Является ли Ethena Labs хранилищем, генерирующим доход, проектом стейблкоина или новой парадигмой? Важно знать, потому что именно так рынок будет его оценивать. Никогда ранее не проводился такой анализ Шардов Ethena, чтобы предоставить наиболее глубокие исследования - ------------------------------------------ Недавно Ethena преодолела отметку в 600 миллионов долларов по объему, став третьим по величине децентрализованным стейблкоином. У нее есть программа поощрения (извините, шардов) для стимулирования использования. Как и с баллами EigenLayer, я моделирую, какой может быть цена, объем и ценность баллов Ethena, чтобы найти лучшую возможность. Во-первых, цена на Whales Market и Pendle YT составляет примерно ~$0.00025 за шард. Цена Pendle YT сильно варьируется и зависит от того, когда закончатся стимулы. Я моделирую, что объем USDe достигнет 1 миллиарда долларов в конце марта 2024 года и ожидаю, что стимулы закончатся согласно блогу проекта. Объем шардов немного сложно моделировать и он сильно зависит от того, как команда распределяет стимулы. В последней эпохе объем ликвидности Pendle в 100 миллионов долларов должен скоро достичь своей цели, и новая эпоха начнется вскоре после этого. Я моделирую более низкие стимулы по мере продвижения времени и, следовательно, более низкие депозиты. В конце стимулов я оцениваю объем шардов примерно в 190 миллиардов. Наконец, ценность шардов. В зависимости от нарратива вокруг проекта, я ожидаю, что его цена будет аналогична MKR при ~$2 миллиардах FDV, когда он наконец запустится. Это означало бы рост более чем на 200% от текущей цены на Whales и Pendle. Однако обратите внимание, что команда объявила, что не будет быстрого аирдропа, так что есть и некоторые риски. ------------------------------------------ Мой полный отчет включает модель, предположения, риски и многое другое! Проверьте ссылку в следующем твите.