткойны; кто-то опасается, что это просто утечка капитала во время боковика биткоина, и чем быстрее рост, тем больнее будет падение. По ONG, который удвоился за день, никто не может точно сказать, сколько в объеме — реальный спрос, а сколько — краткосрочные спекуляции.
Если у вас в портфеле есть альткойны, которые долго стояли на месте, сегодня, наверное, приятно. Но с другой стороны, когда в чатах начинают выкладывать скриншоты с удвоением альткойнов, это часто самый горячий момент, когда легко остаться в стороне. Так что это либо начало сезона альткойнов, либо фейерверк на передышке биткоина — будем смотреть дальше.Рост BTC на 7,92% больше похож на сброс позиций, чем на подтверждение общего риска. ETH и SOL участвуют, но их меньший рост говорит о том, что капитал по-прежнему сосредоточен в самом ликвидном активе, а не решительно смещается вниз по кривой.
Разногласия в FOMC важны, потому что они делают путь политики менее предсказуемым. Я бы рассматривал этот ралли как достоверное, но пока не самоподдерживающееся, с необходимостью продолжения роста основных альткоинов, прежде чем говорить о более широком смене режима.
Это лишь мое мнение, а не совет.Ripple внедряет стейблкоин в бизнес корпоративного кредитования
Раньше, когда мы говорили о Ripple, в голове обычно была старая история: трансграничные платежи, банковские каналы, расчёты через XRP. Но в последние дни компания сделала шаг, который явно меняет картину.
21 августа Ripple объявила о поддержке нового институционального кредитного фонда. В этот фонд вошли кредитная платформа Clearpool и управляющая кредитами компания Cicada Partners. Планируется использовать стейблкоин RLUSD, выпущенный Ripple, на XRP Ledger для прямого предоставления оборотных кредитов финтех- и платежным компаниям.
Проще говоря, раньше Ripple использовала XRP как платежный канал, а теперь хочет превратить RLUSD в оборотные деньги для бизнеса. Заёмщики получают RLUSD и возвращают RLUSD, вся цепочка кредитования построена на собственной цепочке Ripple.
Распределение ролей довольно тонкое. Cicada отвечает за поиск заёмщиков, установление условий кредитования и управление кредитным риском; Clearpool строит техническую инфраструктуру пула кредитования; сама Ripple выступает в роли ограниченного партнёра, инвестируя деньги на тех же условиях, что и остальные, но не гарантируя покрытие убытков. Она не выступает напрямую в роли кредитора, но контролирует выпуск монеты, размещение в блокчейне и привлечение ликвидности.
Этот продукт ещё не запущен в основной сети XRP Ledger, и Ripple не раскрыла точные суммы инвестиций. Но направление ясно: сначала заставить RLUSD циркулировать между реальными компаниями, расширяя использование стейблкоина от спекуляций и переводов к кредитованию и получению процентов.
За этим стоит смена стратегии в войне стейблкоинов. Раньше все соревновались, кто больше представлен на биржах и у кого выше объёмы оборота. Сейчас ведущие игроки понимают, что просто держать монеты недостаточно — нужно, чтобы они активно использовались в корпоративных счетах, могли заимствоваться и приносить проценты, тогда ликвидность действительно закрепляется. Этот шаг Ripple — попытка занять позицию в сфере кредитного создания.
RLUSD — это регулируемый стейблкоин Ripple, запущенный только в конце 2024 года, значительно позже USDC и USDT. Сейчас компания обходит гонку за объёмами и сразу нацеливается на более прибыльный сегмент корпоративного кредитования, что можно считать дифференцированным подходом.
Вопрос в том, захотят ли компании брать кредиты в RLUSD, насколько выгодны будут ставки, и сможет ли кредитование на блокчейне выдержать риски невозврата. Ripple подготовила инфраструктуру, но пойдёт ли поток средств через неё или обойдёт стороной — зависит от принятия рынком.
Как вы думаете, сможет ли такая схема с выпуском монеты одной рукой и кредитованием другой реально оживить RLUSD, или это очередной громкий, но пустой проект?Американские фондовые контракты массово остыли, куда ушли деньги от отскока биткоина
Биткоин в этой волне поднялся с 57 000 до 75 000, в чате царит радость, будто медвежий рынок никогда и не наступал. Но есть один показатель, который кажется нелогичным: в то время как весь крипторынок отскакивает, объемы торгов так называемыми американскими фондовыми контрактами на платформах Binance, OKX, Bitget наоборот падают и совсем не следуют за рынком.
Недавно RootData опубликовала рейтинг пяти крупнейших площадок, и картина получилась неловкая. Суточный объем торгов деривативами на акции на Binance около 21 миллиарда долларов, что на 31% меньше; у Hyperliquid около 3,68 миллиарда, тоже упало на 31%; Gate еще хуже — падение на 43%, OKX снизился на 41%, Bitget сократился на 27%. Все пять площадок без исключения в красной зоне, ни одна не избежала снижения.
По логике, когда рынок оживляется, азарт должен расти, но в то же время открытые позиции по нативным криптоконтрактам тихо накапливаются. По данным Coinglass, открытый интерес по биткоин-контрактам около 735 000 монет, что эквивалентно 55 миллиардам долларов, за день вырос на 5,65%; по эфиру открытый интерес тоже увеличился на 5,17%. Деньги не покинули рынок, они просто перешли с торговли американскими акциями на торговлю биткоином.
На самом деле за этим стоит одна и та же группа игроков, которые перемещают средства. С прошлого года Binance и Bitget начали предлагать токенизированные акции Tesla, Nvidia и других компаний в виде контрактов, чтобы удержать розничных инвесторов, которые одновременно торгуют криптой и американскими акциями. Во время глубокого падения многие перенесли позиции по акциям для хеджирования рисков. Сейчас, когда биткоин отскочил, американские фондовые контракты оказались забытыми, никто не хочет их трогать.
Интересно, что это прямо противоположно недавнему мнению, что криптобиржи превращаются в ночные торги американскими акциями. Тогда традиционные активы пытались проникнуть в блокчейн, а теперь средства на блокчейне сами увлеклись игрой и не хотят смотреть на американский рынок. Ликвидность — самая честная вещь: где есть волатильность и история, туда она и идет, никто не остановит.
Еще стоит задуматься, что эти платформы изначально активно развивали деривативы на акции именно ради трафика и историй американского рынка. Теперь, когда трафик вернулся в крипту, их усилия по созданию этих продуктов остывают, словно они сделали чужую работу. Для нас это тоже напоминание: центр тяжести так называемых мультиактивных торговых платформ всегда следует за деньгами.
Так что не думайте, что из-за охлаждения американских фондовых контрактов все ушли с рынка. Люди остались, просто ставки переместились. Когда биткоин перестанет расти, а американский рынок снова устроит большой всплеск, вопрос, вернутся ли деньги обратно, станет главным интригующим моментом.Главный биткоин-казначей только что вышел в плюс, а казначейство Ethereum всё ещё в минусе на 5,8 млрд долларов
Та самая софтверная компания, которая даже переименовала себя в кодовое имя биткоина, наконец-то перевела дух на уровне 68 000 долларов. По данным на 16 августа, Strategy владеет более чем 840 000 биткоинов со средней ценой покупки 75 385 долларов, а цена монеты тогда как раз поднялась до 75 428 долларов. Разница всего в несколько десятков долларов — и впервые на бумаге компания выбралась из глубокой ямы. Тот, кто кричал, что превратит компанию в сам биткоин, наконец-то не застрял в собственных словах.
Но в ту же неделю другая компания, поставившая всё на Ethereum, всё ещё тонет. BitMine держит более 5,8 млн ETH с ценой входа 3 366 долларов, и даже несмотря на недавний резкий рост до 2 362 долларов, её бумажные убытки всё ещё превышают 5,8 млрд долларов. Одна компания только начинает подниматься, другая всё ещё на десятки метров под водой — такой контраст бросается в глаза и заставляет инвесторов, покупающих акции казначейств, нервничать.
Интересно, что сценарии этих двух компаний изначально были противоположными. В прошлом году биткоин упал с максимума в 126 000 долларов до 57 000, и позиция Strategy была настолько убыточной, что вызывала сомнения в адекватности руководства, ведь это крупнейшая публичная компания с биткоинами. Но через несколько месяцев именно BitMine, поставившая на Ethereum, оказалась под давлением — она вошла на рынок, когда ETH был на пике, и её цена входа была самой высокой. Хотя текущий отскок ETH впечатляет, он всё ещё далёк от цены входа, и выйти из убытков будет непросто. Ещё сложнее то, что казначейства ежемесячно отчитываются перед акционерами, и если ETH не вернётся к 3 300, давление на BitMine будет только расти.
Мы часто говорим, что институциональные игроки — это якорь стабильности, но когда крупнейшее казначейство всё ещё балансирует на грани цены входа, а убытки второго по величине казначейства сопоставимы с половиной стоимости публичной компании, кто ещё осмелится утверждать, что этот бычий рынок гарантирован? Биткоин пробил ключевую среднюю, ETH восстанавливается, но прогресс в выходе из убытков у казначейств разный, что говорит о том, что деньги не распределяются равномерно — кто-то восстанавливается, а кто-то всё ещё пытается остановить кровотечение.
Ещё интереснее то, что эти две компании — лишь отражение всей армии казначейств. За последний год всё больше компаний меняют свои балансы на криптовалюту, деньги из фондового рынка превращаются в покупательский спрос на биржах и становятся косвенным способом для обычных людей держать монеты. Но если сами казначейства всё ещё в убытках, то розничные инвесторы, покупающие их акции, по сути, стоят на страже чужих бумажных потерь. Когда рынок растёт, все союзники, но настоящее испытание ещё впереди.
Дальше всё зависит от двух вещей. Продолжит ли Strategy наращивать позиции после выхода в плюс или предпочтёт зафиксировать прибыль, ведь она лучше всех знает, как вести себя у цены входа. И сколько времени BitMine придётся ждать, чтобы закрыть дыру в 5,8 млрд долларов при нынешних темпах восстановления. Как вы думаете, кто в итоге победит — тот, кто первым выйдет из убытков, или тот, кому просто повезло?Большой биток рвётся к 75 тысячам, а американцы продают уже 95 дней подряд
Довольно необычное явление. Биткойн в этом ралли вырос с чуть более 60 тысяч до около 75 тысяч, и в соцсетях всё больше звучат голоса о бычьем рынке, но один набор данных тихо говорит обратное. Индекс премии биткойна на Coinbase уже 95 дней подряд находится в отрицательной зоне, что означает, что в США цена на ту же монету долгое время ниже, чем на Binance.
Эта отрицательная премия недавно сузилась до -0,0221%, кажется, что скоро будет ноль, но с 19 мая она ни разу не прерывалась. До этого самый длинный период отрицательной премии был в начале этого года — 40 дней, а ещё раньше — около 30 дней во время прошлогоднего флэш-крэша. Сейчас этот показатель более чем удвоился, обновив исторический рекорд. Другими словами, биткойн в этом ралли вырос на несколько тысяч пунктов, а американцы почти всё время продавали с дисконтом.
Ещё более интересен момент времени. За эти 95 дней биткойн не просто падал, а сначала консолидировался, а потом резко отскочил, только за последние два дня были ликвидированы шорты на десятки миллиардов долларов. Цена растёт, а Coinbase всё ещё показывает отрицательную премию — такое расхождение редко встречается в прошлых бычьих рынках. Данные с блокчейна также показывают, что в диапазоне от 61 800 до 63 100 биткойнов было переведено более двух миллионов монет, что стало сильной зоной поддержки, а сверху сопротивления почти нет.
Кто-то скажет, что отрицательная премия лишь указывает на большое давление продаж на Coinbase и не обязательно означает бегство институциональных инвесторов. Это верно, но в текущей ситуации это интересно. С одной стороны, такие традиционные гиганты, как BlackRock и Franklin, тихо наращивают позиции в токенизированных активах, а с другой — розничные инвесторы на Coinbase продолжают продавать с дисконтом. Две группы словно дают совершенно разные ответы на один и тот же вопрос. Даже тот кит, который собирался открыть шорт в 10 раз больше, в этом ралли увеличил шорт до 143 миллионов долларов и сейчас находится в убытке.
Есть ещё один момент, который многие не заметили. Отрицательная премия Coinbase часто рассматривается как термометр настроений американских институциональных инвесторов, так как там торгуются только регулируемые средства. Сейчас этот термометр всё время показывает холод, даже когда биткойн обновляет максимумы этого ралли, премия не становится положительной. Это говорит о том, что настоящие покупатели, возможно, больше представлены офшорным рынком и новыми традиционными управляющими активами, а не американскими розничными инвесторами. Это полностью противоположно ситуации полгода назад, когда американские розничные инвесторы вели рынок вверх.
Так что возникает вопрос. Это ралли — настоящий консенсус с реальными деньгами или одни просто веселятся, а другие используют момент, чтобы выйти из рынка? Ваши позиции — вы на стороне тех, кто покупает, или тихо стали объектом для продажи другими?Глава CFTC раскрывает карты, но правила всё равно будут
Глава CFTC Селиг на этот раз высказался прямо. На первом заседании Консультативного совета по инновациям он представил новую дорожную карту финансовых новшеств: приоритет в регулировании криптовалют отдаётся закону CLARITY, но если Конгресс продолжит затягивать, CFTC самостоятельно введёт правила в рамках своих полномочий.
Переводя на простой язык: независимо от того, будет ли принят закон, он возьмёт под контроль структуру крипторынка. Он также выделил три новых направления: криптоактивы, прогнозные рынки и рынок вычислительных мощностей. По его словам, вычислительные мощности — самый важный товар нашего времени, и уже начат сбор общественного мнения по фьючерсам на AI-вычислительные мощности.
Это согласуется с его недавним заявлением, что даже если закон CLARITY не будет принят, для криптоиндустрии всё равно появятся правила. Смысл прост: не стоит надеяться, что регуляторный вакуум продлится долго — либо Конгресс установит чёткие правила, либо CFTC введёт свои, пусть и менее прозрачные.
Что касается конкретных действий, CFTC оценивает новую регулируемую платформу для рынка криптоактивов, которая позволит легально торговать в рамках существующей системы. Это полностью противоположно подходу прошлых лет с частыми вызовами в суд и жёстким принуждением. Регулирование наконец перестаёт быть гонением и становится созданием инфраструктуры.
Для нас сигнал двоякий. С положительной стороны, регулирование движется от неопределённого принуждения к понятным правилам соответствия, что даёт институциональным инвесторам больше уверенности. С отрицательной — кто и как будет писать правила, насколько они будут жёсткими или мягкими, решает регулятор, а не рынок.
Стоит также следить за прогнозными рынками. CFTC планирует разработать правила для контрактов на события, а материнская компания NYSE ICE обсуждает расширение сотрудничества с Polymarket — легализация может произойти быстрее, чем кажется. Если фьючерсы на вычислительные мощности появятся, граница между AI и криптой станет ещё более размыта, и капитал будет свободно перемещаться между двумя рынками. Для трейдеров это значит, что регуляторы связывают крипту, AI и вычислительные мощности в единую цепочку, и взаимосвязь рынков станет сложнее — одних лишь криптовалютных логик уже недостаточно.
В конечном счёте, основа этого ралли — ослабление регулирования в сочетании с улучшением ожиданий по ликвидности. Слова Селига — своего рода успокоительное для рынка, но и напоминание, что контроль всегда остаётся у регуляторов. Если правила будут продуманными, бычий рынок продлится; если же правила окажутся неудачными, позитив быстро превратится в негатив. Как вы думаете, этот шаг CFTC — это успокоение рынка или новый меч, нависший над ним?Те, кто кричит о суперцикле, сами же продают акции
Пару дней назад генеральный директор Robinhood на камеру заявил, что мы находимся в начале суперцикла, и золотой век криптовалют только начинается. Как только он это сказал, свои же начали продавать акции.
В документах SEC чёрным по белому указано, что финансовый директор Robinhood Верма Шив 17 августа продал 3982 акции по средней цене 95,07 долларов, выручив около 378,6 тысяч долларов, снизив свои акции до 51963 штук. Директор Бхатт Байджу сделал это ещё раньше — 14 августа он продал 50317 акций по 96,8 долларов, получив около 4,87 миллиона долларов. Вместе за три дня они сократили свои доли более чем на 5,25 миллиона долларов.
Вот где интересное. Компания снаружи говорит о криптовалютном бычьем рынке, возвращении розничных инвесторов, суперцикле, а внутренние руководители тихо выводят деньги. Снижение доли не обязательно означает пессимизм, руководители могут продавать акции по своему усмотрению, это нормально, но когда это совпадает с громкими заявлениями CEO, это вызывает вопросы.
Robinhood за последние годы стал одним из самых прямых входов для крипто-розничных инвесторов, и заявление CEO о бычьем рынке легко вызывает FOMO в сообществах. Но реальные действия и слова идут вразрез — такую разницу опытные игроки видели не раз.
Если оглянуться назад, сценарий «говорят одно, делают другое» не редкость в предыдущем цикле. Основатели проектов в твиттере заявляют о долгосрочном удержании, а сами тихо переводят разблокированные монеты на биржи, в итоге пострадавшими оказываются доверчивые розничные инвесторы. Нарратив можно придумать, но данные в блокчейне и документы не лгут.
Особенно интересно сумма. 5,25 миллиона долларов для компании с рыночной капитализацией в несколько десятков миллиардов — не такая уж большая сумма. Настоящий сигнал — не в объёме продаж, а в том, что время выбрано именно в разгар бычьего нарратива. Внутренние люди голосуют ногами, и это часто честнее слов.
Для обычных игроков ценность этой истории не в том, хорош ли Robinhood, а в том, чтобы выработать собственную дисциплину. Когда крупные игроки дают сигналы, сначала проверьте, не продавали ли они сами недавно, и только потом решайте, следовать ли за ними. Запомните это — так можно избежать многих ошибок.
Я не призываю вас бежать вслед за ними. Просто напоминаю: когда слышите о суперцикле от крупных игроков, загляните, что творится в их аккаунтах. Самая большая опасность бычьего рынка — принимать чужой маркетинг за собственную торговую стратегию. Вы хотите верить словам или продажам? В следующий раз, когда увидите CEO, хвастающегося бычьим рынком, сначала проверьте, продавал ли он акции в прошлом месяце. Не слушайте только истории, смотрите на бухгалтерские книги. Они гораздо честнее речей.27 миллиардов долларов в шортах ликвидированы, но институционалы говорят, что этот рост преждевременен
Мой счет наконец-то стал в плюсе на этой неделе. BTC пробил отметку в 75 000 долларов, достигнув максимума за три месяца, в чате все празднуют. Но я смотрю на данные Coinglass и немного нервничаю.
В среду во время этого ралли ликвидировали шорты BTC на сумму более 2,75 млрд долларов. За последние 24 часа ликвидировали еще 783 млн долларов позиций, из них 748 млн — шорты. Другими словами, этот рост во многом был вызван тем, что шортисты были загнаны в угол и вынуждены закрывать позиции, а не настоящими деньгами новых покупателей.
Аналитик Шон Янг прямо охладил пыл. Он сказал, что рынок слишком преувеличил влияние операций обратного выкупа Министерства финансов США, изменения на долговом рынке больше заставляют шортистов закрывать позиции, а не улучшают фундаментальные показатели BTC. Казначейские облигации все еще конкурируют с биткоином за маржинальные средства, поэтому говорить о пробое 70 000 долларов пока рано.
Данные с блокчейна дают аргументы обеим сторонам. Аналитик Али Чартс отметил, что в диапазоне 61 849–63 111 долларов сформировалась новая сильная поддержка, там было переведено более 2 млн BTC. Но выше, в зоне 83 300–84 569 долларов, находится еще одна зона плотных сделок, примерно 1 млн BTC ждут выхода из убытка. Снизу есть опора, сверху — сопротивление.
Dominick John из Zeus Research тоже согласен с этим мнением. Краткосрочная ликвидация шортов может еще подтолкнуть цену, но когда силы вынужденных покупок иссякнут, дальше придется опираться на реальные спотовые покупки, ликвидность и макроэкономические факторы. Самый важный показатель сейчас — продолжается ли чистый приток средств в ETF.
Позиция на рынке очень деликатная. Зона 70 000–72 000 долларов стала новой зоной подтверждения направления, закрепление выше нее откроет путь к 75 000. Но если BTC снова упадет ниже 68 000–69 000, а ETH потеряет отметку 2200, стоит насторожиться — этот рост в основном был вызван ликвидацией шортов. Более серьезные ограничения исходят от ФРС, в июльском протоколе несколько членов комитета считают, что инфляция еще поднимется, и ужесточение политики не закончено.
Самая неловкая часть этого ралли в том, что все хотят понять, вернулся ли бычий тренд, но драйвером роста стали именно ликвидации шортов, а не новые деньги. Когда топливо ликвидаций иссякнет, рынок сразу покажет, сколько новых средств готово покупать выше 70 000.
Я считаю, что обычным игрокам стоит четко понять одно: их прибыль на этой неделе — это действительно правильный выбор направления или просто эффект от сжатия шортов. Входят ли новые деньги — вот что определит, насколько далеко пойдет этот рост. Ты на этой неделе восстановился или тебя выбросили из игры. Таинственный адрес тихо накапливает многомиллионную длинную позицию по биткоину
В ночном мониторинге блокчейна внимание привлек адрес, начинающийся с 0xa0. В последние недели он не гонялся за ростом и не давал торговых сигналов, а постепенно накапливал длинные позиции по биткоину.
Судя по записям ордеров, цены входа этого адреса распределены в диапазоне от 53653 до 66667 долларов, при этом несколько раз появлялись крупные ордера на 132 BTC. Когда тренд на рост, вероятно, подтвердился около 20 августа, он уже тихо сформировал бессрочную длинную позицию примерно на 9,9 миллиона долларов, со средней ценой входа 68785 долларов и текущей прибылью около 760 тысяч долларов.
Интересно, что он почти не трогал ETH, SOL и другие популярные альткоины, все средства сосредоточены на биткоине. Такая концентрация не похожа на случайные действия розничного инвестора, скорее это заранее продуманная ставка на улучшение макроэкономической ликвидности.
Ранее были и другие признаки. В начале августа этот адрес пробовал позиционироваться по индексу XYZ100, неоднократно увеличивая и уменьшая позиции, словно изучая ритм рынка малыми объемами. Пока рынок действительно не начал двигаться, он не заполнил позицию по биткоину полностью — такая терпеливость сейчас редкость на шумном рынке.
В то же время в США смягчаются ожидания регуляторов. Казначейство удвоило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, SEC представила новые предложения по регулированию криптовалют, политика постепенно подает сигналы, которые совпадают с его стратегией. Но проблема в том, что изменения на долговом рынке больше направлены на выдавливание коротких позиций, а не на реальное улучшение фундаментальных показателей биткоина.
Вот почему этот адрес сильно отличается от недавних громких китов. Кто-то выставляет ордера и объявляет цели, кто-то прыгает между лонгами и шортами, а этот адрес молчит с начала и до конца, даже в соцсетях не появляется.
Такие молчаливые адреса, накапливающие позиции в блокчейне, всегда заслуживают большего внимания, чем громкие лидеры с постоянными сигналами. Он не говорит, не показывает сделки, а просто расставляет свои фишки в своем ритме, ожидая, пока рынок сам подойдет. Когда большинство из нас осознает это, цена часто уже не на том уровне.
Особенно важно сравнение. В эти дни другой известный кит постоянно открывает шорт-позиции и неоднократно сливается, играя на обе стороны и получая по лицу. А этот молчаливый адрес с самого начала действует в одном направлении и как раз поставил на разворот. Такая масштабная предварительная ставка — это ставка на макроэкономическое улучшение или просто удачное попадание на волну ликвидаций шортов?
Этот рост биткоина с 64000 до 72000 во многом был вызван выдавливанием шортов, а реальный объем покупок на спотовом рынке никто точно не знает. Когда мы видим такой «божественный» адрес, первая реакция — идти за ним, но у него средняя цена входа 50000–60000, а если мы входим уже выше 70000, то наша роль может быть совсем другой. Этот отскок совпадает с тем, что мы с вами думали?Цепочка, которая заявляет о своей децентрализации, сама же и замораживает себя
Рано утром в криптосообществе взорвалась новость. Официальный аккаунт MANTRA Chain выпустил заявление, что в сети произошёл инцидент, повлиявший на работу цепочки, и команда из соображений предосторожности полностью приостановила её работу. Все интерфейсы и транзакции заморожены, функции внесения и вывода средств временно недоступны.
Проще говоря, блокчейн, который делает ставку на RWA, постоянно говорит об оцифровке активов и соблюдении нормативных требований, сам нажал кнопку паузы. Эта картина сама по себе выглядит сюрреалистично. Обычно такие проекты любят говорить о децентрализации, но когда наступает кризис, решение всё равно принимает несколько человек из команды.
Самое тревожное — это фраза, что причина инцидента ещё не установлена. Команда не объяснила, что именно случилось, и не предоставила график восстановления. Сейчас всё в сети заморожено, пользователи не знают, сколько им ждать и в каком состоянии их активы. Одно объявление — и вся сеть остановилась.
То, что проект сам приостанавливает цепочку, не редкость, Solana в своё время часто останавливалась из-за сбоев, и это постоянно обсуждалось. Но каждый такой случай вскрывает одну и ту же проблему: пользователи думают, что контроль над приватными ключами — это безопасность, но если цепочка перестаёт обрабатывать транзакции, то активы — это просто цифры в бухгалтерской книге, и они не двигаются.
Такое событие лучше всего проверяет надёжность проекта. Все говорят о самостоятельном хранении и прозрачности в цепочке, но когда случается проблема, решение о приостановке и восстановлении принимает только команда проекта. Можно считать это ответственной профилактикой, а можно — признаком хрупкости управления в цепочке, и каждый сам для себя решает, как к этому относиться.
Ещё более тонкий момент — время инцидента. Рынок только что пережил эпическую волну шортсквизов, биткоин поднялся до 75 000, и настроение на рынке улучшалось. И вдруг в такой момент цепочка останавливается — сложно не заподозрить что-то большее. Есть ли действительно нераскрытые технические или вопросы безопасности, или что-то было заранее подавлено.
Для проекта, который постоянно говорит об институциональном уровне и соблюдении нормативов, такой способ решения проблемы только усиливает внешние сомнения. Цепочка может остановиться, но если доверие потеряно, вернуть его будет гораздо сложнее.
Мы, обычные пользователи, можем сделать немногое. Если вы вложили деньги в такие проекты, сейчас важно следить не за ценой, а за тем, когда команда выпустит второе заявление и что будет раскрыто о причине. Цепочка может восстановиться, а вот доверие — не всегда.
Как вы считаете, когда цепочка сама себя замораживает — это признак осторожности или тревожный сигнал? Жесткий отскок биткоина в этом раунде: это не единичный позитивный фактор, а результат резонанса трех сил
За последние 24 часа крипторынок пережил самое мощное восстановление в этом году. Биткоин быстро пробил отметку в 70 000 долларов после уровня 64 000 долларов, Ethereum вырос почти на 19% за день, приблизившись к 2300 долларам. За этим экстремальным ростом стоит высокая цена за использование кредитного плеча: за 24 часа ликвидировано более 180 000 позиций, общий объем ликвидаций по сети достиг 3,2 млрд долларов.
Многие связывают этот рост с одним новостным событием, но истинная суть — это синхронный резонанс трех факторов: восстановление макроэкономической ликвидности + изменение ожиданий в политике + структурное сокращение коротких позиций на рынке, что вместе обеспечило мощное восстановление тренда.
1. Макрооснова: поддержка долгосрочных ставок со стороны Минфина США, переоценка рисковых активов по всему миру
Изначальная логика этого ралли исходит из важного шага Министерства финансов США.
19 августа Минфин объявил об увеличении объема обратного выкупа долгосрочных облигаций, удвоив лимит однократного выкупа 10–30-летних гособлигаций с 2 до 4 млрд долларов, что вступит в силу 9 сентября. Это направлено на смягчение проблем с ликвидностью долгосрочных облигаций и контролем доходности.
До этого доходность 30-летних облигаций США достигала 5,337%, что сдерживало высоко оцененные рисковые активы по всему миру. После реализации политики доходность на длинном конце быстро снизилась до примерно 5,19%, что разрушило ценовое ограничение «высоких ставок, сдерживающих рисковые активы».
Снижение безрисковой ставки означает системное повышение склонности к риску. Золото выросло на 125 долларов за день, а криптоактивы, наиболее чувствительные к ликвидности и ставкам, первыми восстановили оценку, что позволило биткоину быстро преодолеть отметку с 64 000 до 70 000 долларов.
Рынок понял ключевой сигнал: Минфин США активно поддерживает долгосрочные облигации, доходности на длинном конце достигли скрытого пика, а макроэкономические ожидания ликвидности официально смягчаются.
2. Политический настрой: поворот в регулировании США, значительное возвращение определенности в отрасли
Если макроэкономика — это фундамент, то политика на высшем уровне США — это фитиль, зажигающий ралли.
Трамп в Белом доме провел встречу с руководителями ведущих криптокомпаний, включая Coinbase, Kraken, Ripple, Chainlink, и ясно заявил о необходимости ускорить принятие закона CLARITY Act.
Это самый важный эмоциональный поворот в этом раунде: основное беспокойство рынка за год было не в нехватке денег, а в регуляторной неопределенности. Принятие закона полностью прояснит рамки соответствия цифровых активов, положив конец длительной неопределенности в отрасли.
Одновременно институциональные ожидания усиливаются. Standard Chartered обновил прогноз: поддержка Минфином долгосрочных облигаций и дружественное регулирование — ключевые позитивные факторы для биткоина, сохраняя цель в 100 000 долларов к концу года. Поворот в политике полностью изменил пессимистичные оценки рынка.
3. Структура торгов: накопление коротких позиций за полгода, запуск экстремального шортсквизинга
Макроэкономика и политика дали основания для роста, но сверхожиданный краткосрочный взлет полностью обусловлен структурой позиций.
За последние полгода биткоин долго колебался в узком диапазоне около 60 000 долларов, накапливая консенсусный медвежий настрой, что привело к большому количеству коротких позиций с кредитным плечом на фьючерсном рынке.
Пробой ключевого сопротивления вызвал цепную реакцию программных ликвидаций: рост цены → стоп-лоссы по шортам → пассивные покупки → дальнейший рост цены, формируя положительную спираль шортсквиза.
Данные говорят сами за себя: за час ликвидировано 1,44 млрд долларов коротких позиций, накопленных за полгода слабых шортов, которые были быстро и полностью закрыты. Это и есть ключевая причина, почему скорость и сила роста в этом раунде превзошли обычные позитивные новости.
Полная цепочка передачи импульса
Поддержка Минфином долгосрочных облигаций → быстрое снижение доходности на длинном конце → улучшение глобальных ожиданий ликвидности → восстановление оценки рисковых активов → оживление покупок на спотовом рынке крипты + массовые ликвидации коротких позиций в деривативах → прорывное основное ралли
Ключевые точки наблюдения в дальнейшем
Этот рост на начальном этапе был вызван шортсквизом с кредитным плечом, это восстановление настроений и позиций.
Можно ли перейти от «краткосрочного отскока» к «развороту тренда», зависит от двух ключевых индикаторов:
1. Сможет ли спотовый ETF на биткоин обеспечить устойчивый чистый приток, заменив краткосрочные заемные средства;
2. Сможет ли доходность по гособлигациям США сохранить нисходящий тренд, без колебаний в ожиданиях макроэкономического смягчения.
Только при поддержке спотовых инвестиций и стабильной макрообстановке этот прорыв сможет закрепиться и стать началом нового трендового раунда.
⚠️ Это только рыночный разбор, не является инвестиционной рекомендацией
$BTC $ETH
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？
#Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Сроки регулирования зафиксированы на 15 сентября, глава Coinbase сделал заявление
Глава Coinbase Brian Armstrong вчера вечером в X бросил фразу, которая дала рынку конкретную дату, над которой он долго висел в ожидании. Он сказал, что независимо от пути, ясность в регулировании криптовалют в США, похоже, наступит, и это может произойти уже в середине сентября.
Он дал не расплывчатое ожидание, а два довольно конкретных сценария. Первый — Сенат США 15 сентября получит более шестидесяти голосов поддержки и действительно проведет соответствующий законопроект. Второй — CFTC и SEC 16 сентября совместно выпустят новый набор правил, который прямо и ясно определит ситуацию с регулированием. Два события за два дня, явно нацелены на устранение неопределенности в этот период.
Это ощущение срочности довольно необычно. В последние годы законодательство по криптовалютам в США постоянно застревало в перетягивании каната между палатами Конгресса, и участники рынка больше всего боялись не жестких правил, а полного отсутствия понимания, как эти правила будут выглядеть. То, что Armstrong осмелился назвать конкретную дату, косвенно говорит о том, что внутри индустрии, скорее всего, получили какой-то внутренний сигнал, иначе никто не рискнул бы подкреплять регулирование конкретными сроками.
На самом деле все ждут, как будет проведена черта в давно затянутом законопроекте о рыночной структуре, то есть кто из SEC и CFTC будет регулировать какие токены. Пока эта граница не определена, листинг, хранение и стейкинг на биржах — всё как на канате без страховки. Coinbase последние годы была одной из самых активных лоббистских сил, вложившей в политические ставки уже немалые ресурсы, и теперь, делая заявление, скорее подгоняет процесс в свою пользу.
Но ставка на сентябрь имеет и свои риски. Чтобы Сенат собрал 60 голосов, нужно привлечь достаточное количество представителей разных партий, и любая процедурная преграда может отложить сроки. А совместный выпуск правил двумя регуляторами звучит быстро, но до их реального внедрения рынок будет продолжать гадать по формулировкам. В истории такие обещания уже не раз срывались.
Особенно интересно время. Сейчас биткоин только что пробил 72 000, весь рынок ищет причины для дальнейшего роста, а ясность в регулировании — одна из самых сильных историй. Тот факт, что Armstrong выбрал именно этот момент для заявления, вряд ли случайность.
Для тех, кто держит позиции, главное в этом сообщении — не то, что регулирование придет, а что если оно не придет. Если хотя бы один из двух сентябрьских рубежей не будет пройден, ожидаемая определенность превратится в еще большую неопределенность. Сейчас стоит задуматься, является ли регулирование опорой для рынка или же это висящий над головой неопределенный меч.Минфин вливает деньги, чтобы сдержать рост долгосрочных облигаций, но Goldman Sachs говорит, что направление не изменить
На этой неделе Минфин сделал крупный шаг, увеличив объем обратного выкупа долгосрочных американских облигаций как минимум вдвое, подняв верхний предел одной операции с 2 млрд до 4 млрд долларов, что вступило в силу 9 сентября. Смысл очень прост — удержать долгосрочные ставки, не дать им взлететь, чтобы не допустить лавинообразного роста долговой нагрузки, которая может обрушить рынок, а также дать рынку облигаций уверенность. После новости доллар ослабел, биткоин подрос, логика ясна: доходность по госдолгу США снижается, деньги идут в рискованные активы, такие как BTC, которые не зависят от расширения госдолга.
Но Goldman Sachs остудил пыл. Они отметили, что эта операция похожа на прецеденты 1961 и 2011 годов, когда исторически удавалось снизить ставки всего на 10-20 базисных пунктов. Сейчас с помощью обратного выкупа и изменения сроков выпуска можно временно сдержать рост на 20-40 базисных пунктов. Однако корень роста долгосрочных ставок не изменился: дефицит бюджета растет, инфляция нестабильна, а с развитием AI, строительством дата-центров и реиндустриализацией растут капитальные затраты, поэтому реальная ставка в целом движется вверх, и понятно, куда идет покупательная способность.
Это создает противоречивую ситуацию. В краткосрочной перспективе это позитивно для нас — снижение доходности улучшает настроение, а такие активы, как биткоин, сильно зависят от ожиданий ликвидности, поэтому последние дни они росли, а шортисты испытывали давление. Но Goldman Sachs предупреждает: можно сдержать рост на время, но не навсегда, тренд удорожания капитала не изменить, обратный выкуп Минфина лишь откладывает проблему. Если инфляция снова пойдет вверх, долгосрочные ставки все равно поднимутся, и рискованные активы придется переоценивать.
В плане действий не стоит воспринимать это как старт одностороннего бычьего рынка. В краткосрочной перспективе можно играть на смягчении ликвидности, но не стоит перегружать позиции. Если доллар снова укрепится или ФРС станет более жесткой, откат может случиться быстро, и при высоком кредитном плече это опасно. В долгосрочной перспективе история дефицитных активов сохраняется, но нужно идти шаг за шагом, не поддаваться сиюминутному росту и не вкладывать в рынок больше, чем можно позволить себе потерять — такие действия легко приводят к выбиванию из позиции на коррекции. В целом доходность американских облигаций — это главный переключатель для ценообразования всех рискованных активов: если она снижается, крипта оживает, если растет — даже самые сильные истории вынуждены уступать. Поэтому перед открытием рынка полезнее взглянуть на доходность госдолга и индекс доллара, чем слушать советы в чатах — так можно избежать эмоциональных ловушек и сэкономить на ошибках.
Так что эта волна обратного выкупа американских облигаций — действительно ли она удержит рынок или просто даст время для коррекции?Strategy вернулась к безубыточности, в то время как коллеги всё ещё глубоко в убытках на 5,8 млрд долларов
Две компании, накапливающие криптовалюту: одна только что вышла из убытков, другая всё ещё в глубокой воде — сравнение их балансов показывает яркую разницу. По данным на 16 августа, Strategy владеет 840447 BTC по средней себестоимости 75385 долларов. С ростом цены BTC до 75428 долларов эта компания наконец-то вышла в ноль, что эквивалентно почти году борьбы, чтобы вернуться в плюс, при этом предыдущие глубокие убытки были не меньше, чем у розничных инвесторов. С другой стороны, BitMine держит 5,815 млн ETH по себестоимости 3366 долларов, а текущая цена — всего 2362 доллара. Хотя убытки сократились, компания всё ещё застряла в глубокой яме с убытками в 5,836 млрд долларов, и до выхода на уровень безубыточности ещё очень далеко.
Хотя обе компании следовали логике докупки на спаде, результат получился настолько разным, что всё сводится к разнице в моменте входа и волатильности активов. Strategy сосредоточилась на BTC, который в этом ралли лидировал и первым восстановил цену, структура портфеля чистая; BitMine же держит ETH, который хоть и вырос, но всё ещё значительно ниже себестоимости, чтобы выйти из убытков, нужна более сильная динамика, ETH должен значительно опередить BTC, чтобы ситуация улучшилась.
Для нас эти две компании — живой учебник. Институциональные инвесторы тоже не всегда просто сидят и получают прибыль: огромные убытки BitMine показывают, что долгосрочное удержание всё равно сопряжено с болью от просадок, 5,8 млрд долларов убытков — это не просто слова о долгосрочной стратегии, реальные денежные потери не обманут. Не стоит думать, что раз Strategy вышла в плюс, то накапливать крипту — это просто и без риска, они тоже долго терпели убытки, линия безубыточности была достигнута после множества попыток, это не дано от природы.
В краткосрочной перспективе выход Strategy в безубыточность может означать, что часть инвесторов решит зафиксировать прибыль, что создаст небольшое давление на продажу, но после этого компания будет действовать легче; общее восстановление институциональных инвесторов улучшит рыночный риск-профиль, что может стать дополнительным фактором поддержки для ETH, ведь обе компании связаны с накоплением крипты, и деньги будут перетекать вслед за эффектом прибыли. Долгосрочная логика не изменилась: история дефицита BTC остаётся в силе, просто нужно самому правильно выбирать момент, не стоит сбиваться с ритма из-за действий институционалов — если они вышли в плюс, а вы покупаете на пике, это будет ошибкой. Что касается BitMine, у них с ETH нет другого плана, кроме как ждать улучшения рынка, нет новых историй или дополнительного денежного потока, чтобы поддержать позицию, только рост цены может помочь выйти из убытков, такая пассивная ситуация сильно отличается от активного ребалансирования Strategy. Обычным инвесторам, смотрящим на институциональные позиции, не стоит фокусироваться только на цифре безубыточности, важно понимать, что именно куплено, по какой цене и есть ли возможность маневра, и только после этого решать, стоит ли следовать за ними.
Кто, по вашему мнению, первым полностью выйдет в плюс — BTC или ETH? За два дня резкого роста шорты за 4 часа были ликвидированы на сумму более 400 миллионов долларов
Зеленые цифры на счетах за эти два дня — это деньги ликвидированных шортов, которые были использованы для покрытия убытков. По данным Coinglass, за последние 4 часа по всей сети ликвидировано контрактов на сумму 446 миллионов долларов, из них шорты составляют 425 миллионов, а лонги — всего 21 миллион, соотношение одностороннее, почти все ликвидировано одной бычьей свечой. За последние 24 часа ситуация еще более впечатляющая: ликвидировано 137 тысяч человек по всему миру на общую сумму 1,234 миллиарда долларов, самая крупная ликвидация произошла на Hyperliquid по паре BTC-USD — одна сделка на 25,1387 миллиона долларов исчезла мгновенно, один счет — целая жизнь обычного человека.
Это давление было очень сильным, корень в том, что биткоин за два дня вырос на 16%. Многие еще пару дней назад ставили шорты на откат с высоких уровней, но рынок не откатился, стоп-ордера сработали цепочкой, деньги шортов напрямую перетекли в карманы лонгов. Для тех, кто торгует по тренду, такие резкие подъемы — худший кошмар, если позиция не выстроена правильно, можно легко выпасть из сделки, когда счет за секунды меняется с прибыли на ликвидацию, чем выше кредитное плечо — тем больнее, маржа при касании линии сразу ликвидируется.
Влияние на рынок очень прямое. Ликвидация шортов — это принудительная покупка, которая толкает цену вверх, создавая замкнутый цикл, поэтому рост быстрый и резкий. В краткосрочной перспективе давление сверху ослабло, но много новых лонгов — это «кровавые» позиции, которые могут быстро развернуться. В дальнейшем ключевым будет уровень 74 000 по биткоину, если удержится — эта волна ликвидаций закончится, если нет — возможен откат с вымыванием тех, кто вошел на пике, сопротивление находится в зоне предыдущих зажатых позиций, где много ордеров на выход и фиксацию прибыли. По данным с блокчейна, этот рост сопровождается в основном ликвидацией шортов, а не новым притоком спотовых покупок, то есть в росте много «воды», и когда силы ликвидировать шорты иссякнут, продолжать рост на инерции будет сложно. Поэтому не стоит думать, что красные цифры на экране означают полное разворот тренда, структура сделок и движение капитала — более честные сигналы, а советы в чатах лучше воспринимать с осторожностью.
Если смотреть в перспективе, такие массовые ликвидации часто сигнализируют о середине тренда, а не о вершине. Исторически после подобных событий обычно следует еще одна волна роста, но путь туда всегда тернист, с резкими откатами и ложными пробоями, которые заставляют сомневаться в своих решениях. Тем, у кого есть прибыль, не стоит зазнаваться, а тем, кто еще не вошел — не стоит торопиться с покупкой, лучше дождаться отката к средним скользящим, то есть к средней цене входа, это надежнее, лучше заработать меньше, чем ловить нож. Используйте для позиций только небольшую часть свободных средств, не позволяйте жажде быстрой прибыли взять верх.
Выдержали ли ваши шорты эту волну или уже были ликвидированы?这不是一句玩笑，而是一条被反复验证过的市场规律：每一轮情绪周期里，DOGE的异动往往比主流币的拉升更早、更猛烈，它实际上充当着整个市场的"风险偏好温度计"。 为什么偏偏是DOGE？因为它的价值锚不在技术叙事，不在生态应用，而几乎纯粹建立在情绪和注意力之上。买DOGE的人，买的不是基本面，是"大家都要来买"的预期。这决定了它的价格弹性完全跟着散户的钱包走——机构不会重仓它，做市商不会护盘它，它的每一根大阳线，都是散户真金白银的情绪投票。所以DOGE一动，说明场外最犹豫、最晚进场的那批资金已经开始按捺不住了。 把它当指标用，逻辑就很清晰了。主流币上涨，可能只是机构配置的推动，说明不了散户回没回来；而$DOGE 、DOGE成交量、DOGE搜索热度同时抬头，才意味着增量散户资金真的进场了——这才是牛市里最关键的一环。换句话说，BTC突破是"信号弹"，DOGE起飞是"确认函"。 但这个温度计也是双刃剑。历史经验里，DOGE的极度亢奋往往出现在行情的中后段，当菜市场都开始聊DOGE的时候，情绪往往已经接近过热的峰值。所以它既是牛市确认信号，也是阶段性顶部的预警器。 对交易者来说，与其追高DOGE，Одна команда — и доллар приходит на ваш почтовый ящик
Поздно ночью вчера платформа под названием AllScale тихо запустила инструмент командной строки. Вам нужно всего лишь ввести одну команду в терминале, чтобы отправить стабильную монету на любой адрес электронной почты, и получателю даже не нужно регистрироваться или иметь кошелек. Получатель просто открывает ссылку — и деньги у него.
Это довольно резонансно в текущих условиях. За последнюю неделю все обсуждали, как AI забирает ликвидность из крипты, как Nvidia вкладывает деньги в команды, и как биткоин поднимается до 75 000 на фоне обратного выкупа госдолга США. Все считали, что AI и крипта — это два конкурирующих лагеря, борющихся за один и тот же кусок пирога. Но AllScale стер эту границу между лагерями. Они называют себя цифровым банком стабильных монет с самообслуживанием, а их инструмент уже доступен на npm под именем @allscale/cli — если ваша среда поддерживает shell, вы можете установить и использовать его.
Принцип работы очень прост. На стороне получателя вы вводите команду с адресом электронной почты и суммой, система генерирует ссылку для получения денег, поддерживаются USDT или USDC, и получателю не нужно предоставлять адрес кошелька. На стороне отправителя еще проще: вы один раз устанавливаете лимит, и скрипт может работать автономно, автоматически создавая ссылки и пополняя их при каждой выплате. Важная инженерная особенность — идемпотентность: задачи, прерванные на полпути, не приводят к повторным выплатам. Другими словами, программа на сервере теперь может сама принимать деньги, сама платить и сверять счета без постоянного контроля человека.
Это как раз совпадает с самой горячей темой сейчас. Недавно AWS Bedrock позволил AI-агентам напрямую использовать USDC для микроплатежей по протоколу x402; Stripe купила BVNK, чтобы интегрировать стабильные монеты в свою платежную сеть; X Маска тоже хочет использовать USDC для выплат создателям контента. Все говорят, что AI теперь умеет тратить деньги, но пока это в основном эксперимент крупных компаний. AllScale превратили эту возможность в пакет, который может установить каждый, возвращающий стандартный формат данных и множество кодов выхода, чтобы машины могли напрямую понимать результаты и принимать решения.
Интересно именно это. Пока мы спорим, поглотит ли AI капитал крипты, AI уже тихо использует криптоплатежи как свою основу. Стабильные монеты, которые раньше были уделом трейдеров, теперь стали инфраструктурой, доступной одной командой.
И вот вопрос. Когда деньги так легко могут течь из одной программы в другую, насколько теперь наши мнемонические фразы стали безопаснее или, наоборот, опаснее.Рыночная капитализация Биткоина тихо превзошла Meta и заняла тринадцатое место в мире
Сегодня утром была довольно тонкая ситуация. Рыночная капитализация Биткоина незаметно поднялась до 1,5 триллиона долларов, вытеснив социального гиганта Meta и заняв тринадцатое место в мировом рейтинге по капитализации активов. Эфириум тоже не отставал — его капитализация выросла до более чем 280 миллиардов долларов, обогнав Dell и заняв семьдесят второе место. Вещь, основанная на коде и консенсусе, по объему превзошла компанию Цукерберга — несколько лет назад никто бы в это не поверил.
Возможно, вы не представляете, насколько велико 1,5 триллиона. В мире впереди него остались в основном только золото, несколько нефтяных гигантов и такие компании, как Microsoft, Apple и Nvidia. Сеть без CEO, без штаб-квартиры и без возможности быть отключённой уже по капитализации сидит за одним столом с самыми твёрдыми активами на планете. Такое событие в любом учебнике считается аномалией.
В этом росте скрыт ещё один момент. За последние четыре часа по всей сети ликвидировано позиций на 446 миллионов долларов, из них шортов — 425 миллионов, то есть множество тех, кто ставил на падение, были буквально уничтожены. Чем плотнее шорты, тем сильнее отскок — этот рынок лечит любые сомнения.
Есть ещё один интересный нюанс. Глава Coinbase Армстронг сегодня заявил, что ясность в регулировании криптовалют в США может появиться уже к середине сентября: либо Сенат проголосует за с большинством в 60 голосов, либо CFTC и SEC совместно выпустят новые правила. Как только это произойдёт, Биткоин официально войдёт в зал, а не будет диким парнем. Несколько месяцев назад кто бы мог подумать, что мейнстримовые институции обратят на него внимание.
Ещё более контрастна нынешняя атмосфера. За последние два дня Биткоин вырос более чем на 16%, вновь поднявшись выше 200-дневной скользящей средней — впервые с ноября прошлого года. В чатах праздник, кто-то кричит о преддверии бычьего рынка, выкладывают скриншоты прибыли. Но с другой стороны, внутри ФРС всё ещё идут споры о том, повышать ли ставки: Мусалем за повышение, Дейли говорит не торопиться, рынок не так уж стабилен.
В основе лежит смена нарратива. Раньше его считали спекулятивным активом, теперь клиенты BlackRock за два часа скупили эфириум на 120 миллионов долларов, пенсионные фонды тоже тихо входят в рынок — атрибуты актива переоцениваются. Рыночная капитализация Биткоина превысила капитализацию одной из технологических компаний с триллионной стоимостью — внешне это рост цены, но по сути — смена статуса.
Меня больше интересует другое. Когда размер Биткоина уже сравним с ведущими мировыми компаниями, сможет ли он сохранить ту дикость и сверхприбыль, что были при его диком росте? Или, как только его полностью интегрируют в традиционные финансы, его самая привлекательная дикая природа исчезнет? Это гораздо более интересный вопрос, чем сегодняшнее место в рейтинге.Традиционные гиганты фьючерсного рынка открыто бросают вызов новым игрокам рынка прогнозов
Вчера на круглом столе CFTC в Вашингтоне произошёл довольно драматичный момент. Глава крупнейшей в мире фьючерсной биржи CME Терри Даффи прямо перед регуляторами и коллегами публично раскритиковал соучредителя платформы прогнозов Kalshi Луану Лопес Лару.
Даффи был очень прямолинеен. Сначала он поставил под сомнение, подвергается ли рынок прогнозов такому же строгому регулированию, как и традиционные биржи, а затем перешёл к насмешкам, упомянув контракт Kalshi на конкурс по поеданию хот-догов, и добавил резкое замечание, что CME — это не цирк с уличными торговцами. Подразумевая, что такие новшества не могут конкурировать на равных. По сути, CME опирается на многовековую репутацию и лицензии, а рынок прогнозов строится на прозрачности блокчейна и массовом участии, что создаёт естественное противостояние.
Лара не осталась в долгу. Она ответила прямо, что традиционные рынки и биржи тоже полны рисков, и задача регуляторов — выявлять и контролировать эти риски, а не сосредотачиваться только на новичках. Между сторонами возникла напряжённость. Позже генеральный директор DraftKings попытался сгладить конфликт, призвав обе стороны прекратить взаимные нападки на бизнес-модели. В конечном счёте, спор идёт не просто о словах, а о контроле над будущим финансовым ландшафтом.
За этой словесной перепалкой стоит борьба двух сил за одну и ту же территорию. Рынок прогнозов стремительно растёт: Kalshi, Polymarket создают контракты на спорт, выборы и другие реальные события, постепенно оттягивая трафик и внимание от традиционных бирж. Старые гиганты вроде CME не могут оставаться в стороне и открыто выносят конфликт на регуляторные площадки. Не стоит недооценивать этот бизнес: только по контрактам на политические выборы в прошлом году на блокчейне прошло несколько миллиардов долларов ставок, и традиционные брокеры не могут не беспокоиться.
Ещё более тонкий момент — раздробленность регуляторного подхода. Несколько дней назад судья штата Вашингтон приказал Kalshi приостановить некоторые контракты, но CFTC разрешила Kalshi продолжать торги, фактически противостоя запрету штата Нью-Йорк. Между федеральным и штатным уровнями, между традиционалистами и криптоэнтузиастами пока нет единого решения. Эта борьба показывает, что рынок прогнозов стал слишком крупным, чтобы традиционные силы могли его игнорировать. Кто первым получит право определять правила, тот и возьмёт под контроль следующий финансовый вход.
Таким образом, эта ссора — на поверхности просто обмен колкостями, а по сути — инстинктивная реакция старого финансового порядка на блокчейн-рынок прогнозов. Дальше будет видно, перейдут ли стороны к реальным действиям или регуляторы дадут чёткие указания. Будем следить.Давайте обсудим, почему недавно произошёл резкий рост BTC?
В этот раз резкий рост BTC был вызван очень важным катализатором — американскими государственными облигациями.
Но это не просто «падение госдолга → рост BTC», настоящая логика такова:
Министерство финансов США начало активно выкупать долгосрочные облигации → ожидания снижения доходности долгосрочных облигаций → ослабление доллара → смягчение финансовых условий → переоценка таких несуверенных активов, как BTC и золото.
В последние дни этот сценарий уже был напрямую отражён на рынке.
19 августа Министерство финансов США объявило о повышении объёмов выкупа долгосрочных облигаций с примерно 2 млрд долларов за раз до 4 млрд долларов. После этого доходность долгосрочных облигаций снизилась примерно на 10 базисных пунктов, доллар ослабел, а BTC и золото выросли синхронно.
Суть внезапного увеличения выкупа долгосрочных облигаций Министерством финансов — это сигнал рынку:
Правительство США не хочет, чтобы долгосрочные процентные ставки продолжали выходить из-под контроля.
Поэтому рынок начал торговать идею «пик долгосрочных ставок/улучшение финансовых условий».
Ещё важнее то, что доллар тоже падает.
Это, на мой взгляд, ключевой фактор текущего роста BTC.
Индекс доллара уже упал примерно до 98.7, достигнув трёхмесячного минимума.
Таким образом, сейчас наблюдается очень типичная комбинация:
Доходность долгосрочных гособлигаций ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + золото ↑
Это гораздо важнее, чем просто рост самого BTC.
Потому что это означает, что рынок торгует не обычным крипто-нарративом, а:
Снижением реальной привлекательности долларовых активов.
Поэтому золото и BTC одновременно укрепляются.
В краткосрочной перспективе это очень позитивно для BTC.
В долгосрочной — пока нельзя напрямую интерпретировать как «ФРС начала печатать деньги».
Если доходность 10-летних облигаций продолжит падать ниже 4.7%, BTC может вырасти ещё сильнее DeFi за один день привлекло 9% средств, TVL превысил 83,3 млрд долларов
Данные с блокчейна внезапно дали мощный импульс. Общий заблокированный объем средств (TVL) в DeFi за один день вырос на 9,15%, достигнув 83,3 млрд долларов, а объем торгов на DEX впервые за два месяца превысил 10 млрд. После почти годового медвежьего периода на блокчейне, этот день словно вдохнул новую жизнь.
За цифрами стоят люди. TVL — это, по сути, деньги, заблокированные в протоколах, рост на 9% означает, что за один день десятки миллиардов долларов вновь вернулись в кредитование, торговлю и стейкинг. Превышение объема торгов DEX в 10 млрд особенно важно, это говорит о том, что не только крупные игроки занимаются арбитражем, но и множество розничных инвесторов активно торгуют на блокчейне. Последний раз такую активность мы видели в четвертом квартале прошлого года, когда первые потоки вернулись в старые направления lend и swap.
Но не спешите делать выводы о возвращении бычьего рынка. Этот рост сильно коррелирует с ростом биткоина на 16% за два дня, что в основном обусловлено движением рынка в целом, а не появлением нового драйвера в DeFi. На платформе Hyperliquid крупные игроки уже накопили позиции на 6,028 млрд долларов, соотношение длинных и коротких позиций 0,94, почти равное, что говорит о том, что заемные средства тоже возвращаются, но пока без явного перевеса. С другой стороны, в Optimism DAO разгорелся спор из-за распределения 547 млн токенов OP, основная команда перевела 24% циркулирующего объема из аирдропа в стратегический фонд, и вопросы управления сообществом еще не решены. Восстановление активности на блокчейне — факт, но фундаментальные проблемы остаются, и именно на это стоит обращать внимание.
Кстати, рост TVL не означает автоматический рост цены токенов, многие протоколы и держатели токенов не связаны напрямую с доходами, поэтому не стоит бездумно покупать только из-за увеличения заблокированных средств. Реальная прибыль для держателей — это выкуп токенов и дивиденды, а не просто цифры на бумаге. Для трейдеров эти данные имеют двойное значение. В краткосрочной перспективе рост TVL и объема DEX обычно предвосхищает улучшение настроений по токенам протоколов, таких как UNI и AAVE, что дает краткосрочную поддержку. Но рынок на блокчейне быстро меняется, и после сильного роста покупать на пике рискованно, лучше дождаться отката.
В долгосрочной перспективе фундамент DeFi становится крепче. RWA (реальные активы) переводят государственные облигации и акции в блокчейн, стабильные монеты теперь обслуживаются такими традиционными гигантами, как Mastercard, а токенизация активов перестает быть пустой фразой. Регуляторы тоже меняют подход — от запретов к созданию рамок, SEC ввела исключение для финансирования до 5 млн долларов. Фундамент действительно крепче, чем в предыдущем бычьем цикле. Конечно, не стоит слишком увлекаться — восстановление активности на блокчейне есть, но управление позициями остается ключевым, не стоит воспринимать возврат средств как заслугу.
Эти 83,3 млрд — это точка разворота или просто передышка вместе с рынком. А вы недавно что-то делали на блокчейне? Самая крупная в истории Samsung программа возврата средств акционерам реализована! Это положительный сигнал или "смерть при свете"?
Samsung наконец официально объявила о давно ходивших слухах программе возврата средств акционерам. В 2026 году планируется вернуть акционерам от 90 до 110 трлн корейских вон, примерно 79 млрд долларов США, что составляет половину свободного денежного потока. Эта цифра установила рекорд для Южной Кореи, в третьем квартале только наличными дивидендами будет выплачено 30 трлн, а также выкуплено акций на 15 трлн для выплаты сотрудникам. Деньги настоящие и значительные.
Но лично я считаю, что это в основном соответствует ожиданиям, без особых сюрпризов. Рынок ранее ожидал сумму около 100 трлн, сейчас она попала в этот диапазон, что является верхней границей выполнения обещаний, а не дополнительным увеличением. Кроме того, выкуп акций предназначен для выплаты сотрудникам, а не для их аннулирования, поэтому влияние на рост прибыли на акцию будет снижено. В сравнении с Hynix, которая ранее аннулировала акции на 40 трлн напрямую, Samsung выглядит как будто следует тренду. Однако у Samsung на счетах чистых денежных средств 167 трлн, что говорит о более крепкой финансовой базе и большей устойчивости.
До выхода новости акции уже выросли, но после закрытия торгов упали на 3,9%, что говорит о том, что некоторые инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. В понедельник на открытии корейского рынка, скорее всего, будет рост, так как масштаб действительно большой и поддержит индекс. Но после высокого открытия акции могут пойти вниз, риск покупки на пике после исполнения ожиданий велик. Если KOSPI откроется ростом более чем на 1,5%, я советую сначала наблюдать и не спешить с покупкой.
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Чжао Чанпэн призывает держателей токенизированных BNB увеличить их количество на 370% в месяц
Чжао Чанпэн снова высказался, на этот раз призывая к полной токенизации. Его слова: токенизация — один из лучших способов для стран привлечь деньги и иностранные инвестиции, и он задаёт вопрос, какая компания не хочет продавать свои токенизированные акции по всему миру. Это уже не первый раз, когда CZ выступает в поддержку отрасли, но на этот раз он поднял планку до полной токенизации, что фактически включает RWA, акции и долговой рынок в один пул. Слова грубые, но суть верна, и при более глубоком размышлении это интересно.
Он специально привёл данные BNB Chain в поддержку своих слов. Владелец RWA на цепочке уже достиг 776 тысяч, за 30 дней рост составил около 370%. Это впечатляющая цифра, которая показывает, что активы на цепочке действительно используются, а не просто обсуждаются. Но он также признаёт проблему: токенизация на нескольких цепочках может раздробить ликвидность. Его позиция такова: если разные эмитенты будут высоко взаимозаменяемы, фрагментация может быть смягчена.
Но на практике всё не так просто. Если одна акция разделена на версии в десятках цепочек, покупатели и продавцы находятся в разных местах, и глубина рынка рассеивается. Институциональные и розничные инвесторы хотят иметь возможность быстро совершать сделки, а не собирать ордера по десяткам пулов. CZ говорит, что это самый быстрый путь развития отрасли, и это правда, но цена высока. Если посмотреть на индустрию, братья Уинклвосс только что вложили 240 миллионов долларов, чтобы получить 18% хэшрейта всей сети Zcash, а Grayscale продвигает приватность Zcash как необходимую функцию в эпоху AI — крупные игроки всё более явно делают ставку на токенизацию. Эти действия складываются в очевидный консенсус, а не просто отдельные эксперименты.
В более широком контексте эта волна токенизации — не только идея CZ. Mastercard недавно приобрела BVNK для расчётов со стабильными монетами, Franklin Templeton собирается включить токенизированные активы в традиционные фонды, платформа X обсуждает выплаты создателям контента в USDC, даже традиционные биржи борются за этот сегмент. Регуляторы тоже смягчают позиции: SEC ввела исключения для эмиссии токенов с финансированием до 5 миллионов долларов. Крупные и мелкие деньги устремляются в этом направлении.
В конечном счёте, идея продавать токенизированные акции по всему миру звучит масштабно, но на практике сталкивается с двумя основными проблемами: разной нормативной базой в разных странах и вопросами сверки расчётов между ончейн и оффчейн. Картина, нарисованная CZ, привлекательна, но реализация будет сложной. Для нас сигнал ясен: токенизация — это уже не концепция, а инфраструктура, которая развивается. В краткосрочной перспективе такие публичные цепочки, как BNB Chain, получат дивиденды, и тема RWA ещё некоторое время будет в тренде. В долгосрочной перспективе тот, кто сможет собрать разбросанную ликвидность воедино, будет обладать настоящим конкурентным преимуществом.
Как ты думаешь, действительно ли токенизированные акции смогут продаваться по всему миру или это очередной раунд PPT-вечеринки?Биткойн за два дня вырос на 16%, медведи оказались в ловушке
Ваш счет на этой неделе в плюсе? Если вы последние два дня следили за рынком без действий, то, вероятно, почувствовали давно не виданное оживление. Биткойн подряд два больших «бычьих» дня, за два дня рост составил 16,66%, рыночная капитализация снова превысила 1,5 трлн долларов. Многие на прошлой неделе еще сомневались, стоит ли продавать, а на этой уже спрашивают, можно ли еще догонять.
Все началось в среду. Трамп на мероприятии по криптовалютам в Белом доме дал много позитивных сигналов, в четверг впервые собралась Консультативная комиссия по инновациям CFTC США, на сцене сидели основатели и топ-менеджеры Coinbase, Uniswap, Ripple, a16z, Solana и других. Регуляторы в этот раз не пришли с запретами, Назаров из Chainlink прямо сказал, что CFTC и SEC наконец начали серьезно сотрудничать, и теперь меньше конфликтов между ними. Рынок больше всего боится неопределенности, а теперь сигнал изменился в обратную сторону.
Для тех, кто торгует, влияние на рынок было прямым. Биткойн поднялся с 72 000 до выше 75 000 долларов, позиция Strategy в 840 447 BTC наконец вышла в плюс, средняя цена входа 75 385 долларов, текущая цена только что преодолела этот уровень, ранее убыток превышал 10 млрд долларов. Медведям стало тяжело, только за последний час ликвидировали коротких позиций на 222 млн долларов. Такая ситуация с «выдавливанием» коротких позиций — самое болезненное не потерять деньги, а остаться вне рынка после принудительного закрытия позиций. Эфириум тоже не отстал, ETH снова пробил ключевое сопротивление и растет даже сильнее, чем биткойн.
Но не стоит ослепляться одной свечой. В краткосрочной перспективе этот рост вызван синергией настроений и новостей: одно слово Трампа, одно заседание CFTC — и рынок загорелся, что говорит о том, что давление сверху не слишком сильное, но и фундамент пока неустойчив. Технически 50-дневная скользящая средняя около 63 900, 200-дневная около 69 000 долларов, чтобы биткойн действительно подтвердил «золотой крест» и объявил о смене медвежьего тренда на бычий, нужно, чтобы 50-дневная уверенно пересекла 200-дневную, а это еще не произошло.
Честно говоря, такие резкие однодневные скачки мы видели много раз в медвежьем рынке, после которых цена снова обновляла минимумы. Пока не закрепимся выше 200-дневной, все росты стоит воспринимать как коррекцию, не стоит путать удачу с мастерством. Долгосрочная логика более ясна: индекс доллара упал до минимума с мая, обратный выкуп гособлигаций снижает доходность по долгосрочным бумагам, и история с дефицитными активами снова находит своих сторонников. Институциональные инвесторы вкладывают реальные деньги, объем торгов спотовым BTC ETF за день превысил 5,3 млрд долларов, из них одна BlackRock контролирует более 80%.
Те, кто держался до последнего, наконец вздохнули с облегчением на этой неделе. Но вопрос в том, начало ли это разворота или просто крупная коррекция на пути вниз. Как вы думаете?Gemini упал с 3,3 млрд до 450 млн — кто скупает?
Сегодня утром одно не слишком заметное предложение свело вместе два, казалось бы, несвязанных мира. Директор по исследованиям ARK Invest Лоренцо публично заявил, что Hyperliquid должен купить Gemini и превратить его в американскую локальную платформу для бессрочных контрактов с соблюдением всех правил. Децентрализованный протокол на блокчейне, который собирается поглотить биржу с двойным регулированием SEC и CFTC — эта картина кажется почти фантастической.
Тот, кто это сказал, не бросает слова на ветер. Hyperliquid сейчас ведет переговоры с CFTC и SEC, чтобы предоставить на публичном блокчейне торговлю и клиринг бессрочных контрактов, соответствующих американским регуляторным требованиям. Этот протокол, который вырос на блокчейн-бессрочных контрактах, с начала года набирает обороты, токен поднимался до более чем 70 долларов, и даже Трамп упомянул его в своей речи как пример американской локальной compliant бессрочной платформы. Ему не хватает не пользователей, а лицензии, которая официально откроет двери на американский рынок.
Теперь взглянем на Gemini — биржу, которая вышла на биржу в сентябре 2025 года с оценкой в 3,3 млрд долларов, а сейчас её капитализация упала примерно до 450 млн, потеряв более 85%. Её ключевой бизнес сокращается: закрыты рынки в Великобритании, ЕС и Австралии, штат сократился с пиковых 402 до около 240 человек, активы платформы упали с 18,2 млрд до 8,4 млрд долларов, а объем спотовой торговли снизился на две трети. Игрок, который когда-то стремился конкурировать с Coinbase, теперь оказался на грани необходимости спасения через продажу.
Но именно такая шаткая компания стала лакомым кусочком для другой группы. Причина проста: у неё на руках очень ценные американские лицензии. Лицензия доверительного управления от Департамента финансовых услуг Нью-Йорка, регулирование CFTC для DCM и DCO, процесс получения FCM, лицензии на денежные переводы почти во всех штатах, а также брокерские лицензии — весь пакет можно купить примерно за 450 млн долларов. Для сравнения, материнская компания Kraken заплатила максимум 550 млн за Bitnomial, так что Gemini в целом дешевле.
Что можно получить, купив? Около 580 тысяч активных ежемесячных трейдеров, 1,72 миллиона пожизненных пользователей, 8,4 млрд активов на платформе, квартальный объем спотовой торговли в 3,8 млрд и годовой доход около 180 млн долларов. Для такого блокчейн-протокола, как Hyperliquid, это короткий путь обхода долгих процедур комплаенса — по сути, обмен более чем четырёхлетней временной разницы на билет на рынок.
Интересно, что в этой истории ни одна из сторон не выглядит традиционным победителем. С одной стороны — публичная компания с рухнувшей оценкой и сокращающимся бизнесом, с другой — блокчейн-новичок, который ещё не полностью принят регуляторами. Один хочет купить лицензию, другой — продать себя, чтобы выжить.
Так в чём же вопрос: может ли децентрализованный протокол действительно поглотить публичную биржу с двойным регулированием? Регуляторы допустят такую гибридную структуру? Или это скорее публичный эксперимент, чтобы понять, как будет выглядеть будущее комплаенса? Амбиции на блокчейне встречаются с реальными лицензиями — закончится ли это пустой болтовнёй или действительно изменит знакомую нам индустрию.Только что произошёл исторический крах по биткоину, но давление продаж на BTC тихо достигло дна
За последние пару дней биткоин пережил резкие колебания, которые заставили медведей плакать, а быков страдать: однодневный рост превысил восемь процентов, что привело к ликвидации многих коротких позиций. На фоне этой суеты организация под названием 21Shares опубликовала данные, которые успокаивают.
Их индикатор истощения продавцов сейчас показывает значение около 0,007, что находится в самом низком диапазоне 0,3% с 2010 года. Проще говоря, на рынке осталось очень мало желающих сбрасывать монеты. Этот индикатор отражает степень убытков и давление продаж со стороны краткосрочных держателей: чем ниже значение, тем меньше людей продолжают фиксировать убытки. Это уже 11-й раз в истории биткоина, когда наблюдается столь экстремальное значение; предыдущие 10 раз происходили в самые отчаянные моменты рынка, когда все были настроены медвежьи.
Почему этот индикатор сейчас актуален? Потому что за последние недели биткоин с высокого уровня постоянно падал, краткосрочные держатели массово переводили монеты на биржи для фиксации прибыли, и в сети царил панический настрой. Но именно в такие моменты данные показывают, что количество монет, которые можно продать, уменьшается, а долгосрочные инвесторы не спешат выходить.
Ещё интереснее статистика дальше. 21Shares проанализировали предыдущие 10 подобных сигналов: в течение года после каждого из них цена была выше, медианный рост составил 155%. Иными словами, каждый раз, когда рынок был настолько пессимистичен, терпеливые инвесторы получали хорошую прибыль. Многие в сообществе уже начали искать дно. Интересно, что в момент срабатывания индикатора биткоин только что поднялся с 72 000 до 75 000, цена ещё не остыла, а давление продаж уже снизилось. Такие расхождения между ценой и настроениями встречаются редко и обычно означают максимальные разногласия.
Однако в отчёте сами авторы предупреждают, что этот индикатор не гарантирует подтверждённое дно, в краткосрочной перспективе возможны дальнейшие падения, а затем постепенный разворот. Ведь на макроуровне ФРС всё ещё разделена, одни требуют повышения ставок, другие — снижения, и никто не может точно сказать, когда ликвидность действительно вернётся.
У нас тоже настроения разделились. С одной стороны, крупные игроки тихо распродают активы, с другой — клиенты BlackRock за два часа купили ETH на сумму более 100 миллионов долларов. В такие моменты холодный индикатор говорит о дне продаж, а вы больше верите данным или тем рукам, что продают прямо сейчас.Американские облигации подверглись массовой распродаже, но Федеральная резервная система говорит, что всё в порядке
Американские облигации в последние дни сильно падали. Доходность по долгосрочным облигациям достигла максимума с 2007 года, на рынке повсюду слышны разговоры о крахе доверия к политике и проблемах с долларом. В итоге два высокопоставленных представителя ФРС вышли на сцену, чтобы успокоить ситуацию, заявив, что не стоит паниковать, рост доходности по долгосрочным облигациям в основном связан с тем, что правительство заимствует деньги на инфраструктуру AI и покрытие бюджетного дефицита, а не с неконтролируемой инфляцией.
Но несмотря на устные заверения, внутри ФРС уже появились разногласия. Дейли из Сан-Франциско склоняется к более мягкой позиции, считая, что данные по инфляции и занятости достаточно стабильны, и нет веских причин для повышения ставок. Мусалем из Сент-Луиса, напротив, придерживается более жёсткой позиции, утверждая, что базовая инфляция всё ещё держится на высоком уровне 2,5–3%, и на июльском заседании он был скорее за повышение ставок. Более того, на июльском заседании уже трое членов комитета выступили против сохранения ставок без изменений, что вывело разногласия на поверхность.
Почему же долгосрочные облигации так сильно продавались? Корень проблемы в балансе спроса и предложения. Казначейство США одновременно удваивает обратный выкуп облигаций для поддержки рынка и выпускает огромное количество новых бумаг, а финансовый бум у AI-гигантов забирает значительную часть капитала. При этом покупательская активность из Японии ослабевает, и покупателей не хватает, поэтому доходность по долгосрочным облигациям вынуждена расти. Это структурное давление, которое ФРС не может просто так подавить словами.
Как сейчас оценивает рынок? Вероятность повышения ставки в сентябре упала с более чем 70% в конце июля до примерно 30%, то есть большинство ожидает, что ФРС в этом году, скорее всего, останется на месте. Однако индекс доллара упал до самого низкого уровня с мая, а слабый доллар, в свою очередь, поддерживает такие дефицитные активы, как биткоин, поскольку капитал естественно ищет убежище от расширения долга.
Для нас это в краткосрочной перспективе эмоциональные качели. Как только доходность по облигациям резко меняется, рисковые активы трясутся, и BTC не исключение — не смотрите, что сегодня он растёт, завтра скачок доходности может отпугнуть быков. В такие моменты не стоит держать позиции слишком полными, лучше оставить немного ресурсов на случай резких движений.
Если смотреть в долгосрочной перспективе, картина становится яснее. Расширение бюджетного дефицита и ослабление доллара — это как раз самые сильные драйверы для долгосрочного нарратива биткоина, каждая борьба за потолок госдолга — это бесплатная реклама для дефицитных активов. В краткосрочной перспективе смотрим на ФРС, в долгосрочной — на тренды долга, и сейчас эти две логики редко совпадают.
Как вы думаете, сможет ли ФРС на этот раз удержать ситуацию под контролем, или история доллара уже подходит к концу? Поделитесь своим мнением в комментариях.Суперцикл токенизации американских акций: глава Robinhood лично включился в процесс
Недавно владелец Robinhood Влад на CNBC сделал резкое заявление, сказав, что мы стоим на пороге суперцикла. Он говорил не о том, вырастет ли завтра цена биткоина, а о том, что перенос всего рынка американских акций на блокчейн — это уже не гипотеза, а реальность.
Конкретные шаги уже реализованы. Месяц назад они запустили собственную цепочку за рубежом, на которой размещено 190 токенов американских акций, поддерживается круглосуточная торговля 7 на 24, а также возможность свободных переводов на цепочке, как у биткоина, что напрямую предоставляет инвестиционные возможности американского рынка более чем 120 странам. По его мнению, токенизация акций — это не просто перенос акций на блокчейн, а фундаментальная перестройка финансового рынка.
Это имеет гораздо более тесное отношение к нашему криптосообществу, чем многие думают. В последние годы все следили за BTC и ETH, считая, что Уолл-стрит далеко, и это две разные системы. Теперь три барьера — время торгов, передача активов и глобальный доступ — пробиты токенизацией, что означает, что традиционный рынок подключается к блокчейну. В долгосрочной перспективе это открывает новый источник капитала для всего криптоактива, это не перераспределение внутри пула, а приток внешних средств.
Конечно, не стоит радоваться слишком рано. Эта система Robinhood пока работает только за рубежом, американская регуляторная красная линия еще не пройдена. Принятие закона CLARITY и степень одобрения SEC определят, насколько большой поток средств будет допущен. В краткосрочной перспективе это скорее нарративный катализатор, реальный приток денег возможен только после соблюдения нормативных требований, не стоит бросаться вкладываться в концептуальные монеты, услышав о суперцикле.
Еще интереснее позиция крупных игроков. BlackRock, Fidelity и другие традиционные участники с одной стороны видят, как ETF на фьючерсы оттягивают контроль над спотовым ценообразованием, а с другой — тихо строят инфраструктуру на блокчейне, старые деньги и новые цепочки начинают сотрудничать. Вход таких институциональных игроков — это совсем другой уровень по сравнению с ранними сообществами, которые просто кричали торговые сигналы.
Как вы думаете, токенизация американских акций — это просто хайп или настоящая тенденция? Если когда-нибудь вы сможете купить доли Apple или Tesla на блокчейне напрямую за USDT, воспользуетесь ли вы этим? Напишите свое мнение в комментариях.