SOL — одна из лучших монет для долгосрочного инвестирования? Расшифровка нескольких двигателей взрыва экологической ценности Solana
Автор: FLOW
Составитель: Тим, PANews
С конца января крипторынок находится в нисходящем тренде, в основном под влиянием макроэкономической неопределенности и слабых настроений. Однако в последнее время мы наблюдаем новый виток восходящего импульса на рынке.
Хотя это все еще рано, есть признаки того, что мы, возможно, находимся на переломном этапе в развитии криптовалюты. Эта тенденция побудила меня написать статью о текущем состоянии экосистемы Solana.
Для меня Solana остается одним из самых мощных блокчейнов уровня 1 на рынке. Это самая быстрорастущая экосистема в криптопространстве и одна из немногих публичных сетей, которая действительно имеет преимущество органического роста и даже превзошла Ethereum по многим метрикам в сети.
Без лишних слов, давайте начнем.
О чем пойдет речь дальше:
- Состояние сети
- Ончейн-активность
- экосистема
- Анализ цен на SOL
Состояние сети Solana
В начале анализа давайте на мгновение отложим в сторону ценовой фактор и сосредоточимся на фундаментальных показателях. Здесь важно отметить, что Solana, как блокчейн-сеть, похоже, находится на самой сильной стадии развития в своей истории.
Стабильность сети Solana
В первые дни своего существования Solana подвергалась критике за перебои в работе сети и нестабильную работу. Однако, похоже, это ушло в прошлое. С февраля 2024 года в сети не было ни одного сбоя.
Эффект Линди — это мощная сила в криптопространстве, и это важный показатель доверия и надежности. Я думаю, что это ключевая причина, по которой Ethereum до сих пор пользовался популярностью у крупных учреждений: с момента запуска основной сети в 2015 году сеть поддерживала рекорд нулевого времени простоя.
Хотя Solana все еще немного не хватает в этой области, ее производительность данных все еще обнадеживает. По мере увеличения времени безотказной работы увеличивается доверие и надежность, что имеет решающее значение.
Степень децентрализации
Блокчейн руководствуется децентрализацией — функцией, которая распределяет власть и принятие решений между узлами, делая сеть устойчивой. Простой мерой децентрализации является коэффициент Сатоши, при этом более высокие значения представляют большую децентрализацию системы. Согласно последним данным CoinTelegraph, Solana выделяется с коэффициентом Сатоши, равным 21.
Еще одним ключевым показателем децентрализации является разнообразие клиентов. Наличие нескольких клиентов-валидаторов снижает риск возникновения единой точки отказа, что имеет решающее значение для зрелого развития блокчейнов. В настоящее время только Ethereum добился сосуществования нескольких независимых клиентов-валидаторов. На данном этапе у Solana есть только один клиент-валидатор, который предоставляет Solana Labs (хотя версия Jito Labs по своей природе является форком, а не самостоятельной реализацией). Тем не менее, два отдельных клиента находятся в разработке: Firedancer от Jump Crypto и Sig от Syndica. Как только эти клиенты будут запущены, они значительно повысят децентрализацию сети Solana, отойдя от единой кодовой базы и внедрив истинное разнообразие клиентов.
Рыночная капитализация стейкинга SOL
Solana также недавно превзошла Ethereum и стала блокчейном No 1 по рыночной капитализации стейкинга. На первый взгляд, это показывает, что Solana в настоящее время лидирует с точки зрения экономической безопасности. Это значение будет особенно важно после того, как в основной сети будет включен механизм слэшинга.
(PS: Я знаю, что существует много споров на тему «экономической безопасности» и много упрощений, но ради этой статьи я буду рассматривать рыночную стоимость ставки в качестве достоверного индикатора.) ）
Деятельность разработчика
Активность разработчиков — еще один важный показатель, на который следует обратить внимание. В конце концов, именно уровень активности разработчиков формирует будущее блокчейна. Согласно последнему отчету Electric Capital, Solana стала основной экосистемой для новых разработчиков в 2024 году.
И последнее, но не менее важное: появляются новые инициативы, направленные на повышение производительности Solana на коммуникационном уровне, такие как DoubleZero, что является еще одной важной вертикалью, за которой следует следить в будущем.
Ончейн-активность
С начала 2024 года активность в сети находится в значительном долгосрочном тренде на рост, при этом появляется множество новых проектов, а экосистема DeFi переживает бум. Подтверждением этому могут служить разные показатели.
TVL
TVL вырос с менее чем 1 миллиарда долларов в конце 2023 года до рекордно высокого уровня в более чем 15 миллиардов долларов в начале 2025 года. Несмотря на то, что с тех пор TVL немного снизилась, она оставалась стабильной на уровне около $10 млрд и продемонстрировала сильную устойчивость рынка.
Рыночная капитализация стейблкоинов
За последний год на Solana также наблюдался сильный рост притока стейблкоинов. На момент написания этой статьи рыночная капитализация стейблкоинов Solana достигла исторического максимума в 13,2 миллиарда долларов. Это явный признак продолжающегося роста принятия и доверия людей к Интернету.
Комиссии за транзакции
Судя по прошлогоднему рейтингу общих комиссий, Solana заняла третье место среди блокчейнов L1 по уровню комиссий за транзакции, а разрыв с Ethereum очень мал, что еще раз подтверждает высокую активность и высокий рыночный спрос сети.
экосистема
Оппоненты могут сказать, что успех Solana обусловлен исключительно манией Pump.fun и мемкоинов, но я думаю, что этот аргумент игнорирует более важную причину: Solana — самая быстрорастущая экосистема во всем криптопространстве, и ее импульс все чаще исходит от реальных случаев использования.
На самом деле, я думаю, мы даже можем утверждать, что преимущества мании мем-монет, происходящей на блокчейне Solana, на самом деле перевешивают недостатки в долгосрочной перспективе. Это явление выступает в качестве морковной приманки, которая позволила Phantom Wallet вписаться в миллионы телефонов по всему миру. Такой подход эффективно решает «дилемму холодного старта», с которой сталкиваются все развивающиеся сети, то есть как прорваться через узкое место первоначальной пользовательской базы.
Опираясь на успех своей существующей пользовательской базы, Solana имеет хорошие возможности для поддержки большего количества приложений, имеющих реальную ценность, и продолжает стимулировать свой рост.
DeFi взрослеют день ото дня
Экосистема DeFi на Solana развивается. Как упоминалось ранее, Solana в настоящее время стала вторым по величине блокчейном уровня 1 по TVL и является одной из немногих публичных цепей, которые могут преодолеть исторический пик TVL в 2025 году и продолжить импульс роста предыдущего цикла. Эти показатели отражают как высокую липкость пользователей, так и его реальную рыночную привлекательность.
Первая волна DeFi на Solana в 2021 году носила в основном экспериментальный характер и была вызвана рыночным ажиотажем. Сегодня ее рост выглядит более устойчивым, с более прочной основой и более четким соответствием рынку.
Протоколы, о которых я думаю, стоит упомянуть, включают Jito, Kamino, Marinade, Radium или Jupiter.
Для того, чтобы показать скорость развития Solana, чиновник выпустил несколько обновлений за май месяц на X:
Кроме того, мы являемся свидетелями появления новой волны примитивов DeFi, среди которых выделяются:
- Платформы с реальной доходностью, такие как RateX, Exponent Finance, Sandglass или Pye Finance
- Рестейкинг ликвидности через Kyros
- Новый базовый протокол стейблкоина, который работает с Perena, Global Dollar или KAST Card
- Агрегаторы доходности, такие как Lulo и Carrot
- Оракулы на основе коммутатора
Подобных примеров можно привести множество.
Solana также продолжает привлекать существующие протоколы, самым последним примером является 1inch, который только что был запущен в основной сети.
Рост DePIN
Помимо DeFi, мы также стали свидетелями роста DePIN. Согласно данным Dune, 46,5% от общей рыночной капитализации DePIN в настоящее время сосредоточено на блокчейне Solana, а топовые проекты, такие как Helium, Hivemapper и Render, были инкубированы.
Они выделили более 400 миллионов долларов тем, кто участвует в этих проектах, это очень большая сумма.
Прорывы в области потребительских приложений
Несмотря на то, что криптовалютное пространство все еще находится на ранних стадиях, существует сильный толчок, который пытается пробиться в потребительские приложения. Это сложный путь, на прорыв которого уходит много времени, проб и ошибок, но когда я вижу, как такие таланты, как Никита Бир, присоединяются к Solana в качестве консультанта, я вселяюсь в оптимизм.
На данный момент разработчики криптовалют не могут найти лучшей платформы, чем Solana. Эта блокчейн-сеть привлекает лучшие таланты и предлагает самые благоприятные инициативы: активный фонд экосистемы, интенсивные хакатоны и сильную культуру разработчиков, где стартапы по-настоящему живы. Данные также подтверждают это процветание: по словам Qw Qiao, Solana вот-вот впервые превзойдет другие платформы и станет блокчейн-экосистемой с наибольшим количеством основателей альянса.
Это наводит меня на мысль, что из многих блокчейнов уровня 1 Solana, скорее всего, станет местом рождения первых прорывных потребительских приложений для криптовалют. Если такой сценарий воплотится в жизнь, это будет большим плюсом для сети. Дальнейшего развития событий заслуживают пристального внимания.
Сильное сообщество
До сих пор мы исследовали ряд метрик и осязаемых элементов, используемых для оценки сетей. Но я бы сказал, что самая большая сила Solana точно нематериальна: это ее сообщество.
Часто говорят, что сообщества, пережившие самые мрачные моменты, такие как крах FTX, в конечном итоге вернутся к жизни и станут устойчивыми, и я думаю, что это часть истории. Еще одним ключевым фактором является сообщество Superteam, которое преуспело в взращивании талантов и поддержании темпа, всегда вдыхая жизнь в экосистему.
На мой взгляд, это один из секретов успеха Solana, и его просто невозможно повторить. Ни один другой блокчейн-проект в криптопространстве не имеет такой культуры.
Учебные заведения принимают
Институциональный интерес к блокчейн-сетям также ускоряется. Недавний пример — фонд BlackRock BUIDL, который расширил свою деятельность на Solana после Ethereum. Подобных случаев еще много, но, думаю, достаточно сказать, что традиционные финансы завоевывают доверие к ончейн-инфраструктуре.
Кроме того, Solana, вероятно, станет следующим криптоактивом, который получит одобрение спотового ETF в США. Согласно текущему прогнозу платформы Polymarket, вероятность ее утверждения в 2025 году составляет 77%. Принятие ETF будет способствовать официальному признанию SOL в качестве инвестиционного актива, одновременно укрепляя позиции Solana как рыночной сети с высоким доверием и целостностью. Ожидается, что это признание со стороны регулирующих органов откроет новые возможности для институциональных и розничных инвесторов и привлечет больше дополнительного капитала в экосистему Solana.
Анализ цен на SOL
Если посмотреть на ценовое действие, то SOL пережил свой первый бум хайпа в период с 2020 по 2021 год. Но, как и в большинстве новых протоколов, инфраструктура еще не была завершена, а экосистема еще не созрела. Когда в 2022 году криптовалютный рынок вступил в медвежий рынок, жара быстро спала. Последствия обвала биржи FTX еще хуже, и многие считают, что Solana стала «мертвым проектом».
В отличие от большинства соглашений, восстановление которых было трудным, Solana вернулась с более сильной позицией. Примерно через полтора года бокового движения SOL впервые пробил ценовой диапазон и открыл первый всплеск на новом бычьем рынке. Фактически, он стал одним из немногих протоколов уровня 1, достигших рекордного уровня с 2021 года, и на этот раз за ним стоит реальная и сильная экосистема.
В настоящее время SOL сильно восстановился примерно до $170 после падения почти на 67% от своего исторического максимума в январе. В то время как в краткосрочной перспективе могут быть некоторые признаки перекупленности, в среднесрочной и долгосрочной перспективе перспективы взрывоопасны.
В мейнстриме L1 SOL также демонстрирует значительную относительную силу. Текущий курс SOL/ETH сформировал определенный восходящий тренд и приближается к историческим максимумам.
Что дальше?
Конечно, мы не можем предсказать, куда пойдет цена прямо сейчас. Вместо этого мы можем создать основу для лучшей оценки инвестиционных возможностей с точки зрения соотношения риска и доходности. Простая эвристика, которую я предпочитаю использовать, заключается в сравнении фундаментального изменения актива из одного момента времени А в другой момент времени В с изменением цены.
На данный момент я вижу, что теперь вы можете купить SOL по той же цене, по которой рынок делал это во время безумия 2021 года. В то время Solana была всего лишь мечтой, не соответствовала рынку продукта, а экосистема DeFi только зарождалась. Сегодня у сети большое будущее, она станет самым быстрорастущим блокчейном в криптовалютном пространстве, с реальными пользователями, реальными вариантами использования и растущим институциональным интересом.
Кроме того, я также считаю, что структура рынка развивается, и в этой эволюции базовая сеть будет оставаться областью, где продолжает накапливаться большая часть рыночной стоимости.
С этой точки зрения, вот что я думаю:
Ценность криптосетей будет продолжать расти по мере того, как в криптосети продолжает разрабатываться все больше приложений и проектов, в сочетании с дружественной нормативно-правовой средой и растущими темпами внедрения. В конечном счете, все инвесторы по всему миру захотят получить кусок пирога.
В дополнение к биткоину, я думаю, что блокчейны уровня 1 по-прежнему будут основными носителями осаждения стоимости (они являются операционной системой криптомира).
Исходя из всех причин, о которых мы упоминали ранее, я думаю, что Solana находится в очень сильной позиции в блокчейне уровня 1.
Поэтому я считаю, что SOL остается одной из отличных инвестиционных возможностей для тех, кто давно следит за криптовалютами.
Наконец, я оставлю вас с одной вещью: большинство людей все еще недооценивают Solana, и это хорошо.
