Ethereum привлек рекордный приток ETF и снижение комиссий на 39% во втором квартале, что поддерживает более сильный прогноз на третий квартал

Во втором квартале Ethereum (ETH) продемонстрировал значительные улучшения, включая увеличение притока биржевых фондов (ETF), активность уровня 2 и ликвидность, что улучшает перспективы на третий квартал.

Согласно отчету Coinbase и Glassnode «Charting Crypto Q3 2025», в прошлом квартале спотовые ETF Ethereum, торгуемые в США, получили чистый приток в размере $1,7 млрд, превысив отток за предыдущий период.

Институциональные потоки становятся положительными

Кроме того, пропускная способность уровня 2 выросла на 7%, в то время как средняя плата за пользование снизилась на 39%. За этим последовало увеличение предложения жидкости на 8%, в то время как давно спящие остатки сократились на 6%.

В результате улучшений, наблюдавшихся в прошлом квартале, доля ETH с прибылью увеличилась с менее чем 40% до почти 90%. Кроме того, общая стоимость, заблокированная на Ethereum, достигла $63,2 млрд.

Улучшения также зарегистрированы на рынке деривативов, где ежедневный оборот бессрочных фьючерсов составил в среднем $51,4 млрд, увеличившись на 56% по сравнению с предыдущим кварталом.

Совокупный приток средств устранил утечку в размере 200 миллионов долларов в первом квартале и восстановил импульс для менеджеров, позиционирующих ETH как вторую криптовалюту с большой капитализацией на рынке.

Открытый интерес по фьючерсам на 30 июня составил $14,5 млрд, несмотря на квартальный откат на 6,9%, что подчеркивает более глубокую ликвидность на регулируемых площадках.

Между тем, открытый интерес по опционам составил $5,3 млрд, при этом отделы деривативов также зафиксировали 11-процентный рост объема срочных фьючерсов, что сигнализирует о растущем аппетите к хеджированию.

Сетевая активность и экономика

Разработчики и пользователи выиграли от снижения комиссий базового уровня на 39%, поскольку роллапы поглощали больше транзакций, что обостряло экономику развертывания приложений в блокчейне.

В то же время уровень инфляции Ethereum оставался скромным, составив примерно 0,75% в годовом исчислении. Это смягчило долгосрочное давление предложения.

Стейкинг ETH продолжал расти, и в отчете были отображены как общая стоимость стейкинга, так и связанная с ней годовая доходность среди основных таблиц фундаментальных показателей.

Ончейн-аналитика показывает, что держатели использовали восстановление цен во втором квартале для изменения позиции. Ликвидные монеты, определяемые как те, которые перемещались в течение 90 дней, выросли на 8%, в то время как монеты, нетронутые более года, упали на 6%.

Это указывало на контролируемую фиксацию прибыли, а не на оптовое распространение. Чистая нереализованная прибыль/убыток ETH изменилась от капитуляции к оптимизму между первым и вторым кварталами, совпадая с моделями рыночных циклов, которые отслеживают изменения настроений инвесторов.

Пул монет, находящихся ниже стоимости, упал с более чем 40 миллионов до менее чем 10 миллионов за тот же период.

Залоговая база DeFi и доля рынка

Общая заблокированная стоимость Ethereum (TVL) в размере 63 миллиардов долларов в экосистеме DeFi распределена по кредитованию, децентрализованным биржам и протоколам доходного фермерства.

Эфир также увеличил свою долю в общей капитализации криптовалютного рынка наряду с биткоином и Solana, поскольку инвесторы обратились к воспринимаемым активам голубых фишек.

Ставки финансирования бессрочных свопов, отслеживаемые наряду с биткоином и Solana, оставались нейтральными или положительными до конца июня, что свидетельствует о сбалансированном спекулятивном позиционировании, а не о пене.

Тем не менее, в отчете содержится предупреждение о том, что устойчивый приток ETF и благоприятные комиссионные условия должны сохраняться, чтобы сохранить конструктивный фон второго квартала.

Тем не менее, он отметил, что Ethereum теперь вступает в третий квартал с более сильным институциональным спонсорством, более низкими транзакционными издержками и более здоровым профилем прибыли в сети.

Сообщение Ethereum привлекло рекордный приток ETF и снижение комиссий на 39% во 2-м квартале, поддерживая более сильный прогноз на 3-й квартал впервые появилось на CryptoSlate.