Подробное объяснение обновления AAVE V4: Изменение структуры кредитования с помощью модульности, могут ли старые монеты вступить в новую весну?

Автор: Umbrella, Deep Tide TechFlow

Вечером 25-го числа пост основателя AAVE Стани, объявляющий о предстоящем запуске AAVE V4, быстро привлек много внимания и обсуждений, а недавний спор между AAVE и WLFI по поводу предложения о распределении токенов 7% также вызвал ажиотаж на рынке.

– >

течение некоторого времени внимание рынка было сосредоточено на AAVE, устоявшемся протоколе кредитования.

Хотя полемика между AAVE и WLFI еще не достигла окончательного завершения, за этим «фарсом», кажется, рисуется другая картина – «новые монеты в проточной воде, закованные в железо AAVE».

С появлением все большего количества новых монет, стимулируемых спросом на кредитование фиксированными токенами в цепочке, AAVE, несомненно, имеет хорошие фундаментальные показатели и катализаторы.

Это обновление V4 может позволить нам увидеть его высокую конкурентоспособность в будущем в области DeFi и основную причину роста объема бизнеса.

От кредитных протоколов до инфраструктуры DeFi

Когда мы обсуждаем AAVE V4, нам сначала нужно понять ключевой вопрос: почему рынок ожидает этого обновления?

От ETHLend в 2017 году до сегодняшнего гиганта DeFi с TVL в 38,6 миллиарда долларов, AAVE фактически оптимизировал каждую версию прошлого и может в разной степени влиять на ликвидность и игровой процесс ончейн-активов.

История версий AAVE на самом деле является историей эволюции кредитования DeFi.

В начале 2020 года, когда был запущен V1, весь объем блокировки DeFi составлял менее 1 миллиарда долларов. AAVE использует пулы ликвидности вместо модели P2P, что позволяет переходить от «ожидания подбора игроков» к «мгновенной транзакции». Это изменение помогло AAVE быстро завоевать долю рынка.

V2 был запущен в конце 2020 года, а основными нововведениями стали флэш-кредиты и токенизация долга. Флэш-кредиты породили экосистемы арбитража и ликвидации, став важным источником дохода для протоколов. Токенизация долга позволяет переносить позиции, прокладывая путь для последующих агрегаторов доходности. V3 в 2022 году сосредоточится на межцепочечной совместимости, что позволит большему количеству ончейн-активов войти в AAVE и стать коннектором для мультичейн-ликвидности.

Более того, AAVE стал эталоном ценообразования. При разработке процентных ставок протоколы DeFi обращаются к кривой спроса и предложения AAVE. При выборе коэффициента обеспечения новые проекты также будут сравнивать параметры AAVE.

Однако, несмотря на то, что V3 является инфраструктурой, архитектурные ограничения V3 становятся все более и более очевидными.

Самая большая проблема — фрагментация ликвидности. В настоящее время TVL AAVE на Ethereum составляет $60 млрд, в то время как у Arbitrum — всего $4,4 млрд и даже меньше. Каждая цепочка является независимым королевством, и средства не могут эффективно течь. Это не только снижает эффективность капитала, но и ограничивает развитие небольших сетей.

Вторая проблема – это узкие места в инновациях. Любая новая функция требует полного процесса управления, который часто занимает месяцы от предложения до внедрения. В условиях быстрой итерации DeFi такая скорость явно не поспевает за рыночным спросом.

Третья проблема заключается в том, что потребности в кастомизации не могут быть удовлетворены. Проектам RWA нужен KYC, GameFi — залогу NFT, а учреждениям — сегрегированные пулы. Однако унифицированная архитектура V3 с трудом удовлетворяет эти дифференцированные потребности. Либо вся поддержка, либо не вся поддержка, нет золотой середины.

Это основная проблема, которую призвана решить V4: как превратить AAVE из мощного, но жесткого продукта в гибкую и открытую платформу.

Обновление V4

Согласно общедоступной информации, основным направлением улучшения V4 является внедрение «Единого слоя ликвидности» и принятие модели Hub-Spoke для изменения существующего технического дизайна и даже бизнес-модели.

Source@Eli5DeFi

Hub-Spoke: Решайте как необходимые, так и необходимые проблемы

Простыми словами, Hub объединяет всю ликвидность, а Spoke отвечает за конкретный бизнес. Пользователи взаимодействуют через Spoke вечно, и у каждого Spoke могут быть свои правила и параметры риска.

Что это значит? Это означает, что AAVE больше не нужно обслуживать всех с помощью набора правил, но он может позволить разным спицам удовлетворять разные потребности.

Например, Frax Finance может создать выделенный Spoke, который принимает в качестве залога только frxETH и FRAX и устанавливает более агрессивные параметры. Между тем, «институциональная спица» может принимать только BTC и ETH, требовать KYC, но предлагать более низкие процентные ставки.

Две спицы имеют общую ликвидность одного и того же хаба, но изолированы друг от друга с точки зрения риска.

Тонкость этой архитектуры в том, что она решает проблему «и хотеть, и хотеть». он должен обладать как глубокой ликвидностью, так и изоляцией рисков; Она должна управляться унифицированным образом и гибко настраиваться. В прошлом в AAVE они противоречили друг другу, но модель Hub-Spoke позволяет им сосуществовать.

В

дополнение к архитектуре Hub-Spoke в V4 также представлен механизм динамической премии за риск, что революционизирует способ установления процентных ставок по займам.

В отличие от модели с фиксированной ставкой V3, V4 динамически корректирует процентные ставки в зависимости от качества обеспечения и рыночной ликвидности. Например, высоколиквидные активы, такие как WETH, имеют базовые процентные ставки, в то время как более волатильные активы, такие как LINK, платят дополнительную премию. Этот механизм автоматизирован с помощью смарт-контрактов, что не только повышает безопасность протокола, но и делает стоимость заимствований более справедливой.

Функция

Smart Account V4 позволяет пользователям работать более эффективно. В прошлом пользователям приходилось переключать кошельки между разными цепочками или рынками, что делало управление сложными позициями трудоемким и трудоемким. Смарт-аккаунты теперь позволяют управлять мультичейн-активами и стратегиями кредитования через единый кошелек, сокращая операционные операции.

Пользователь может регулировать обеспечение WETH на Ethereum и заимствование на Aptos в одном интерфейсе, устраняя необходимость в ручных кроссчейн-переводах. Этот оптимизированный опыт упрощает участие в DeFi как для небольших пользователей, так и для профессиональных трейдеров.

Кроссчейн против RWA: расширение границ

DeFi V4 обеспечивает межцепочечное взаимодействие второго уровня через Chainlink CCIP и поддерживает цепочки без EVM, такие как Aptos, что позволяет бесшовно подключать к AAVE больше активов. Например, пользователь может размещать активы в стейкинге на Polygon и занимать и заимствовать в Arbitrum — и все это в рамках одной транзакции. Кроме того, V4 интегрирует реальные активы (RWA), такие как токенизированные казначейские облигации, открывая новые возможности для институциональных фондов для входа в DeFi. Это не только расширяет охват активов AAVE, но и делает рынок кредитования более инклюзивным.

Реакция рынка

Несмотря на то, что на этой неделе AAVE пережила падение криптовалютного рынка, ее отскок сегодня был значительно сильнее, чем у других ведущих целей DeFi.

Объем торгов токенами AAVE по всей сети составил $18,72 млн в течение 24 часов после обвала криптовалютного рынка на этой неделе, что значительно выше, чем $7,2 млн у Uni и $3,65 млн у Ldo, что отражает положительную реакцию инвесторов на инновации протокола, в то время как повышенная торговая активность еще больше повысила ликвидность.

По сравнению с началом августа, TVL AAVE вырос на 19% в этом месяце до рекордного уровня около отметки в 70 миллиардов долларов, и в настоящее время он занимает первое место по TVL в цепочке ETH. Этот рост намного превышает средний показатель по рынку DeFi, и увеличение TVL также подтверждает эффективность стратегии AAVE V4, обеспеченной несколькими активами, что, возможно, говорит о том, что институциональные фонды незаметно вышли на рынок.

– >

Согласно данным TokenLogic, общие чистые активы AAVE достигли нового максимума в $132,7 млн (без учета токенов AAVE), увеличившись примерно на 130% по сравнению с прошлым годом.

ончейн-данных, по состоянию на 24 августа открытый интерес AAVE превысил $430 млн, что является шестимесячным максимумом.

В дополнение к интуитивно понятным данным, обновление AAVE также вызвало широкое обсуждение в сообществе, а текущая предварительная информация, выпущенная V4, также получила большую поддержку и признание, особенно с точки зрения использования капитала и компонуемых DeFi, что позволило рынку увидеть больше возможностей и потенциала.

Сделаем DeFi снова великими

В сочетании с обновлениями, которые были раскрыты до сих пор, обновление AAVE, вероятно, выведет рынок DeFi на более высокий уровень, а модульная архитектура, кроссчейн-расширение и интеграция RWA не только разожгут энтузиазм рынка, но и повысят цены и TVL.

Его основатель Стани, похоже, также уверен в влиянии обновления V4 на трек DeFi.

Возможно, в ближайшем будущем AAVE воспользуется "восточным ветром" ликвидности бычьего рынка криптовалют, чтобы взлететь и открыть безграничные возможности.